【钮文新:股市预期管理必须明确责任——细品国务院金融委会议精神】3月16日,在A股和港股市场再次经历严峻考验之时,国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)召开专题会议,一举逆转市场颓势,稳住了股市预期。很多人依据经验,认为金融委召开这样一次会议,不过是一种“救市行为”,对股市并无长远意义。但这样的认知是错误的。我们必须明确指出,救市行为往往是临时性的、短期措施安排,但从此次金融委会议给出信息看,中央给出的措施绝非简单的、临时性救市的短期行为,而是一次关于中国资本市场安全维护的系统性制度安排。

早在2018年底召开的中央经济工作会议上,中央首次明确提出:资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用,要通过深化改革,打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。

2021年11月底,中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤在《人民日报》发表署名文章《必须实现高质量发展》。文章中指出,要提高金融体系服务实体经济的能力和水平,促进实体经济与金融协调发展,实现“科技—产业—金融”的高水平循环。资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用,要坚持“建制度、不干预、零容忍”的方针,打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场,使之成为推动科技创新和实体经济转型升级的枢纽。

可见,对整体金融市场而言,资本市场不仅具有“牵一发而动全身”的作用,同时,它也是“推动科技创新和实体经济转型升级的枢纽”,是中国实现高质量发展的重要途径。

重手、重言

会议公告开宗明义:专题研究当前经济形势和资本市场问题。

这在历史上是少有的。这不仅体现了“守住不发生系统性金融风险的底线”的要求,而且也体现出中央最高决策层对中国资本市场、尤其是股权市场的高度重视。

为什么这样说?因为重手、重言。

所谓重手、重言,其实就是以很重的语言,给定很重的措施。

比如会议公告的最后一段明确强调:有关部门要切实承担起自身职责,积极出台对市场有利的政策,慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。凡是对资本市场产生重大影响的政策,应事先与金融管理部门协调,保持政策预期的稳定和一致性。国务院金融委将根据党中央、国务院的要求,加大协调和沟通力度,必要时进行问责。

什么意思?针对中国资本市场,各金融主管部门该作为而不作为者,要被问责,该主动作为而不主动者,要被问责;各相关部门该配合而不配合,或完全可以主动配合却找客观理由推推搡搡,或别别扭扭被动配合者,要被问责;明明可以协调一致、但最终没能协调一致者,也要被问责。

如此强调金融各方协调一致,彼此配合地面对资本市场,而且以问责的方式竖起“达摩克里斯之剑”,这难道不是历史首次?

从贯彻会议精神的角度看,央行、银保监会、证监会无一例外地都将“进一步加强部门间政策协调,共同维护资本市场稳定发展”写进自己的文件,这难道不是史无前例的“重手”?

“十四五”规划在谈到“十四五”时期经济社会发展时,明确提出了必须坚持的基本原则:坚持党的全面领导,坚持以人民为中心,坚持新发展理念,坚持深化改革开放,坚持系统观念。

鉴于金融是经济肌体中的血液,所以,中国金融业界必须率先贯彻上述基本原则,而且必须在具体工作中突出“系统观念”,这是金融运行环环相扣的本质要求,更是资本市场牵一发动全身的客观要求。

客观地说,过去许多年,金融各主管部门可能存在缺乏系统观念的问题。比如,认为所有关乎股市的事情都该由证监会管,不关央行等其它金融管理部门的事,而央行更多关注商业银行信贷、流动性,关注货币市场利率,而资本市场流动性是长期资本的事情,与央行无关。这种观念或许需要改变。

很长一段时间以来,《中国经济周刊》多次发文强调:全球性的股权资本、实业资本的争夺已经白热化,股票市场才该是中国金融的核心。为什么?因为国际时局在变,中国经济诉求也在变,我们只有参与到这场竞争中,并赢得股权资本、实业资本的竞争优势,中国经济才能赢得高质量发展的未来。从债务资本支撑传统产业、股权资本支撑创新产业的基本金融功能出发,上述逻辑难道不是基本的因果关系?如果我们认同这样的逻辑,中国的全体金融人士不该为夺得股权资本、实业资本优势而联手行动吗?

所以我们说,此次金融委会议最大意义在于,明确告诫中国金融业界:各方面必须深刻认识“两个确立”的重大意义,坚决做到“两个维护”,保持中国经济健康发展的长期态势,共同维护资本市场的稳定发展。

这需要中国金融业界细细品味。

预期管理是关键

金融各方联手维护资本市场稳定发展,手段是什么?

很多,但关键无非有二:一方面通过大力培育金融市场的长期化、资本化、股权化,让中国金融市场能够派生出充足的长期资金,符合资本市场的投资需求;另一方面通过强大的预期管理能力,让投资者对中国经济前景建立起坚定的信念,并在股市下跌过程中,敢于出手购买更具价值的股票,而不是随波逐流地恐慌性抛售。

过去一段时间,美国针对中国崛起实施打压。既然可以对中国发动贸易战、科技战,为什么不能发动金融战?难道美国手中强大的金融实力,不是可以应用的武器?我们显然没有理由掉以轻心。

历史地看,对一个国家发动金融攻击,金融大鳄的资本只是导火索,而关键在于引发该国金融市场的“羊群效应”。

所以,发展中国家防范金融攻击:第一,在金融市场开放的过程中,绝不能放弃金融管理,而且要坚定不移实施有效的外汇管理,对国际资本的跨境流动必须要有充分的敏感性,并有足够的手段制止无序状态;第二,国家各相关部门对投资者进行长期不懈、持续有效的预期管理,这会使得国内和国际投资者对国家经济前景具有足够的信心,从而让金融大鳄很难找到引发“羊群效应”的理由;第三,央行要有充足的外汇储备应对外资跨境流动,而所有国内金融机构和老百姓手中也要有充足的长期本币资金,使之敢于在股市无度下跌过程中大量购入。

这三项,其实都是金融恶意狙击者最害怕的事项。第一项是金融管理,而后两项则是抗击金融攻击的市场要素,其核心实际是第二项——长期不懈、持续有效的预期管理。

正因如此,此次金融委会议着力强调了预期管理问题,给出的方法是:其一,对市场有利的政策要多出,不利于市场的收缩政策要谨慎;其二,及时回答市场关切,对热点问题及时回应;其三,各部门政策必须具有一致性,不能各行其是,矛盾百出,破坏市场预期的稳定性。

于此同时,金融委就市场关注的热点问题也给出了“相对确定”的答案。比如,关于宏观经济运行中货币政策必须主动应对的问题,关于房地产企业化风险、促转型问题,关于中美双方监管机构就中概股保持良好沟通的问题,关于平台经济治理原则、尽快完成红绿灯设置和提高国际竞争力的问题,关于内地与香港监管机构加强沟通协作稳定香港金融市场的问题。

将不确定变为确定,这是预期管理的重要手段。比如,一只股票因为一个重大的突发性事件发生亏损,如果亏损数额是确定的,而并不影响市场对该公司未来前景的预期,那这只股票可能会瞬间下跌,但去除突发事件的负面影响之后,股票不仅会下跌有度,而且很快会恢复良性预期决定股价的过程。

当然,还有一个很重要的问题——各金融部门能否做到面对投资者长期不懈、持续有效的预期管理?这是一个极其专业、细致的社会心理调试过程,我们的政府金融部门有没有这份耐心?豆腐心、婆婆嘴式地面对投资者的各种问题。

什么是豆腐心?因为充满忧患意识而极其敏感的心;什么是婆婆嘴?摒弃教授面对学生时的态度,不去责怪各式各样的认知偏差,而是不断地重申立场、方向,细致入微、鞭辟入里地解答各种问题。

比如去年以来,央行通过降准、降息、MLF、利润上缴等方式向金融市场释放大量中长期资金。这原本是个非常积极的信号,但是,第一,央行在日常操作中经常大量回笼短期流动性,这样的动作经常引起“央行回收流动性”的误解,长此以往,势必对股市投资者信心构成不良影响;第二,央行在各种各样的场合强调“关注货币总闸门、坚持稳健货币政策”,话虽没错,但长此以往,会不会大大削弱货币政策效果,弱化股票市场对货币政策的期许?

或许正因如此,此次国务院金融委会议强调货币政策要“主动应对”,这其中是否蕴含“货币政策作为过去不够积极主动”的意味?无论是否,类似问题都该引起央行的高度重视。

应当明确指出,在资本市场预期管理的问题上,央行的作用远远大过中国证监会。详见《中国经济周刊》2018年6月27日的评论《中国市场“预期管理”很欠技巧》;2021年12月29日评论《央行是预期管理的关键》;2022年2月23日评论《A股市场预期怎么管?》等等。

总之,依据新形势和新时代的要求,资本市场应站到中国金融市场的核心位置。因为维护资本市场稳定发展,关乎中国经济高质量发展的效率,甚至成败。所以,中国金融业界应该全体动员,针对中国资本市场各就各位、各司其职、主动作为、有效赋能。

(《中国经济周刊》首席评论员 钮文新 责编 姚坤)

#与君初相识预告#所有评判的先觉于价值观,怎么界定男女主感情有没有升华呢?以什么为标准,不同的标准,看剧情感受就不一样了。

如果以今天剧情中,男主断尾醒来,纪云禾就就该哇啦哇啦大哭为标准,然后抱抱、亲亲、哇啦哇啦哭哭为标准,那对今天的剧情肯定是不满意的。

但是换一个角度呢?我看到的是长意更加全面了解纪云禾,纪云禾在信任的基础上都愿意把这悲惨的一生告知他,这不是体现了更进一步的关系吗?为什么要花时间展现少谷主的童年呢?第一,因为纪云禾先前说,长意如此是自己的错,纪云禾认为自己童年逼迫少谷主(直接原因),所以少谷主才性情大变,只有功利不见人情,她要回答长意的问题。第二,不要忘记了一点,在说少谷主童年的时候,其实也是血淋淋地纪云禾在自述自己的童年,迫害兄长、饱受寒霜之毒,作为磨刀石磨砺,关键在人性善意个绝对权力前不得不的抉择,一直在承受身体和心灵双重的折磨。也由此更加全面地交代了纪云禾之所以成为纪护法的背景。第三,在纪云禾自述后,长意看出她极致的伤心,说了想哭就哭之后,纪云禾才掉眼泪的。我把我最不堪的一面向你述说,而你能够明白我的痛苦,这种基于完全信任、全面了解、深入灵魂后的异性情感不是一种更有意义和价值的升华吗?第四,是为了推动后面的剧情,后面的剧情是少谷主和纪云禾联合杀谷主,不交代谷主的育人理念,不执着深刻的仇恨,少谷主去杀他父亲,是不是又要说他大逆不道了?弑父的合理性是否要全面、彻底呢?今天就开始铺垫。

说热巴面对长意醒来没哭,所以演技尴尬的,个人认为不大逻辑自洽。第一,所有行动的前提是人的性格,纪云禾是谁?她不是傻白甜,她是在这么艰难的环境中都能闯得出一片天地的,独立、坚韧、真才实学、卓绝不凡的女主,如果我们设想,她看到醒来马上哭哭,然后抱抱,亲亲,那纪云禾这个人性格前后就割裂了。她内心是非常悲痛的,但是有比悲痛更重要的事情,例如想着下一步怎么带着长意逃出去?怎么计谋让万花谷默许长意在她这里疗伤?(后面和小蝴蝶的对话,可以看出她一直在谋划)她也要想怎么把尾巴长出来?这些不比哇啦哇啦哭来得重要,纪云禾是理智的,她永远都知道当下最重要的是什么。热巴的演技在细节,在眼神,在微表情的层层递进,此处感情变化很多,有愧疚,心疼,焦虑,无奈,也有决绝,决绝到决定逃出万花谷,寻访东海寻找东海。要知道,她真的去了,这一路说不定有去无回。

纪云禾和长意一直是双向奔赴的,他们的爱到什么地步呢?到可以为了对方的生存而不顾自己的生命,这样有牺牲、有成全的爱。长意把这一生最宝贵的东西给了纪云禾,纪云禾难道就不是嘛?第一,纪云禾毒发,煎熬三日,她是抱着必死的决心,也要保护长意,不让自己的生死变成长意的软肋。第二长意醒来,纪云禾都决定造访东海,要知道她可不是去旅游的,她是去搏命的。她不是说说而已,她是会去做的性格。第三,和小蝴蝶的对话。在没有遇到长意之前,纪云禾的人生理想是什么?打怪攒钱买零食、买仙岛,和小蝴蝶开开心心。但是现在呢?她为了疏通关系,能够让长意留下,好好照顾她,她都把,把零食拿去疏通关系了,小蝴蝶不是问了一句:那我们怎么办?换言之,这样做了后,纪云禾本身的理想就不能实现了。第四,她愿意把自己的成长经历告诉长意。以上种种,不正是纪云禾纯纯的爱吗?她的爱,不是普通女主亲亲抱抱么么的爱,更像是以决绝的姿态、坚韧的性情、完全袒露的信任之爱,就像舒婷的一首诗《致橡树》,我以树的形象和你在一起。。纪云禾不是小白花。

有朋友觉得断尾的过程太仓促,小说中是花笔墨描写的,第一场面太过血腥,肯定不能过审。第二,断尾的过程不重要,断尾的意义就是展现长意的痛苦,现在这样的处理非常棒。首先,他没断之前,做梦和父王对话,就很明确地告诉我们尾巴及其重要,重要到这是一个家族:血脉、家园符号。第二,他是自己断的,只有自己断才断得了。和用血腥场面引起受众的物理同情相比,现在的安排不是更加惨烈吗?他对纪云禾的爱不是更加深厚吗?就因为尾巴这个符号有深层的家园、血缘的意义,所以在长意醒来后,他对纪云禾说:有你的地方就是家,更显珍贵和厚重。(吾心安处是吾乡),上一个这么感动我的是长歌,四方流落,一生困顿之人,但凡说出这句话,便是深刻的认定。。纪云禾后续以更进一步回应他的爱:仙姬鞭打她,已然吐血,但是绝不改口。断崖边孤注一掷,以命相搏,只为换得长意可能存在的一线生机。。纪云禾和长意的感情不弱智,一切有理有据,层层递进,靠的便是这一次次我们眼中的不理解,戏剧本身的意思就是冲突,人物关系,角色的对立与冲突,才推进故事发展。。戏从戈,戈兵也,冲突对立不断,这才是优秀的剧作呀。

朱导的死亡镜头,怼脸拍,哈哈哈,他风格就是这样的,镜头语言多变、丰富,他很会突出细节,重点,马上就抓到最核心的东西呈现出来,非常干脆利落。好比昨天青姫得知宁去世的消息,朱导立马呈现的不是脸,而是耳朵,消息首先告知到的是耳朵,然后是颤抖的嘴唇,再是无声落泪的眼睛,最后再是整个脸的表情,再说台词,做动作。真的面对突如其来的悲伤,哪有立马极致地大哭起来?凡事能大哭的,也都不是极致的悲伤。朱导怼脸拍,死亡镜头,就像照妖镜,但是本剧的每个演员都扛住了,而且他真的很懂热巴、国超的气质,把英气、容颜呈现得非常好!

这里再说一点,本剧编剧对原著的拓展与成全。原著中,这里就写青姬带着雪三月离开,没有交代去哪里了,也没交代这两个都和离殊有关的女人的关系,但是在剧中有交代,雪三月对青姬的感情其实很复杂,她要杀青姬这很能理解,但是不得手后,独白了一段,其实这也是青姬的内心呀:所爱之人爱不得,恨不得,因为生命已经逝去了。后来青姬一人独饮,不也是感伤这段情吗?这两个角色遭遇差不多,青姬把雪三月带到曾经练功的地方,一来是答应离殊,二来更像是遇到相似之人,girls help girl。自此,两人逐渐走向和解,和自己和解,也和所爱之人、对方和解,下一部雪三月实力大涨和青姬一起帮助北境同仇敌忾才说得通。而女孩子之间的互助、怜惜,也把友情凸显的高贵,这多好呀。上一部这么作者、编剧互相成全的剧是《知否》。

最后欢迎大家讨论剧情,最近有很多披皮黑进来了,我们不管什么粉,至少都爱这部剧,让我们专注剧情本身,好好看剧,好好思考,好好讨论。一部好剧,是所有台前幕后人共同努力的结果,每个要素环节都好赞,不要拉一踩一!对立不可取!例如,施法的手势,这么酷飒,打斗动作这么潇洒,和动作导演范一竹老师团队的付出不可分割,而且结出来的符文也是契合道家易经的,这也有文化老师的付出呀。特效也好赞,把科技之美与万物之美紧密结合,特效、动作做不好,肯定就被嘲:东方奇幻,都抵不过歪果仁,这是什么烂剧?编剧、导演读过书吗?我来告诉你,国人的施法手势。等等。和去年我追的另一部剧相比,现在的追剧环境已经好太多太多了,那就让我们更进一部,不在意不理智的声音,和谐共处,快乐追剧,自由表达理性的见解。彼此尊重对方的不同,但去追问更好的视角,接受别人与我的不同,以更加完整的逻辑、丰富的论据去理智表达![心]

爱没有对错
文/红牡丹瑞

用爱把梦堆彻,
真情为你执着,
趟不过相思的河,
执笔写下寂寞。

为何愁眉紧锁?
虽知道彼此不会忘记,
却想问梦儿,太久不联系,
感情会不会疏远淡漠?

爱没有谁对谁错,
你什么也不说,
如此让花儿瞎琢磨,
因为深爱着梦才会让心如此脆弱。

也许不该计较那么多,
明知道为了生活而奔波,
顾不上我,
却希望梦象星光一样一直能为花儿闪烁……


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