财经新闻早知道#商汤科技将重启公开招股#

宏观经济

◆经济参考报：1~10月，全国城镇新增就业1133万人，提前完成全年目标任务。但就业压力仍不容小觑。2022届高校毕业生规模预计1076万人，同比增加167万人，保就业将面临一定挑战。业内称，中央经济工作会议对就业着墨颇多，预计2022年将下大力气紧抓就业工作。

◆杭州市税务局：查明网络主播黄薇，网名薇娅，在2019年至2020年期间，通过隐匿个人收入、虚构业务转换收入性质虚假申报等方式偷逃税款6.43亿元，其他少缴税款0.6亿元，依法对黄薇作出税务行政处理处罚决定，追缴税款、加收滞纳金并处罚款共计13.41亿元。本案中，其首次被税务机关按偷税予以行政处罚且此前未因逃避缴纳税款受过刑事处罚，若其能在规定期限内缴清税款、滞纳金和罚款，则依法不予追究刑事责任。

◆证券日报：近一个月以来，已有桂林、晋江、芜湖、荆门、衡阳等20个城市抛出购房“红包”，发布稳楼市政策。分析称，这主要是由于三、四线城市人口流出严重、经济基本面较差，房地产市场去化压力大；同时导致开发商回款压力加大。此时推行购房补贴政策，有助于提升楼市活跃度，提升购买力，促进房企增加销售回款，降低“烂尾”风险，符合房地产市场健康良性发展的基调。

◆黑龙江省住建厅：召开全省房地产业经济运行调度会议，研究部署年底前房地产业增长工作。要落实各类购房补贴优惠政策，有效激发群众购房需求，释放消费潜能。积极引导市场预期。要加强舆论引导，增强房地产消费意愿，提振市场信心。

行业动向

◆工信部：我国建成开通5G基站超过130万个，5G终端用户达到4.97亿户。2022年，将进一步提升信息通信服务能力，稳妥有序开展5G和千兆光网建设。我国新冠病毒疫苗年产能达到70亿剂，通信大数据平台持续优化升级，为各地疫情防控提供有力支撑。

◆内蒙古自治区：目前，内蒙古自治区稀土产量占全球30%，镨钕占全球50%，国内稀土供应的56%出自内蒙古。冶炼分离技术已经创新出颠覆性的绿色制造新工艺，实现整个环节废气和废水零污染，并在焙烧、萃取等多个领域开创了行业自动化先河。

◆上海市经信委：《上海市高端装备产业发展“十四五”规划》发布。明确到2025年，初步建成具有全球影响力的高端装备创新增长极与核心技术策源地。全市高端装备产业工业产值突破7000亿元，市级特色产业园区数达到20家以上，规上企业研发支出占营业收入平均达到2%以上。

◆工信部：适度有序投放稀土探矿权和采矿权，加大对白云鄂博矿和中重稀土资源地的勘察力度，摸清资源储量家底，扩大资源可采规模，统筹利用国内、国外两种资源。中国稀土行业协会表示，打造稀土产业链供应链利益共同体、命运共同体，建立协调稳定的供需关系，防止囤积居奇炒作行为。增强稀土产品供给保障能力。

◆人民日报：近期，一些短视频、直播平台上出现了越来越多以展示“萌娃”为主要内容的账号。有运营儿童短视频账号的家长表示，靠娃就能月入15万元。业内称，“网红儿童”爆火的背后，可能存在一条“利益链”，为了牟利“啃小”，实则是“坑娃”；网络平台要从严把关，对过度消费“网红儿童”的账号采取封禁等措施。

◆证券时报：年内已有504家上市公司IPO“冲A”成功，募资总额达5225.90亿元，两项数据均创下历史纪录。平均募资10.37亿元，其中近八成募资额不足10亿元，有10家公司募资额甚至不足亿元。分板块来看，创业板IPO发行今年表现最为活跃，共迎来190家上市企业，占比接近四成。从发行价格看，今年百元新股13只。其中禾迈股份以557.8元的发行价当选今年、甚至A股史上最高发行价新股，昨日上市第一天股价一度冲高至824元，收盘价725.01元，首日涨幅近30%。

◆经济参考报：截至12月19日，月内已有147只基金发行，调整后发行份额合计为1895.85亿份，单只基金的平均发行份额为14.04亿份。已接近11月全月发行量，更远超10月的发行总份额。年末发行迎来小高峰，在正在发行的基金中，共有138只基金即将“跨年”发行，计划募集截止日最晚到2022年3月下旬。

◆证券时报：随着去年金价的强劲上涨势头逐步冷却，国内投资者对于黄金ETF的配置变得更具战术性，11月上半月金价逐步攀升，许多投资者也似乎在逐渐获利了结。或许是由于11月下半月金价的疲软，投资者重拾对黄金ETF的投资兴趣。12月中国的黄金ETF总规模不断上升，目前其总持仓已超过80吨，为历史最高。

公司动态

◆北京市网信办：依法约谈知乎网负责人，针对知乎网多次出现法律法规禁止发布或者传输的信息等问题，依据《中华人民共和国网络安全法》，责令其立即整改，严肃处理相关责任人。知乎网负责人表示，将深刻吸取教训，严格落实各项整改要求，在整改期间自行暂停相关功能。

◆三六零：全资子公司上海凯金信息科技有限公司联合体中标上海城市安全大脑项目信息化及配套设施项目，投标报价2.1亿元。

◆商汤科技：在港交所公告重启公开招股，发行规模和定价区间与此前保持一致。共发行15亿股，招股价介于每股3.85港元至3.99港元，筹资约60亿港元，预期将于12月30日挂牌。

重要公告

◆禾迈股份：拟使用最高不超过45亿元暂时闲置募集资金进行现金管理，用于购买安全性高、流动性好、有保本约定的投资产品。

◆美盛文化：收关注函。要求确认是否存在应披露而未披露的重大信息，基本面是否发生重大变化。详细说明近期接待机构和个人投资者调研的情况，是否存在违反公平披露原则的事项。昨日收涨4.07%，结束8天7板走势。

◆宏大爆破：正在筹划发行股份以及支付现金方式，购买生力民爆全体股东合计持有的生力民爆100%股权；本次交易根据初步测算，预计涉及的金额将达到重大资产重组的标准，12月20日开市起停牌。

◆中远海发：披露定增情况，本次发行价格为2.76元/股，募资总额14.64亿元，其中控股股东中国海运集团有限公司获配近6亿元，混改基金获配4.5亿元，UBS AG获配1.5亿元。

◆*ST松江：以现有总股本9.35亿股为基数，按照每10股转增26.47股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增24.76亿股。本次权益变动使控股股东由滨海控股变更为津诚金石，实际控制人仍为天津国资委。

◆焦作万方：回复关注函。因一名董事未能签署《上市公告书》终止本次非公开发行。除前述原因外，不存在其他导致公司本次非公开发行股票终止的事由。

◆湖南天雁（11天9板）：发布股价异动公告。目前主营业务为生产销售发动机涡轮增压器、气门及其他发动机零部件，不涉及新能源行业，且目前产品未在武器装备科研生产许可目录之中。

◆蓝科高新（8连板）：发布股价异动公告。无任何形成收入的氢能源相关产品。控股股东中国浦发及第一大股东中国能源无氢能源相关产品注入蓝科高新计划。

◆风范股份（6连板）：发布股价异动公告。近期主营输变电线路铁塔市场环境和行业政策未发生重大调整，目前生产经营活动正常，内部生产经营未发生重大变化。

◆九安医疗（6天5板）：发布股价异动公告。子公司的新冠抗原家用自测OTC试剂盒在海外销售收入和疫情的发展密切相关，该产品获得美国应急使用授权（EUA）后，目前尚无法预测未来由该产品给营业收入和业绩带来的影响。

◆金麒麟（3连板）：发布风险提示公告。目前尚无轨道交通制动产品销售收入，收入结构在短期内不会发生较大变化。此前将前期建仓的热卷合约全部平仓，累计亏损1.08亿元，子公司期货平仓损益将计入公司2021年度损益从而对2021年度业绩产生影响。

◆动力源（2连板）：发布异动公告。截止9月30日，氢能电源产品和新能源汽车换电站充电模块未经审计的营业收入金额为2320万元，占总营业收入的比例为3%，对整体业绩影响较小。

【首席推荐】荀玉根：曲则全，枉则直——2022年中国资本市场展望

来源： 股市荀策
作者：荀玉根为海通证券首席经济学家

核心结论：①类似1980年代美股，A股长牛已徐徐展开，两大驱动力：产业结构升级推升企业ROE，资产配置迁移抬高估值中枢。②长牛也有休整期，22年的扰动：通胀制约利率水平、盈利的周期性回落，岁末年初的跨年行情是最好窗口期。③岁末年初均衡配置金融地产、硬科技、消费，明年结构性亮点：部分涨价领域（铜、猪等）、困境反转的消费服务。

曲则全，枉则直
——2022年中国资本市场展望

我们在19年初时提出我国长期股权投资时代正在到来，在基本面和资金面改善的驱动下A股有望迎来类似1980年代后美股的长牛。当然事物的发展是一个波浪式前进、螺旋式上升的过程，虽然方向是前进上升，但过程可能是迂回曲折。因此我们在19年初时也指出，从小的牛熊周期看，本轮A股牛市或将持续三年，万得全A指数今年有望实现历史罕见的年线三连阳。展望2022年，通胀高位和盈利周期性回落的双重扰动下， A股或将迎来长牛中的整固。这并不改变我国长期股权投资时代的大趋势，短期的波折是积蓄长期上涨的动力，正如《道德经》中所述：“曲则全，枉则直”。

1.

远景：全和直是方向

2019年初以来我们多篇报告，讨论当前我国类似于1980年代的美国，经济转型的大幕已经拉开，股权投资时代徐徐展开，背后的核心驱动力源于产业结构升级将带来企业ROE的抬升，以及投资者资产配置结构向股市迁移。时隔两年多时间，站在当前时点看，可以发现积极变化已经在发生。前期报告如《现在类似2005年-20190217》、《我们终将俯瞰现在——再论当前中国类似1980年代美国-20191217》、《大浪潮：居民从购房到配股-20200213》、《A股估值中枢可能正在上移-20210507》等。

长牛基础一：转型推升企业ROE中枢。具体来看，从宏观背景的角度出发，当前中国与1980年代美国相似，经济增速中枢均处于下移趋势中，正处在宏观经济从大到强，产业结构转型升级的关键阶段。目前来看，我国产业转型升级已经在三个方面具备坚实的基础：

①人力资本方面，我国人才红利正崛起，2020年我国受过高等教育的人口占比已达15%，普通高校毕业生数为870万人，STEM专业占比达62%，科学家与工程师人数已从2003年的62万人升至2018年的110万人，工程师红利将逐步显现。②政策方面，我国已经把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，同时金融政策也在积极助力科技创新，科创板及创业板注册制改革、北交所的设立均为科技产业融资提供更好支持。③技术积累方面，我国在5G、新能源技术等领域已经取得一定的优势，例如截至21年2月华为5G专利份额在全球的占比达15.4%，处于领先地位；在新能源技术上，2020年中国光伏总装机量占全球约36%，21Q1宁德时代动力电池在全球市场份额达32%，均稳居全球第一。

图片1-4
参考1980年代美国经验，1980年后美国产业结构优化，从行业增加值占GDP比重看，1980年后制造业增加值占GDP比重从20%降至2020年的11%，而同期信息业及消费行业的合计占比从11%稳步抬升至17%。盈利能力相对更高的消费和科技推升整体微观企业ROE，在美国GDP增长中枢整体下移的背景下，标普500 ROE（TTM，整体法）中枢从1976-1985年的14%上升到1986年至2020年的16%。反观我国，过去长期以来我国产业结构以劳动密集型制造业为主，随着2010年后劳动人口占比下降、人口老龄化加速，劳动年龄（15-64岁）人口占总人口比重从2010年的74.5%下降至2020年的68.6%，中国人口红利拐点已现，传统劳动密集型制造业优势正逐渐消失，而成本上升、盈利水平下降导致过去十年全部A股ROE中枢整体下移，全部A股ROE（TTM）从10Q4最高的约16%持续下滑至20Q2最低的8%。未来随着我国产业结构转型升级进程不断深化，A股ROE中枢也将类似1980年代的美股逐步上行。

图片5-8
长牛基础二：资产配置的迁移有助于股市估值上移。随着产业结构和人口结构变化，我国居民资产配置中权益比例有望上升，同时银行理财和险资等机构投资者的资产配置也呈现偏向权益的趋势。在配置力量推动下，A股将类似1980年代美股，估值中枢有望系统性抬升。

居民资产配置方面，长期以来我国居民的资产配置结构明显偏向房产，权益类（股票、偏股型基金等）仅占2%，低于美国的34%、德国的12%、日本的9%。但前期促使居民资产配置偏向地产的产业结构和人口结构因素正发生转变：一方面，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，产业结构正从工业主导转向信息+服务业主导，整个社会的融资结构将从以银行信贷为主导转变为以股权融资为主导。另一方面，2020年我国人口平均年龄已达38.8岁，人均住房面积约39.8平方米、接近世界中等水平，居民对地产的刚需配置力度将趋势性下降。另外，过去我国房价涨幅高且波动率小，和我国其他大类资产相比房产投资的性价比很高，而未来我国房地产税改革试点或有望减少房屋资产的投资吸引力，凸显权益资产的性价比，从而助推我国居民资产配置从房产转向权益。机构资产配置方面，随着资管新规过渡期进入倒计时，银行和理财公司正在通过发行FOF类产品加强权益类资产布局。本轮牛市以来，险资的资产配置同样呈现了偏向权益资产的趋势，20年险资权益投资的占比提升至13.7%，今年以来权益资产配置比例也高于18和19年的平均水平。
详情链接：https://t.cn/A6x85hbt

[鲜花]周四https://t.cn/A6xoeQqU
罕见的西梅色
这个颜色真的狠特别
颜色也特别难打色
我们的颜色相对原会要深丢丢
已经尽力去对色了
做不到的也如实告知大家
这个颜色也非常好看也很Gao级
只是这个西梅色拍照颜色很难很难拍准
不同光线拍出的颜色都不同，所以先说清楚
这个色存在特殊性，你们收到实物就知道
不同光线下不同的美感，总之好看美呆就是了

进口白狐毛领
大条进口白狐狸毛领霸气贵气
想想都好看~又多了高级感
并且这个毛领是可拆卸的哟又实用了
这个短款的羽绒服很好穿
充绒量适中，非常的暖和柔软
下面可以搭配我们后面要出的火山岩加绒牛仔裤，奶奶裤等
版型是袖子不会特别大，整个大身是A摆，非常的藏肉肉

[鲜花]这款成本其实和去年的同款白狐成本差不多
去年白狐特级95白鹅绒M码230克
今年安心狮头95白鹅绒M码230克
这两种绒基本同价
安心狮头绒可溯源的养殖地
所以今年新款羽绒服全面升级为安心狮头白鹅绒

[鲜花]先说工艺
我家的怎样把控鹅绒服做到久穿不钻绒
四项常规工艺夯实基础
进口防绒针，针孔更小
使用德国进口专业细机针，针身镀钛防热
缝纫过程中机针不会因为发热导致针孔扩大
一日两次换针，避免长时间使用机针产生毛刺
降低从针孔中跑出的可能性
1寸12针，精密车缝
先进进口绗线设备，使用坚韧四光线
1寸12针，密针细缝，强力锁住鹅绒
先绗线，后充绒
全部采用洞冲方式。先绗线，再使用机器精准直充绒
避免在缝制过程中，绒朵卡在车线缝隙中钻出
四层结构，层层锁绒
面布＋两层胆布＋里布，用四层结构，将内里鹅绒层层锁住
在穿着过程中不会刺穿面料钻出
这里要说明的是不钻绒不是说一根绒都不跑出
几万的原工艺严谨，单要说一根不出，那是不可能的

[心]再重点介绍绒，今年新款羽绒服我们的绒全面升级
（烦请看全文字）
如果说服装这个行业水深的话
那羽绒服个品类的水就是不见底
一到冬天，市上各种五花八门的90、95、甚至98的鸭绒、鹅绒就卖的飞起
但正符合标准的羽绒制品少之又少
有些羽绒的洁净度完全没有达到要求，才是隐患所在
这款我们使用了安心绒
可澜源的95狮头白鹅绒，可溯源的养殖地，高标准生产工艺
制造出洁净安心的羽域，让每位消费者
都可以安心享受冬日里的这份温暖
95狮头白鹅绒｜独立二维码｜安可溯源
狮头鹅，是的一个品种，比普通的鹅体格大
相应地羽绒的质量也更好些
基本上可以说是国内乃至全世界zui优质的羽绒
工厂惊讶到我电商会用到如此高级别的绒
就目前国内么么一线品牌都用不到这么好的绒
一件衣服都有独立的二维码
独立的编号，由羽绒供应商提供
相当于是羽绒服的身份证，让消费者可以满源到产地
解除对羽绒的信任危机
因为这个绒全面升级是最好的绒，并且大家有独立的编号
可以追溯到只有大到一定程度的品牌工厂才有这样的资质去这样做

还有一点要说明的是今年我家新款羽绒服的绒全面升级为安心狮头羽绒
真正好的羽绒并不是克重越重越好，好的羽绒是克重不高，但蓬松度高
带给你轻盈羽绒体感。所以今年的羽绒同样的款明显感觉要轻盈，蓬松

[心]清洁度：这些年羽绒产品越来越被消费者认可
但市上五花八门的产品和频频曝光的劣质羽新闻
也确实是消费者最担忧的地方，毕竟是在上朝相伴的东西
安问题必须重视，在羽绒清洁度个问题上，国家标准≥450为合格
我们的羽域清洁度达到了1000,安心羽绒，安心享用冬日温暖
[心]色：异色绒是鹅上非白的绒朵，如果市场上有纯白的鹏绒
要么是化学白的，要么就是假的，鹅绒是没办法做到白的
就像人的毛发，哪怕看起来是全黑的，里面也定会夹杂少量其他颜色
国标的异色在≤1%,也就是说100朵羽绒里，有1朵异色是在标准范围内的
是远低国家标准的，完全杜绝鹅绒异色绒，是绝对不可能的
狮头鹅的绒朵大，大的朵更速松，可以锁住更多空气
相同体积的鹅绒，要比鸭绒更轻、更软
两只手捧满筋绒，下去之后
也就是只子蛋的大小，非常轻、非常软

大家可以扫二维码自己看
这是每一件羽绒服的身份证
写着如果不需要交还给品牌方
就是以防假冒伪劣，每一年都在想怎么做得更好

很多事情都做在最前面
也是用心了的。谢谢大家支持
自从康赛妮的吊牌我用了之后，这个也先来~且不是拿货
自主开发款选用最好的！！不过很实在的是
国内很多品牌都不会有这么好的绒
制造出洁净安心的羽域，让每位消费者
都可以安心享受冬日里的这份温暖~

目前我看到安心绒的羽绒服也如雨后春笋一般各种冒出来
也可能是自己做了就开始特别关注
建议大家购买羽绒服的时候用图片，搜款的功能~或者搜95狮头绒~搜95或者 90白鹅绒搜索一下，大家可以看看自主开发的羽绒服，真的几乎没有像我样用狮头绒和安心绒的，基本都哪一家都一样
自主开发这样搞我很骄傲的~能用好的就让大家买的更安心~很开心很开心~开发的过程比较反锁忐忑，做出来以后就特有成就感~一样也会最高性价比给大家~来感受一下，款式和品质的独一无二~
这个款是属于a版的宽松款，两个尺码之间可以选小的。