从青山集团镍事件看王传福的战略眼光!“日本人发明了锂电池、韩国人把它做大，中国人把它做到世界第一。假如我们不是世界第一，我们就没有存在的价值”。

王传福从2008年就决定坚持使用磷酸铁锂电池，作为大战略和主流技术方向，这背后的主要原因是，三元电池用了很多钴、镍，中国钴和镍很少。

数据显示，全球镍镍储量排名：印度尼西亚23%，澳大利亚22%，巴西12%，全球镍主要分布于印尼、澳大利亚、巴西，合计达到60%的储量。中国仅排第八占3.1%，我国镍的对外依存度高达80%以上。

钴也好不到哪里去，陆地钴矿探明总储量的80%以上都分布在刚果和澳大利亚、古巴、赞比亚、菲律宾等少数几个国家。其中刚果是全球钴矿资源储量最丰富的国家，大约占到全世界总储量一半。

因此，过度依赖钴和镍，就是过度依赖其他国家，这就像一把达摩克利斯之剑，高高悬在我国新能源汽车产业的头上。

正是看到了这样的现实状况，王传福坚定表示中国不能从石油的卡脖子转成钴、镍的卡脖子，真正大规模使用的电池不能依赖过多稀有金属，而是应该以技术为导向创新。

王传福是一个真正的企业家。有未雨绸缪的战略眼光，比亚迪也是民族品牌的骄傲。

丧失了一些表达欲，朋友来了几天，发现生活的本质很简单，吃饭喝茶聊天就可以窸窸窣窣的挥洒很多光阴

很多空余都会被“浪费”，心情会被各种外物影响，其实本质上凡俗需要的“真”可能就是一屋一蔬一饭而已

物欲带来的过多快乐在这里不仅是没用，东西仅仅有使用价值，本身想的太多就是对于灵魂和元神的一种干扰，倒不如不想

做加法太久了就去做减法，需要的是什么呢～

原来什么也不需要啊

独处，和自己，还于本真

【海通证券】市场下跌时基金被赎回了吗？

近几个月市场连续下跌，有投资者担忧基金赎回会进一步拖累市场。然而，我们的研究发现近年来当市场下跌时基民反而做到了“别人恐惧我贪婪”，本次甜点对基民申赎行为做一个简单的回顾。

我们测算基民申赎行为可以使用两个数据：一是ETF的份额，优点是数据质量高且是日度数据，缺点是ETF以及ETF联接基金在整个偏股型公募中相对小众，可能样本有偏；二是用基金业协会公布的月度公募基金份额数据，剔除掉新发部分后可以大致估算出净申购的规模，优点是样本量足够大，有代表性，缺点是数据是月频且公布时间滞后。

首先我们看高频ETF的数据，目前权益类宽基ETF中规模较大、持续时间较长的有代表性ETF有三只，分别是华夏的上证50ETF（2004年发行，当前规模约550亿元）、华泰柏瑞的沪深300ETF（2012年发行，当前规模约450亿元）以及易方达的中证海外互联ETF（2017年发行，当前规模约350亿元）。从持有人的结构上看，截至21年中，穿透后华夏上证50ETF的持有人大约75%是机构投资者（其中汇金占40%+），华泰柏瑞沪深300ETF中65%是机构投资者（其中汇金占25%+），而易方达的中证海外互联ETF中机构占比只有25%，个人投资者占75%，因此中概互联ETF的份额变化更能代表个人投资者的行为。从历史上ETF份额的表现来看，以机构投资者为主的上证50和沪深300ETF的份额与对应的宽基指数反向变动，意味着机构投资者总是在“低买高卖”，而以个人投资者为主的中概互联ETF份额与对应指数的关系则在最近一年出现了变化：18年恒生科技指数下跌时，中概互联ETF的份额下行，但是21年2月恒生科技指数下跌后中概互联ETF的份额反而加速上行，个人投资者开始“越跌越买”。

ETF毕竟还是小众，因此还要参考样本更加全的协会公布的月度数据。协会每个月会公布股票型和混合型基金的存量份额，我们把当月新发的偏股型基金剔除后，就能够大致估算出单月基金净申购的规模。在过去三年中市场有三次比较大的回撤，分别是20年3月的全球疫情冲击，21年2月的核心资产大跌以及21年12月以来的成长股大跌。这三次市场下跌中我们发现基金并没有被赎回，20年3月基金净申购了1000多亿元，21年3月净申购4000多亿元以及今年1月基金净申购了1000多亿元，而作为对比，2018年无论是从年度层面看还是从月度层面看，市场下跌时基金都是净赎回的。

从前述测算的数据来看，个人投资者并非如市场所想的那样在近期下跌中赎回了大量的基金，反而 “越跌越买”。我们认为这种变化背后实则是居民资产配置开始向权益市场趋势性地转移，背后是人口年龄结构的变化导致地产的需求趋势性下降，以及打破刚兑的背景下高收益金融资产变的稀缺，当前我国居民配置权益资产的比例依旧很低，展望未来，随着居民资产配置的进一步转移，类似1980年代美股开启的长牛，A股也将拥有美好的未来。#投资##价值投资日志[超话]#