#今日看盘##福耀玻璃 sh600660[股票]#公司发布2021年年报:2021年公司营收/归母净利/经营性净现金流为236.0亿/31.5亿/56.8亿,同比分别+18.6%/+21.0%/+7.6%。其中4Q21营收为64.5亿,同/环比分别为+5.2%/+15.0%,归母净利为5.5亿,同/环比分别为+117.5%/-33.4%。本年度公司计划每10股分配现金股利人民币10元。
1、收入端:1)主业量价齐升。公司2021年销售汽车玻璃面积+14.8%,均价+3.8%,公司表现超行业(2021年全球汽车销量增+3.1%),市占率提升及产品升级逻辑持续验证;2)美国工厂趋势良好。2021年美国公司营收38.9亿,同比+19.7%。
2、利润端:基于年报公告的调整后报表,1)毛利率。公司2021年毛利率为35.9%,同比-0.6pct。其中海运费同比涨2.31亿元(负面影响0.98pct),纯碱同比涨1.07亿元(负面影响0.45pct);2)费用率。2021年公司销售费用/管理费用/财务费用/研发费用比例分别同比-0.4pct/-1.3pct/+0.4pct/+0.1pct,其中财务费用率上升主因为汇兑损失同比增1.1亿;3)利润率。2021年公司净利率为13.3%,同比+0.3pct,公司在海运费及原材料成本上升环境下依靠产品升级及费用管控取得良好利润表现。
领先产品布局+产业链深度整合,充分受益汽车智能化趋势。公司持续推动汽车玻璃朝“安全舒适、节能环保、美观时尚、智能集成”方向发展,智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、抬头显示玻璃、超隔绝玻璃、轻量化超薄玻璃、镀膜可加热玻璃等高附加值产品收入占比近3年累计上升7.7%,其中天幕玻璃等新品占新增订单比例达20%+。老铁认为公司高附加值产品线布局+产业链深度布局模式(自建浮法玻璃工厂)竞争优势显著,公司有望充分受益于汽车智能化趋势。
投资建议:老铁预计公司2022年、2023年和2024年实现营业收入为290.5亿元、349.2亿元和410.0亿元,对应归母净利润为42.7亿元、52.5亿元和63.0亿元,以今日收盘价计算PE为23.2倍、18.8倍和15.7倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:俄乌冲突超预期,芯片短缺缓解程度不及预期、原材料成本上升超预期
#老铁说股##财经知识分享官#
1、收入端:1)主业量价齐升。公司2021年销售汽车玻璃面积+14.8%,均价+3.8%,公司表现超行业(2021年全球汽车销量增+3.1%),市占率提升及产品升级逻辑持续验证;2)美国工厂趋势良好。2021年美国公司营收38.9亿,同比+19.7%。
2、利润端:基于年报公告的调整后报表,1)毛利率。公司2021年毛利率为35.9%,同比-0.6pct。其中海运费同比涨2.31亿元(负面影响0.98pct),纯碱同比涨1.07亿元(负面影响0.45pct);2)费用率。2021年公司销售费用/管理费用/财务费用/研发费用比例分别同比-0.4pct/-1.3pct/+0.4pct/+0.1pct,其中财务费用率上升主因为汇兑损失同比增1.1亿;3)利润率。2021年公司净利率为13.3%,同比+0.3pct,公司在海运费及原材料成本上升环境下依靠产品升级及费用管控取得良好利润表现。
领先产品布局+产业链深度整合,充分受益汽车智能化趋势。公司持续推动汽车玻璃朝“安全舒适、节能环保、美观时尚、智能集成”方向发展,智能全景天幕玻璃、可调光玻璃、抬头显示玻璃、超隔绝玻璃、轻量化超薄玻璃、镀膜可加热玻璃等高附加值产品收入占比近3年累计上升7.7%,其中天幕玻璃等新品占新增订单比例达20%+。老铁认为公司高附加值产品线布局+产业链深度布局模式(自建浮法玻璃工厂)竞争优势显著,公司有望充分受益于汽车智能化趋势。
投资建议:老铁预计公司2022年、2023年和2024年实现营业收入为290.5亿元、349.2亿元和410.0亿元,对应归母净利润为42.7亿元、52.5亿元和63.0亿元,以今日收盘价计算PE为23.2倍、18.8倍和15.7倍,首次覆盖,给予“买入”评级。
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#老铁说股##财经知识分享官#
【#买车的你是好色之徒吗# 汽车颜色学问多 】国家、地区、视觉观感(收缩或膨胀感)、流行性等太多因素都会对选车决策产生影响。银色是“汽车本质”,给人整体感很强;白色是中间色,明亮、洁净;而黑色紫色,很多时候代表着新潮和潮流感,给人庄重、尊贵、时尚的第一感觉。[哇]
宝爸宝妈们选车时有多看重颜色?#理想汽车的新颜色# 有你种草的吗?说不定宝宝也会非常喜欢哟!
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【草莓熊汽车 KiWi EV 心动上线】
近日,上汽通用五菱宣布旗下主打时尚前卫的微型电动车 KiWi EV 与草莓熊携手跨界合作。作为国内首个与草莓熊联名的汽车品牌,KiWi EV 外观和内饰设计融合了大量粉红色系、毛绒手感以及「草莓、熊爪」等形萌趣元素,满足消费者对可爱属性的个性追求,抓人眼球。为吸引更多年轻消费群体,KiWi EV 此前举办了奇遇 kiwi 甜茶时光、ling house 新年时髦派对等一系列线下活动,后续也将呈现更多时尚衍生单品,以场景体验和潮玩互动的方式丰富用户的时髦生活和时尚体验,持续创造惊喜。
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