暴跌之下，股市难有完卵。 不管是普通散户还是所谓的机构大佬，在暴跌面前，时间不是玫瑰，而是一把悬在头上的达摩克利斯之剑。
今天就说说中国资本市场最著名的机构大佬 ——高瓴资本和他最大的一笔投资，入股格力电器的惨事儿。
截至3月9日收盘，格力电器股价跌到了33.34元，这与2019年高瓴资本透过珠海明骏入股格力电器的价格 ——46.17元已经相去甚远。
2019年高瓴资本入股格力电器15%股权的这笔交易，耗资总额大约418亿元，是高瓴资本最大的一笔投资，几乎可以说是押上了张磊的身家性命。而这其中，大概有一半资金是高瓴资本从银行获得的贷款。
2019 年 12 月，珠海明骏与招商银行等七家银行签订贷款协议，贷款总额约为 208亿元，融资系用于珠海明骏受让格力集团所持格力电器 15% 的股份，同时珠海明骏将其所持格力电器股票也质押给贷款银行，作为贷款的主要条件之一。
2021年4月28日，在格力电器股价位于55元附近的时候，高瓴将这笔贷款做了一次倒腾，借新还旧，再次向3家银行申请贷款208亿元，偿还此前买股权的208亿元贷款，其所持格力的股份随之全部解除质押。
那个时候，格力电器股价涨至55元附近，高于其入股格力的成本价46.17元 。因此， 这次只需要质押其持有格力总股本12%的股份，大概7.22亿股就可以拿到208亿元的贷款。这次倒腾之后，高瓴腾出了格力电器总股本3%、大约市值超过100亿元的流通股份。 当时有说，如果以50%的质押率计算，通过这次倒腾，高瓴资本获得了大约60亿元的资金。
不得不说，这次倒腾，高瓴资本赚了。不仅获得了一笔大约60亿元的资金，而且还大概率节省了不少贷款利息成本。2020年初疫情大爆发后，很多商业银行对企业贷款的年利率降到了3.6%左右 ，而在2019 年12月高瓴资本第一次贷款时， 贷款年利率大概会明显高于3.6%。
有人按照2019年底时商业银行公允的年贷款利率6%算了一笔账，取200亿整数计算的话：
200亿*6%*5=60亿的利息支出，自有资金218亿，如果存银行3年，按照3%利息率，大概有218*3%*3=20亿的利息收入。因此高瓴资本第一次入股格力电器的真实成本大概是：418亿+60亿+20亿=500亿，而非表面看到的418亿。这500亿对应418亿是119%的溢价，由此算出：2019年12月高瓴资本入股格力电器的真实成本价大概是46.17*119%=55元，远远高于对外公布的46.17元。
尽管2021年4月的这次贷款倒腾，高瓴资本占了一点小便宜，然而张磊仍然只是猜中了开头，没能猜中结尾。随着格力电器股价的持续下跌，张磊的噩梦接踵而至。
先是2021年9月，格力电器发布公告，珠海明骏新增加大约9000万股质押给了中国农业银行珠海分行。当时，格力电器的股价已经跌到了37-38元一线 ，距离2021年4月28日格力电器股价55元附近已经跌去了 30%以上。
无路可走，高瓴资本就只能继续增加股份质押了。根据这次公告，截至2021年9月23日，高瓴资本及其一致行动人董明珠已累计质押格力电器股份825756418亿股， 而根据2019年12月时的入股协议可知，当时高瓴资本耗资近418亿元，总共也才获得了格力电器9.02亿股的股份。
就算加上董明珠，珠海明骏和董明珠合计也只持有格力电器9.46亿股 。由此推测，在2021年9月23日这次新增质押后， 珠海明骏手里可能已经没剩多少股份可供新增质押的了，一旦珠海明骏可供质押的股份趋于枯竭，引发连锁 反应，这将是一件危险的事情。
而且，当时有网友算过，以60%的质押率计算，就算珠海明骏把所有持有的9.02亿股格力全都拿来抵押，大概最后可以支持格力电器的股价极限为31.92元 。 而2022年3月9日盘中，格力电器股价已经一度跌破31.92元， 最低跌到了31.69元 。
如此推测，对高瓴资本和珠海明骏而言，新一轮的补充质押，可能已经在路上。张磊和他的高瓴资本，也许已经在瑟瑟发抖之中。
从2019年12月至今短短两年多时间，从46.17元到今天的33.34元，再加上巨额的利息成本，高瓴资本已经巨额浮亏。更可怕的是，由于这是一笔高杠杆的投资 （高瓴资本自有资金只有一半，而且股票质押率最高只有60% ），如今格力电器股价的持续下跌，时间带给张磊的不是玫瑰，也许是需要不断追加补充质押的噩梦。
除了投资格力的惨败，张磊和他的高瓴资本在A股、港股、美股对其它所谓赛道股、明星股的投资，现在很多也已经巨额浮亏。
以下是网友整理的截至2022年3月6日高瓴资本在A股、港股和美股市场的部分投资盈亏情况：
由上图可知：
安图生物，2020年9月以95元买入278万股 ， 如今股价跌至44.30元，腰斩有余；
恒瑞医药，2021年6月以70元买入1800多万股 ，如今股价跌至36.04元，近乎腰斩；
华大基因，2021年2月， 定增价 145元 买入346万股， 如今76.99元，近乎腰斩；
。。。
只是目前，尚不清楚这些巨额浮亏的投资，高瓴资本有没有用杠杆，以及杠杆率有多高。如果也像格力电器那样，那么2022年，对张磊这位中国的巴菲特而言，可能将有不祥之兆。
今天就说说中国资本市场最著名的机构大佬 ——高瓴资本和他最大的一笔投资，入股格力电器的惨事儿。
截至3月9日收盘，格力电器股价跌到了33.34元，这与2019年高瓴资本透过珠海明骏入股格力电器的价格 ——46.17元已经相去甚远。
2019年高瓴资本入股格力电器15%股权的这笔交易，耗资总额大约418亿元，是高瓴资本最大的一笔投资，几乎可以说是押上了张磊的身家性命。而这其中，大概有一半资金是高瓴资本从银行获得的贷款。
2019 年 12 月，珠海明骏与招商银行等七家银行签订贷款协议，贷款总额约为 208亿元，融资系用于珠海明骏受让格力集团所持格力电器 15% 的股份，同时珠海明骏将其所持格力电器股票也质押给贷款银行，作为贷款的主要条件之一。
2021年4月28日，在格力电器股价位于55元附近的时候，高瓴将这笔贷款做了一次倒腾，借新还旧，再次向3家银行申请贷款208亿元，偿还此前买股权的208亿元贷款，其所持格力的股份随之全部解除质押。
那个时候，格力电器股价涨至55元附近，高于其入股格力的成本价46.17元 。因此， 这次只需要质押其持有格力总股本12%的股份，大概7.22亿股就可以拿到208亿元的贷款。这次倒腾之后，高瓴腾出了格力电器总股本3%、大约市值超过100亿元的流通股份。 当时有说，如果以50%的质押率计算，通过这次倒腾，高瓴资本获得了大约60亿元的资金。
不得不说，这次倒腾，高瓴资本赚了。不仅获得了一笔大约60亿元的资金，而且还大概率节省了不少贷款利息成本。2020年初疫情大爆发后，很多商业银行对企业贷款的年利率降到了3.6%左右 ，而在2019 年12月高瓴资本第一次贷款时， 贷款年利率大概会明显高于3.6%。
有人按照2019年底时商业银行公允的年贷款利率6%算了一笔账，取200亿整数计算的话：
200亿*6%*5=60亿的利息支出，自有资金218亿，如果存银行3年，按照3%利息率，大概有218*3%*3=20亿的利息收入。因此高瓴资本第一次入股格力电器的真实成本大概是：418亿+60亿+20亿=500亿，而非表面看到的418亿。这500亿对应418亿是119%的溢价，由此算出：2019年12月高瓴资本入股格力电器的真实成本价大概是46.17*119%=55元，远远高于对外公布的46.17元。
尽管2021年4月的这次贷款倒腾，高瓴资本占了一点小便宜，然而张磊仍然只是猜中了开头，没能猜中结尾。随着格力电器股价的持续下跌，张磊的噩梦接踵而至。
先是2021年9月，格力电器发布公告，珠海明骏新增加大约9000万股质押给了中国农业银行珠海分行。当时，格力电器的股价已经跌到了37-38元一线 ，距离2021年4月28日格力电器股价55元附近已经跌去了 30%以上。
无路可走，高瓴资本就只能继续增加股份质押了。根据这次公告，截至2021年9月23日，高瓴资本及其一致行动人董明珠已累计质押格力电器股份825756418亿股， 而根据2019年12月时的入股协议可知，当时高瓴资本耗资近418亿元，总共也才获得了格力电器9.02亿股的股份。
就算加上董明珠，珠海明骏和董明珠合计也只持有格力电器9.46亿股 。由此推测，在2021年9月23日这次新增质押后， 珠海明骏手里可能已经没剩多少股份可供新增质押的了，一旦珠海明骏可供质押的股份趋于枯竭，引发连锁 反应，这将是一件危险的事情。
而且，当时有网友算过，以60%的质押率计算，就算珠海明骏把所有持有的9.02亿股格力全都拿来抵押，大概最后可以支持格力电器的股价极限为31.92元 。 而2022年3月9日盘中，格力电器股价已经一度跌破31.92元， 最低跌到了31.69元 。
如此推测，对高瓴资本和珠海明骏而言，新一轮的补充质押，可能已经在路上。张磊和他的高瓴资本，也许已经在瑟瑟发抖之中。
从2019年12月至今短短两年多时间，从46.17元到今天的33.34元，再加上巨额的利息成本，高瓴资本已经巨额浮亏。更可怕的是，由于这是一笔高杠杆的投资 （高瓴资本自有资金只有一半，而且股票质押率最高只有60% ），如今格力电器股价的持续下跌，时间带给张磊的不是玫瑰，也许是需要不断追加补充质押的噩梦。
除了投资格力的惨败，张磊和他的高瓴资本在A股、港股、美股对其它所谓赛道股、明星股的投资，现在很多也已经巨额浮亏。
以下是网友整理的截至2022年3月6日高瓴资本在A股、港股和美股市场的部分投资盈亏情况：
由上图可知：
安图生物，2020年9月以95元买入278万股 ， 如今股价跌至44.30元，腰斩有余；
恒瑞医药，2021年6月以70元买入1800多万股 ，如今股价跌至36.04元，近乎腰斩；
华大基因，2021年2月， 定增价 145元 买入346万股， 如今76.99元，近乎腰斩；
。。。
只是目前，尚不清楚这些巨额浮亏的投资，高瓴资本有没有用杠杆，以及杠杆率有多高。如果也像格力电器那样，那么2022年，对张磊这位中国的巴菲特而言，可能将有不祥之兆。
这些评级公司越来越差劲，完全睁着眼睛说瞎话。最新消息：据财联社3月9日电，标普称美国经济前景保持稳定，预计今年和2023年经济将温和增长。标准普尔是一家大型评级公司，在华尔街很有影响力；可是华尔街多数部金融机构都判断2022年美国经济将会下滑，甚至明显下滑，标普却拿出如此乐观的评级，是什么原因呢？是想忽悠国际资本去华尔街抄底。
从2021年6月以来，我们注意到高盛、摩根士丹利、花旗icon、美银等头部机构对于美国经济的评价，一会好一会坏，一会有风险一会有要大涨；说实话，这些头部机构水平跟【紫禁】做证券分析师时候的水平差不多，看涨说涨看跌说跌。只有紫禁军机处，长期坚持、持之以恒看空美国经济和股市，进入2022年以来，连续三个月，我们看到了市场的大逆转。我们重点来讨论一下标准普尔的观点——
1、美国经济2022年第一季度有可能是负增长或者零增长。这是前几天大摩发布的信息。这个信息我还是比较赞同的。逻辑是2021年第一季度，美国经济增量实在太大，基数太高。
2、整个2021年美国经济GDP增速为5.6%，这是美国经济近40年最高力度的增长。这个数据具有明显的不可复制性。
3、2021年的高增长源自于2020年美国经济的负增长，2020年疫情对全球经济打击非常大；美国采取了极端措施，并没有能阻止经济下滑。
4、2021年经济高速增长还有一个特殊原因，即2020年以来持续的开动印钞机刺激之结果。美国在过去30年月印钞达25万亿美元。这些海量钞票，极大刺激美国经济反弹。
5、2022年美国主要任务是加息、加息、加息，控制通货膨胀；截止2021年1月美国CPI已经达到7.5%；剧烈的通货膨胀正在倒逼美国经济露出底裤。2022年已经不可能再大规模印钞票；美国经济从哪里寻找增量来创造GDP增长呢？
6、更残酷的是，美俄冲突越来越严峻，乌克兰战争刺激全球大宗商品涨价，美国通货膨胀有可能快速加剧。即使美联储icon果断加息，也未必能够平息未来的通胀压力。这才是对美国经济的致命一刀啊。
7、乌克兰战争，美国经济遭遇的情况与此前任何一轮战争完全不同。俄罗斯完全是有备而来，表面看打的是热战，是兵器对兵器；实质上，俄罗斯非常清楚这是一场金融战争。
8、标准普尔这个评级报告确定就是瞎眼说瞎话，想忽悠国际资本去美国抄底股票。毕竟标准普尔也是一个重要的资本市场，在华尔#微博股票[超话]#
从2021年6月以来，我们注意到高盛、摩根士丹利、花旗icon、美银等头部机构对于美国经济的评价，一会好一会坏，一会有风险一会有要大涨；说实话，这些头部机构水平跟【紫禁】做证券分析师时候的水平差不多，看涨说涨看跌说跌。只有紫禁军机处，长期坚持、持之以恒看空美国经济和股市，进入2022年以来，连续三个月，我们看到了市场的大逆转。我们重点来讨论一下标准普尔的观点——
1、美国经济2022年第一季度有可能是负增长或者零增长。这是前几天大摩发布的信息。这个信息我还是比较赞同的。逻辑是2021年第一季度，美国经济增量实在太大，基数太高。
2、整个2021年美国经济GDP增速为5.6%，这是美国经济近40年最高力度的增长。这个数据具有明显的不可复制性。
3、2021年的高增长源自于2020年美国经济的负增长，2020年疫情对全球经济打击非常大；美国采取了极端措施，并没有能阻止经济下滑。
4、2021年经济高速增长还有一个特殊原因，即2020年以来持续的开动印钞机刺激之结果。美国在过去30年月印钞达25万亿美元。这些海量钞票，极大刺激美国经济反弹。
5、2022年美国主要任务是加息、加息、加息，控制通货膨胀；截止2021年1月美国CPI已经达到7.5%；剧烈的通货膨胀正在倒逼美国经济露出底裤。2022年已经不可能再大规模印钞票；美国经济从哪里寻找增量来创造GDP增长呢？
6、更残酷的是，美俄冲突越来越严峻，乌克兰战争刺激全球大宗商品涨价，美国通货膨胀有可能快速加剧。即使美联储icon果断加息，也未必能够平息未来的通胀压力。这才是对美国经济的致命一刀啊。
7、乌克兰战争，美国经济遭遇的情况与此前任何一轮战争完全不同。俄罗斯完全是有备而来，表面看打的是热战，是兵器对兵器；实质上，俄罗斯非常清楚这是一场金融战争。
8、标准普尔这个评级报告确定就是瞎眼说瞎话，想忽悠国际资本去美国抄底股票。毕竟标准普尔也是一个重要的资本市场，在华尔#微博股票[超话]#
Calcio e Finanza--国米本赛季欧冠的收入最低为6391W欧元，具体如下：
出场费1564W欧元
10年历史排名系数1590W欧元
小组赛战绩奖金997W欧元
晋级16强奖金960W欧元
此外，关于市场池奖金问题，只有所有意大利球队从欧冠出局时才能确定金额。事实上，其中一部分是根据比赛的场次分配的，随着八分之一决赛的出局，国米进账的最低金额将相当于1280W欧元。
这样一来，如果在市场奖金池金额应该尽可能低的情况下（假设计算时考虑到尤文图斯进入欧冠决赛），国米将获得的欧冠收入的最低金额为6391W欧元。
出场费1564W欧元
10年历史排名系数1590W欧元
小组赛战绩奖金997W欧元
晋级16强奖金960W欧元
此外，关于市场池奖金问题，只有所有意大利球队从欧冠出局时才能确定金额。事实上，其中一部分是根据比赛的场次分配的，随着八分之一决赛的出局，国米进账的最低金额将相当于1280W欧元。
这样一来，如果在市场奖金池金额应该尽可能低的情况下（假设计算时考虑到尤文图斯进入欧冠决赛），国米将获得的欧冠收入的最低金额为6391W欧元。
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