【警色如花显英姿 铿锵玫瑰竞芳华[鲜花]】#致敬了不起的她# 女本柔弱，为警则刚；岁月如歌，征途如虹；挚爱有行，地老天荒。一身藏蓝，她们是人民警察，在逐梦和奉献中绽放青春的价值和女性的魅力！她们的无限忠诚和担当作为，让闪亮的警徽更加熠熠！ #平安守护者# @四川长安网 @四川公安 @眉山政法 @眉山公安 @洪雅融媒 @洪雅文旅
我们来聊聊最新发布的红米K50电竞版。
对于K50G，这台机子的硬件没有问题，各方面都做得不错，但和K40G不再是相同的机子，当起售价从1999提升到3299之后，它整体的市场逻辑会变得完全不同。
在K50G发布之前，我发了一条微博：
（图1）
这个看法其实是当初我对K40G的判断。
而这个判断的根据，我在当初的文章里有详细论述：
我前面说，因为便携性的制约，用类似游戏本的思路打造游戏手机，这条路是走不通的，但如果我们反过来呢？
在一台正常的手机形态下，在不牺牲便携性的前提下，做游戏化的差异化卖点呢？
红米K40游戏增强版就是这样一台机子，8.3mm厚度、205g重量，这个重量略重，但厚度控制非常出色，作为对比，小米11 Pro是8.5mm厚度，207g重量。
也就是说，哪怕不考虑这台手机的游戏属性，这样的机身厚度和重量都是完全可以接受的。
用做游戏本的思路做游戏手机这条路有问题，但在一台正常的手机上做游戏属性，成为差异化的卖点，这条路我觉得是可以的，没有问题的。
游戏发烧友大多是年轻人，尤其是在校大学生和刚工作的小年轻，他们对产品最为执着，对参数最为敏感，但同时也因为经济能力所限，整体预算其实是偏低的。
所以，红米给出的答案是1999的价格，以及，在K40的基础上，换上了67W快充，金属中框和更强的散热系统，而这恰好是K40基础版为人诟病的地方。
以及，专门为游戏做出的优化，弹出式肩键、等效、锐利的设计风格和L形充电线。
且，在整机厚度和重量控制出色的前提下，游戏风格的优化又极为保守。
肩键是弹出式的，日常可以收回去。
灯效有，但这是部署在摄像头两侧，个性但不张扬。
散热系统做到手机的极致，肩键做到了物理结构，电池做到了5000mah，但整机厚度依然只有8.3mm。
这么做带来的好处是，在你玩游戏的时候，它可以带来很特别的体验，但在你日常使用的时候，它就是一台正常的，正儿八经的主流手机。
纯粹游戏手机的生存逻辑是有问题的，但一台正常的手机，给你以游戏特性的增量，作为差异化卖点，这个逻辑，我觉得是很好的选择，非常不错。
这台手机出来之后，我不客气地说，目前的游戏手机，包括黑鲨，应该都会遇到巨大的压力吧？这不是哪台手机更值得买的问题，而是直接从基础逻辑上干掉你。
但这个论述有一个非常重要的前置条件，价格。
游戏手机是小众的，线上、大学生、极客群体，而小米的受众群在这个基础上，还要加上一个词儿，“预算不足”。
理由很简单，线上、大学生、极客群体再加上预算充足，那就是iPhone的受众群了。
我并不是说K50G不值这个价，相较于K40G，这台机子的升级相当不错，骁龙8G1首批、更好的散热系统，更大的X轴马达，等等，这相当于K40G的全面补短板。
但是，我们需要承认这样一个现实，在线上，到目前为止，苹果和华为之外，很少有产品可以在这个价位上撑得住，包括小米11这样的机子，都做不到。而红米，更是频繁折戟了，K30 Pro&K30 Pro+，K40 Pro&K40 Pro+都是前车之鉴。
在小米之外，这样的例子就更多了。
K50G的价格从1999提升到3299之后，那么它的任务就变了，从K40G的游戏手机市场收割，变成了K50系列追求溢价的差异化武器了，前者的生存逻辑是明确的，但后者，依然还在验证中。
当然，我并不是说K50G一定会失败，而是说，它的这个产品定位的调整，使得其任务和前景变得和过去不同了。
这个事儿在我意料之外，但仔细想，也是情理之中的。
小米从去年底开始，提的最多的一个词儿就是高端化，无论小米怎么去解释，或者小米系KOL怎么去解释，它都不会改变一个基本的事实，高端化的商业本质，就是高溢价，就是高利润追求。
而这背后的根本，是小米现在最迫切的任务其实不是提升份额，而是提升盈利能力，因为盈利能力才是科技公司最核心的驱动力和根本，是解决一系列问题的关键。
而K40G这样的产品，本质上其实是赔钱赚吆喝的，至少是不赚钱赚吆喝。
K40G的成功，某种意义上给了小米一个新的有意思的差异化武器，如果小米不把这个事儿拿来冲击高端，拿来追求溢价能力，才是有问题的。
无论小米的宣传怎么说，小米自己其实是很明白的，对于今天的小米来说，再去一味追求量的突破，而忽略盈利能力的提升，是没有意义的了。
小米的产品规划，渠道布局，等等，未来应该都会围绕这个点去展开。
我理解K50G都是选择和转变，但同时存在一个新的隐忧。
这个其实就是我在另一篇文章里说的：
当初在印度，小米全力拓展线下的结局就是realme借机快速崛起，到21年Q4，realme的市场份额都已经18.8%了，同比增长45.9%，作为对比，小米则是同比暴跌25.8%。
而如今的小米，恰好就面临这样的局面，线上线下到底如何平衡？
全力拓展线下，那就必然会是产品整体的价格优势丧失，尤其是小米红米不分家，小米的主力出货机型依然是红米的态势下，小米的线上是很容易被抄家的。小米有品牌护城河吗？红米K50在K40的基础上提价500去做线下，线上还能保住吗？想想去年小米的机子如果不是价格崩盘，线上会怎么样。
全力保线上，那就必然是线下拓展陷入僵局，别说3.5万家店开出来，强势回归第一了，就现在这1万家店能不能保住，都是个问号。且全力保线上，说白了，就是无限内卷，利润不断压缩，赔钱赚吆喝，就小米现在这个股价，经得起这样的赔钱赚吆喝了么？
线上线下如何平衡，这是所有的品牌都会面临的问题。要么就是线上竞争力不足，要么就是线下局面打不开，盈利能力下滑。
红米的向上溢价，就是realme绝佳的偷家机会。
K50G的价位提升，给了小米高端化和溢价能力提升一个新的差异化武器，但同时，也失去了一个稳住量的基本盘的武器。
这其中的得失，该怎么考虑？
当然，从我个人理解来说，小米应该更有战略定力一些，在高端化和线下渠道布局这件事儿上走得更坚决一些，那怕一定程度上牺牲一些短期的量，也是值得的。
#微博新知博主#
对于K50G，这台机子的硬件没有问题，各方面都做得不错，但和K40G不再是相同的机子，当起售价从1999提升到3299之后，它整体的市场逻辑会变得完全不同。
在K50G发布之前，我发了一条微博：
（图1）
这个看法其实是当初我对K40G的判断。
而这个判断的根据，我在当初的文章里有详细论述：
我前面说，因为便携性的制约，用类似游戏本的思路打造游戏手机，这条路是走不通的，但如果我们反过来呢？
在一台正常的手机形态下，在不牺牲便携性的前提下，做游戏化的差异化卖点呢？
红米K40游戏增强版就是这样一台机子，8.3mm厚度、205g重量，这个重量略重，但厚度控制非常出色，作为对比，小米11 Pro是8.5mm厚度，207g重量。
也就是说，哪怕不考虑这台手机的游戏属性，这样的机身厚度和重量都是完全可以接受的。
用做游戏本的思路做游戏手机这条路有问题，但在一台正常的手机上做游戏属性，成为差异化的卖点，这条路我觉得是可以的，没有问题的。
游戏发烧友大多是年轻人，尤其是在校大学生和刚工作的小年轻，他们对产品最为执着，对参数最为敏感，但同时也因为经济能力所限，整体预算其实是偏低的。
所以，红米给出的答案是1999的价格，以及，在K40的基础上，换上了67W快充，金属中框和更强的散热系统，而这恰好是K40基础版为人诟病的地方。
以及，专门为游戏做出的优化，弹出式肩键、等效、锐利的设计风格和L形充电线。
且，在整机厚度和重量控制出色的前提下，游戏风格的优化又极为保守。
肩键是弹出式的，日常可以收回去。
灯效有，但这是部署在摄像头两侧，个性但不张扬。
散热系统做到手机的极致，肩键做到了物理结构，电池做到了5000mah，但整机厚度依然只有8.3mm。
这么做带来的好处是，在你玩游戏的时候，它可以带来很特别的体验，但在你日常使用的时候，它就是一台正常的，正儿八经的主流手机。
纯粹游戏手机的生存逻辑是有问题的，但一台正常的手机，给你以游戏特性的增量，作为差异化卖点，这个逻辑，我觉得是很好的选择，非常不错。
这台手机出来之后，我不客气地说，目前的游戏手机，包括黑鲨，应该都会遇到巨大的压力吧？这不是哪台手机更值得买的问题，而是直接从基础逻辑上干掉你。
但这个论述有一个非常重要的前置条件，价格。
游戏手机是小众的，线上、大学生、极客群体，而小米的受众群在这个基础上，还要加上一个词儿，“预算不足”。
理由很简单，线上、大学生、极客群体再加上预算充足，那就是iPhone的受众群了。
我并不是说K50G不值这个价，相较于K40G，这台机子的升级相当不错，骁龙8G1首批、更好的散热系统，更大的X轴马达，等等，这相当于K40G的全面补短板。
但是，我们需要承认这样一个现实，在线上，到目前为止，苹果和华为之外，很少有产品可以在这个价位上撑得住，包括小米11这样的机子，都做不到。而红米，更是频繁折戟了，K30 Pro&K30 Pro+，K40 Pro&K40 Pro+都是前车之鉴。
在小米之外，这样的例子就更多了。
K50G的价格从1999提升到3299之后，那么它的任务就变了，从K40G的游戏手机市场收割，变成了K50系列追求溢价的差异化武器了，前者的生存逻辑是明确的，但后者，依然还在验证中。
当然，我并不是说K50G一定会失败，而是说，它的这个产品定位的调整，使得其任务和前景变得和过去不同了。
这个事儿在我意料之外，但仔细想，也是情理之中的。
小米从去年底开始，提的最多的一个词儿就是高端化，无论小米怎么去解释，或者小米系KOL怎么去解释，它都不会改变一个基本的事实，高端化的商业本质，就是高溢价，就是高利润追求。
而这背后的根本，是小米现在最迫切的任务其实不是提升份额，而是提升盈利能力，因为盈利能力才是科技公司最核心的驱动力和根本，是解决一系列问题的关键。
而K40G这样的产品，本质上其实是赔钱赚吆喝的，至少是不赚钱赚吆喝。
K40G的成功，某种意义上给了小米一个新的有意思的差异化武器，如果小米不把这个事儿拿来冲击高端，拿来追求溢价能力，才是有问题的。
无论小米的宣传怎么说，小米自己其实是很明白的，对于今天的小米来说，再去一味追求量的突破，而忽略盈利能力的提升，是没有意义的了。
小米的产品规划，渠道布局，等等，未来应该都会围绕这个点去展开。
我理解K50G都是选择和转变，但同时存在一个新的隐忧。
这个其实就是我在另一篇文章里说的：
当初在印度，小米全力拓展线下的结局就是realme借机快速崛起，到21年Q4，realme的市场份额都已经18.8%了，同比增长45.9%，作为对比，小米则是同比暴跌25.8%。
而如今的小米，恰好就面临这样的局面，线上线下到底如何平衡？
全力拓展线下，那就必然会是产品整体的价格优势丧失，尤其是小米红米不分家，小米的主力出货机型依然是红米的态势下，小米的线上是很容易被抄家的。小米有品牌护城河吗？红米K50在K40的基础上提价500去做线下，线上还能保住吗？想想去年小米的机子如果不是价格崩盘，线上会怎么样。
全力保线上，那就必然是线下拓展陷入僵局，别说3.5万家店开出来，强势回归第一了，就现在这1万家店能不能保住，都是个问号。且全力保线上，说白了，就是无限内卷，利润不断压缩，赔钱赚吆喝，就小米现在这个股价，经得起这样的赔钱赚吆喝了么？
线上线下如何平衡，这是所有的品牌都会面临的问题。要么就是线上竞争力不足，要么就是线下局面打不开，盈利能力下滑。
红米的向上溢价，就是realme绝佳的偷家机会。
K50G的价位提升，给了小米高端化和溢价能力提升一个新的差异化武器，但同时，也失去了一个稳住量的基本盘的武器。
这其中的得失，该怎么考虑？
当然，从我个人理解来说，小米应该更有战略定力一些，在高端化和线下渠道布局这件事儿上走得更坚决一些，那怕一定程度上牺牲一些短期的量，也是值得的。
#微博新知博主#
湘油泵电话会议纪要
总结:
原有业务 21/22 年收入 17/23 亿，对应 22 年 2.3 亿利润;
新业务:
激光雷达:NIO 22/23 年收入 0.5/1.3 亿;若新客户拓展则更多;
EPS 电机:现有客户(长安、哪吒、PSA 等)22/23 收入 0.5/0.9 亿，若新客户拓展更多; 电子水/油泵:客户(重卡、威马等)22/23 收入 0.6/0.8 亿，还未考虑储能客户。 新能源车收入占比:今年 5%，明年 3 亿，占比 10%以上。
业绩预期:乐观估计 22/23 年 3/4.5 亿，对应明年 14 倍 PE。
国内研发最强的机油泵制造企业，产品主要分两大块，传统燃油车上的，新能源车上的。传统车发动机机 油泵为主，占公司营收 70%，机油泵分为，商用重卡上的，目前这块是绝对龙头，国内市场占有率，中大 马力占 50%以上的份额，这块是公司主要的收入和利润的贡献点。每年出货量 280-300 万台，毛利率接近 35%的毛利率。机油泵的产品。乘用车汽油机泵，国内份额 16% 17%。一年销售额在 3.5 个亿左右。市场竞 争比较激烈，比商用车低，毛利率 26%左右。
从 19 年开始，在变速箱油泵，进行了质的突破，19 年，2000 万年收入，去年 8000 万，今年 1.6 亿左右。 市场也非常好。接了国内外的公司订单，会成为比较大的增长点。 还有:水泵，目前水泵机械水泵为主，大概销售额 4 5 千万的，模块化产品，燃油泵的产品，1 亿的收入。 新能源这块，占收入的 5%。产品:电子冷却水泵，电子油泵，EPS 电机。是非常专注的开发，也接了很多 订单。新能源，几个大的应用构成:电子水泵电子油泵，有几个产品在批量生产了，跟美国配卡供的电子 油泵和电子水泵，明年 5 万套。给一汽配套，电子油泵，预计明年 8 万套。威马汽车电子水泵，还在报价 中，客户反馈应该比较占据领先地位。
另外，19 年在深圳成立的电机厂，一年销售额 2 个多亿，2 款电机，EPS 电机，用在激光雷达的电机，这 款产品供新能源车头部车企，拿到了订单，预计明年有 10 万套的产量，金额 5000 万左右。
子公司，嘉利机械，他这块供一些，长城蜂巢动力，通用五菱，中车的电机壳等产品，这块 1-9 月实现 2000 万的收入。这块持续上量。1-9 月，12 多亿营收，全年 17 亿左右。净利润 2 个亿左右，预计明年还有快速 的增长。预计 30%增速，净利润也有同步的增长。
传统的业务，机械泵变速箱泵，真空泵，这些，今年 17 左右的营收，传统 16 亿营收。按照 10 月份在售订 单，明年增加 7 亿营收到 23 亿，营收增速会到 40%左右了。 新能源产品，我们一直持续布局。现在阶段，电子水泵和电子油泵，商用车单价高比较多，单价 500 多， 美国配卡供货的单价也比较高。 第二个，在电机模块，这两年的电机模块产品体系，量产开发做的非常快的，EPS 电机，明年预计能做到 24 万套，这里面主要是实现内部供货，集团公司株洲亿利达，EPS 产量 24 万套，明年 35-40 万套，除了长 安 长安新年能源，小康，标致之外，定点了哪吒汽车，报价订单 15 万套，按照 12 万套进行测算，亿利达 能有 35-40 万套的订单，供应商切换，EPS 电机能切换到 60%。测算下来 24 万套的配套。单价 150-250 元 之间。主要是根据电机功率，有刷和无刷，哪吒汽车都是无刷的电机，产品单价 250 元左右。
第二个，激光雷达的电机，我们第一梯队，11 12 月批量，每月 4000 台，明年配套 10 万台，23 年 25 万 套，24 年是 32 万套。这个是一个客户给的量。激光雷达电机，工艺复杂，炫酷的，单价 500 元一套。明 年贡献 5000 万营收。
激光雷达，除了这个定点的客户，其他客户还在开发，广州车展反馈的信息，高端新能源车的扩大份额， 机甲龙单车用到 4 个激光雷达。现在也充分利用先期量产的经验，积极推进。
第二个，电子泵产品。除了电子油泵，一汽解放，电子冷却水泵，威马是乘用车的第一个突破。在后期布 局，10 月 4 日，跟大国大众完成第一轮技术交流，12 月上旬交第一套样件，需要 2-3 个月的实验周期。我 们计划通过国际主流车厂的认证，去反推自主品牌的乘用车的系列，这是车端的电子水泵的应用。
第三个，跟国内另外一家上市公司，初步意向，送样到报价阶段，进入储能电池的领域，热管理系统，对 方是 tier1 供应商，我们是 tier2 供应商储能电子水泵，跟随这个上市公司，最终客户是另外一家创业板 锂电池上市公司，业务体量扩张，提升电子水泵这块的利润。
车用空调领域，跟汽车空调的上市公司，进入商务谈判的阶段，等商务合同的最终确认。这个是新能源模 块的几个布局。我们今年完成了产品系列的布局，明年进入。
明年 26 亿收入，2.5-3 亿上的基础上，还没有特别考虑冷却水泵这块的增长，这块发力会更漂亮。
第三个，几个潜在的业务，电子泵跟 H、T 的合作。T 的送样的时间，2020 年的 8 月份送样了，T 明年国内 试产，国内扩产，对我们和其他电子水泵的公司都是比较大的机会。第二个，H 系列，我们主要是跟长安 青山，是他 tier1 供应商，跟他合作渊源非常久，是长安青山变速箱泵独家供应。2020 年 7 月份送样了电 子水泵，H 到公司做技术审核，8 月底送样了，过程经历比较久，电子水泵生产的投入配套，现在从样件送 审情况，实验阶段几个环节都完成了。参数符合客户的要求，希望明年能进入 B 供。
Q:变速箱泵?
A:可以用在混合车型上，新能源车占比已经到 5 个点了。明年传统这块预计增加 7 亿收入。一块是三一重 工，工程机械的变速箱泵，单车价值量特别高。日本爱信、日本丰田、日产，用在混动车型上。明年量产。 丰田、爱信、日产的量分别是 30 30 10 万套。
Q:EPS 电机行业和激光雷达电机行业?
A:随着国内自主品牌 EPS 渗透率提升而提升。株洲亿利达 18 年已经通过德国大众的审核，跟国外比是没 问题的。主机厂更慎重。亿利达以前是用的日本电机，现在切换成自己的。激光雷达电机，进入国内领先 地位，先发优势特别明显，除了蔚来也跟其他客户沟通。明年会进一步加大投入，扩大激光雷达电机产线。 激光雷达电机，国产替代还是很明显的。前期无法突破的原因是工艺和技术难度。
Q:EPS 电机，车型的结构，明年增量的车型有哪些?
A:明年长安&长安新能源，12-15 万套;小康 8 万套;哪吒按照 12 万套测算的。标致的 5 万套。目前 25 万套，明年 35-40 万套。
EPS 构成:ECU 控制器、电机、和齿轮轴承等。主机厂对产品要求高，EPS 电机切换不是短期的行为，我 们是集团内部切换，比较顺利。我们比亚迪供了 1 年多了，到现在才刚开始松口 EPS 无刷电机。EPS 从有 刷到无刷的切换，技术提升，单价提升。
我们有个参股子公司，东嘉智能，专门做 ECU 模块的，国内自主知识产权的自主研发的，涉及到智能驾驶 冗余算法，
乘用车电子水泵和油泵，功率瓦数比商用车低，产品技术单价相对第一点。100 瓦大概是 100-150 元，300W 大概是 350-450 元。我们整个量产安排在明年 1 月份开始。
Q:新能源业务占比提升，毛利率和净利率的展望? A:刚进入，毛利率会低一点;上量后会提升。公司产业链，在传统泵，从锻造 热处理，机加工都有，传 统机械泵的毛利率能做到 35%，比较高的。电子泵 17 年开始布局，电子泵就是电机、泵+控制器，都是自 己的生产的，有优势。新品开发能力快，接订单到送样，2-3 月就可以。10 月份大众过来，12 月份要求给 他们送样。成本角度，我们有优势。新能源车收入占比，明年应该能到 10%，3 个亿左右。
激光雷达电机，跟着客户增长，另外还有新客户拓展;EPS 电机，预计明年切到 60%份额，假设后年切到 80%份额，有也对应的增长。威马电子冷却水泵，量产时间明年下半年，业务增速体现在 23 年。车用空调 电机和储能热管理的电子水泵，要看客户未来的需求。乐观一点话，明年3亿净利润，后年4.5亿净利润， 实现的可能性存在的。
Q:为何 EPS 落地速度比同行快?
A:今年亿利达供货 25 万套，我们只供 1 万套 EPS 电机，今年在做样件的实验测试。明年大规模切换。在 有刷电机，产品技术参数比较成熟，公司供应的无刷电机，产品价格更高，毛利率更高。
Q:公司单车价值量?
A:激光雷达电机:1 个电机，500 元。电子水泵，单个 150-250 元，用 2-4 个，按照 2 个算，300-500 元。 差速器电子油泵:单价 200 元;腾智机电的刹车，真空泵系统，刹车系统 500 元;空调电机，价格谈下来 了，不方便透露。合计 1300-1500 元左右。
Q:储能的电子水泵?
A:今年二季度，tier1 已经跟终端客户稳定供货了。应该比较大的营收的规模了。送样完，报价，比东新 昌的电机还慢一点，空调电机快一点，东新昌的价格已经定下来了，在商务合同了。电子水泵进度稍微慢 一点，如果顺利，预测，到量产阶段，明年 6 月份之后。#股票##价值投资日志[超话]#
总结:
原有业务 21/22 年收入 17/23 亿，对应 22 年 2.3 亿利润;
新业务:
激光雷达:NIO 22/23 年收入 0.5/1.3 亿;若新客户拓展则更多;
EPS 电机:现有客户(长安、哪吒、PSA 等)22/23 收入 0.5/0.9 亿，若新客户拓展更多; 电子水/油泵:客户(重卡、威马等)22/23 收入 0.6/0.8 亿，还未考虑储能客户。 新能源车收入占比:今年 5%，明年 3 亿，占比 10%以上。
业绩预期:乐观估计 22/23 年 3/4.5 亿，对应明年 14 倍 PE。
国内研发最强的机油泵制造企业，产品主要分两大块，传统燃油车上的，新能源车上的。传统车发动机机 油泵为主，占公司营收 70%，机油泵分为，商用重卡上的，目前这块是绝对龙头，国内市场占有率，中大 马力占 50%以上的份额，这块是公司主要的收入和利润的贡献点。每年出货量 280-300 万台，毛利率接近 35%的毛利率。机油泵的产品。乘用车汽油机泵，国内份额 16% 17%。一年销售额在 3.5 个亿左右。市场竞 争比较激烈，比商用车低，毛利率 26%左右。
从 19 年开始，在变速箱油泵，进行了质的突破，19 年，2000 万年收入，去年 8000 万，今年 1.6 亿左右。 市场也非常好。接了国内外的公司订单，会成为比较大的增长点。 还有:水泵，目前水泵机械水泵为主，大概销售额 4 5 千万的，模块化产品，燃油泵的产品，1 亿的收入。 新能源这块，占收入的 5%。产品:电子冷却水泵，电子油泵，EPS 电机。是非常专注的开发，也接了很多 订单。新能源，几个大的应用构成:电子水泵电子油泵，有几个产品在批量生产了，跟美国配卡供的电子 油泵和电子水泵，明年 5 万套。给一汽配套，电子油泵，预计明年 8 万套。威马汽车电子水泵，还在报价 中，客户反馈应该比较占据领先地位。
另外，19 年在深圳成立的电机厂，一年销售额 2 个多亿，2 款电机，EPS 电机，用在激光雷达的电机，这 款产品供新能源车头部车企，拿到了订单，预计明年有 10 万套的产量，金额 5000 万左右。
子公司，嘉利机械，他这块供一些，长城蜂巢动力，通用五菱，中车的电机壳等产品，这块 1-9 月实现 2000 万的收入。这块持续上量。1-9 月，12 多亿营收，全年 17 亿左右。净利润 2 个亿左右，预计明年还有快速 的增长。预计 30%增速，净利润也有同步的增长。
传统的业务，机械泵变速箱泵，真空泵，这些，今年 17 左右的营收，传统 16 亿营收。按照 10 月份在售订 单，明年增加 7 亿营收到 23 亿，营收增速会到 40%左右了。 新能源产品，我们一直持续布局。现在阶段，电子水泵和电子油泵，商用车单价高比较多，单价 500 多， 美国配卡供货的单价也比较高。 第二个，在电机模块，这两年的电机模块产品体系，量产开发做的非常快的，EPS 电机，明年预计能做到 24 万套，这里面主要是实现内部供货，集团公司株洲亿利达，EPS 产量 24 万套，明年 35-40 万套，除了长 安 长安新年能源，小康，标致之外，定点了哪吒汽车，报价订单 15 万套，按照 12 万套进行测算，亿利达 能有 35-40 万套的订单，供应商切换，EPS 电机能切换到 60%。测算下来 24 万套的配套。单价 150-250 元 之间。主要是根据电机功率，有刷和无刷，哪吒汽车都是无刷的电机，产品单价 250 元左右。
第二个，激光雷达的电机，我们第一梯队，11 12 月批量，每月 4000 台，明年配套 10 万台，23 年 25 万 套，24 年是 32 万套。这个是一个客户给的量。激光雷达电机，工艺复杂，炫酷的，单价 500 元一套。明 年贡献 5000 万营收。
激光雷达，除了这个定点的客户，其他客户还在开发，广州车展反馈的信息，高端新能源车的扩大份额， 机甲龙单车用到 4 个激光雷达。现在也充分利用先期量产的经验，积极推进。
第二个，电子泵产品。除了电子油泵，一汽解放，电子冷却水泵，威马是乘用车的第一个突破。在后期布 局，10 月 4 日，跟大国大众完成第一轮技术交流，12 月上旬交第一套样件，需要 2-3 个月的实验周期。我 们计划通过国际主流车厂的认证，去反推自主品牌的乘用车的系列，这是车端的电子水泵的应用。
第三个，跟国内另外一家上市公司，初步意向，送样到报价阶段，进入储能电池的领域，热管理系统，对 方是 tier1 供应商，我们是 tier2 供应商储能电子水泵，跟随这个上市公司，最终客户是另外一家创业板 锂电池上市公司，业务体量扩张，提升电子水泵这块的利润。
车用空调领域，跟汽车空调的上市公司，进入商务谈判的阶段，等商务合同的最终确认。这个是新能源模 块的几个布局。我们今年完成了产品系列的布局，明年进入。
明年 26 亿收入，2.5-3 亿上的基础上，还没有特别考虑冷却水泵这块的增长，这块发力会更漂亮。
第三个，几个潜在的业务，电子泵跟 H、T 的合作。T 的送样的时间，2020 年的 8 月份送样了，T 明年国内 试产，国内扩产，对我们和其他电子水泵的公司都是比较大的机会。第二个，H 系列，我们主要是跟长安 青山，是他 tier1 供应商，跟他合作渊源非常久，是长安青山变速箱泵独家供应。2020 年 7 月份送样了电 子水泵，H 到公司做技术审核，8 月底送样了，过程经历比较久，电子水泵生产的投入配套，现在从样件送 审情况，实验阶段几个环节都完成了。参数符合客户的要求，希望明年能进入 B 供。
Q:变速箱泵?
A:可以用在混合车型上，新能源车占比已经到 5 个点了。明年传统这块预计增加 7 亿收入。一块是三一重 工，工程机械的变速箱泵，单车价值量特别高。日本爱信、日本丰田、日产，用在混动车型上。明年量产。 丰田、爱信、日产的量分别是 30 30 10 万套。
Q:EPS 电机行业和激光雷达电机行业?
A:随着国内自主品牌 EPS 渗透率提升而提升。株洲亿利达 18 年已经通过德国大众的审核，跟国外比是没 问题的。主机厂更慎重。亿利达以前是用的日本电机，现在切换成自己的。激光雷达电机，进入国内领先 地位，先发优势特别明显，除了蔚来也跟其他客户沟通。明年会进一步加大投入，扩大激光雷达电机产线。 激光雷达电机，国产替代还是很明显的。前期无法突破的原因是工艺和技术难度。
Q:EPS 电机，车型的结构，明年增量的车型有哪些?
A:明年长安&长安新能源，12-15 万套;小康 8 万套;哪吒按照 12 万套测算的。标致的 5 万套。目前 25 万套，明年 35-40 万套。
EPS 构成:ECU 控制器、电机、和齿轮轴承等。主机厂对产品要求高，EPS 电机切换不是短期的行为，我 们是集团内部切换，比较顺利。我们比亚迪供了 1 年多了，到现在才刚开始松口 EPS 无刷电机。EPS 从有 刷到无刷的切换，技术提升，单价提升。
我们有个参股子公司，东嘉智能，专门做 ECU 模块的，国内自主知识产权的自主研发的，涉及到智能驾驶 冗余算法，
乘用车电子水泵和油泵，功率瓦数比商用车低，产品技术单价相对第一点。100 瓦大概是 100-150 元，300W 大概是 350-450 元。我们整个量产安排在明年 1 月份开始。
Q:新能源业务占比提升，毛利率和净利率的展望? A:刚进入，毛利率会低一点;上量后会提升。公司产业链，在传统泵，从锻造 热处理，机加工都有，传 统机械泵的毛利率能做到 35%，比较高的。电子泵 17 年开始布局，电子泵就是电机、泵+控制器，都是自 己的生产的，有优势。新品开发能力快，接订单到送样，2-3 月就可以。10 月份大众过来，12 月份要求给 他们送样。成本角度，我们有优势。新能源车收入占比，明年应该能到 10%，3 个亿左右。
激光雷达电机，跟着客户增长，另外还有新客户拓展;EPS 电机，预计明年切到 60%份额，假设后年切到 80%份额，有也对应的增长。威马电子冷却水泵，量产时间明年下半年，业务增速体现在 23 年。车用空调 电机和储能热管理的电子水泵，要看客户未来的需求。乐观一点话，明年3亿净利润，后年4.5亿净利润， 实现的可能性存在的。
Q:为何 EPS 落地速度比同行快?
A:今年亿利达供货 25 万套，我们只供 1 万套 EPS 电机，今年在做样件的实验测试。明年大规模切换。在 有刷电机，产品技术参数比较成熟，公司供应的无刷电机，产品价格更高，毛利率更高。
Q:公司单车价值量?
A:激光雷达电机:1 个电机，500 元。电子水泵，单个 150-250 元，用 2-4 个，按照 2 个算，300-500 元。 差速器电子油泵:单价 200 元;腾智机电的刹车，真空泵系统，刹车系统 500 元;空调电机，价格谈下来 了，不方便透露。合计 1300-1500 元左右。
Q:储能的电子水泵?
A:今年二季度，tier1 已经跟终端客户稳定供货了。应该比较大的营收的规模了。送样完，报价，比东新 昌的电机还慢一点，空调电机快一点，东新昌的价格已经定下来了，在商务合同了。电子水泵进度稍微慢 一点，如果顺利，预测，到量产阶段，明年 6 月份之后。#股票##价值投资日志[超话]#
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