郭磊 | 中国经济的结构调整：历史复盘与当前位置
来源：郭磊宏观茶座
郭磊为广发证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事；钟林楠为广发证券资深宏观分析师
报告摘要
第一，中国经济在取得令人瞩目的高增长之外，也一度存在四大结构性问题，我们把它总结为影子银行、融资平台、两高一剩、房地产失衡（见郭磊2018年2月《人民币汇率：被忽视的基本面重估》）。可以说，政策对这四个领域的结构调整，促进这四个领域规范化、健康化的过程贯穿过去十年的经济增长。“稳增长”与“调结构”间的宏观阶段轮换，也主要是和四大领域结构性政策的推进有关。
第二，我们先对这四个风险领域的形成与内生关系做一个简单的介绍。地方政府存在驱动经济增长的目标和任务，增长就需要融资支持，在财权与事权的不完全匹配、预算软约束等背景下，融资平台一度成为地方政府举债融资进行基建设施投资和城市规模扩张的主要载体；这一过程需要收入端支持，土地出让金是广义财政的重要组成部分，在土地财政与债务抵押品属性的双重加持下与融资平台深度依存，同时，它又会通过地价、房价向居民端行为产生传递；两高一剩行业是基建和房地产的下游产业，与融资平台及地产债务周期变化紧密相关；影子银行是前三者在融资端的反映，前三者存在的弊病常引致政策对其传统融资渠道（银行贷款）的管控，倒逼其寻找非银行的融资渠道，这为影子银行规模的扩张提供了需求抓手。
第三，政策对这四个风险领域的管控由来已久，尤其2013年之后，经济结构调整更为战略化、体系化。2012年底中央经济工作会议指出，“我国发展仍面临不少风险和挑战，不平衡、不协调、不可持续问题依然突出，经济增长下行压力和产能相对过剩的矛盾有所加剧，企业生产经营成本上升和创新能力不足的问题并存，金融领域存在潜在风险，经济发展和资源环境的矛盾仍然突出”，这里强调了“产能相对过剩”、“金融领域潜在风险”、“创新能力”、“资源环境”等问题，针对这一系列问题，后续一系列结构调整连续推进。
第四，影子银行的治理规范从2013年开始，大体分为三个阶段。第一阶段是2013-2014年对银行利用同业资金对接表外“非标”的治理；第二阶段是2017-2018年对泛资管业务的规范，即金融去杠杆；第三阶段是2020-2021年对信托通道业务与违规融资类业务规模的压降。
第五，融资平台的治理规范在2014年后才逐步成体系，大体分为两个阶段。第一阶段是2014-2016年显性债务时代，通过43号文、新预算法及地方政府置换债对融资平台与地方政府债务的初次摸底、分割与置换；第二阶段是2017-2021年隐性债务时代，通过27号文、发行再融资债券等对融资平台与地方政府债务进行二次摸底、分割与置换化解。其中2021年主要从金融政策角度强化了对融资平台的隐性债务增量的遏制和存量的化解。
第六，两高一剩的治理规范在2015年前主要体现在融资端的约束，对“产能过剩”问题本身并没有集中的举措；但以2015四季度为起点，变得极具针对性，具体分为两个阶段。第一阶段是2015-2020年进行去产能以应对“一剩”，设置“能耗双控指标”与“环保限产”约束“两高”；第二阶段是2021年在供给侧改革、能耗双控与环保限产要求的基础之上，新增“双碳转型”要求。至此，对两高一剩的治理形成了“供给侧改革”、“能耗双控”与“双碳”三大抓手。
第七，房地产的治理规范在2013年后由于高库存与经济放缓压力偏大一度进展并不快，2016年四季度起逐步加速，大体分为两个阶段。第一阶段是2016-2019年因城施策，房住不炒与三四线城市去库存并存；第二阶段是2020-2021年通过三条红线、贷款集中度考核等房地产金融审慎管理制度进一步收紧房企融资以去杠杆。
第八，复盘从上述过程，我们不难理解2021年的宏观环境。政策在四个领域的结构调整同时存在，它导致基建、地产在下半年同时承压，建筑业GDP增速快速下行，这是2021年经济压力加大、稳增长需求升温的重要背景。同时，它意味着对2022年来说，一轮相对比较集中的结构调整已经过去，稳增长成为宏观政策主线。尽管短期资产定价过程依旧复杂，但我们要从“一轮相对比较集中的结构调整已经过去”这一角度去理解2022年所处宏观周期的广义位置。
第九，如果再把视角放长，至2022年四个风险领域都已初步建立了系统性的管控框架与长效机制，相关风险也已经得到了不同程度的化解。其中影子银行的进展最快，至2022年1月影子银行的代表——（委托贷款+信托贷款）存量规模较高点下降7.25万亿元，金融部门杠杆率（负债方）较高点下降5.5个点。两高一剩领域，“一剩”得到有效化解，2021年工业企业产能利用率中枢较2015年已经上升了3-4个点，“两高”有能耗双控指标与双碳要求约束。融资平台领域，部分省市如北京、上海与广东已经进入存量隐性债务清零试点阶段或已经清零；房地产领域相对明朗度低一些，一则房产税尚待落地，二则行业还处于出清过程之中，但三条红线、贷款集中度考核、预售资金管理等形成了初步约束，房地产贷款同比增速已经从2016年的27%降至2021年末的5.2%，2017-2021年五年百城样本住宅平均价格涨幅比2012-2016年下降10个点，风险处置与化解也取得了一定成果。简单来看，在这一过程中，中国经济的“资产负债表”确实变得更为透明，风险更低。
详情链接：https://t.cn/A6imliPU
来源：郭磊宏观茶座
郭磊为广发证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事；钟林楠为广发证券资深宏观分析师
报告摘要
第一，中国经济在取得令人瞩目的高增长之外，也一度存在四大结构性问题，我们把它总结为影子银行、融资平台、两高一剩、房地产失衡（见郭磊2018年2月《人民币汇率：被忽视的基本面重估》）。可以说，政策对这四个领域的结构调整，促进这四个领域规范化、健康化的过程贯穿过去十年的经济增长。“稳增长”与“调结构”间的宏观阶段轮换，也主要是和四大领域结构性政策的推进有关。
第二，我们先对这四个风险领域的形成与内生关系做一个简单的介绍。地方政府存在驱动经济增长的目标和任务，增长就需要融资支持，在财权与事权的不完全匹配、预算软约束等背景下，融资平台一度成为地方政府举债融资进行基建设施投资和城市规模扩张的主要载体；这一过程需要收入端支持，土地出让金是广义财政的重要组成部分，在土地财政与债务抵押品属性的双重加持下与融资平台深度依存，同时，它又会通过地价、房价向居民端行为产生传递；两高一剩行业是基建和房地产的下游产业，与融资平台及地产债务周期变化紧密相关；影子银行是前三者在融资端的反映，前三者存在的弊病常引致政策对其传统融资渠道（银行贷款）的管控，倒逼其寻找非银行的融资渠道，这为影子银行规模的扩张提供了需求抓手。
第三，政策对这四个风险领域的管控由来已久，尤其2013年之后，经济结构调整更为战略化、体系化。2012年底中央经济工作会议指出，“我国发展仍面临不少风险和挑战，不平衡、不协调、不可持续问题依然突出，经济增长下行压力和产能相对过剩的矛盾有所加剧，企业生产经营成本上升和创新能力不足的问题并存，金融领域存在潜在风险，经济发展和资源环境的矛盾仍然突出”，这里强调了“产能相对过剩”、“金融领域潜在风险”、“创新能力”、“资源环境”等问题，针对这一系列问题，后续一系列结构调整连续推进。
第四，影子银行的治理规范从2013年开始，大体分为三个阶段。第一阶段是2013-2014年对银行利用同业资金对接表外“非标”的治理；第二阶段是2017-2018年对泛资管业务的规范，即金融去杠杆；第三阶段是2020-2021年对信托通道业务与违规融资类业务规模的压降。
第五，融资平台的治理规范在2014年后才逐步成体系，大体分为两个阶段。第一阶段是2014-2016年显性债务时代，通过43号文、新预算法及地方政府置换债对融资平台与地方政府债务的初次摸底、分割与置换；第二阶段是2017-2021年隐性债务时代，通过27号文、发行再融资债券等对融资平台与地方政府债务进行二次摸底、分割与置换化解。其中2021年主要从金融政策角度强化了对融资平台的隐性债务增量的遏制和存量的化解。
第六，两高一剩的治理规范在2015年前主要体现在融资端的约束，对“产能过剩”问题本身并没有集中的举措；但以2015四季度为起点，变得极具针对性，具体分为两个阶段。第一阶段是2015-2020年进行去产能以应对“一剩”，设置“能耗双控指标”与“环保限产”约束“两高”；第二阶段是2021年在供给侧改革、能耗双控与环保限产要求的基础之上，新增“双碳转型”要求。至此，对两高一剩的治理形成了“供给侧改革”、“能耗双控”与“双碳”三大抓手。
第七，房地产的治理规范在2013年后由于高库存与经济放缓压力偏大一度进展并不快，2016年四季度起逐步加速，大体分为两个阶段。第一阶段是2016-2019年因城施策，房住不炒与三四线城市去库存并存；第二阶段是2020-2021年通过三条红线、贷款集中度考核等房地产金融审慎管理制度进一步收紧房企融资以去杠杆。
第八，复盘从上述过程，我们不难理解2021年的宏观环境。政策在四个领域的结构调整同时存在，它导致基建、地产在下半年同时承压，建筑业GDP增速快速下行，这是2021年经济压力加大、稳增长需求升温的重要背景。同时，它意味着对2022年来说，一轮相对比较集中的结构调整已经过去，稳增长成为宏观政策主线。尽管短期资产定价过程依旧复杂，但我们要从“一轮相对比较集中的结构调整已经过去”这一角度去理解2022年所处宏观周期的广义位置。
第九，如果再把视角放长，至2022年四个风险领域都已初步建立了系统性的管控框架与长效机制，相关风险也已经得到了不同程度的化解。其中影子银行的进展最快，至2022年1月影子银行的代表——（委托贷款+信托贷款）存量规模较高点下降7.25万亿元，金融部门杠杆率（负债方）较高点下降5.5个点。两高一剩领域，“一剩”得到有效化解，2021年工业企业产能利用率中枢较2015年已经上升了3-4个点，“两高”有能耗双控指标与双碳要求约束。融资平台领域，部分省市如北京、上海与广东已经进入存量隐性债务清零试点阶段或已经清零；房地产领域相对明朗度低一些，一则房产税尚待落地，二则行业还处于出清过程之中，但三条红线、贷款集中度考核、预售资金管理等形成了初步约束，房地产贷款同比增速已经从2016年的27%降至2021年末的5.2%，2017-2021年五年百城样本住宅平均价格涨幅比2012-2016年下降10个点，风险处置与化解也取得了一定成果。简单来看，在这一过程中，中国经济的“资产负债表”确实变得更为透明，风险更低。
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【紧急寻人！一密接者轨迹公布，涉及济南这两地】
#济南[超话]##济南##众志成城 防控疫情#
今天，泰安新泰市疾病预防控制中心发布
密切接触者刘**的行程轨迹
↓↓
★★新泰市疾病预防控制中心发布
密切接触者刘**的行程轨迹
11月4日14:59接到泰安市疾控中心转发“山西省疾控中心协查函”：“确诊病例焦某的密切接触者在新泰市”。接到协查函后，新泰市疾控中心立即对刘某某开展全面排查和管控。
经详细流行病学调查，其主要活动轨迹如下：
刘**，住新泰市汶南镇东周木货市场平房，接种两剂次新冠疫苗，11月1日在市中医院做核酸检测，结果阴性。
10月30日12:11，刘**由太原南乘坐D1670高铁02车厢008C座（确诊病例焦**同车厢011C座）,15:40到达济南东站下车，在车站外候车50分钟，16:30坐拼车，18:50到莱芜东服务区，换乘拼车（黑色瑞丰车），19:30到达新泰市汶南镇家中，未与他人接触，未再外出。
10月31日，未外出，未与他人接触。
11月1日上午在家，10:20骑电动车到新泰市中医医院做核酸检测，11:30返回家中。14:00骑电动车去中医院，因没带身份证未能取到核酸检测结果，20:15骑电动车到中医院，在三楼自助打印机打印核酸检测报告单，20:40返回家中。刘**在中医医院期间全程佩戴口罩。
11月2日至3日，居家未外出，未与他人接触。
11月4日上午、中午未外出，18:00隔离。
请在上述时间、地点与刘某某可能有接触或轨迹交叉的人员，第一时间向属地乡镇（街道）、村（社区）或工作单位报告，并配合进行核酸检测，落实疫情防控措施。期间一旦出现发热、干咳、乏力等症状，应立即拨打120，由120救护车接（或自驾车）到定点发热门诊就诊，并主动告知14天活动轨迹和接触史。就医途中请全程佩戴口罩，不要乘坐公共交通工具。
如隐瞒相关接触情况，造成疫情传播扩散的，将依法追究相关人员法律责任。请广大群众不造谣、不信谣、不传谣，主动支持和配合疫情防控工作。积极主动接种新冠疫苗，落实好个人健康防护措施，保持安全社交距离，勤洗手、戴口罩、常通风、不扎堆、少聚集。
新泰市疾病预防控制中心咨询电话：0538-7262007
新泰市疾病预防控制中心
2021年11月5日
★★此外，今天，滨州邹平市统筹疫情防控与经济运行工作领导小组（指挥部）办公室也发布关于寻找次密接人员的紧急通告
↓↓
2021年11月4日，邹平市疾病预防控制中心接到滨州市疾病预防控制中心协查函，由太原返邹人员曾某某为石家庄市一名核酸检测阳性人员的密切接触者。目前，曾某某已按要求落实了集中隔离管控措施。11月4日上午、5日凌晨两次核酸检测结果均为阴性。
经流调，其主要活动轨迹为：
10月30日8:55从山西临汾西乘坐D2004到达太原南站，12:11从太原南站乘坐D1670车次02车厢到淄博北，然后乘坐流动出租车于17:00到达长山镇朱家社区。
10月30日21:00 自驾车到邹平二中高一21班坐班，全程佩戴口罩，22:00结束。
10月31日早上到长山镇魏桥铝深加工产业园叶阳阳光房上班，下班后自驾车返回家中。
11月1日上午陪妻子到周村区人民医院看病，其间曾某某一直在门诊大厅等候，约11时在周村区人民医院东侧菜市场购物后返邹。13:00至16:30在家未外出，16:30左右到长山中心幼儿园接孩子，回家后未外出。
11月2日、3日7:40自驾车送孩子上学，16:30左右到长山中心幼儿园接孩子，其余时间在家未外出。
11月4日8:30至9:00曾某某在长山中心卫生院采样点采样，后驾车到叶阳阳光房公司上班，12:00下班回家。13:40左右陪孩子到长山中心卫生院，13:59在三室接种台接种疫苗，室外留观30分钟，约14:30离开回家，22:00转运至集中隔离点隔离医学观察。
看到本通告后，请与该密接者有时空交集人员主动向所在村（社区）、单位或镇（街）疫情防控指挥部报告（报备电话附后），做好信息登记，配合属地做好核酸检测等防控措施；如有发热、咳嗽等症状，请至医院发热门诊就诊。就诊过程中，请全程佩戴口罩，不要乘坐公共交通工具前往，并主动告知医生你可能与密接人员有过接触。如有瞒报、缓报，一旦造成不良后果，将依法依规追究相关人员责任。
请广大居民不必恐慌，做到不信谣，不传谣，保持正常生产生活秩序，勤洗手、戴口罩、常通风、少聚集。
邹平市统筹疫情防控与经济运行
工作领导小组（指挥部）办公室
2021年11月5日
>>>
★★★更多疫情动态
★国家卫健委：昨日新增本土68+22，涉12省份
11月4日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例78例。其中境外输入病例10例（上海3例，广西3例，天津1例，辽宁1例，广东1例，云南1例），含1例由无症状感染者转为确诊病例（在广西）；本土病例68例（黑龙江28例，均在黑河市；河北10例，其中石家庄市9例，辛集市1例；辽宁8例，均在大连市；河南5例，均在郑州市；甘肃5例，其中兰州市4例、天水市1例；宁夏4例，均在银川市；内蒙古2例，均在阿拉善盟；江西2例，均在上饶市；四川2例，均在成都市；贵州1例，在遵义市；云南1例，在德宏傣族景颇族自治州），含4例由无症状感染者转为确诊病例（均在河南）。无新增死亡病例。新增疑似病例1例，为境外输入病例（在上海）。
新增无症状感染者42例，其中境外输入20例，本土22例（河南9例，均在郑州市；辽宁8例，均在大连市；江西3例，均在上饶市；重庆2例，其中沙坪坝区1例、渝北区1例）；当日转为确诊病例5例（境外输入1例）；当日解除医学观察17例（境外输入14例）；尚在医学观察的无症状感染者426例（境外输入348例）。
★山东无新增本土病例，报告境外输入无症状3例
2021年11月4日0时至24时，山东省报告无新增确诊病例。无新增死亡病例。无新增疑似病例。济南市报告境外输入确诊病例出院1例，青岛市报告境外输入确诊病例出院1例。
正在住院治疗的确诊病例37例（境外输入病例23例，本土病例14例）。
全省报告新增境外输入无症状感染者3例（济南市报告俄罗斯输入1例，威海市报告韩国输入2例）。正在隔离观察治疗的无症状感染者26例（境外输入20例，本土6例）。
新增无症状感染者具体情况由相关市卫生健康委进行通报。
2020年1月22日至2021年11月4日24时，全省累计报告确诊病例988例，其中境外输入确诊病例185例，治愈出院162例；本土确诊病例803例，死亡7例，治愈出院782例。
★济南市新增1例境外输入新冠病毒无症状感染者，详情公布
钟某某，男，28岁，俄罗斯留学。10月31日乘坐HU404次航班自俄罗斯到达济南遥墙国际机场，入境时体温正常，且无其他症状，济南海关核酸检测阴性，按要求转运至集中隔离点实施集中隔离医学观察。11月4日，核酸检测阳性，规范完成网络直报，立即经120负压救护车转运至济南市传染病医院隔离观察治疗。济南市传染病医院、济南市疾控中心复检核酸均为阳性，经专家组会诊，诊断为新冠病毒无症状感染者。同航班人员胡某某于11月2日确诊为新冠病毒无症状感染者，在济南市传染病医院隔离观察治疗。同航班其他人员均判为密接并实施集中隔离医学观察，核酸检测均为阴性，全过程闭环管理。
来源 | 综合新泰市疾病预防控制中心、邹平融媒客户端、健康山东、济南市卫健委 https://t.cn/RBS4O7q
#济南[超话]##济南##众志成城 防控疫情#
今天，泰安新泰市疾病预防控制中心发布
密切接触者刘**的行程轨迹
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★★新泰市疾病预防控制中心发布
密切接触者刘**的行程轨迹
11月4日14:59接到泰安市疾控中心转发“山西省疾控中心协查函”：“确诊病例焦某的密切接触者在新泰市”。接到协查函后，新泰市疾控中心立即对刘某某开展全面排查和管控。
经详细流行病学调查，其主要活动轨迹如下：
刘**，住新泰市汶南镇东周木货市场平房，接种两剂次新冠疫苗，11月1日在市中医院做核酸检测，结果阴性。
10月30日12:11，刘**由太原南乘坐D1670高铁02车厢008C座（确诊病例焦**同车厢011C座）,15:40到达济南东站下车，在车站外候车50分钟，16:30坐拼车，18:50到莱芜东服务区，换乘拼车（黑色瑞丰车），19:30到达新泰市汶南镇家中，未与他人接触，未再外出。
10月31日，未外出，未与他人接触。
11月1日上午在家，10:20骑电动车到新泰市中医医院做核酸检测，11:30返回家中。14:00骑电动车去中医院，因没带身份证未能取到核酸检测结果，20:15骑电动车到中医院，在三楼自助打印机打印核酸检测报告单，20:40返回家中。刘**在中医医院期间全程佩戴口罩。
11月2日至3日，居家未外出，未与他人接触。
11月4日上午、中午未外出，18:00隔离。
请在上述时间、地点与刘某某可能有接触或轨迹交叉的人员，第一时间向属地乡镇（街道）、村（社区）或工作单位报告，并配合进行核酸检测，落实疫情防控措施。期间一旦出现发热、干咳、乏力等症状，应立即拨打120，由120救护车接（或自驾车）到定点发热门诊就诊，并主动告知14天活动轨迹和接触史。就医途中请全程佩戴口罩，不要乘坐公共交通工具。
如隐瞒相关接触情况，造成疫情传播扩散的，将依法追究相关人员法律责任。请广大群众不造谣、不信谣、不传谣，主动支持和配合疫情防控工作。积极主动接种新冠疫苗，落实好个人健康防护措施，保持安全社交距离，勤洗手、戴口罩、常通风、不扎堆、少聚集。
新泰市疾病预防控制中心咨询电话：0538-7262007
新泰市疾病预防控制中心
2021年11月5日
★★此外，今天，滨州邹平市统筹疫情防控与经济运行工作领导小组（指挥部）办公室也发布关于寻找次密接人员的紧急通告
↓↓
2021年11月4日，邹平市疾病预防控制中心接到滨州市疾病预防控制中心协查函，由太原返邹人员曾某某为石家庄市一名核酸检测阳性人员的密切接触者。目前，曾某某已按要求落实了集中隔离管控措施。11月4日上午、5日凌晨两次核酸检测结果均为阴性。
经流调，其主要活动轨迹为：
10月30日8:55从山西临汾西乘坐D2004到达太原南站，12:11从太原南站乘坐D1670车次02车厢到淄博北，然后乘坐流动出租车于17:00到达长山镇朱家社区。
10月30日21:00 自驾车到邹平二中高一21班坐班，全程佩戴口罩，22:00结束。
10月31日早上到长山镇魏桥铝深加工产业园叶阳阳光房上班，下班后自驾车返回家中。
11月1日上午陪妻子到周村区人民医院看病，其间曾某某一直在门诊大厅等候，约11时在周村区人民医院东侧菜市场购物后返邹。13:00至16:30在家未外出，16:30左右到长山中心幼儿园接孩子，回家后未外出。
11月2日、3日7:40自驾车送孩子上学，16:30左右到长山中心幼儿园接孩子，其余时间在家未外出。
11月4日8:30至9:00曾某某在长山中心卫生院采样点采样，后驾车到叶阳阳光房公司上班，12:00下班回家。13:40左右陪孩子到长山中心卫生院，13:59在三室接种台接种疫苗，室外留观30分钟，约14:30离开回家，22:00转运至集中隔离点隔离医学观察。
看到本通告后，请与该密接者有时空交集人员主动向所在村（社区）、单位或镇（街）疫情防控指挥部报告（报备电话附后），做好信息登记，配合属地做好核酸检测等防控措施；如有发热、咳嗽等症状，请至医院发热门诊就诊。就诊过程中，请全程佩戴口罩，不要乘坐公共交通工具前往，并主动告知医生你可能与密接人员有过接触。如有瞒报、缓报，一旦造成不良后果，将依法依规追究相关人员责任。
请广大居民不必恐慌，做到不信谣，不传谣，保持正常生产生活秩序，勤洗手、戴口罩、常通风、少聚集。
邹平市统筹疫情防控与经济运行
工作领导小组（指挥部）办公室
2021年11月5日
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★国家卫健委：昨日新增本土68+22，涉12省份
11月4日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例78例。其中境外输入病例10例（上海3例，广西3例，天津1例，辽宁1例，广东1例，云南1例），含1例由无症状感染者转为确诊病例（在广西）；本土病例68例（黑龙江28例，均在黑河市；河北10例，其中石家庄市9例，辛集市1例；辽宁8例，均在大连市；河南5例，均在郑州市；甘肃5例，其中兰州市4例、天水市1例；宁夏4例，均在银川市；内蒙古2例，均在阿拉善盟；江西2例，均在上饶市；四川2例，均在成都市；贵州1例，在遵义市；云南1例，在德宏傣族景颇族自治州），含4例由无症状感染者转为确诊病例（均在河南）。无新增死亡病例。新增疑似病例1例，为境外输入病例（在上海）。
新增无症状感染者42例，其中境外输入20例，本土22例（河南9例，均在郑州市；辽宁8例，均在大连市；江西3例，均在上饶市；重庆2例，其中沙坪坝区1例、渝北区1例）；当日转为确诊病例5例（境外输入1例）；当日解除医学观察17例（境外输入14例）；尚在医学观察的无症状感染者426例（境外输入348例）。
★山东无新增本土病例，报告境外输入无症状3例
2021年11月4日0时至24时，山东省报告无新增确诊病例。无新增死亡病例。无新增疑似病例。济南市报告境外输入确诊病例出院1例，青岛市报告境外输入确诊病例出院1例。
正在住院治疗的确诊病例37例（境外输入病例23例，本土病例14例）。
全省报告新增境外输入无症状感染者3例（济南市报告俄罗斯输入1例，威海市报告韩国输入2例）。正在隔离观察治疗的无症状感染者26例（境外输入20例，本土6例）。
新增无症状感染者具体情况由相关市卫生健康委进行通报。
2020年1月22日至2021年11月4日24时，全省累计报告确诊病例988例，其中境外输入确诊病例185例，治愈出院162例；本土确诊病例803例，死亡7例，治愈出院782例。
★济南市新增1例境外输入新冠病毒无症状感染者，详情公布
钟某某，男，28岁，俄罗斯留学。10月31日乘坐HU404次航班自俄罗斯到达济南遥墙国际机场，入境时体温正常，且无其他症状，济南海关核酸检测阴性，按要求转运至集中隔离点实施集中隔离医学观察。11月4日，核酸检测阳性，规范完成网络直报，立即经120负压救护车转运至济南市传染病医院隔离观察治疗。济南市传染病医院、济南市疾控中心复检核酸均为阳性，经专家组会诊，诊断为新冠病毒无症状感染者。同航班人员胡某某于11月2日确诊为新冠病毒无症状感染者，在济南市传染病医院隔离观察治疗。同航班其他人员均判为密接并实施集中隔离医学观察，核酸检测均为阴性，全过程闭环管理。
来源 | 综合新泰市疾病预防控制中心、邹平融媒客户端、健康山东、济南市卫健委 https://t.cn/RBS4O7q
【卖方研报】永太科技电话会议要点总结
要点总结：
量价齐升，继续强烈推荐！
公司新建两万五千吨VC，扩产进度很快，明年中至少形成8000-9000吨，价格超50W吨，公司长短单均价综合基本按照市场价格，单VC中性利润有望超30亿！
【扩产目的】：此次25000吨VC和5000吨FEC扩产是基于与下游重要客户充分沟通和对新能源汽车、锂电行业的调研做出的决定；
【用量】：铁锂领域，各家由于配比不同，高的VC占比可达6-7%，少的4-5%，当前供给紧缺，用量相对较低，需求缺口很大，6F占电解液是15%；
【护城河】：公司VC护城河五个最：最领先的技术、最高的纯度、最稳定的质量、最大的规模、最低的成本；
【技术壁垒】：1）氟化工工艺长期积累，工艺开发能力强，成本低；2）装备选型能力有20年以上的积累；3）安全评估能力；4）质量控制和质量保证能力强，得益于以往做医药的积累；5）综合能力突出，公司2000年开始就从事含氟化学品，做了几百个产品，产品的技术相关性可以综合到一个产品上，也是多年沉淀
【扩产进度】：年产5000吨预计今年10月份达到，新增25000吨第一期（300-400吨/月）释放会在短期内实现，明年中形成总体约8000-9000吨产能，后续扩产也会比预期进度快；
【价格】：目前供需极其紧张，目前市场价格超50W，我们现在价格基本上处于市场价格，长单短单都是基本上市场价格，50万差不多，可行性报告按照15w一吨算，盈利情况也会比报告中好很多，技术进步、成本下降
【纯度】：可以做到5个9，领先行业，客户通常需要4个9或4个9一个5，纯度不是问题，成本控制做到恰到好处
【6F】两万吨六氟预计明年Q3到Q4能完成扩产
管理层介绍：
根据下游客户沟通，市场需求，进行了可行性研究报告，结合自身目前VC以及FEC的生产能力和客户验证能力，做的扩产计划。
整个VC市场缺口比较大，下游客户扩产积极，特别是铁锂这块，导致VC用量不断提升。我们结合下游重要客户需求，做出扩产25000吨的决定。
Q：扩产计划非常明确，市场对扩产这块需要详细的解读，市场供需缺口大，VC使用比例大幅上升，过去三元和现在铁锂的情况？
A：在铁锂这块，正常使用了是4-5%，现在货缺，大家使用量相对低一些，各家配比不完全一样，高的可以达到6-7%，少的4-5%，现在大家用的量降的比较厉害，因为缺货。跟几个大的客户都沟通过，特别是C，根据他们的计划给的扩产计划，我们看的不是今年年底和明年年初，我们希望成为VC头部企业，看的是2024-2025年的量扩的。看起来量大，但是如果眼光放长，还好，跟客户有足够沟通。
Q：客户对我们VC评价高，我们护城河有哪些？
A：成为龙头企业五个要素。对标2025年的规模，通过技术路径改进，连续化生产，第三个是做最领先的技术，最高的纯度，最稳定的质量。
Q：最领先的技术，下游对我们评价比较高，详细的阐述一下我们这一块的壁垒和优势？
A：技术优势，从几个方面。第一个，我们工艺开发能力，虽然我们进入VC比较晚，4月份才开始进入研发和生产，但是我们有很多技术能力，综合各方面因素，在很短的时间内开发好并推向生产，得益于永太这么多年来在氟化工领域的实力体现。大家行业内在做的工艺，可能我们还会有更好的方法，把成本做的更低。
第二个，装备选型，一个好的工艺必须有好的装备，好的设备选型以及连续化、自动化选择，才能把整个工艺推向产业化。也是多年积累，在装备上面，我们在2000年初，对于选择这个工艺，在其他产品上已经引用了，这也是为什么扩的这么快，跟以前的经验有关。
第三方面，安全评估能力，VC安全性考量，安全和环保方面，特别是安全方面，不能盲目扩，公司有国家认定的人员专门对安全能力进行分析，达到扩产的时候万无一失。
第四方面，质量控制，我们以前做医药，做医药特别注重质量控制，质量保证，也是我们擅长的，我们从做医药，一方面保证质量，4个9以上，一方面对质量的保证控制做的非常好。
还有一个是永太的综合能力，5000吨顺利进行，25000吨也需要综合能力评判，可以说25000吨工艺技术肯定比5000吨更加的新一代，在成本和安全环保上面会做的更好。所有的这一切跟永太的沉淀有关，公司从2000年开始就从事含氟化学品，这些技术我们做了几百个产品，这些产品的技术相关性可以综合到一个产品上，这也是这么多年的沉淀。在内蒙古，去年3月进行了安装，开工，恰好碰到这个时候，我们把VC产品做进去，1160亩，这么大的体量和工程系统，但是我们就为了设计几万吨的产品，借鉴精细化工，借鉴大化工的技术整合，凭借着时代赋予我们的使命，恰巧这个时候把这个产品做成了。
Q：电池级VC跟一般VC在品质上面，验证周期的区别？
A：电池级，在金属离子、非金属离子，性能方面的综合因素。我们VC基本用在电池级。
Q：纯度，目前我们纯度跟行业标准对比？
A：我们纯度做到随心所欲，比如行业有什么要求，我们可以做到什么样。跟我们成本有关，什么样的质量我们给什么样的价格，从质量来说，我可以做的更高，但是对于成本控制，我们做到恰到好处就ok了，我们现在纯度，5个9都能做到，但是客户需求，4个9或者4个9一个5，我们能达到就好了。
Q：目前跟C的供货进展？
A：我们所有安评、环评等都拿到了，在比较顺利的爬坡过程中，给C的承诺是在线的，当时跟他谈协议，自己有个保守的数字，我们规避了承诺做不到的情况，我们现在是提前进度在做。
Q：纯度，稳定性客户的反馈？
A：宁德对我们纯度的质量非常满意，双方都非常满意，这些方面都不是问题，爬坡他们非常认可，处于非常正常的状态。
Q：5000吨大概什么时候能达到？
A：一个月400-500吨，9月份他们需求能达到，10月份我们能达到这个水准。下面的扩产的25000吨，我们会分期来做，并且第一期会在比较短的时间内实现。
Q：假如今天开始准备投扩产，从新设备开始，实现达产目标这个周期是多少？
A：投产周期我们公告了，大概12-14个月，这个是说只有土地，没有厂房的情况下，也没有设备，是这个时间。现在是我们部分爬产，设备可能2-3月前就准备了，厂房也是2-3月之前，整个时间，25000吨都达产是需要那个时间的，部分达产，时间会大大缩短。
Q：10个月左右产能会部分释放？
A：估计还会早。
Q：环评安评手续？
5000吨环评安评2个月搞定，从部分达产来说，我们也会这么快。从整个环评来说，最长也3-4个月，跟土地、厂房同步进行。土地1160亩早就好了，厂房很多前期环评都做了。都不成问题。
Q：可行性报告，利润预期跟目前价格差距比较大，对未来价格和目前价格的判断？
A：我们看的比较远，也非常保守。我们按15万来核算的，现在价格肯定不是这个价格，业务我们做好后，因为其他原因，我们按照保守价格测算，因为我们觉得希望不要把说出去的东西不能兑现。
即使是15万的价格，从利润来说也不会是百分之十几的利润，从我们可以看到远期的技术能力和技术优势，这里面也有很大空间，我们只是希望不要说出来做不到。
Q：目前价格比较贵，看到的散单价格什么情况？
A：现在的市场价格确实很高，有些低的可能是长单锁的。有价无市，确实是这个情况。我们现在价格基本上处于市场价格，长单短单都是基本上市场价格，50万差不多
Q：宁德的价格是否给的很合适？
A：宁德时代对我们很照顾，我们谈的时候价格也不是卡的很死。第二个我们刚刚上的设备，对它也提要求，希望先比较好做出来，他们对我们也很关照。
Q：长单锁一部分量，后面发现不够，追加量，这部分价格怎么确定？
A：当时我们也比较保守，锁的长单肯定是自己能够做到的情况下，如果有额外的东西，大家肯定非常希望拿我们的东西，有些我们谈的虽然时间比较长的单，但是还是随行就市的，平均价格跟市场价格是往高的差别，不是往低的差别。
Q：25000的产能，也是跟客户的沟通和对行业扩产，下游需求激增的变化，做出的决定？
A：扩产，从两个方面考虑，第一个是客户的需求，市场的需求，市场有这么多需求我们才会做这么大的事情。从公司战略来说，进入锂电行业，历史最好的点，我希望做到自己在行业内做到头部，从这点来说，我们也必须把产能加上去。扩产不是拍脑袋扩的，是从客户端看到的需求，和再下游的客户，新能源汽车、储能，调研后做出的决定。
Q：公司做了很多关键性产品，我们的产品矩阵未来布局和整个公司战略？
A：我们产品现在基本4个产品，六氟，LiFSI，VC，FEC，六氟我们不是做的最早的，但是我们要做最好的，后续扩产后，一步步扎实做好，这是对六氟的战略。LIFSI，这个产品，虽然量不大，但是又足够信心把成本和产品的产业链做的更好，这方面会努力的去做，期望能够跟VC一样。FEC跟VC息息相关，FEC我们更加的有信心，因为FEC用氟化的，我们做这个起家的，这四个产品我们会从技术、产品、质量、安全环保方面做的更好。除了这四个产品，我们也会看哪些产品是现有能力能做的，有价值的东西，已经在着手研究了。
升级换代，头部企业对于锂电池怎么发展很有自己的思路，也走在前沿，我们希望能够形成紧密合作，在新的锂电池方式上面，我们会紧密的跟他们联系好，配合好，要做好一个产业必须把研发跟上，才能让自己在这个领域长久不衰。
Q：为什么宁德跟公司有这么长的绑定关系，为什么选择我们作为合作伙伴做关键材料的研发扩产?
A：我们一直没去找他，我们想的是把VC做好，再去找他，宁德恰好到旁边一个公司了解到我们后，去看了一下，在他们内部有比较大的震动，他们觉得我们的公司是不一样的，福建那边，从那时候开始，包括8月份给他的供货情况，他们对我们是非常认可的，是跟宁德时代交流后，他们给我们的结论。我们很珍惜这一点，希望能够跟他形成更好的合作。宁德对我们公司的技术、装备、管理整体实力认可。他们作为龙头，是非常慎重的，他们是做过很多比较的。
Q：六氟扩产，前期准备，设备厂房提前2-3月就准备了，VC出货投产进度会比计划中早很多，20000吨六氟，公告明年年底，正常投产时间点如何判断？
A：在明年Q3到Q4能完成扩产。
Q：双氟这块，目前出货和爬量情况？
A：现在还是十几吨一个月的产能，9月份内我们另外一个40吨产能开始释放，这样10月份会形成50吨的产能，这个过程中我们会进行技改，几个月后希望把现有产能做到3000-5000吨，远期肯定会有扩产计划。
Q：下游客户反馈？
A：质量肯定没问题，成本下游客户肯定对我们有要求，我们能够做到。
Q：VC长单价格我们怎么谈的？
A：肯定是比较能够让我们满意的价格。
Q：接下来，我们整个技术和产业布局？
A：目前形式很好，但我们未雨绸缪，怎么把成本做到最好，到了供过于求的时候怎么生存，是我们现在在考虑的事情，VC后一代的技术，5000吨的技术，跟25000吨的技术也是会有区别的。上了25000吨后，我们还要做更高的技术。六氟、LiFSI等，做更高的技术都是我们追求的目标，到了供过于求，我们还是要做头部、龙头企业，这是我们永太一贯的作风。以前做含氟化学品也是，好几个品种我们开始的晚，做的也很好，何况VC现在已经站在第一线了，后面肯定会做好。
Q：VC在磷酸铁锂行业内占比越来越高，有没有担心其他新进入者，竞争对手的竞争情况，没有做过VC或者有部分技术的，切入市场的壁垒？
A：合成看起来从实验室角度并不是很难，但是怎么做到产业化是值得考量的，做的人很多，做到规模化的，是需要考量的。我们自己一代一代来说，要永远做到别人高一代的水平。我们5000吨，起始就跟对手不一样，25000吨，又会做更高的技术。我们往前赶，对手跟不上，是我们经营角度。技术角度，人家做1吨2吨能做，但是跟真正达到规模后正常生产这里面有很多路要走。对安全、环保、工艺设计、装备、装备材质的考量都需要比较好的研究。对我们来说，能都把技术做到更好，是我们作为龙头最重要的事情。
Q：2-3个月前期已经规划出去了，第一期的话，大致产能的范围和正常投产出来的时间点？
A：第一期400吨左右，300-400吨，时间比较快，不方便透露具体时间。总体形成8000-9000吨左右的产能。
总结：我们以含氟化学品起家，延伸到医药，今天公司经历了翻天覆地的变化，对新能源赛道的坚决态度，管理层等都有非常大的改变。我们在新能源赛道是后来者，选择与龙头企业进行合作，做一部分让利，得到的是行业发展的最快的信息和他们的布局，快速赶上行业，集中把自己锂电池材料中游关键供应商的角色做好，路越走越快越走越远。
要点总结：
量价齐升，继续强烈推荐！
公司新建两万五千吨VC，扩产进度很快，明年中至少形成8000-9000吨，价格超50W吨，公司长短单均价综合基本按照市场价格，单VC中性利润有望超30亿！
【扩产目的】：此次25000吨VC和5000吨FEC扩产是基于与下游重要客户充分沟通和对新能源汽车、锂电行业的调研做出的决定；
【用量】：铁锂领域，各家由于配比不同，高的VC占比可达6-7%，少的4-5%，当前供给紧缺，用量相对较低，需求缺口很大，6F占电解液是15%；
【护城河】：公司VC护城河五个最：最领先的技术、最高的纯度、最稳定的质量、最大的规模、最低的成本；
【技术壁垒】：1）氟化工工艺长期积累，工艺开发能力强，成本低；2）装备选型能力有20年以上的积累；3）安全评估能力；4）质量控制和质量保证能力强，得益于以往做医药的积累；5）综合能力突出，公司2000年开始就从事含氟化学品，做了几百个产品，产品的技术相关性可以综合到一个产品上，也是多年沉淀
【扩产进度】：年产5000吨预计今年10月份达到，新增25000吨第一期（300-400吨/月）释放会在短期内实现，明年中形成总体约8000-9000吨产能，后续扩产也会比预期进度快；
【价格】：目前供需极其紧张，目前市场价格超50W，我们现在价格基本上处于市场价格，长单短单都是基本上市场价格，50万差不多，可行性报告按照15w一吨算，盈利情况也会比报告中好很多，技术进步、成本下降
【纯度】：可以做到5个9，领先行业，客户通常需要4个9或4个9一个5，纯度不是问题，成本控制做到恰到好处
【6F】两万吨六氟预计明年Q3到Q4能完成扩产
管理层介绍：
根据下游客户沟通，市场需求，进行了可行性研究报告，结合自身目前VC以及FEC的生产能力和客户验证能力，做的扩产计划。
整个VC市场缺口比较大，下游客户扩产积极，特别是铁锂这块，导致VC用量不断提升。我们结合下游重要客户需求，做出扩产25000吨的决定。
Q：扩产计划非常明确，市场对扩产这块需要详细的解读，市场供需缺口大，VC使用比例大幅上升，过去三元和现在铁锂的情况？
A：在铁锂这块，正常使用了是4-5%，现在货缺，大家使用量相对低一些，各家配比不完全一样，高的可以达到6-7%，少的4-5%，现在大家用的量降的比较厉害，因为缺货。跟几个大的客户都沟通过，特别是C，根据他们的计划给的扩产计划，我们看的不是今年年底和明年年初，我们希望成为VC头部企业，看的是2024-2025年的量扩的。看起来量大，但是如果眼光放长，还好，跟客户有足够沟通。
Q：客户对我们VC评价高，我们护城河有哪些？
A：成为龙头企业五个要素。对标2025年的规模，通过技术路径改进，连续化生产，第三个是做最领先的技术，最高的纯度，最稳定的质量。
Q：最领先的技术，下游对我们评价比较高，详细的阐述一下我们这一块的壁垒和优势？
A：技术优势，从几个方面。第一个，我们工艺开发能力，虽然我们进入VC比较晚，4月份才开始进入研发和生产，但是我们有很多技术能力，综合各方面因素，在很短的时间内开发好并推向生产，得益于永太这么多年来在氟化工领域的实力体现。大家行业内在做的工艺，可能我们还会有更好的方法，把成本做的更低。
第二个，装备选型，一个好的工艺必须有好的装备，好的设备选型以及连续化、自动化选择，才能把整个工艺推向产业化。也是多年积累，在装备上面，我们在2000年初，对于选择这个工艺，在其他产品上已经引用了，这也是为什么扩的这么快，跟以前的经验有关。
第三方面，安全评估能力，VC安全性考量，安全和环保方面，特别是安全方面，不能盲目扩，公司有国家认定的人员专门对安全能力进行分析，达到扩产的时候万无一失。
第四方面，质量控制，我们以前做医药，做医药特别注重质量控制，质量保证，也是我们擅长的，我们从做医药，一方面保证质量，4个9以上，一方面对质量的保证控制做的非常好。
还有一个是永太的综合能力，5000吨顺利进行，25000吨也需要综合能力评判，可以说25000吨工艺技术肯定比5000吨更加的新一代，在成本和安全环保上面会做的更好。所有的这一切跟永太的沉淀有关，公司从2000年开始就从事含氟化学品，这些技术我们做了几百个产品，这些产品的技术相关性可以综合到一个产品上，这也是这么多年的沉淀。在内蒙古，去年3月进行了安装，开工，恰好碰到这个时候，我们把VC产品做进去，1160亩，这么大的体量和工程系统，但是我们就为了设计几万吨的产品，借鉴精细化工，借鉴大化工的技术整合，凭借着时代赋予我们的使命，恰巧这个时候把这个产品做成了。
Q：电池级VC跟一般VC在品质上面，验证周期的区别？
A：电池级，在金属离子、非金属离子，性能方面的综合因素。我们VC基本用在电池级。
Q：纯度，目前我们纯度跟行业标准对比？
A：我们纯度做到随心所欲，比如行业有什么要求，我们可以做到什么样。跟我们成本有关，什么样的质量我们给什么样的价格，从质量来说，我可以做的更高，但是对于成本控制，我们做到恰到好处就ok了，我们现在纯度，5个9都能做到，但是客户需求，4个9或者4个9一个5，我们能达到就好了。
Q：目前跟C的供货进展？
A：我们所有安评、环评等都拿到了，在比较顺利的爬坡过程中，给C的承诺是在线的，当时跟他谈协议，自己有个保守的数字，我们规避了承诺做不到的情况，我们现在是提前进度在做。
Q：纯度，稳定性客户的反馈？
A：宁德对我们纯度的质量非常满意，双方都非常满意，这些方面都不是问题，爬坡他们非常认可，处于非常正常的状态。
Q：5000吨大概什么时候能达到？
A：一个月400-500吨，9月份他们需求能达到，10月份我们能达到这个水准。下面的扩产的25000吨，我们会分期来做，并且第一期会在比较短的时间内实现。
Q：假如今天开始准备投扩产，从新设备开始，实现达产目标这个周期是多少？
A：投产周期我们公告了，大概12-14个月，这个是说只有土地，没有厂房的情况下，也没有设备，是这个时间。现在是我们部分爬产，设备可能2-3月前就准备了，厂房也是2-3月之前，整个时间，25000吨都达产是需要那个时间的，部分达产，时间会大大缩短。
Q：10个月左右产能会部分释放？
A：估计还会早。
Q：环评安评手续？
5000吨环评安评2个月搞定，从部分达产来说，我们也会这么快。从整个环评来说，最长也3-4个月，跟土地、厂房同步进行。土地1160亩早就好了，厂房很多前期环评都做了。都不成问题。
Q：可行性报告，利润预期跟目前价格差距比较大，对未来价格和目前价格的判断？
A：我们看的比较远，也非常保守。我们按15万来核算的，现在价格肯定不是这个价格，业务我们做好后，因为其他原因，我们按照保守价格测算，因为我们觉得希望不要把说出去的东西不能兑现。
即使是15万的价格，从利润来说也不会是百分之十几的利润，从我们可以看到远期的技术能力和技术优势，这里面也有很大空间，我们只是希望不要说出来做不到。
Q：目前价格比较贵，看到的散单价格什么情况？
A：现在的市场价格确实很高，有些低的可能是长单锁的。有价无市，确实是这个情况。我们现在价格基本上处于市场价格，长单短单都是基本上市场价格，50万差不多
Q：宁德的价格是否给的很合适？
A：宁德时代对我们很照顾，我们谈的时候价格也不是卡的很死。第二个我们刚刚上的设备，对它也提要求，希望先比较好做出来，他们对我们也很关照。
Q：长单锁一部分量，后面发现不够，追加量，这部分价格怎么确定？
A：当时我们也比较保守，锁的长单肯定是自己能够做到的情况下，如果有额外的东西，大家肯定非常希望拿我们的东西，有些我们谈的虽然时间比较长的单，但是还是随行就市的，平均价格跟市场价格是往高的差别，不是往低的差别。
Q：25000的产能，也是跟客户的沟通和对行业扩产，下游需求激增的变化，做出的决定？
A：扩产，从两个方面考虑，第一个是客户的需求，市场的需求，市场有这么多需求我们才会做这么大的事情。从公司战略来说，进入锂电行业，历史最好的点，我希望做到自己在行业内做到头部，从这点来说，我们也必须把产能加上去。扩产不是拍脑袋扩的，是从客户端看到的需求，和再下游的客户，新能源汽车、储能，调研后做出的决定。
Q：公司做了很多关键性产品，我们的产品矩阵未来布局和整个公司战略？
A：我们产品现在基本4个产品，六氟，LiFSI，VC，FEC，六氟我们不是做的最早的，但是我们要做最好的，后续扩产后，一步步扎实做好，这是对六氟的战略。LIFSI，这个产品，虽然量不大，但是又足够信心把成本和产品的产业链做的更好，这方面会努力的去做，期望能够跟VC一样。FEC跟VC息息相关，FEC我们更加的有信心，因为FEC用氟化的，我们做这个起家的，这四个产品我们会从技术、产品、质量、安全环保方面做的更好。除了这四个产品，我们也会看哪些产品是现有能力能做的，有价值的东西，已经在着手研究了。
升级换代，头部企业对于锂电池怎么发展很有自己的思路，也走在前沿，我们希望能够形成紧密合作，在新的锂电池方式上面，我们会紧密的跟他们联系好，配合好，要做好一个产业必须把研发跟上，才能让自己在这个领域长久不衰。
Q：为什么宁德跟公司有这么长的绑定关系，为什么选择我们作为合作伙伴做关键材料的研发扩产?
A：我们一直没去找他，我们想的是把VC做好，再去找他，宁德恰好到旁边一个公司了解到我们后，去看了一下，在他们内部有比较大的震动，他们觉得我们的公司是不一样的，福建那边，从那时候开始，包括8月份给他的供货情况，他们对我们是非常认可的，是跟宁德时代交流后，他们给我们的结论。我们很珍惜这一点，希望能够跟他形成更好的合作。宁德对我们公司的技术、装备、管理整体实力认可。他们作为龙头，是非常慎重的，他们是做过很多比较的。
Q：六氟扩产，前期准备，设备厂房提前2-3月就准备了，VC出货投产进度会比计划中早很多，20000吨六氟，公告明年年底，正常投产时间点如何判断？
A：在明年Q3到Q4能完成扩产。
Q：双氟这块，目前出货和爬量情况？
A：现在还是十几吨一个月的产能，9月份内我们另外一个40吨产能开始释放，这样10月份会形成50吨的产能，这个过程中我们会进行技改，几个月后希望把现有产能做到3000-5000吨，远期肯定会有扩产计划。
Q：下游客户反馈？
A：质量肯定没问题，成本下游客户肯定对我们有要求，我们能够做到。
Q：VC长单价格我们怎么谈的？
A：肯定是比较能够让我们满意的价格。
Q：接下来，我们整个技术和产业布局？
A：目前形式很好，但我们未雨绸缪，怎么把成本做到最好，到了供过于求的时候怎么生存，是我们现在在考虑的事情，VC后一代的技术，5000吨的技术，跟25000吨的技术也是会有区别的。上了25000吨后，我们还要做更高的技术。六氟、LiFSI等，做更高的技术都是我们追求的目标，到了供过于求，我们还是要做头部、龙头企业，这是我们永太一贯的作风。以前做含氟化学品也是，好几个品种我们开始的晚，做的也很好，何况VC现在已经站在第一线了，后面肯定会做好。
Q：VC在磷酸铁锂行业内占比越来越高，有没有担心其他新进入者，竞争对手的竞争情况，没有做过VC或者有部分技术的，切入市场的壁垒？
A：合成看起来从实验室角度并不是很难，但是怎么做到产业化是值得考量的，做的人很多，做到规模化的，是需要考量的。我们自己一代一代来说，要永远做到别人高一代的水平。我们5000吨，起始就跟对手不一样，25000吨，又会做更高的技术。我们往前赶，对手跟不上，是我们经营角度。技术角度，人家做1吨2吨能做，但是跟真正达到规模后正常生产这里面有很多路要走。对安全、环保、工艺设计、装备、装备材质的考量都需要比较好的研究。对我们来说，能都把技术做到更好，是我们作为龙头最重要的事情。
Q：2-3个月前期已经规划出去了，第一期的话，大致产能的范围和正常投产出来的时间点？
A：第一期400吨左右，300-400吨，时间比较快，不方便透露具体时间。总体形成8000-9000吨左右的产能。
总结：我们以含氟化学品起家，延伸到医药，今天公司经历了翻天覆地的变化，对新能源赛道的坚决态度，管理层等都有非常大的改变。我们在新能源赛道是后来者，选择与龙头企业进行合作，做一部分让利，得到的是行业发展的最快的信息和他们的布局，快速赶上行业，集中把自己锂电池材料中游关键供应商的角色做好，路越走越快越走越远。
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