【专家谈丨张卫平：#汇聚金融力量助力陕西经济高质量发展#】“十四五”期间，创新驱动在我国现代化建设中处于核心地位，科技自立自强成为我国发展的战略支撑。科技创新是引领经济发展的第一动力，抓住了科技创新，便抓住了陕西经济高质量发展全局的“牛鼻子”。为了实现2035年的远景目标，为金融支持陕西经济高质量发展，为此提出以下建议：
（一）要牢固的树立金融支持科技和产业创新，就是谋未来、谋发展的理念
在构建双循环新发展格局和产业链安全重要性急剧上升的历史背景下，金融支持科技、产业发展这个“老题目”才有了“新使命”。陕西金融业要不断地促进，从推进以科技创新为核心的全面创新，到构建以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的技术创新体系，再到加快推进人才发展体制和政策创新。
近年来，我国不断强化创新驱动发展的顶层设计，努力破除制约创新的思想障碍和制度藩篱，坚持创新发展，形成了从发展理念到发展战略，再到行动落实的完整链条。中国经济的庞大体量和阶段特征，决定了实现高质量发展既要依靠前沿创新领域的发展，更需要将创新扩散在整个经济体系、各个行业发展中。“十三五”时期，我国研发投入强度从2.06%增长到2.23%，基础研究经费增长近一倍，全球创新指数排名从第29位升至第14位，重大创新成果竞相涌现，创新型国家建设取得重大进展。
“十四五”时期，是我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，乘势而上，开启全面建设社会主义现代化国家新征程，向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年。站在新的历史起点上，经济社会发展和民生改善比任何时候都更加需要增强创新动力。为此，必须坚持创新在陕西现代化建设全局中的核心地位，抢抓新一轮科技革命和产业变革的重大机遇，构建新发展格局、塑造发展新优势，这样才能在危机中孕育先机、在变局中开新局。
（二）要借鉴国际先进经验，向科技创新要方法
相比于英国、日本、以色列等国的成功，在科技创新方面，美国模式相对较多原创，我国直接融资体系是借鉴美国经验发展而来，也是支持科技创新的主力军。当前推动创新驱动背景下，健全支持科创的直接和间接融资体系迫在眉睫。近年来，随着金融业服务实体经济尤其是中小企业力度不断加大，科技企业金融可获得性明显提升，信用贷款推广和资本市场改革有效降低企业融资、上市门槛，企业根据市场需求和战略方向主动寻求科研院校合作，进一步增强竞争力，推动科技成果转化。但科技金融是一个系统性工作，涉及产业、科技、金融、财税多个领域，也涉及金融各个子行业，须要各方进一步共建良好市场制度和生态环境。
“核心技术靠化缘是要不来的”。“十三五”时期，国产航母、国产大飞机、长征五号运载火箭等一批国之重器相继诞生，5G通信、超级计算等产业技术创新取得重大突破，正是坚持自力更生、创新攻关结出的硕果。要把握好历史大变局的趋势和机遇，找准发展领域、发展重点、发展路径、发展方法，向科技创新要方法、要答案，历来是重要而关键的选择。据了解，全国169个高新区生产总值达12万亿元，经济总量占全国的十分之一以上；北京、上海、粤港澳大湾区国际科技创新中心建设深入推进，多个综合性国家科学中心建设全面启动；数十万名科技特派员领办、创办1.15万家企业，新增18家国家临床医学研究中心等等。当前，世界新一轮科技革命和产业变革加速演进，科技创新已成为百年未有之大变局。加快建设科技强国，就要坚持科技创新与体制、机制创新“双轮驱动”，面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求、面向人民生命健康，深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略，深化科技体制改革，完善国家创新体系。
在日趋激烈的国际竞争下，我国仍存在核心技术受制于人、关键领域被“卡脖子”的风险。因此，在“十四五”时期，就需要更加坚定不移地走中国特色自主创新道路，更好地发挥新型举国体制优势，把创新和发展主动权牢牢掌握在自己手中。
（三）要发展现代产业体系，围绕产业链部署创新链、围绕创新链布局产业链
亟须构建能够广泛覆盖创新风险、产业循环风险的现代金融生态体系和创新环境，用好科技“第一动力”提高劳动生产率，加大基础研究投入，围绕产业链部署创新链、围绕创新链布局产业链，以市场机制激发创新活力，促进金融、科技、产业良性循环。
要全面建设社会主义现代化国家，必须以改革创新为根本动力，加快发展现代产业体系，推动经济体系优化升级。实体经济是一国经济的立身之本，是国家强盛的重要支柱。回望“十三五”，中央围绕实体经济发展作了多次重要部署，无论是强调“着力振兴实体经济”“夯实实体经济根基”，还是提出“坚持把做实做强做优实体经济作为主攻方向”，始终不变的核心逻辑就是“把发展经济着力点放在实体经济上”。
“十三五”以来，我国制造业增加值稳居世界第一，主要产品产量居世界前列，制造业研发投入强度从2016年的1.01%稳步提升至2019年的1.45%，助推“中国制造”大步迈向中高端。正是依托于“中国制造”的转型升级和“互联网+”行动计划的深入实施，国产品牌发力创新，日益受到消费者青睐。过去，是注重数量，如今是关注质量和体验；曾经是贴牌代工，现在是创立品牌；以前是大订单、闷头生产，现在是柔性制造、个性定制、工厂与市场精准对接。
目前，陕西一些实体行业还处于供应链下游甚至外包位置，远离产业链核心。针对这些问题，必须坚持自立自强，构建可靠可控的强大产业链。在继续千方百计保住产业链完整性的基础上，要拉长长板、补齐短板，在关系国家安全的领域和节点构建自主可控、安全可靠的国内生产供应体系。另外，还要围绕产业链部署创新链、围绕创新链布局产业链，筑牢实体经济根基。今后，要立足于基本国情，坚持创新发展，实施创新驱动发展战略，就能继续为经济高质量发展提供更加强劲、更可持续的动力。
（四）要推进要素市场化改革和配置，大力发展非公经济
大力发展非公经济，推动县域经济向都市化发展，促进城乡居民收入的大幅提高。要强化人力资本配置。解决劳动力短缺和质量不高的问题，加强教育、培训、健康、迁徙等人力资本形成机制建设，建立统一人力资本市场，优化各类人力资本的配置和再配置，尤其是高端技术人才和企业家的市场化配置，要突出资本配置。
改革投资和税收体制，建设多层次资本市场，提高风险投资和直接融资比例，优化资本配置。要加强陕西数据要素的配置。充分发挥数据对其他要素效率的倍增作用，培育发展数据要素市场，使大数据成为推动陕西经济高质量发展的新动能。
数字经济本质是商品和服务以数字化形式进行交易。目前，企业的规模优势正在被数字化优势取代，数字化正在转变甚至颠覆传统企业的发展模式。必须瞄准数字经济和产业发展趋势，改革和破除制约其发展的体制和机制，推动新基础设施建设，使陕西尽快成为“一带一路”上数字经济和产业的聚集区，成为引领我省经济高质量发展新引擎。
（五）要深入推进城乡融合发展体制机制，构建完善的科技金融体系
加快市场准入制度改革，在城乡人口双向流动、农村集体土地制度改革、工商资本下乡、科技成果下乡转化、农村金融服务等方面破除体制、机制障碍，释放经济发展的内在潜能。打破垄断，推进能源、电力、通信、金融、交通等基础领域市场化准入改革，培育新的经济增长点。推动地方政府融资平台市场化、法治化转型。加大传统基础设施和新基础设施投资的力度和规模。强化陕西自贸试验区制度创新，推进“一带一路”经济带贸易、投资和金融的开放。同时加大对教育、医疗、社保、养老等公共消费领域的改革，扩大公共消费规模，规范公共消费行为，促进教育、医疗等领域公共服务消费的均等化和可获得性。
要构建完善科技金融体系，促进金融、科技、产业良性循环，不仅能够大大加快陕西科技事业发展，提高经济实力，而且对中华民族的伟大复兴都具有重大意义。科技界亟须得到金融界的支持，科学技术和经济金融交叉融合将产生巨大力量，但其分属自然科学和社会科学两个界别，目前相互之间沟通和了解不够，亟须加强交流对话机制，加强相互了解。二者的融合是推动产业发展，做好了事半功倍。
（六）要扩大改革开放力度，尽快建立国际化的营商环境
要最大程度上的探索国际投资自由、贸易自由、资本自由、运输自由和人员执业自由，支持在西安设立“中国内陆自由贸易港”。统筹西安陆港、空港、海关特殊监管区、口岸“四大平台”建设，推进中欧班列“长安号”开展国际邮政信件和包裹运输业务，打造中欧班列（西安）集结中心。支持开放要素向大西安汇集。在办好丝博会、欧亚经济论坛、杨凌农高会的基础上，将“一带一路”国际合作高峰论坛、亚洲文明对话大会等活动落户西安。
推动“一带一路”国家及上海合作组织秘书处等组织在西安设立领事馆及办事机构。支持西安建设“一带一路”国际法律服务中心、国际商事争端管理中心、国际知识产权服务中心、法律查明中心及律师学院等，设立“一带一路”国际律师联盟分支机构。发挥第五航权功能，支持西安—咸阳共建临空经济示范区，开展空铁、公铁、海铁联运试点示范。加快上合组织农业技术交流培训示范基地等人文交流基地建设。
（作者系陕西省改革发展研究会副会长、陕西省中小企业协会专家顾问团专家、交通银行陕西省分行高级审计师）https://t.cn/A6iYlKfo
（一）要牢固的树立金融支持科技和产业创新，就是谋未来、谋发展的理念
在构建双循环新发展格局和产业链安全重要性急剧上升的历史背景下，金融支持科技、产业发展这个“老题目”才有了“新使命”。陕西金融业要不断地促进，从推进以科技创新为核心的全面创新，到构建以企业为主体、市场为导向、产学研相结合的技术创新体系，再到加快推进人才发展体制和政策创新。
近年来，我国不断强化创新驱动发展的顶层设计，努力破除制约创新的思想障碍和制度藩篱，坚持创新发展，形成了从发展理念到发展战略，再到行动落实的完整链条。中国经济的庞大体量和阶段特征，决定了实现高质量发展既要依靠前沿创新领域的发展，更需要将创新扩散在整个经济体系、各个行业发展中。“十三五”时期，我国研发投入强度从2.06%增长到2.23%，基础研究经费增长近一倍，全球创新指数排名从第29位升至第14位，重大创新成果竞相涌现，创新型国家建设取得重大进展。
“十四五”时期，是我国全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，乘势而上，开启全面建设社会主义现代化国家新征程，向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年。站在新的历史起点上，经济社会发展和民生改善比任何时候都更加需要增强创新动力。为此，必须坚持创新在陕西现代化建设全局中的核心地位，抢抓新一轮科技革命和产业变革的重大机遇，构建新发展格局、塑造发展新优势，这样才能在危机中孕育先机、在变局中开新局。
（二）要借鉴国际先进经验，向科技创新要方法
相比于英国、日本、以色列等国的成功，在科技创新方面，美国模式相对较多原创，我国直接融资体系是借鉴美国经验发展而来，也是支持科技创新的主力军。当前推动创新驱动背景下，健全支持科创的直接和间接融资体系迫在眉睫。近年来，随着金融业服务实体经济尤其是中小企业力度不断加大，科技企业金融可获得性明显提升，信用贷款推广和资本市场改革有效降低企业融资、上市门槛，企业根据市场需求和战略方向主动寻求科研院校合作，进一步增强竞争力，推动科技成果转化。但科技金融是一个系统性工作，涉及产业、科技、金融、财税多个领域，也涉及金融各个子行业，须要各方进一步共建良好市场制度和生态环境。
“核心技术靠化缘是要不来的”。“十三五”时期，国产航母、国产大飞机、长征五号运载火箭等一批国之重器相继诞生，5G通信、超级计算等产业技术创新取得重大突破，正是坚持自力更生、创新攻关结出的硕果。要把握好历史大变局的趋势和机遇，找准发展领域、发展重点、发展路径、发展方法，向科技创新要方法、要答案，历来是重要而关键的选择。据了解，全国169个高新区生产总值达12万亿元，经济总量占全国的十分之一以上；北京、上海、粤港澳大湾区国际科技创新中心建设深入推进，多个综合性国家科学中心建设全面启动；数十万名科技特派员领办、创办1.15万家企业，新增18家国家临床医学研究中心等等。当前，世界新一轮科技革命和产业变革加速演进，科技创新已成为百年未有之大变局。加快建设科技强国，就要坚持科技创新与体制、机制创新“双轮驱动”，面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求、面向人民生命健康，深入实施科教兴国战略、人才强国战略、创新驱动发展战略，深化科技体制改革，完善国家创新体系。
在日趋激烈的国际竞争下，我国仍存在核心技术受制于人、关键领域被“卡脖子”的风险。因此，在“十四五”时期，就需要更加坚定不移地走中国特色自主创新道路，更好地发挥新型举国体制优势，把创新和发展主动权牢牢掌握在自己手中。
（三）要发展现代产业体系，围绕产业链部署创新链、围绕创新链布局产业链
亟须构建能够广泛覆盖创新风险、产业循环风险的现代金融生态体系和创新环境，用好科技“第一动力”提高劳动生产率，加大基础研究投入，围绕产业链部署创新链、围绕创新链布局产业链，以市场机制激发创新活力，促进金融、科技、产业良性循环。
要全面建设社会主义现代化国家，必须以改革创新为根本动力，加快发展现代产业体系，推动经济体系优化升级。实体经济是一国经济的立身之本，是国家强盛的重要支柱。回望“十三五”，中央围绕实体经济发展作了多次重要部署，无论是强调“着力振兴实体经济”“夯实实体经济根基”，还是提出“坚持把做实做强做优实体经济作为主攻方向”，始终不变的核心逻辑就是“把发展经济着力点放在实体经济上”。
“十三五”以来，我国制造业增加值稳居世界第一，主要产品产量居世界前列，制造业研发投入强度从2016年的1.01%稳步提升至2019年的1.45%，助推“中国制造”大步迈向中高端。正是依托于“中国制造”的转型升级和“互联网+”行动计划的深入实施，国产品牌发力创新，日益受到消费者青睐。过去，是注重数量，如今是关注质量和体验；曾经是贴牌代工，现在是创立品牌；以前是大订单、闷头生产，现在是柔性制造、个性定制、工厂与市场精准对接。
目前，陕西一些实体行业还处于供应链下游甚至外包位置，远离产业链核心。针对这些问题，必须坚持自立自强，构建可靠可控的强大产业链。在继续千方百计保住产业链完整性的基础上，要拉长长板、补齐短板，在关系国家安全的领域和节点构建自主可控、安全可靠的国内生产供应体系。另外，还要围绕产业链部署创新链、围绕创新链布局产业链，筑牢实体经济根基。今后，要立足于基本国情，坚持创新发展，实施创新驱动发展战略，就能继续为经济高质量发展提供更加强劲、更可持续的动力。
（四）要推进要素市场化改革和配置，大力发展非公经济
大力发展非公经济，推动县域经济向都市化发展，促进城乡居民收入的大幅提高。要强化人力资本配置。解决劳动力短缺和质量不高的问题，加强教育、培训、健康、迁徙等人力资本形成机制建设，建立统一人力资本市场，优化各类人力资本的配置和再配置，尤其是高端技术人才和企业家的市场化配置，要突出资本配置。
改革投资和税收体制，建设多层次资本市场，提高风险投资和直接融资比例，优化资本配置。要加强陕西数据要素的配置。充分发挥数据对其他要素效率的倍增作用，培育发展数据要素市场，使大数据成为推动陕西经济高质量发展的新动能。
数字经济本质是商品和服务以数字化形式进行交易。目前，企业的规模优势正在被数字化优势取代，数字化正在转变甚至颠覆传统企业的发展模式。必须瞄准数字经济和产业发展趋势，改革和破除制约其发展的体制和机制，推动新基础设施建设，使陕西尽快成为“一带一路”上数字经济和产业的聚集区，成为引领我省经济高质量发展新引擎。
（五）要深入推进城乡融合发展体制机制，构建完善的科技金融体系
加快市场准入制度改革，在城乡人口双向流动、农村集体土地制度改革、工商资本下乡、科技成果下乡转化、农村金融服务等方面破除体制、机制障碍，释放经济发展的内在潜能。打破垄断，推进能源、电力、通信、金融、交通等基础领域市场化准入改革，培育新的经济增长点。推动地方政府融资平台市场化、法治化转型。加大传统基础设施和新基础设施投资的力度和规模。强化陕西自贸试验区制度创新，推进“一带一路”经济带贸易、投资和金融的开放。同时加大对教育、医疗、社保、养老等公共消费领域的改革，扩大公共消费规模，规范公共消费行为，促进教育、医疗等领域公共服务消费的均等化和可获得性。
要构建完善科技金融体系，促进金融、科技、产业良性循环，不仅能够大大加快陕西科技事业发展，提高经济实力，而且对中华民族的伟大复兴都具有重大意义。科技界亟须得到金融界的支持，科学技术和经济金融交叉融合将产生巨大力量，但其分属自然科学和社会科学两个界别，目前相互之间沟通和了解不够，亟须加强交流对话机制，加强相互了解。二者的融合是推动产业发展，做好了事半功倍。
（六）要扩大改革开放力度，尽快建立国际化的营商环境
要最大程度上的探索国际投资自由、贸易自由、资本自由、运输自由和人员执业自由，支持在西安设立“中国内陆自由贸易港”。统筹西安陆港、空港、海关特殊监管区、口岸“四大平台”建设，推进中欧班列“长安号”开展国际邮政信件和包裹运输业务，打造中欧班列（西安）集结中心。支持开放要素向大西安汇集。在办好丝博会、欧亚经济论坛、杨凌农高会的基础上，将“一带一路”国际合作高峰论坛、亚洲文明对话大会等活动落户西安。
推动“一带一路”国家及上海合作组织秘书处等组织在西安设立领事馆及办事机构。支持西安建设“一带一路”国际法律服务中心、国际商事争端管理中心、国际知识产权服务中心、法律查明中心及律师学院等，设立“一带一路”国际律师联盟分支机构。发挥第五航权功能，支持西安—咸阳共建临空经济示范区，开展空铁、公铁、海铁联运试点示范。加快上合组织农业技术交流培训示范基地等人文交流基地建设。
（作者系陕西省改革发展研究会副会长、陕西省中小企业协会专家顾问团专家、交通银行陕西省分行高级审计师）https://t.cn/A6iYlKfo
重阳投资舒泰峰：中国价值投资者比巴菲特面临的挑战更大
《巴伦周刊》：您在《财富是认知的变现》这本书中谈到的都是非常经典的价值投资理念，很多投资者也非常认可，但一到实践时却总是变形，包括一些著名分析师和投资大V实际操盘后都出师不利，您在书中也提到投资家的思维方式以及背后的心性修养与常人有着明显不同，那么这种不同到底是什么，如何才能跨越投资从理论到实践之间的鸿沟？
舒泰峰：我是从媒体转行到投资，因为经过了这个跨界所以冲击特别大，相当于我到重阳之后进行了一个认知重构的过程。
我觉得可以从几个例子来说明职业投资者的认知跟常人的不同。首先，职业投资者常常运用逆向思维，我自己过去则是顺向思维，因为顺向思考的状态比较舒服，也更容易得到群体的认可，但是逆向思维要求你跟别人反过来进行独立思考，从人性上说，这其实挺难受的，芒格说反过来想，总是反过来想，这就是一个典型的不同。
其次，职业投资者比常人更有耐性。我们多数人是非常短视、急于求成的，职业投资者会更有耐性，这种耐力不是常人可比。咱们还是举巴菲特、芒格的例子，巴菲特96%的财富是在他六十岁以后获得的，他在六十岁之前，无论是名气也好，财富也好，其实都没有达到被全世界追捧的地步，这背后实际上他经历了非常耐心的等待，然后才在最后阶段发力，享受到复利的魔法。
这说起来容易，做起来很难，复利的背后是长期主义思维，实际上你要享受时间复利很难，难就难在它是具有迷惑性的。如果我们把巴菲特财富净值的增长曲线图变成一条K线的话，我们可以看到它的增长曲线一开始增长很缓慢，直到60岁以后才产生非线性的爆炸。这就跟我们认知的进化一样，我们即使每天读书，但是一开始几个月甚至半年一年你都不会觉得自己有明显的进步，必须经历过这一段迷惑期之后才能够真正享受到复利，这段时间非常考验你的心性，一定要有极大的耐心。
第三，还有一条我也是特别感受比较深的，就是常人思维可能更多是横向比较，在这本书里我也讲了，贪婪和嫉妒会让我们的投资行为变形，在我看来本质上就是因为横向比较，或者说相对主义，我们总是在跟别人的比较中来寻找自己的位置。
但在投资中，或者说在追求人生事业高度的过程中，不妨多运用一些绝对主义的思维，我觉得真正的投资大师不喜欢跟别人比较，而更喜欢跟自己比较，因为如果你跟别人比较，你就很容易陷入到贪婪和嫉妒的认知陷阱里去。跟自己比较，这样每天进步一点点就就可以了，投资最终其实不是要战胜市场，而是要战胜自己。
这些特点都是职业投资者和常人的不同，这些认知并不难获得，但是它背后的机理其实很深，你要内心认可才能真正理解它，如果不真正理解它，就很容易变成鸡汤，就像我们常说的“做时间的朋友”，这句话说起来容易，但是要真正认可这句话，你就要从“现代化铁律”的底层逻辑上去思考，才能真正理解并且转化为行动。
当然，这里边可能也分成两类人，有一类人其实是天生的投资者，比如说逆向思维，有些投资者先天性格上就具有逆向的特征，天生就适合做投资，但是多数人从认知结构上讲是不适合自己做投资的，因为我们的大脑天生就具有种种认知缺陷，如果你一定要做，那就只能“吾日三省吾身”，通过复盘日常生活和交易行为来纠正自己的认知缺陷，比如从顺向思维变成逆向思维，从急于求成变成有充分耐心追求复利，从相对主义变成绝对主义等等，就如我们创始人兼首席投资官裘国根先生所概括的：“投资是一场反人性的游戏”。
《巴伦周刊》：您以前在媒体行业的时候，可能也见识过中国资本市场的一些黑幕，那么您认为这些黑幕或者说暗箱操作对于中国股市的长期投资价值有影响吗？或者说，价值投资在A股市场也能够适用吗？
舒泰峰：这个问题很深刻，但我觉得你说的这些事件性的异常，实际上也不光A股市场有，美国市场也有，像去年美股被散户炒起来的游戏股Gamestop等等。你讲的这些黑幕也好，异常也好，全球资本市场都有，但我觉得它的影响更多是短期冲击的影响，并不影响长期发展趋势。
在这里我特别想介绍一下李录讲的的“现代化铁律”（参见本刊此前对李录采访《价值投资本质上跟现代化一样》），我觉得看完之后可能才能够真正理解为什么价值投资长期来说不论是在美国还是在中国都是有效的。
现代化铁律有两个轮子，一个轮子是科技创新，另一个轮子是市场经济。我们在进入工业革命之前，实际上经济社会生活的迭代进步是非常慢的，但是自从瓦特发明蒸汽机之后，巨大的进步在这近两百年间发生，我们的财富开始非线性增长，只要这两个轮子没有停止运转，我们的经济肯定是长期向上的，而股市实际上是现代经济结出的璀璨花朵。李录在他的书里统计过，在大类资产中，现金表现最差，增值幅度最高的就是股票，所以你拉长了时间看，这种趋势在中美是一样的，所以价值投资在中国同样有效，只不过中国经济跟美国相比还处于转型期，一些乱象会更多，造成的波动也会更大，中国的价值投资者面对的挑战比巴菲特和芒格可能也更大。
另外，我们对经典的价值投资理论也是有创新和变通的，巴菲特主张的是买入并长期持有，如果你能碰到确定性非常高的股票，确实是可以一直拿着十年二十年，但在实践操作中，中国的股票因为转型期的特点波动比较大，所以我们重阳投资的创始人裘国根提出了价值投资的“接力法”：跟一直拿着一只股票翻八倍相比，还有一种方法是找到三只股票，每只股票都力求翻倍，最后接力的结果也是八倍，这种接力法在实践中应该说更适合中国资本市场转型期的特征，而且也更接近人性，因为你如果长期拿着一只股票的话，中间肯定会经历很大波动，你不一定能够承受这么大的波动，用接力法我们更容易拿得住。所以我的结论就是价值投资在中国同样有效，但是在具体方法上也需要创新和变通。
《巴伦周刊》：如果重阳基金遇到市场表现长期偏离价值时该怎么办？在这种情况下重阳基金是否会遇到基金排名的压力，如何来面对这种压力？
舒泰峰：重阳从事机构化投资有20多年了，肯定遇到过这种情况，客户压力排名肯定会有。
那么遇到这种情况怎么办？我觉得扛是免不了的，这也是最考验毅力的时候。2015年重阳也经历过这样的时候，2015年上半年是疯牛，急速上涨，但实际上我们当时的判断是比较谨慎的，认为杠杆牛肯定难以持续，所以我们比较早的时候就开始用股指期货来进行套期保值，相当于提前做了一个保护动作，但这个保护动作也带来了短期压力，因为我们的净值表现没有同行好。同时，我们还做了一个当时业内很少的动作：我们关闭了我们的基金申购，因为我们预判行情无法持续，所以我们关闭了基金申购，相当于通过放弃了规模的短期诉求保护客户利益不受损。
这种做法对我们来说也是一个双向筛选的过程，股灾最终发生之后，因为我们提前做了对冲保护，所以我们的净值实际上是逆势上涨的，但因为我们在市场高点时关闭了基金申购，所以我们留下来的客户都是赚钱的，这是必须经历的考验。
《巴伦周刊》：重阳基金会对投资者进行筛选或者教育吗，如果重阳的投资者跟重阳的投资理念不符合时怎么办？
舒泰峰：我们非常重视投资者沟通，我们会做很多路演，不会给客户过高的、不切实际的承诺和预期。我们向客户传达的八个字是“价值投资、绝对收益”，“价值投资”四个字我们在前面已经讲了，后面四个字叫“绝对收益”。
绝对收益的理念就是我们希望在任何市场环境下，都要尽量获取正收益、正回报。哪怕有些年份少赚一点，但是一定不要大亏，因为一旦发生大亏，客户就会拿不住，所以我们对波动和回撤看得非常重，尽量减少波动和回撤来确保绝对收益，哪怕单年度收益不太高，但是如果客户每年都能够赚到钱，那么从长期复利的结果来看就非常好。
而且它还可以破解我们基金行业的一个痛点，那就是基金赚钱，基民不赚钱。因为很多基民都是在市场高点的时候追进去的，可能买进去之后很快就亏钱了，而我们按照绝对收益的理念来操作，基金净值上涨会比较平滑，不会太考验客户心理。人性是损失厌恶的，如果净值回撤太大就很容易造成杀跌。说实话人性很难改变，我们作为基金管理人要尊重人性，所以要控制波动和回撤，以绝对收益的理念来跟客户做沟通，并获得他们的认可，认可这样理念的客户才会长期追随我们，并且赚到钱。
《巴伦周刊》：您在书中所附的认知书单里的大部分书，我们都已经推荐过类似的书，唯有最后一个类别，也就是“心性之书”几乎没有做过推荐，因为投资者往往偏理性，相对比较忽视感性层面的东西，您能否具体说说其中一两本书对您投资中的启发？
舒泰峰：这本书的开篇其实就是讲投资是科学与艺术的结合，艺术这部分主要就是讲心性和认知，比如巴菲特和芒格绝对是心性的大师，他们已经跳出了具体的科学层面，达到了一个很高的境界。就如我们创始人裘国根先生在序言里写的，投资界对科学层面已经非常重视，但在投资艺术这一层面相对比较忽视，我这本书相当于是对探索投资艺术方面的一次粗浅尝试。
这或许跟我的学科背景和个人经历也有关，因为我本科学的是历史，读书时会涉猎一些先秦哲学思想，所以大学时就读过《道德经》等，但当时虽然也读了，大概似乎也能看懂，但事实上并没有把它变成真正的理解。
有了一些社会阅历之后，尤其到了重阳之后，我重读《道德经》，发现现在读一点都不过时，正好我又读了巴菲特和芒格，我发现他们讲的东西虽然表达方式不同，但事实上意思非常一致，所以我在这本书里让他们做了一个跨时空的对话。
除了老子，实际上中国的《孙子兵法》里有很多内容跟价值投资之道也非常相似，《论语》里的一些价值观跟芒格的主张也很相似，芒格自己也非常崇敬孔子，他们各自理念背后的心性和认知非常相似。这其实是投资界的一个普遍现象，真正的投资大佬对历史哲学这些东西非常看重，因为投资最终可能是一种哲学方法论上的东西。
甚至连佛学跟投资其实也是能相通的，比如我在“心性之书”里推荐的一行禅师的《佛陀传》。佛学里面有不同门派，我们这里讲的是人间佛学，一行禅师践行的也是人间佛学，他在这本书里讲到了“空性”，在没接触这些内容之前，可能会觉得佛学很消极，但事实上你认真去读了这些书之后，你会发现佛学是非常积极的。
比如这本书对空性的解释就特别好，他说空性的两大内涵是“互依性”和“无自性”。无自性就是说，我们一个人也好，一个物体也好，其实是不能独立存在的，如果你脱离了家庭、公司这些组织，其实是不能独立存在的，在当代这个高度专业和高度分工的社会中，你如果没有别人的支撑，连生活都无法保障，这就是“无自性”；而“互依性”就是互相依赖性，跟无自性也是可以结合起来的，就是任何东西都不能脱离整体而单独存在。
所以从这个角度来理解空性，你发现空性是非常积极的，它跟价值投资也有联系，因为价值投资实际上是追求多方共赢的。比如说投资人、基金管理人和我们所投的上市公司之间就有一种互依性：如果没有客户给我们资金，我们就没钱去投企业，企业就获得不了资本市场的资金，无法成长。
所以价值投资为什么是正道？因为它是一个可以实现多方共赢的局面，所以才能够持续做下去，这正是价值投资最有魅力的地方，在价值增长的过程中，管理人、客户和企业都获得了收益，所以它是能够实现三方共赢的，也能对应得上佛学的“空性”。所以佛学貌似看起来很消极，但是其实它的内在很积极。
还有李一冰的《苏东坡新传》。这几年苏东坡成了网红，大家开始重读关于苏东坡的书，但是林语堂的《苏东坡传》是神仙版的苏东坡，他笔下的苏东坡非常光鲜和飘逸，但这本书写的是一个在泥泞中摸爬滚打的苏东坡，你可以看到他怎么从不断被贬，贬到天涯海角，已经卑微到了尘埃里，但他还能再爬起来，一次一次绽放出伟大的篇章。他这种心态的豁达非常能启发人，一般人可能经不住他这样的折腾。
他这种豁达和乐观的态度对我们生活和投资都很有启发，其实投资最终的价值观就是要乐观，如果你不看好未来，那么你就不要投资，所以这是一个根本的心法，表面上跟投资没什么关系，但是实际上非常重要。
《巴伦周刊》：非常感谢。
#投资##价值投资日志[超话]#
《巴伦周刊》：您在《财富是认知的变现》这本书中谈到的都是非常经典的价值投资理念，很多投资者也非常认可，但一到实践时却总是变形，包括一些著名分析师和投资大V实际操盘后都出师不利，您在书中也提到投资家的思维方式以及背后的心性修养与常人有着明显不同，那么这种不同到底是什么，如何才能跨越投资从理论到实践之间的鸿沟？
舒泰峰：我是从媒体转行到投资，因为经过了这个跨界所以冲击特别大，相当于我到重阳之后进行了一个认知重构的过程。
我觉得可以从几个例子来说明职业投资者的认知跟常人的不同。首先，职业投资者常常运用逆向思维，我自己过去则是顺向思维，因为顺向思考的状态比较舒服，也更容易得到群体的认可，但是逆向思维要求你跟别人反过来进行独立思考，从人性上说，这其实挺难受的，芒格说反过来想，总是反过来想，这就是一个典型的不同。
其次，职业投资者比常人更有耐性。我们多数人是非常短视、急于求成的，职业投资者会更有耐性，这种耐力不是常人可比。咱们还是举巴菲特、芒格的例子，巴菲特96%的财富是在他六十岁以后获得的，他在六十岁之前，无论是名气也好，财富也好，其实都没有达到被全世界追捧的地步，这背后实际上他经历了非常耐心的等待，然后才在最后阶段发力，享受到复利的魔法。
这说起来容易，做起来很难，复利的背后是长期主义思维，实际上你要享受时间复利很难，难就难在它是具有迷惑性的。如果我们把巴菲特财富净值的增长曲线图变成一条K线的话，我们可以看到它的增长曲线一开始增长很缓慢，直到60岁以后才产生非线性的爆炸。这就跟我们认知的进化一样，我们即使每天读书，但是一开始几个月甚至半年一年你都不会觉得自己有明显的进步，必须经历过这一段迷惑期之后才能够真正享受到复利，这段时间非常考验你的心性，一定要有极大的耐心。
第三，还有一条我也是特别感受比较深的，就是常人思维可能更多是横向比较，在这本书里我也讲了，贪婪和嫉妒会让我们的投资行为变形，在我看来本质上就是因为横向比较，或者说相对主义，我们总是在跟别人的比较中来寻找自己的位置。
但在投资中，或者说在追求人生事业高度的过程中，不妨多运用一些绝对主义的思维，我觉得真正的投资大师不喜欢跟别人比较，而更喜欢跟自己比较，因为如果你跟别人比较，你就很容易陷入到贪婪和嫉妒的认知陷阱里去。跟自己比较，这样每天进步一点点就就可以了，投资最终其实不是要战胜市场，而是要战胜自己。
这些特点都是职业投资者和常人的不同，这些认知并不难获得，但是它背后的机理其实很深，你要内心认可才能真正理解它，如果不真正理解它，就很容易变成鸡汤，就像我们常说的“做时间的朋友”，这句话说起来容易，但是要真正认可这句话，你就要从“现代化铁律”的底层逻辑上去思考，才能真正理解并且转化为行动。
当然，这里边可能也分成两类人，有一类人其实是天生的投资者，比如说逆向思维，有些投资者先天性格上就具有逆向的特征，天生就适合做投资，但是多数人从认知结构上讲是不适合自己做投资的，因为我们的大脑天生就具有种种认知缺陷，如果你一定要做，那就只能“吾日三省吾身”，通过复盘日常生活和交易行为来纠正自己的认知缺陷，比如从顺向思维变成逆向思维，从急于求成变成有充分耐心追求复利，从相对主义变成绝对主义等等，就如我们创始人兼首席投资官裘国根先生所概括的：“投资是一场反人性的游戏”。
《巴伦周刊》：您以前在媒体行业的时候，可能也见识过中国资本市场的一些黑幕，那么您认为这些黑幕或者说暗箱操作对于中国股市的长期投资价值有影响吗？或者说，价值投资在A股市场也能够适用吗？
舒泰峰：这个问题很深刻，但我觉得你说的这些事件性的异常，实际上也不光A股市场有，美国市场也有，像去年美股被散户炒起来的游戏股Gamestop等等。你讲的这些黑幕也好，异常也好，全球资本市场都有，但我觉得它的影响更多是短期冲击的影响，并不影响长期发展趋势。
在这里我特别想介绍一下李录讲的的“现代化铁律”（参见本刊此前对李录采访《价值投资本质上跟现代化一样》），我觉得看完之后可能才能够真正理解为什么价值投资长期来说不论是在美国还是在中国都是有效的。
现代化铁律有两个轮子，一个轮子是科技创新，另一个轮子是市场经济。我们在进入工业革命之前，实际上经济社会生活的迭代进步是非常慢的，但是自从瓦特发明蒸汽机之后，巨大的进步在这近两百年间发生，我们的财富开始非线性增长，只要这两个轮子没有停止运转，我们的经济肯定是长期向上的，而股市实际上是现代经济结出的璀璨花朵。李录在他的书里统计过，在大类资产中，现金表现最差，增值幅度最高的就是股票，所以你拉长了时间看，这种趋势在中美是一样的，所以价值投资在中国同样有效，只不过中国经济跟美国相比还处于转型期，一些乱象会更多，造成的波动也会更大，中国的价值投资者面对的挑战比巴菲特和芒格可能也更大。
另外，我们对经典的价值投资理论也是有创新和变通的，巴菲特主张的是买入并长期持有，如果你能碰到确定性非常高的股票，确实是可以一直拿着十年二十年，但在实践操作中，中国的股票因为转型期的特点波动比较大，所以我们重阳投资的创始人裘国根提出了价值投资的“接力法”：跟一直拿着一只股票翻八倍相比，还有一种方法是找到三只股票，每只股票都力求翻倍，最后接力的结果也是八倍，这种接力法在实践中应该说更适合中国资本市场转型期的特征，而且也更接近人性，因为你如果长期拿着一只股票的话，中间肯定会经历很大波动，你不一定能够承受这么大的波动，用接力法我们更容易拿得住。所以我的结论就是价值投资在中国同样有效，但是在具体方法上也需要创新和变通。
《巴伦周刊》：如果重阳基金遇到市场表现长期偏离价值时该怎么办？在这种情况下重阳基金是否会遇到基金排名的压力，如何来面对这种压力？
舒泰峰：重阳从事机构化投资有20多年了，肯定遇到过这种情况，客户压力排名肯定会有。
那么遇到这种情况怎么办？我觉得扛是免不了的，这也是最考验毅力的时候。2015年重阳也经历过这样的时候，2015年上半年是疯牛，急速上涨，但实际上我们当时的判断是比较谨慎的，认为杠杆牛肯定难以持续，所以我们比较早的时候就开始用股指期货来进行套期保值，相当于提前做了一个保护动作，但这个保护动作也带来了短期压力，因为我们的净值表现没有同行好。同时，我们还做了一个当时业内很少的动作：我们关闭了我们的基金申购，因为我们预判行情无法持续，所以我们关闭了基金申购，相当于通过放弃了规模的短期诉求保护客户利益不受损。
这种做法对我们来说也是一个双向筛选的过程，股灾最终发生之后，因为我们提前做了对冲保护，所以我们的净值实际上是逆势上涨的，但因为我们在市场高点时关闭了基金申购，所以我们留下来的客户都是赚钱的，这是必须经历的考验。
《巴伦周刊》：重阳基金会对投资者进行筛选或者教育吗，如果重阳的投资者跟重阳的投资理念不符合时怎么办？
舒泰峰：我们非常重视投资者沟通，我们会做很多路演，不会给客户过高的、不切实际的承诺和预期。我们向客户传达的八个字是“价值投资、绝对收益”，“价值投资”四个字我们在前面已经讲了，后面四个字叫“绝对收益”。
绝对收益的理念就是我们希望在任何市场环境下，都要尽量获取正收益、正回报。哪怕有些年份少赚一点，但是一定不要大亏，因为一旦发生大亏，客户就会拿不住，所以我们对波动和回撤看得非常重，尽量减少波动和回撤来确保绝对收益，哪怕单年度收益不太高，但是如果客户每年都能够赚到钱，那么从长期复利的结果来看就非常好。
而且它还可以破解我们基金行业的一个痛点，那就是基金赚钱，基民不赚钱。因为很多基民都是在市场高点的时候追进去的，可能买进去之后很快就亏钱了，而我们按照绝对收益的理念来操作，基金净值上涨会比较平滑，不会太考验客户心理。人性是损失厌恶的，如果净值回撤太大就很容易造成杀跌。说实话人性很难改变，我们作为基金管理人要尊重人性，所以要控制波动和回撤，以绝对收益的理念来跟客户做沟通，并获得他们的认可，认可这样理念的客户才会长期追随我们，并且赚到钱。
《巴伦周刊》：您在书中所附的认知书单里的大部分书，我们都已经推荐过类似的书，唯有最后一个类别，也就是“心性之书”几乎没有做过推荐，因为投资者往往偏理性，相对比较忽视感性层面的东西，您能否具体说说其中一两本书对您投资中的启发？
舒泰峰：这本书的开篇其实就是讲投资是科学与艺术的结合，艺术这部分主要就是讲心性和认知，比如巴菲特和芒格绝对是心性的大师，他们已经跳出了具体的科学层面，达到了一个很高的境界。就如我们创始人裘国根先生在序言里写的，投资界对科学层面已经非常重视，但在投资艺术这一层面相对比较忽视，我这本书相当于是对探索投资艺术方面的一次粗浅尝试。
这或许跟我的学科背景和个人经历也有关，因为我本科学的是历史，读书时会涉猎一些先秦哲学思想，所以大学时就读过《道德经》等，但当时虽然也读了，大概似乎也能看懂，但事实上并没有把它变成真正的理解。
有了一些社会阅历之后，尤其到了重阳之后，我重读《道德经》，发现现在读一点都不过时，正好我又读了巴菲特和芒格，我发现他们讲的东西虽然表达方式不同，但事实上意思非常一致，所以我在这本书里让他们做了一个跨时空的对话。
除了老子，实际上中国的《孙子兵法》里有很多内容跟价值投资之道也非常相似，《论语》里的一些价值观跟芒格的主张也很相似，芒格自己也非常崇敬孔子，他们各自理念背后的心性和认知非常相似。这其实是投资界的一个普遍现象，真正的投资大佬对历史哲学这些东西非常看重，因为投资最终可能是一种哲学方法论上的东西。
甚至连佛学跟投资其实也是能相通的，比如我在“心性之书”里推荐的一行禅师的《佛陀传》。佛学里面有不同门派，我们这里讲的是人间佛学，一行禅师践行的也是人间佛学，他在这本书里讲到了“空性”，在没接触这些内容之前，可能会觉得佛学很消极，但事实上你认真去读了这些书之后，你会发现佛学是非常积极的。
比如这本书对空性的解释就特别好，他说空性的两大内涵是“互依性”和“无自性”。无自性就是说，我们一个人也好，一个物体也好，其实是不能独立存在的，如果你脱离了家庭、公司这些组织，其实是不能独立存在的，在当代这个高度专业和高度分工的社会中，你如果没有别人的支撑，连生活都无法保障，这就是“无自性”；而“互依性”就是互相依赖性，跟无自性也是可以结合起来的，就是任何东西都不能脱离整体而单独存在。
所以从这个角度来理解空性，你发现空性是非常积极的，它跟价值投资也有联系，因为价值投资实际上是追求多方共赢的。比如说投资人、基金管理人和我们所投的上市公司之间就有一种互依性：如果没有客户给我们资金，我们就没钱去投企业，企业就获得不了资本市场的资金，无法成长。
所以价值投资为什么是正道？因为它是一个可以实现多方共赢的局面，所以才能够持续做下去，这正是价值投资最有魅力的地方，在价值增长的过程中，管理人、客户和企业都获得了收益，所以它是能够实现三方共赢的，也能对应得上佛学的“空性”。所以佛学貌似看起来很消极，但是其实它的内在很积极。
还有李一冰的《苏东坡新传》。这几年苏东坡成了网红，大家开始重读关于苏东坡的书，但是林语堂的《苏东坡传》是神仙版的苏东坡，他笔下的苏东坡非常光鲜和飘逸，但这本书写的是一个在泥泞中摸爬滚打的苏东坡，你可以看到他怎么从不断被贬，贬到天涯海角，已经卑微到了尘埃里，但他还能再爬起来，一次一次绽放出伟大的篇章。他这种心态的豁达非常能启发人，一般人可能经不住他这样的折腾。
他这种豁达和乐观的态度对我们生活和投资都很有启发，其实投资最终的价值观就是要乐观，如果你不看好未来，那么你就不要投资，所以这是一个根本的心法，表面上跟投资没什么关系，但是实际上非常重要。
《巴伦周刊》：非常感谢。
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【杀入BBA腹地，增速碾压Model 3：比亚迪汉凭什么出场即称王？】“萧瑟秋风今又是，换了人间”。盘点2021中国新能源车市，毫无疑问，比亚迪是全场最大赢家。
我们来看乘联会发布的一组硬核数据：2021年中国新能源乘用车累计零售量达到298.9万辆，同比劲涨169.1%。其中，比亚迪以绝对优势位居“2021年新能源厂商零售销量排行榜”榜首——全年累计零售量达584020辆，同比大涨221.3%，全年累销超特斯拉26.3万辆，比新势力三强“蔚小理”总量多了一倍多。
比亚迪霸榜，比亚迪汉家族功不可没，不妨看看汉全年的强劲走势：除2021年2月份春节外，比亚迪汉一路开挂，全年有6个月单月销量破万，尤其是去年12月，比亚迪汉更是以13701的单月销量创下历史新高，以2021全年117665辆的累计销量，稳坐中国品牌中大型轿车销冠宝座。
▲2021年1-12月比亚迪汉销量图
这其中，比亚迪汉EV的表现尤为惊艳，不仅连续8个月正增长，更重要的是，从去年11月份开始，汉EV连续两月单月销量破万，说它是纯电动中大型轿车Top1恐怕没人敢反对。
另一份榜单更让人刮目相看。在“2021全年新能源轿车零售销量排行榜”Top5中，比亚迪凭借“秦汉”拿走两个席位，其中，20万级中高端细分市场中仅比亚迪汉一款国产车型上榜，值得注意的是，比亚迪汉于2020年7月才上市，但2021增速却高达189.3%，甩特斯拉Model 3（同比增长9.8%）20条街。
这就很有意思了，横空出世的比亚迪汉凭什么这么牛？它的出现又在改变什么？我想，这绝对是一个值得探讨的话题。
杀入豪车腹地，与BBA平分秋色
“在比亚迪汉所有的车型中，我们卖得最好的是中高配及以上车型，汉EV超长续航版尊贵型的售价都超过25万了，这是我们没有预料到的”，在笔者探店调查中，很多经销商都表达了这一观点。
另一份来自中汽中心的数据也佐证了经销商的说法：自去年8月开始，比亚迪汉的上险量连续5个月冲进BBA所统治的中大型轿车榜单TOP 3，去年12月，比亚迪汉全月上险量达到11884辆，直接撂倒老牌豪华与合资劲旅，登上当月中大型轿车上险量冠军宝座，创下了中国品牌史无前例的传奇。
这是个什么概念呢？众所周知，尽管近几年中国品牌增势迅猛，但20万+级轿车依然是中国品牌不敢轻易跨进的“雷池”，就算是新势力代表——“蔚小理”也选择从最有把握的SUV车型作为突破口，至于20万+级中大型轿车，不用说，更是中国品牌的“禁地”。
但比亚迪汉这一仗却干得相当漂亮，看到这份榜单时，我们不禁要多问一句，在所有冲击高端的中国品牌中，为什么比亚迪最成功？
核心技术，托起比亚迪汉
“没有技术，所有营销都是吹牛逼，现在的中国市场，靠吹牛是吹不出来的”，此话出自于一家合资车企的高管。
事实如此。不否认，比亚迪汉的成功有诸多因素，中国品牌集体发力，比亚迪品牌向上，DM+EV最科学的产品布局，但这些只是一种可能，真正让“梦想照进现实”的是比亚迪强大而完备的技术储备——覆盖整车+三电+IGBT芯片全产业链，自研比例超过90%。纵观所有主机厂，目前还没有哪一家中国品牌的自研能力能超过比亚迪。
我们就拿“三电”中“电控”为例，汉EV四驱高性能版旗舰车型搭载了比亚迪自己研发的SiC碳化硅MOSFET电机控制器，在这套“电控”技术加持下，这款车前后电机总功率达到363kW，带来的好处肉眼可见——零百加速3.9秒，足以与最新的Model 3 Performance高性能全轮驱动版一较高下。
而这只是冰山一角。记得在一次采访中，比亚迪品牌及公关事业部总经理李云飞就说过，“在新能源技术方面，目前绝大多数汽车品牌跟比亚迪都有合作”。
为什么这么说？原因很简单，因为很多技术都是比亚迪的专利，就像当年的丰田一样，一大把关于THS的技术专利让同行望尘莫及。问比亚迪搞专利有多牛？数据说话。
1月13日，智慧芽创新研究中心发布最新报告，报告显示：截至2021年12月31日，A股219家汽车公司的专利总申请约17万余件、有效发明专利约2.35万件。其中，比亚迪持有专利申请约2.5万余件，占专利申请总量的28%，排名A股乘用车公司前10，此外，比亚迪持有的有效专利数约6600余件，占A股乘用车公司前10名有效专利总量的43%——无论是专利申请总数还是有效专利数，比亚迪都具有绝对领先优势。
所以，很多人不仅会买比亚迪的车，还会买比亚迪的股票，面对这一只未来无限可能的技术大牛，谁愿意错过呢？
硬核“铩手锏”，王中见王
撇开略显生僻的专利不谈，比亚迪还有两大“铩手锏”，也就是普通消费者最熟悉的刀片电池和DM-i超级混动技术。
刀片电池，被称为“电池技术新革命”，其优势体现在两个方面，其一，它通过了动力电池安全领域最严酷的针刺测试，最大限度上杜绝了车辆因热失控引发自燃的可能性；其二，在空间利用率上，刀片电池比传统电池包高出50%。总结起来，刀片电池的核心优势就在于更安全，体积小而密度高。
刀片电池首款量产车型正是汉EV，在比亚迪优秀的“三电”技术，以及能耗、回馈、温控系统的智能匹配综合作用下，电池容量为76.9 kWh的汉EV超长续航版，NEDC纯电续航里程可以达到605公里。难道不香么？
刀片电池是比亚迪的“金叵罗”，DM-i超级混动系统则是“铁如意”。作为国内插电混动技术的先锋，比亚迪用在插混技术上已经进行了15年的研发和探索。而作为比亚迪最新插混技术的DM-i超级混动技术则在2021年上市之后即引爆，带动了2021比亚迪插混家族开启暴走模式，从公布的上险量数据来看，比亚迪几乎占据了插电式混动市场的半壁江山。
DM-i超级混动技术作为比亚迪技术的集大成者，它跳出了传统混动以“发动机为主，以电机为辅”的设计架构，由一台高效发动机，EHS电混系统和刀片电池组成混动系统，优势有三：其一，超低油耗，以首款DM-i，秦PLUS DM-i为例，电量充足时，它就是一台纯电动车，亏电状态下，其百公里油耗也只有3.8L；其二，无续航里程焦虑；其三，可以挂绿牌，享受新能源补贴政策。
而比亚迪旗舰车型的汉家族，2022年也即将迎来自己的全新车型——汉DM-i。汉DM-i来势有多猛，笔者先透露几点关键信息：动力方面，汉DM-i全系搭载功率为102kW的骁云-插混专用涡轮增压1.5Ti高效发动机和EHS电混系统。两驱版匹配一台功率为145kW/160kW的永磁同步电机，四驱版则搭载永磁同步双电机，前、后电机功率分别为160kW和200kW。动力电池方面，汉DM-i标配刀片电池，电池容量分别为18.3kW·h和37.6kW·h，提供WLTC续航101km、176km/206km的超长纯电续航。另外，汉DM-i四驱版本性能是真强悍，3.7秒破百，试问还有哪一款插电混动轿车能与之争锋？
▲新款比亚迪汉DM-i车型的申报图
2022是“混动元年”，地球人都懂。汉DM-i借势出道，比亚迪汉家族自然如虎添翼，2022持续领跑新能源轿车市场，甚至问鼎中大型轿车销量王，似乎不是什么难事。
写在最后
美团创始人王兴说，“竞争第二阶段，就是牛逼和更牛逼的竞争”。
汽车行业的竞争同样如此。凭什么“更牛逼”？当然是技术、技术还是技术。而技术就是比亚迪的超级“引擎”，超过90%的芯片都是自研，所以波及全球的“芯片荒”对它的影响几乎为零；刀片电池是自研，所以比亚迪取得了新能源的先发权，甚至还能培育自己的动力电池生态链；DM混动系统自研超过15年，所以才有能力研发出动力更强，节油效果更优、整车匹配更成熟的DM-i超级混动技术……在比亚迪看来，掌握一切核心技术，就等于掌握了未来。
所以，比亚迪的成功绝不是偶然，2021也只是比亚迪“新王朝”的序幕，在新技术的全力助推下，2022年，比亚迪一定会迎来另一波高速增长。笔者大胆预测一把，2年内，单品牌新能源车型年销破百万的，除了比亚迪恐无第二家。
来源：线外邦
我们来看乘联会发布的一组硬核数据：2021年中国新能源乘用车累计零售量达到298.9万辆，同比劲涨169.1%。其中，比亚迪以绝对优势位居“2021年新能源厂商零售销量排行榜”榜首——全年累计零售量达584020辆，同比大涨221.3%，全年累销超特斯拉26.3万辆，比新势力三强“蔚小理”总量多了一倍多。
比亚迪霸榜，比亚迪汉家族功不可没，不妨看看汉全年的强劲走势：除2021年2月份春节外，比亚迪汉一路开挂，全年有6个月单月销量破万，尤其是去年12月，比亚迪汉更是以13701的单月销量创下历史新高，以2021全年117665辆的累计销量，稳坐中国品牌中大型轿车销冠宝座。
▲2021年1-12月比亚迪汉销量图
这其中，比亚迪汉EV的表现尤为惊艳，不仅连续8个月正增长，更重要的是，从去年11月份开始，汉EV连续两月单月销量破万，说它是纯电动中大型轿车Top1恐怕没人敢反对。
另一份榜单更让人刮目相看。在“2021全年新能源轿车零售销量排行榜”Top5中，比亚迪凭借“秦汉”拿走两个席位，其中，20万级中高端细分市场中仅比亚迪汉一款国产车型上榜，值得注意的是，比亚迪汉于2020年7月才上市，但2021增速却高达189.3%，甩特斯拉Model 3（同比增长9.8%）20条街。
这就很有意思了，横空出世的比亚迪汉凭什么这么牛？它的出现又在改变什么？我想，这绝对是一个值得探讨的话题。
杀入豪车腹地，与BBA平分秋色
“在比亚迪汉所有的车型中，我们卖得最好的是中高配及以上车型，汉EV超长续航版尊贵型的售价都超过25万了，这是我们没有预料到的”，在笔者探店调查中，很多经销商都表达了这一观点。
另一份来自中汽中心的数据也佐证了经销商的说法：自去年8月开始，比亚迪汉的上险量连续5个月冲进BBA所统治的中大型轿车榜单TOP 3，去年12月，比亚迪汉全月上险量达到11884辆，直接撂倒老牌豪华与合资劲旅，登上当月中大型轿车上险量冠军宝座，创下了中国品牌史无前例的传奇。
这是个什么概念呢？众所周知，尽管近几年中国品牌增势迅猛，但20万+级轿车依然是中国品牌不敢轻易跨进的“雷池”，就算是新势力代表——“蔚小理”也选择从最有把握的SUV车型作为突破口，至于20万+级中大型轿车，不用说，更是中国品牌的“禁地”。
但比亚迪汉这一仗却干得相当漂亮，看到这份榜单时，我们不禁要多问一句，在所有冲击高端的中国品牌中，为什么比亚迪最成功？
核心技术，托起比亚迪汉
“没有技术，所有营销都是吹牛逼，现在的中国市场，靠吹牛是吹不出来的”，此话出自于一家合资车企的高管。
事实如此。不否认，比亚迪汉的成功有诸多因素，中国品牌集体发力，比亚迪品牌向上，DM+EV最科学的产品布局，但这些只是一种可能，真正让“梦想照进现实”的是比亚迪强大而完备的技术储备——覆盖整车+三电+IGBT芯片全产业链，自研比例超过90%。纵观所有主机厂，目前还没有哪一家中国品牌的自研能力能超过比亚迪。
我们就拿“三电”中“电控”为例，汉EV四驱高性能版旗舰车型搭载了比亚迪自己研发的SiC碳化硅MOSFET电机控制器，在这套“电控”技术加持下，这款车前后电机总功率达到363kW，带来的好处肉眼可见——零百加速3.9秒，足以与最新的Model 3 Performance高性能全轮驱动版一较高下。
而这只是冰山一角。记得在一次采访中，比亚迪品牌及公关事业部总经理李云飞就说过，“在新能源技术方面，目前绝大多数汽车品牌跟比亚迪都有合作”。
为什么这么说？原因很简单，因为很多技术都是比亚迪的专利，就像当年的丰田一样，一大把关于THS的技术专利让同行望尘莫及。问比亚迪搞专利有多牛？数据说话。
1月13日，智慧芽创新研究中心发布最新报告，报告显示：截至2021年12月31日，A股219家汽车公司的专利总申请约17万余件、有效发明专利约2.35万件。其中，比亚迪持有专利申请约2.5万余件，占专利申请总量的28%，排名A股乘用车公司前10，此外，比亚迪持有的有效专利数约6600余件，占A股乘用车公司前10名有效专利总量的43%——无论是专利申请总数还是有效专利数，比亚迪都具有绝对领先优势。
所以，很多人不仅会买比亚迪的车，还会买比亚迪的股票，面对这一只未来无限可能的技术大牛，谁愿意错过呢？
硬核“铩手锏”，王中见王
撇开略显生僻的专利不谈，比亚迪还有两大“铩手锏”，也就是普通消费者最熟悉的刀片电池和DM-i超级混动技术。
刀片电池，被称为“电池技术新革命”，其优势体现在两个方面，其一，它通过了动力电池安全领域最严酷的针刺测试，最大限度上杜绝了车辆因热失控引发自燃的可能性；其二，在空间利用率上，刀片电池比传统电池包高出50%。总结起来，刀片电池的核心优势就在于更安全，体积小而密度高。
刀片电池首款量产车型正是汉EV，在比亚迪优秀的“三电”技术，以及能耗、回馈、温控系统的智能匹配综合作用下，电池容量为76.9 kWh的汉EV超长续航版，NEDC纯电续航里程可以达到605公里。难道不香么？
刀片电池是比亚迪的“金叵罗”，DM-i超级混动系统则是“铁如意”。作为国内插电混动技术的先锋，比亚迪用在插混技术上已经进行了15年的研发和探索。而作为比亚迪最新插混技术的DM-i超级混动技术则在2021年上市之后即引爆，带动了2021比亚迪插混家族开启暴走模式，从公布的上险量数据来看，比亚迪几乎占据了插电式混动市场的半壁江山。
DM-i超级混动技术作为比亚迪技术的集大成者，它跳出了传统混动以“发动机为主，以电机为辅”的设计架构，由一台高效发动机，EHS电混系统和刀片电池组成混动系统，优势有三：其一，超低油耗，以首款DM-i，秦PLUS DM-i为例，电量充足时，它就是一台纯电动车，亏电状态下，其百公里油耗也只有3.8L；其二，无续航里程焦虑；其三，可以挂绿牌，享受新能源补贴政策。
而比亚迪旗舰车型的汉家族，2022年也即将迎来自己的全新车型——汉DM-i。汉DM-i来势有多猛，笔者先透露几点关键信息：动力方面，汉DM-i全系搭载功率为102kW的骁云-插混专用涡轮增压1.5Ti高效发动机和EHS电混系统。两驱版匹配一台功率为145kW/160kW的永磁同步电机，四驱版则搭载永磁同步双电机，前、后电机功率分别为160kW和200kW。动力电池方面，汉DM-i标配刀片电池，电池容量分别为18.3kW·h和37.6kW·h，提供WLTC续航101km、176km/206km的超长纯电续航。另外，汉DM-i四驱版本性能是真强悍，3.7秒破百，试问还有哪一款插电混动轿车能与之争锋？
▲新款比亚迪汉DM-i车型的申报图
2022是“混动元年”，地球人都懂。汉DM-i借势出道，比亚迪汉家族自然如虎添翼，2022持续领跑新能源轿车市场，甚至问鼎中大型轿车销量王，似乎不是什么难事。
写在最后
美团创始人王兴说，“竞争第二阶段，就是牛逼和更牛逼的竞争”。
汽车行业的竞争同样如此。凭什么“更牛逼”？当然是技术、技术还是技术。而技术就是比亚迪的超级“引擎”，超过90%的芯片都是自研，所以波及全球的“芯片荒”对它的影响几乎为零；刀片电池是自研，所以比亚迪取得了新能源的先发权，甚至还能培育自己的动力电池生态链；DM混动系统自研超过15年，所以才有能力研发出动力更强，节油效果更优、整车匹配更成熟的DM-i超级混动技术……在比亚迪看来，掌握一切核心技术，就等于掌握了未来。
所以，比亚迪的成功绝不是偶然，2021也只是比亚迪“新王朝”的序幕，在新技术的全力助推下，2022年，比亚迪一定会迎来另一波高速增长。笔者大胆预测一把，2年内，单品牌新能源车型年销破百万的，除了比亚迪恐无第二家。
来源：线外邦
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