重庆银行：战略愿景一流商行财务数据漏洞百出
4月27日，重庆银行公布，其“十四五”发展规划是，实现全国一流上市商业银行的战略愿景，突出服务提升、数字转型、特色发展三大重点任务。
然而，上市至今，重庆银行股价多数情况低于上市当日开盘价13元/股。4月30日收盘价为11.19元/股。
一位股民在打新时就担心破发，“重庆银行今天（1月20日）新股申购，发行价10.83元/股，比开盘没几天就跌破发行价的臭名昭著的渝农商行（601077.SH）还贵3块多，我觉得没有打新的必要。”
重庆银行自身公告也称，该发行价对应的 2019 年摊薄后市盈率为 8.97 倍，高于行业平均市盈率，未来存在股价下跌的风险。
梳理发现，重庆银行不但规模逊色本土的渝农商行，而且招股书与2020年年报也是漏洞百出。
资本市场真的成了重庆银行避风港？
尴尬的重庆本土老二
由于业务主要在重庆市开展，重庆银行与渝农商行市场布局一样，且业务范围也如出一辙。不过，渝农商行在表述中将重庆银行在内的中西部银行都列为不如它的竞争对手。
换句话说，相比全国其他地方的区域城商行，重庆银行最大竞争对手反而是重庆本土的渝农商行。
在一些重要财务指标方面，重庆银行远远落后渝农商行。
2020 年末，重庆银行资产总额 5616 亿元，渝农商行资产总额 1.14万亿元，已达万亿级别，当然渝农商行的负债也相对更高。
具体看来，2020 年末，重庆银行客户贷款和垫款本金总额 2812 亿元，客户存款本金总额 3115 亿元，分别仅为渝农商行的55.37%、42.97%。
盈利方面，2020年重庆银行实现营业收入 130.48 亿元，增幅 9.21%；实现净利润 45.66 亿元，增幅 5.67%。相比之下，渝农商行业绩几乎翻倍，重庆银行体量仍然差一截。
此外，2020年上半年数据显示，重庆银行业绩也略低于成都银行、贵阳银行、长沙银行，略好于郑州银行、西安银行、甘肃银行，总之放在同行不太起眼。
资产质量方面，重庆银行拨备覆盖率为309.13%，同期渝农商行为314.95%。
另据财报，重庆银行核心一级资本净额从2018年的285.53亿元增至2020年的359.12亿元，有所上升。但核心一级资本充足率却未见明显改善，2020年核心一级资本充足率为8.39%。
相比之下，2020年渝农商行核心一级资本净额为937.27亿元，核心一级资本充足率为11.96%。
2020年三季度末数据显示，重庆银行两指标与同行可比公司长沙银行相当，低于成都银行、贵阳银行，在同行处于偏弱水平，存在银行资本金不足的风险。
当前，中小银行、金融机构大多面临资本金不足的困境，IPO依旧是获得资本补充、完善治理体系的重要途径，重庆银行也不例外。重庆银行董事长林军表示，通过本A股上市，重庆银行净资产规模及核心资本将大幅增加，可目前看来还是改善不大。
2020年重庆银行不良贷款率为 1.27%，与上年末持平，略胜于渝农商行不良贷款率 1.31%。
此外，重庆银行2017—2019 年经营活动现金净流量均为负值，2020年陡增为322.2亿元，这个数据仍然低于渝农商行。
为何同在重庆地区，开展的业务一样，只不过名字不一样，重庆银行核心一级资本充足率、拨备覆盖率、总资产、营业收入、现金流各项指标均低于渝农商行？
过度依赖同业资产
城商行作为区域性银行，为了突破分支机构跨区域经营的限制，主要利用通道业务，加大了同业投资配置等。相比之下，城商行传统贷款占比较低，投资类资产占比较高。
确实，重庆银行2020年资产结构中，发放贷款和垫款、证券投资占比最大。
截至2020年12月31日，重庆银行金融投资（包括债券投资和交易性金融资产）为1907.90亿元，较上年末增加313.12亿元，增幅19.6%。其中交易性金融资产（包括企业债、国债、商业银行债、信托投资、定向资产管理计划、向金融机构购买的理财产品、基金投资、权益性投资）为312.04亿元，较上年末增加42.28亿元，增幅15.7%。
尤其，重庆银行投资组合(包括债券投资和同业投资，其中同业投资主要包括定向资产管理计划、信托受益权、债权融资计划以及理财产品)，均是2020年上半年高于往年全年的数据。数据显示，截至2020年6月30日，重庆银行上述投资组合的账面价值为1742.04亿元，占该行总资产的32.73%，账面价值高于2017年、2018年、2019年。
有意思的是，从这两组数据不难发现，跟上半年相比，2020年下半年投资没啥进展。
不排除该行为上市以同业投资调高资产的嫌疑，毕竟2020年上半年总资产高出2019年309.9亿元。
重庆银行投资业务出现猛增，其中不少资金就是流向了地方融资平台。张国君对此表示，大多国有资产被重复抵押的不止一两次了。截至 2020 年 6 月 30 日，重庆银行地方政府融资平台贷款为 272.81 亿元，达到2019年全年的93%。
这种情况的一般操作手段为，借道影子银行放贷包括通过投资银行理财产品和信托受益权等，给地方融资平台提供融资，而这在银行报表上体现为非贷款科目，能够规避对资本金的占用，重庆银行将其划分至交易性金融资产和债权投资。
同样，截至 2020 年 6 月 30 日，重庆银行发行的理财产品（包括保本型理财产品及非保本型理财产品）余额、发行并管理的未纳入合并范围的理财产品资产余额均增长迅猛，与2019年全年相当，甚至表外理财超过2019年全年，这是为了资产规模而有意为之？
值得注意的是，重庆银行理财产品余额方面出现两处错误。招股书623页显示，截至2020年6月30日发行的理财产品余额按照保本理财与非保本理财总和计算，应为548.37亿元，208页也是这个数据，但该页的实际数字为538.37亿元；招股书62页截至2020年6月30日保本理财余额本该与其它页一样为54.5亿元，而该页实际数字为50.84亿元。
此外，不少城商行选择以“买入返售金融资产”的形式，包括买入返售票据、买入返售证券和买入返售信托受益权等，做大资产规模。截至2020年6月30日，重庆银行买入返售金融资产为510.13亿元，高于2017-2019年的全年。
值得注意的是，重庆银行2020年年报中总资产一栏买入返售资产为456.77亿元，又低于招股书中2020年上半年及2018年、2019年全年。
非利息净收入占比15.23%
2020 年末，重庆银行负债 5196 亿元，增幅 12.33%。其中： 客户存款本金总额 3115 亿元，增幅 11.87%；同业及其他金融机构存放款项 320 亿元，同比增加 47 亿元；拆入资金 223 亿，同比增加 53 亿。
2020年上半年，重庆银行负债中另一重要部分同业负债余额为 1567.96 亿元，占总负债的 31.89%。
从负债结构来看，与总资产一样，严重依赖同业负债。
重庆银行表示，未来将持续提升存款在总负债中的占比，合理运用线上线下渠道吸收同业负债，择机发行金融债券。
存款方面，重庆银行主要依靠对公业务。截至2020年6月30日，重庆银行对公存款为1734.16亿元，占比57.26%，金额比2017年、2018年、2019年全年都高。而2020年的年度数据为1786.59亿元，占比57.35%。
由于市场化利率推进，吸储困难，吸储成本增加。重庆银行中长期定期存款占比较高，相对拉高在同行中的计息负债平均成本率，吸收存款平均成本率明显高于同行可比公司。
此外，重庆银行2020年生息资产平均收益率下降至5.17%，计息负债平均成本率下降至2.99%，净利差 2.18%，净利息收益率上升至2.27%。
据此计算，重庆银行利息净收入 110.61 亿元；手续费及佣金净收入 10.37亿；投资收益 14.40 亿元。其中利息净收入占比为 84.77%，非利息净收入占比为15.23%，前景可观的手续费及佣金收入占比过低。
重庆银行出路在哪？
重庆银行将与渝农商行一样，跻身“A+H”双上市队列，已成事实。
对于热衷回A上市，林军认为，重庆银行迈入中国资本市场平台，不仅拓宽了资本补充渠道，而且为未来深度参与多层次资本市场打下基础；从长远来看，更促使重庆银行不断完善公司治理、内控合规管理以及科学可持续发展，在品牌效应、战略发展及股东回报上都有积极而深远的意义。
诚然，运用增资扩股、上市、发债、发行优先股等手段，引入多元化投资主体，限制大股东持股比例，优化股权结构，确实是补充资本的一种手段。
然而，上述漏洞百出的财务数据，是否说明其圈钱意图明显？
上市至今，重庆银行股价多数情况低于上市当日开盘价13元/股。4月30日收盘价为11.19元/股。
有观点认为，对于重庆银行来说，成渝地区双城经济区或是一个发展突破的机遇。
重庆银行行长冉海陵表示，该行将抢抓和融入双城经济圈战略机遇，深耕川、陕、黔区域市场，降低四川不良贷款率。成渝双城经济圈建设相关政策提出后，重庆银行与成都银行签订了战略合作协议。一是业务联动，在同业业务、金融租赁业务等方面加强合作，其中在同业方面进行资产互认，双方对对方评审认定的项目进行跟投；二是结算共享，两家银行实施柜面互通，目前该行相关政策和技术均已落地，此举可以有效降低双方的结算成本；三是风险预警，对客户的风险画像、风险因素进行共同处理和监测。
此外，在业务拓展上，双方将找准双城经济建设侧重点，发挥重庆与成都两地城商行在基础设施建设领域的业务优势，同时加大对战略新兴产业、绿色产业、高端制造业等现代产业的信贷支持力度，充分契合成渝双城经济圈的发展定位和方向。
为充分融入成渝双城经济圈建设，重庆银行优化了顶层设计，设立专项工作办公室，联动开展业务推进。
林军称，该行差异化的金融服务包括深度参与建设内陆国际物流枢纽和口岸高地，围绕跨境金融、自贸区金融、交易银行大力推动产品创新等。
重庆银行“十四五”规划的实现全国一流上市商业银行的战略愿景能如愿么？
源自：华夏川渝资本圈
4月27日，重庆银行公布，其“十四五”发展规划是，实现全国一流上市商业银行的战略愿景，突出服务提升、数字转型、特色发展三大重点任务。
然而，上市至今，重庆银行股价多数情况低于上市当日开盘价13元/股。4月30日收盘价为11.19元/股。
一位股民在打新时就担心破发，“重庆银行今天（1月20日）新股申购，发行价10.83元/股，比开盘没几天就跌破发行价的臭名昭著的渝农商行（601077.SH）还贵3块多，我觉得没有打新的必要。”
重庆银行自身公告也称，该发行价对应的 2019 年摊薄后市盈率为 8.97 倍，高于行业平均市盈率，未来存在股价下跌的风险。
梳理发现，重庆银行不但规模逊色本土的渝农商行，而且招股书与2020年年报也是漏洞百出。
资本市场真的成了重庆银行避风港？
尴尬的重庆本土老二
由于业务主要在重庆市开展，重庆银行与渝农商行市场布局一样，且业务范围也如出一辙。不过，渝农商行在表述中将重庆银行在内的中西部银行都列为不如它的竞争对手。
换句话说，相比全国其他地方的区域城商行，重庆银行最大竞争对手反而是重庆本土的渝农商行。
在一些重要财务指标方面，重庆银行远远落后渝农商行。
2020 年末，重庆银行资产总额 5616 亿元，渝农商行资产总额 1.14万亿元，已达万亿级别，当然渝农商行的负债也相对更高。
具体看来，2020 年末，重庆银行客户贷款和垫款本金总额 2812 亿元，客户存款本金总额 3115 亿元，分别仅为渝农商行的55.37%、42.97%。
盈利方面，2020年重庆银行实现营业收入 130.48 亿元，增幅 9.21%；实现净利润 45.66 亿元，增幅 5.67%。相比之下，渝农商行业绩几乎翻倍，重庆银行体量仍然差一截。
此外，2020年上半年数据显示，重庆银行业绩也略低于成都银行、贵阳银行、长沙银行，略好于郑州银行、西安银行、甘肃银行，总之放在同行不太起眼。
资产质量方面，重庆银行拨备覆盖率为309.13%，同期渝农商行为314.95%。
另据财报，重庆银行核心一级资本净额从2018年的285.53亿元增至2020年的359.12亿元，有所上升。但核心一级资本充足率却未见明显改善，2020年核心一级资本充足率为8.39%。
相比之下，2020年渝农商行核心一级资本净额为937.27亿元，核心一级资本充足率为11.96%。
2020年三季度末数据显示，重庆银行两指标与同行可比公司长沙银行相当，低于成都银行、贵阳银行，在同行处于偏弱水平，存在银行资本金不足的风险。
当前，中小银行、金融机构大多面临资本金不足的困境，IPO依旧是获得资本补充、完善治理体系的重要途径，重庆银行也不例外。重庆银行董事长林军表示，通过本A股上市，重庆银行净资产规模及核心资本将大幅增加，可目前看来还是改善不大。
2020年重庆银行不良贷款率为 1.27%，与上年末持平，略胜于渝农商行不良贷款率 1.31%。
此外，重庆银行2017—2019 年经营活动现金净流量均为负值，2020年陡增为322.2亿元，这个数据仍然低于渝农商行。
为何同在重庆地区，开展的业务一样，只不过名字不一样，重庆银行核心一级资本充足率、拨备覆盖率、总资产、营业收入、现金流各项指标均低于渝农商行？
过度依赖同业资产
城商行作为区域性银行，为了突破分支机构跨区域经营的限制，主要利用通道业务，加大了同业投资配置等。相比之下，城商行传统贷款占比较低，投资类资产占比较高。
确实，重庆银行2020年资产结构中，发放贷款和垫款、证券投资占比最大。
截至2020年12月31日，重庆银行金融投资（包括债券投资和交易性金融资产）为1907.90亿元，较上年末增加313.12亿元，增幅19.6%。其中交易性金融资产（包括企业债、国债、商业银行债、信托投资、定向资产管理计划、向金融机构购买的理财产品、基金投资、权益性投资）为312.04亿元，较上年末增加42.28亿元，增幅15.7%。
尤其，重庆银行投资组合(包括债券投资和同业投资，其中同业投资主要包括定向资产管理计划、信托受益权、债权融资计划以及理财产品)，均是2020年上半年高于往年全年的数据。数据显示，截至2020年6月30日，重庆银行上述投资组合的账面价值为1742.04亿元，占该行总资产的32.73%，账面价值高于2017年、2018年、2019年。
有意思的是，从这两组数据不难发现，跟上半年相比，2020年下半年投资没啥进展。
不排除该行为上市以同业投资调高资产的嫌疑，毕竟2020年上半年总资产高出2019年309.9亿元。
重庆银行投资业务出现猛增，其中不少资金就是流向了地方融资平台。张国君对此表示，大多国有资产被重复抵押的不止一两次了。截至 2020 年 6 月 30 日，重庆银行地方政府融资平台贷款为 272.81 亿元，达到2019年全年的93%。
这种情况的一般操作手段为，借道影子银行放贷包括通过投资银行理财产品和信托受益权等，给地方融资平台提供融资，而这在银行报表上体现为非贷款科目，能够规避对资本金的占用，重庆银行将其划分至交易性金融资产和债权投资。
同样，截至 2020 年 6 月 30 日，重庆银行发行的理财产品（包括保本型理财产品及非保本型理财产品）余额、发行并管理的未纳入合并范围的理财产品资产余额均增长迅猛，与2019年全年相当，甚至表外理财超过2019年全年，这是为了资产规模而有意为之？
值得注意的是，重庆银行理财产品余额方面出现两处错误。招股书623页显示，截至2020年6月30日发行的理财产品余额按照保本理财与非保本理财总和计算，应为548.37亿元，208页也是这个数据，但该页的实际数字为538.37亿元；招股书62页截至2020年6月30日保本理财余额本该与其它页一样为54.5亿元，而该页实际数字为50.84亿元。
此外，不少城商行选择以“买入返售金融资产”的形式，包括买入返售票据、买入返售证券和买入返售信托受益权等，做大资产规模。截至2020年6月30日，重庆银行买入返售金融资产为510.13亿元，高于2017-2019年的全年。
值得注意的是，重庆银行2020年年报中总资产一栏买入返售资产为456.77亿元，又低于招股书中2020年上半年及2018年、2019年全年。
非利息净收入占比15.23%
2020 年末，重庆银行负债 5196 亿元，增幅 12.33%。其中： 客户存款本金总额 3115 亿元，增幅 11.87%；同业及其他金融机构存放款项 320 亿元，同比增加 47 亿元；拆入资金 223 亿，同比增加 53 亿。
2020年上半年，重庆银行负债中另一重要部分同业负债余额为 1567.96 亿元，占总负债的 31.89%。
从负债结构来看，与总资产一样，严重依赖同业负债。
重庆银行表示，未来将持续提升存款在总负债中的占比，合理运用线上线下渠道吸收同业负债，择机发行金融债券。
存款方面，重庆银行主要依靠对公业务。截至2020年6月30日，重庆银行对公存款为1734.16亿元，占比57.26%，金额比2017年、2018年、2019年全年都高。而2020年的年度数据为1786.59亿元，占比57.35%。
由于市场化利率推进，吸储困难，吸储成本增加。重庆银行中长期定期存款占比较高，相对拉高在同行中的计息负债平均成本率，吸收存款平均成本率明显高于同行可比公司。
此外，重庆银行2020年生息资产平均收益率下降至5.17%，计息负债平均成本率下降至2.99%，净利差 2.18%，净利息收益率上升至2.27%。
据此计算，重庆银行利息净收入 110.61 亿元；手续费及佣金净收入 10.37亿；投资收益 14.40 亿元。其中利息净收入占比为 84.77%，非利息净收入占比为15.23%，前景可观的手续费及佣金收入占比过低。
重庆银行出路在哪？
重庆银行将与渝农商行一样，跻身“A+H”双上市队列，已成事实。
对于热衷回A上市，林军认为，重庆银行迈入中国资本市场平台，不仅拓宽了资本补充渠道，而且为未来深度参与多层次资本市场打下基础；从长远来看，更促使重庆银行不断完善公司治理、内控合规管理以及科学可持续发展，在品牌效应、战略发展及股东回报上都有积极而深远的意义。
诚然，运用增资扩股、上市、发债、发行优先股等手段，引入多元化投资主体，限制大股东持股比例，优化股权结构，确实是补充资本的一种手段。
然而，上述漏洞百出的财务数据，是否说明其圈钱意图明显？
上市至今，重庆银行股价多数情况低于上市当日开盘价13元/股。4月30日收盘价为11.19元/股。
有观点认为，对于重庆银行来说，成渝地区双城经济区或是一个发展突破的机遇。
重庆银行行长冉海陵表示，该行将抢抓和融入双城经济圈战略机遇，深耕川、陕、黔区域市场，降低四川不良贷款率。成渝双城经济圈建设相关政策提出后，重庆银行与成都银行签订了战略合作协议。一是业务联动，在同业业务、金融租赁业务等方面加强合作，其中在同业方面进行资产互认，双方对对方评审认定的项目进行跟投；二是结算共享，两家银行实施柜面互通，目前该行相关政策和技术均已落地，此举可以有效降低双方的结算成本；三是风险预警，对客户的风险画像、风险因素进行共同处理和监测。
此外，在业务拓展上，双方将找准双城经济建设侧重点，发挥重庆与成都两地城商行在基础设施建设领域的业务优势，同时加大对战略新兴产业、绿色产业、高端制造业等现代产业的信贷支持力度，充分契合成渝双城经济圈的发展定位和方向。
为充分融入成渝双城经济圈建设，重庆银行优化了顶层设计，设立专项工作办公室，联动开展业务推进。
林军称，该行差异化的金融服务包括深度参与建设内陆国际物流枢纽和口岸高地，围绕跨境金融、自贸区金融、交易银行大力推动产品创新等。
重庆银行“十四五”规划的实现全国一流上市商业银行的战略愿景能如愿么？
源自：华夏川渝资本圈
江铃再签“卖身契” 爱驰并购江铃控股50%股份
汽势Auto-First|梁树一
在雷诺斥资10亿元并购江铃新能源50%股份这一事件还未正式落定之时，江铃却曝出了另一张“卖身契”——卖身爱驰。根据企业融资信息显示，5月23日，爱驰汽车购入了江铃控股50%的股权，成为江铃控股最大的股东。
爱驰变相购入资质
对于当下一众造车新势力而言，在PPT中“产品”被“神化”，而真正落地之后又会是如何也是外界最为关心的，不过倘若它们连造车资质都没有，又何谈落地？显然爱驰就是其中之一。
此前，爱驰汽车CEO谷峰曾向外界表示，“我们已经准备了三条路，申请资质、合作或收购、代工厂。”这句话放在今天来看，或许对于此次并购江铃控股50%的股份早已是爱驰计划之中的。
而最吸引爱驰的自然是江铃控股旗下上饶分公司，它不仅与爱驰相邻，还是一家具备纯电动乘用车生产资质的一家车企，而该公司目前在江西上饶还拥有着10万辆的产能规划。既是如此，爱驰并购江铃控股之后，这一纸资质也将顺势被爱驰汽车收入囊中。
汽势Auto-First注意到，谈及爱驰与江铃控股之间的来往要追溯到去年四季度。在10月份时，江铃控股上饶分公司与江西亿维制造汽车有限公司（即爱驰汽车）签订的房屋租赁合同。而在12月份时，江西省发改委发布了一则《关于江铃控股有限公司上饶分公司年产10万辆纯电动乘用车项目核准的批复》的公告，该公告称，江铃控股上饶分公司将与爱驰合作，改造现有厂房。不过彼时外界都以为爱驰和江铃控股之间会以代工的形式合作，直到此次爱驰购入江铃控股股权。
谁才是真正的“家大业大”
在汽势Auto-First看来，江铃汽车曾经绝对算的上是颇有“家资”的老牌“地主”，而江铃控股诞生于2004年，由长安汽车和江铃汽车共同出资成立，这位含着“金汤匙”出生的“富二代”如今最好的杰作便是陆风。
如果放在两三年前来看，陆风品牌在三四线城市还是有一定影响力的，尤其是采用酷似路虎极光的外观设计以及盛瑞传动8AT变速箱的陆风X7，而如今盛瑞传动已经是众矢之的，陆风X7也因外观抄袭被勒令停产。
数据显示，4月份陆风品牌的终端销量仅为1180辆，可谓江河日下。
而反观爱驰汽车，尽管这是一家成立刚刚2年有余的造车新势力，但是爱驰却在资金方面从不含糊，据不完全统计，早在去年4月份时，爱驰汽车的融资情况已经达到了70亿元，目前仍在继续融资。
不仅如此，在江西上饶，爱驰汽车拥有自己的工厂，该工厂计划投资133亿元，工厂规划一期年产能15万辆，二期年产能15万辆。值得一提的是，该工厂由爱驰与西门子共同打造，对外宣称是我国汽车行业首家真正意义的工业4.0工厂，可实现高度数字化、信息化、自动化、集成化……不过，“准生证”却难住了它。
虽然可以肯定的是，江铃控股上饶分公司的工厂在智能化领域远不如未来爱驰自己的工厂，但俗话说的好“有奶就是娘”，面对爱驰U5下半年上市的计划，留给爱驰的时间已经不多了。
PPT造车已进入倒计时阶段
可以说2018年是造车新势力大规模落地的一年，最最具有代表性的蔚来、威马先后交车，而显然2019年对于造车新势力而言则已经进入了倒计时阶段，继续“纸上谈兵”只会让自身成为笑谈，不仅仅是消费者，甚至是投资人。
不过，自2017年国家关停新能源车生产资质审批大门后，如何取得造车资质就成了这些造车新势力的心头之痛，正是如此，与传统车企合作、收购资质、代工厂已经成了仅有的选择。
此前车和家选择了6.5亿元收购力帆的资质；蔚来选择了找江淮代工；绿驰选择了和长安合作……而爱驰最终也走上了收购这条看起来最土豪的玩法，尽管此次收购的具体细节目前还是不得而知的。
汽势Auto-First注意到，在车市寒冬中，自主品牌所受到的打击更是前所未有的，而也正是如此产能冗余江铃新能源才会与雷诺合作；产销不振的长安才会牵手绿驰汽车。而面对长安和江铃的双双颓唐，共同打造的江铃控股显然更是雪上加霜，不过好在有个“富有”的好邻居，可以肯定的是爱驰并购江铃控股之后，对双方而言都是利大于弊的。
汽势Auto-First|梁树一
在雷诺斥资10亿元并购江铃新能源50%股份这一事件还未正式落定之时，江铃却曝出了另一张“卖身契”——卖身爱驰。根据企业融资信息显示，5月23日，爱驰汽车购入了江铃控股50%的股权，成为江铃控股最大的股东。
爱驰变相购入资质
对于当下一众造车新势力而言，在PPT中“产品”被“神化”，而真正落地之后又会是如何也是外界最为关心的，不过倘若它们连造车资质都没有，又何谈落地？显然爱驰就是其中之一。
此前，爱驰汽车CEO谷峰曾向外界表示，“我们已经准备了三条路，申请资质、合作或收购、代工厂。”这句话放在今天来看，或许对于此次并购江铃控股50%的股份早已是爱驰计划之中的。
而最吸引爱驰的自然是江铃控股旗下上饶分公司，它不仅与爱驰相邻，还是一家具备纯电动乘用车生产资质的一家车企，而该公司目前在江西上饶还拥有着10万辆的产能规划。既是如此，爱驰并购江铃控股之后，这一纸资质也将顺势被爱驰汽车收入囊中。
汽势Auto-First注意到，谈及爱驰与江铃控股之间的来往要追溯到去年四季度。在10月份时，江铃控股上饶分公司与江西亿维制造汽车有限公司（即爱驰汽车）签订的房屋租赁合同。而在12月份时，江西省发改委发布了一则《关于江铃控股有限公司上饶分公司年产10万辆纯电动乘用车项目核准的批复》的公告，该公告称，江铃控股上饶分公司将与爱驰合作，改造现有厂房。不过彼时外界都以为爱驰和江铃控股之间会以代工的形式合作，直到此次爱驰购入江铃控股股权。
谁才是真正的“家大业大”
在汽势Auto-First看来，江铃汽车曾经绝对算的上是颇有“家资”的老牌“地主”，而江铃控股诞生于2004年，由长安汽车和江铃汽车共同出资成立，这位含着“金汤匙”出生的“富二代”如今最好的杰作便是陆风。
如果放在两三年前来看，陆风品牌在三四线城市还是有一定影响力的，尤其是采用酷似路虎极光的外观设计以及盛瑞传动8AT变速箱的陆风X7，而如今盛瑞传动已经是众矢之的，陆风X7也因外观抄袭被勒令停产。
数据显示，4月份陆风品牌的终端销量仅为1180辆，可谓江河日下。
而反观爱驰汽车，尽管这是一家成立刚刚2年有余的造车新势力，但是爱驰却在资金方面从不含糊，据不完全统计，早在去年4月份时，爱驰汽车的融资情况已经达到了70亿元，目前仍在继续融资。
不仅如此，在江西上饶，爱驰汽车拥有自己的工厂，该工厂计划投资133亿元，工厂规划一期年产能15万辆，二期年产能15万辆。值得一提的是，该工厂由爱驰与西门子共同打造，对外宣称是我国汽车行业首家真正意义的工业4.0工厂，可实现高度数字化、信息化、自动化、集成化……不过，“准生证”却难住了它。
虽然可以肯定的是，江铃控股上饶分公司的工厂在智能化领域远不如未来爱驰自己的工厂，但俗话说的好“有奶就是娘”，面对爱驰U5下半年上市的计划，留给爱驰的时间已经不多了。
PPT造车已进入倒计时阶段
可以说2018年是造车新势力大规模落地的一年，最最具有代表性的蔚来、威马先后交车，而显然2019年对于造车新势力而言则已经进入了倒计时阶段，继续“纸上谈兵”只会让自身成为笑谈，不仅仅是消费者，甚至是投资人。
不过，自2017年国家关停新能源车生产资质审批大门后，如何取得造车资质就成了这些造车新势力的心头之痛，正是如此，与传统车企合作、收购资质、代工厂已经成了仅有的选择。
此前车和家选择了6.5亿元收购力帆的资质；蔚来选择了找江淮代工；绿驰选择了和长安合作……而爱驰最终也走上了收购这条看起来最土豪的玩法，尽管此次收购的具体细节目前还是不得而知的。
汽势Auto-First注意到，在车市寒冬中，自主品牌所受到的打击更是前所未有的，而也正是如此产能冗余江铃新能源才会与雷诺合作；产销不振的长安才会牵手绿驰汽车。而面对长安和江铃的双双颓唐，共同打造的江铃控股显然更是雪上加霜，不过好在有个“富有”的好邻居，可以肯定的是爱驰并购江铃控股之后，对双方而言都是利大于弊的。
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