冯柳：逆向投资

“……逆向投资的核心是在负面思考的时候买入，下跌只是负面思考的表象，但不是所有下跌都代表充分的负面思考，有时不那么充分的上涨也可能是另一种负面思考。”

“……这个世界是复杂且充满变化的，我们挣的是角度和变化的钱而不是纠正市场错误的钱，市场是永远正确的，关键是在其正确被反复证明后的逆向而行，一定要避开它的正确被展开的过程。大部分事物都可以有不同的角度和理解，当负面被充分体现后正面解读便可展开，即便暂时没有，但当其负面被如此显著的呈现出来后，积极的变化也会自然而来……”

“……理解市场就是去理解它在涨跌中的思考及侧重，然后将其融入到自身的研究中，市场是集体智慧的体现，它可以帮助我们完善视角同时获得时间感和进程思维，因为市场在不同信息和状态下给出过非常多的定价、预期和思维过程，这里包含了极大的多样性和逻辑性，了解这些对我们的投资是非常有益的，可以更全面客观的去理解企业。”

“格雷厄姆关于安全边际的核心，寻找基本面与估值的极限位而非低估位下手，只是格雷厄姆的极限指的是破产清算，我们的极限可以是企业最坏情况被排除就可以了，当然这就涉及到你对极限的认识能力，但不管如何，排除总比彻底掌握要简单一些。”

“格雷厄姆的安全边际是极限概念而非低估概念，没有什么比清算更极限了，而极限往往是简单确认可认知的，这才是信心和赔率的来源，市场认知和价值认知的方法其实是相通的。”#投资##价值投资日志[超话]#

目前来看，俄罗斯的股市又跌转涨，乌克兰局势应该是暂时短时期的利空出尽了，此时的股市筹码已经很轻易的交易出去了，剩下的应该就是捡漏的机构在买了。市场永远是走在事件的前面的，相信如果后续俄罗斯和欧洲、美国的股市继续上涨，应该是局势有所缓和。剩下的就是瓜分…
总结，局势短期有所缓和，属利空出尽。
近距离观察了资本市场一两年，学到的最深刻的一件事就是利空出尽转利好，换作人生经验就是走到绝境，事情最坏之后，最坏的结果已经出来了，后来不管发生什么就都是好事了……

战争永远是国际市场的神经刀。

对战争怎么反应，股市不会骗你。

21日，俄罗斯基准股指收盘大跌11%，达到了2014年俄罗斯吞并克里米亚以来的最大单日跌幅。

不包括日本在内的MSCI亚洲指数在一个月来最糟糕的一天，当日下跌了2%以上。日经指数下跌1.7%，首尔指数下跌1.4%，悉尼ASX指数收盘下跌1%。

此外，欧洲各大指数都有不同程度的下跌。

而布伦特原油则上涨了2%，价格达到了每桶97.30美元。

战争的乌云，逐渐从俄乌边境，扩散到了全世界的上空。#投资#