三毛的邻居只有10岁，却快要出嫁了。出嫁前半个月，她的大腿肉长了红色的疖子，核桃那么大，痛得直打滚，可她妈妈死活不让看医生，说：“这个地方不能给医生看。”
三毛定居在撒哈拉沙漠，她的邻居名叫姑卡，是个10岁的小女孩。
这里的民风很传统，女人必须终日藏在面纱下面，不能被外人看到。
而沙漠的医生，都是男医生，因此，这里的女人宁可病死也不看医生。
10岁的姑卡在出嫁前半个月，长了个红色的疖子，第一天还只有铜板那么大，第二天就长到了核桃大小，又红又肿。
这个小女孩痛得躺在地方直呻吟，三毛说：“这不行，必须看医生。”
可女孩的妈妈却拒绝得很坚定：“她要出嫁了，这个地方不能给医生看。”
没办法，三毛便在家里翻箱倒柜，找来了药膏，希望能缓解女孩的病情。
然而，药膏并没有用。
突然，三毛想到了中国的药方，她家里还有点黄豆，便把豆子磨成粉，捣成浆糊交给邻居，让她每天都敷在疖子处。
你还别说，真管用。
第二天，疖子就变软了，第4天流出浓水，很快就好了。
自此，三毛一战成名，很多撒哈拉的女人都来找她求药。
但后来姑卡的遭遇，却让三毛良心很愧疚，她不知道自己救了这个小女孩，是好还是坏。
她还只有10岁，却被父母以13万台币，卖给了警察阿布弟。
当然，“卖”字用得不准确，事实上，这是聘礼。
按照沙漠的风俗，聘礼不需要给结婚的小两口，这是父母嫁女儿的合法收入。
得知姑卡要结婚，三毛很震惊，但她的父亲却不以为然：“我太太嫁给我时，才8岁。”
三毛知道，这是撒哈拉的风俗，她不能用自己的价值观来要求所有人。
身体好转后，姑卡的装扮开始有了变化。
父亲给她买了很多布，而她则用这些布把自己包裹起来。
她光着脚，但脚上已经套上了金银的镯子。
她的头发也被盘了起来，身上涂上了刺鼻的香料，混合着常年不洗澡的味道，像极了三毛遇到的其他撒哈拉的女人。
三毛偶尔和姑卡聊天，才知道，原来结婚后，他们会在岳父家住6年，然后再离开。
三毛想，难怪要付那么多钱的聘礼，原来是可以住进来的。
结婚前一天，姑卡打扮得很漂亮，穿的是白色的裙子，显得比她平常要胖很多。但这里以胖为美，女人越胖，说明丈夫越能干。
三毛和荷西也被邀请去参加婚礼。
三毛本以为是喜庆的事，却生了一肚子气。
首先是迎亲环节。
这里要抢亲，一大批撒哈拉男人冲上去抢10岁的姑卡，非常粗鲁，而姑卡低着头在挣扎，并且突然用手去抓阿布弟的脸。
阿布弟的脸上，被抓了很多道血痕。
他也没有任由姑卡抓，而是反手扭着姑卡的手，直接把她拖上了吉普车。
他们一面打，一面要把姑卡抓上车，而姑卡拼命反抗，三毛看得提心吊胆。
“傻瓜，上车，你打不过啊！”三毛忍不住提醒道。
姑卡的哥哥却笑了：“别紧张，这是风俗，结婚不挣扎，事后要被人笑的，这样拼命打才是好女子。”
三毛叹了口气：“要拼命打，还不如不结婚。”
姑卡的哥哥不以为然：“等下入洞房还要哭叫，你等着看吧，很有趣的。”
三毛很不喜欢这样的环节，但既然被邀请，只能耐着性子看。
等男方把女方拖上车，再回到女方家，已经过了2个小时，是凌晨5点了。
此时，宾客都开始吃饭，姑卡也被送回小房间，很快，阿布弟就进了姑卡的房间。
大家都静静等在洞房外，不久，姑卡悲戚的哭泣声就传了出来，还有叫声。
三毛听得有点打冷战，因为声音很痛，痛得让人战栗。
很快，屋子里就没了声音。
“她才10岁！残忍。”三毛对荷西说，荷西也仰头看天，什么也说不出来。
他们毕竟是外乡人。
再过了一会，阿布弟走了出来，他拿着白布走了出来，挥了挥，让人看清楚上面的血渍。而他的朋友们则开始欢呼，雀跃，好像完成了很了不起的事。
三毛觉得很无趣。
这不过是公然欺负一个10岁的女孩而已。
她带着荷西转身离开，甚至没有和主人告别。
这样的婚礼仪式，一共持续了6天，每天下午5点，就有人陆续去姑卡家吃饭，欢呼。
三毛没去参加仪式，但后来，姑卡的小妹妹来找到，说姑卡想见她。
三毛再次见到姑卡，惊呆了。
她看到胖胖的姑卡，5天之内，瘦得眼眶都陷了下去。
姑卡看见三毛，问她：“我这样会有小孩吗？”
三毛不知道该怎么回答。
姑卡说：“可以给我药吗？那种吃了没小孩的药。”
三毛叹了口气，走上前去拍拍她：“有的，你先睡一下，婚礼已经过去了。”
有句话说得好：“人之所以言之凿凿，是因为知道得太少。”
三毛所居住的沙漠，很传统，很落后，女人是男人的所有物，不能给外人看，哪怕生病了，也只能硬挺着，宁可病死也不能看男医生。
这里的女人，结婚都很早，有人8岁结婚，有人10岁结婚，而婚礼的风俗，更是粗暴且残忍。
很多大家公认为正确的事情，未必是对的，可能只是知道得太少。
你怎么看？欢迎留言。
#历史故事#
三毛定居在撒哈拉沙漠，她的邻居名叫姑卡，是个10岁的小女孩。
这里的民风很传统，女人必须终日藏在面纱下面，不能被外人看到。
而沙漠的医生，都是男医生，因此，这里的女人宁可病死也不看医生。
10岁的姑卡在出嫁前半个月，长了个红色的疖子，第一天还只有铜板那么大，第二天就长到了核桃大小，又红又肿。
这个小女孩痛得躺在地方直呻吟，三毛说：“这不行，必须看医生。”
可女孩的妈妈却拒绝得很坚定：“她要出嫁了，这个地方不能给医生看。”
没办法，三毛便在家里翻箱倒柜，找来了药膏，希望能缓解女孩的病情。
然而，药膏并没有用。
突然，三毛想到了中国的药方，她家里还有点黄豆，便把豆子磨成粉，捣成浆糊交给邻居，让她每天都敷在疖子处。
你还别说，真管用。
第二天，疖子就变软了，第4天流出浓水，很快就好了。
自此，三毛一战成名，很多撒哈拉的女人都来找她求药。
但后来姑卡的遭遇，却让三毛良心很愧疚，她不知道自己救了这个小女孩，是好还是坏。
她还只有10岁，却被父母以13万台币，卖给了警察阿布弟。
当然，“卖”字用得不准确，事实上，这是聘礼。
按照沙漠的风俗，聘礼不需要给结婚的小两口，这是父母嫁女儿的合法收入。
得知姑卡要结婚，三毛很震惊，但她的父亲却不以为然：“我太太嫁给我时，才8岁。”
三毛知道，这是撒哈拉的风俗，她不能用自己的价值观来要求所有人。
身体好转后，姑卡的装扮开始有了变化。
父亲给她买了很多布，而她则用这些布把自己包裹起来。
她光着脚，但脚上已经套上了金银的镯子。
她的头发也被盘了起来，身上涂上了刺鼻的香料，混合着常年不洗澡的味道，像极了三毛遇到的其他撒哈拉的女人。
三毛偶尔和姑卡聊天，才知道，原来结婚后，他们会在岳父家住6年，然后再离开。
三毛想，难怪要付那么多钱的聘礼，原来是可以住进来的。
结婚前一天，姑卡打扮得很漂亮，穿的是白色的裙子，显得比她平常要胖很多。但这里以胖为美，女人越胖，说明丈夫越能干。
三毛和荷西也被邀请去参加婚礼。
三毛本以为是喜庆的事，却生了一肚子气。
首先是迎亲环节。
这里要抢亲，一大批撒哈拉男人冲上去抢10岁的姑卡，非常粗鲁，而姑卡低着头在挣扎，并且突然用手去抓阿布弟的脸。
阿布弟的脸上，被抓了很多道血痕。
他也没有任由姑卡抓，而是反手扭着姑卡的手，直接把她拖上了吉普车。
他们一面打，一面要把姑卡抓上车，而姑卡拼命反抗，三毛看得提心吊胆。
“傻瓜，上车，你打不过啊！”三毛忍不住提醒道。
姑卡的哥哥却笑了：“别紧张，这是风俗，结婚不挣扎，事后要被人笑的，这样拼命打才是好女子。”
三毛叹了口气：“要拼命打，还不如不结婚。”
姑卡的哥哥不以为然：“等下入洞房还要哭叫，你等着看吧，很有趣的。”
三毛很不喜欢这样的环节，但既然被邀请，只能耐着性子看。
等男方把女方拖上车，再回到女方家，已经过了2个小时，是凌晨5点了。
此时，宾客都开始吃饭，姑卡也被送回小房间，很快，阿布弟就进了姑卡的房间。
大家都静静等在洞房外，不久，姑卡悲戚的哭泣声就传了出来，还有叫声。
三毛听得有点打冷战，因为声音很痛，痛得让人战栗。
很快，屋子里就没了声音。
“她才10岁！残忍。”三毛对荷西说，荷西也仰头看天，什么也说不出来。
他们毕竟是外乡人。
再过了一会，阿布弟走了出来，他拿着白布走了出来，挥了挥，让人看清楚上面的血渍。而他的朋友们则开始欢呼，雀跃，好像完成了很了不起的事。
三毛觉得很无趣。
这不过是公然欺负一个10岁的女孩而已。
她带着荷西转身离开，甚至没有和主人告别。
这样的婚礼仪式，一共持续了6天，每天下午5点，就有人陆续去姑卡家吃饭，欢呼。
三毛没去参加仪式，但后来，姑卡的小妹妹来找到，说姑卡想见她。
三毛再次见到姑卡，惊呆了。
她看到胖胖的姑卡，5天之内，瘦得眼眶都陷了下去。
姑卡看见三毛，问她：“我这样会有小孩吗？”
三毛不知道该怎么回答。
姑卡说：“可以给我药吗？那种吃了没小孩的药。”
三毛叹了口气，走上前去拍拍她：“有的，你先睡一下，婚礼已经过去了。”
有句话说得好：“人之所以言之凿凿，是因为知道得太少。”
三毛所居住的沙漠，很传统，很落后，女人是男人的所有物，不能给外人看，哪怕生病了，也只能硬挺着，宁可病死也不能看男医生。
这里的女人，结婚都很早，有人8岁结婚，有人10岁结婚，而婚礼的风俗，更是粗暴且残忍。
很多大家公认为正确的事情，未必是对的，可能只是知道得太少。
你怎么看？欢迎留言。
#历史故事#
没有期待，便刀枪不入
#官方通报徐州丰县生育八孩女子情况##丰县生育八孩女子事件调查组成立#
我的一句“不会忘记，这件事我对这个世界没有任何期待了”，引来了一千个读者一千个哈姆雷特。有幸灾乐祸骂我的垃圾虫且族，有觉得我这是心理疾病的、觉得我太过于悲观的同性……我只能说，唉，小孩子们的认知高度确实需要提高。
我们本来对这个世界、对外界就不该有期待，所有期待都应该是向内求，对外界，有求就有苦，有求就有失望，毕竟外界的一丝一毫都不在你的掌控范围内，说到底，能掌控的只有自己，更何况，大多数人连自己都掌控不好，没有自控力、不自律、不懂得发挥最大的主观能动性把自己掌控范围内的事做到极致……当你意识到了“对外界抱有期待”是一件多么愚蠢的事后，你才会把所有力量都用在真正对自己好上。
这也是为什么我每天都发文让女孩们“从我做起”，而不是天天空关注，空喊口号的原因。
另外，
我放弃了一切幻想，选择面直面实，活在当下，当我看到了这种种人的恶，意识到了自己群体的处境，很多生活中的事便不再会让我有任何波澜和情绪起伏，我所有的，只有对当下目标的专注、对自己的爱，以及，对受难者的慈悲，对持续为人道主义fa声的坚定。我已然成为一个刀枪不入的人。
这也是为什么我说“我没有解救她，而她救了我”的原因。
最后，借着这一条博，再次呼吁妹子们：
放弃幻想，认清现实！从我做起！自强不息！
而不是在这空喊口号！
#官方通报徐州丰县生育八孩女子情况##丰县生育八孩女子事件调查组成立#
我的一句“不会忘记，这件事我对这个世界没有任何期待了”，引来了一千个读者一千个哈姆雷特。有幸灾乐祸骂我的垃圾虫且族，有觉得我这是心理疾病的、觉得我太过于悲观的同性……我只能说，唉，小孩子们的认知高度确实需要提高。
我们本来对这个世界、对外界就不该有期待，所有期待都应该是向内求，对外界，有求就有苦，有求就有失望，毕竟外界的一丝一毫都不在你的掌控范围内，说到底，能掌控的只有自己，更何况，大多数人连自己都掌控不好，没有自控力、不自律、不懂得发挥最大的主观能动性把自己掌控范围内的事做到极致……当你意识到了“对外界抱有期待”是一件多么愚蠢的事后，你才会把所有力量都用在真正对自己好上。
这也是为什么我每天都发文让女孩们“从我做起”，而不是天天空关注，空喊口号的原因。
另外，
我放弃了一切幻想，选择面直面实，活在当下，当我看到了这种种人的恶，意识到了自己群体的处境，很多生活中的事便不再会让我有任何波澜和情绪起伏，我所有的，只有对当下目标的专注、对自己的爱，以及，对受难者的慈悲，对持续为人道主义fa声的坚定。我已然成为一个刀枪不入的人。
这也是为什么我说“我没有解救她，而她救了我”的原因。
最后，借着这一条博，再次呼吁妹子们：
放弃幻想，认清现实！从我做起！自强不息！
而不是在这空喊口号！
#研究报告分享# 【招商食品 | 白酒专家对话实录】基本面可乐观看待，行业高端化正持续
侯帅专家访谈实录 招商食品饮料 2022-03-09 00:01
3月3日，招商食品邀请白酒产业专家侯帅先生以访谈形式进行了对白酒产业长期核心问题深度思考的分享，并就投资者关注问题展开交流。分享从春节复盘、白酒产业周期判断、价格带和竞争格局三方面展开，系统梳理了白酒行业整体情况，推荐阅读！
第二部分：
于佳琦：以哪些指标去看待不成熟的品牌新品的放量趋势？
侯帅：当前结构格局稳定，打破格局需要巨大商业资源和时间资源，现在新品基本是优化。1）基本快不了，名酒利用品牌势能招商不难，但是时间需要很长，5年之内很难做起来。2）需要很强的综合能力，白酒竞争极其激烈，竞争的长期性、系统性，都在倒逼执行力的提升，对末端的执行到了比较高的水平。企业的综合能力很强，才能够推动新品的成长。招商能否变为实际的动销并持续扩大，都还很远。
于佳琦：区域酒的情况，底层的驱动因素及未来持续性？
侯帅：地产酒的历史命运是最重要的，都在想办法提价，类似洋河、今世缘、古井都把天花板上限提到比较高的位置，古井能在安徽推到1000元。现在安徽、江苏上市公司多，被关注的更多，徽酒、苏酒强的真正因素是全国都在高端化，安徽表现好不是独立的情况。西凤今年80亿，几年前只有2、30亿，陕西、河北都在增长。整个行业有高端化的红利，如果地产酒强势，也能享受到红利。
1）苏酒，洋河战略倾向省内再到全国，所以省内竞争程度相对提升，但是白酒行业欢迎竞争，只有竞争才有增长。两家企业在共同成长。洋河、今世缘是很好的公司，今世缘增速不比一些徽酒低，今世缘稳步提升，状况不错，可以类比古井。洋河头几年改革成效体现，一季度回款很高。
2）徽酒，古井地位没有人能撼动，又很拼搏努力。迎驾在收获期，今年还是在收获的阶段，长则3-5年都会有增长。迎驾的拓展得在收获期之后。口子的变化开始在倒逼，也许没有那么快，但基本面有改善空间。在竞争中几家都在做的更好，更多的情况要考虑价格。
于佳琦：之前对区域酒升级有质疑，现在对高端化、次高端化认可，但是对省外化、全国化有质疑，以目前的运作实力，是否支持他的省外化、全国化？
侯帅：对地产酒全国化有质疑是正常的。对于名酒来说，老窖下沉深度比一些地产酒更好，老窖在河北的渠道甚至比当地地产酒还要强。地产酒天然在走很难的路，先向上、再向边。向上过程很难，耗费80%精力，到一定程度后才会向外平推。地产酒有能力向外扩张，看单一产品没有意义，需要比较他们和名酒的对比。出省竞争全都是红海，市场都是从其他厂商手中抢来的。地产酒向上崛起过程中，在五年内周边化扩张红利是有限的，主要还是来自向上的空间，向上是增量，横向是拼存量，大量投入在长期才可能有回报。地产酒周边的板块化可以带来销售额20%以内的增长，且在3-5年才能实现。地产酒正在进行扩张，做实业和投资不同，实业不相信行不行，必须要去做。所以地产酒全国化我认为是伪命题，名酒下沉已经完成了全国化，地产酒向上的空间更大的多。但是对于一些大酒厂来说又不一样，大酒厂天然有扩张需求，古井在正常扩张，但是这个过程是消耗战，可能需要花费很久。
于佳琦：酱酒热下，经销商、消费者层面的趋势，价格松动对品牌的影响？
侯帅：酱酒热下存在泡沫，处在去水分、品牌化的过程。酱酒行业很难作假，短时间也很难有新鲜事情。茅台热销带动酱香品类提升，大量投资者、经销商把钱投了进来。浓香利润薄，酱香利润空间大，所以大家认为可能是未来趋势，但是酱酒存在渠道过热的水分。经销商发现酱酒供给太少，需求在、供给少，先买过来屯住，但是下半年开始，行业在快速的去水分，在快速的品牌化。以发展的眼光看，有些公司存在一定问题，但是也取得了很大的成就，未来三年酱酒会保持稳定、消化内部问题。
品牌化漫长发展的过程，去水分是好事，批价产生松动下，近一年多就能把库存消耗掉，现在都在回到竞争老路，酱酒过了600元竞争很困难，价格回归很正常。长期看，酱酒的品牌化趋势没有问题、更加健康。
将来的过程，浓香继续稳定、酱香继续渗透。酱酒热长期存在的两个原因，1）茅台的香型拉力始终在，市场需求仍在；2）推力的因素，利润率对经销商。两个原因导致酱酒的渗透率不断提升。在安徽和江苏酱酒的扩张没有那么快，因为还是小众人群的扩张，是漫长的过程。
二、Q&A
投资者：名酒里汾酒有很多产品线，都有较强的竞争力，其他名酒的强势集中在单一价位。未来公司有较大空间，在多价位的运作是否会存在管理跟不上的问题？底蕴和产品线的优势对管理的依赖度？
侯帅：汾酒产品线还是要看预判，之前青花量不大、玻汾很大。2017年公司认为汾酒做不到100亿，青花做不到50亿是不成功的。汾酒是类名酒的公司，只能靠品牌力。真正有优势的就是玻汾、青花，玻汾占结构里不会是最主要的，青花是主要的，汾酒90%精力都在青花上，上面做好了，玻汾自然就好了。
低端市场中势能是最重要因素，管理能力为额外叠加alpha。大众酒市场势能起来后对管理能力要求较低，如果管理能力提升，就是叠加的alpha，玻汾形成比较大的优势，真正挑战在高端青花。汾酒内部通过改革，市场化变化很大，经销商的经营管理提出挑战要求，拉近行业平均水平的差距，竞争在追求精细化，汾酒还是在向上的状态。我认为汾酒强，主要还是后备力量强，越需要抢占市场。
投资者：青20去年体量50亿，水晶剑大概150亿，水晶剑形成了深度全国化，在相对同质化的次高端市场里，如何看待青20、水晶剑的空间？
侯帅：次高端竞争细节来看，价位竞争需要全面的长期能力。规模企业都没有顺差价的毛利，但是都有费用，用费用去弥补利润的能力就是很重要的能力。剑南春保持10%+增长没有问题，接到了规模红利，只需要把宴席做好。青20在竞争过程中，和剑南春是错位的（区域），做到150亿是必然的，不完全靠顺差价做到，顺差价只是早期最正常的状态。顺差价只是竞争中的一环，消费者投入、组织能力、地面能力等全部能力都要具备，才是长期能力。目前青20在往好的方向演进，到150亿要慢慢来，快和慢是相对的，如果中间过程慢，可能收获期就会快，汾酒已经很快了。
投资者：对于刚才您说的二名酒，舍得、酒鬼完成了部分全国化吗？还是仍是地产酒？
侯帅：名酒和地产酒的竞争是直接的，舍得、酒鬼等二名酒不一定和剑南春、汾酒竞争，但是和地产酒的竞争是短兵相见的。和地产将相比，天然全国化与具有很强的品牌势能、招商能力、地面拓展能力。当风口来了，可以迅速增长。二名酒这一波比17-19年更成熟，二名酒的发展路径是地产化的发展路径，都在做精耕细作的工作，先做规模级市场，再向好的地方前进。水井坊地产化起步较晚，处在风口业绩没问题。竞争不容易获得销量，优势就是品牌张力强，短板是没有坚定的地产化。地产酒1季度增速很不错、今年全年没问题。二名酒凭借全国价位的覆盖能力，在地产酒弱势区域发展成果较好。
投资者：馥郁香型的看法？如何看的内参价格段不是常见的二名酒价位，接近千元，且接近一半收入？
侯帅：香型是伪命题，只有浓香和酱香可能存在明显差异。调研结果显示，90%的消费者不知道是什么香型，顺鑫酒业所有畅销产品是浓香，但北京消费者根本不知道他们喝的牛栏山是浓香。香型可以理解为是品牌广告，比如洋河是绵柔的，从广告角度来讲是卖点。但是香型的壁垒、独特性是不存在的，现在酱香是来自于茅台的优势，香型是品牌概念，但是不足以构成竞争壁垒。
酒鬼酒结构比其他更好，高价位竞争道路后期收益更高。内参带来天然高价位，很多消费者知道内参很贵。高价位成长速度可能没有另外两个那么快，类比老窖和汾酒的竞争，都是200亿的公司，走的路径不一样，老窖走的路更难，挑战五粮液，而不是在低度放量，注定了长期难、但是长期收益高。汾酒3、500体量速度快一些，但是青30做不起来的话，未必是优势的。内参的千元价位注定了他是更难更长的路，越到后面越难，千元价位人群少数，但是后期收益也越大。
投资者：香型作为卖点是否有意义？
侯帅：香型的意义是企业找到自己的特色。清浓酱三大，从清香到浓香再到现在酱香热潮，好像香型有壁垒、演进，但如果按照这个趋势，那清香应该是被历史淘汰的。但是现在清香也是一种优势，但优势是口感带来的，不是香型带来的。比如茅台好，是因为喝了没有什么不适。清香型类酒精的发酵方式，比较纯粹，高分子酸比较少、醒酒快，所以大家认为汾酒不错。在设定物理层面壁垒，白酒的优势不来自于香型，而是来自入口顺不顺、醒的快不快、喝了难受不难受。馥郁香、绵柔目前都还只是概念，无法形成物理上的区分。
以上就是今天的全部内容，谢谢大家。
侯帅专家访谈实录 招商食品饮料 2022-03-09 00:01
3月3日，招商食品邀请白酒产业专家侯帅先生以访谈形式进行了对白酒产业长期核心问题深度思考的分享，并就投资者关注问题展开交流。分享从春节复盘、白酒产业周期判断、价格带和竞争格局三方面展开，系统梳理了白酒行业整体情况，推荐阅读！
第二部分：
于佳琦：以哪些指标去看待不成熟的品牌新品的放量趋势？
侯帅：当前结构格局稳定，打破格局需要巨大商业资源和时间资源，现在新品基本是优化。1）基本快不了，名酒利用品牌势能招商不难，但是时间需要很长，5年之内很难做起来。2）需要很强的综合能力，白酒竞争极其激烈，竞争的长期性、系统性，都在倒逼执行力的提升，对末端的执行到了比较高的水平。企业的综合能力很强，才能够推动新品的成长。招商能否变为实际的动销并持续扩大，都还很远。
于佳琦：区域酒的情况，底层的驱动因素及未来持续性？
侯帅：地产酒的历史命运是最重要的，都在想办法提价，类似洋河、今世缘、古井都把天花板上限提到比较高的位置，古井能在安徽推到1000元。现在安徽、江苏上市公司多，被关注的更多，徽酒、苏酒强的真正因素是全国都在高端化，安徽表现好不是独立的情况。西凤今年80亿，几年前只有2、30亿，陕西、河北都在增长。整个行业有高端化的红利，如果地产酒强势，也能享受到红利。
1）苏酒，洋河战略倾向省内再到全国，所以省内竞争程度相对提升，但是白酒行业欢迎竞争，只有竞争才有增长。两家企业在共同成长。洋河、今世缘是很好的公司，今世缘增速不比一些徽酒低，今世缘稳步提升，状况不错，可以类比古井。洋河头几年改革成效体现，一季度回款很高。
2）徽酒，古井地位没有人能撼动，又很拼搏努力。迎驾在收获期，今年还是在收获的阶段，长则3-5年都会有增长。迎驾的拓展得在收获期之后。口子的变化开始在倒逼，也许没有那么快，但基本面有改善空间。在竞争中几家都在做的更好，更多的情况要考虑价格。
于佳琦：之前对区域酒升级有质疑，现在对高端化、次高端化认可，但是对省外化、全国化有质疑，以目前的运作实力，是否支持他的省外化、全国化？
侯帅：对地产酒全国化有质疑是正常的。对于名酒来说，老窖下沉深度比一些地产酒更好，老窖在河北的渠道甚至比当地地产酒还要强。地产酒天然在走很难的路，先向上、再向边。向上过程很难，耗费80%精力，到一定程度后才会向外平推。地产酒有能力向外扩张，看单一产品没有意义，需要比较他们和名酒的对比。出省竞争全都是红海，市场都是从其他厂商手中抢来的。地产酒向上崛起过程中，在五年内周边化扩张红利是有限的，主要还是来自向上的空间，向上是增量，横向是拼存量，大量投入在长期才可能有回报。地产酒周边的板块化可以带来销售额20%以内的增长，且在3-5年才能实现。地产酒正在进行扩张，做实业和投资不同，实业不相信行不行，必须要去做。所以地产酒全国化我认为是伪命题，名酒下沉已经完成了全国化，地产酒向上的空间更大的多。但是对于一些大酒厂来说又不一样，大酒厂天然有扩张需求，古井在正常扩张，但是这个过程是消耗战，可能需要花费很久。
于佳琦：酱酒热下，经销商、消费者层面的趋势，价格松动对品牌的影响？
侯帅：酱酒热下存在泡沫，处在去水分、品牌化的过程。酱酒行业很难作假，短时间也很难有新鲜事情。茅台热销带动酱香品类提升，大量投资者、经销商把钱投了进来。浓香利润薄，酱香利润空间大，所以大家认为可能是未来趋势，但是酱酒存在渠道过热的水分。经销商发现酱酒供给太少，需求在、供给少，先买过来屯住，但是下半年开始，行业在快速的去水分，在快速的品牌化。以发展的眼光看，有些公司存在一定问题，但是也取得了很大的成就，未来三年酱酒会保持稳定、消化内部问题。
品牌化漫长发展的过程，去水分是好事，批价产生松动下，近一年多就能把库存消耗掉，现在都在回到竞争老路，酱酒过了600元竞争很困难，价格回归很正常。长期看，酱酒的品牌化趋势没有问题、更加健康。
将来的过程，浓香继续稳定、酱香继续渗透。酱酒热长期存在的两个原因，1）茅台的香型拉力始终在，市场需求仍在；2）推力的因素，利润率对经销商。两个原因导致酱酒的渗透率不断提升。在安徽和江苏酱酒的扩张没有那么快，因为还是小众人群的扩张，是漫长的过程。
二、Q&A
投资者：名酒里汾酒有很多产品线，都有较强的竞争力，其他名酒的强势集中在单一价位。未来公司有较大空间，在多价位的运作是否会存在管理跟不上的问题？底蕴和产品线的优势对管理的依赖度？
侯帅：汾酒产品线还是要看预判，之前青花量不大、玻汾很大。2017年公司认为汾酒做不到100亿，青花做不到50亿是不成功的。汾酒是类名酒的公司，只能靠品牌力。真正有优势的就是玻汾、青花，玻汾占结构里不会是最主要的，青花是主要的，汾酒90%精力都在青花上，上面做好了，玻汾自然就好了。
低端市场中势能是最重要因素，管理能力为额外叠加alpha。大众酒市场势能起来后对管理能力要求较低，如果管理能力提升，就是叠加的alpha，玻汾形成比较大的优势，真正挑战在高端青花。汾酒内部通过改革，市场化变化很大，经销商的经营管理提出挑战要求，拉近行业平均水平的差距，竞争在追求精细化，汾酒还是在向上的状态。我认为汾酒强，主要还是后备力量强，越需要抢占市场。
投资者：青20去年体量50亿，水晶剑大概150亿，水晶剑形成了深度全国化，在相对同质化的次高端市场里，如何看待青20、水晶剑的空间？
侯帅：次高端竞争细节来看，价位竞争需要全面的长期能力。规模企业都没有顺差价的毛利，但是都有费用，用费用去弥补利润的能力就是很重要的能力。剑南春保持10%+增长没有问题，接到了规模红利，只需要把宴席做好。青20在竞争过程中，和剑南春是错位的（区域），做到150亿是必然的，不完全靠顺差价做到，顺差价只是早期最正常的状态。顺差价只是竞争中的一环，消费者投入、组织能力、地面能力等全部能力都要具备，才是长期能力。目前青20在往好的方向演进，到150亿要慢慢来，快和慢是相对的，如果中间过程慢，可能收获期就会快，汾酒已经很快了。
投资者：对于刚才您说的二名酒，舍得、酒鬼完成了部分全国化吗？还是仍是地产酒？
侯帅：名酒和地产酒的竞争是直接的，舍得、酒鬼等二名酒不一定和剑南春、汾酒竞争，但是和地产酒的竞争是短兵相见的。和地产将相比，天然全国化与具有很强的品牌势能、招商能力、地面拓展能力。当风口来了，可以迅速增长。二名酒这一波比17-19年更成熟，二名酒的发展路径是地产化的发展路径，都在做精耕细作的工作，先做规模级市场，再向好的地方前进。水井坊地产化起步较晚，处在风口业绩没问题。竞争不容易获得销量，优势就是品牌张力强，短板是没有坚定的地产化。地产酒1季度增速很不错、今年全年没问题。二名酒凭借全国价位的覆盖能力，在地产酒弱势区域发展成果较好。
投资者：馥郁香型的看法？如何看的内参价格段不是常见的二名酒价位，接近千元，且接近一半收入？
侯帅：香型是伪命题，只有浓香和酱香可能存在明显差异。调研结果显示，90%的消费者不知道是什么香型，顺鑫酒业所有畅销产品是浓香，但北京消费者根本不知道他们喝的牛栏山是浓香。香型可以理解为是品牌广告，比如洋河是绵柔的，从广告角度来讲是卖点。但是香型的壁垒、独特性是不存在的，现在酱香是来自于茅台的优势，香型是品牌概念，但是不足以构成竞争壁垒。
酒鬼酒结构比其他更好，高价位竞争道路后期收益更高。内参带来天然高价位，很多消费者知道内参很贵。高价位成长速度可能没有另外两个那么快，类比老窖和汾酒的竞争，都是200亿的公司，走的路径不一样，老窖走的路更难，挑战五粮液，而不是在低度放量，注定了长期难、但是长期收益高。汾酒3、500体量速度快一些，但是青30做不起来的话，未必是优势的。内参的千元价位注定了他是更难更长的路，越到后面越难，千元价位人群少数，但是后期收益也越大。
投资者：香型作为卖点是否有意义？
侯帅：香型的意义是企业找到自己的特色。清浓酱三大，从清香到浓香再到现在酱香热潮，好像香型有壁垒、演进，但如果按照这个趋势，那清香应该是被历史淘汰的。但是现在清香也是一种优势，但优势是口感带来的，不是香型带来的。比如茅台好，是因为喝了没有什么不适。清香型类酒精的发酵方式，比较纯粹，高分子酸比较少、醒酒快，所以大家认为汾酒不错。在设定物理层面壁垒，白酒的优势不来自于香型，而是来自入口顺不顺、醒的快不快、喝了难受不难受。馥郁香、绵柔目前都还只是概念，无法形成物理上的区分。
以上就是今天的全部内容，谢谢大家。
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