【风口研报·公司】日本突发地震！半导体供应链紧张或将加剧，国内龙头产能翻番、已获机构大买
$江化微 sh603078$ 精要：
①日本福岛突发地震，全球湿电子化学品市场主要被欧美及日本企业所控制，特别在高端市场，我国本土化率仅占10%左右，此次地震对于整个半导体供应链恐雪上加霜；
②公司国内湿电子化学品领军企业，产品将覆盖G1-G5各种等级，可以解决国内高端产能严重不足的问题，根据公司2021年年度报告，四季度实现单季归母净利润0.29亿元，同比增长84.7%，环比增长128.96%；
③中信证券李超认为公司四季度业绩大幅提升，利润增长得益于产品结构和市场占有率的双重提升，较高毛利率的半导体跃居公司下游第一应用领域，四川和镇江项目预计于今年3月和4月陆续投产，将实现产品等级的全覆盖和产能的翻番；
④李超看好公司G5级产品构建核心竞争力，半导体行业收入占比逐步提升，预计2022-23年净利润为0.98/1.52亿元，新增2024年归母净利润预测为2.02亿元，同比增长72.7%/56%/32.4%；
⑤风险因素：下游市场需求减弱、市场竞争加剧、公司产品价格波动。
日本突发地震！半导体供应链紧张或将加剧，该细分领域本土化率仅10%，国内龙头产能翻番、已获机构大买
事件：3月16日晚，日本福岛县宫城县海岸附近发生6级强烈地震。日本本州东部附近（北纬37.79度，东经140.95度）发生7.4级左右地震。
全球湿电子化学品市场主要被欧美及日本企业所控制，主要企业市场份额超80%，特别在高端市场如12英寸晶圆和G8.5代以上高世代线平板显示器湿电子化学品要求达到G5级别，本土化率仅占10%左右。
并且福岛一带是东芝、富士通等日本半导体制造厂的聚集地，此次地震对于这些半导体制造厂带来影响暂时难以估量，整个半导体供应链恐雪上加霜。
江化微是国内湿电子化学品领军企业，已经拥有20.8万吨/年的湿电子化学品产能，产品将覆盖G1-G5各种等级，可以解决国内高端产能严重不足的问题。
3月14日晚间，公司发布2021年年度报告，实现归母净利润5650.77万元，其中四季度实现单季归母净利润0.29亿元，同比增长84.7%，环比增长128.96%。
根据3月16日的公开数据显示，在公司年报披露后，一家机构席位买入近1.5亿元。
中信证券李超认为公司四季度业绩大幅提升，利润增长得益于产品结构和市场占有率的双重提升，下游半导体芯片及其封装客户产能的持续拉升以及镇江、四川基地的投产。
半导体跃居公司下游第一应用领域，综合盈利能力有望持续提升
在中芯国际、士兰微、长电科技、华润微等半导体客户快速放量的带动下，公司半导体行业营收在2021年首次实现对显示面板的超越，跃居第一下游应用领域。
李超看好未来半导体占比有望随着“缺芯潮”持续提升，由于半导体行业相对较高的毛利率，公司综合盈利能力也有望持续提升。
G5级产品构建核心竞争力，江化微2022年有望实现产能翻番
公司四川项目二期3.2万吨产能项目和镇江基地一期5.8万吨（半导体先进制程，G4-G5）项目预计于今年3月和4月陆续投产。
届时公司产品等级将从G2、G3、G4提升至最高的G5等级，重点针对高端集成电路行业。
李超认为产品等级的全覆盖和产能的翻番（2022年总产能有望达24万吨）将推动公司核心竞争力的提升和收入的快速增长。
盈利预测：
李超看好公司G5级产品构建核心竞争力，半导体行业收入占比逐步提升，预计2022-23年净利润为0.98/1.52亿元，新增2024年归母净利润预测为2.02亿元，同比增长72.7%/56%/32.4%。
@入股含金 #今日看盘# #短线# #中线#
$江化微 sh603078$ 精要：
①日本福岛突发地震，全球湿电子化学品市场主要被欧美及日本企业所控制，特别在高端市场，我国本土化率仅占10%左右，此次地震对于整个半导体供应链恐雪上加霜；
②公司国内湿电子化学品领军企业，产品将覆盖G1-G5各种等级，可以解决国内高端产能严重不足的问题，根据公司2021年年度报告，四季度实现单季归母净利润0.29亿元，同比增长84.7%，环比增长128.96%；
③中信证券李超认为公司四季度业绩大幅提升，利润增长得益于产品结构和市场占有率的双重提升，较高毛利率的半导体跃居公司下游第一应用领域，四川和镇江项目预计于今年3月和4月陆续投产，将实现产品等级的全覆盖和产能的翻番；
④李超看好公司G5级产品构建核心竞争力，半导体行业收入占比逐步提升，预计2022-23年净利润为0.98/1.52亿元，新增2024年归母净利润预测为2.02亿元，同比增长72.7%/56%/32.4%；
⑤风险因素：下游市场需求减弱、市场竞争加剧、公司产品价格波动。
日本突发地震！半导体供应链紧张或将加剧，该细分领域本土化率仅10%，国内龙头产能翻番、已获机构大买
事件：3月16日晚，日本福岛县宫城县海岸附近发生6级强烈地震。日本本州东部附近（北纬37.79度，东经140.95度）发生7.4级左右地震。
全球湿电子化学品市场主要被欧美及日本企业所控制，主要企业市场份额超80%，特别在高端市场如12英寸晶圆和G8.5代以上高世代线平板显示器湿电子化学品要求达到G5级别，本土化率仅占10%左右。
并且福岛一带是东芝、富士通等日本半导体制造厂的聚集地，此次地震对于这些半导体制造厂带来影响暂时难以估量，整个半导体供应链恐雪上加霜。
江化微是国内湿电子化学品领军企业，已经拥有20.8万吨/年的湿电子化学品产能，产品将覆盖G1-G5各种等级，可以解决国内高端产能严重不足的问题。
3月14日晚间，公司发布2021年年度报告，实现归母净利润5650.77万元，其中四季度实现单季归母净利润0.29亿元，同比增长84.7%，环比增长128.96%。
根据3月16日的公开数据显示，在公司年报披露后，一家机构席位买入近1.5亿元。
中信证券李超认为公司四季度业绩大幅提升，利润增长得益于产品结构和市场占有率的双重提升，下游半导体芯片及其封装客户产能的持续拉升以及镇江、四川基地的投产。
半导体跃居公司下游第一应用领域，综合盈利能力有望持续提升
在中芯国际、士兰微、长电科技、华润微等半导体客户快速放量的带动下，公司半导体行业营收在2021年首次实现对显示面板的超越，跃居第一下游应用领域。
李超看好未来半导体占比有望随着“缺芯潮”持续提升，由于半导体行业相对较高的毛利率，公司综合盈利能力也有望持续提升。
G5级产品构建核心竞争力，江化微2022年有望实现产能翻番
公司四川项目二期3.2万吨产能项目和镇江基地一期5.8万吨（半导体先进制程，G4-G5）项目预计于今年3月和4月陆续投产。
届时公司产品等级将从G2、G3、G4提升至最高的G5等级，重点针对高端集成电路行业。
李超认为产品等级的全覆盖和产能的翻番（2022年总产能有望达24万吨）将推动公司核心竞争力的提升和收入的快速增长。
盈利预测：
李超看好公司G5级产品构建核心竞争力，半导体行业收入占比逐步提升，预计2022-23年净利润为0.98/1.52亿元，新增2024年归母净利润预测为2.02亿元，同比增长72.7%/56%/32.4%。
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【如何控制防疫的经济代价？日本给出的教训是……】
月咏幻：到目前为止，中国以动态清零的方式，牺牲了出现病例区域一部分人的行动自由，但保住了整体，让全国不至于停摆。欧美则以民众生命的代价获得了“与新冠共存”的“安稳”。唯独日本还是在摇摆纠结，想着“既要又要”，实则又没有兼顾二者的能力。
月咏幻：到目前为止，中国以动态清零的方式，牺牲了出现病例区域一部分人的行动自由，但保住了整体，让全国不至于停摆。欧美则以民众生命的代价获得了“与新冠共存”的“安稳”。唯独日本还是在摇摆纠结，想着“既要又要”，实则又没有兼顾二者的能力。
中国的发展有多快，1990年也就是32年前，一些欧美经济学家认为中国的经济会快速的发展，甚至会超过欧盟所有的国家以及日本。当初我们的GDP只让欧洲的6%，国内大多数专家认为2030年超过日本的经济规模就很不错了，至于超过美国，那是不可能的。
30多年前中国的经济规模并不大，反占世界GDP总额的1.6%，而当时欧盟加英国占世界GDP 28%，而今天的中国占世界GDP达到了17%，欧盟加英国占世界GDP的15%，就是欧洲所有发达国家加起来的经济规模比中国要低两个百分点。要知道在32年前中国的GDP也赶不上英国、法国，他们当然着急哟。
我们从没想到中国发展这么快，经济规模是日本的几倍了，从骨子里瞧不起我们的日本人他心里会舒服吗？当我们经济规模超过美国70%的时候，美国会千方百计的维护他世界老大的地位，所以他必然要窜通欧洲以世界上一些国家来围堵我们。
我们正在实现中华民族伟大复兴的的道路上，欧美的一些政治家、经济学家说，这是500年来世界大格局的变化，世界的中心一直在欧美，因为中国的崛起，世界的中心逐渐移到东亚。所以我们必须的快速地发展自己，壮大自己。我们知道，在中国发展的道路上，一定会遇到艰难险阻，我们一定要“咬定青山不放松，立根原在破岩中。千磨万击还坚劲，任尔东西南北风。”
30多年前中国的经济规模并不大，反占世界GDP总额的1.6%，而当时欧盟加英国占世界GDP 28%，而今天的中国占世界GDP达到了17%，欧盟加英国占世界GDP的15%，就是欧洲所有发达国家加起来的经济规模比中国要低两个百分点。要知道在32年前中国的GDP也赶不上英国、法国，他们当然着急哟。
我们从没想到中国发展这么快，经济规模是日本的几倍了，从骨子里瞧不起我们的日本人他心里会舒服吗？当我们经济规模超过美国70%的时候，美国会千方百计的维护他世界老大的地位，所以他必然要窜通欧洲以世界上一些国家来围堵我们。
我们正在实现中华民族伟大复兴的的道路上，欧美的一些政治家、经济学家说，这是500年来世界大格局的变化，世界的中心一直在欧美，因为中国的崛起，世界的中心逐渐移到东亚。所以我们必须的快速地发展自己，壮大自己。我们知道，在中国发展的道路上，一定会遇到艰难险阻，我们一定要“咬定青山不放松，立根原在破岩中。千磨万击还坚劲，任尔东西南北风。”
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