A股资金面显示:V型反转概率不大,但仍有结构性行情

自3月16号金融会议以后,A股上演了惊天逆转,全市场大涨,一扫暴跌的阴霾。

很多朋友开始蠢蠢欲动,准备加仓干了。

我个人的原则,仍然是:等到缩量或者一个月不创新低后,才能加仓。

有两个原因:

1.并非开了金融委会议,股市就会乖乖上涨。

比如2018年,市场大跌大半年,10月开了会,释放了政策底,沪深300上涨了10%左右,创业板更上反弹了20%。跟这次非常像。

当时几乎所有人都认为牛市回来了。但紧接着就是从哪里来,跌会哪里去!

最后这一波过山车把绝大多数人都给清理出去了。然后就是横盘缩量,最终在2019年2月迎来反转。所以我们还是要保持警惕。

2.从资金方面来看,A股现在缺少增量资金,股市想要这么快反转就缺少推动力。

截至到3月15日,A股资金净流出1120亿,是过去三年首次净流出。见下图

虽然险资、私募和银证转账的数据还不是很全,但也足以说明资金有点捉襟见肘。

A 股资金净流出额与自由流通市值的比例为 -0.30%,而去年全年的这个数字是2.5%左右。差距还是挺大的。

下面我们来看看资金流向的情况。然后再谈谈,今年股市上涨的概率有多大。

一、过去12个月累计净流入占自由流通市值比例连续5个月走低

由于资金有季节性的偏好,所以用过去1年的资金流入来评估更加客观。

这个数据已经连续5个月走低,今年1月和2月直接为负数。见下表

二、散户观望氛围浓厚

去年12月的证券公司交易金额是1.9万亿,比9月的金额减少了400亿,而之前已经连续增加一年以上了。今年1季度的数据还没出来,不过看这个趋势是不太好的。

股民观望的氛围应该是很浓厚 。从居民存款增加也可以得到印证。

三、融资余额大幅减少

截至3月15日,融资余额减少1096亿。值得注意的是,融资余额之前三年都是正增长的。

另外,融资余额占流通市值的比例其实从去年7月就开始持续下降,在2月份下旬止跌回升。但这并不能说明趋势就改变了,毕竟在2月小幅增加后,3月又开始下降。

四、公募基金增量资金不足

截至 3 月 14 日,偏股型公募基金份额增加1905.54 亿份。

按月份折算为全年,预计 2022年份额会增加 7866.25 亿份,低于 2020 年、2021年的水平。而且2月增加的份额只有1月的三分之一。

另外,ETF在1月增加的份额是518亿份,2月是430亿份。也是环比减少的,但投资ETF的机构投资者比较多,而投资基金的个人投资者更多。这也说明个人投资者还是被吓坏了。

五、北向资金15个月以来首次净流出

北向资金在1月和2月还是净流入,但3月份净流出645亿,今年一共流出437亿。这是近15个月来首次净流出。

北向资金净流出,而南向资金又在净流入716亿。这就把A股的血再抽了一次。

六、保险资金、私募、公司回购和股东减持有好的信号

保险资金现在只能进行估算。比如,今年1月,险资余额中投向股票的市值是2.88万亿,虽然比去年底下降了726亿,降幅是2.46%。

但万得全A指数下跌了9.46%。险资的市值下降幅度要小得多,这就说明险资在抄底。

这是一个很好的信号,因为险资通常是在大机会出现时,才会大比例抄底。

还有机构测算,今年险资会有2000亿以上流入股市,是过去三年以来首次为正。

今年 1 月,股票型私募基金规模较去年底增加了 1315.61 亿元,剔除股指跌幅后的资金净流入为 4793.11 亿元,居然持平于 2020 年全年的水平。

看样子,富人不惧下跌。不过这是测算值,不是统计值,所以只能简单参考一下。

公司回购方面,随着股市下跌,公司回购的金额维持在高位,今年到2月为止,已经回购了320亿。

而股价跌了,减持的规模就小了。

除了险资、私募、公司回购和减持,其他A股的主要资金来源都不太乐观。

那么今年股市就没机会了吗?

其实也未必!

七、股市的机会在哪里?

很多小伙伴认为,只要资金流出,股市就没有希望。这种想法不完全对。原因有三:

第一、资金选择性地助推低估值板块

比如2016年和2017年是资金流出最多的年份,但这两年沪深300和上证50都上涨喜人。

换句话说,在股市缺少资金的时候,机构都更愿意去拥抱那些有确定性业绩的蓝筹股,价值股。

而高估值板块的股票在资金不足的情况下是很难继续上涨的。

这个很好理解,如果股价是1块,我们用2块钱就可以让他翻倍。但如果他的股价都涨到100块了,推升他上涨一倍,我们就需要200块。

没有钱,高估值板块的风险就很大。

低估值板块的市值体量也很大,推动他们难道就轻松吗?

确实不轻松,所以他们上涨的幅度也有限。但值得注意的是,这些热门的流通市值都高于银行了,比如新能源,见下图。

大家就可以自行脑补接下来会怎么样了。

2016年,那些高估值的板块全都很惨。资金从高估值板块出来后,就会继续进入低估值板块中。

所以我始终认为,别看最近热门又反弹了,但是迷惑性是很大的,最好谨慎点。

第二,增量资金还要看央行的态度

如果央行继续降准降息,释放流动性,那么股市的血液就还能得到一定的补充。

所以我们还要密切关注货币政策。我认为大概率还是会加码刺激经济。

但释放出来的货币,很难支持全市场普涨,所以结构性行情是大趋势。

第三,北向资金、险资、社保基金、企业年金、公募基金今年都更倾向于蓝筹股

北向资金、险资、社保基金和企业年金是肯定更倾向于与蓝筹股的,在这些蓝筹股这么便宜的情况下,他们多半会出手,不断买入。北向资金至少短期撤离避险,长期来看肯定是会回来的。

公募基金在去年底,今年初就开始调仓换股。他们的仓位也从高估值向低估值切换,这在之前就给大家看过相关的数据。

八、总结

之前跟大家科普过,由流动性不足引起的下跌,通常很难持续,历史上也有V型反转的例子,但通常是急速下跌,缓慢爬坡,然后拉升,比如2020年3月。

但还有更大的可能是,继续打磨底部,甚至不排除像2018年底那样的恐怖过山车行情。

此外,A股现阶段缺少资金支撑,所以上涨不大可能这么快到来。

决定行情到来有两个条件:

1.央行的水龙头;

2.风格切换的速度。

央行大概率会宽松货币,但宽松的程度有限,所以我仍然认为,接下来的行情还是会切换到价值股上。短期的扰动不会改变大的趋势。

成长股的反弹仍然具有迷惑性,小心风险。

如果加仓,还是在缩量或者一个月不创新低后再开始,可能更稳妥一些。

另外,大家一定要耐得住寂寞,绝大多数时候,买入后都不会涨,而是跌或者横盘很久。如果一买就涨,巴菲特早就该让位给你了。反正我是做不到。反而我跟巴菲特一样,跌就跌呗,只要买入的价格是低估的,迟早都会收获满满。

大盘上涨乏力,止盈出局,重个股,轻大盘

3月18号早评,大盘上涨乏力,止盈出局,后面是重个股,轻大盘的行情。

这两天大盘大回血,大涨了237点,昨天北上资金也留回了五十多个亿。但是昨天的盘面,是显示出跳空高开,冲高回落的走势,走出了一个大型的走势,短期均线也出现了顶背离。

在这种走势下面,昨天冲高在高点,止盈,获利了结,是一个非常明智的决定。

现在大盘的各种均线方向还是往下的,趋势是往下的,所以现在,最多只能当做反弹来看。

不管从个股还是大盘上面来看,我觉得最简单一个办法,就是看趋势,这个也是我操作上面最重要的一个策略。

昨天为什么说止盈,获利了解很重要呢?

昨天大盘的走势,明显呈现出上攻乏力,昨天高开的幅度好像有点太大了。这就造成一部分追涨的资金追涨欲望不强,而上方是有很多的套牢盘。去如果再往上涨的话,就面临着套牢盘的解套压力,在上涨压力增大,而下方追涨动能减弱的情况下,那么大盘只能处于一个调整状态。

接下来大概率是处于一个磨底,确认底部的走势,不排除会去确认一下子前几天的低点。

虽然股指反弹上来了,但是我看从大部分个股上面,价位还没有达到前几天三千两百多点时候的股价,只不过这几天把权重股票拉上来了,稳定了指数而已。

后面的后面的走势多半以弱势震荡为主,那种普涨的行情已经告一段落了,接下来大盘处于那种轻指数,重个股的行情,如果想要获利,要把握住结构性的个股行情,现在的股票有四千多家,后面有有行情的股票最多不会超过20%,我们需要做的就是去好好研究这个市场和个股行情以及基本面,政策面的导向,把那些有成长性,有价值的那些股票挖掘出来。

大盘和个股最近跌了那么多,其实我看到有不少个股,还是可以慢慢布局了。布局的方向我觉得还是看个股的基本面,成长性为主,那些有成长性的,科技含量的个股,不管大盘后面处于什么行情,都会有很好的表现的。

实际上这两天股市的大涨大跌,是我们散户调仓换股的最好的时机,我们要注意高低位切换,对于那些爆炒过的高估值的板块,要及时出来。大盘反弹是一个很好的卖点,而去寻找市场上,那些低位的低估值的板块去布局。

就类似于1月份的那一波大跌,其实也是机会,我一直提到的底部的一二线蓝筹,比如说基建板块,煤炭板块,钢铁板块,港口板块,以及数字经济,绿色经济中间的那些股票,其实后面在二三月份做的话,获利是非常大。

现在因为政策性利好的原因,改变了前面单边下滑的行情,因为国家在严查做空的机构,这个时候使的大肆做空的人心有余悸。

所以我们暂时把3000点作为短期的底部,这个是个政策底,为什么说是短期的呢?你从历史上来说,政策底都不是真正的底部,随着时间的推移,大概率都是会跌破的。

但是只要3000点,这个底部不跌破,个股结构性的行情就可以做,就像我前面看,如果年线不破,我们可以做个股一样,还有前几天三千四点的位置不破,我们可以做行情一样。

大盘的稳定是很重要的,个股的行情必须建立在大盘稳定的基础上,这个是个原则。在一路下跌的那种大盘走势当中,是不会有什么个股行情的。

为什么我最近一直不建议我们大家做股票呢?建议守住本金?仓位管理好?其实我觉得最近半个多月的行情当中,如果散户一直在里面做的话,大部分会亏损严重。

其中的原因就是因为现在的市场,已经跌入了熊市的边缘,虽然国家有利好加持。但是做空的能量还没有完全释放,后面会反反复复,总是看不到底。如果散户跟着后面疲惫追涨杀跌,后面会亏损严重。

所以说我们在大盘和还有个股,跌到安全位置之前,要管住自己的手。很多股票现在还是高高在上,不管从估值还有股价,来说都是处于高位。

实际上我看了一下子股票的价格,其实现在的股票价格,处于绝对的底位,绝对的有投资价值的股票,并不是太多。

这个和上波行情2400点启动的时候,也就是前面那波疫情期间,那段时间,是完全不一样的。那个时候很多股票都处于底部区域,要启动一波行情,只要有资金进去就能做起来。

所以现在不管是机构还是散户,操作的策略,都只是短线思维,做市场的热点快进快出。

而真正我们这些散户能够赚大钱的,波段操作策略,在目前的市场,根本不适用。因为没有稳定的大盘,来促进,这些个股的波段上涨。

所以如果稳健的投资者,心态好的投资者,现在最好的策略是空仓观望,等待最好的投资机会来临。中国的股市百分之九十以上的时间,是用来等待的,等待那种绝佳的投资机会。那种机会每年都会有一两次,就是股票经过大跌之后,出现了投资价值很好的投资价值时间。

其实大家算算你每年股票,按一年来说,你能获利到多少钱?真正能够赚钱的人,已经是不多了,而获利能够比较大的散户,那比例就是风毛菱角。

所以根本不要纠结于那些短线一两天的行情,那些短线天天追涨杀跌的散户,没有几个是能够赚钱,甚至赚到大钱的。包括我也是一样,短线操作,虽然有的时候可以赚钱,获得比较大的利润。但是如果做错一两笔,利润又吐回去了。挣大钱的时候,都是合理布局中长线买入持有的个股。

当然我是那种看到机会就进去,看到风险就出来的投资者。所以我昨天获利了结之后,也布局了一些仓位的股票。

但是最近呢不谈个股的行情了,因为把握不太好,等到感觉有中长线可以布局的板块和个股再说吧,还是要等相当一部分股票趋势走好以后,再去重仓长线布局。

现在的行情,只适合短线低吸高抛,快进快出。

我们给予真是不为人知的某著名cp,虽然很多人嗑但不嗑的人却不怎么认识,各大公共组查无此cp,但确实超话榜第5。我们给予能有今天全靠小给予批努力,靠一些旧糖反哺,靠一些脑内幻想。我们小给予批自己建造桃花源,问他们到底有什么糖,只神神秘秘地回答:“不足为外人道也!”所以我倔强地按下“嗑过”。


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