有些修行秘密，许多修行人到死都不会说出来！#佛道双修#
通常的政经济科教文等都属于世俗文化，解决的是修身、齐家、谋生、治国、平天下的日常生活事务，以及如何在人类社会和自身生活环境中获得功名事业的成功和幸福，在此视野之外还有一种隐秘传承的修炼文化。
修炼文化着眼于世俗文化之外的探索，将人、生命、物质和宇宙置于一个更为广阔的时间和空间范围之内予以解读，解决人的生命的根本幸福和最终归宿问题，是对人的生命的终极关怀。
修炼文化东西方都有，东方的除了佛家、道家理论外，还有一些鲜为人知的的民间独传、秘传奇门修炼理论，不修佛不修道，以少为人知的独特方法进行修炼，奇门修炼相对于佛家、道家等正法门，被称之为旁门左道。
其实佛教大小乘和道教可以说是显教，为了传播普及，而修炼文化不讲普度只重传承，它是严格地选择徒弟并秘密地传授修炼方法，其特点是单传、密授、密修、独炼，不能公开，不易普及，多在不为人知的深山老林或山洞秘地进行。
以修炼的方式来划分，人类修炼文化可分为修性、修命和性命双修三种情况。
所谓修性，就是在修炼过程中主要侧重于修心，就是对人的思想观念和道德状况的改变，没有对炼功手法和动作的专门要求，大多易于普及。
修命的功法，往往不易普及，对传授对象要求也很严格，必须具备很高的心性标准，是常人社会中大德之士或道德修养良好的人，因此，就侧重了形体动作和手法，要求改变本体。
如道家修炼方法、奇门修炼方法大多属于修命。修命的功法可以使人体净化、百脉皆开，三花聚顶，身体内部修出元婴或金刚不坏之体等，更能使人祛病健身、延缓衰老、显得年轻，并且形成多种神通术类的东西。
性命双修功法，是性命兼修，内外兼修，既修炼心性，又改变本体。因此既有严格的心性和思想道德要求，又有形体动作和炼功手法，修炼有成者往往产生出超越一般常人的超常能力，如遥视预见、遁迹隐形等，因此真正的性命双修功法往往是一种高标准、高层次的修炼方法，难得而不易求。
不管是哪一种修炼，最终目标都是要在修炼结束时开悟证道、功成圆满，按照道家说法就是要“不在五行中，跳出三界外”，脱离常人社会所存在的空间，提升自己在宇宙中的生命境界。
修炼的最基本条件是师和道，师父传法讲道，护佑徒弟，帮助其解决修炼过程中所面临的各种问题，师也有层次高低的不同。“明师出高徒”，“真传一句话，假传万卷书”，层次高的师父具有更高的功力和威德，可以使徒弟明白更高的法理，可以帮助修炼者修炼到更高的境界。
不同境界有不同的法，道门三千，有大道也有小法，大道用于修命，从根本上改变人的命运，小道则流于算卦、看风水、驱邪、治病等。大道往往至简至易，而小道往往烦琐复杂，修炼者对法或道的体悟程度，决定了修炼达到的果位和境界高低。
如果说师和法是修炼的外部因素的话，那么修炼者自身的根基好坏，根器大小，则是修炼的内部因素。根基好，悟性好的话，修炼过程中会更容易领悟，精进迅速，根基差、悟性差的面对考验时往往容易动摇，不得其要，半途而废。
佛家云八万四千法门，道家言三千六百法门，不论哪一种，基本都是在师父的护佑和帮助下，依佛法或道法修炼，改变自己的思维方式和行为方式，身心同时发生变化，修炼的具体方法随修炼法门和个人根器因缘的不同而异，没有统一的修炼方法。
佛家有“戒、定、慧”三无漏之学，道家有金丹大道安炉设鼎，采药炼丹等，个人因缘修法，但万法归一，只要是正的宗教或正的修炼法门，都要求修炼者具有极高的道德标准和思想境界，佛家讲慈悲喜舍，普度众生，道家讲上善若水，齐观不争......
修炼结束时，人的生命已经远远超越常人境界了，思想已经升华，身体也非常人的肉身凡胎了。佛教中的脱离方式就是涅槃，形象的说此时一副臭皮囊的肉身扔下，神识离开不入轮回。
有的得道高僧圆寂后，肉身历经几百年甚至千年不坏，如九华山的肉身和尚，禅宗六祖慧能圆寂后，其肉身历经1000多年而不腐，至今仍端坐于广东南华寺中。
藏密喇嘛在圆满时则是以虹化的方式离开的，所谓虹化就是修炼者在功成圆满时，会在瞬间全身发光，肉身会化作一道彩虹而去，空行净土的无量宫中。修的越好，虹化时身体消失的越彻底，修的差一点的，身体放光之后，迅速按比例缩小成一尺左右大小。
道家来修炼结束时是以白日飞升或尸解的方式离开人世的。所谓白日飞升又叫”羽化”，就是白天腾飞到空中，同时天门大开，上界在空中把得道者接走。《神仙传》一类的道家典籍中多有记载，张道陵、邱弘济、许旌阳、葛洪等都曾留下白日飞升的神迹。人们所说的“一人得道，鸡犬升天”，实际上来源于道家的这种修炼现象，近代“仙学巨子”陈撄宁先生就试图达到白日飞升的境界，可惜没有成功。
而尸解则是道士得道后使用指物化物的神通做个障眼法，只假托一物（如衣、鞋、杖、剑）变成自己的形象，自己则遗世升天。如果后来再打开棺材，里面的东西就会恢复原状，变成衣服或鞋子，这些都是常人现代科学暂时无法解释的神奇现象。
可以说以上说的修炼文化仍然在秘密的传承着，一般人无缘得见，只待有缘人自行入门，俗话说医不叩门，道不轻传，有时候并不是你想学就能学到的。 https://t.cn/Evk4evd
通常的政经济科教文等都属于世俗文化，解决的是修身、齐家、谋生、治国、平天下的日常生活事务，以及如何在人类社会和自身生活环境中获得功名事业的成功和幸福，在此视野之外还有一种隐秘传承的修炼文化。
修炼文化着眼于世俗文化之外的探索，将人、生命、物质和宇宙置于一个更为广阔的时间和空间范围之内予以解读，解决人的生命的根本幸福和最终归宿问题，是对人的生命的终极关怀。
修炼文化东西方都有，东方的除了佛家、道家理论外，还有一些鲜为人知的的民间独传、秘传奇门修炼理论，不修佛不修道，以少为人知的独特方法进行修炼，奇门修炼相对于佛家、道家等正法门，被称之为旁门左道。
其实佛教大小乘和道教可以说是显教，为了传播普及，而修炼文化不讲普度只重传承，它是严格地选择徒弟并秘密地传授修炼方法，其特点是单传、密授、密修、独炼，不能公开，不易普及，多在不为人知的深山老林或山洞秘地进行。
以修炼的方式来划分，人类修炼文化可分为修性、修命和性命双修三种情况。
所谓修性，就是在修炼过程中主要侧重于修心，就是对人的思想观念和道德状况的改变，没有对炼功手法和动作的专门要求，大多易于普及。
修命的功法，往往不易普及，对传授对象要求也很严格，必须具备很高的心性标准，是常人社会中大德之士或道德修养良好的人，因此，就侧重了形体动作和手法，要求改变本体。
如道家修炼方法、奇门修炼方法大多属于修命。修命的功法可以使人体净化、百脉皆开，三花聚顶，身体内部修出元婴或金刚不坏之体等，更能使人祛病健身、延缓衰老、显得年轻，并且形成多种神通术类的东西。
性命双修功法，是性命兼修，内外兼修，既修炼心性，又改变本体。因此既有严格的心性和思想道德要求，又有形体动作和炼功手法，修炼有成者往往产生出超越一般常人的超常能力，如遥视预见、遁迹隐形等，因此真正的性命双修功法往往是一种高标准、高层次的修炼方法，难得而不易求。
不管是哪一种修炼，最终目标都是要在修炼结束时开悟证道、功成圆满，按照道家说法就是要“不在五行中，跳出三界外”，脱离常人社会所存在的空间，提升自己在宇宙中的生命境界。
修炼的最基本条件是师和道，师父传法讲道，护佑徒弟，帮助其解决修炼过程中所面临的各种问题，师也有层次高低的不同。“明师出高徒”，“真传一句话，假传万卷书”，层次高的师父具有更高的功力和威德，可以使徒弟明白更高的法理，可以帮助修炼者修炼到更高的境界。
不同境界有不同的法，道门三千，有大道也有小法，大道用于修命，从根本上改变人的命运，小道则流于算卦、看风水、驱邪、治病等。大道往往至简至易，而小道往往烦琐复杂，修炼者对法或道的体悟程度，决定了修炼达到的果位和境界高低。
如果说师和法是修炼的外部因素的话，那么修炼者自身的根基好坏，根器大小，则是修炼的内部因素。根基好，悟性好的话，修炼过程中会更容易领悟，精进迅速，根基差、悟性差的面对考验时往往容易动摇，不得其要，半途而废。
佛家云八万四千法门，道家言三千六百法门，不论哪一种，基本都是在师父的护佑和帮助下，依佛法或道法修炼，改变自己的思维方式和行为方式，身心同时发生变化，修炼的具体方法随修炼法门和个人根器因缘的不同而异，没有统一的修炼方法。
佛家有“戒、定、慧”三无漏之学，道家有金丹大道安炉设鼎，采药炼丹等，个人因缘修法，但万法归一，只要是正的宗教或正的修炼法门，都要求修炼者具有极高的道德标准和思想境界，佛家讲慈悲喜舍，普度众生，道家讲上善若水，齐观不争......
修炼结束时，人的生命已经远远超越常人境界了，思想已经升华，身体也非常人的肉身凡胎了。佛教中的脱离方式就是涅槃，形象的说此时一副臭皮囊的肉身扔下，神识离开不入轮回。
有的得道高僧圆寂后，肉身历经几百年甚至千年不坏，如九华山的肉身和尚，禅宗六祖慧能圆寂后，其肉身历经1000多年而不腐，至今仍端坐于广东南华寺中。
藏密喇嘛在圆满时则是以虹化的方式离开的，所谓虹化就是修炼者在功成圆满时，会在瞬间全身发光，肉身会化作一道彩虹而去，空行净土的无量宫中。修的越好，虹化时身体消失的越彻底，修的差一点的，身体放光之后，迅速按比例缩小成一尺左右大小。
道家来修炼结束时是以白日飞升或尸解的方式离开人世的。所谓白日飞升又叫”羽化”，就是白天腾飞到空中，同时天门大开，上界在空中把得道者接走。《神仙传》一类的道家典籍中多有记载，张道陵、邱弘济、许旌阳、葛洪等都曾留下白日飞升的神迹。人们所说的“一人得道，鸡犬升天”，实际上来源于道家的这种修炼现象，近代“仙学巨子”陈撄宁先生就试图达到白日飞升的境界，可惜没有成功。
而尸解则是道士得道后使用指物化物的神通做个障眼法，只假托一物（如衣、鞋、杖、剑）变成自己的形象，自己则遗世升天。如果后来再打开棺材，里面的东西就会恢复原状，变成衣服或鞋子，这些都是常人现代科学暂时无法解释的神奇现象。
可以说以上说的修炼文化仍然在秘密的传承着，一般人无缘得见，只待有缘人自行入门，俗话说医不叩门，道不轻传，有时候并不是你想学就能学到的。 https://t.cn/Evk4evd
6岁男童莫名出现家中，未婚未育男子被迫当爷，结局如何？
50多岁的杨先生最近很苦恼，自己莫名多了一个孙子不说，还联系不上孩子的亲生父母。这到底是怎么回事呢？
杨先生目前还是单身，上有一个80岁的老父亲要照顾，且他自己身体并不好，不能干重活。平日里，照顾老父亲已经让他很吃力了，何况现在又来一个幼童！
而这个孩子虽然喊他爷爷，可却跟他没有任何血缘关系。
事情得从头说起，20年前，杨先生经人介绍认识了前妻方女士。
方女士是二婚，还带着个7岁的儿子。而杨先生虽是头婚，可因为家里穷，加上年纪大了，也就将就着结婚了。
然而，两人名誉上是结婚，其实没领证也没办酒席，就这么凑合着过日子。
老婆有了，连儿子也有了，杨先生自觉日子有了盼头，更加的努力挣钱了。
那几年，盖新房风靡一时，因为大家日子好过了，买.房、盖房就变成了刚需！而杨先生就是在这样的浪潮下，每天都泡在工地里挣点辛苦钱，养家糊口。
当然，就因为这样，夫妻俩聚少离多，加上妻子方女士也不想再生，于是他也没有属于自己的孩子。虽有些遗憾，但杨先生还是把继子当成亲生的来看待。
毫不夸张地说，继子的生活费，学费，所有的一切开销都是他来承担。妻子方女士也就每日煮煮饭，接送孩子上下学，闲着就打打牌等；一家三口就这样其乐融融地生活。
后来，继子成家立业，杨先生又劳心劳力地给儿子出彩礼办婚宴。
而且，为了改善一家人的生活环境，给继子一个像样的婚房，杨先生还用自己所剩不多的积蓄做首.付买了一套房子。
直到现在，杨先生很庆幸自己当初没有在妻子的怂恿下把房子记在继子的名下，不然他现在日子会更加难熬。
因为后来发生的事，令他很寒心。
原来，哪怕继子已经成家了，可杨先生还是这个家的顶梁柱，大部分的花销全靠他一人承担。所以他不得不继续在工地里卖命地干活。
可一次意外，他从高处掉下来，腰受了伤，留下很严重的后遗症。所以那几年，他只能在家里休养，不能干重活，也不能再挣钱了。
夫妻俩的矛盾也逐渐多了起来，加上儿子也不是亲生的，他在这个家里的地位变得很微妙。
妻子天天念叨他整日就知道吃闲饭，不干活，儿子儿媳则冷眼旁观。
要不是房子还在自己名下，杨先生都以为自己就是个讨饭的，哪哪都惹人厌。这些他都忍了，真正让夫妻俩闹掰的是另外一件事。
那次，老家的邻居打电话给杨先生，说他父亲生病住院了。于是他火急火燎地赶回去，好在老人只是小病小痛，没什么大碍。
即便如此，杨先生也给自己敲响了警钟，老父亲都已经80多岁了，自己不能再像以前一样任由老人独自生活；万一有个什么意外，后悔都来不及。
于是从医院出来后，杨先生一不做二不休，带着老父亲收拾铺盖就一起回城里了。那时他想的是: 儿子养父母，天经地义！
可到家后，这件事却像是捅了马蜂窝一样，一发不可收拾。
妻子埋怨他擅自做主把老人接来，本来他自己就是个病号，啥事都干不了，现在又加一个老人……这日子还怎么过？
儿子儿媳也不乐意，家里多了一个人，如今本就不宽敞的屋子住得满当当的，那以后他们的孩子住哪？
就这样，一家人为此事闹得很僵。
在一次激烈的争吵之后，妻子带着儿子儿媳搬了出去，并扬言和他断绝关系！
两人的婚姻本就没有法律的保障，杨先生也就这么顺其自然的被迫“离婚”了。之后，辛苦养大的“儿子”也不认他了。
几年过去，杨先生与老父亲相依为命，也歇了再婚的打算。
突然有一天，前儿媳带着一个小男孩敲响了他的家门。
前儿媳说她这几天很忙，没办法照顾孩子，请他帮忙照顾几天……
就这样，前儿媳话都没多说几句，把孩子扔下就走了。第二天，她把孩子的一些衣物和日用品送来后，又没了踪影。
起初，杨先生想着大家曾是一家人，还有一些感情，加上孩子一口一个“爷爷”的喊，他帮忙照顾孩子几天也不是不可以。
可渐渐地，时间一天一天的过去，孩子的母亲竟然没有要接走孩子的意思，期间也未打电话关心过。
杨先生一打听才知道，继子已经离了婚，而唯一的孩子被推来推去，最后竟转到他这里来了。
如今孩子已经6岁，该上学了。可他却联系不上孩子父母，也不知道前妻现在身在何处！
他尝试着给继子和前儿媳打电话，一遍遍地提示着无人接听……
讲到这，杨先生忍不住哽咽地说:
“孩子跟我这么久，也养出感情了。可我能力有限，没办法继续管下去啊！”
“我自己身体不好，还得照顾高龄老父，如今加上一个孩子。这老弱病残的，以后可怎么生活？”
“该送孩子去上学了，可一学期2000块钱的学费，我承担不起！”
“我腰伤没法去工作，房.贷还不起，现在房子也要被收走，我真的没办法了。”
说完，杨先生忍不住背过身抹了一把眼泪，他不想让这种情绪影响到眼前懵懂无知的孙子。
可孩子的事情不解决，他寝食难安。所以他不得不求助媒.体，希望孩子的父母还有点良知，承担起抚养孩子的义务！
50多岁的杨先生最近很苦恼，自己莫名多了一个孙子不说，还联系不上孩子的亲生父母。这到底是怎么回事呢？
杨先生目前还是单身，上有一个80岁的老父亲要照顾，且他自己身体并不好，不能干重活。平日里，照顾老父亲已经让他很吃力了，何况现在又来一个幼童！
而这个孩子虽然喊他爷爷，可却跟他没有任何血缘关系。
事情得从头说起，20年前，杨先生经人介绍认识了前妻方女士。
方女士是二婚，还带着个7岁的儿子。而杨先生虽是头婚，可因为家里穷，加上年纪大了，也就将就着结婚了。
然而，两人名誉上是结婚，其实没领证也没办酒席，就这么凑合着过日子。
老婆有了，连儿子也有了，杨先生自觉日子有了盼头，更加的努力挣钱了。
那几年，盖新房风靡一时，因为大家日子好过了，买.房、盖房就变成了刚需！而杨先生就是在这样的浪潮下，每天都泡在工地里挣点辛苦钱，养家糊口。
当然，就因为这样，夫妻俩聚少离多，加上妻子方女士也不想再生，于是他也没有属于自己的孩子。虽有些遗憾，但杨先生还是把继子当成亲生的来看待。
毫不夸张地说，继子的生活费，学费，所有的一切开销都是他来承担。妻子方女士也就每日煮煮饭，接送孩子上下学，闲着就打打牌等；一家三口就这样其乐融融地生活。
后来，继子成家立业，杨先生又劳心劳力地给儿子出彩礼办婚宴。
而且，为了改善一家人的生活环境，给继子一个像样的婚房，杨先生还用自己所剩不多的积蓄做首.付买了一套房子。
直到现在，杨先生很庆幸自己当初没有在妻子的怂恿下把房子记在继子的名下，不然他现在日子会更加难熬。
因为后来发生的事，令他很寒心。
原来，哪怕继子已经成家了，可杨先生还是这个家的顶梁柱，大部分的花销全靠他一人承担。所以他不得不继续在工地里卖命地干活。
可一次意外，他从高处掉下来，腰受了伤，留下很严重的后遗症。所以那几年，他只能在家里休养，不能干重活，也不能再挣钱了。
夫妻俩的矛盾也逐渐多了起来，加上儿子也不是亲生的，他在这个家里的地位变得很微妙。
妻子天天念叨他整日就知道吃闲饭，不干活，儿子儿媳则冷眼旁观。
要不是房子还在自己名下，杨先生都以为自己就是个讨饭的，哪哪都惹人厌。这些他都忍了，真正让夫妻俩闹掰的是另外一件事。
那次，老家的邻居打电话给杨先生，说他父亲生病住院了。于是他火急火燎地赶回去，好在老人只是小病小痛，没什么大碍。
即便如此，杨先生也给自己敲响了警钟，老父亲都已经80多岁了，自己不能再像以前一样任由老人独自生活；万一有个什么意外，后悔都来不及。
于是从医院出来后，杨先生一不做二不休，带着老父亲收拾铺盖就一起回城里了。那时他想的是: 儿子养父母，天经地义！
可到家后，这件事却像是捅了马蜂窝一样，一发不可收拾。
妻子埋怨他擅自做主把老人接来，本来他自己就是个病号，啥事都干不了，现在又加一个老人……这日子还怎么过？
儿子儿媳也不乐意，家里多了一个人，如今本就不宽敞的屋子住得满当当的，那以后他们的孩子住哪？
就这样，一家人为此事闹得很僵。
在一次激烈的争吵之后，妻子带着儿子儿媳搬了出去，并扬言和他断绝关系！
两人的婚姻本就没有法律的保障，杨先生也就这么顺其自然的被迫“离婚”了。之后，辛苦养大的“儿子”也不认他了。
几年过去，杨先生与老父亲相依为命，也歇了再婚的打算。
突然有一天，前儿媳带着一个小男孩敲响了他的家门。
前儿媳说她这几天很忙，没办法照顾孩子，请他帮忙照顾几天……
就这样，前儿媳话都没多说几句，把孩子扔下就走了。第二天，她把孩子的一些衣物和日用品送来后，又没了踪影。
起初，杨先生想着大家曾是一家人，还有一些感情，加上孩子一口一个“爷爷”的喊，他帮忙照顾孩子几天也不是不可以。
可渐渐地，时间一天一天的过去，孩子的母亲竟然没有要接走孩子的意思，期间也未打电话关心过。
杨先生一打听才知道，继子已经离了婚，而唯一的孩子被推来推去，最后竟转到他这里来了。
如今孩子已经6岁，该上学了。可他却联系不上孩子父母，也不知道前妻现在身在何处！
他尝试着给继子和前儿媳打电话，一遍遍地提示着无人接听……
讲到这，杨先生忍不住哽咽地说:
“孩子跟我这么久，也养出感情了。可我能力有限，没办法继续管下去啊！”
“我自己身体不好，还得照顾高龄老父，如今加上一个孩子。这老弱病残的，以后可怎么生活？”
“该送孩子去上学了，可一学期2000块钱的学费，我承担不起！”
“我腰伤没法去工作，房.贷还不起，现在房子也要被收走，我真的没办法了。”
说完，杨先生忍不住背过身抹了一把眼泪，他不想让这种情绪影响到眼前懵懂无知的孙子。
可孩子的事情不解决，他寝食难安。所以他不得不求助媒.体，希望孩子的父母还有点良知，承担起抚养孩子的义务！
冯柳：如何研究行业
冯柳：行业有共性与个性的区分，我过去提过，共性行业应选行业最低成本和较高管理能力的龙头企业，个性行业可以接受非龙头和低管理，但必须对其赢利能力和回报前景，以及市场占有率的发展有较高的要求。
双方各有优劣。一般来说，共性行业的防御低进攻性强，比较适合优势企业迅速发展，个性行业防御高进攻性弱，但不容易快速扩大。
所幸的是，白酒业兼具了共性与个性的双重特点，品牌及产品内涵上具备独特的个性，但从生产与流通的角度上又具备比其他消费品更强的共性，比较容易大规模生产和远途奔袭，相对与其他食品领域，白酒单位价值高的特点更适合长途运输，瓶装材料较塑料和纸质包装损耗更少且适合大规模仓储，无保质期的约束，适合多环节和大面积的市场渗透、更方便厂家对渠道的管理、减少营销，或生产失误对市场的冲击和后遗症发生。相对高的销期货期比重，以及更大的渠道空间，更使困扰普通消费品近地周转率高导致的”产地-渠道壁垒”不复存在。
也就是说，大部分的消费品是明处竞争激烈、暗处步步为营导致的毛利不高、费用高，攻城难、守城更难的话，白酒正好全部反了过来、这种在消费者识别上的个性与生产营销上的共性结合起来，就成就了白酒业完美的商业属性。
在行业选择中，我最重视的就是“体量大小”与“集中度高低”了，因为这意味着其潜在发展空间和安全边际。体量决定企业未来的发展空间，而食品饮料业最大分支就是白酒，数干亿的收入规模足以支撑巨型公司的形成。低集中度则令行业内的优势企业不容易受景气和宏观经济与行业政策的影响，对行业影响的任何因素，都有可能演变为优势企业的利好，因为坏的因素总是最早作用于强势企业使之进一步丧失与优势企业的抗衡能力。
当然，还需特别提出的是，行业特点并不代表所有子类。比如高端酒这块的集中度倒可能是快销品中最高的，体量规模也相对较小，或许不久就会进入到拼刺刀阶段。因为这个高端白酒子类，整体只有5万吨的需求，而茅台一家的远景规划就高达4万吨乃至以上。这也是我之前从茅台转换到汾酒上的主要原因。
对大部分上市公司来说，股东支付的价格往往比看上去的高很多，因为企业的价值是由未来现金流贴现决定的。我们知道，债权人有着比股东有更优先的索取权。所以，我们看到的市值，并不是你实际支付的价格，要完全拥有它还必须进行债务扣减和相应息税的调整。也就是说，有的票看上去是15倍实际上或许都超过25倍了，当然，也许有人会说，我只管自己能得到多少回报就好了，但要知道，没有发生不代表没有风险和相应的支付，所以，大部分白酒的零生息负债使其成为最干净估值的板块。
另外，很多伟大企业的诞生并不伴随的伟大投资机遇，就是因为它们的发展机遇被许多新增股东分享了但是，白酒行业近乎没有的增发（圈钱），确保机遇留在了自己手中。对大部分人来说，自己权益的增长远比公司的伟大更具实际意义吧。
以上我们可以看出，从整体上，白酒业仍然是食品饮料里最适合资本投资的领域，过去是，未来仍旧是。仅从集中度，赢利性和安全性角度上看，乳业、啤酒乃至红酒从整体上都不具备与白酒抗衡的优势，这也是我多年来最关注这个领域的原因所在。
冯柳：当然，有朋友可能会说，汽车业低估值不光由于国际市场，更是从它的行业特性来进，这是个比较难回报股东的产业，相对于食品饮料、医药、零售等行业来说，目前（2006年4月）给予的估值并不太低。
怎么讲呢，从整个行业来说，这个看法有道理，我也非常认同，但投资不能有偏见，对特别好的企业，我们也需要具有个体估值的自信心。像电脑业、航空业，都是公认的毁损价值的行业，但其中仍旧出现了曾经的戴尔、西南航空这样的超级牛股。
所以说，认清行业特性，把握企业个性才是中肯之道。
冯柳：我是机会驱动（传承福格书院贾阳阳：基于对市场大量真实交易行为反馈出的对基本面思考的理解之后发现的机会）而非研究驱动，所以不存在我偏好与不偏好哪个行业，当然，会有熟悉与不熟悉之分，它决定我进入这个领域的方式和姿势。如果对某个行业不熟悉，我就只守正不出奇，只选择大家有共识，并且都祖对认可的企业标的，不会去挑选自己觉得好的标的。而在我熟悉的领域就会去出奇，可能会挑选一些市场有分歧的标的。
在某个股票上你赚过钱，持仓时间长了自然就会熟悉，但是做哪个股票不是由熟悉与不熟悉决定的，是由机会决定的。
我2015年底成立产品时花时间研究最多的是豪车4S店与博彩，都是很不熟悉的领域。虽然事后顾虑太多没有做好，但选题还是对的。
可能对一些领域我不熟悉，但我也会去做，前提是你得知道自己不熟悉，所以要借鉴其他人的看法，入界宜缓。
像今年新关注的那些行业，其实严格意义上都是我以前没做过的。能源、化工、公用事业、零售、医药、汽车、设备制造、原料中间体、互联网等今年都关注过，当然医药以前也经常做，但分支领域很多，生意模式也不尽相同。
之所以这么做，主要原因是我熟悉的行业从去年（2017年）开始就处于中高位，市场已经演经过了，我比较喜欢没有演绎过的品种，演绎过的品种我可能会持有但不会去开仓，哪怕后面还有很大的空间，我也不会去买。
因为我觉得，相对于原来持有的人，我没有优势，毕竟别人早你一两年持有。我不会因为一个股票后面还有大机会就会去做，我更多的去想会不会吃亏。我在选择标的的时候，会比较多地从博弈的角度去思考，但是我持有的时候，是没有博套心态的，就是纯投资角度的持有。#投资##价值投资日志[超话]#
冯柳：行业有共性与个性的区分，我过去提过，共性行业应选行业最低成本和较高管理能力的龙头企业，个性行业可以接受非龙头和低管理，但必须对其赢利能力和回报前景，以及市场占有率的发展有较高的要求。
双方各有优劣。一般来说，共性行业的防御低进攻性强，比较适合优势企业迅速发展，个性行业防御高进攻性弱，但不容易快速扩大。
所幸的是，白酒业兼具了共性与个性的双重特点，品牌及产品内涵上具备独特的个性，但从生产与流通的角度上又具备比其他消费品更强的共性，比较容易大规模生产和远途奔袭，相对与其他食品领域，白酒单位价值高的特点更适合长途运输，瓶装材料较塑料和纸质包装损耗更少且适合大规模仓储，无保质期的约束，适合多环节和大面积的市场渗透、更方便厂家对渠道的管理、减少营销，或生产失误对市场的冲击和后遗症发生。相对高的销期货期比重，以及更大的渠道空间，更使困扰普通消费品近地周转率高导致的”产地-渠道壁垒”不复存在。
也就是说，大部分的消费品是明处竞争激烈、暗处步步为营导致的毛利不高、费用高，攻城难、守城更难的话，白酒正好全部反了过来、这种在消费者识别上的个性与生产营销上的共性结合起来，就成就了白酒业完美的商业属性。
在行业选择中，我最重视的就是“体量大小”与“集中度高低”了，因为这意味着其潜在发展空间和安全边际。体量决定企业未来的发展空间，而食品饮料业最大分支就是白酒，数干亿的收入规模足以支撑巨型公司的形成。低集中度则令行业内的优势企业不容易受景气和宏观经济与行业政策的影响，对行业影响的任何因素，都有可能演变为优势企业的利好，因为坏的因素总是最早作用于强势企业使之进一步丧失与优势企业的抗衡能力。
当然，还需特别提出的是，行业特点并不代表所有子类。比如高端酒这块的集中度倒可能是快销品中最高的，体量规模也相对较小，或许不久就会进入到拼刺刀阶段。因为这个高端白酒子类，整体只有5万吨的需求，而茅台一家的远景规划就高达4万吨乃至以上。这也是我之前从茅台转换到汾酒上的主要原因。
对大部分上市公司来说，股东支付的价格往往比看上去的高很多，因为企业的价值是由未来现金流贴现决定的。我们知道，债权人有着比股东有更优先的索取权。所以，我们看到的市值，并不是你实际支付的价格，要完全拥有它还必须进行债务扣减和相应息税的调整。也就是说，有的票看上去是15倍实际上或许都超过25倍了，当然，也许有人会说，我只管自己能得到多少回报就好了，但要知道，没有发生不代表没有风险和相应的支付，所以，大部分白酒的零生息负债使其成为最干净估值的板块。
另外，很多伟大企业的诞生并不伴随的伟大投资机遇，就是因为它们的发展机遇被许多新增股东分享了但是，白酒行业近乎没有的增发（圈钱），确保机遇留在了自己手中。对大部分人来说，自己权益的增长远比公司的伟大更具实际意义吧。
以上我们可以看出，从整体上，白酒业仍然是食品饮料里最适合资本投资的领域，过去是，未来仍旧是。仅从集中度，赢利性和安全性角度上看，乳业、啤酒乃至红酒从整体上都不具备与白酒抗衡的优势，这也是我多年来最关注这个领域的原因所在。
冯柳：当然，有朋友可能会说，汽车业低估值不光由于国际市场，更是从它的行业特性来进，这是个比较难回报股东的产业，相对于食品饮料、医药、零售等行业来说，目前（2006年4月）给予的估值并不太低。
怎么讲呢，从整个行业来说，这个看法有道理，我也非常认同，但投资不能有偏见，对特别好的企业，我们也需要具有个体估值的自信心。像电脑业、航空业，都是公认的毁损价值的行业，但其中仍旧出现了曾经的戴尔、西南航空这样的超级牛股。
所以说，认清行业特性，把握企业个性才是中肯之道。
冯柳：我是机会驱动（传承福格书院贾阳阳：基于对市场大量真实交易行为反馈出的对基本面思考的理解之后发现的机会）而非研究驱动，所以不存在我偏好与不偏好哪个行业，当然，会有熟悉与不熟悉之分，它决定我进入这个领域的方式和姿势。如果对某个行业不熟悉，我就只守正不出奇，只选择大家有共识，并且都祖对认可的企业标的，不会去挑选自己觉得好的标的。而在我熟悉的领域就会去出奇，可能会挑选一些市场有分歧的标的。
在某个股票上你赚过钱，持仓时间长了自然就会熟悉，但是做哪个股票不是由熟悉与不熟悉决定的，是由机会决定的。
我2015年底成立产品时花时间研究最多的是豪车4S店与博彩，都是很不熟悉的领域。虽然事后顾虑太多没有做好，但选题还是对的。
可能对一些领域我不熟悉，但我也会去做，前提是你得知道自己不熟悉，所以要借鉴其他人的看法，入界宜缓。
像今年新关注的那些行业，其实严格意义上都是我以前没做过的。能源、化工、公用事业、零售、医药、汽车、设备制造、原料中间体、互联网等今年都关注过，当然医药以前也经常做，但分支领域很多，生意模式也不尽相同。
之所以这么做，主要原因是我熟悉的行业从去年（2017年）开始就处于中高位，市场已经演经过了，我比较喜欢没有演绎过的品种，演绎过的品种我可能会持有但不会去开仓，哪怕后面还有很大的空间，我也不会去买。
因为我觉得，相对于原来持有的人，我没有优势，毕竟别人早你一两年持有。我不会因为一个股票后面还有大机会就会去做，我更多的去想会不会吃亏。我在选择标的的时候，会比较多地从博弈的角度去思考，但是我持有的时候，是没有博套心态的，就是纯投资角度的持有。#投资##价值投资日志[超话]#
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