强势龙头操作规则，高胜率龙回头战法
一、强势龙头操作规则：
1、做短线就是做龙头，而且是做全市场最强的龙头。这样的个股有且仅有一只。
2、涨停板越多的龙头，人气越强，股性越好，安全性越高。是的，你没有听错，涨停板越多的股票越安全。
3、所有的小弟都是为龙头服务的，都是要看龙头的脸色。既如此，肯定是只买龙头。
4、龙头是一段时间内涨幅最高的股票，跟基本面、业绩，没有半毛钱关系。
5、永远不要买龙二，再牛的丞相，也要看皇帝的脸色。
6、三板以内无龙头，五板以内无妖股。龙头的接力从4板开始（有的时候是三板，活学活用。）
7、跟风股，一定要快进快出，绝不留恋。
8、做短线，只有涨停板才是正确的，如果你入的股票，第二天没有涨停，那你这笔操作就是错误的，所以，只要不涨停，一定要出局。
9、做短线，一定要严格的执行交易体系和交易纪律。
10、没涨停的股票，不管你是赚钱，还是亏钱，不管你是从赚到亏，还是从小亏到大亏，只要不涨停都要出局。只有最强龙头在某些时候可以列外。其他所有个股都不例外。
11、真正的龙头，在走主升浪的时候，任何价位都是买点，只要你相信今天会涨停，你在任何价位买入都是正确的。
12、大多数的顶级龙头，都有龙回头，做双顶icon。只有极少数龙头没有回头，做尖顶。
13、顶级龙头，不要太在意分时波动，不要轻易下车，不要频繁做T，尾盘不涨停或封不住的时候再出局。
14、做短线，关注的重点是市场氛围，赚钱效应，板块结构，龙头高度。而不是大盘如何。
15、做短线，一定要压缩持股时间，只要不涨停就出局，持股周期越短，风险越小，持股周期长，不确定性越大，风险越大。
二、高胜率龙回头操作技巧：
“龙回头”形态技术要点：
1、介入“龙回头”形态的股价往往是出现明显缩量或股价走势迟钝，回调过程中，主力资金红肥绿瘦形态，说明资金进多出少，龙头人气依然在。
2、“龙回头”股票在回调过程中，如在关键支撑位或重要均线附近止跌，回调到智能辅助线，则可靠性加大;
3、如果一只强势股icon出现“龙回头”的原因是由于大盘的大幅下跌，这类强势股的可操作性会很好(主力资金未能及时出逃);
5、回调的时间越短越好，幅度也越小越好。
龙回头战法的选股要求：
1、符合当前市场热点的概念股。板块的绝对龙头，或者阶段性龙头，它们的第一次大阴线或者第一次调整。龙头可以是龙1，最差也要是龙2。
2、拉升的过程中必须放量，并确实有效的放量;必须要有几个涨停板，没有涨停板力度不够，不容易聚集人气，反弹的力度也不会太强，很容易陷入复杂的调整。
3、前期拉升的过程中，必须要有量能的积累;回落整理的过程中，尽量极度缩量，没有像样的反弹越好。
4、调整的时间为3-7个交易日。小于3个交易日调整不够充分，容易影响第二波的力度和强度;大于7个交易日，时间太长了，人本身的遗忘性，比较难再次汇聚人气。
5、“龙回头”股票在回调过程中，如在关键支撑位或重要均线附近止跌，则可靠性加大;如果一只强势股出现“龙回头”的原因是由于大盘的大幅下跌，这类强势股的可操作性会很好
买点把握：
1、激进型：可于强势股回调至智能辅助线乖离率icon3以内附近，线上阴线买。
2、稳健型：可于强势股回调至智能辅助线附近，股价翻红、主力净买显示红色时买入。
一、强势龙头操作规则：
1、做短线就是做龙头，而且是做全市场最强的龙头。这样的个股有且仅有一只。
2、涨停板越多的龙头，人气越强，股性越好，安全性越高。是的，你没有听错，涨停板越多的股票越安全。
3、所有的小弟都是为龙头服务的，都是要看龙头的脸色。既如此，肯定是只买龙头。
4、龙头是一段时间内涨幅最高的股票，跟基本面、业绩，没有半毛钱关系。
5、永远不要买龙二，再牛的丞相，也要看皇帝的脸色。
6、三板以内无龙头，五板以内无妖股。龙头的接力从4板开始（有的时候是三板，活学活用。）
7、跟风股，一定要快进快出，绝不留恋。
8、做短线，只有涨停板才是正确的，如果你入的股票，第二天没有涨停，那你这笔操作就是错误的，所以，只要不涨停，一定要出局。
9、做短线，一定要严格的执行交易体系和交易纪律。
10、没涨停的股票，不管你是赚钱，还是亏钱，不管你是从赚到亏，还是从小亏到大亏，只要不涨停都要出局。只有最强龙头在某些时候可以列外。其他所有个股都不例外。
11、真正的龙头，在走主升浪的时候，任何价位都是买点，只要你相信今天会涨停，你在任何价位买入都是正确的。
12、大多数的顶级龙头，都有龙回头，做双顶icon。只有极少数龙头没有回头，做尖顶。
13、顶级龙头，不要太在意分时波动，不要轻易下车，不要频繁做T，尾盘不涨停或封不住的时候再出局。
14、做短线，关注的重点是市场氛围，赚钱效应，板块结构，龙头高度。而不是大盘如何。
15、做短线，一定要压缩持股时间，只要不涨停就出局，持股周期越短，风险越小，持股周期长，不确定性越大，风险越大。
二、高胜率龙回头操作技巧：
“龙回头”形态技术要点：
1、介入“龙回头”形态的股价往往是出现明显缩量或股价走势迟钝，回调过程中，主力资金红肥绿瘦形态，说明资金进多出少，龙头人气依然在。
2、“龙回头”股票在回调过程中，如在关键支撑位或重要均线附近止跌，回调到智能辅助线，则可靠性加大;
3、如果一只强势股icon出现“龙回头”的原因是由于大盘的大幅下跌，这类强势股的可操作性会很好(主力资金未能及时出逃);
5、回调的时间越短越好，幅度也越小越好。
龙回头战法的选股要求：
1、符合当前市场热点的概念股。板块的绝对龙头，或者阶段性龙头，它们的第一次大阴线或者第一次调整。龙头可以是龙1，最差也要是龙2。
2、拉升的过程中必须放量，并确实有效的放量;必须要有几个涨停板，没有涨停板力度不够，不容易聚集人气，反弹的力度也不会太强，很容易陷入复杂的调整。
3、前期拉升的过程中，必须要有量能的积累;回落整理的过程中，尽量极度缩量，没有像样的反弹越好。
4、调整的时间为3-7个交易日。小于3个交易日调整不够充分，容易影响第二波的力度和强度;大于7个交易日，时间太长了，人本身的遗忘性，比较难再次汇聚人气。
5、“龙回头”股票在回调过程中，如在关键支撑位或重要均线附近止跌，则可靠性加大;如果一只强势股出现“龙回头”的原因是由于大盘的大幅下跌，这类强势股的可操作性会很好
买点把握：
1、激进型：可于强势股回调至智能辅助线乖离率icon3以内附近，线上阴线买。
2、稳健型：可于强势股回调至智能辅助线附近，股价翻红、主力净买显示红色时买入。
稀土永磁板块周投资会议纪要
事件:两部委印发《电机能效提升计划(2021-2023 年)》。主要目标，到 2023 年， 高效节能电机年产量达到 1.7 亿千瓦，在役高效节能电机占比达到 20%以上，实 现年节电量 490 亿千瓦时，相当于年节约标准煤 1500 万吨，减排二氧化碳 2800 万吨。重点要求，扩大高效节能电机绿色供给，拓展高效节能电机产业链，加快 高效节能电机推广应用，推进电机系统智能化、数字化提升。开展存量电机节能 改造，加大高效节能电机应用力度，两个渠道提高高效节能电机占比。
Z 券商:2018 年，我国电机保有量约 17 亿千瓦，总耗电量约 3 万亿千瓦时，占 社会总用电量的 64%，其中工业领域电机总用电量约占工业用电量的 75%。以此 计算，每提高 1 个点能效，将会降低全社会耗电量的 500 亿千瓦时。提高 2 个 点，则可以节约三峡电站一年的发电量。电机能效提升是助力实现碳达峰碳中和 目标的关键之一。2018 年高效电机占比 3%左右。能效水平比国外地 3-5 个百分 点，电机系统运行效率比国外先进水平低 10-20 个百分点。要实现 2023 年在役 高效节能电机占比达到 20%以上，年复合增速较为可观。钕铁硼永磁电机具有“高 效、节能”的特点，通常来说，节能方面，钕铁硼永磁电机效率提升 10%~15%。 去年我国稀土永磁电机占比为 3%。提升空间较大。受益电动车高速发展，和工业 应用替代加速的政策红利，稀土永磁的市场规模和消费量增速进入快速增长期。 上游稀土和稀土永磁企业受益，快速扩张，具备成长属性。目前板块估值普遍不 高。关注:北方稀土、包钢股份、宁波韵升、正海磁材、金力永磁、大地熊等。 【北方稀土】:稀土龙头，稀土供应的半壁江山，明年 PE20 多倍。【宁波韵升】: 2020 年毛坯产量约 8000 吨，今年产能达到 1.4 万吨，预计明年产能增长到 2.1 万吨。明年 PE 不到 20 倍。【正海磁材】:今年 15000 产能，明年底 24000 吨。汽 车板块销售占比接近 60%。【金力永磁】:高速成长高性能稀土永磁龙头，当前产 能 1.5 万吨，2022 年达 2.3 万吨，2025 年达到 4 万吨。ROE 远高于行业平均水 平。
C 券商:1)根据工信部发布的《2013 年工业节能与绿色发展专项行动实施方案》， 电机是工业领域的主要耗电终端产品。综合系统匹配不合理、调节方式落后等因 素，我国电机系统的运行效率比国外先进水平低十余个百分点。我国电机消耗工 业用电总量的 75%。电机能效每提高 1 个百分点，可年节约用电 260 亿度左右; 初步估算，全国电机系统年节电潜力 1300~2300 亿度，相当于 2~3 个三峡电站 的发电量。2)根据此前发改委公布的高效电机推广目录，高效电机主要分为低 压三相异步电机、高压三相异步电机和稀土永磁三相同步电机。其中，三相异步 电机主要原料之一为硅钢片，稀土永磁电机核心原料为钕铁硼(以稀土为原料的 磁性材料)。3)相比于传统异步电机，稀土永磁电机效率高，能耗低，节能效果 更为明显，不过由于成本较高，过去稀土永磁电机市占率并不高，据估算，稀土 永磁电机渗透率仅约为 5%-10%。当前双碳、能耗指标控制以及电价上涨提升下 游使用意愿，加之《电机能效提升计划(2021-2023 年)》政策推动，将打开稀土 永磁电机增量需求空间，产业链上游永磁及稀土企业将直接受益。4)边际受益 明显的钕铁硼企业如大地熊(工业电机占比 45%)、金力永磁(新能源汽车磁材龙 头)、正海磁材、宁波韵升;轻稀土企业北方稀土、包钢股份等。
D 券商:基于政策文件、草根调研数据以及经验估计，我们对政策带来的需求增 量做如下测算:1、渗透率预计年均提升 10 个百分点。2020 年中国工业电机总 产量 3.2 亿 kw，同比增 10.24%。按照《电机能效提升计划 2018》，中国 2018 年 电机保有量 17 亿 kw，其中工业电机占比 75%，假设同比例及增速稳定，测算 2023 年我国电机总产量 5.7 亿 kw 左右，意味着届时节能电机渗透率达到 30%左右。 近期草根调研反馈，目前国内高效节能电机渗透率不到 10%(《电机能效提升计 划 2018》中提到 2018 年渗透率只有 3%)，这意味着未来两年每年渗透率提升至 少 10 个点。2、单耗测算 0.45 左右。工业电机品类众多，以空调压缩机、工业 电梯和风电电机做参考，压缩机单耗 0.1 公斤/台(常见功率 2500w)、6 公斤/台 (常见功率 11kw)、风电 0.7kg/kw，综上钕铁硼磁材单耗在 0.25-0.7kg/kw。3、 考虑钕铁硼占磁材总比例 75%左右，由此测算 23 年电机对应磁材需求量为 5.7 万吨(按单耗 0.45)，剔除本次文件中包括的空调、风机部分(23 年空调 1、风 电 2)，增量 2.7 万吨左右，较之前预测的总需求(10 万吨左右)超出 26%左右。 4、相关:看好稀土资源股、优质磁材、废料回收标的，推荐包钢股份、盛和资 源、金力永磁、华宏科技，建议关注北方稀土、五矿稀土、宁波韵升、大地熊等。
X 券商:稀土:最大的预期差来自于节能电机推广。1、钕铁硼来自于新能源占比 15%左右，工业电机占比高达 40%:我们测算新能源消费占比约为 15%;工业电机 占比高达 40%左右，工业电机此前由于成本性价比原因行业需求增速较低，为 5- 7%左右。2、碳中和的加法:除了新能源领域的增量，最大的预期差来自于高性 能节能电机的推广。两部委今日印发了《电机能效提升计划》的通知，在碳中和 的强约束下，除了新能源领域的发展，更加重要的现有存量工业电机高效节能领 域的替代，通知明确提出，到 2023 年节能电机产量达到 1.7 亿千瓦，高效节能 电机占比达到 20%以上，推广变频调速永磁电机。这意味着未来高效永磁电机将 迎来春天，行业需求复合增长将超过 30%，带动稀土钕铁硼磁材行业进入高速增 长状态。3、继续推荐稀土板块:继续看好资源龙头北方稀土，同时建议关注工 业电机钕铁硼占比较高的大地熊、金力永磁等。
T 券商:如何看待磁材产业链?1、文件要求，2023 年在役节能电机占比 20%+， 而不是新增，如果要完成这个目标，基本意味着以后新增都是节能电机，而且还 要对存量进行升级改造，毕竟现在占比太低，5%以下。两年时间完成这个宏伟的 目标，磁材需求将是井喷式的，数字难以想象。2、目前磁材上市公司主要分为 永磁和软磁，永磁包括铁氧体和稀土永磁;软磁则是金属软磁和铁氧体软磁。此 次文件主要拉动是稀土永磁，其次是铁氧体。考虑到升级过程的性价比，铁氧体 同样受益。软磁则是受益光伏、车载、风电以及充电桩行业的快速发展。所以， 整个磁材行业呈现一片欣欣向荣的景象，前所未有!3、铁氧体的原材料是铁红， 是钢厂的副产品，价格整体较为稳定，今年波动有所加大;稀土永磁的原料是稀 土，镨钕镝铽，价格波动剧烈。所以铁氧体上市公司毛利率稳定，稀土永磁公司 毛利率波动大。4、稀土永磁上游的稀土资源是国家稀缺资源，行业正在走出多 年的低谷，供需格局前所未有的健康，存在较大的预期差。目前正在进行行业整 合，集中度有望再度提升。政府对稀土价格上涨存在很大的容忍度，这是与其他 大宗商品不一样的地方!5、板块标的众多，总市值超过 6000 亿，有很强的板块 效应，可以容纳大体量的资金，我们预计磁材板块有望走向前台，成为新能源上游重要的分支领域。6、上游:北方稀土、包钢股份、盛和资源、五矿稀土、厦 门钨业、广晟有色，华宏科技;稀土永磁:金力永磁、正海磁材、大地熊、宁波 韵升、中科三环、英洛华、银河磁体、安泰科技、金田铜业等;铁氧体:横店东 磁、龙磁科技、中钢天源，天通股份;软磁:铂科新材、龙磁科技、横店东磁等。#股票##价值投资日志[超话]#
事件:两部委印发《电机能效提升计划(2021-2023 年)》。主要目标，到 2023 年， 高效节能电机年产量达到 1.7 亿千瓦，在役高效节能电机占比达到 20%以上，实 现年节电量 490 亿千瓦时，相当于年节约标准煤 1500 万吨，减排二氧化碳 2800 万吨。重点要求，扩大高效节能电机绿色供给，拓展高效节能电机产业链，加快 高效节能电机推广应用，推进电机系统智能化、数字化提升。开展存量电机节能 改造，加大高效节能电机应用力度，两个渠道提高高效节能电机占比。
Z 券商:2018 年，我国电机保有量约 17 亿千瓦，总耗电量约 3 万亿千瓦时，占 社会总用电量的 64%，其中工业领域电机总用电量约占工业用电量的 75%。以此 计算，每提高 1 个点能效，将会降低全社会耗电量的 500 亿千瓦时。提高 2 个 点，则可以节约三峡电站一年的发电量。电机能效提升是助力实现碳达峰碳中和 目标的关键之一。2018 年高效电机占比 3%左右。能效水平比国外地 3-5 个百分 点，电机系统运行效率比国外先进水平低 10-20 个百分点。要实现 2023 年在役 高效节能电机占比达到 20%以上，年复合增速较为可观。钕铁硼永磁电机具有“高 效、节能”的特点，通常来说，节能方面，钕铁硼永磁电机效率提升 10%~15%。 去年我国稀土永磁电机占比为 3%。提升空间较大。受益电动车高速发展，和工业 应用替代加速的政策红利，稀土永磁的市场规模和消费量增速进入快速增长期。 上游稀土和稀土永磁企业受益，快速扩张，具备成长属性。目前板块估值普遍不 高。关注:北方稀土、包钢股份、宁波韵升、正海磁材、金力永磁、大地熊等。 【北方稀土】:稀土龙头，稀土供应的半壁江山，明年 PE20 多倍。【宁波韵升】: 2020 年毛坯产量约 8000 吨，今年产能达到 1.4 万吨，预计明年产能增长到 2.1 万吨。明年 PE 不到 20 倍。【正海磁材】:今年 15000 产能，明年底 24000 吨。汽 车板块销售占比接近 60%。【金力永磁】:高速成长高性能稀土永磁龙头，当前产 能 1.5 万吨，2022 年达 2.3 万吨，2025 年达到 4 万吨。ROE 远高于行业平均水 平。
C 券商:1)根据工信部发布的《2013 年工业节能与绿色发展专项行动实施方案》， 电机是工业领域的主要耗电终端产品。综合系统匹配不合理、调节方式落后等因 素，我国电机系统的运行效率比国外先进水平低十余个百分点。我国电机消耗工 业用电总量的 75%。电机能效每提高 1 个百分点，可年节约用电 260 亿度左右; 初步估算，全国电机系统年节电潜力 1300~2300 亿度，相当于 2~3 个三峡电站 的发电量。2)根据此前发改委公布的高效电机推广目录，高效电机主要分为低 压三相异步电机、高压三相异步电机和稀土永磁三相同步电机。其中，三相异步 电机主要原料之一为硅钢片，稀土永磁电机核心原料为钕铁硼(以稀土为原料的 磁性材料)。3)相比于传统异步电机，稀土永磁电机效率高，能耗低，节能效果 更为明显，不过由于成本较高，过去稀土永磁电机市占率并不高，据估算，稀土 永磁电机渗透率仅约为 5%-10%。当前双碳、能耗指标控制以及电价上涨提升下 游使用意愿，加之《电机能效提升计划(2021-2023 年)》政策推动，将打开稀土 永磁电机增量需求空间，产业链上游永磁及稀土企业将直接受益。4)边际受益 明显的钕铁硼企业如大地熊(工业电机占比 45%)、金力永磁(新能源汽车磁材龙 头)、正海磁材、宁波韵升;轻稀土企业北方稀土、包钢股份等。
D 券商:基于政策文件、草根调研数据以及经验估计，我们对政策带来的需求增 量做如下测算:1、渗透率预计年均提升 10 个百分点。2020 年中国工业电机总 产量 3.2 亿 kw，同比增 10.24%。按照《电机能效提升计划 2018》，中国 2018 年 电机保有量 17 亿 kw，其中工业电机占比 75%，假设同比例及增速稳定，测算 2023 年我国电机总产量 5.7 亿 kw 左右，意味着届时节能电机渗透率达到 30%左右。 近期草根调研反馈，目前国内高效节能电机渗透率不到 10%(《电机能效提升计 划 2018》中提到 2018 年渗透率只有 3%)，这意味着未来两年每年渗透率提升至 少 10 个点。2、单耗测算 0.45 左右。工业电机品类众多，以空调压缩机、工业 电梯和风电电机做参考，压缩机单耗 0.1 公斤/台(常见功率 2500w)、6 公斤/台 (常见功率 11kw)、风电 0.7kg/kw，综上钕铁硼磁材单耗在 0.25-0.7kg/kw。3、 考虑钕铁硼占磁材总比例 75%左右，由此测算 23 年电机对应磁材需求量为 5.7 万吨(按单耗 0.45)，剔除本次文件中包括的空调、风机部分(23 年空调 1、风 电 2)，增量 2.7 万吨左右，较之前预测的总需求(10 万吨左右)超出 26%左右。 4、相关:看好稀土资源股、优质磁材、废料回收标的，推荐包钢股份、盛和资 源、金力永磁、华宏科技，建议关注北方稀土、五矿稀土、宁波韵升、大地熊等。
X 券商:稀土:最大的预期差来自于节能电机推广。1、钕铁硼来自于新能源占比 15%左右，工业电机占比高达 40%:我们测算新能源消费占比约为 15%;工业电机 占比高达 40%左右，工业电机此前由于成本性价比原因行业需求增速较低，为 5- 7%左右。2、碳中和的加法:除了新能源领域的增量，最大的预期差来自于高性 能节能电机的推广。两部委今日印发了《电机能效提升计划》的通知，在碳中和 的强约束下，除了新能源领域的发展，更加重要的现有存量工业电机高效节能领 域的替代，通知明确提出，到 2023 年节能电机产量达到 1.7 亿千瓦，高效节能 电机占比达到 20%以上，推广变频调速永磁电机。这意味着未来高效永磁电机将 迎来春天，行业需求复合增长将超过 30%，带动稀土钕铁硼磁材行业进入高速增 长状态。3、继续推荐稀土板块:继续看好资源龙头北方稀土，同时建议关注工 业电机钕铁硼占比较高的大地熊、金力永磁等。
T 券商:如何看待磁材产业链?1、文件要求，2023 年在役节能电机占比 20%+， 而不是新增，如果要完成这个目标，基本意味着以后新增都是节能电机，而且还 要对存量进行升级改造，毕竟现在占比太低，5%以下。两年时间完成这个宏伟的 目标，磁材需求将是井喷式的，数字难以想象。2、目前磁材上市公司主要分为 永磁和软磁，永磁包括铁氧体和稀土永磁;软磁则是金属软磁和铁氧体软磁。此 次文件主要拉动是稀土永磁，其次是铁氧体。考虑到升级过程的性价比，铁氧体 同样受益。软磁则是受益光伏、车载、风电以及充电桩行业的快速发展。所以， 整个磁材行业呈现一片欣欣向荣的景象，前所未有!3、铁氧体的原材料是铁红， 是钢厂的副产品，价格整体较为稳定，今年波动有所加大;稀土永磁的原料是稀 土，镨钕镝铽，价格波动剧烈。所以铁氧体上市公司毛利率稳定，稀土永磁公司 毛利率波动大。4、稀土永磁上游的稀土资源是国家稀缺资源，行业正在走出多 年的低谷，供需格局前所未有的健康，存在较大的预期差。目前正在进行行业整 合，集中度有望再度提升。政府对稀土价格上涨存在很大的容忍度，这是与其他 大宗商品不一样的地方!5、板块标的众多，总市值超过 6000 亿，有很强的板块 效应，可以容纳大体量的资金，我们预计磁材板块有望走向前台，成为新能源上游重要的分支领域。6、上游:北方稀土、包钢股份、盛和资源、五矿稀土、厦 门钨业、广晟有色，华宏科技;稀土永磁:金力永磁、正海磁材、大地熊、宁波 韵升、中科三环、英洛华、银河磁体、安泰科技、金田铜业等;铁氧体:横店东 磁、龙磁科技、中钢天源，天通股份;软磁:铂科新材、龙磁科技、横店东磁等。#股票##价值投资日志[超话]#
稀土永磁行业专家会议交流纪要
一、 价格
近期价格走势:6.23至今，稀土价格(尤其时镨钕)走势比较快，10天涨了10 几个百分点。6.23-7.9氧化镨钕从46.5-47万涨到了53.2-53.5万，涨幅 14.36%;镨钕金属从57-57.5万涨到65-65.5万，涨幅14%;镝铁涨幅8.44%， 价格比氧化镝便宜2万左右;氧化铽从612-615万涨到673-676万，涨幅 9.94%;金属铽从785-790万涨到855-860万，涨幅接近9%。整体看来，6月下 旬到上周三，镨钕、镝、铽均有不同程度的上涨。 价格上涨原因:(1)六月底出现竞相抢货钕铁硼废料的情况。镨钕金属的价格 从41-41.5万涨到了48.5万左右。前期钕铁硼废料行业的利润空间较大，导致同 行之间相互竞料。近期江苏新增产能与江西竞争废料，使得整体价格上涨7万元 左右。(2)环保核查，尤其在四川地区。四川在6-7月份有西南督查组和中央 督查组的核查，部分企业停产应对，产能大约减少500吨/月，占行业10%。 (3)上游资源端矿产减少。受预计影响，缅甸从6月中旬开始出口量减少，中 国从缅甸的进口量从2500吨/月减少为1000-1500吨;受到5月下旬地方政府对 放射性废渣的管控，目前湖南、江西、广东等地多数生产氯化稀土片的资源企业 停产，导致氯化稀土减产40%-50%;另外，企业从美国进矿的到岗时间延长， 导致成本提高。(4)下游金属厂有提价需求。6.23前后的氧化镨钕的价格在47 万左右，金属镨钕只有57万，每吨金属要亏损1.2-1.5万元左右，甚至导致部分 金属厂停产，在此情况下游金属厂有提价需求。(5)磁材行业:一是阶段性刚 需补库;二是部分企业故意拉高价格，刺激成交，加速回款;三是为了提高废料 利润。(6)上市集团公司为了改善半年报的营收情况在6月底加速商业收购。
资源端对价格的影响。国家最近几年在增加稀土矿指令性计划，增加的速度明显 慢于市场。现在只有14万吨REO，稀土矿进口加起来2020年约为10万吨(有些 是进口矿的重量，未换算ROE)。现在大概用到20多万吨，目前供给是完全足 够行业增长需要，不会因为下游新能源发展，导致上游资源供应不足的情况，进 而造成价格疯涨。现在的问题在于政策是否与行业增长相配套，要探讨那部分应 该政府规制哪部分开发给市场，归根结底是有秩序的开放。前期是无序发展，现 在在过渡到利于中长期有序高质量发展的模式，在后续完成了整合的基础上，未 来反而可能会放开。
二、 供给
稀土价格的成本支撑:主要是由于资源稀缺性。轻稀土资源在全球广泛分布，近 几年稀土价格普遍上涨，今年3月底镨钕氧化物价格接近60万，金属镨钕报价接 近65万。成本支撑主要是市场化的表达，矿价与镨钕镝铽氧化物的价格是联动 的。北方矿的企业成本较为固定，而完全依靠采购矿产的企业则需要对行情进行 基本的把握，成本是浮动的。 供给规模。钕铁硼方面，原矿分离+废料回收产能有50万吨氧化物产能，完全能 满足需求。镨钕在矿中大约20%含量，废料回收中镨钕也接近20%含量，粗算 来看，氧化物与钕铁硼的转化比例在1:1，即现有钕铁硼产能有50万吨。即使 未来钕铁硼需求增加至30万吨，现有设备产能也足够应对。
三、 库存&需求
氧化物金属磁材库存:氧化镨钕的供应量和库存减少，供应量为4700吨左右， 比上个月降低3.72%，库存6380吨，环比下降2.12%，整体供需较为平顺。镨 钕金属产量5370吨，环比增加4.09%，库存下降49.2%，说明钕铁硼采购情况 良好。磁材4-6月开工率分别为69%、74.42%、70.42%，整体开工率较高。受 到国外客户夏休的影响，镨钕价格在7月份可能回调，但跌幅不大。预期当前价 格上涨是阶段性的，后期价格还会回调。 下游应用场景:1)稀土最大的用途是磁材。据中汽协统计，今年上半年生产销 售新能源汽车超过120万辆，销售预期提高由180万提高到240万辆(国盛有色 组观点，这里专家的预期明显弱于实际，目前全国需求预期已提升至260万辆以 上)。据此计算，假设今年新能源汽车240万辆，一辆车使用4公斤磁材，则需 要9600吨磁材。预计新能源汽车增长空间较大，未来仍有3-4倍增长，将在钕铁 硼的消费格局中占到15%-20%。(2)风电。每1.5兆瓦需要1吨磁材。今年是 风电补贴最后一年，但在国家及全球对环保愈发重视的背景下，市场对海上风电 仍然非常看好，预计年复合增长率可达10%。(3)空调以及智能家电家居。 (4)电动自行车。每辆用0.3-0.4公斤磁材。(5)高铁。正在研发稀土永磁同 步电机，预计增长潜力较大。(6)磁悬浮列车。如果一公里范围内有2列磁悬 浮列车，则需要10吨钕铁硼。需求侧整体看好，在去年需求18万吨的基础上，
预计今年国内需求可达到20万吨，全球需求或可达到22万吨，预计年复增长率 可达到8-10%。 高丰度稀土:(1)氧化铈，用于玻璃、陶瓷的抛光、催化，还可应用于汽车行 业的置换、半导体行业，特别关注在芯片抛光上的应用。(2)氧化镧，低纯氧 化镧主要用于做氯化镧、氯化镧铈、氧化镧，近几年的应用增长点主要在4N- 5N级的高纯氧化镧做镧铝系的镧铈磁材，以及在光学玻璃上的应用。(3)氧化 钇，去年经历了大幅的价格上涨，从1.7-1.9万上涨到4.5-4.6万的高点后重新回 落到当前2.7-2.8万的合理区间，主要需求来自于涂层材料。
四、 未来发展
未来稀土产业供给格局将从6大稀土集团变为3家或2家。我们也有听到相关的传 言，但没有看到正式的文件。6大供应商继续整合资源、形成合力是中国“走出 去”的一个未来发展方向，这有益于消除行业内摩擦和消除分歧，可能在未来国 家需要的时候出台明确的指引。另一方面，行业高度整合也会带来交易端不利的 影响，贸易商群体明显在萎缩。过去贸易商的活跃程度可以反映行业的近期程 度，同时可以作为资金蓄水池，成为行业的护城河，是促进行业发展的角色。现 在交易模式发生改变，贸易商更多地担任投资者的职能，对价格起到推波助澜的 作用，增加了价格的波动。整体来看，当稀土行业集中度提高时，贸易商群体的 生存空间会被挤压。
长期看整个稀土行业供需情况与价格端的预测。供需格局来看，镨钕供需相对平 衡。整个生产围绕着需求来转的。目前原矿分离与废料回收的产能已经基本满足 镨钕需求。去年接近5万吨。铽方面，下游需求尤其新能源汽车行业迅猛发展， 氧化铽未来的供应是不足的，2020年可能有100吨左右的缺口。镝方面，氧化 镝略有过剩，但不大，去年1800吨消费，供给处在相当的水平。终端需求来 看，新材料占稀土金属需求65%，冶金机械16-17%，石油化工8-9%;产品结 构来看，钕铁硼65%，储氢材料5%，荧光粉5%，抛光16-17%。价格方面，今 年镨钕价格会维持高位50-60万或进一步上涨，镝250-270万，铽700-800万。
#股票##价值投资日志[超话]#
一、 价格
近期价格走势:6.23至今，稀土价格(尤其时镨钕)走势比较快，10天涨了10 几个百分点。6.23-7.9氧化镨钕从46.5-47万涨到了53.2-53.5万，涨幅 14.36%;镨钕金属从57-57.5万涨到65-65.5万，涨幅14%;镝铁涨幅8.44%， 价格比氧化镝便宜2万左右;氧化铽从612-615万涨到673-676万，涨幅 9.94%;金属铽从785-790万涨到855-860万，涨幅接近9%。整体看来，6月下 旬到上周三，镨钕、镝、铽均有不同程度的上涨。 价格上涨原因:(1)六月底出现竞相抢货钕铁硼废料的情况。镨钕金属的价格 从41-41.5万涨到了48.5万左右。前期钕铁硼废料行业的利润空间较大，导致同 行之间相互竞料。近期江苏新增产能与江西竞争废料，使得整体价格上涨7万元 左右。(2)环保核查，尤其在四川地区。四川在6-7月份有西南督查组和中央 督查组的核查，部分企业停产应对，产能大约减少500吨/月，占行业10%。 (3)上游资源端矿产减少。受预计影响，缅甸从6月中旬开始出口量减少，中 国从缅甸的进口量从2500吨/月减少为1000-1500吨;受到5月下旬地方政府对 放射性废渣的管控，目前湖南、江西、广东等地多数生产氯化稀土片的资源企业 停产，导致氯化稀土减产40%-50%;另外，企业从美国进矿的到岗时间延长， 导致成本提高。(4)下游金属厂有提价需求。6.23前后的氧化镨钕的价格在47 万左右，金属镨钕只有57万，每吨金属要亏损1.2-1.5万元左右，甚至导致部分 金属厂停产，在此情况下游金属厂有提价需求。(5)磁材行业:一是阶段性刚 需补库;二是部分企业故意拉高价格，刺激成交，加速回款;三是为了提高废料 利润。(6)上市集团公司为了改善半年报的营收情况在6月底加速商业收购。
资源端对价格的影响。国家最近几年在增加稀土矿指令性计划，增加的速度明显 慢于市场。现在只有14万吨REO，稀土矿进口加起来2020年约为10万吨(有些 是进口矿的重量，未换算ROE)。现在大概用到20多万吨，目前供给是完全足 够行业增长需要，不会因为下游新能源发展，导致上游资源供应不足的情况，进 而造成价格疯涨。现在的问题在于政策是否与行业增长相配套，要探讨那部分应 该政府规制哪部分开发给市场，归根结底是有秩序的开放。前期是无序发展，现 在在过渡到利于中长期有序高质量发展的模式，在后续完成了整合的基础上，未 来反而可能会放开。
二、 供给
稀土价格的成本支撑:主要是由于资源稀缺性。轻稀土资源在全球广泛分布，近 几年稀土价格普遍上涨，今年3月底镨钕氧化物价格接近60万，金属镨钕报价接 近65万。成本支撑主要是市场化的表达，矿价与镨钕镝铽氧化物的价格是联动 的。北方矿的企业成本较为固定，而完全依靠采购矿产的企业则需要对行情进行 基本的把握，成本是浮动的。 供给规模。钕铁硼方面，原矿分离+废料回收产能有50万吨氧化物产能，完全能 满足需求。镨钕在矿中大约20%含量，废料回收中镨钕也接近20%含量，粗算 来看，氧化物与钕铁硼的转化比例在1:1，即现有钕铁硼产能有50万吨。即使 未来钕铁硼需求增加至30万吨，现有设备产能也足够应对。
三、 库存&需求
氧化物金属磁材库存:氧化镨钕的供应量和库存减少，供应量为4700吨左右， 比上个月降低3.72%，库存6380吨，环比下降2.12%，整体供需较为平顺。镨 钕金属产量5370吨，环比增加4.09%，库存下降49.2%，说明钕铁硼采购情况 良好。磁材4-6月开工率分别为69%、74.42%、70.42%，整体开工率较高。受 到国外客户夏休的影响，镨钕价格在7月份可能回调，但跌幅不大。预期当前价 格上涨是阶段性的，后期价格还会回调。 下游应用场景:1)稀土最大的用途是磁材。据中汽协统计，今年上半年生产销 售新能源汽车超过120万辆，销售预期提高由180万提高到240万辆(国盛有色 组观点，这里专家的预期明显弱于实际，目前全国需求预期已提升至260万辆以 上)。据此计算，假设今年新能源汽车240万辆，一辆车使用4公斤磁材，则需 要9600吨磁材。预计新能源汽车增长空间较大，未来仍有3-4倍增长，将在钕铁 硼的消费格局中占到15%-20%。(2)风电。每1.5兆瓦需要1吨磁材。今年是 风电补贴最后一年，但在国家及全球对环保愈发重视的背景下，市场对海上风电 仍然非常看好，预计年复合增长率可达10%。(3)空调以及智能家电家居。 (4)电动自行车。每辆用0.3-0.4公斤磁材。(5)高铁。正在研发稀土永磁同 步电机，预计增长潜力较大。(6)磁悬浮列车。如果一公里范围内有2列磁悬 浮列车，则需要10吨钕铁硼。需求侧整体看好，在去年需求18万吨的基础上，
预计今年国内需求可达到20万吨，全球需求或可达到22万吨，预计年复增长率 可达到8-10%。 高丰度稀土:(1)氧化铈，用于玻璃、陶瓷的抛光、催化，还可应用于汽车行 业的置换、半导体行业，特别关注在芯片抛光上的应用。(2)氧化镧，低纯氧 化镧主要用于做氯化镧、氯化镧铈、氧化镧，近几年的应用增长点主要在4N- 5N级的高纯氧化镧做镧铝系的镧铈磁材，以及在光学玻璃上的应用。(3)氧化 钇，去年经历了大幅的价格上涨，从1.7-1.9万上涨到4.5-4.6万的高点后重新回 落到当前2.7-2.8万的合理区间，主要需求来自于涂层材料。
四、 未来发展
未来稀土产业供给格局将从6大稀土集团变为3家或2家。我们也有听到相关的传 言，但没有看到正式的文件。6大供应商继续整合资源、形成合力是中国“走出 去”的一个未来发展方向，这有益于消除行业内摩擦和消除分歧，可能在未来国 家需要的时候出台明确的指引。另一方面，行业高度整合也会带来交易端不利的 影响，贸易商群体明显在萎缩。过去贸易商的活跃程度可以反映行业的近期程 度，同时可以作为资金蓄水池，成为行业的护城河，是促进行业发展的角色。现 在交易模式发生改变，贸易商更多地担任投资者的职能，对价格起到推波助澜的 作用，增加了价格的波动。整体来看，当稀土行业集中度提高时，贸易商群体的 生存空间会被挤压。
长期看整个稀土行业供需情况与价格端的预测。供需格局来看，镨钕供需相对平 衡。整个生产围绕着需求来转的。目前原矿分离与废料回收的产能已经基本满足 镨钕需求。去年接近5万吨。铽方面，下游需求尤其新能源汽车行业迅猛发展， 氧化铽未来的供应是不足的，2020年可能有100吨左右的缺口。镝方面，氧化 镝略有过剩，但不大，去年1800吨消费，供给处在相当的水平。终端需求来 看，新材料占稀土金属需求65%，冶金机械16-17%，石油化工8-9%;产品结 构来看，钕铁硼65%，储氢材料5%，荧光粉5%，抛光16-17%。价格方面，今 年镨钕价格会维持高位50-60万或进一步上涨，镝250-270万，铽700-800万。
#股票##价值投资日志[超话]#
✋热门推荐