#Hello 5G 赋能未来# 【锡林郭勒日报社签约5G，推动媒体与科技创新深度融合】 7月30日，锡林郭勒日报社与中国电信锡林郭勒分公司、华为技术有限公司正式签署5G战略合作协议，这标志着三方将共同探索5G时代媒体行业与通讯行业跨界合作新模式，积极推动5G、物联网、人工智能等新兴技术与传媒领域的创新深度融合。#全媒体[超话]#
锡林郭勒日报社社长、总编辑达布希拉图在致辞中说，中国电信锡林郭勒分公司是锡林郭勒盟通信行业龙头企业之一，对锡林郭勒盟信息化建设做出了卓越贡献，华为有限公司有5G技术和人才、技术、市场及传播方面的独特优势。在面对互联网的快速发展和新兴媒体的冲击挑战，锡林郭勒日报社顺应时代发展，大力打造集纸质媒体、网络媒体、移动媒体、视听媒体、城乡公共服务云平台为一体的报业传媒集群，建设了一个全域化、全时段、全媒体的主流传播阵地。新闻报道由过去单一的报纸，到现在报纸、网络、“两微一端”、微视频、云报屏在内的全媒体矩阵，通过文字、图片、音频、视频、直播、H5、VR等全方位立体呈现，形成及时快捷、立体全面的传播矩阵和传播效果。
在5G网络条件下，新闻生产传播的方式和效率将实现巨大飞跃，用户获取信息的体验将得到极大改善。此次签署战略合作协议，将借助5G技术优势，在新闻、政务、服务等领域开展全面、广泛的战略性合作，实现“优势互补、互利双赢”的目标，开辟媒体与行业用户共同创新的新路子。
当日下午，中国电信锡林郭勒分公司党委委员、副总经理雪松，华为锡盟运营商业务总经理李奥博，锡林郭勒日报社党委委员、副总编辑贺玉萍共同签订了战略合作协议。（全媒体记者 张志勇 徐存莉 ）#融媒体新闻报道之5G[超话]# https://t.cn/RxRan65
锡林郭勒日报社社长、总编辑达布希拉图在致辞中说，中国电信锡林郭勒分公司是锡林郭勒盟通信行业龙头企业之一，对锡林郭勒盟信息化建设做出了卓越贡献，华为有限公司有5G技术和人才、技术、市场及传播方面的独特优势。在面对互联网的快速发展和新兴媒体的冲击挑战，锡林郭勒日报社顺应时代发展，大力打造集纸质媒体、网络媒体、移动媒体、视听媒体、城乡公共服务云平台为一体的报业传媒集群，建设了一个全域化、全时段、全媒体的主流传播阵地。新闻报道由过去单一的报纸，到现在报纸、网络、“两微一端”、微视频、云报屏在内的全媒体矩阵，通过文字、图片、音频、视频、直播、H5、VR等全方位立体呈现，形成及时快捷、立体全面的传播矩阵和传播效果。
在5G网络条件下，新闻生产传播的方式和效率将实现巨大飞跃，用户获取信息的体验将得到极大改善。此次签署战略合作协议，将借助5G技术优势，在新闻、政务、服务等领域开展全面、广泛的战略性合作，实现“优势互补、互利双赢”的目标，开辟媒体与行业用户共同创新的新路子。
当日下午，中国电信锡林郭勒分公司党委委员、副总经理雪松，华为锡盟运营商业务总经理李奥博，锡林郭勒日报社党委委员、副总编辑贺玉萍共同签订了战略合作协议。（全媒体记者 张志勇 徐存莉 ）#融媒体新闻报道之5G[超话]# https://t.cn/RxRan65
【我院药师叶再青、王燕荣获宜昌市2016-2018年度“优秀药师”称号】7月27日，宜昌市药学会第五届第二次理事会暨2019年年会在国贸大酒店召开，会上公布了宜昌市2016-2018年度“优秀药师”评选结果，我院叶再青、王燕药师荣获“优秀药师”称号。#宜昌身边事#
据了解，此次会议由宜昌市药学会主办，会上共评选“优秀药师”30名，从各单位推荐人中评选产生，涉及药品生产、科研、经营、使用、检验及教学等领域。旨在推动宜昌市药学学科建设与发展，表扬在药学工作岗位中作出突出贡献的有成就、有影响、有发展的药学工作者，激励广大药师继续开拓进取、刻苦钻研，在药学领域取得优异成绩，为人民群众健康事业作出积极贡献，促进药师队伍的行业建设和卫生事业的健康发展。通讯员 姚海平
据了解，此次会议由宜昌市药学会主办，会上共评选“优秀药师”30名，从各单位推荐人中评选产生，涉及药品生产、科研、经营、使用、检验及教学等领域。旨在推动宜昌市药学学科建设与发展，表扬在药学工作岗位中作出突出贡献的有成就、有影响、有发展的药学工作者，激励广大药师继续开拓进取、刻苦钻研，在药学领域取得优异成绩，为人民群众健康事业作出积极贡献，促进药师队伍的行业建设和卫生事业的健康发展。通讯员 姚海平
【中航光电：股价再创新高，半年报有望维持高增长】
中航光电公司股价于今日（7月29日）再创历史新高，我们认为公司半年报有望维持高增长。展望全年，军品逐步迎来高景气周期，通讯方面将充分受益于国产替代加速。作为军工行业中少有的核心资产，理应享有估值溢价。我们预测公司2019年~2021年EPS分别为1.19元、1.55元、1.84元，对应7月26日收盘价PE分别为31X、24X、20X。
我们现对市场关注的几个问题进行一一解答：
1、优质龙头股应该享有估值溢价
公司历史上估值最高的时候为2015年7月时市场给予的40倍左右PE（TTM），参照整个A股和海外市场，优质龙头股的确定性均享有估值溢价，作为军工行业中为数不多的核心资产，公司股价不仅成功穿越牛熊且近半年来三次创历史新高，我们认为公司合理的PE区间在25-40倍之间。
2、2018年二季度营收和利润基数较高原因为延迟确认收入
公司2018年第二季度单季度实现营收21.08亿元，同比增长30.87%，而二季度单季度实现归属于上市公司股东净利润2.98亿元，单季同比增长15.55%。我们认为当时单季度营收大幅增长的主要原因是2018年一季度较多收入延迟到二季度确认，而利润增速慢于营收增速较多主要原因是去年上半年毛利率较低的新能源汽车业务和通讯业务增速远高于军工，造成民品占比较大。
3、去年第二季度单季度高基数并不会影响今年半年报
我们判断去年高基数对于2019年半年报有一定影响但是影响不大，主要原因，第一，2019年上半年军品收入增速或与民品收入增速较为接近，而军品业务毛利率远高于民品，军品结构占比同比增加有望提升公司毛利率水平；第二，2018年上半年期间管理费用同比增长19.71%，增加主要原因或为研发人员基本工资增加及奖金计提增加，而2019年这种情况或出现边际改观。2019年一季报公司利润增速与收入增速较为匹配。
4、发行可转债费用并不会带来财务费用大幅增加
我们判断可转债发行费用或低于市场此前预期，2019年一季报显示财务费用只增加不到700万，主要原因或为发行可转债募集的资金用作协议存款 ，所获取的利息收入抵消一部分可转债发行按照贷款基准利率计提的财务费用，实际利率或为2%左右。
5、新能源汽车及通讯业务并不会拖累公司毛利率
新能源汽车业务和通讯业务毛利率近几年下滑较为明显，目前两项业务毛利率已位于较低区间，对于净利润贡献有限，我们判断今年下半年与5G相关的产品会逐步贡献业绩，公司通讯业务毛利率有望稳中有升。
投资建议：
我们预测公司2019年~2021年EPS分别为1.19元、1.55元、1.84元，对应7月26日收盘价PE分别为29X、22X、19X。
中航光电公司股价于今日（7月29日）再创历史新高，我们认为公司半年报有望维持高增长。展望全年，军品逐步迎来高景气周期，通讯方面将充分受益于国产替代加速。作为军工行业中少有的核心资产，理应享有估值溢价。我们预测公司2019年~2021年EPS分别为1.19元、1.55元、1.84元，对应7月26日收盘价PE分别为31X、24X、20X。
我们现对市场关注的几个问题进行一一解答：
1、优质龙头股应该享有估值溢价
公司历史上估值最高的时候为2015年7月时市场给予的40倍左右PE（TTM），参照整个A股和海外市场，优质龙头股的确定性均享有估值溢价，作为军工行业中为数不多的核心资产，公司股价不仅成功穿越牛熊且近半年来三次创历史新高，我们认为公司合理的PE区间在25-40倍之间。
2、2018年二季度营收和利润基数较高原因为延迟确认收入
公司2018年第二季度单季度实现营收21.08亿元，同比增长30.87%，而二季度单季度实现归属于上市公司股东净利润2.98亿元，单季同比增长15.55%。我们认为当时单季度营收大幅增长的主要原因是2018年一季度较多收入延迟到二季度确认，而利润增速慢于营收增速较多主要原因是去年上半年毛利率较低的新能源汽车业务和通讯业务增速远高于军工，造成民品占比较大。
3、去年第二季度单季度高基数并不会影响今年半年报
我们判断去年高基数对于2019年半年报有一定影响但是影响不大，主要原因，第一，2019年上半年军品收入增速或与民品收入增速较为接近，而军品业务毛利率远高于民品，军品结构占比同比增加有望提升公司毛利率水平；第二，2018年上半年期间管理费用同比增长19.71%，增加主要原因或为研发人员基本工资增加及奖金计提增加，而2019年这种情况或出现边际改观。2019年一季报公司利润增速与收入增速较为匹配。
4、发行可转债费用并不会带来财务费用大幅增加
我们判断可转债发行费用或低于市场此前预期，2019年一季报显示财务费用只增加不到700万，主要原因或为发行可转债募集的资金用作协议存款 ，所获取的利息收入抵消一部分可转债发行按照贷款基准利率计提的财务费用，实际利率或为2%左右。
5、新能源汽车及通讯业务并不会拖累公司毛利率
新能源汽车业务和通讯业务毛利率近几年下滑较为明显，目前两项业务毛利率已位于较低区间，对于净利润贡献有限，我们判断今年下半年与5G相关的产品会逐步贡献业绩，公司通讯业务毛利率有望稳中有升。
投资建议：
我们预测公司2019年~2021年EPS分别为1.19元、1.55元、1.84元，对应7月26日收盘价PE分别为29X、22X、19X。
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