开源证券：高端产品全国化，利润弹性将显现 #重庆啤酒# | 我们预计公司 2021-2023 年实现归母净利润 11.66、14.30、16.40 亿元，EPS 为2.41、2.95、3.39 元，同比增 8.3%、22.6%、14.7%，当前股价对应 2021-2023 年 48.4、39.5、34.4 倍 PE。因为乌苏、1664 的成长性和确定性空间，估值高于可比公司。乌苏、1664 等高端以上产品继续全国化进程，竞争优势明显，利润弹性有望逐步显现，首次覆盖给予“买入”评级。

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紫金矿业基本情况，营收2251亿，增长31.25%；

扣非净利润146亿，增长132% ，经营性现金流净额260亿。 pe17.86倍（增长率远大于PE）

每股收益0.59元，总股本263亿股，每股分红0.2元（分红率33.9%，股息率1.9%）

Roe23.97%（20年12.19） 毛利率15.44%（20年11.91%）净利率8.71%（20年4.93%）

负债率55.47%，20年59.08%

现金171亿，长期借款361亿。

股东人数变化：

82.91万人，比三季度末增加2.5万人，2月28号最新人数是63.07万人，下降19万人。

十大股东持股集中度58.01%，三季报是57.95%，微小提升：主要变化高毅晓峰三只基金都有小幅加仓，持股9.41亿股（三季末9.2亿股）。阿布达比新进十大股东，持股1.41亿股。#股票##基金#