(以下内容从平安证券《GDP增速目标5.5%左右:原因、约束和实现路径》研报附件原文摘录)
2022年中国GDP增速目标定在5.5%左右,处于市场预期的2022年中国GDP增速在5.0%-5.5%这个区间的上限,体现了中央稳定经济的决心和信心。但截至目前,稳增长政策的力度和效应不及预期。今年设定5.5%左右的增速目标原因何在?实现这一目标的约束和路径又是什么?本文将围绕上述问题展开。
GDP增速目标定得相对偏高,可能原因如下:第一,保持GDP增速目标的连贯性。2021年GDP增速目标定在6.0%以上,2022年目标中值下降0.5个百分点,符合历史规律。第二,2022年GDP增速目标高于前两年的实际复合增速5.1%,是疫情影响减弱、GDP增速中枢向潜在经济增速靠拢的体现。第三,保市场主体和稳就业的需要。2022年中国需要就业的城镇新增劳动力约1600万,高于2021年实际的新增城镇就业1269万。
三重压力仍是2022年实现5.5%增速目标的约束。需求方面,房地产投资和出口这两个支撑疫后中国经济快速复苏的动能,2022年都面临着减速风险,国内消费复苏的持续性也仍有待观察。供给方面,地缘政治事件加剧全球供应风险,3月上旬南华工业品指数和南华农产品指数均创下历史新高,近期有所回落但仍处高位,这可能会增加国内企业的采购难度和生产成本。预期方面,经济内外部不确定因素较多,结构性问题对企业和居民预期的冲击仍在,从2月新增中长期贷款看,企业和居民的信心不足。
实现今年GDP5.5%增速目标的路径。第一,在连续两年“超收少支”后,政府工作报告和财政预算草案报告中确定的2022年主要财政收支指标,均比市场预期的更加积极。使用财政支出乘数和税收乘数估算,2022年财政支出增加2.08万亿、新增减税1万亿,将贡献约1.5万亿的GDP,拉动2022年中国GDP增长1.3个百分点。第二,从历史上看,中国的信用企稳多领先于经济企稳,目前宽信用成色尚不足,稳经济需政策进一步加码助力宽信用。因结构性通胀压力仍存、避免和美联储等海外主要央行直接分化,降准、降息等全局性货币政策工具,可能不是2022年宽信用的主要载体。未来宽信用的重点,可能聚焦于引导金融机构加大对实体经济的支持和多举措降低综合融资成本。第三,通过产业政策调整,在供给和需求两端规避对经济有收缩效应的政策出台。我们认为,重要的产业政策调整包括:科学有序推进碳减排,更多城市在因城施策框架下调整房地产调控,以及促进平台经济平稳健康发展。
风险提示:地缘政治事件升级、输入性通胀加剧、稳增长力度不及预期。
2022年中国GDP增速目标定在5.5%左右,处于市场预期的2022年中国GDP增速在5.0%-5.5%这个区间的上限,体现了中央稳定经济的决心和信心。但截至目前,稳增长政策的力度和效应不及预期。今年设定5.5%左右的增速目标原因何在?实现这一目标的约束和路径又是什么?本文将围绕上述问题展开。
GDP增速目标定得相对偏高,可能原因如下:第一,保持GDP增速目标的连贯性。2021年GDP增速目标定在6.0%以上,2022年目标中值下降0.5个百分点,符合历史规律。第二,2022年GDP增速目标高于前两年的实际复合增速5.1%,是疫情影响减弱、GDP增速中枢向潜在经济增速靠拢的体现。第三,保市场主体和稳就业的需要。2022年中国需要就业的城镇新增劳动力约1600万,高于2021年实际的新增城镇就业1269万。
三重压力仍是2022年实现5.5%增速目标的约束。需求方面,房地产投资和出口这两个支撑疫后中国经济快速复苏的动能,2022年都面临着减速风险,国内消费复苏的持续性也仍有待观察。供给方面,地缘政治事件加剧全球供应风险,3月上旬南华工业品指数和南华农产品指数均创下历史新高,近期有所回落但仍处高位,这可能会增加国内企业的采购难度和生产成本。预期方面,经济内外部不确定因素较多,结构性问题对企业和居民预期的冲击仍在,从2月新增中长期贷款看,企业和居民的信心不足。
实现今年GDP5.5%增速目标的路径。第一,在连续两年“超收少支”后,政府工作报告和财政预算草案报告中确定的2022年主要财政收支指标,均比市场预期的更加积极。使用财政支出乘数和税收乘数估算,2022年财政支出增加2.08万亿、新增减税1万亿,将贡献约1.5万亿的GDP,拉动2022年中国GDP增长1.3个百分点。第二,从历史上看,中国的信用企稳多领先于经济企稳,目前宽信用成色尚不足,稳经济需政策进一步加码助力宽信用。因结构性通胀压力仍存、避免和美联储等海外主要央行直接分化,降准、降息等全局性货币政策工具,可能不是2022年宽信用的主要载体。未来宽信用的重点,可能聚焦于引导金融机构加大对实体经济的支持和多举措降低综合融资成本。第三,通过产业政策调整,在供给和需求两端规避对经济有收缩效应的政策出台。我们认为,重要的产业政策调整包括:科学有序推进碳减排,更多城市在因城施策框架下调整房地产调控,以及促进平台经济平稳健康发展。
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浪漫世界值得孤身。
我也会拥有鲜花和月亮。
这次我正在朝光的方向走。
烟火向星辰,所愿皆成真。
很久不见面的话,会忘了我吗?
陪你看日落的人比日落浪漫。
生活的目标不是爱情,是快乐。
即使年年不见,也要岁岁平安。
在这个夏天和更好的自己碰面。
希望这份爱意能撑过每个四季。
碎碎念念记得讲给有回应的人听。
花即便是不被欣赏也自然会长大。
年年有风,风吹年年,慢慢即漫漫。
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【事关清明节!河北最新通知!】(来源:河北省民政厅官网、河北新闻网)3月18日,河北省民政厅下发《关于扎实做好2022年清明节祭扫服务管理和疫情防控工作的通知》↓↓↓
河北省民政厅关于扎实做好2022年清明节祭扫服务管理和疫情防控工作的通知
各市(含定州、辛集市)民政局,雄安新区公共服务局:
2022年清明节祭扫高峰即将来临,当前,国内疫情呈现多点散发和局部聚集性暴发态势,我省多个地市也已出现疫情,疫情防控形势十分严峻。为深入贯彻落实省委、省政府和民政部有关决策部署,实现文明祭扫、平安清明目标,现就扎实做好2022年清明节祭扫服务管理和疫情防控工作通知如下:——https://t.cn/A66iGc1h
河北省民政厅关于扎实做好2022年清明节祭扫服务管理和疫情防控工作的通知
各市(含定州、辛集市)民政局,雄安新区公共服务局:
2022年清明节祭扫高峰即将来临,当前,国内疫情呈现多点散发和局部聚集性暴发态势,我省多个地市也已出现疫情,疫情防控形势十分严峻。为深入贯彻落实省委、省政府和民政部有关决策部署,实现文明祭扫、平安清明目标,现就扎实做好2022年清明节祭扫服务管理和疫情防控工作通知如下:——https://t.cn/A66iGc1h
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