#企业竞业限制协议十大注意事项最重要#【企业竞业限制协议十大注意事项最重要 | 海辉普法】
1、应制定单独的《竞业限制协议》
竞业限制的约定条款，可以以单独的竞业限制协议形式呈现，也可以在劳动合同、保密协议或者其他书面约定中呈现，但是，将竞业限制约定混杂在其他协议文本中，容易产生语义表述混乱、约定不清的情形，尤其是在保密协议中混杂竞业限制条款，甚至会导致协议内容前后矛盾，因此，用人单位应根据自身需求，单独制定《竞业限制协议》，全面清晰地约定竞业限制，同时针对不同的竞业限制对象，可以拟定多套版本予以适用。
2、协议应尽量在员工入职或在职期间签署
竞业限制义务必然会对劳动者择业权产生妨害，而用人单位在经济补偿金金额方面通常是比较“吝啬”的，一般会约定在法定最低标准至劳动者正常工资数额之间，所以，劳动者对竞业限制协议的接受度较为有限，而从协议签署的配合度来看，劳动者入职时最高，在职时次之，离职时最低，因此，如果用人单位不愿提高补偿金标准，那在劳动者入职时最有机会签署竞业限制协议。
3、协议签署的对象应当有选择性、针对性
用人单位应当与每一位劳动者签署书面的劳动合同，但竞业限制协议万万不可全员普签、或者不区分对象地任意签订。一方面，根据法律规定，竞业限制义务仅针对高级管理人员、高级技术人员和其他负有保密义务的人员，非上述人员即使与之签订协议，竞业限制协议也不当然有效；另一方面，竞业限制协议不仅对劳动者设定义务，对用人单位也设定了支付经济补偿金的义务，如果不加选择、全员普签竞业限制协议，实际上令用人单位产生了巨大的义务负担。只有确实需要对某些特定劳动者限制其从事竞业业务，用人单位才应考虑与其签订竞业限制协议。
4、竞业限制的行业和地域应约定明确
劳动合同法二十四条第二款规定竞业限制的行业范围为“生产或经营同类产品、从事同类业务”，江苏省劳动合同条例第二十八条第三款规定“同类产品、同类业务仅限于劳动者离职前用人单位实际生产或者经营的相关产品和业务”。如果在竞业限制协议中直接套用该表述，那双方对竞业限制行业范围的理解仍可能会产生争议。法律上，用人单位对是否存在竞争关系负有举证责任，因此为避免后续举证困难，竞业限制协议应尽量将与用人单位存在竞争关系的单位界定清楚，一般来说，可以采取概括加例举的形式，即首先进行概括性约定，另外将主要竞争对手列明在竞业限制协议中。
竞业限制的地域范围，也应合理约定，慎重约定如“全球”、“全国”等表述。司法实务中，会结合用人单位所处行业的特性、地位以及经营规模、经营区域、经济补偿金标准等综合考量，例如互联网头部企业，业务覆盖区域广，约定“全球”并无不妥，但而对于地域性较强的企业，竞业限制的地域范围不宜过大，否则可能被认定为无效。
5、竞业限制的期限要合理且不得超过2年
法律规定，竞业限制的期限最长不得超过2年，从劳动者离职之日起起算。竞业限制约定的期限超过2年的，超过部分应属无效。
竞业限制期限内，用人单位负有每月支付经济补偿金的义务，期限越长，支付的经济补偿金越多。如果对劳动者设定较短的竞业限制期限，比如约定1年，已经足以满足用人单位对商业利益的保护要求，那选择约定较短的竞业限制期限，更有性价比。
6、竞业限制的补偿金应符合法定标准
根据《江苏省劳动合同条例》以及《最高人民法院关于审理劳动争议案件适用法律问题的解释（一）》的相关规定，用人单位每月向劳动者支付的经济补偿金额，不得低于劳动者离开用人单位前十二个月的月平均工资的三分之一，且不得低于劳动合同履行地最低工资标准。也就是说，月经济补偿金标准有两个法定下限：⑴不低于离职前月平均工资的三分之一，⑵不低于劳动合同履行地最低工资标准。如果用人单位支付的经济补偿金，明显低于上述任一标准，劳动者有权不履行竞业限制义务。
7、慎重采用在职期间支付经济补偿金的支付方式
劳动合同法第二十三条第二款规定了“离职后按月支付补偿金”的支付方式，但用人单位与劳动者能否在竞业限制协议中约定在职期间支付补偿金？关于这一问题，最高人民法院与江苏省高级人民法院有不同观点。最高人民法院民一庭负责人在2013年《 劳动争议解释四》答记者问中提到：“竞业限制经济补偿金不能包含在工资中，只能在劳动关系结束后，在竞业限制期限内按月给予劳动者”，2011年11月8日发布的江苏省高级人民法院、江苏省劳动人事争议仲裁委员会《关于审理劳动人事争议案件的指导意见（二）》第十一条规定“用人单位与负有保密义务的劳动者约定了竞业限制条款，并在劳动关系存续期间先行给付了合同约定且不低于法定标准的经济补偿，劳动合同解除或终止后，劳动者请求确认该竞业限制条款无效的，不予支持。如用人单位在劳动关系存续期间先行给付经济补偿的数额低于法定标准的，应予补足；用人单位在劳动合同解除或终止后超过一个月仍未补足的，除劳动者要求履行外，该竞业限制条款对劳动者不具有法律约束力。”
笔者不建议用人单位在劳动者在职期间支付经济补偿金。首先，虽然目前江苏省内没有完全否定在职支付经济补偿金的做法，但此做法依然面临今后法律政策发生变化调整的风险；其次，用人单位采用在职支付经济补偿金的方式，必须是在职期间真实支付，不能通过虚构工资构成、拆分工资金额来替代，否则劳动者不承担竞业限制义务；最后，在职支付时不能预见到离职前的工资收入状况，导致在职支付的经济补偿金额可能会低于法定标准，如果用人单位不能在劳动者离职后一个月内及时补足，劳动者仍然不承担竞业限制义务。因此，在职支付方式的风险和弊端甚多，用人单位应慎重采用。
8、合理约定劳动者竞业限制违约责任
劳动者违反竞业限制义务，用人单位有权追究劳动者违约责任，在竞业限制协议中可以约定以下多种方式：⑴要求劳动者返还已支付的竞业限制补偿金，但是劳动者已履行竞业限制义务的补偿金应予以扣除。⑵要求劳动者支付违约金。常见的违约金约定方式包括：约定具体的违约金金额、约定违约金金额计算方式（如工资的数倍、竞业限制补偿金的数倍）。对于高管和核心技术人员的违约金应当约定较高的数额。⑶要求劳动者赔偿损失。违约金的性质是惩罚性还是补偿性，理论中存在争议，实务中存在分歧，但同时约定违约金和损失赔偿，对用人单位是最有利的做法。建议用人单位在竞业限制协议中约定，实际损失包括但不限于诉讼费、仲裁费、律师费、调查费、公证费、鉴定费等。⑷要求劳动者继续履行竞业限制义务。《最高人民法院关于审理劳动争议案件适用法律问题的解释（一）》第四十条规定，劳动者违反竞业限制约定，向用人单位支付违约金后，用人单位要求劳动者按照约定继续履行竞业限制义务的，人民法院应予支持。
9、协议中应约定劳动者在离职后负有汇报义务
劳动者一旦离职，用人单位就难以掌握其去向，无法了解劳动者履行竞业限制义务的真实状况，往往事后察觉为时已晚，因此，在竞业限制协议中有必要约定劳动者在离职后按期向用人单位汇报就业情况的义务，如果劳动者未能依约汇报，用人单位有权暂时中止支付经济补偿金并主张相应违约金。有此约定，可以有效督促劳动者主动履行竞业限制义务，同时，用人单位也可据此汇报线索来核实情况。
10、协议中应约定劳动者接受补偿金的指定账户和接受通知信息的联系方式
《最高人民法院关于审理劳动争议案件适用法律问题的解释（一）》第三十八条规定，劳动合同解除或者终止后，因用人单位的原因导致三个月未支付经济补偿，劳动者请求解除竞业限制约定的，人民法院应予支持。如果协议中没有明确劳动者的收款方式，可能会导致用人单位发生支付困难，劳动者以此为由拒绝履行竞业限制义务或者行使解除权，将使竞业限制协议失去意义。因此，协议中需要明确约定劳动者提供收款账户并对该账户的真实性、有效性负责，即使后续该账户不能接受补偿金，也非用人单位责任，用人单位仍有权要求劳动者履行自身义务。
此外，用人单位行使竞业限制协议的催告权、解除权等权利，都需要通过向劳动者发出通知来实现，因此，在竞业限制协议中需要对劳动者的联系方式进行约定。劳动者的联系方式可以包括：联系地址、联系电话、传真号、电子邮箱、微信QQ账号等。
1、应制定单独的《竞业限制协议》
竞业限制的约定条款，可以以单独的竞业限制协议形式呈现，也可以在劳动合同、保密协议或者其他书面约定中呈现，但是，将竞业限制约定混杂在其他协议文本中，容易产生语义表述混乱、约定不清的情形，尤其是在保密协议中混杂竞业限制条款，甚至会导致协议内容前后矛盾，因此，用人单位应根据自身需求，单独制定《竞业限制协议》，全面清晰地约定竞业限制，同时针对不同的竞业限制对象，可以拟定多套版本予以适用。
2、协议应尽量在员工入职或在职期间签署
竞业限制义务必然会对劳动者择业权产生妨害，而用人单位在经济补偿金金额方面通常是比较“吝啬”的，一般会约定在法定最低标准至劳动者正常工资数额之间，所以，劳动者对竞业限制协议的接受度较为有限，而从协议签署的配合度来看，劳动者入职时最高，在职时次之，离职时最低，因此，如果用人单位不愿提高补偿金标准，那在劳动者入职时最有机会签署竞业限制协议。
3、协议签署的对象应当有选择性、针对性
用人单位应当与每一位劳动者签署书面的劳动合同，但竞业限制协议万万不可全员普签、或者不区分对象地任意签订。一方面，根据法律规定，竞业限制义务仅针对高级管理人员、高级技术人员和其他负有保密义务的人员，非上述人员即使与之签订协议，竞业限制协议也不当然有效；另一方面，竞业限制协议不仅对劳动者设定义务，对用人单位也设定了支付经济补偿金的义务，如果不加选择、全员普签竞业限制协议，实际上令用人单位产生了巨大的义务负担。只有确实需要对某些特定劳动者限制其从事竞业业务，用人单位才应考虑与其签订竞业限制协议。
4、竞业限制的行业和地域应约定明确
劳动合同法二十四条第二款规定竞业限制的行业范围为“生产或经营同类产品、从事同类业务”，江苏省劳动合同条例第二十八条第三款规定“同类产品、同类业务仅限于劳动者离职前用人单位实际生产或者经营的相关产品和业务”。如果在竞业限制协议中直接套用该表述，那双方对竞业限制行业范围的理解仍可能会产生争议。法律上，用人单位对是否存在竞争关系负有举证责任，因此为避免后续举证困难，竞业限制协议应尽量将与用人单位存在竞争关系的单位界定清楚，一般来说，可以采取概括加例举的形式，即首先进行概括性约定，另外将主要竞争对手列明在竞业限制协议中。
竞业限制的地域范围，也应合理约定，慎重约定如“全球”、“全国”等表述。司法实务中，会结合用人单位所处行业的特性、地位以及经营规模、经营区域、经济补偿金标准等综合考量，例如互联网头部企业，业务覆盖区域广，约定“全球”并无不妥，但而对于地域性较强的企业，竞业限制的地域范围不宜过大，否则可能被认定为无效。
5、竞业限制的期限要合理且不得超过2年
法律规定，竞业限制的期限最长不得超过2年，从劳动者离职之日起起算。竞业限制约定的期限超过2年的，超过部分应属无效。
竞业限制期限内，用人单位负有每月支付经济补偿金的义务，期限越长，支付的经济补偿金越多。如果对劳动者设定较短的竞业限制期限，比如约定1年，已经足以满足用人单位对商业利益的保护要求，那选择约定较短的竞业限制期限，更有性价比。
6、竞业限制的补偿金应符合法定标准
根据《江苏省劳动合同条例》以及《最高人民法院关于审理劳动争议案件适用法律问题的解释（一）》的相关规定，用人单位每月向劳动者支付的经济补偿金额，不得低于劳动者离开用人单位前十二个月的月平均工资的三分之一，且不得低于劳动合同履行地最低工资标准。也就是说，月经济补偿金标准有两个法定下限：⑴不低于离职前月平均工资的三分之一，⑵不低于劳动合同履行地最低工资标准。如果用人单位支付的经济补偿金，明显低于上述任一标准，劳动者有权不履行竞业限制义务。
7、慎重采用在职期间支付经济补偿金的支付方式
劳动合同法第二十三条第二款规定了“离职后按月支付补偿金”的支付方式，但用人单位与劳动者能否在竞业限制协议中约定在职期间支付补偿金？关于这一问题，最高人民法院与江苏省高级人民法院有不同观点。最高人民法院民一庭负责人在2013年《 劳动争议解释四》答记者问中提到：“竞业限制经济补偿金不能包含在工资中，只能在劳动关系结束后，在竞业限制期限内按月给予劳动者”，2011年11月8日发布的江苏省高级人民法院、江苏省劳动人事争议仲裁委员会《关于审理劳动人事争议案件的指导意见（二）》第十一条规定“用人单位与负有保密义务的劳动者约定了竞业限制条款，并在劳动关系存续期间先行给付了合同约定且不低于法定标准的经济补偿，劳动合同解除或终止后，劳动者请求确认该竞业限制条款无效的，不予支持。如用人单位在劳动关系存续期间先行给付经济补偿的数额低于法定标准的，应予补足；用人单位在劳动合同解除或终止后超过一个月仍未补足的，除劳动者要求履行外，该竞业限制条款对劳动者不具有法律约束力。”
笔者不建议用人单位在劳动者在职期间支付经济补偿金。首先，虽然目前江苏省内没有完全否定在职支付经济补偿金的做法，但此做法依然面临今后法律政策发生变化调整的风险；其次，用人单位采用在职支付经济补偿金的方式，必须是在职期间真实支付，不能通过虚构工资构成、拆分工资金额来替代，否则劳动者不承担竞业限制义务；最后，在职支付时不能预见到离职前的工资收入状况，导致在职支付的经济补偿金额可能会低于法定标准，如果用人单位不能在劳动者离职后一个月内及时补足，劳动者仍然不承担竞业限制义务。因此，在职支付方式的风险和弊端甚多，用人单位应慎重采用。
8、合理约定劳动者竞业限制违约责任
劳动者违反竞业限制义务，用人单位有权追究劳动者违约责任，在竞业限制协议中可以约定以下多种方式：⑴要求劳动者返还已支付的竞业限制补偿金，但是劳动者已履行竞业限制义务的补偿金应予以扣除。⑵要求劳动者支付违约金。常见的违约金约定方式包括：约定具体的违约金金额、约定违约金金额计算方式（如工资的数倍、竞业限制补偿金的数倍）。对于高管和核心技术人员的违约金应当约定较高的数额。⑶要求劳动者赔偿损失。违约金的性质是惩罚性还是补偿性，理论中存在争议，实务中存在分歧，但同时约定违约金和损失赔偿，对用人单位是最有利的做法。建议用人单位在竞业限制协议中约定，实际损失包括但不限于诉讼费、仲裁费、律师费、调查费、公证费、鉴定费等。⑷要求劳动者继续履行竞业限制义务。《最高人民法院关于审理劳动争议案件适用法律问题的解释（一）》第四十条规定，劳动者违反竞业限制约定，向用人单位支付违约金后，用人单位要求劳动者按照约定继续履行竞业限制义务的，人民法院应予支持。
9、协议中应约定劳动者在离职后负有汇报义务
劳动者一旦离职，用人单位就难以掌握其去向，无法了解劳动者履行竞业限制义务的真实状况，往往事后察觉为时已晚，因此，在竞业限制协议中有必要约定劳动者在离职后按期向用人单位汇报就业情况的义务，如果劳动者未能依约汇报，用人单位有权暂时中止支付经济补偿金并主张相应违约金。有此约定，可以有效督促劳动者主动履行竞业限制义务，同时，用人单位也可据此汇报线索来核实情况。
10、协议中应约定劳动者接受补偿金的指定账户和接受通知信息的联系方式
《最高人民法院关于审理劳动争议案件适用法律问题的解释（一）》第三十八条规定，劳动合同解除或者终止后，因用人单位的原因导致三个月未支付经济补偿，劳动者请求解除竞业限制约定的，人民法院应予支持。如果协议中没有明确劳动者的收款方式，可能会导致用人单位发生支付困难，劳动者以此为由拒绝履行竞业限制义务或者行使解除权，将使竞业限制协议失去意义。因此，协议中需要明确约定劳动者提供收款账户并对该账户的真实性、有效性负责，即使后续该账户不能接受补偿金，也非用人单位责任，用人单位仍有权要求劳动者履行自身义务。
此外，用人单位行使竞业限制协议的催告权、解除权等权利，都需要通过向劳动者发出通知来实现，因此，在竞业限制协议中需要对劳动者的联系方式进行约定。劳动者的联系方式可以包括：联系地址、联系电话、传真号、电子邮箱、微信QQ账号等。
「基金市场周报」新能源汽车强势新发基金市场降温。
一周一说：今年以来基金分红总金额1152.08亿元，同比激增59.59%
截至6月7日，今年以来宣布分红或实施分红基金数量达到2128只，其中已实施分红基金共分红1805次，涉及1386只，与之相比，去年同期1393只基金合计分红1931次。分红总额从721.92亿元升至1152.08亿元，升幅为59.59%。
点评：
基金分红是把可实现的收益以现金形式分配。基金发生分红通常是因为以下两个方面的原因：一方面，为满足基金合同的要求进行分红；另一方面，在市场波动情况下通过分红提升投资者持有体验。值得一提的是，基金分红并不代表基金收益增加，它只是帮助投资者兑现盈利，满足了投资者落袋为安的需求。
一、理财环境的重要变化
上周，理财环境的重要变化包括：
一是，国内PPI最近几个月持续走高，市场对5月份PPI的一致预期超过8%，引起投资者对货币政策提前收紧的担忧。
二是，央行决定，自6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点。人民币汇率本周大幅双向波动，打破人民币持续升值的预期。
三是，美国CPI突破4%，密歇根大学消费者信心指数跌至82.9，单月跌幅创12个月最大。美国家庭需求的变化方向对下半年大宗商品价格、通胀预期具有关键作用。
四是，美元指数本周相对平稳，保持在90 上方。随着全球通胀预期抬升，投资者对美元加息的预期增强，美元指数有望整体走强。
二、A股投资者情绪
上周A股投资者情绪小幅回落。上周五A股投资者情绪指数收于1.1248，较5月28日下降0.0511。
图1 A股情绪指数
数据来源：BETA基金数据库
三、大类资产表现回顾
表1 大类资产表现回顾数据来源：IFIND注：10年国债收益率一栏数值为收益率本身而非百分比变化。
国内股市：
上周， A股涨跌互现。整体上，成长股表现较强、价值偏弱。沪深300指数下跌0.73%、创业板指上涨0.32%。
行业上，上周化工、采掘、通信等行业指数领涨。而非银金融、家用电器、休闲服务等行业指数跌幅较大。
主题上，上周白酒、中芯国际概念等主题指数大幅上涨。而知识产权保护、医美、航运等主题指数领跌。
风格上，上周国证成长指数略涨，而国证价值指数回落。成长股阶段性跑赢价值股。
海外股市：
上周标普500指数上涨0.61%、而恒生指数下跌0.71%。宽松的货币政策与财政政策预期是美股整体偏强的主要原因。
国内债市：
上周国内债市平稳。10年期国债收益率上升1个BP，收于3.09%。短期货币政策保持偏中性操作，长短市场利率保持相对稳定。
原油：
上周原油价格大幅上涨4.98%。海外经济复苏、通胀预期抬升，支撑原油价格走强。
黄金：
上周，COMEX黄金价格下跌0.7%。后续关注美元指数的变化。
类货币资产：
货币基金收益率中位数上周五收于2.27%。央行保持相对中性操作，短期市场拆借利率出现明显回落，但是临近半年末，短期市场利率难有大幅回落。
四、 基金表现一周回顾
整体回顾：A股市场涨跌互现，偏股型基金涨幅领先
图2 上周各类型基金收益率情况数据来源：BETA基金数据库
上周A股涨跌互现，但各类型基金均实现正收益。偏股型基金上周上涨0.64%，平均涨幅领先。QDII基金上涨0.50%，正收益占比为53%。偏债型基金、指数型基金分别上涨0.08%、0.06%。从最近几周来看，境内权益基金连续四周周度涨幅均录得正收益，赚钱效应较好。
QDII基金今年以来平均上涨6.11%，年内收益仍然暂时领先于其他类型基金。
偏股前五：锂电池概念走强，相关概念基金领涨
表2 上周偏股型基金排名前五数据来源：BETA基金数据库
上周锂电池、新能源汽车主题走强，涨幅排名前五的偏股型基金持仓均偏好锂电池、新能源汽车主题。以上五只偏股型基金成立均超3年，成立以来各个区间业绩排名均处于同类前30%，中长期业绩表现出色，综合管理能力均较强。
上周排名第三的农银新能源主题灵活配置混合由基金经理赵诣管理。基金重仓股主要集中于光伏、新能源车板块。基金经理赵诣为2020年的偏股型冠军基金经理。由于成功抓住新能源风口，赵诣旗下4只基金在2020年成功包揽偏股型基金收益前四。
赵诣基金经理标签：擅长选股、擅长择时、波动大。赵诣投资年限4.22年，投资生涯年化回报为31.35%，而大盘同期仅为2.31%。赵诣主题选择能力强，多配置热点主题。近期持仓主题偏好于新能源车、锂电池和特斯拉等。从投资风格来看，赵诣在上涨行情中助涨能力较强，但是旗下基金净值波动大，在下跌行情中抗跌性较差。
权益ETF：新能源汽车ETF净值领涨，各类ETF份额均整体缩水
表3 上周净值涨跌幅排名前五ETF 主题ETF份额变动（亿份）数据来源：IFIND
上周新能源汽车ETF领涨，周净值涨幅排名前五的权益ETF中，前4只均为新能源汽车ETF。新能源汽车所处赛道优质，在“碳中和”背景下，行业成长空间巨大，板块中长期投资价值较高。
从ETF份额变化来看，上周各类主题ETF份额均小幅缩水。
权益主题基金：券商保险板块强势上涨，航天军工基金排名靠前
图3 上周主题行业基金收益率表现
数据来源：BETA基金数据库
上周新能源基金、新材料基金涨幅排名靠前，而券商板块和保险板块基金排名靠后。虽然券商板块基金上周收益表现较差，但是最近一个月以来，券商板块基金平均上涨7.56%，月涨幅在各常见主题基金中排名第三。随着外部环境的不确定性下降，券商板块基金估值有望回升，短期回调不改长期向好趋势。
基金仓位：市场整体基金仓位下降，平均仓位为79.23%
图4 市场整体基金平均仓位走势图
数据来源：IFIND
截至 2021年6月4日，市场整体基金平均仓位为79.23%，相比5月28日估计值下降1.05个百分点。其中，偏股混合型基金平均仓位为78.23%，普通股票型基金平均仓位为83.01%。
五、本周新发基金盘点
本周全市场拟新发行基金一共51只（同一基金不同份额只展示一只），发行热度相对上周降温。其中，偏债型基金占比较高，有25只，偏股型基金有19只，指数型基金有7只。下表为近期部分新发基金。
表4 近期部分新发基金情况
数据来源：BETA基金数据库
重点关注基金
中银通利债券C（012205）
基金投资目标：该基金为普通债券型基金，采用“固收+”策略，遵循标准的股债二八配置。基金业绩比较基准为中债综合全价(总值)指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率×5%+恒生指数收益率×5%。
基金经理陈玮：应用数学硕士，坚持利用风险平价模型进行大类资产配置，投资风格稳健，对股票投资尤为谨慎。陈玮从业年限较长，投资7.84年以来实现6.30%的投资生涯年化回报，超越大盘同期年化回报（4.48%）。
陈玮盈利能力：陈玮管理的基金，在过去3000点以下的任一交易日购买并持有两年平均100.00%正收益，持有两年平均收益率16.07%，最高收益率达27.35%。
图5 基金经理陈玮盈利能力数据来源：BETA理财师APP
陈玮投资风格：在上涨行情进攻能力强，在震荡行情守城能力强，在下跌行情中防御能力强。擅长大类资产配置，股债配置灵活度高。
图6 基金经理陈玮投资风格
数据来源：BETA理财师APP
六、配置建议
-END-免责声明：上海贝耳塔信息技术有限公司及其关联公司（以下合称“贝塔数据”）力求提供客观公正的研究报告，但不能担保报告所载信息的真实性、准确性和完整性，也不能担保未来内容的变更。报告仅供投资者参考，并不构成对任何人的投资建议、要约或要约邀请，贝塔数据不对任何人据此做出的决策承担法律责任。文章版权归作者所有，未经授权严禁转载、使用。如您发现文章内容侵犯您的版权，请提交相关链接至邮箱：ipr@betawm.com，我们将及时处理。贝塔数据对本声明拥有最终解释权。
一周一说：今年以来基金分红总金额1152.08亿元，同比激增59.59%
截至6月7日，今年以来宣布分红或实施分红基金数量达到2128只，其中已实施分红基金共分红1805次，涉及1386只，与之相比，去年同期1393只基金合计分红1931次。分红总额从721.92亿元升至1152.08亿元，升幅为59.59%。
点评：
基金分红是把可实现的收益以现金形式分配。基金发生分红通常是因为以下两个方面的原因：一方面，为满足基金合同的要求进行分红；另一方面，在市场波动情况下通过分红提升投资者持有体验。值得一提的是，基金分红并不代表基金收益增加，它只是帮助投资者兑现盈利，满足了投资者落袋为安的需求。
一、理财环境的重要变化
上周，理财环境的重要变化包括：
一是，国内PPI最近几个月持续走高，市场对5月份PPI的一致预期超过8%，引起投资者对货币政策提前收紧的担忧。
二是，央行决定，自6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点。人民币汇率本周大幅双向波动，打破人民币持续升值的预期。
三是，美国CPI突破4%，密歇根大学消费者信心指数跌至82.9，单月跌幅创12个月最大。美国家庭需求的变化方向对下半年大宗商品价格、通胀预期具有关键作用。
四是，美元指数本周相对平稳，保持在90 上方。随着全球通胀预期抬升，投资者对美元加息的预期增强，美元指数有望整体走强。
二、A股投资者情绪
上周A股投资者情绪小幅回落。上周五A股投资者情绪指数收于1.1248，较5月28日下降0.0511。
图1 A股情绪指数
数据来源：BETA基金数据库
三、大类资产表现回顾
表1 大类资产表现回顾数据来源：IFIND注：10年国债收益率一栏数值为收益率本身而非百分比变化。
国内股市：
上周， A股涨跌互现。整体上，成长股表现较强、价值偏弱。沪深300指数下跌0.73%、创业板指上涨0.32%。
行业上，上周化工、采掘、通信等行业指数领涨。而非银金融、家用电器、休闲服务等行业指数跌幅较大。
主题上，上周白酒、中芯国际概念等主题指数大幅上涨。而知识产权保护、医美、航运等主题指数领跌。
风格上，上周国证成长指数略涨，而国证价值指数回落。成长股阶段性跑赢价值股。
海外股市：
上周标普500指数上涨0.61%、而恒生指数下跌0.71%。宽松的货币政策与财政政策预期是美股整体偏强的主要原因。
国内债市：
上周国内债市平稳。10年期国债收益率上升1个BP，收于3.09%。短期货币政策保持偏中性操作，长短市场利率保持相对稳定。
原油：
上周原油价格大幅上涨4.98%。海外经济复苏、通胀预期抬升，支撑原油价格走强。
黄金：
上周，COMEX黄金价格下跌0.7%。后续关注美元指数的变化。
类货币资产：
货币基金收益率中位数上周五收于2.27%。央行保持相对中性操作，短期市场拆借利率出现明显回落，但是临近半年末，短期市场利率难有大幅回落。
四、 基金表现一周回顾
整体回顾：A股市场涨跌互现，偏股型基金涨幅领先
图2 上周各类型基金收益率情况数据来源：BETA基金数据库
上周A股涨跌互现，但各类型基金均实现正收益。偏股型基金上周上涨0.64%，平均涨幅领先。QDII基金上涨0.50%，正收益占比为53%。偏债型基金、指数型基金分别上涨0.08%、0.06%。从最近几周来看，境内权益基金连续四周周度涨幅均录得正收益，赚钱效应较好。
QDII基金今年以来平均上涨6.11%，年内收益仍然暂时领先于其他类型基金。
偏股前五：锂电池概念走强，相关概念基金领涨
表2 上周偏股型基金排名前五数据来源：BETA基金数据库
上周锂电池、新能源汽车主题走强，涨幅排名前五的偏股型基金持仓均偏好锂电池、新能源汽车主题。以上五只偏股型基金成立均超3年，成立以来各个区间业绩排名均处于同类前30%，中长期业绩表现出色，综合管理能力均较强。
上周排名第三的农银新能源主题灵活配置混合由基金经理赵诣管理。基金重仓股主要集中于光伏、新能源车板块。基金经理赵诣为2020年的偏股型冠军基金经理。由于成功抓住新能源风口，赵诣旗下4只基金在2020年成功包揽偏股型基金收益前四。
赵诣基金经理标签：擅长选股、擅长择时、波动大。赵诣投资年限4.22年，投资生涯年化回报为31.35%，而大盘同期仅为2.31%。赵诣主题选择能力强，多配置热点主题。近期持仓主题偏好于新能源车、锂电池和特斯拉等。从投资风格来看，赵诣在上涨行情中助涨能力较强，但是旗下基金净值波动大，在下跌行情中抗跌性较差。
权益ETF：新能源汽车ETF净值领涨，各类ETF份额均整体缩水
表3 上周净值涨跌幅排名前五ETF 主题ETF份额变动（亿份）数据来源：IFIND
上周新能源汽车ETF领涨，周净值涨幅排名前五的权益ETF中，前4只均为新能源汽车ETF。新能源汽车所处赛道优质，在“碳中和”背景下，行业成长空间巨大，板块中长期投资价值较高。
从ETF份额变化来看，上周各类主题ETF份额均小幅缩水。
权益主题基金：券商保险板块强势上涨，航天军工基金排名靠前
图3 上周主题行业基金收益率表现
数据来源：BETA基金数据库
上周新能源基金、新材料基金涨幅排名靠前，而券商板块和保险板块基金排名靠后。虽然券商板块基金上周收益表现较差，但是最近一个月以来，券商板块基金平均上涨7.56%，月涨幅在各常见主题基金中排名第三。随着外部环境的不确定性下降，券商板块基金估值有望回升，短期回调不改长期向好趋势。
基金仓位：市场整体基金仓位下降，平均仓位为79.23%
图4 市场整体基金平均仓位走势图
数据来源：IFIND
截至 2021年6月4日，市场整体基金平均仓位为79.23%，相比5月28日估计值下降1.05个百分点。其中，偏股混合型基金平均仓位为78.23%，普通股票型基金平均仓位为83.01%。
五、本周新发基金盘点
本周全市场拟新发行基金一共51只（同一基金不同份额只展示一只），发行热度相对上周降温。其中，偏债型基金占比较高，有25只，偏股型基金有19只，指数型基金有7只。下表为近期部分新发基金。
表4 近期部分新发基金情况
数据来源：BETA基金数据库
重点关注基金
中银通利债券C（012205）
基金投资目标：该基金为普通债券型基金，采用“固收+”策略，遵循标准的股债二八配置。基金业绩比较基准为中债综合全价(总值)指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率×5%+恒生指数收益率×5%。
基金经理陈玮：应用数学硕士，坚持利用风险平价模型进行大类资产配置，投资风格稳健，对股票投资尤为谨慎。陈玮从业年限较长，投资7.84年以来实现6.30%的投资生涯年化回报，超越大盘同期年化回报（4.48%）。
陈玮盈利能力：陈玮管理的基金，在过去3000点以下的任一交易日购买并持有两年平均100.00%正收益，持有两年平均收益率16.07%，最高收益率达27.35%。
图5 基金经理陈玮盈利能力数据来源：BETA理财师APP
陈玮投资风格：在上涨行情进攻能力强，在震荡行情守城能力强，在下跌行情中防御能力强。擅长大类资产配置，股债配置灵活度高。
图6 基金经理陈玮投资风格
数据来源：BETA理财师APP
六、配置建议
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郫县之“郫”究竟因何而来？
“晓看红湿处，花重锦官城。”三千年，城址不迁、城名不变。天府锦城，有着太多值得我们探讨了解的历史。成都方志联合红星新闻网官方微博—爱看头条，推出#方志里的大美成都#栏目。我们一起读历史，晓天府，爱成都。
郫都区位于成都市西北部，享有“豆瓣之乡”“蜀绣之乡”“盆景之乡”等诸多美称。郫都区的历史可上溯到几千年前，实为古蜀文明发源地。
从行政区划来看，郫县建制较早，千百年间所辖变动也不小。在距今二千七八百年前，望帝杜宇和丛帝鳖灵就在此建立国都，以郫为都邑。公元前314年，秦灭蜀后，在巴蜀地区同时实行分封制与郡县制，此后即以郫邑作为蜀郡的属县，称郫县，此为郫县建置之始。秦汉时期，郫县地域辽阔，包含今成都、温江、都江堰和彭州等县市的部分区域。在唐朝，于西部设唐昌县，后称崇宁县。其后又在东部设犀浦县，宋代改县为镇归入郫县。宋太平兴国年间（976～984年）为36乡，元丰年间（1078～1085年）为14乡及犀浦、马街、雍店（今花园）3镇，明代编为7里。
1949年前，郫县设2镇19乡，面积为289平方公里。1952年春，成都撤县，将安靖、仁义、清溪、金泉、万福等并入郫县。1958年秋，崇宁县并入郫县。1959年7月，柏条河以北与彭县接壤的丰乐、桂花、庆兴、君平乡划并彭县。2003年，成都高新区西区移交整合，合作、犀浦、红光、郫筒、德源等镇全部或部分村社共35平方公里划归高新区管理。2016年12月24日，经国务院正式批准，郫县撤县设区，称为郫都区。2019年10月，成都市郫都区镇（街道）行政区划进行了调整改革，镇（街道）调整为12个，其中镇3个、街道9个。
“郫”作为古蜀国时期的一个地名，最早见于西汉扬雄的《蜀王本纪》：杜宇“自立为蜀王，号曰望帝。治汶山下邑，曰郫化，民往往复出”。《华阳国志·蜀志》中亦载：“后有王曰杜宇，……移治郫邑。或治瞿上。巴国称王，杜宇称帝。号曰望帝，更名蒲卑。”
不过，这里的“郫”与后来的郫县应该说是没有多大关系的。古蜀国虽然曾经“移治郫邑，或治瞿上”，但也不是城镇，因为当时的川西平原并不适合建城市。历史学家任乃强先生所说，明白道出了其中的缘由：“蜀王所治郫邑，在今彭县（州）西北二十余里，属九陇黄土丘陵部分……盖杜宇时，成都平原尚属大泽，卑湿不宜营邑。营邑必在较高之黄土丘陵地带（广都、新都、成都三邑之原址亦正如此），故郫本在九陇。”
那么，古蜀时期的郫县是何时迁移到如今的位置的呢？“汉时成都平原已全为陆土田畴，乃徙郫县治沱江之南（今郫县治），称旧邑为‘小郫’。”汉时，蜀王所筑郫城已为“小郫”，在汉代人口增加、经济发展的背景下，郫县从九陇迁移到大约今天的位置。考古发掘证明，现郫县城北的杜鹃城遗址就是西汉早期郫县的县城治所，现在的县城位置已经南移。
关于郫县县名的由来，历来有几种不同的说法，迄今尚无定论。
第一种说法是“因人得名”。据《蜀王本纪》“望帝治汶山下邑曰郫”及《华阳国志》“杜宇称帝，号曰望帝，更名蒲卑”的记述，持此说者认为，“郫”系“蒲卑”的音译或“蒲卑之邑”的缩称。清《一统志》和嘉庆《四川通志》在郫县条文内更明确地说：“杜宇名蒲卑，都于此，因以名邑。秦灭蜀国而县名不改。”各种旧郫县志皆沿用此说。至今县内持此说者较多。
第二种说法是“因水得名”。《成都古今记》说：“郫县因郫江得名”；清同治《郫县志》和《郫县乡土志》中也载有“杜宇都郫邑，因水标名曰郫”的传说。公元前311年筑郫城，约50年后李冰始穿二江（指郫江、捡江）。据近人解释，“穿”有二义，一为开凿，一为疏浚。据前义，郫江开于建县之后，只能是江因县得名，而非其反；据后义，疏浚前江名未见记载。
第三种说法是“因地理方位得名”。《汉书•扬雄传》说：“……溯江上，处岷山之阳曰郫。”据此说，“郫”指岷山南面那一片地方。但“岷山之阳曰郫”还有另一解：在岷山南面“郫”这个地方。据此说，则“郫”之得名与地理方位无关。1966年犀浦出土东汉王孝渊碑，上有“建宅处业，岷山之阳”的碑文，其义相同。
第四种说法为“因地势得名”。《资治通鉴•音注》说：“郫，即卑邑也”。据此说，古代郫县地处卑洼之地，蒲草丛生，故称卑邑，合写为“郫”。
第五种说法是“因族称得名”。近来,一些研究巴蜀史的学者主张用巴蜀语解释当时的地名，并认为蒲卑系古蜀族自称，其蜀语含义为“蜀族人的地方”，“蒲卑人的地方”或“来自‘天上’（高原）的人的地方”。
不过，诸说虽有一定道理，但也存在对当时历史背景的忽视。“郫县”的正式得名，必然与秦实行郡县制、建立封建秩序有关。“郫城”与成都、临邛一并兴建，其名本义也带有从属性的城邑、副邑、陪都的内涵，想必其应是作为成都的副邑而设立的。在汉时广设郡县的背景下，原设立在九陇的郫县必须更靠近成都，因而就搬迁到今天的位置了。
郫县是一个人杰地灵的宝地。在这里，孕育出了严君平、扬雄、何武、张俞等历史名人，更有“郫筒酒”“郫县豆瓣”“郫县女红”等郫都区工艺三绝闻名于世。2016年11月24日和12月5日，国务院批复同意撤销郫县，设立成都市郫都区，行政区域和政府驻地不变。拥有千年历史的郫县，自此走上了它的新征程。
部分资料来源于郫都区党史地方志办公室
“晓看红湿处，花重锦官城。”三千年，城址不迁、城名不变。天府锦城，有着太多值得我们探讨了解的历史。成都方志联合红星新闻网官方微博—爱看头条，推出#方志里的大美成都#栏目。我们一起读历史，晓天府，爱成都。
郫都区位于成都市西北部，享有“豆瓣之乡”“蜀绣之乡”“盆景之乡”等诸多美称。郫都区的历史可上溯到几千年前，实为古蜀文明发源地。
从行政区划来看，郫县建制较早，千百年间所辖变动也不小。在距今二千七八百年前，望帝杜宇和丛帝鳖灵就在此建立国都，以郫为都邑。公元前314年，秦灭蜀后，在巴蜀地区同时实行分封制与郡县制，此后即以郫邑作为蜀郡的属县，称郫县，此为郫县建置之始。秦汉时期，郫县地域辽阔，包含今成都、温江、都江堰和彭州等县市的部分区域。在唐朝，于西部设唐昌县，后称崇宁县。其后又在东部设犀浦县，宋代改县为镇归入郫县。宋太平兴国年间（976～984年）为36乡，元丰年间（1078～1085年）为14乡及犀浦、马街、雍店（今花园）3镇，明代编为7里。
1949年前，郫县设2镇19乡，面积为289平方公里。1952年春，成都撤县，将安靖、仁义、清溪、金泉、万福等并入郫县。1958年秋，崇宁县并入郫县。1959年7月，柏条河以北与彭县接壤的丰乐、桂花、庆兴、君平乡划并彭县。2003年，成都高新区西区移交整合，合作、犀浦、红光、郫筒、德源等镇全部或部分村社共35平方公里划归高新区管理。2016年12月24日，经国务院正式批准，郫县撤县设区，称为郫都区。2019年10月，成都市郫都区镇（街道）行政区划进行了调整改革，镇（街道）调整为12个，其中镇3个、街道9个。
“郫”作为古蜀国时期的一个地名，最早见于西汉扬雄的《蜀王本纪》：杜宇“自立为蜀王，号曰望帝。治汶山下邑，曰郫化，民往往复出”。《华阳国志·蜀志》中亦载：“后有王曰杜宇，……移治郫邑。或治瞿上。巴国称王，杜宇称帝。号曰望帝，更名蒲卑。”
不过，这里的“郫”与后来的郫县应该说是没有多大关系的。古蜀国虽然曾经“移治郫邑，或治瞿上”，但也不是城镇，因为当时的川西平原并不适合建城市。历史学家任乃强先生所说，明白道出了其中的缘由：“蜀王所治郫邑，在今彭县（州）西北二十余里，属九陇黄土丘陵部分……盖杜宇时，成都平原尚属大泽，卑湿不宜营邑。营邑必在较高之黄土丘陵地带（广都、新都、成都三邑之原址亦正如此），故郫本在九陇。”
那么，古蜀时期的郫县是何时迁移到如今的位置的呢？“汉时成都平原已全为陆土田畴，乃徙郫县治沱江之南（今郫县治），称旧邑为‘小郫’。”汉时，蜀王所筑郫城已为“小郫”，在汉代人口增加、经济发展的背景下，郫县从九陇迁移到大约今天的位置。考古发掘证明，现郫县城北的杜鹃城遗址就是西汉早期郫县的县城治所，现在的县城位置已经南移。
关于郫县县名的由来，历来有几种不同的说法，迄今尚无定论。
第一种说法是“因人得名”。据《蜀王本纪》“望帝治汶山下邑曰郫”及《华阳国志》“杜宇称帝，号曰望帝，更名蒲卑”的记述，持此说者认为，“郫”系“蒲卑”的音译或“蒲卑之邑”的缩称。清《一统志》和嘉庆《四川通志》在郫县条文内更明确地说：“杜宇名蒲卑，都于此，因以名邑。秦灭蜀国而县名不改。”各种旧郫县志皆沿用此说。至今县内持此说者较多。
第二种说法是“因水得名”。《成都古今记》说：“郫县因郫江得名”；清同治《郫县志》和《郫县乡土志》中也载有“杜宇都郫邑，因水标名曰郫”的传说。公元前311年筑郫城，约50年后李冰始穿二江（指郫江、捡江）。据近人解释，“穿”有二义，一为开凿，一为疏浚。据前义，郫江开于建县之后，只能是江因县得名，而非其反；据后义，疏浚前江名未见记载。
第三种说法是“因地理方位得名”。《汉书•扬雄传》说：“……溯江上，处岷山之阳曰郫。”据此说，“郫”指岷山南面那一片地方。但“岷山之阳曰郫”还有另一解：在岷山南面“郫”这个地方。据此说，则“郫”之得名与地理方位无关。1966年犀浦出土东汉王孝渊碑，上有“建宅处业，岷山之阳”的碑文，其义相同。
第四种说法为“因地势得名”。《资治通鉴•音注》说：“郫，即卑邑也”。据此说，古代郫县地处卑洼之地，蒲草丛生，故称卑邑，合写为“郫”。
第五种说法是“因族称得名”。近来,一些研究巴蜀史的学者主张用巴蜀语解释当时的地名，并认为蒲卑系古蜀族自称，其蜀语含义为“蜀族人的地方”，“蒲卑人的地方”或“来自‘天上’（高原）的人的地方”。
不过，诸说虽有一定道理，但也存在对当时历史背景的忽视。“郫县”的正式得名，必然与秦实行郡县制、建立封建秩序有关。“郫城”与成都、临邛一并兴建，其名本义也带有从属性的城邑、副邑、陪都的内涵，想必其应是作为成都的副邑而设立的。在汉时广设郡县的背景下，原设立在九陇的郫县必须更靠近成都，因而就搬迁到今天的位置了。
郫县是一个人杰地灵的宝地。在这里，孕育出了严君平、扬雄、何武、张俞等历史名人，更有“郫筒酒”“郫县豆瓣”“郫县女红”等郫都区工艺三绝闻名于世。2016年11月24日和12月5日，国务院批复同意撤销郫县，设立成都市郫都区，行政区域和政府驻地不变。拥有千年历史的郫县，自此走上了它的新征程。
部分资料来源于郫都区党史地方志办公室
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