我们观察手机这个行业，有两个思考切入点：一个是点的切入，具体到某个产品或者某个技术；另一个是面的切入，把时间线拉长，把范围拉广，从全局的角度来思考。
这两个角度都很有意思，对于华为在移动影像领域的探索，其实也可以如此考虑。
点的角度，华为现阶段对于移动影像的思考，自然是集中在P50 Pro上了。
在2021年6月初，在P50公布产品，但还没确定发布时间的时候，我写过这么一段话：
一个厂商偶尔发布一项领先的技术，这不稀奇，但一家厂商，连续五年走在行业的前列，几乎踏准了手机相机的每一个潮流点，这就不是运气或者选择的问题了，而是实力和能力。
而现在，手机相机发展再一次进入了瓶颈期。
所以，原本对于P50系列，我更期待的其实不是它能不能超越别人，而是他能带来什么样的新东西，这又会为手机相机的未来发展，给出怎样的指引？
而新东西，恰恰是像我这样的手机玩家，真正在意和期待的。
然后，P50 Pro给出的答案是：原色引擎和计算光学。
原色引擎这个事儿核心解决的是过去几年里华为手机影像能力上一个为人所诟病的问题，色彩艳丽吸引人眼球，但存在一定程度的色偏。
在P20 Pro发布之后，和华为的朋友吃饭的时候，我问过他们对于这个问题的看法，如何看待苹果的相机第一眼表现一般但色准极佳，华为的相机讨好眼球，但存在色偏问题？
他们给出的答案是，华为是挑战者，更重要的是吸引到目标用户群的关注，如果说消费者是10个人，那么华为需要的是抓住其中3个人的目光，而不是尽可能满足9个人的需求。
到到了P50 Pro，华为把色彩问题提到了首位，我觉得这是华为从行业挑战者进化到行业领军者之后，一个自然而然的选择，且，当华为决心解决一个问题的时候，然后他就真的给解决了。
在原色引擎下，P50 Pro的色准达到了空前的水准。
我做过P50 Pro和华为上一代影像技术的对比：室内复杂光源，画面内没有典型的白色参照物，目标被摄物整体的色彩浓郁而相对单一，手机白平衡的死亡场景之一，我们看看二者的对比。
这是星巴克上海旗舰店，去过的人可能会知道，室内整体是红木+红铜风格设计。在P50 Pro的镜头下，红铜就是红铜，色彩表现极佳。
第二个是计算光学，解决的是突破硬件限制，用计算来弥补光学性能的不足，以实现移动影像能力的继续突破。
关于P50 Pro为什么用imx766，而不是传说中的imx800，众说纷纭。有人觉得这是华为既定的产品路线，有人觉得是制裁下的无奈选择。
但不管是什么原因，华为的确用相对一般的硬件能力做出了行业顶尖水准，带来的好处是，P50 Pro依然是行业内最顶尖的影像旗舰，同时整机的厚度和重量控制得到了大幅度的优化，在P40 Pro的基础上，厚度降低了0.5mm，重量降低了14g，这还是建立在电池容量继续增加，且容纳了一颗非常强大的潜望式长焦的基础上实现的。
这件事儿我觉得要比单纯的硬件升级有意义和有价值得多很多。
华为P50 Pro的这颗长焦镜头是我非常喜欢的，一方面90mm是一个适应度更广的焦段，日常使用价值要比125mm高很多，同时，其在10X下的表现，甚至超过了P40 Pro+的原生10X光学镜头。
手机行业现在面临一个非常严峻的问题，影像能力继续提升的需求和整机重量厚度控制之间的矛盾到底该怎么取舍？行业到了必须在以下两个方面做出选择的时候了：到底是选择更牛逼的硬件而不断在产品厚度和重量上做出妥协，还是坚决守住手机正常形态下停止手机影像模组体积的扩张。
华为在P50 Pro上给出的答案是，坚决守住手机的正常形态，把影像能力提升从硬件堆料真真转向算法赋能。
这是我之前拍摄的P50 Pro的样张，大家可以感受下，我觉得P50 Pro显然实现了这一目标的。
就像我在文章之初说的：“对于P50系列，我更期待的其实不是它能不能超越别人，而是他能带来什么样的新东西，这又会为手机相机的未来发展，给出怎样的指引？”
显然，华为并没有让人失望，在这样的关键时间节点上，华为还是给出了自己独特的思考，且，用正儿八经的产品和能力证明了自己。
软硬协同这件事儿行业里其实一直在提，但大多数时候，很多东西还是停留在了口头上，大家更愿意把注意力放在硬件上，像素、单位像素面积、画幅、光圈、镜头镜片数、镜头数量等等。
因为这些东西更容易通过参数表征出来，更容易建立消费者的第一印象和认知。
当然，我们不能说这个事儿是错的，硬件的发展本来就是手机影像系统的基础和关键点之一，但是同时我们需要明白另一件事儿，硬件是体验的基础，但不代表体验，更不等于体验的全部。
于是，我们看到，如今行业里影像能力最强的产品，并不是参数看起来最好看的，类似的硬件参数，但体验差距巨大，这也不鲜见。
硬件吃不透，优化不到位，光有参数优势，而无法转化为体验保障，光有第一印象，而无长期体验口碑形成，这是有问题的。
今年的旗舰产品陆续发布，我们看到，各家慢慢停止了手机CMOS画幅的军备竞赛，转向了更均衡的发展道路，毫无疑问，P50 Pro再一次引领了行业发展方向。
#微博新知博主#
这两个角度都很有意思，对于华为在移动影像领域的探索，其实也可以如此考虑。
点的角度，华为现阶段对于移动影像的思考，自然是集中在P50 Pro上了。
在2021年6月初，在P50公布产品，但还没确定发布时间的时候，我写过这么一段话：
一个厂商偶尔发布一项领先的技术，这不稀奇，但一家厂商，连续五年走在行业的前列，几乎踏准了手机相机的每一个潮流点，这就不是运气或者选择的问题了，而是实力和能力。
而现在，手机相机发展再一次进入了瓶颈期。
所以，原本对于P50系列，我更期待的其实不是它能不能超越别人，而是他能带来什么样的新东西，这又会为手机相机的未来发展，给出怎样的指引？
而新东西，恰恰是像我这样的手机玩家，真正在意和期待的。
然后，P50 Pro给出的答案是：原色引擎和计算光学。
原色引擎这个事儿核心解决的是过去几年里华为手机影像能力上一个为人所诟病的问题，色彩艳丽吸引人眼球，但存在一定程度的色偏。
在P20 Pro发布之后，和华为的朋友吃饭的时候，我问过他们对于这个问题的看法，如何看待苹果的相机第一眼表现一般但色准极佳，华为的相机讨好眼球，但存在色偏问题？
他们给出的答案是，华为是挑战者，更重要的是吸引到目标用户群的关注，如果说消费者是10个人，那么华为需要的是抓住其中3个人的目光，而不是尽可能满足9个人的需求。
到到了P50 Pro，华为把色彩问题提到了首位，我觉得这是华为从行业挑战者进化到行业领军者之后，一个自然而然的选择，且，当华为决心解决一个问题的时候，然后他就真的给解决了。
在原色引擎下，P50 Pro的色准达到了空前的水准。
我做过P50 Pro和华为上一代影像技术的对比：室内复杂光源，画面内没有典型的白色参照物，目标被摄物整体的色彩浓郁而相对单一，手机白平衡的死亡场景之一，我们看看二者的对比。
这是星巴克上海旗舰店，去过的人可能会知道，室内整体是红木+红铜风格设计。在P50 Pro的镜头下，红铜就是红铜，色彩表现极佳。
第二个是计算光学，解决的是突破硬件限制，用计算来弥补光学性能的不足，以实现移动影像能力的继续突破。
关于P50 Pro为什么用imx766，而不是传说中的imx800，众说纷纭。有人觉得这是华为既定的产品路线，有人觉得是制裁下的无奈选择。
但不管是什么原因，华为的确用相对一般的硬件能力做出了行业顶尖水准，带来的好处是，P50 Pro依然是行业内最顶尖的影像旗舰，同时整机的厚度和重量控制得到了大幅度的优化，在P40 Pro的基础上，厚度降低了0.5mm，重量降低了14g，这还是建立在电池容量继续增加，且容纳了一颗非常强大的潜望式长焦的基础上实现的。
这件事儿我觉得要比单纯的硬件升级有意义和有价值得多很多。
华为P50 Pro的这颗长焦镜头是我非常喜欢的，一方面90mm是一个适应度更广的焦段，日常使用价值要比125mm高很多，同时，其在10X下的表现，甚至超过了P40 Pro+的原生10X光学镜头。
手机行业现在面临一个非常严峻的问题，影像能力继续提升的需求和整机重量厚度控制之间的矛盾到底该怎么取舍？行业到了必须在以下两个方面做出选择的时候了：到底是选择更牛逼的硬件而不断在产品厚度和重量上做出妥协，还是坚决守住手机正常形态下停止手机影像模组体积的扩张。
华为在P50 Pro上给出的答案是，坚决守住手机的正常形态，把影像能力提升从硬件堆料真真转向算法赋能。
这是我之前拍摄的P50 Pro的样张，大家可以感受下，我觉得P50 Pro显然实现了这一目标的。
就像我在文章之初说的：“对于P50系列，我更期待的其实不是它能不能超越别人，而是他能带来什么样的新东西，这又会为手机相机的未来发展，给出怎样的指引？”
显然，华为并没有让人失望，在这样的关键时间节点上，华为还是给出了自己独特的思考，且，用正儿八经的产品和能力证明了自己。
软硬协同这件事儿行业里其实一直在提，但大多数时候，很多东西还是停留在了口头上，大家更愿意把注意力放在硬件上，像素、单位像素面积、画幅、光圈、镜头镜片数、镜头数量等等。
因为这些东西更容易通过参数表征出来，更容易建立消费者的第一印象和认知。
当然，我们不能说这个事儿是错的，硬件的发展本来就是手机影像系统的基础和关键点之一，但是同时我们需要明白另一件事儿，硬件是体验的基础，但不代表体验，更不等于体验的全部。
于是，我们看到，如今行业里影像能力最强的产品，并不是参数看起来最好看的，类似的硬件参数，但体验差距巨大，这也不鲜见。
硬件吃不透，优化不到位，光有参数优势，而无法转化为体验保障，光有第一印象，而无长期体验口碑形成，这是有问题的。
今年的旗舰产品陆续发布，我们看到，各家慢慢停止了手机CMOS画幅的军备竞赛，转向了更均衡的发展道路，毫无疑问，P50 Pro再一次引领了行业发展方向。
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【六旬女子听信销售连吃3年牛初乳，癌症复发后醒悟】#杭州一超市打着卖绿色食品的名号卖保健品# 这些频繁购买高价保健品的老人，内心究竟有怎样的需求和呼唤？卧底的一个星期里，记者几乎每天都能看见陈阿姨和曹阿姨，她们把“垦荒人”超市当成了家，把这里的销售当成了家人，不仅自己买还自愿当“说客”，而季阿姨则是另一类老人的代表，他们直到绝症复发，才无奈从保健品泥潭中抽身。
1】把销售当家人，她们自愿当“说客”
陈阿姨很外向，很乐意跟销售们聊天。她似乎很享受被销售追捧的过程，比如在旅行的大巴车上被销售半跪着喊阿姨我爱你，比如被三四个销售围着让她介绍客人。
在“福利旅游”的景点，陈阿姨说道：“这景点我已经来过无数遍了，这次我是带着任务来的，要帮销售说服一位阿姨买牛初乳。”“阿姨知道你们不容易，所以阿姨能帮的都会来帮的。”
一会，陈阿姨和另一名阿姨一边说着吃牛初乳胶囊的种种好处，一边告诉她“你要办一张金卡，金卡划算。”
“金卡多少钱？”
“才两万多，你买得多送得也多。”
“不过你看吧，阿姨知道，你们有时候说一百句都抵不上阿姨帮你们说一句的。”陈阿姨转头对记者说。
陈阿姨育有一儿一女，但平时独居，提到子女便不再多说了，“幸不幸福只有自己知道……”
陈阿姨买不起店里最高端的多肽和孢子油保健品，但是热衷于给店里的每一个销售拉业绩。她还会教新来的销售，“多黏黏老人，看老人的衣着判断她有没有钱，多陪笑脸。”她也会关心他们“有没有按时吃饭”。
帮忙推销，陈阿姨什么东西都不要，“阿姨不是贪小便宜的人，你们需要阿姨，阿姨就过来。”她甚至会主动冲到新员工培训的课堂里，告诉他们，“加油干，阿姨相信你们能行！”
曹阿姨虽然没有陈阿姨来“垦荒人”的时间久，但她热衷于把身边的邻居、亲戚、朋友等等社会关系都介绍到店里。
曹阿姨每天准点来店里报到，没有一个销售是不认识她的——“阿姨，又来上班了啊！”店员对她调侃道。
曹阿姨一个月退休金不高，只有4000元，“自己存一点，儿女给的红包攒一点。”她就这样省吃俭用，但买“垦荒人”的保健品很大方。
在一次测评会上，曹阿姨叫来了她的邻居。邻居刚刚在理疗店交了十万块，虽然对牛初乳胶囊很心动，但实在拿不出钱来买。眼看着局面僵持不下，曹阿姨说：“我卡里还有4000多，先帮她刷一箱，有钱的时候再给我就行。”销售赶忙掏出订货单，让邻居先付定金。
邻居掏出钱包，里面有两百元和几张零钱。“饭钱留下，其余交定金。”邻居还在慢腾腾地拿钱，曹阿姨就一把拿过她手中的200元，交给了销售。“先给她记上。”曹阿姨说。
“她有钱，卖了房子之后和儿子对半分了，但是去年儿子又把原本属于她的一半中大部分都要走了，说是帮她理财。”曹阿姨对销售私语道，“我怀疑啊，她儿子根本就是把她的钱给花了。不然，她每次问她儿子要钱怎么那么费劲，都要吵一架。”
说起邻居的儿子，曹阿姨说，“年轻人仗着自己身体好，根本不需要重视健康。我们老人自己花钱保健康，可他们还要来管我们……”
这样帮别人垫付的事情，曹阿姨做了多次，“我那个朋友吃牛初乳拉肚子，要退货，我就把她的退货都吃下来了。”曹阿姨说道。如果客户有退货，对销售而言就意味着没有业绩。曹阿姨觉得这些小孩子“太辛苦”，不忍心看到他们的业绩惨淡，于是自告奋勇，买下了所有她介绍朋友的那些退货。
充当说客的老顾客有很多，她们并不能得到实质的金钱奖励，只有免费的鸭汤和水饺，但她们钟爱参加聚会时“热闹”，也享受劝单成功时的“成就”，为此“垦荒人”还会在测评会上为她们颁发证书，巩固这种成就感。
2】她从保健品抽身，但一切来得太晚
季阿姨是另一种老人的代表。
她有三个女儿，年轻时，她和爱人离婚，独自抚养了老二和老三长大，如今老二和老三都各自有了美满的家庭和事业。她也跟着空了下来，每天最大的任务就是帮老二遛狗。
时间长了，她身边也没有爱人陪伴，女儿和外孙都各自忙着事业和学业，家里也都请了保姆，不需要她来操持，时间长了，寂寞笼罩了她的全身，无论是旅游还是去跳舞，抑或是上老年大学，她都没办法从中收获太多的快乐。
开始买垦荒人的保健品是在她患上乳腺癌做完手术的第十五年。
那时她63岁，季阿姨开始惶恐，前夫在这个年纪已经不能行走，前夫得的是脑癌，给了她非常沉重的打击。
她开始给自己“找事做”，比如频繁地遛狗，遇到垦荒人的销售，就是在一次遛狗的途中。
也是差不多的经过，季阿姨从销售小伙身上感受到了源源不断的热情，还有对她健康嘘寒问暖地关心。
有一次，销售甚至直接陪她做了一次体检。
在她这个年纪，钱已经不太重要了，所以当销售告诉她牛初乳可以增强免疫力时，她便毫不犹豫地买下了。
从一开始的牛初乳，到后来的多肽、灵芝孢子油，成批成批的保健品开始堆在厨房里。
季阿姨太害怕生病了。
曾经乳腺癌的化疗让爱美的她成了秃头，那时她买了各种样式的假发，在旅行的过程中也要带上三顶才能出发——美了大半辈子，到了老年，她不愿意接受这样的事实。
于是，她恐惧乳腺癌的复发，她觉得，只要自己按照销售说的，按时吃牛初乳和多肽，就能增强免疫力，战胜癌症。
女儿不是没有劝过她警惕，但季阿姨觉得，这是她抓住健康的绳索，任何人都没有权利剥夺。
更何况女儿忙于经营公司，很少过问她的健康。
她曾经和女儿爆发过一次最为严重的争吵，女儿委屈地问：“我给你钱，孩子也不用你养，我们家还有保姆，你想干什么就干什么，为什么非要跟保健品过不去？”
季阿姨吼道：“那你能给我健康吗？你能让我不得癌症吗？”
可是，连着三年吃牛初乳，并没有阻止癌症重新找上季阿姨，在她66岁这年，季阿姨体检查出了肺部的癌细胞，乳腺癌复发，癌细胞扩散转为肺癌。
这一次，季阿姨躺在病床上，来轮流照顾她的是自己的三个儿女。
至于那个销售，在季阿姨癌症复发之际还希望她能回购产品，季阿姨在电话里表明自己生病，因为心情不好，她在电话里痛骂了一顿销售没有良心，卖给她没用的产品。
挂了电话之后，这个销售再也没联系过她。
也是从生病开始，季阿姨意识到，牛初乳并不能让她不得病，销售也不会让她更健康。
此后，她甚至不愿意向家人之外的任何陌生人提起这段经历。
季阿姨终于和女儿达成了某种意义上的和解，但这一切来得太晚了。
今年的一月，季阿姨没有撑过这个冬天。她离开之后，女儿把家里那些过期的，还没吃完的通通丢进了垃圾桶。
1】把销售当家人，她们自愿当“说客”
陈阿姨很外向，很乐意跟销售们聊天。她似乎很享受被销售追捧的过程，比如在旅行的大巴车上被销售半跪着喊阿姨我爱你，比如被三四个销售围着让她介绍客人。
在“福利旅游”的景点，陈阿姨说道：“这景点我已经来过无数遍了，这次我是带着任务来的，要帮销售说服一位阿姨买牛初乳。”“阿姨知道你们不容易，所以阿姨能帮的都会来帮的。”
一会，陈阿姨和另一名阿姨一边说着吃牛初乳胶囊的种种好处，一边告诉她“你要办一张金卡，金卡划算。”
“金卡多少钱？”
“才两万多，你买得多送得也多。”
“不过你看吧，阿姨知道，你们有时候说一百句都抵不上阿姨帮你们说一句的。”陈阿姨转头对记者说。
陈阿姨育有一儿一女，但平时独居，提到子女便不再多说了，“幸不幸福只有自己知道……”
陈阿姨买不起店里最高端的多肽和孢子油保健品，但是热衷于给店里的每一个销售拉业绩。她还会教新来的销售，“多黏黏老人，看老人的衣着判断她有没有钱，多陪笑脸。”她也会关心他们“有没有按时吃饭”。
帮忙推销，陈阿姨什么东西都不要，“阿姨不是贪小便宜的人，你们需要阿姨，阿姨就过来。”她甚至会主动冲到新员工培训的课堂里，告诉他们，“加油干，阿姨相信你们能行！”
曹阿姨虽然没有陈阿姨来“垦荒人”的时间久，但她热衷于把身边的邻居、亲戚、朋友等等社会关系都介绍到店里。
曹阿姨每天准点来店里报到，没有一个销售是不认识她的——“阿姨，又来上班了啊！”店员对她调侃道。
曹阿姨一个月退休金不高，只有4000元，“自己存一点，儿女给的红包攒一点。”她就这样省吃俭用，但买“垦荒人”的保健品很大方。
在一次测评会上，曹阿姨叫来了她的邻居。邻居刚刚在理疗店交了十万块，虽然对牛初乳胶囊很心动，但实在拿不出钱来买。眼看着局面僵持不下，曹阿姨说：“我卡里还有4000多，先帮她刷一箱，有钱的时候再给我就行。”销售赶忙掏出订货单，让邻居先付定金。
邻居掏出钱包，里面有两百元和几张零钱。“饭钱留下，其余交定金。”邻居还在慢腾腾地拿钱，曹阿姨就一把拿过她手中的200元，交给了销售。“先给她记上。”曹阿姨说。
“她有钱，卖了房子之后和儿子对半分了，但是去年儿子又把原本属于她的一半中大部分都要走了，说是帮她理财。”曹阿姨对销售私语道，“我怀疑啊，她儿子根本就是把她的钱给花了。不然，她每次问她儿子要钱怎么那么费劲，都要吵一架。”
说起邻居的儿子，曹阿姨说，“年轻人仗着自己身体好，根本不需要重视健康。我们老人自己花钱保健康，可他们还要来管我们……”
这样帮别人垫付的事情，曹阿姨做了多次，“我那个朋友吃牛初乳拉肚子，要退货，我就把她的退货都吃下来了。”曹阿姨说道。如果客户有退货，对销售而言就意味着没有业绩。曹阿姨觉得这些小孩子“太辛苦”，不忍心看到他们的业绩惨淡，于是自告奋勇，买下了所有她介绍朋友的那些退货。
充当说客的老顾客有很多，她们并不能得到实质的金钱奖励，只有免费的鸭汤和水饺，但她们钟爱参加聚会时“热闹”，也享受劝单成功时的“成就”，为此“垦荒人”还会在测评会上为她们颁发证书，巩固这种成就感。
2】她从保健品抽身，但一切来得太晚
季阿姨是另一种老人的代表。
她有三个女儿，年轻时，她和爱人离婚，独自抚养了老二和老三长大，如今老二和老三都各自有了美满的家庭和事业。她也跟着空了下来，每天最大的任务就是帮老二遛狗。
时间长了，她身边也没有爱人陪伴，女儿和外孙都各自忙着事业和学业，家里也都请了保姆，不需要她来操持，时间长了，寂寞笼罩了她的全身，无论是旅游还是去跳舞，抑或是上老年大学，她都没办法从中收获太多的快乐。
开始买垦荒人的保健品是在她患上乳腺癌做完手术的第十五年。
那时她63岁，季阿姨开始惶恐，前夫在这个年纪已经不能行走，前夫得的是脑癌，给了她非常沉重的打击。
她开始给自己“找事做”，比如频繁地遛狗，遇到垦荒人的销售，就是在一次遛狗的途中。
也是差不多的经过，季阿姨从销售小伙身上感受到了源源不断的热情，还有对她健康嘘寒问暖地关心。
有一次，销售甚至直接陪她做了一次体检。
在她这个年纪，钱已经不太重要了，所以当销售告诉她牛初乳可以增强免疫力时，她便毫不犹豫地买下了。
从一开始的牛初乳，到后来的多肽、灵芝孢子油，成批成批的保健品开始堆在厨房里。
季阿姨太害怕生病了。
曾经乳腺癌的化疗让爱美的她成了秃头，那时她买了各种样式的假发，在旅行的过程中也要带上三顶才能出发——美了大半辈子，到了老年，她不愿意接受这样的事实。
于是，她恐惧乳腺癌的复发，她觉得，只要自己按照销售说的，按时吃牛初乳和多肽，就能增强免疫力，战胜癌症。
女儿不是没有劝过她警惕，但季阿姨觉得，这是她抓住健康的绳索，任何人都没有权利剥夺。
更何况女儿忙于经营公司，很少过问她的健康。
她曾经和女儿爆发过一次最为严重的争吵，女儿委屈地问：“我给你钱，孩子也不用你养，我们家还有保姆，你想干什么就干什么，为什么非要跟保健品过不去？”
季阿姨吼道：“那你能给我健康吗？你能让我不得癌症吗？”
可是，连着三年吃牛初乳，并没有阻止癌症重新找上季阿姨，在她66岁这年，季阿姨体检查出了肺部的癌细胞，乳腺癌复发，癌细胞扩散转为肺癌。
这一次，季阿姨躺在病床上，来轮流照顾她的是自己的三个儿女。
至于那个销售，在季阿姨癌症复发之际还希望她能回购产品，季阿姨在电话里表明自己生病，因为心情不好，她在电话里痛骂了一顿销售没有良心，卖给她没用的产品。
挂了电话之后，这个销售再也没联系过她。
也是从生病开始，季阿姨意识到，牛初乳并不能让她不得病，销售也不会让她更健康。
此后，她甚至不愿意向家人之外的任何陌生人提起这段经历。
季阿姨终于和女儿达成了某种意义上的和解，但这一切来得太晚了。
今年的一月，季阿姨没有撑过这个冬天。她离开之后，女儿把家里那些过期的，还没吃完的通通丢进了垃圾桶。
#同花顺要闻# 【段永平要减仓“伯克希尔”转买腾讯，类似2014年茅台机会出现？】
截至3月15日收盘（下同），腾讯控股今年以来的累计跌幅已达32.79%。而在3月15日开盘不久，知名投资人段永平公开表示，“伯克希尔-哈撒韦（BRKR.A）BRKR新高50W/股了！”
“$腾讯控股（00700）$明天准备拿BRKR换点，不等了。”
据悉，在这之前段永平就有了拿苹果换腾讯控股的想法。段永平在3月14日表示，“这两天光顾着打球了，没看发生什么事了。目前似乎闲钱也花的差不多了，但再过一两个礼拜，应该还有些苹果的put到期，到时可以考虑再买点（腾讯）。”
“这个礼拜五有一批145的苹果的put到期，很久以前卖的。这笔钱出来可以考虑放一半在腾讯上。腾讯最大的问题是不能卖put哈（ADR）。”
对于加仓腾讯控股的策略，段永平在3月8日表示，“腾讯控股（00700）我计划每掉10%加一次仓。”
为什么是10%的幅度？段永平解释说，“其实是9-11%。当然15-21%，18-30%也都可以，还想问为什么吗？当然，如果你还有闲钱的话。腾讯目前占我比重还非常低，目前对我的吸引力还没到让我卖掉任何别的股票去换的地步，但再掉几次说不定我就要认真想想了。”
港股公司众多，段永平为何独爱腾讯？
段永平曾公开表示，“我了解的公司少，港股里我能看懂的好公司里腾讯确实是top（级标的物）的。”
“我投腾讯和FB没找过任何内部高管聊，虽然我其实也认识腾讯的高管（球友）。我投资的标准很简单：商业模式，企业文化，合理价钱。所以当商业模式和企业文化不错的公司价钱也不错时，我就会有兴趣。”
“马化腾人不错，而且年轻，微信及微信支付的影响非常大且深远。”
“公募一哥”张坤提前“下手”
『腾讯已成第一重仓股』
同样对腾讯控股青睐有加的还有“公募一哥”张坤。据《红周刊》记者统计，截至去年四季度末，张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选（国际QDII股票型）、易方达优质企业三年持有和易方达亚洲精选（国际QDII股票型）四只基金均重仓持有腾讯控股。
且分别持有1832.62万股、527.00万股、268.80万股和115.50万股，合计持股市值102.48亿元。其中，腾讯控股为易方达蓝筹精选、易方达优质精选和易方达优质企业三年持有的第一重仓股，为易方达亚洲精选的第二重仓股，持股市值直追排在第一位的香港交易所。
对此，张坤在其基金四季报中表示，中国经济和企业蕴含着相当大的潜力，目前经济遇到的下行压力只是阶段性的，在这种情况下，会有一批优质公司能够为客户创造价值，提升整个社会的效率和生产力，同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。
去年，这些企业中的一些股价表现落后于市场，如在反垄断的背景下，互联网龙头企业估值较大幅回调，但“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。
不过，《红周刊》记者通过梳理发现，在同一家公司任职的基金经理萧楠则采取了相反操作。据Wind统计，萧楠任职的易方达高质量严选三年持有减持了腾讯控股196.14万股。
但更多的还是增持操作。数据显示，在易方达旗下的19只基金中，共有17只进行了不同程度的增持。综合而言，易方达在去年第四季度期间整体增持腾讯控股149.89万股。
此外，需要注意的是，若张坤今年以来没有调整腾讯仓位，那么将浮亏33.60亿元。
而段永平公开表示加仓腾讯，或许表明腾讯的“安全垫”正在不断增厚。据《红周刊》统计，目前腾讯控股的动态市盈率已降至12.6倍，市净率降至2.78倍，对比其近10年的表现来看，均明显处于估值中枢的下轨。
这样的估值水平与腾讯控股的业绩表现是“不对称”的。据《红周刊》记者梳理，腾讯控股自2004年登陆港交所，始终保持着年度净利润的正增长，在近10年间（2011年~2020年），腾讯控股的净利润由102.03亿元增至1598.47亿元，年复合增长35.76%。
腾讯、阿里等比2014年的茅台有吸引力
现在应逐步布局
不过，对于以腾讯控股为首的港股和中概股的回调，有分析认为，是国际资本大举卖出导致的。
对此，西泽研究院院长赵建表示，这是比较可信的。“因为各国金融监管部门都有一定的流动性或保证金要求，俄罗斯资产的冻结导致这些机构的流动性出现了危机，据某交易员透露，可能是2000亿美元的缺口。
当然，这也可能是国际投资机构从风控角度进行的减仓。因为国际投资机构的风控要求一般来说都是比较严格的，当发现风险的时候就要进行减计来保证流动性或保证金符合要求，这样的话就需要重新调整策略卖出比较优质的一些资产。
尤其是国际投资者在过去的很多年里投资中国股票资产已经获得了丰厚的回报，他们很可能做出资产重新分配的选择。”
赵建进一步指出，目前中概股和港股的风险可能还未出清。因为从国际局势来看，俄乌冲突是一个非常大的不确定因素，目前还没有看到明显的变化。
另外，当下市场爆仓的越来越多，当市场崩溃的时候，风险管理部门反而会成为‘制造风险’的部门，他们自以为是的解决了单个机构的风险，但是却在整体上制造了更大的风险。就是说，单个的理性造成了集体的非理性。
不过，赵建同时指出，中概股和港股的投资价值正在凸显。“比如我们关注的一些小股票，PE就是个位数，PB低于1倍，它们的市值还不如现金多。其他的一些‘大厂’也是如此，其市值有的相较高点已跌去2/3，毫无疑问是被错杀的。
从策略上看，现在的中概股和港股已经到了‘脚脖子’，虽然地板下面还有‘十八层地狱’，接下来可能会有一个反复的过程，但如果有钱（现金）的投资者倒是可以适度的配置了。”
利檀投资董事长陈昊扬也有相似观点，他表示，可以以三只股票的成长案例来说明对现在局势的看法。第一个是贵州茅台，回看茅台的成长史，其上一波的高点是在2012年中旬（266元/股），后来因为白酒‘塑化剂’事件等影响，茅台股价最低跌到118元/股。但在之后呢？茅台率先恢复并创出2627元/股的历史新高。
第二个是阿里巴巴，如果时间倒退到2012年，你觉得中国将来没有贵州茅台和没有互联网购物哪个可信度更高？如果说将来没有支付宝了，这是无稽之谈。阿里巴巴之前两年几乎每年可以挣1500亿元，去年的话因为做了很多让利的动作，但陈昊扬预计，也有接近1000亿元的利润。
但阿里巴巴最新市值已不足1.40万亿元，只有茅台的一半多。所以陈昊扬认为，现在有很多好的企业比2014年的茅台更吸引人。
第三个是特斯拉，在2018年中美贸易摩擦最激烈的时候，它来中国大举投资了，而且投资的是重资产制造业。据陈昊扬了解，特斯拉在当时建的产能现在占到全球产能的一半，然后它在中国采购很多了的零部件（电池）。
如果那时都觉得中美关系不行了，不要买这些在中国持有重资产的美国企业了，就会错过特斯拉接近20倍的收益（2019年~2021年）
截至3月15日收盘（下同），腾讯控股今年以来的累计跌幅已达32.79%。而在3月15日开盘不久，知名投资人段永平公开表示，“伯克希尔-哈撒韦（BRKR.A）BRKR新高50W/股了！”
“$腾讯控股（00700）$明天准备拿BRKR换点，不等了。”
据悉，在这之前段永平就有了拿苹果换腾讯控股的想法。段永平在3月14日表示，“这两天光顾着打球了，没看发生什么事了。目前似乎闲钱也花的差不多了，但再过一两个礼拜，应该还有些苹果的put到期，到时可以考虑再买点（腾讯）。”
“这个礼拜五有一批145的苹果的put到期，很久以前卖的。这笔钱出来可以考虑放一半在腾讯上。腾讯最大的问题是不能卖put哈（ADR）。”
对于加仓腾讯控股的策略，段永平在3月8日表示，“腾讯控股（00700）我计划每掉10%加一次仓。”
为什么是10%的幅度？段永平解释说，“其实是9-11%。当然15-21%，18-30%也都可以，还想问为什么吗？当然，如果你还有闲钱的话。腾讯目前占我比重还非常低，目前对我的吸引力还没到让我卖掉任何别的股票去换的地步，但再掉几次说不定我就要认真想想了。”
港股公司众多，段永平为何独爱腾讯？
段永平曾公开表示，“我了解的公司少，港股里我能看懂的好公司里腾讯确实是top（级标的物）的。”
“我投腾讯和FB没找过任何内部高管聊，虽然我其实也认识腾讯的高管（球友）。我投资的标准很简单：商业模式，企业文化，合理价钱。所以当商业模式和企业文化不错的公司价钱也不错时，我就会有兴趣。”
“马化腾人不错，而且年轻，微信及微信支付的影响非常大且深远。”
“公募一哥”张坤提前“下手”
『腾讯已成第一重仓股』
同样对腾讯控股青睐有加的还有“公募一哥”张坤。据《红周刊》记者统计，截至去年四季度末，张坤管理的易方达蓝筹精选、易方达优质精选（国际QDII股票型）、易方达优质企业三年持有和易方达亚洲精选（国际QDII股票型）四只基金均重仓持有腾讯控股。
且分别持有1832.62万股、527.00万股、268.80万股和115.50万股，合计持股市值102.48亿元。其中，腾讯控股为易方达蓝筹精选、易方达优质精选和易方达优质企业三年持有的第一重仓股，为易方达亚洲精选的第二重仓股，持股市值直追排在第一位的香港交易所。
对此，张坤在其基金四季报中表示，中国经济和企业蕴含着相当大的潜力，目前经济遇到的下行压力只是阶段性的，在这种情况下，会有一批优质公司能够为客户创造价值，提升整个社会的效率和生产力，同时具有持续为股东创造自由现金流的能力。
去年，这些企业中的一些股价表现落后于市场，如在反垄断的背景下，互联网龙头企业估值较大幅回调，但“要做好投资，更重要的是盯着赛场，而不是盯着记分牌”。
不过，《红周刊》记者通过梳理发现，在同一家公司任职的基金经理萧楠则采取了相反操作。据Wind统计，萧楠任职的易方达高质量严选三年持有减持了腾讯控股196.14万股。
但更多的还是增持操作。数据显示，在易方达旗下的19只基金中，共有17只进行了不同程度的增持。综合而言，易方达在去年第四季度期间整体增持腾讯控股149.89万股。
此外，需要注意的是，若张坤今年以来没有调整腾讯仓位，那么将浮亏33.60亿元。
而段永平公开表示加仓腾讯，或许表明腾讯的“安全垫”正在不断增厚。据《红周刊》统计，目前腾讯控股的动态市盈率已降至12.6倍，市净率降至2.78倍，对比其近10年的表现来看，均明显处于估值中枢的下轨。
这样的估值水平与腾讯控股的业绩表现是“不对称”的。据《红周刊》记者梳理，腾讯控股自2004年登陆港交所，始终保持着年度净利润的正增长，在近10年间（2011年~2020年），腾讯控股的净利润由102.03亿元增至1598.47亿元，年复合增长35.76%。
腾讯、阿里等比2014年的茅台有吸引力
现在应逐步布局
不过，对于以腾讯控股为首的港股和中概股的回调，有分析认为，是国际资本大举卖出导致的。
对此，西泽研究院院长赵建表示，这是比较可信的。“因为各国金融监管部门都有一定的流动性或保证金要求，俄罗斯资产的冻结导致这些机构的流动性出现了危机，据某交易员透露，可能是2000亿美元的缺口。
当然，这也可能是国际投资机构从风控角度进行的减仓。因为国际投资机构的风控要求一般来说都是比较严格的，当发现风险的时候就要进行减计来保证流动性或保证金符合要求，这样的话就需要重新调整策略卖出比较优质的一些资产。
尤其是国际投资者在过去的很多年里投资中国股票资产已经获得了丰厚的回报，他们很可能做出资产重新分配的选择。”
赵建进一步指出，目前中概股和港股的风险可能还未出清。因为从国际局势来看，俄乌冲突是一个非常大的不确定因素，目前还没有看到明显的变化。
另外，当下市场爆仓的越来越多，当市场崩溃的时候，风险管理部门反而会成为‘制造风险’的部门，他们自以为是的解决了单个机构的风险，但是却在整体上制造了更大的风险。就是说，单个的理性造成了集体的非理性。
不过，赵建同时指出，中概股和港股的投资价值正在凸显。“比如我们关注的一些小股票，PE就是个位数，PB低于1倍，它们的市值还不如现金多。其他的一些‘大厂’也是如此，其市值有的相较高点已跌去2/3，毫无疑问是被错杀的。
从策略上看，现在的中概股和港股已经到了‘脚脖子’，虽然地板下面还有‘十八层地狱’，接下来可能会有一个反复的过程，但如果有钱（现金）的投资者倒是可以适度的配置了。”
利檀投资董事长陈昊扬也有相似观点，他表示，可以以三只股票的成长案例来说明对现在局势的看法。第一个是贵州茅台，回看茅台的成长史，其上一波的高点是在2012年中旬（266元/股），后来因为白酒‘塑化剂’事件等影响，茅台股价最低跌到118元/股。但在之后呢？茅台率先恢复并创出2627元/股的历史新高。
第二个是阿里巴巴，如果时间倒退到2012年，你觉得中国将来没有贵州茅台和没有互联网购物哪个可信度更高？如果说将来没有支付宝了，这是无稽之谈。阿里巴巴之前两年几乎每年可以挣1500亿元，去年的话因为做了很多让利的动作，但陈昊扬预计，也有接近1000亿元的利润。
但阿里巴巴最新市值已不足1.40万亿元，只有茅台的一半多。所以陈昊扬认为，现在有很多好的企业比2014年的茅台更吸引人。
第三个是特斯拉，在2018年中美贸易摩擦最激烈的时候，它来中国大举投资了，而且投资的是重资产制造业。据陈昊扬了解，特斯拉在当时建的产能现在占到全球产能的一半，然后它在中国采购很多了的零部件（电池）。
如果那时都觉得中美关系不行了，不要买这些在中国持有重资产的美国企业了，就会错过特斯拉接近20倍的收益（2019年~2021年）
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