《大河深处》
六篇短篇写得都很具体，这里的具体指的是尽力在生活化，很显然她90%做到了。倒叙再倒叙你能在期间回溯性格源点。她成功写出老笃、海芝、Z这几个个性鲜明的形象，树林深处、废弃工厂、小巷公园都将抑写得很充分。以致我这两天都有点走不出来。年轻作家的笔触是细腻的，感情是明暗的，我个人感觉她身上有上世纪方方《风景》的影子，是否真实有待商榷。最后一篇锦灰堆，短短一篇写真了两个人的相识想念与困顿，更细致的还有朋友影响下的人生观。或许时间再长一点，生活里有了新生命之后，他就能走出来。你可以是Z也可以是洛山也可以是你。作者设置的未知比已知多得多，这或许就是短篇的魅力，它好像在回答你提出的“尽善尽美真的好吗？”的问题，或许人生不一定需要奇遇，性格有AB面也很正常，答案是包容和理解。
六篇短篇写得都很具体，这里的具体指的是尽力在生活化，很显然她90%做到了。倒叙再倒叙你能在期间回溯性格源点。她成功写出老笃、海芝、Z这几个个性鲜明的形象，树林深处、废弃工厂、小巷公园都将抑写得很充分。以致我这两天都有点走不出来。年轻作家的笔触是细腻的，感情是明暗的，我个人感觉她身上有上世纪方方《风景》的影子，是否真实有待商榷。最后一篇锦灰堆，短短一篇写真了两个人的相识想念与困顿，更细致的还有朋友影响下的人生观。或许时间再长一点，生活里有了新生命之后，他就能走出来。你可以是Z也可以是洛山也可以是你。作者设置的未知比已知多得多，这或许就是短篇的魅力，它好像在回答你提出的“尽善尽美真的好吗？”的问题，或许人生不一定需要奇遇，性格有AB面也很正常，答案是包容和理解。
心平气和，温和儒雅地再把一些我个人的观点说一下：
股市大跌能不能避免？无法避免，必然会出现。
但是这代表不需要管理股市的长期预期么？我认为不一定。
起码在一些特定时刻，最好是有预期管理或者循环链的打破动作的。我们姑且不谈这里是不是炒股的人最受益。退一万步讲，中国90%以上的入市资金，本质上都是老百姓的理财资金，它们受益了到底是对是错，这是基础的认知问题。
——保险资金背后是保户的给付/赔付责任，社保是民众的养老钱，所有的基金，穿透到最后的受益方也都是每一个个人，除了券商自营这种的。
但是实际上，目前的情况比较麻烦，比如这一次短期跌幅为什么看起来几乎引发了初级版流动性危机，除了私募有清仓、基金有赎回、海外有波动、预期有混乱等大家已经很懂的理由外，还有一个新原因。
——量化和固收+过去两年的崛起。
固收+就是一个典型的案例，每年年初的时候，固收+的债券部分大概能提供股票部分4个点不到的浮亏空间，但是实际上一般以半年亏净值2%为一个考核周期的。
也就是说，股票部分，如果是10%仓位，那么下跌20%；如果20%仓位，那么下跌10%，就打到了内部的警惕区间了。
——因为这个时候，股票仓位的浮亏已经体现在了净值上，但是债券的收益还要在半年报前后才能完全确认，最后就出现了固收+产品目前浮亏2-3%的这种现象。
某种意义上说，一个是后面股票仓位的操作空间有可能因为整体净值打到了警惕区间而被迫变得谨慎（类似私募净值跌到警戒线但是没那么严重，所以用了警惕区间这个词代替），另一点则是大跌来临时这非常考验固收+里股票基金经理的心智——后面还有大跌怎么办？再跌就麻烦了。
很多人、很多产品是扛不住的，只能选择减仓，大家同一方向动手，也加大了市场的跌幅。
最恐怖的是，量化和固收+的客户主要是谁？很多都是以前银行的客户，他们是低风险偏好的，市场卖了那么多固收+，等于把一大批低风险偏好的人间接引进了股市，但是又马上告诉他们，净值是有可能亏钱的。这里有多少客户能接受这一点，不好说。
一旦低风险偏好的客户不能接受这一点，则又可能引起一轮赎回，这种负面循环的程度也容易超预期。
——这里不只是炒股的狗自负盈亏该死，而是在低利率低增长环境下，理财产品的全线崩盘，这里如果崩盘了，那部分城市的房价就更难压了。
讲一个有意思的逻辑逆向推倒：
很多人都知道美国股市1980年以来的长期牛市的一大基础是美国利率的长期走低，但是我再给你们看一张图，伴随着美债利率的走低，美股股息率也在稳步走低。
通俗的讲，人们开始谋求更低的股息回报率，反应到股市就是更猛烈的股价涨幅。
背后的原因是什么？是因为在低利率低增长环境下，民众能买的资产越来越少，要求的股息率也越来越低，换句话说：股票成为了大家少数能选的大类资产，大家都涌入股市，压低了股息回报率。
这是”利率走低股价走高“的另一种解释，大家常见的解释是股票的估值模型的分母里有利率。
美股在美国的地位也不是一开始就这么高的，确实是一步步因为美股的长期回报、美国国运加上可投资产的稀缺化，把这个大类资产顶到如今的地位。
以上就是利率与股价的逻辑逆向，有意思么？
从这一点来讲，固收+的火爆，说明我们的理财资产结构在逐步倒向美股的历史情况，这也是前两年大家说过的利多逻辑，事实上是这样的。——我们的全球地位、经济增速也在开始接近美国历史上有过的阶段。
别让这种转向突然被掐断了，不然大家往后退一步，要么就还是保本理财，要么就是房子。
不是股市不能跌，而是非理性地时候扶一把，参照国外历史，这是绝大部分国家国民，在利率进入2阶段后，最主要的资产收益来源。
通俗的讲，乱跌（注意，不是不跌）大家更不想生孩子了。
股市大跌能不能避免？无法避免，必然会出现。
但是这代表不需要管理股市的长期预期么？我认为不一定。
起码在一些特定时刻，最好是有预期管理或者循环链的打破动作的。我们姑且不谈这里是不是炒股的人最受益。退一万步讲，中国90%以上的入市资金，本质上都是老百姓的理财资金，它们受益了到底是对是错，这是基础的认知问题。
——保险资金背后是保户的给付/赔付责任，社保是民众的养老钱，所有的基金，穿透到最后的受益方也都是每一个个人，除了券商自营这种的。
但是实际上，目前的情况比较麻烦，比如这一次短期跌幅为什么看起来几乎引发了初级版流动性危机，除了私募有清仓、基金有赎回、海外有波动、预期有混乱等大家已经很懂的理由外，还有一个新原因。
——量化和固收+过去两年的崛起。
固收+就是一个典型的案例，每年年初的时候，固收+的债券部分大概能提供股票部分4个点不到的浮亏空间，但是实际上一般以半年亏净值2%为一个考核周期的。
也就是说，股票部分，如果是10%仓位，那么下跌20%；如果20%仓位，那么下跌10%，就打到了内部的警惕区间了。
——因为这个时候，股票仓位的浮亏已经体现在了净值上，但是债券的收益还要在半年报前后才能完全确认，最后就出现了固收+产品目前浮亏2-3%的这种现象。
某种意义上说，一个是后面股票仓位的操作空间有可能因为整体净值打到了警惕区间而被迫变得谨慎（类似私募净值跌到警戒线但是没那么严重，所以用了警惕区间这个词代替），另一点则是大跌来临时这非常考验固收+里股票基金经理的心智——后面还有大跌怎么办？再跌就麻烦了。
很多人、很多产品是扛不住的，只能选择减仓，大家同一方向动手，也加大了市场的跌幅。
最恐怖的是，量化和固收+的客户主要是谁？很多都是以前银行的客户，他们是低风险偏好的，市场卖了那么多固收+，等于把一大批低风险偏好的人间接引进了股市，但是又马上告诉他们，净值是有可能亏钱的。这里有多少客户能接受这一点，不好说。
一旦低风险偏好的客户不能接受这一点，则又可能引起一轮赎回，这种负面循环的程度也容易超预期。
——这里不只是炒股的狗自负盈亏该死，而是在低利率低增长环境下，理财产品的全线崩盘，这里如果崩盘了，那部分城市的房价就更难压了。
讲一个有意思的逻辑逆向推倒：
很多人都知道美国股市1980年以来的长期牛市的一大基础是美国利率的长期走低，但是我再给你们看一张图，伴随着美债利率的走低，美股股息率也在稳步走低。
通俗的讲，人们开始谋求更低的股息回报率，反应到股市就是更猛烈的股价涨幅。
背后的原因是什么？是因为在低利率低增长环境下，民众能买的资产越来越少，要求的股息率也越来越低，换句话说：股票成为了大家少数能选的大类资产，大家都涌入股市，压低了股息回报率。
这是”利率走低股价走高“的另一种解释，大家常见的解释是股票的估值模型的分母里有利率。
美股在美国的地位也不是一开始就这么高的，确实是一步步因为美股的长期回报、美国国运加上可投资产的稀缺化，把这个大类资产顶到如今的地位。
以上就是利率与股价的逻辑逆向，有意思么？
从这一点来讲，固收+的火爆，说明我们的理财资产结构在逐步倒向美股的历史情况，这也是前两年大家说过的利多逻辑，事实上是这样的。——我们的全球地位、经济增速也在开始接近美国历史上有过的阶段。
别让这种转向突然被掐断了，不然大家往后退一步，要么就还是保本理财，要么就是房子。
不是股市不能跌，而是非理性地时候扶一把，参照国外历史，这是绝大部分国家国民，在利率进入2阶段后，最主要的资产收益来源。
通俗的讲，乱跌（注意，不是不跌）大家更不想生孩子了。
luna就是zjp！！！
左手换右手拉盘的，目前已经市值第五！一般小币的极限了！而且目前走势也出现了很明显的见顶迹象！三次冲100都没站稳！！这里90%就是顶了！
空进去，长期看跌luna
第一目标50！
第二目标10！
第三目标01！
熊市根本不需要做什么，拿住luna空单就够了，比你努力干一年什么都强！
建议用小钱，闲钱空，不然拿不住的！止损放在新高附近！！！！
左手换右手拉盘的，目前已经市值第五！一般小币的极限了！而且目前走势也出现了很明显的见顶迹象！三次冲100都没站稳！！这里90%就是顶了！
空进去，长期看跌luna
第一目标50！
第二目标10！
第三目标01！
熊市根本不需要做什么，拿住luna空单就够了，比你努力干一年什么都强！
建议用小钱，闲钱空，不然拿不住的！止损放在新高附近！！！！
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