#文化碑林# 从舌尖上的“小雁塔”看文创产业的“再出发”】近日，文史圈掀起又一轮文创热潮，由西安博物院推出的 “小雁塔”和“高足玉杯”两款极具特色的文创巧克力，引爆了无数西安市民和游客的朋友圈。在冬春季节，让人唇齿留“寒”的文创冰激淋被巧克力取代，其造型的灵感来源于小雁塔和西安博物院馆藏文物高足玉杯，因为小雁塔塔顶部分缺失，尚未修复完整，网友们戏称这是“必须啃一口才能还原实体相貌的文创”。
近年来，从汉服文化的极大流行，到国风歌舞演艺的不断“内卷”，年轻人积极主动地竖立起“文化自信”的丰碑，带动周围人关注传统，品味“国潮”。其中，文创产业的兴起正是文化产业走向成熟，走近大众的重要一环。
陕西是历史文化大省，具有得天独厚的文化优势，更应当“沃土培精粮”，“千骑疾风去”，大步踏出文创产业蓬勃的新赛道。
所谓文创，是指源于特定的文化主题，经由创意“再加工”生产制作的具有市场价值的商品。文创产品的本质是“文化＋创意”，其让存在于历史中、书卷里、文物上的文化“披上”现代社会的“外衣”，以新颖的表现形式被消费者们接受和选购，为文化赋予全新的商业价值。
传统而经典的文创产品更应称之为旅游纪念品，以笔记本、书签、明信片等款式单一，形式老套、易于批量生产的商品为主，在消费品类型日益丰富、轻工业制造手段多样的今天，显得有些“过时”。
文创产品不能固步不前，变化成为了极其迫切的任务。故宫文创率先打破文创产品创意升级的“任督二脉”——2014年一篇《雍正：感觉自己萌萌哒》的文章让故宫IP正式迈入大众的视野，“奉旨旅行”行李牌、“朕就是这样汉子”折扇等萌系产品使600岁的故宫“重焕青春”，此后的故宫又频出“爆款”，从广受女性群体青睐的故宫彩妆、口红系列，到故宫“御猫”和“脊兽”火出圈后迅速制作的系列文创产品，和进军餐饮界的角楼咖啡、“朕的火锅”……从舌尖上的“小雁塔”看文创产业的“再出发”https://t.cn/A66oJVGt
近年来，从汉服文化的极大流行，到国风歌舞演艺的不断“内卷”，年轻人积极主动地竖立起“文化自信”的丰碑，带动周围人关注传统，品味“国潮”。其中，文创产业的兴起正是文化产业走向成熟，走近大众的重要一环。
陕西是历史文化大省，具有得天独厚的文化优势，更应当“沃土培精粮”，“千骑疾风去”，大步踏出文创产业蓬勃的新赛道。
所谓文创，是指源于特定的文化主题，经由创意“再加工”生产制作的具有市场价值的商品。文创产品的本质是“文化＋创意”，其让存在于历史中、书卷里、文物上的文化“披上”现代社会的“外衣”，以新颖的表现形式被消费者们接受和选购，为文化赋予全新的商业价值。
传统而经典的文创产品更应称之为旅游纪念品，以笔记本、书签、明信片等款式单一，形式老套、易于批量生产的商品为主，在消费品类型日益丰富、轻工业制造手段多样的今天，显得有些“过时”。
文创产品不能固步不前，变化成为了极其迫切的任务。故宫文创率先打破文创产品创意升级的“任督二脉”——2014年一篇《雍正：感觉自己萌萌哒》的文章让故宫IP正式迈入大众的视野，“奉旨旅行”行李牌、“朕就是这样汉子”折扇等萌系产品使600岁的故宫“重焕青春”，此后的故宫又频出“爆款”，从广受女性群体青睐的故宫彩妆、口红系列，到故宫“御猫”和“脊兽”火出圈后迅速制作的系列文创产品，和进军餐饮界的角楼咖啡、“朕的火锅”……从舌尖上的“小雁塔”看文创产业的“再出发”https://t.cn/A66oJVGt
【#秦知道#｜从舌尖上的“小雁塔”看文创产业的“再出发”】近日，文史圈掀起又一轮文创热潮，由西安博物院推出的 “小雁塔”和“高足玉杯”两款极具特色的文创巧克力，引爆了无数西安市民和游客的朋友圈。在冬春季节，让人唇齿留“寒”的文创冰激淋被巧克力取代，其造型的灵感来源于小雁塔和西安博物院馆藏文物高足玉杯，因为小雁塔塔顶部分缺失，尚未修复完整，网友们戏称这是“必须啃一口才能还原实体相貌的文创”。
近年来，从汉服文化的极大流行，到国风歌舞演艺的不断“内卷”，年轻人积极主动地竖立起“文化自信”的丰碑，带动周围人关注传统，品味“国潮”。其中，文创产业的兴起正是文化产业走向成熟，走近大众的重要一环。
陕西是历史文化大省，具有得天独厚的文化优势，更应当“沃土培精粮”，“千骑疾风去”，大步踏出文创产业蓬勃的新赛道。
所谓文创，是指源于特定的文化主题，经由创意“再加工”生产制作的具有市场价值的商品。文创产品的本质是“文化＋创意”，其让存在于历史中、书卷里、文物上的文化“披上”现代社会的“外衣”，以新颖的表现形式被消费者们接受和选购，为文化赋予全新的商业价值。
传统而经典的文创产品更应称之为旅游纪念品，以笔记本、书签、明信片等款式单一，形式老套、易于批量生产的商品为主，在消费品类型日益丰富、轻工业制造手段多样的今天，显得有些“过时”。
文创产品不能固步不前，变化成为了极其迫切的任务。故宫文创率先打破文创产品创意升级的“任督二脉”——2014年一篇《雍正：感觉自己萌萌哒》的文章让故宫IP正式迈入大众的视野，“奉旨旅行”行李牌、“朕就是这样汉子”折扇等萌系产品使600岁的故宫“重焕青春”，此后的故宫又频出“爆款”，从广受女性群体青睐的故宫彩妆、口红系列，到故宫“御猫”和“脊兽”火出圈后迅速制作的系列文创产品，和进军餐饮界的角楼咖啡、“朕的火锅”……https://t.cn/A66oJVGt
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陕西是历史文化大省，具有得天独厚的文化优势，更应当“沃土培精粮”，“千骑疾风去”，大步踏出文创产业蓬勃的新赛道。
所谓文创，是指源于特定的文化主题，经由创意“再加工”生产制作的具有市场价值的商品。文创产品的本质是“文化＋创意”，其让存在于历史中、书卷里、文物上的文化“披上”现代社会的“外衣”，以新颖的表现形式被消费者们接受和选购，为文化赋予全新的商业价值。
传统而经典的文创产品更应称之为旅游纪念品，以笔记本、书签、明信片等款式单一，形式老套、易于批量生产的商品为主，在消费品类型日益丰富、轻工业制造手段多样的今天，显得有些“过时”。
文创产品不能固步不前，变化成为了极其迫切的任务。故宫文创率先打破文创产品创意升级的“任督二脉”——2014年一篇《雍正：感觉自己萌萌哒》的文章让故宫IP正式迈入大众的视野，“奉旨旅行”行李牌、“朕就是这样汉子”折扇等萌系产品使600岁的故宫“重焕青春”，此后的故宫又频出“爆款”，从广受女性群体青睐的故宫彩妆、口红系列，到故宫“御猫”和“脊兽”火出圈后迅速制作的系列文创产品，和进军餐饮界的角楼咖啡、“朕的火锅”……https://t.cn/A66oJVGt
#基金# #股票# 都不看好最好，都来看好的时候就完犊子了，现在涨起来也只有个别看好的。
详解煤价、油价、国际煤炭供需 重申看好煤炭
广发证券股份有限公司 研究员：安鹏/宋炜 日期：2022-03-24
核心观点：
煤油大宗商品价格关系复盘。过去40 多年，国际煤价和国际油价表现高度相关，油价弹性高于煤价，国内煤价弹性较低，目前油煤比处于历史低位。近两年国外煤价表现领先，涨幅明显大于油价及其他大宗商品，主要由于煤炭供需紧张，油价带动只是因素之一。
22 年及中长期全球煤炭供需或持续偏紧。近两年世界范围内经济快速恢复，叠加可再生能源出力有限、天然气价暴涨，全球煤炭需求增长超预期。未来五年需求增长主要来自亚太，而欧美去煤化预期放缓也成为边际增长因素。供给端由于出口预期持续下降，资本开支下降限制中长期产能扩张，供需面有望维持平衡偏紧。
正在发生的变化：地缘政治导致油气资源紧张，煤炭边际需求提升。
俄罗斯能源供给对国际特别是欧洲需求影响较大，近20 年来欧洲化石能源消费占比仍在70%以上，对俄罗斯依存度高，油气煤炭等产品从俄罗斯进口占比30-50%。俄乌冲突后，俄煤出口或减量，油气价格高企背景下，欧洲煤炭需求也成为重要的边际增量。
进口煤成为影响国内供给的重要因素。2021 年进口煤约3.2 亿吨，占我国煤炭表观消费量的比重约7%，特别是在沿海省份煤炭消费中占比较高。2022 年初以来，印尼阶段性收紧出口煤炭政策，日韩、欧洲等需求较好，海外煤价飙升，国内外煤价出现倒挂，已经开始明显影响我国进口煤量，其中2 月单月进口量仅1123 万吨，降至历史低位。
连续2 年跑赢大盘，但煤炭股估值仍低估至少30%。大宗景气上行阶段，煤炭板块相对收益明显，煤企盈利弹性也大，而下行期业绩韧性也明显提升。近2 年板块估值虽有回升，其中PB 较历史均值仍折价30%，而动态PE 折价幅度更大（即使不考虑年初以来的市场煤价上涨）。
行业观点：我们继续看好煤炭板块，主要由于：（1）国际煤价延续强势，国内需求持续好于预期，各环节库存处于低位。长协政策落地后，政策面无收紧趋势，供需面持续向好对估值的提升将不受制约。（2）Q1-2 及全年盈利具备高弹性：22 年动力煤和焦煤价格中枢有望较21年上涨10-40%，其中Q1、Q2 同比高增长。（3）中长期煤价维持高位，分红优势将持续显现。继续重点看好盈利能力较强且具备资源和弹性优势的公司：陕西煤业、兖矿能源（A、H）、山西焦煤、中国神华（A、H）、潞安环能，并建议关注行业主线：（1）价格弹性较高的焦煤龙头：如淮北矿业、平煤股份、盘江股份、冀中能源等；（2）转型新业务提升估值的公司，如华阳股份、电投能源、宝丰能源、金能科技等。
此外价格具备弹性的动力煤和无烟煤公司中煤能源（A、H）、晋控煤业、兰花科创、山煤国际等也建议关注。
风险提示。下游需求增速低预期，政策压力下煤价超预期下跌等。
详解煤价、油价、国际煤炭供需 重申看好煤炭
广发证券股份有限公司 研究员：安鹏/宋炜 日期：2022-03-24
核心观点：
煤油大宗商品价格关系复盘。过去40 多年，国际煤价和国际油价表现高度相关，油价弹性高于煤价，国内煤价弹性较低，目前油煤比处于历史低位。近两年国外煤价表现领先，涨幅明显大于油价及其他大宗商品，主要由于煤炭供需紧张，油价带动只是因素之一。
22 年及中长期全球煤炭供需或持续偏紧。近两年世界范围内经济快速恢复，叠加可再生能源出力有限、天然气价暴涨，全球煤炭需求增长超预期。未来五年需求增长主要来自亚太，而欧美去煤化预期放缓也成为边际增长因素。供给端由于出口预期持续下降，资本开支下降限制中长期产能扩张，供需面有望维持平衡偏紧。
正在发生的变化：地缘政治导致油气资源紧张，煤炭边际需求提升。
俄罗斯能源供给对国际特别是欧洲需求影响较大，近20 年来欧洲化石能源消费占比仍在70%以上，对俄罗斯依存度高，油气煤炭等产品从俄罗斯进口占比30-50%。俄乌冲突后，俄煤出口或减量，油气价格高企背景下，欧洲煤炭需求也成为重要的边际增量。
进口煤成为影响国内供给的重要因素。2021 年进口煤约3.2 亿吨，占我国煤炭表观消费量的比重约7%，特别是在沿海省份煤炭消费中占比较高。2022 年初以来，印尼阶段性收紧出口煤炭政策，日韩、欧洲等需求较好，海外煤价飙升，国内外煤价出现倒挂，已经开始明显影响我国进口煤量，其中2 月单月进口量仅1123 万吨，降至历史低位。
连续2 年跑赢大盘，但煤炭股估值仍低估至少30%。大宗景气上行阶段，煤炭板块相对收益明显，煤企盈利弹性也大，而下行期业绩韧性也明显提升。近2 年板块估值虽有回升，其中PB 较历史均值仍折价30%，而动态PE 折价幅度更大（即使不考虑年初以来的市场煤价上涨）。
行业观点：我们继续看好煤炭板块，主要由于：（1）国际煤价延续强势，国内需求持续好于预期，各环节库存处于低位。长协政策落地后，政策面无收紧趋势，供需面持续向好对估值的提升将不受制约。（2）Q1-2 及全年盈利具备高弹性：22 年动力煤和焦煤价格中枢有望较21年上涨10-40%，其中Q1、Q2 同比高增长。（3）中长期煤价维持高位，分红优势将持续显现。继续重点看好盈利能力较强且具备资源和弹性优势的公司：陕西煤业、兖矿能源（A、H）、山西焦煤、中国神华（A、H）、潞安环能，并建议关注行业主线：（1）价格弹性较高的焦煤龙头：如淮北矿业、平煤股份、盘江股份、冀中能源等；（2）转型新业务提升估值的公司，如华阳股份、电投能源、宝丰能源、金能科技等。
此外价格具备弹性的动力煤和无烟煤公司中煤能源（A、H）、晋控煤业、兰花科创、山煤国际等也建议关注。
风险提示。下游需求增速低预期，政策压力下煤价超预期下跌等。
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