【“妖镍”事件要反转？实探青山控股，员工称“正常工作没受影响”，这到底是家什么样的公司？】
伦敦金属交易所（LME）镍出现暴涨行情，关于青山控股集团有限公司（下称“青山控股”）持镍空头期货合约被逼仓的传言甚嚣尘上。由此，这家神秘的民营钢企被推向市场的聚光灯之下。
随着镍价剧烈波动，伦敦金属交易所3月8日晚间发布公告称，取消所有当地时间3月8日凌晨0点或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易，并将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约交割。
根据证券日报报道，3月9日晚间消息，青山集团回应称，将用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。分析机构普遍认为伦敦方面的镍期货市场多空力量逆转，前述恶意做空的外资可能面临“搬起石头砸了自己的脚”的尴尬局面。
镍价暴涨背后的青山控股究竟是一家怎样的公司，市场传闻是否属实？3月9日，证券时报·e公司记者实地探访了青山控股上海总部，公司大门已拉起一道红色围栏，数名保安驻守门口并称“没有预约不得入内”。一位青山控股员工告诉记者，目前正常工作没有受到影响。“低调、实力雄厚”，有同一园区的工作人员向记者如此形容青山控股。
位于上海虹口区的上海港国际客运中心办公区聚集了一批海运和贸易公司，青山控股是园区工作人员口中“这片办公区最好、最有实力的一家”。提起青山控股，有园区工作人员对记者直言“很有钱，他们办公楼是花十几亿买的，一年多前装修的，里里外外装修也花了不少，公司在印尼有矿，但平时他们都很低调。”
青山控股办公楼是一座8层高的大楼，外立面挂着“青山实业”的标识，门口还停着几辆浙江车牌的SUV。上世纪80年代，青山实业诞生于浙江温州，数十载的发展，已成为世界规模最大的不锈钢企业。青山实业董事局设在上海，旗下拥有青拓集团、永青集团、青山控股集团、上海鼎信集团、永青股份等五大集团，下辖300余家子公司，2020年销售额达到2928亿元，位列2021世界500强第279位，2021中国企业500强第80位，2021中国民营企业500强第14位。
“这栋楼是青山的，但我们是物业，没有预约不能进去。”门口数名保安将记者拦下。如园区工作人员所言“从装修就能看出青山的实力”，偌大的大堂以白、金色为主，建筑面积很大，大堂左右两侧均设置了会客区。记者注意到，青山办公楼鲜有员工进出，午餐时间也只有少量员工外出。“我们有自己的餐厅，在二楼，大楼设施也很齐全。”一位青山控股员工对记者表示。
回溯前情，市场有消息称，由于俄镍被踢出交易所无法交割，青山控股的20万吨镍空单可能交不出现货。瑞士嘉能可或利用伦镍交易逼仓青山控股，进而索要其在印尼镍矿的60%股权，青山控股浮亏将超80亿美元。青山实业董事局主席项光达3月8日回应媒体称：“老外的确有些动作，正在积极协调。今天接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”
而对于逼仓传闻，这位青山控股员工表示不了解。“我自己都不知道这事，领导也没跟我们讲，还是楼下保安告诉我的，我们都还是正常工作，感觉没什么影响。”该员工称，公司今年刚从上海新天地那边搬过来，在上海还有其他工业园区，公司总部现在在上海，包括管理层也在这栋楼办公。至于业务方面，该员工表示，受疫情影响，这几年出口也做得少了。
记者注意到，和青山控股同一园区的其他公司员工也对市场传闻有所关注。“现在还有很多不确定的情况，可能涉及商业机密，市场猜测多也是正常。”一位路过青山大楼的园区员工向记者表示，谈及对青山控股的印象，该员工称“很低调”。
3月8日下午，青山控股回复媒体表示，正在准备材料，之后将统一作公开回应。证券时报·e公司记者发现，目前，青山控股官网已无法打开，显示“502错误”。3月9日下午，记者致电青山控股，显示“线路繁忙”，未获接通。
出海投资 布局新能源产业
青山控股是一家专门从事不锈钢生产的民营企业，已形成了从镍矿开采、镍铁冶炼到不锈钢冶炼、不锈钢连铸坯生产及不锈钢板材、棒线材加工的全产业链布局，同时生产新能源领域的原材料、中间品及新能源电池，主要应用于储能系统和电动汽车等领域。
企查查显示，青山控股成立于2003年6月，注册资本28亿元，大股东为上海鼎信投资集团（下称“鼎信集团”），温州籍商人项光达持有前者71.5%的股份。2009年，鼎信集团与印尼本土八星集团合资成立印尼苏拉威西矿业投资有限公司，青山集团持有该合资企业50.35%股权。由此，青山控股开启了镍铁生产的出海投资。
3月9日下午，证券时报·e公司记者探访了位于上海浦东新区的鼎信集团，公司大门紧锁。门口保安同样以“需要预约，有联系人带入才能进去”为由，拒绝了记者到访。一位鼎信集团员工在听到“逼仓传闻”后表示不了解便匆匆离开。
另外，记者注意到，在保安亭的拜访名单中，拜访部门一栏出现了“瑞浦能源”的名字。据了解，瑞浦能源是青山实业在新能源领域布局的电池制造企业，专注于为新能源汽车动力及智慧电力储能提供解决方案。
海通证券研报显示，青山控股在国内的镍铁业务主要通过福建青拓集团进行布局。目前，青拓集团已形成年产180万吨镍合金的生产能力。国外业务则通过印尼青山园区(IMIP)和纬达贝工业园(IWIP)实现，总产能超过350万吨/年。掌控了镍就意味着掌控了不锈钢的上游。2019年拥有镍产能30万吨，占全球份额12%，2022年产能将达到85万吨，是名副其实的“世界镍王”。青山控股目前已经是全球最大的镍出口企业，也是全球最大的不锈钢生产商。
值得一提的是，镍应用的另一领域，就是市场关注度较高的新能源领域。平安证券研报显示，受益动力电池高镍化以及新能源汽车较快发展，预计2019-2025年全球及中国镍需求将以4.0%和4.3%复合增速增长。
依托丰富的上游资源优势，青山于2017年开始进军新能源行业，力图打造“镍钴矿产资源开采-湿法冶炼-前驱体-正极材料-电池应用”新能源全产业链。2021年12月9日，青山控股宣布其在印尼建设的大型电池用高冰镍项目投产。
此外，青山控股还涉足锂资源。2021年11月，法国不锈钢和镍铁巨头Eramet宣布，将引入青山控股作为合作方，重启旗下阿根廷Centenario Ratones盐湖（下称CR盐湖）2.4万吨的LCM盐湖提锂工厂项目建设。
多家A股公司回应影响
作为全球重要的不锈钢和镍铁生产商，青山控股与多家A股上市公司有着密切合作。连续两日跌停后，华友钴业3月9日晚间公告称，近期镍期货市场出现超异常波动，截至目前公司尚未出现被强制平仓的情况，风险可控。镍期货未来走势存在不确定性，存在可能导致公司套期保值业务出现亏损的风险。
华友钴业表示，目前公司生产经营情况正常，其在印度尼西亚布局的红土镍矿湿法冶炼粗制氢氧化镍钴项目、红土镍矿火法冶炼高冰镍项目等镍钴资源开发项目均正常推进，其中子公司华越镍钴有限公司年产6万吨镍金属量红土镍矿湿法冶炼项目已顺利投料试产。
“公司当前尚未参与镍期货交易，当期镍期货持仓量为零，本次市场上炒作的“青山镍”逼空事件与浙富控股没有任何关系，公司各项生产经营与经营业绩均不受本次镍期货事件的影响。”浙富控股3月9日晚间公告，截至目前，公司仅对铜、锡两种金属进行了总生产量内部分比例的期货套期保值业务，且公司目前铜、锡两种金属的套期保值业务正常开展，保证金额度充足，不存在任何因爆仓补保证金的情形。
浙富控股表示，公司拟适度增加商品期货套期保值业务的种类及保证金额度，并适时根据相关金属产品的实际生产情况及国际大宗商品价格变化趋势，进行经营性套期保值业务。
3月9日消息，容百科技在互动平台表示，公司生产经营正常，没有参与镍金属期货交易。从上游资源供应商了解到，俄镍部分欧洲长单还在继续执行。目前主要因为恐慌的心理以及期货市场的炒作，造成镍价格的短期迅速上涨。从长期镍供需平衡来看，镍的高价不可持续，预计镍会实现供需平衡。
格林美3月9日午间公告称，本次镍期货事件与格林美没有关系，公司各项生产经营与经营业绩均不受本次镍期货事件的影响；格林美含镍产品以月均价为计价准则实施买卖，短期镍暴跌暴涨不影响格林美买卖计价体系，对格林美经营不产生实质性影响；格林美印尼镍资源项目的建设运行不受本次镍期货事件影响。
此外，中国中冶3月8日在投资者互动平台表示：“中国中冶作为央企上市公司，严格遵守国资委关于审慎开展金融衍生业务的监管要求，目前无任何镍期货业务”，并指出，当前国际镍金属期货价格因受到地缘政治、低库存和金融交易因素影响，大幅、快速上涨已脱离了基本面。公司作为国际上重要的湿法镍生产和技术输出企业，价格高自然对公司有利，但短期也要关注下游市场的承接能力，中长期亦要考虑整个新能源产业链的健康发展。
对于镍价后续，中信建投期货研报分析称，当前伦镍的上涨幅度已难以从基本面角度去解释，虽然整体环境仍然有利于镍价，但后续风险不容忽视。中信建投期货表示，在镍价大涨之后，现货市场或陷入暂时的停滞状态，下游无法接受当前的高价，部分厂家或因原料中断减停产，等待市场回归正常状态。
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伦敦金属交易所（LME）镍出现暴涨行情，关于青山控股集团有限公司（下称“青山控股”）持镍空头期货合约被逼仓的传言甚嚣尘上。由此，这家神秘的民营钢企被推向市场的聚光灯之下。
随着镍价剧烈波动，伦敦金属交易所3月8日晚间发布公告称，取消所有当地时间3月8日凌晨0点或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易，并将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约交割。
根据证券日报报道，3月9日晚间消息，青山集团回应称，将用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。分析机构普遍认为伦敦方面的镍期货市场多空力量逆转，前述恶意做空的外资可能面临“搬起石头砸了自己的脚”的尴尬局面。
镍价暴涨背后的青山控股究竟是一家怎样的公司，市场传闻是否属实？3月9日，证券时报·e公司记者实地探访了青山控股上海总部，公司大门已拉起一道红色围栏，数名保安驻守门口并称“没有预约不得入内”。一位青山控股员工告诉记者，目前正常工作没有受到影响。“低调、实力雄厚”，有同一园区的工作人员向记者如此形容青山控股。
位于上海虹口区的上海港国际客运中心办公区聚集了一批海运和贸易公司，青山控股是园区工作人员口中“这片办公区最好、最有实力的一家”。提起青山控股，有园区工作人员对记者直言“很有钱，他们办公楼是花十几亿买的，一年多前装修的，里里外外装修也花了不少，公司在印尼有矿，但平时他们都很低调。”
青山控股办公楼是一座8层高的大楼，外立面挂着“青山实业”的标识，门口还停着几辆浙江车牌的SUV。上世纪80年代，青山实业诞生于浙江温州，数十载的发展，已成为世界规模最大的不锈钢企业。青山实业董事局设在上海，旗下拥有青拓集团、永青集团、青山控股集团、上海鼎信集团、永青股份等五大集团，下辖300余家子公司，2020年销售额达到2928亿元，位列2021世界500强第279位，2021中国企业500强第80位，2021中国民营企业500强第14位。
“这栋楼是青山的，但我们是物业，没有预约不能进去。”门口数名保安将记者拦下。如园区工作人员所言“从装修就能看出青山的实力”，偌大的大堂以白、金色为主，建筑面积很大，大堂左右两侧均设置了会客区。记者注意到，青山办公楼鲜有员工进出，午餐时间也只有少量员工外出。“我们有自己的餐厅，在二楼，大楼设施也很齐全。”一位青山控股员工对记者表示。
回溯前情，市场有消息称，由于俄镍被踢出交易所无法交割，青山控股的20万吨镍空单可能交不出现货。瑞士嘉能可或利用伦镍交易逼仓青山控股，进而索要其在印尼镍矿的60%股权，青山控股浮亏将超80亿美元。青山实业董事局主席项光达3月8日回应媒体称：“老外的确有些动作，正在积极协调。今天接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。”
而对于逼仓传闻，这位青山控股员工表示不了解。“我自己都不知道这事，领导也没跟我们讲，还是楼下保安告诉我的，我们都还是正常工作，感觉没什么影响。”该员工称，公司今年刚从上海新天地那边搬过来，在上海还有其他工业园区，公司总部现在在上海，包括管理层也在这栋楼办公。至于业务方面，该员工表示，受疫情影响，这几年出口也做得少了。
记者注意到，和青山控股同一园区的其他公司员工也对市场传闻有所关注。“现在还有很多不确定的情况，可能涉及商业机密，市场猜测多也是正常。”一位路过青山大楼的园区员工向记者表示，谈及对青山控股的印象，该员工称“很低调”。
3月8日下午，青山控股回复媒体表示，正在准备材料，之后将统一作公开回应。证券时报·e公司记者发现，目前，青山控股官网已无法打开，显示“502错误”。3月9日下午，记者致电青山控股，显示“线路繁忙”，未获接通。
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青山控股是一家专门从事不锈钢生产的民营企业，已形成了从镍矿开采、镍铁冶炼到不锈钢冶炼、不锈钢连铸坯生产及不锈钢板材、棒线材加工的全产业链布局，同时生产新能源领域的原材料、中间品及新能源电池，主要应用于储能系统和电动汽车等领域。
企查查显示，青山控股成立于2003年6月，注册资本28亿元，大股东为上海鼎信投资集团（下称“鼎信集团”），温州籍商人项光达持有前者71.5%的股份。2009年，鼎信集团与印尼本土八星集团合资成立印尼苏拉威西矿业投资有限公司，青山集团持有该合资企业50.35%股权。由此，青山控股开启了镍铁生产的出海投资。
3月9日下午，证券时报·e公司记者探访了位于上海浦东新区的鼎信集团，公司大门紧锁。门口保安同样以“需要预约，有联系人带入才能进去”为由，拒绝了记者到访。一位鼎信集团员工在听到“逼仓传闻”后表示不了解便匆匆离开。
另外，记者注意到，在保安亭的拜访名单中，拜访部门一栏出现了“瑞浦能源”的名字。据了解，瑞浦能源是青山实业在新能源领域布局的电池制造企业，专注于为新能源汽车动力及智慧电力储能提供解决方案。
海通证券研报显示，青山控股在国内的镍铁业务主要通过福建青拓集团进行布局。目前，青拓集团已形成年产180万吨镍合金的生产能力。国外业务则通过印尼青山园区(IMIP)和纬达贝工业园(IWIP)实现，总产能超过350万吨/年。掌控了镍就意味着掌控了不锈钢的上游。2019年拥有镍产能30万吨，占全球份额12%，2022年产能将达到85万吨，是名副其实的“世界镍王”。青山控股目前已经是全球最大的镍出口企业，也是全球最大的不锈钢生产商。
值得一提的是，镍应用的另一领域，就是市场关注度较高的新能源领域。平安证券研报显示，受益动力电池高镍化以及新能源汽车较快发展，预计2019-2025年全球及中国镍需求将以4.0%和4.3%复合增速增长。
依托丰富的上游资源优势，青山于2017年开始进军新能源行业，力图打造“镍钴矿产资源开采-湿法冶炼-前驱体-正极材料-电池应用”新能源全产业链。2021年12月9日，青山控股宣布其在印尼建设的大型电池用高冰镍项目投产。
此外，青山控股还涉足锂资源。2021年11月，法国不锈钢和镍铁巨头Eramet宣布，将引入青山控股作为合作方，重启旗下阿根廷Centenario Ratones盐湖（下称CR盐湖）2.4万吨的LCM盐湖提锂工厂项目建设。
多家A股公司回应影响
作为全球重要的不锈钢和镍铁生产商，青山控股与多家A股上市公司有着密切合作。连续两日跌停后，华友钴业3月9日晚间公告称，近期镍期货市场出现超异常波动，截至目前公司尚未出现被强制平仓的情况，风险可控。镍期货未来走势存在不确定性，存在可能导致公司套期保值业务出现亏损的风险。
华友钴业表示，目前公司生产经营情况正常，其在印度尼西亚布局的红土镍矿湿法冶炼粗制氢氧化镍钴项目、红土镍矿火法冶炼高冰镍项目等镍钴资源开发项目均正常推进，其中子公司华越镍钴有限公司年产6万吨镍金属量红土镍矿湿法冶炼项目已顺利投料试产。
“公司当前尚未参与镍期货交易，当期镍期货持仓量为零，本次市场上炒作的“青山镍”逼空事件与浙富控股没有任何关系，公司各项生产经营与经营业绩均不受本次镍期货事件的影响。”浙富控股3月9日晚间公告，截至目前，公司仅对铜、锡两种金属进行了总生产量内部分比例的期货套期保值业务，且公司目前铜、锡两种金属的套期保值业务正常开展，保证金额度充足，不存在任何因爆仓补保证金的情形。
浙富控股表示，公司拟适度增加商品期货套期保值业务的种类及保证金额度，并适时根据相关金属产品的实际生产情况及国际大宗商品价格变化趋势，进行经营性套期保值业务。
3月9日消息，容百科技在互动平台表示，公司生产经营正常，没有参与镍金属期货交易。从上游资源供应商了解到，俄镍部分欧洲长单还在继续执行。目前主要因为恐慌的心理以及期货市场的炒作，造成镍价格的短期迅速上涨。从长期镍供需平衡来看，镍的高价不可持续，预计镍会实现供需平衡。
格林美3月9日午间公告称，本次镍期货事件与格林美没有关系，公司各项生产经营与经营业绩均不受本次镍期货事件的影响；格林美含镍产品以月均价为计价准则实施买卖，短期镍暴跌暴涨不影响格林美买卖计价体系，对格林美经营不产生实质性影响；格林美印尼镍资源项目的建设运行不受本次镍期货事件影响。
此外，中国中冶3月8日在投资者互动平台表示：“中国中冶作为央企上市公司，严格遵守国资委关于审慎开展金融衍生业务的监管要求，目前无任何镍期货业务”，并指出，当前国际镍金属期货价格因受到地缘政治、低库存和金融交易因素影响，大幅、快速上涨已脱离了基本面。公司作为国际上重要的湿法镍生产和技术输出企业，价格高自然对公司有利，但短期也要关注下游市场的承接能力，中长期亦要考虑整个新能源产业链的健康发展。
对于镍价后续，中信建投期货研报分析称，当前伦镍的上涨幅度已难以从基本面角度去解释，虽然整体环境仍然有利于镍价，但后续风险不容忽视。中信建投期货表示，在镍价大涨之后，现货市场或陷入暂时的停滞状态，下游无法接受当前的高价，部分厂家或因原料中断减停产，等待市场回归正常状态。
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#今年a股还有投资机会吗#
恐怕这还不是底，新一轮的风险又要来了！
2022年的开局本来就很难了，没想到近期还在连续暴跌，昨天创业板大跌4.3%，今天再次下跌2%，上证指数两天大跌一百多点，本就不富裕的大盘指数更是雪上加霜，这盘面，我都想写封休战书，劝劝俄罗斯和乌克兰别打了，我上交所扛不住了啊。
并且，最可怕的不是跌了很多，而是还要下跌，每次大盘指数跌幅超过20%的时候，就会引发一个新的风险，就是担心融资盘爆仓，大幅度清仓导致盘面进一步下跌。
本文，我们来聊聊这一轮下跌之后导致的内部风险，目前看来，这风险是越来越近。
01
个股大跌，杠杆资金处于崩盘边缘
大家都知道，融资盘其实就是杠杆炒作资金，这部分资金是有可能爆仓的，目前券商融资比例差不多是1：1，假如你有100万本金，可以借100万，理论上只要你亏50%，本金就亏完了，爆仓。
但是在实际执行中，券商为了控制风险，不会真的让你亏50%的时候才给你强制平仓，否则卖的时候就卖不动了，所以券商会在你亏30%的时候就会要求你赶快给我补充本金，保证融资账户安全，如果你没钱补充本金，在你亏损35%的时候就会给你强制平仓。
那跌幅超过35%的个股多吗？
下图我统计了一下今年个股的涨跌幅分布，今年跌幅超过35%的个股差不多300支左右，这个比例已经相当的高了，意思是A股中可能近10%的个股都已经引发了爆仓风险，被要求增加保证金的股票有三百多支，还有五百多支股票处于悬崖边缘，随时可能爆仓。
上图我还仅仅只统计了今年的涨跌幅，大家都知道，从去年年底开始，股票就一直在下跌，市场的真实风险比看起来大得多。
就比如中国平安，表面上今年只跌了5.8%，但它的走势是这样的，从去年开始就连续下跌，一路从92跌到47，融资盘恐怕早就爆仓了，如果中途追加保证金，那是追一次死一次，一直追到倾家荡产为止。
并且中国平安还不是个例，格力、美的、三一重工、恒顺醋业等一众权重股近期股价全都腰斩，偏偏它们又是融资客最喜欢的标的。
下图我统计了一下融资买入额最多的股票，排名第一的就是平安，除了平安之外，茅台、牧原、东方财富等一众个股近期都是大幅度下跌，很明显，这一轮下跌杀的就是融资盘，只要大盘再砸10%，恐怕这些权重蓝筹股得集体爆仓，危险得很。
02
风险蔓延，大股东同样危险
其实，一般做融资融券的都是白领或者中产，他们持仓的资金相对来说比较少，对股市影响有限，大股东们才是股市中真正的土豪，他们的资产状况才能左右市场行情走势。
在这一轮下跌之后，危险的不仅只有中产，还有大股东。目前，在资本的操作之下，我大A股几乎无股权不质押，上市公司质押率高达99%。什么意思？就是几乎所有上市公司的股权都会被拿去抵押换钱。
上市公司的股东理论上很有钱，但他们的资产都是股权，而非现金，想要从公司拿钱，要么靠工资、要么靠分红，很明显这两者的资金量太小，根本满足不了高端人士对资金的需求，为了获得现金流，他们会将股权抵押给证券公司，这就是股权质押。
股价是在不断波动的，所以给股权定价的时候必然会打折，比如以你手中的股权累计市值1亿，抵押之后证券公司最多借给你5000万，假如股价跌幅超过50%，证券公司依然会面临较大风险，所以，证券公司会在借款成本之上设置平仓线和预警线
例如某股东在股价为5元的时候质押了2000万股获得5000万现金，质押率为50%，成本线就是2.5元。当股价从5元跌到4元时，会先触碰预警线，券商为了降低风险，会要求抵押人增加保证金。
如果不补仓，股价继续下跌到3元，就会触及平仓线，此时跌幅为40%，证券公司会立即卖出这些股票用来抵债，可能从始至终股价都没有触碰你的成本线。
股市中最可怕的是连续跌停，这对大股东绝对是一个毁灭性的打击。上面那个案例中，假如触碰预警线之后达到第一个跌停收盘于3.6元，你会接到一个电话。
证券公司：尊敬的**同志，您质押的2000万股股权已触及预警线，请于两日之内补充资本金=预警线市值-当前市值+利息=4×2000万-3.6×2000万+利息≈810万本金，否则将被面临强制平仓风险。
第二天继续跌停？
证券公司：请两日内补充4×2000万-3.24×2000万+利息≈1500万元，如不补充，将面临平仓风险。
第三天还在跌停？
请补充保证金约2000万，以此类推，就问你慌不慌。券商一般只给两天时间，普通股东很难短期获得如此高额的现金，如果再形成高利贷，离破产也就不远了。
刚才我也说过，自今年开年，两市累计有一千支个股跌幅超过20%，接近100支个股跌幅超过40%，也就是说，这740个上市公司的控股股东每天都会接到证券公司的电话，要求追加保证金，保证不被强制平仓。
如果这些个股再大幅度下跌10%，系统性风险就要开始蔓延了。
下图，我统计了一下当前A股控股股东股权质押比例分布图，目前144家企业第一大股东质押比例超过90%，他们处于裸奔状态，有572家企业的第一大股东质押比例超过50%。
要知道，这只是第一大股东。存在爆仓风险的除了它们之外还有前十大股东，中小股东以及市场大户。
这是一场连环效应，A股下跌时，那些毫无补仓能力的大散户首先爆仓，质押股被证券公司清仓，清仓行为致使股价进一步下跌，补仓能力稍弱的小股东爆仓，股价进一步下跌。
而当前正处于全球金融市场的敏感期，任何一个未知的风险都可能导致股市突然大幅度杀跌。A股的股权质押总额超过万亿，我看到很多专家说目前A股的流通市值达到40万亿，股权质押资金占比很小，影响不大，其实这是一种无知的说法。
市值不是现金，只是一种估值，没有人真的愿意拿出40万亿买下所有上市公司，而当有万亿股权拿到市场卖出时，就会出现买入不足、股票单边下跌的情况，当市场流动性不足之时，万亿的卖盘可以把上证指数砸到2000点。
所以，在连续大跌之后，市场并没有迎来想象中的触底反弹，而是出现了新的风险，不管是融资融券还是股权质押，本质上都是杠杆资金带来的风险，每当市场出现极端行情，杠杆资金都会把涨跌放大，作为散户，等呗，等市场筑底，等杠杆风险出尽，等大盘持续下跌，还是那句话，3月，守住本金，继续耐心等待，风险还没有过去。
恐怕这还不是底，新一轮的风险又要来了！
2022年的开局本来就很难了，没想到近期还在连续暴跌，昨天创业板大跌4.3%，今天再次下跌2%，上证指数两天大跌一百多点，本就不富裕的大盘指数更是雪上加霜，这盘面，我都想写封休战书，劝劝俄罗斯和乌克兰别打了，我上交所扛不住了啊。
并且，最可怕的不是跌了很多，而是还要下跌，每次大盘指数跌幅超过20%的时候，就会引发一个新的风险，就是担心融资盘爆仓，大幅度清仓导致盘面进一步下跌。
本文，我们来聊聊这一轮下跌之后导致的内部风险，目前看来，这风险是越来越近。
01
个股大跌，杠杆资金处于崩盘边缘
大家都知道，融资盘其实就是杠杆炒作资金，这部分资金是有可能爆仓的，目前券商融资比例差不多是1：1，假如你有100万本金，可以借100万，理论上只要你亏50%，本金就亏完了，爆仓。
但是在实际执行中，券商为了控制风险，不会真的让你亏50%的时候才给你强制平仓，否则卖的时候就卖不动了，所以券商会在你亏30%的时候就会要求你赶快给我补充本金，保证融资账户安全，如果你没钱补充本金，在你亏损35%的时候就会给你强制平仓。
那跌幅超过35%的个股多吗？
下图我统计了一下今年个股的涨跌幅分布，今年跌幅超过35%的个股差不多300支左右，这个比例已经相当的高了，意思是A股中可能近10%的个股都已经引发了爆仓风险，被要求增加保证金的股票有三百多支，还有五百多支股票处于悬崖边缘，随时可能爆仓。
上图我还仅仅只统计了今年的涨跌幅，大家都知道，从去年年底开始，股票就一直在下跌，市场的真实风险比看起来大得多。
就比如中国平安，表面上今年只跌了5.8%，但它的走势是这样的，从去年开始就连续下跌，一路从92跌到47，融资盘恐怕早就爆仓了，如果中途追加保证金，那是追一次死一次，一直追到倾家荡产为止。
并且中国平安还不是个例，格力、美的、三一重工、恒顺醋业等一众权重股近期股价全都腰斩，偏偏它们又是融资客最喜欢的标的。
下图我统计了一下融资买入额最多的股票，排名第一的就是平安，除了平安之外，茅台、牧原、东方财富等一众个股近期都是大幅度下跌，很明显，这一轮下跌杀的就是融资盘，只要大盘再砸10%，恐怕这些权重蓝筹股得集体爆仓，危险得很。
02
风险蔓延，大股东同样危险
其实，一般做融资融券的都是白领或者中产，他们持仓的资金相对来说比较少，对股市影响有限，大股东们才是股市中真正的土豪，他们的资产状况才能左右市场行情走势。
在这一轮下跌之后，危险的不仅只有中产，还有大股东。目前，在资本的操作之下，我大A股几乎无股权不质押，上市公司质押率高达99%。什么意思？就是几乎所有上市公司的股权都会被拿去抵押换钱。
上市公司的股东理论上很有钱，但他们的资产都是股权，而非现金，想要从公司拿钱，要么靠工资、要么靠分红，很明显这两者的资金量太小，根本满足不了高端人士对资金的需求，为了获得现金流，他们会将股权抵押给证券公司，这就是股权质押。
股价是在不断波动的，所以给股权定价的时候必然会打折，比如以你手中的股权累计市值1亿，抵押之后证券公司最多借给你5000万，假如股价跌幅超过50%，证券公司依然会面临较大风险，所以，证券公司会在借款成本之上设置平仓线和预警线
例如某股东在股价为5元的时候质押了2000万股获得5000万现金，质押率为50%，成本线就是2.5元。当股价从5元跌到4元时，会先触碰预警线，券商为了降低风险，会要求抵押人增加保证金。
如果不补仓，股价继续下跌到3元，就会触及平仓线，此时跌幅为40%，证券公司会立即卖出这些股票用来抵债，可能从始至终股价都没有触碰你的成本线。
股市中最可怕的是连续跌停，这对大股东绝对是一个毁灭性的打击。上面那个案例中，假如触碰预警线之后达到第一个跌停收盘于3.6元，你会接到一个电话。
证券公司：尊敬的**同志，您质押的2000万股股权已触及预警线，请于两日之内补充资本金=预警线市值-当前市值+利息=4×2000万-3.6×2000万+利息≈810万本金，否则将被面临强制平仓风险。
第二天继续跌停？
证券公司：请两日内补充4×2000万-3.24×2000万+利息≈1500万元，如不补充，将面临平仓风险。
第三天还在跌停？
请补充保证金约2000万，以此类推，就问你慌不慌。券商一般只给两天时间，普通股东很难短期获得如此高额的现金，如果再形成高利贷，离破产也就不远了。
刚才我也说过，自今年开年，两市累计有一千支个股跌幅超过20%，接近100支个股跌幅超过40%，也就是说，这740个上市公司的控股股东每天都会接到证券公司的电话，要求追加保证金，保证不被强制平仓。
如果这些个股再大幅度下跌10%，系统性风险就要开始蔓延了。
下图，我统计了一下当前A股控股股东股权质押比例分布图，目前144家企业第一大股东质押比例超过90%，他们处于裸奔状态，有572家企业的第一大股东质押比例超过50%。
要知道，这只是第一大股东。存在爆仓风险的除了它们之外还有前十大股东，中小股东以及市场大户。
这是一场连环效应，A股下跌时，那些毫无补仓能力的大散户首先爆仓，质押股被证券公司清仓，清仓行为致使股价进一步下跌，补仓能力稍弱的小股东爆仓，股价进一步下跌。
而当前正处于全球金融市场的敏感期，任何一个未知的风险都可能导致股市突然大幅度杀跌。A股的股权质押总额超过万亿，我看到很多专家说目前A股的流通市值达到40万亿，股权质押资金占比很小，影响不大，其实这是一种无知的说法。
市值不是现金，只是一种估值，没有人真的愿意拿出40万亿买下所有上市公司，而当有万亿股权拿到市场卖出时，就会出现买入不足、股票单边下跌的情况，当市场流动性不足之时，万亿的卖盘可以把上证指数砸到2000点。
所以，在连续大跌之后，市场并没有迎来想象中的触底反弹，而是出现了新的风险，不管是融资融券还是股权质押，本质上都是杠杆资金带来的风险，每当市场出现极端行情，杠杆资金都会把涨跌放大，作为散户，等呗，等市场筑底，等杠杆风险出尽，等大盘持续下跌，还是那句话，3月，守住本金，继续耐心等待，风险还没有过去。
1.9亿股民请注意！！给所有股民一个忠告！如果你接下来三年不打算离开股市，又想改变亏损的现状，甚至成功翻身上岸！那么这20条技术常识一定要熟知!都是干货，认真看完，炒股少走五年弯路，建议收藏！
1：暴跌是检验股票的试金石，如果大盘暴跌，你的股票微跌，明显是机构抱团，拒绝下跌，所以这种票可以放心持有，必有回报。如果大盘暴跌，你的票大跌，第二天大盘涨它暴涨，这很可能是主力借大盘下跌洗盘，股性不错，这种票你可以在大盘暴跌时买入，大盘涨的时候出，短线反弹套利。
2：如果你做超短线，一只股票开盘30分钟内股价先跌在反弹，但是反弹之后没有突破开盘价，今天不要买。如果开盘30分钟内先跌后涨，没有跌破开盘价，表明主力在洗盘，下午拉升的可能性很高，可以在上午相对低点买入，等拉高再出。
3：如果新手不知道如何买入卖出，最简单直接的方法就是，短线5日线上持股，破5日线就出，中线以20日线上持股，破就出，方法有很多，适合自己的就是最好的，交易难的不是没有方法，难的是执行力，无脑坚持重复一个方法，超过90%的人没有问题，大道至简。
4：股票大涨前主力一定会做一个动作就是解决套牢盘，如果一只股票在上午没动静，下午开盘突然拉升，大概率是主力在试盘，那么请盯着这只票，机会来了！
5：主升浪一旦形成且没有明显放量，果断介入，缩量上涨持股，缩量下跌趋势未破持股，放量下跌趋势破快速减仓。
6：当个股趋势向上时，除了成交量，什么指标都不要看，缩量、平量就持有，巨量天量你就跑，量价是灵魂，量是水，价是船。
7：短线买入之后三天没波动能出就出，如果买入后不涨反跌，亏5%无条件止损。
8：如果一只票从高位下来跌了50%，而且连续跌了8天，则已经进入了超跌通道，超跌反抽一触即发，无条件跟进。
9：炒股要炒龙头，只干龙头，不干杂毛，因为涨的时候龙头股涨的最猛，跌的时候最抗跌，不要不敢上车，炒股很多时候是反人性的，不要因为跌的多而去买，不因涨的多而不买，越不敢买的越涨，越敢买的越跌，强者恒强，炒龙头短线最重要的是高位买，更高位卖！
10：拥抱趋势，顺势而为，股票买入的价格并不是越低越好，而是越合适越好，你不会因为买入的价格便宜而获得优势，因为下跌不言低，放弃垃圾股，趋势为王。
11：不要被获利的血液冲昏头脑，要知道，天下最难的就是如何持续获利，一旦赚到钱你就会希望赚到更多的钱，一定要认真复盘，是运气还是实力，稳定适合自己的交易系统才是持续获利的王道，这是我大亏之后的大彻大悟。
12：不要为了交易而交易，什么意思？就是当你没感觉，没足够把握确定这次交易能获利的情况下，不要强行去开仓，空仓是一门学问，会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的是祖师爷，交易最先考虑的不是盈利，而是保本，交易比的不是频率而是成功率！
13：其实在投机市场，随机应变是最错误的做法，用自己固定的交易系统，在交易系统以不变应万变，不怕你用一万种方法，就怕你一万次用一种方法，不动是最好的防守，往往自己在最不舍的时候就是犯错最多的时候，这句话，你们认真悟！
14：我相信，做交易能坚持五年以上的，都是因为“热爱”这两个字。热爱是可以的，想做好一件事热爱是必须具备的。但是千万别过度沉迷，甚至变成沉沦而无法自拔，我一个朋友炒股入迷，现在老婆分离，儿子不亲，女儿不理，狗儿绕膝，相比炒股，家庭才是我们最大的责任。
15:外不可控，内求于己。决不能将自己的失败归咎于他人，这点无比重要，无论沦落到何种地步，自己必须为自己的决策担负起全责，只有自己承担责任，才能直面错误，也才可能不重复犯错，真正的炒股人都是敢于直面错误的勇士！
16：少听股评家的观点，因为观点没有对错，他们只是找个理由把已经发生的事实给你解释下而已，很多时候你能看到的都是他们想让你看到的，或者这些话是你想听的，当你对别人或任何高手的方法都没兴趣看了，恭喜你距离入门和成功不远了，因为可能你多了一点点自己的东西，信仰！
17：你以为你交易的是行情，其实交易的是自己，我们所看到的外表光鲜的成功，都只是结果和表现，成功的背后都是极大的坚守和忍耐，伟大的背后都是苦难，时间是最有价值的资产，耐力胜过脑力，天资不重要，心态却很重要。低调、谦卑、坚守是照亮人生的三盏灯!
这些都是我炒股17年实践经验和技术的总结，不一定适用每个人，需要每个人结合自己的实践去使用总结，作为交易者，最可怕的不是你技术上存在问题，而是你的认知不够，掉进了这些交易陷阱却不自知！没有无敌的交易系统，只有无敌地使用交易系统的人！这是真理，交易系统最终要回归到人身上！
涨涨出品，必属精品，我是涨涨看市，股市路漫漫，未来我们一起砥砺前行，喜欢的记得点赞收藏关注！#你有没有过突然的快乐#
1：暴跌是检验股票的试金石，如果大盘暴跌，你的股票微跌，明显是机构抱团，拒绝下跌，所以这种票可以放心持有，必有回报。如果大盘暴跌，你的票大跌，第二天大盘涨它暴涨，这很可能是主力借大盘下跌洗盘，股性不错，这种票你可以在大盘暴跌时买入，大盘涨的时候出，短线反弹套利。
2：如果你做超短线，一只股票开盘30分钟内股价先跌在反弹，但是反弹之后没有突破开盘价，今天不要买。如果开盘30分钟内先跌后涨，没有跌破开盘价，表明主力在洗盘，下午拉升的可能性很高，可以在上午相对低点买入，等拉高再出。
3：如果新手不知道如何买入卖出，最简单直接的方法就是，短线5日线上持股，破5日线就出，中线以20日线上持股，破就出，方法有很多，适合自己的就是最好的，交易难的不是没有方法，难的是执行力，无脑坚持重复一个方法，超过90%的人没有问题，大道至简。
4：股票大涨前主力一定会做一个动作就是解决套牢盘，如果一只股票在上午没动静，下午开盘突然拉升，大概率是主力在试盘，那么请盯着这只票，机会来了！
5：主升浪一旦形成且没有明显放量，果断介入，缩量上涨持股，缩量下跌趋势未破持股，放量下跌趋势破快速减仓。
6：当个股趋势向上时，除了成交量，什么指标都不要看，缩量、平量就持有，巨量天量你就跑，量价是灵魂，量是水，价是船。
7：短线买入之后三天没波动能出就出，如果买入后不涨反跌，亏5%无条件止损。
8：如果一只票从高位下来跌了50%，而且连续跌了8天，则已经进入了超跌通道，超跌反抽一触即发，无条件跟进。
9：炒股要炒龙头，只干龙头，不干杂毛，因为涨的时候龙头股涨的最猛，跌的时候最抗跌，不要不敢上车，炒股很多时候是反人性的，不要因为跌的多而去买，不因涨的多而不买，越不敢买的越涨，越敢买的越跌，强者恒强，炒龙头短线最重要的是高位买，更高位卖！
10：拥抱趋势，顺势而为，股票买入的价格并不是越低越好，而是越合适越好，你不会因为买入的价格便宜而获得优势，因为下跌不言低，放弃垃圾股，趋势为王。
11：不要被获利的血液冲昏头脑，要知道，天下最难的就是如何持续获利，一旦赚到钱你就会希望赚到更多的钱，一定要认真复盘，是运气还是实力，稳定适合自己的交易系统才是持续获利的王道，这是我大亏之后的大彻大悟。
12：不要为了交易而交易，什么意思？就是当你没感觉，没足够把握确定这次交易能获利的情况下，不要强行去开仓，空仓是一门学问，会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的是祖师爷，交易最先考虑的不是盈利，而是保本，交易比的不是频率而是成功率！
13：其实在投机市场，随机应变是最错误的做法，用自己固定的交易系统，在交易系统以不变应万变，不怕你用一万种方法，就怕你一万次用一种方法，不动是最好的防守，往往自己在最不舍的时候就是犯错最多的时候，这句话，你们认真悟！
14：我相信，做交易能坚持五年以上的，都是因为“热爱”这两个字。热爱是可以的，想做好一件事热爱是必须具备的。但是千万别过度沉迷，甚至变成沉沦而无法自拔，我一个朋友炒股入迷，现在老婆分离，儿子不亲，女儿不理，狗儿绕膝，相比炒股，家庭才是我们最大的责任。
15:外不可控，内求于己。决不能将自己的失败归咎于他人，这点无比重要，无论沦落到何种地步，自己必须为自己的决策担负起全责，只有自己承担责任，才能直面错误，也才可能不重复犯错，真正的炒股人都是敢于直面错误的勇士！
16：少听股评家的观点，因为观点没有对错，他们只是找个理由把已经发生的事实给你解释下而已，很多时候你能看到的都是他们想让你看到的，或者这些话是你想听的，当你对别人或任何高手的方法都没兴趣看了，恭喜你距离入门和成功不远了，因为可能你多了一点点自己的东西，信仰！
17：你以为你交易的是行情，其实交易的是自己，我们所看到的外表光鲜的成功，都只是结果和表现，成功的背后都是极大的坚守和忍耐，伟大的背后都是苦难，时间是最有价值的资产，耐力胜过脑力，天资不重要，心态却很重要。低调、谦卑、坚守是照亮人生的三盏灯!
这些都是我炒股17年实践经验和技术的总结，不一定适用每个人，需要每个人结合自己的实践去使用总结，作为交易者，最可怕的不是你技术上存在问题，而是你的认知不够，掉进了这些交易陷阱却不自知！没有无敌的交易系统，只有无敌地使用交易系统的人！这是真理，交易系统最终要回归到人身上！
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