浅析高速公路高路堤边坡加固治理措施#高速#
1、高路堤边坡失稳原因分析
所谓高路堤边坡的稳定性问题是指在气候、水文和地质环境因素以及人类活动等的综合作用下，公路沿线所发生的一系列对公路正常运行产生影响的病害。对于高填方路堤而言，导致路堤顶面、基层和路面纵向开裂的原因是综合性的，包括对膨胀土高填方路堤的复杂性考虑不够，分层填土压实的工艺不够合理，岩性边坡处理不当，岩溶发育，再加上外部条件（如施工周期内的降雨和车辆超载等因素）的共同作用，导致了路堤膨胀土的物理力学性能劣化，填土含水量高，压实度不够，路堤施工完成后的工后沉降较大，由于包边土和内部填土沉降不均匀，裂缝首先沿两种土边界规则出现，这种裂缝如不及时治理，雨水会大量沿裂缝下渗，进一步造成路基的不均匀沉陷和路基路面对应位置裂缝的发展，进而影响到边坡的稳定（如边坡塌滑、崩裂等），危及行车的安全。
2、高路堤边坡加固治理措施
2.1 预应力锚索框架梁联合加固法概述
①材料和机械设备选择。预应力锚索采用直径中Φ15.4mm高强度、低松弛预应力钢绞线，强度1860级，要求钢绞线顺直、无损伤、无死弯。钻孔机械可采用QZ100型潜孔钻机，建议采用自钻式锚杆可实现钻孔、注浆、锚固等过程的一体化施工，锚具采用QM15-4型。
②主要施工工艺。钻孔:一级台阶水平钻孔穿透路基宽度，二级台阶以下按照倾角300斜向钻孔。在钻孔前，首先确定锚固孔的孔位和孔距，打入标桩，标明钻孔编号，孔位偏差不大于100mm。钻机安装时直于坡面，倾角偏差不超过2°并确保钻机的稳固，开钻前应仔细检查孔位、孔距和偏角，确保孔位的正确性。钻孔时采用无水钻进，钻进过程中应对每孔的进尺速度、地下水情况及一些特殊情况做现场记录，如遇塌孔，应立即停钻，进行固壁灌浆处理，注浆36小时后方可重新钻进。钻孔过程中还应及时测量孔深和倾斜情况，发现倾斜应及时纠正，考虑到沉渣的影响，实际钻孔深度应比设计长度大0.4m左右，成孔后利用高压空气（0.2~0.4MPa）进行清孔。
锚索制作与安装:锚索采用4Φ15.4mm高强度、低松弛预应力钢绞线制作而成，锚固段应除锈、除油污，按照要求绑扎架线环，自由段除锈后，涂抹黄油并立即外套波纹管，两头用铁丝扎紧，并用电工胶布缠封。
锚索孔注浆：锚索孔内采用425#水泥配置的1:1的M30水泥砂浆，水灰比0.45，砂浆强度不小于300MPa，采用从孔底到孔中的返浆式注浆，注浆压力不低于0.25MPa。注浆前浆液应充分搅拌，现搅现用，当孔内浆液初凝后应及时进行二次注浆以保证注浆饱满。
框架梁施工:框架梁采用C25钢筋混凝土现场浇筑，浇筑时预埋QM锚垫板及孔口PVC管，每片框架梁（12m）应整体浇筑，一次完成，两片梁之间设置2cm的伸缩缝，缝内用沥青麻筋填塞。
锚索张拉锚固:当框架梁达到设计强度后，可进行预应力锚索的张拉和锁定。张拉分五级两次进行，即按照设计吨位的20%、40%、60%、80%、100%、110%进行张拉，其中前三级为一次张拉，一次张拉完毕后5天进行二次张拉，超张拉110%后锁定。张拉完毕后留30mm长的钢绞线，其余截去，采用C25混凝土及时封闭锚头坑。
现场试验:为了确定锚索的极限承载力，验证锚索设计参数和施工工艺的合理性以及工程质量，现场需进行锚索的抗拔试验，试验结果应满足相关要求。
2.2 路基路面防排水处理
降水和地下水对高填方路堤的稳定性有较大的影响，在密度、坡度、坡高不变的情况下，在同一入渗深度下，含水量大的边坡稳定安全系数较小，证明含水率对边坡稳定影响极大(特别是膨胀土路基)，也就是说，降雨入渗对于边坡的稳定非常不利，故开挖边坡应避开雨季，及时进行支护工作，以免地表水严重下渗影响边坡稳定性；在同一种降雨强度下，随着水下渗深度的增加，边坡安全系数降低，并且这种趋势随着水的入渗深度增大，这种趋势迅速增大，说明下部土体对边坡的稳定性起关键作用，在实际工程中应做好地下水的排泄工作。并且，在实际工程中，在富水地区尤其重视地下水位的变化对边坡造成的影响，更应采取有效措施控制地下水位升降。
考虑到膨胀土路基填土受水的影响较大，必须进行路基路面的防排水处理，重点做好以下三个方面：检查路堤边坡和路面的原有排水设施的情况，如排水沟的沟通情况、路面横坡的坡度等，在对路堤、路面进行加固处理前或过程中，应在滑坡外围设截水沟，在滑坡体内修建排水系统，最大限度地减小地表水作用，在滑坡后缘植树造林，减小降雨入渗强度和防止后缘水土流失；路面裂缝开裂严重处建议铲除沥青混凝土层，在水泥稳定粒料基层上铺一层土工布以防治雨水通过裂缝进入到路堤填土内部；做好沥青混凝土路面裂缝的修补工作。
2.3 沥青路面裂缝修补
①修补材料。裂缝修补材料建议选择PG-GF灌缝胶，该产品是一种单组分、高性能的聚合乳化沥青路面裂缝密封材料，适合于直接灌注到3mm到25.4mm宽度的裂缝当中。该材料在寒冷的天气里仍保持其柔韧性，在炎热的天气里不流动，使用该材料封缝可以有效防止水通过裂缝进入路面结构内部。
②修补工艺。裂缝修补主要包括裂缝开槽、裂缝清理和灌缝三个阶段。裂缝比较细时，材料通常难以灌入到缝隙内部，因而当裂缝宽度小于13mm，应采用开槽机对裂缝进行切割，建议将裂缝开凿成宽度为12.7mm，深度为12.7mm的槽口；裂缝灌注前，应采用空压机产生的气流将开过槽的裂缝中的灰尘、杂物及周边松动的物体清除干净，保持裂缝的清洁和干燥，以达到最佳的粘结和密封效果:灌缝时应自下而上充分填满，每条裂缝的灌注应连续进行，灌缝结束后密封表面宜稍宽于裂缝宽度，对于PG-GF灌缝胶，施工后两个小时即可开放交通。
总之，高速公路高路堤边坡加固治理的任务可谓任重而道远，需要做大量的工作对公路滑坡环境地质条件与治理措施进行系统地研究和评价，从中寻找地质环境与治理方法某种内在的关系，同时建立待治理滑坡与已治理滑坡之间的相似度关系模型，才会使其评价和处治理论体系更加完善和成熟，最终形成一套公路滑坡分析、防治的新理念。 https://t.cn/AigyMh3e
1、高路堤边坡失稳原因分析
所谓高路堤边坡的稳定性问题是指在气候、水文和地质环境因素以及人类活动等的综合作用下，公路沿线所发生的一系列对公路正常运行产生影响的病害。对于高填方路堤而言，导致路堤顶面、基层和路面纵向开裂的原因是综合性的，包括对膨胀土高填方路堤的复杂性考虑不够，分层填土压实的工艺不够合理，岩性边坡处理不当，岩溶发育，再加上外部条件（如施工周期内的降雨和车辆超载等因素）的共同作用，导致了路堤膨胀土的物理力学性能劣化，填土含水量高，压实度不够，路堤施工完成后的工后沉降较大，由于包边土和内部填土沉降不均匀，裂缝首先沿两种土边界规则出现，这种裂缝如不及时治理，雨水会大量沿裂缝下渗，进一步造成路基的不均匀沉陷和路基路面对应位置裂缝的发展，进而影响到边坡的稳定（如边坡塌滑、崩裂等），危及行车的安全。
2、高路堤边坡加固治理措施
2.1 预应力锚索框架梁联合加固法概述
①材料和机械设备选择。预应力锚索采用直径中Φ15.4mm高强度、低松弛预应力钢绞线，强度1860级，要求钢绞线顺直、无损伤、无死弯。钻孔机械可采用QZ100型潜孔钻机，建议采用自钻式锚杆可实现钻孔、注浆、锚固等过程的一体化施工，锚具采用QM15-4型。
②主要施工工艺。钻孔:一级台阶水平钻孔穿透路基宽度，二级台阶以下按照倾角300斜向钻孔。在钻孔前，首先确定锚固孔的孔位和孔距，打入标桩，标明钻孔编号，孔位偏差不大于100mm。钻机安装时直于坡面，倾角偏差不超过2°并确保钻机的稳固，开钻前应仔细检查孔位、孔距和偏角，确保孔位的正确性。钻孔时采用无水钻进，钻进过程中应对每孔的进尺速度、地下水情况及一些特殊情况做现场记录，如遇塌孔，应立即停钻，进行固壁灌浆处理，注浆36小时后方可重新钻进。钻孔过程中还应及时测量孔深和倾斜情况，发现倾斜应及时纠正，考虑到沉渣的影响，实际钻孔深度应比设计长度大0.4m左右，成孔后利用高压空气（0.2~0.4MPa）进行清孔。
锚索制作与安装:锚索采用4Φ15.4mm高强度、低松弛预应力钢绞线制作而成，锚固段应除锈、除油污，按照要求绑扎架线环，自由段除锈后，涂抹黄油并立即外套波纹管，两头用铁丝扎紧，并用电工胶布缠封。
锚索孔注浆：锚索孔内采用425#水泥配置的1:1的M30水泥砂浆，水灰比0.45，砂浆强度不小于300MPa，采用从孔底到孔中的返浆式注浆，注浆压力不低于0.25MPa。注浆前浆液应充分搅拌，现搅现用，当孔内浆液初凝后应及时进行二次注浆以保证注浆饱满。
框架梁施工:框架梁采用C25钢筋混凝土现场浇筑，浇筑时预埋QM锚垫板及孔口PVC管，每片框架梁（12m）应整体浇筑，一次完成，两片梁之间设置2cm的伸缩缝，缝内用沥青麻筋填塞。
锚索张拉锚固:当框架梁达到设计强度后，可进行预应力锚索的张拉和锁定。张拉分五级两次进行，即按照设计吨位的20%、40%、60%、80%、100%、110%进行张拉，其中前三级为一次张拉，一次张拉完毕后5天进行二次张拉，超张拉110%后锁定。张拉完毕后留30mm长的钢绞线，其余截去，采用C25混凝土及时封闭锚头坑。
现场试验:为了确定锚索的极限承载力，验证锚索设计参数和施工工艺的合理性以及工程质量，现场需进行锚索的抗拔试验，试验结果应满足相关要求。
2.2 路基路面防排水处理
降水和地下水对高填方路堤的稳定性有较大的影响，在密度、坡度、坡高不变的情况下，在同一入渗深度下，含水量大的边坡稳定安全系数较小，证明含水率对边坡稳定影响极大(特别是膨胀土路基)，也就是说，降雨入渗对于边坡的稳定非常不利，故开挖边坡应避开雨季，及时进行支护工作，以免地表水严重下渗影响边坡稳定性；在同一种降雨强度下，随着水下渗深度的增加，边坡安全系数降低，并且这种趋势随着水的入渗深度增大，这种趋势迅速增大，说明下部土体对边坡的稳定性起关键作用，在实际工程中应做好地下水的排泄工作。并且，在实际工程中，在富水地区尤其重视地下水位的变化对边坡造成的影响，更应采取有效措施控制地下水位升降。
考虑到膨胀土路基填土受水的影响较大，必须进行路基路面的防排水处理，重点做好以下三个方面：检查路堤边坡和路面的原有排水设施的情况，如排水沟的沟通情况、路面横坡的坡度等，在对路堤、路面进行加固处理前或过程中，应在滑坡外围设截水沟，在滑坡体内修建排水系统，最大限度地减小地表水作用，在滑坡后缘植树造林，减小降雨入渗强度和防止后缘水土流失；路面裂缝开裂严重处建议铲除沥青混凝土层，在水泥稳定粒料基层上铺一层土工布以防治雨水通过裂缝进入到路堤填土内部；做好沥青混凝土路面裂缝的修补工作。
2.3 沥青路面裂缝修补
①修补材料。裂缝修补材料建议选择PG-GF灌缝胶，该产品是一种单组分、高性能的聚合乳化沥青路面裂缝密封材料，适合于直接灌注到3mm到25.4mm宽度的裂缝当中。该材料在寒冷的天气里仍保持其柔韧性，在炎热的天气里不流动，使用该材料封缝可以有效防止水通过裂缝进入路面结构内部。
②修补工艺。裂缝修补主要包括裂缝开槽、裂缝清理和灌缝三个阶段。裂缝比较细时，材料通常难以灌入到缝隙内部，因而当裂缝宽度小于13mm，应采用开槽机对裂缝进行切割，建议将裂缝开凿成宽度为12.7mm，深度为12.7mm的槽口；裂缝灌注前，应采用空压机产生的气流将开过槽的裂缝中的灰尘、杂物及周边松动的物体清除干净，保持裂缝的清洁和干燥，以达到最佳的粘结和密封效果:灌缝时应自下而上充分填满，每条裂缝的灌注应连续进行，灌缝结束后密封表面宜稍宽于裂缝宽度，对于PG-GF灌缝胶，施工后两个小时即可开放交通。
总之，高速公路高路堤边坡加固治理的任务可谓任重而道远，需要做大量的工作对公路滑坡环境地质条件与治理措施进行系统地研究和评价，从中寻找地质环境与治理方法某种内在的关系，同时建立待治理滑坡与已治理滑坡之间的相似度关系模型，才会使其评价和处治理论体系更加完善和成熟，最终形成一套公路滑坡分析、防治的新理念。 https://t.cn/AigyMh3e
【教你几条判断真假突破的原则】
趋势线的突破对买入、卖出时机等的选择具有重要的分析意义，而且，即使只市场的造市者往往也会根据趋势线的变化采取市场运作；因此，搞清趋向线何时为之突破，是有效的突破还是非有效的突破，于投资者而言是至关重要的。事实上，股价在趋向线上下徘徊的情况常有发生，判断的失误意味着市场操作的失误，以下就为投资者朋友们提供一些有效的判断方法和市场原则，但具体情况仍要结合当时的市场情况进行具体的分析。
(1)收市价的突破是真正的突破
经长期技术分析研究发现，收市价突破趋势线，是有效的突破，因而是入市的信号。以下降趋势线即压力线为例，如果市价曾经冲破压力线，但收市价仍然低于压力线，这证明，市场的确曾经想试高，但是买盘不继，沽盘涌至，至使股价终于在收市时回落。这样的突破，并非有效的突破，就是说反压线仍然有效，市场的淡势依然末改。
同理，上升趋向线的突破，应看收市价是否跌破趋向线。在图表记录中常有这样的情况发生趋势线突破之后，股价又回到原来的位置上，这种情况就不是有效的突破，相反往往是市场上的陷讲。
(2)判断突破的原则
a.发现突破后，多观察一天
如果突破后连续两天股价继续向突破后的方向发展，这样的突破就是有效的突破，是稳妥的入市时机。当然两天后才入市，股价已经有较大的变化：该买的股价高了;该抛的股价低了。但是，即便那样，由于方向明确，大势已定，投资者仍会大有作为，比之贸然入市要好得多。
任何时候买跌总是比买涨安全，大多数人看空的时候就是买入的时候，好股就是这样，跌下来就是让你买的！
b.注意突破后两天的高低价
若某天的收市价突破下降趋势线(阻力线)向上发展，第二天，若交易价能跨越他的最高价，说明突破阻力线后有大量的买盘跟进。相反，股价在突破上升趋势线向下运动时，如果第二天的交易是在它的最低价下面进行，那么说明突破线后，沽盘压力很大，值得跟进沽售。
对于这一点，要灵活对待，可结合大盘的情况，大盘在低位或涨势初期，可以大胆追击！大盘下跌的时候，个股能够强于大盘走势的时候也要大胆买入！
c.参考成交量
通常成交量是可以衡量市场气氛的。例如，在市价大幅度上升的同时，成交量也大幅度增加，这说明市场对股价的移动方向有信心。相反，虽然市价标升，但交易量不增反减，则说明跟进的人不多，市场对移动的方向有怀疑。趋势线的突破也是同理，当股价突破阻力线后，成交量如果随之上升或保持平时的水平，这说明破线之后跟进的人多，市场对股价运动方向有信心，投资者可以跟进，搏取巨利。然而，如果破线之后，成交量不升反降，那就应当小心，防止突破之后又回复原位。事实上，有些突破的假信号可能是由于一些大户入市、大盘迫价所致，例如：大投资公司入市，中央银行干预等。但是，市场投资者并没有很多人跟随，假的突破不能改变整个面势，如果相信这样的突破，可能会上当。
放量突破绝对要比缩量正确，下跌可以无量，上涨绝对不能无量，有时候因为放量过于巨大，则必然短期内需要调整！但是整体股价趋势仍然会是向上！
d.侧向运动
在研究趋势线突破时，需要说明一种情况:一种趋势的打破，未必是一个相反方向的新趋势的立即开始，有时候由于上升或下降得太急，市场需要稍作调整，作上落侧向运动。如果上落的幅度很窄，就形成所谓牛皮状态。侧向运动会持续一些时间，有时几天，有时几周才结束。在技术上我们称其为消化阶段或巩固阶段。侧向运动会形成一些复杂的图形。侧向运动结束后的方向是一个比较复杂的问题。
认识侧向运动的本质对把握股价运动的方向极为重要。有时候，投资者对于股价来回窄幅运动，其意，大有迷失方向的感觉。其实，侧向运动既然是消化阶段，就意味着上升过程有较大阻力;下跌过程被买盘，买家和卖家互不相让，你买上去，我抛下来。在一个突破阻力线上升的行程中，侧向运动是一个打底的过程，其侧向度越大，甩掉牛皮状态上升的力量也越大，而且，上升中的牛皮状态是一个密集区。同理，在上升行程结束后，市价向下滑落，也会出现侧向运动。侧向运动所形成的密集区，往往是今后股价反弹上升的阻力区，就是说没有足够的力量，市场难以突破密集区，改变下跌的方向。
急跌必有急涨，小趋势服从大趋势（用炒gu手训练软件，仿真动态训练，建立自己的交易系统），一种趋势的形成必然是反复再三！追涨杀跌最根源的问题其实还是在于散户在心里没底的情况下急于操作，总是按捺不住自己的心情，手里有钱就想持股，买进了就想涨停板，等不得一刻，而且总是看着别的股涨了就急，自己的股涨了又不肯适可而止，总想卖在最高处。一天到晚在那里看着近期的牛股飙涨流口水幻想什么假如也许就怎么样的白日梦，就是不肯花心思精研自己持有的个股。有时候再稍微坚持一下或者果断一点，情况就会有很大不同。
趋势线的突破对买入、卖出时机等的选择具有重要的分析意义，而且，即使只市场的造市者往往也会根据趋势线的变化采取市场运作；因此，搞清趋向线何时为之突破，是有效的突破还是非有效的突破，于投资者而言是至关重要的。事实上，股价在趋向线上下徘徊的情况常有发生，判断的失误意味着市场操作的失误，以下就为投资者朋友们提供一些有效的判断方法和市场原则，但具体情况仍要结合当时的市场情况进行具体的分析。
(1)收市价的突破是真正的突破
经长期技术分析研究发现，收市价突破趋势线，是有效的突破，因而是入市的信号。以下降趋势线即压力线为例，如果市价曾经冲破压力线，但收市价仍然低于压力线，这证明，市场的确曾经想试高，但是买盘不继，沽盘涌至，至使股价终于在收市时回落。这样的突破，并非有效的突破，就是说反压线仍然有效，市场的淡势依然末改。
同理，上升趋向线的突破，应看收市价是否跌破趋向线。在图表记录中常有这样的情况发生趋势线突破之后，股价又回到原来的位置上，这种情况就不是有效的突破，相反往往是市场上的陷讲。
(2)判断突破的原则
a.发现突破后，多观察一天
如果突破后连续两天股价继续向突破后的方向发展，这样的突破就是有效的突破，是稳妥的入市时机。当然两天后才入市，股价已经有较大的变化：该买的股价高了;该抛的股价低了。但是，即便那样，由于方向明确，大势已定，投资者仍会大有作为，比之贸然入市要好得多。
任何时候买跌总是比买涨安全，大多数人看空的时候就是买入的时候，好股就是这样，跌下来就是让你买的！
b.注意突破后两天的高低价
若某天的收市价突破下降趋势线(阻力线)向上发展，第二天，若交易价能跨越他的最高价，说明突破阻力线后有大量的买盘跟进。相反，股价在突破上升趋势线向下运动时，如果第二天的交易是在它的最低价下面进行，那么说明突破线后，沽盘压力很大，值得跟进沽售。
对于这一点，要灵活对待，可结合大盘的情况，大盘在低位或涨势初期，可以大胆追击！大盘下跌的时候，个股能够强于大盘走势的时候也要大胆买入！
c.参考成交量
通常成交量是可以衡量市场气氛的。例如，在市价大幅度上升的同时，成交量也大幅度增加，这说明市场对股价的移动方向有信心。相反，虽然市价标升，但交易量不增反减，则说明跟进的人不多，市场对移动的方向有怀疑。趋势线的突破也是同理，当股价突破阻力线后，成交量如果随之上升或保持平时的水平，这说明破线之后跟进的人多，市场对股价运动方向有信心，投资者可以跟进，搏取巨利。然而，如果破线之后，成交量不升反降，那就应当小心，防止突破之后又回复原位。事实上，有些突破的假信号可能是由于一些大户入市、大盘迫价所致，例如：大投资公司入市，中央银行干预等。但是，市场投资者并没有很多人跟随，假的突破不能改变整个面势，如果相信这样的突破，可能会上当。
放量突破绝对要比缩量正确，下跌可以无量，上涨绝对不能无量，有时候因为放量过于巨大，则必然短期内需要调整！但是整体股价趋势仍然会是向上！
d.侧向运动
在研究趋势线突破时，需要说明一种情况:一种趋势的打破，未必是一个相反方向的新趋势的立即开始，有时候由于上升或下降得太急，市场需要稍作调整，作上落侧向运动。如果上落的幅度很窄，就形成所谓牛皮状态。侧向运动会持续一些时间，有时几天，有时几周才结束。在技术上我们称其为消化阶段或巩固阶段。侧向运动会形成一些复杂的图形。侧向运动结束后的方向是一个比较复杂的问题。
认识侧向运动的本质对把握股价运动的方向极为重要。有时候，投资者对于股价来回窄幅运动，其意，大有迷失方向的感觉。其实，侧向运动既然是消化阶段，就意味着上升过程有较大阻力;下跌过程被买盘，买家和卖家互不相让，你买上去，我抛下来。在一个突破阻力线上升的行程中，侧向运动是一个打底的过程，其侧向度越大，甩掉牛皮状态上升的力量也越大，而且，上升中的牛皮状态是一个密集区。同理，在上升行程结束后，市价向下滑落，也会出现侧向运动。侧向运动所形成的密集区，往往是今后股价反弹上升的阻力区，就是说没有足够的力量，市场难以突破密集区，改变下跌的方向。
急跌必有急涨，小趋势服从大趋势（用炒gu手训练软件，仿真动态训练，建立自己的交易系统），一种趋势的形成必然是反复再三！追涨杀跌最根源的问题其实还是在于散户在心里没底的情况下急于操作，总是按捺不住自己的心情，手里有钱就想持股，买进了就想涨停板，等不得一刻，而且总是看着别的股涨了就急，自己的股涨了又不肯适可而止，总想卖在最高处。一天到晚在那里看着近期的牛股飙涨流口水幻想什么假如也许就怎么样的白日梦，就是不肯花心思精研自己持有的个股。有时候再稍微坚持一下或者果断一点，情况就会有很大不同。
飞乐音响虚假陈述案关于交易和损失因果关系之裁判
证券市场虚假陈述，是指信息披露义务人违反证券法律规定，在证券发行或者交易过程中，对重大事件作出违背事实真相的虚假记载、误导性陈述，或者在披露信息时发生重大遗漏、不正当披露信息的行为。飞乐音响虚假陈述侵权纠纷一案中，双方当事人对于飞乐音响公司被行政处罚的行为构成民事上的虚假陈述行为，以及虚假陈述行为的实施日、揭露日和基准日、基准价均无异议。争议焦点主要集中在以下方面：
第一，被告虚假陈述行为与原告买入被告股票是否存在交易上的因果关系，即原告买入股票是否受虚假陈述行为诱导所致；
第二，被告虚假陈述行为与原告的损失是否存在因果关系，损失金额如何确定，其中包括原告的损失或部分损失是否由证券市场风险因素导致，如果存在证券市场风险因素的影响，应当如何确定其影响程度及相应的扣除比例；
一、关于交易因果关系的认定
“虚假陈述司法解释”第十八条规定：“投资人具有以下情形的，人民法院应当认定虚假陈述与损害结果之间存在因果关系：（一）投资人所投资的是与虚假陈述直接关联的证券；（二）投资人在虚假陈述实施日及以后，至揭露日或者更正日之前买入该证券；（三）投资人在虚假陈述揭露日或者更正日及以后，因卖出该证券发生亏损，或者因持续持有该证券而产生亏损。”即“虚假陈述司法解释”推定在虚假陈述对市场产生影响的时段内进行相关股票交易的投资者，是基于对虚假陈述的信赖而进行的交易。本案中，根据双方当事人均已认可的各原告证券持有变更记录，原告均于涉案虚假陈述实施日（含）至揭露日（不含）期间买入飞乐音响股票，并在揭露日（含）后因卖出或继续持有产生亏损，应当推定其买入行为与虚假陈述行为之间存在交易因果关系。对于上述推定，飞乐音响公司可以提出反证，以否定交易因果关系的存在。本案中，飞乐音响提供了产业发展规划和收购公告，以证明原告主要是受宏观利好政策和被告自身经营性利好消息吸引而买入股票，并主张部分原告在揭露日后仍多次买入，其交易行为并非出于对虚假信息的信赖。本院认为，被告提供的上述证据仅能证明在半导体照明行业曾存在利好政策以及被告存在收购事宜，而未能证明原告实际作出交易决策时，系基于前述因素的考虑买入飞乐音响股票。部分原告在揭露日后有买入行为，亦有可能是基于降低持仓成本等多种因素考虑，不能证明其此前的交易行为并非出于对涉案虚假陈述行为的信赖。现被告不能证明原告明知虚假陈述行为的存在仍买入股票，也不能证明原告的交易行为未受到虚假陈述行为的影响，故其该项抗辩主张尚不足以推翻依据“虚假陈述司法解释”确立的推定因果关系。
二、损失因果关系的判断
对于损失因果关系的认定，“虚假陈述司法解释”亦采纳推定信赖的立场，推定在虚假陈述对市场产生影响的时段内进行相关股票交易的投资者，因此产生的损失与该虚假陈述之间存在因果关系。同时，根据“虚假陈述司法解释”第十九条的规定，被告举证证明投资者的损失或部分损失是由证券市场系统风险等其他因素所导致的，则应认定虚假陈述与损害结果或部分损害结果之间不存在因果关系。在证券市场中，个股股价除受其自身价值影响外，还同时受到市场风险因素的影响。如果被告有证据证明原告损失的形成存在其他致损因素，该等因素对股价的波动具有相当的影响程度，且与虚假陈述行为无关，则应当认定该等因素所导致的损失不属于被告的赔偿责任范围。飞乐音响公司提供了上证指数历史行情、同类企业历史行情等证据，以证明本案实施日到基准日期间A股市场存在整体波动，飞乐音响股价受此影响同步下跌。本院认为，被告提供的证据能够初步证明原告损失受到了证券市场风险因素的影响，对于该等因素所造成的损失部分，应当认定与虚假陈述行为之间不存在因果关系。至于证券市场风险因素所造成的影响比例，应根据专业分析核定扣除。
被告飞乐音响公司还主张，投资者的部分损失系因被告个股经营风险所致，属于“虚假陈述司法解释”第十九条所规定的“其他因素”，并为此提供了两份证据。本院认为，为因证券市场虚假陈述受到损失的投资者提供民事赔偿救济，其目的在于保护投资者合法权益，规范证券市场行为，维护资本市场的公开、公平、公正。因此，对于“虚假陈述司法解释”第十九条规定的“其他因素”的适用，应严格把握。股票是一种特殊的金融商品，公司经营状况与股票的价值密切相关，但是，股价的形成和波动是综合宏观环境、行业发展、公司业绩、股东构成变化、市场供求关系等多种因素的结果。在判断是否存在个股经营风险因素造成投资者损失时，应当评判有关信息是否对市场产生或可能产生重要影响。同时，市场中影响股票价格的因素众多，既包括利空因素也包括利多因素，如果仅考虑利空因素对股价的影响而扣减投资者获赔比例，对于投资者而言亦不公平。本案中，对于被告提供的2018年年度报告，该报告发布时间为2019年4月20日，并不在涉案虚假陈述行为所影响的时间区间内。即便如被告所言，2018年季报、半年报也反映了其亏损情况，被告亦未提出合理理由和相关证据证明该等情况对股价是否产生影响、影响程度如何。对于被告提供的《2017年度内部控制评价报告》，经查，该报告发布时间为2018年4月28日，报告指出的重大缺陷与被告2018年4月13日发布的《2017年年度业绩预减及股票复牌的提示性公告》所披露的虚假陈述内容基本一致，均指向PPP项目工程进度监控不到位、项目未履行招投标程序已实施等情况，对于报告指出的一般缺陷，公司已组织整改，对体系运行不构成实质性影响，因此，该报告并未披露涉案虚假陈述行为以外的其他重大信息，其发布并不属于涉案虚假陈述行为以外的影响股价的“其他因素”。综上，被告未能提供有效的初步证据证明原告损失或部分损失系“虚假陈述司法解释”第十九条所规定的“其他因素”所致，对其该项主张，本院难以支持，亦无法委托损失核定机构予以核定。
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证券市场虚假陈述，是指信息披露义务人违反证券法律规定，在证券发行或者交易过程中，对重大事件作出违背事实真相的虚假记载、误导性陈述，或者在披露信息时发生重大遗漏、不正当披露信息的行为。飞乐音响虚假陈述侵权纠纷一案中，双方当事人对于飞乐音响公司被行政处罚的行为构成民事上的虚假陈述行为，以及虚假陈述行为的实施日、揭露日和基准日、基准价均无异议。争议焦点主要集中在以下方面：
第一，被告虚假陈述行为与原告买入被告股票是否存在交易上的因果关系，即原告买入股票是否受虚假陈述行为诱导所致；
第二，被告虚假陈述行为与原告的损失是否存在因果关系，损失金额如何确定，其中包括原告的损失或部分损失是否由证券市场风险因素导致，如果存在证券市场风险因素的影响，应当如何确定其影响程度及相应的扣除比例；
一、关于交易因果关系的认定
“虚假陈述司法解释”第十八条规定：“投资人具有以下情形的，人民法院应当认定虚假陈述与损害结果之间存在因果关系：（一）投资人所投资的是与虚假陈述直接关联的证券；（二）投资人在虚假陈述实施日及以后，至揭露日或者更正日之前买入该证券；（三）投资人在虚假陈述揭露日或者更正日及以后，因卖出该证券发生亏损，或者因持续持有该证券而产生亏损。”即“虚假陈述司法解释”推定在虚假陈述对市场产生影响的时段内进行相关股票交易的投资者，是基于对虚假陈述的信赖而进行的交易。本案中，根据双方当事人均已认可的各原告证券持有变更记录，原告均于涉案虚假陈述实施日（含）至揭露日（不含）期间买入飞乐音响股票，并在揭露日（含）后因卖出或继续持有产生亏损，应当推定其买入行为与虚假陈述行为之间存在交易因果关系。对于上述推定，飞乐音响公司可以提出反证，以否定交易因果关系的存在。本案中，飞乐音响提供了产业发展规划和收购公告，以证明原告主要是受宏观利好政策和被告自身经营性利好消息吸引而买入股票，并主张部分原告在揭露日后仍多次买入，其交易行为并非出于对虚假信息的信赖。本院认为，被告提供的上述证据仅能证明在半导体照明行业曾存在利好政策以及被告存在收购事宜，而未能证明原告实际作出交易决策时，系基于前述因素的考虑买入飞乐音响股票。部分原告在揭露日后有买入行为，亦有可能是基于降低持仓成本等多种因素考虑，不能证明其此前的交易行为并非出于对涉案虚假陈述行为的信赖。现被告不能证明原告明知虚假陈述行为的存在仍买入股票，也不能证明原告的交易行为未受到虚假陈述行为的影响，故其该项抗辩主张尚不足以推翻依据“虚假陈述司法解释”确立的推定因果关系。
二、损失因果关系的判断
对于损失因果关系的认定，“虚假陈述司法解释”亦采纳推定信赖的立场，推定在虚假陈述对市场产生影响的时段内进行相关股票交易的投资者，因此产生的损失与该虚假陈述之间存在因果关系。同时，根据“虚假陈述司法解释”第十九条的规定，被告举证证明投资者的损失或部分损失是由证券市场系统风险等其他因素所导致的，则应认定虚假陈述与损害结果或部分损害结果之间不存在因果关系。在证券市场中，个股股价除受其自身价值影响外，还同时受到市场风险因素的影响。如果被告有证据证明原告损失的形成存在其他致损因素，该等因素对股价的波动具有相当的影响程度，且与虚假陈述行为无关，则应当认定该等因素所导致的损失不属于被告的赔偿责任范围。飞乐音响公司提供了上证指数历史行情、同类企业历史行情等证据，以证明本案实施日到基准日期间A股市场存在整体波动，飞乐音响股价受此影响同步下跌。本院认为，被告提供的证据能够初步证明原告损失受到了证券市场风险因素的影响，对于该等因素所造成的损失部分，应当认定与虚假陈述行为之间不存在因果关系。至于证券市场风险因素所造成的影响比例，应根据专业分析核定扣除。
被告飞乐音响公司还主张，投资者的部分损失系因被告个股经营风险所致，属于“虚假陈述司法解释”第十九条所规定的“其他因素”，并为此提供了两份证据。本院认为，为因证券市场虚假陈述受到损失的投资者提供民事赔偿救济，其目的在于保护投资者合法权益，规范证券市场行为，维护资本市场的公开、公平、公正。因此，对于“虚假陈述司法解释”第十九条规定的“其他因素”的适用，应严格把握。股票是一种特殊的金融商品，公司经营状况与股票的价值密切相关，但是，股价的形成和波动是综合宏观环境、行业发展、公司业绩、股东构成变化、市场供求关系等多种因素的结果。在判断是否存在个股经营风险因素造成投资者损失时，应当评判有关信息是否对市场产生或可能产生重要影响。同时，市场中影响股票价格的因素众多，既包括利空因素也包括利多因素，如果仅考虑利空因素对股价的影响而扣减投资者获赔比例，对于投资者而言亦不公平。本案中，对于被告提供的2018年年度报告，该报告发布时间为2019年4月20日，并不在涉案虚假陈述行为所影响的时间区间内。即便如被告所言，2018年季报、半年报也反映了其亏损情况，被告亦未提出合理理由和相关证据证明该等情况对股价是否产生影响、影响程度如何。对于被告提供的《2017年度内部控制评价报告》，经查，该报告发布时间为2018年4月28日，报告指出的重大缺陷与被告2018年4月13日发布的《2017年年度业绩预减及股票复牌的提示性公告》所披露的虚假陈述内容基本一致，均指向PPP项目工程进度监控不到位、项目未履行招投标程序已实施等情况，对于报告指出的一般缺陷，公司已组织整改，对体系运行不构成实质性影响，因此，该报告并未披露涉案虚假陈述行为以外的其他重大信息，其发布并不属于涉案虚假陈述行为以外的影响股价的“其他因素”。综上，被告未能提供有效的初步证据证明原告损失或部分损失系“虚假陈述司法解释”第十九条所规定的“其他因素”所致，对其该项主张，本院难以支持，亦无法委托损失核定机构予以核定。
尚未参与的投资者在阅读本文后建议积极维权，准备证据材料，参与小程序“俞强律师”飞乐音响索赔登记申请后，帮助投资者顺利诉讼，获得赔偿!上海君澜律师事务所俞强律师团队代理飞乐音响股民成功索赔，年前裁决案件已经全部足额获赔，本月上旬律师团队代理新的股民完成立案工作。飞乐音响索赔条件：在2017年8月26日至2018年4月12日期间买入飞乐音响股票或债券，并在2018年4月13日及之后卖出或继续持有的受损投资者，尚未提起诉讼的股民，按照法律规定，可以在本案诉讼时效截止前（2022年11月）继续参与索赔。https://t.cn/R2YUPi9
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