股债齐跌，利率创新高，市场趋势要变？​

临近月末，市场资金有所紧张，国债逆回购利率和Shibor等均大幅走高。

央行近期公开市场操作以净回笼资金为主，叠加外围市场大幅下跌影响，A股、国债期货下探。市场未来该如何走？

//  市场利率持续走高  //

近期市场利率纷纷走高，交易所国债逆回购短期年化利率纷纷突破7%，部分1天和7天期最高甚至突破9%，创2年多新高。

此外，Shibor隔夜也再次走高，1月28日上涨5.4bp突破3%，报3.024%，创5年多新高。

//  央行公开市场操作情况  //

尽管市场利率持续走高，央行资金投放依然平稳，并没有大规模投放。1月28日 央行公开市场操作中投放了1000亿7天逆回购，不过当天有2500亿逆回购到期，总体净回笼资金1500亿。

Wind数据显示，1月以来，央行公开市场操作中，逆回购投放合计9690亿，而到期则达到12430亿，净回笼资金2740亿。

此外，新投放5000亿MLF对冲3000亿MLF到期和2405亿TMLF到期，再度收缩资金405亿。本月央行净回笼资金达3145亿，规模较大。

在市场预期资金收紧下，叠加美股等外围市场大幅下跌，A股和国债期货均出现下跌。无论是上证指数还是深成指，经过1月28日大幅下跌后，都有破位转向的迹象。

截止28日收盘，最近3个交易日，上证指数下跌3.29%。而深成指更弱，3个交易日大幅下跌5.07%，短期回调明显。可见在前期股价不断攀升，市场获利较多下，A股短期调整已经来临。

同时外资也在持续净流出A股，Wind数据显示，自1月26日开始，通过沪深港通外资大幅出逃，目前已经是连续3个交易日净卖出，合计净卖出达到112.01亿元。

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2020.12.30
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