黔江区委书记徐江：加快建设“中国峡谷城·武陵会客厅”访谈录
据3月25日《重庆日报》新闻会客厅“奋进新征程 2022看区县怎么干”②系列访谈视频字幕整理
黔江地处武陵山腹地，拥有“一江穿城、一峡连城，江峡相拥、城景一体”的独特景致，素有“峡谷之城”美誉。为了加快建设“中国峡谷城·武陵会客厅”，黔江区第五次党代会提出了推动文旅美城、集散兴城、工业强城、开放活城的“四城”建设。本期节目邀请到了黔江区委书记徐江与我们一起畅聊“清新黔江”的发展蓝图。
主持人：徐书记你好，黔江有一个“中国峡谷城·武陵会客厅”新定位。这一定位的背景是什么?为什么要让黔江打造“中国峡谷城”和“武陵会客厅”?
徐江：黔江因“峡谷”而名，城市因“会客”而兴。我的理解，“中国峡谷城·武陵会客厅”既是城市形象定位，也是发展目标定位，是黔江奋进新征程的“指南针”。
为什么是“中国峡谷城”?一则黔江作为“中国清新清凉峡谷城”，是全国第8个气候品牌，在全国具有独特性典型性。另外城市峡谷跨越7个地质年代、城峡相拥10公里、垂直落差500米，世界罕见、国内唯一，曾有“东方卢森堡”的美誉。
那又为什么是“武陵会客厅”?黔江素称“渝鄂咽喉”，向为“巴楚要冲”，是成渝地区和武陵山区的区域中心“加强版”，是重庆乃至成渝地区南下东进、武陵山区互联互通的“桥头堡”，区位优势成就了中心地位和客厅功能。
主持人：一年多过去，“中国峡谷城·武陵会客厅——清新黔江”的城市品牌逐渐叫响。那么黔江如何同步提升这一品牌的内涵?
徐江：您说得对，声誉是一个方面，内涵更为重要，“中国峡谷城·武陵会客厅”正在一步一步完成从“面子”到“里子”的美丽嬗变，实现形态、功能、品牌“三提升”。
第一是“峡谷城”形象“更靓了”。我们统一规划、分步实施，加快推进城市大峡谷二期、正阳圣境康养小镇等标志性项目，推动“峡谷景区—文体产业园—高铁片区”带状发展。同时，持续擦亮国家卫生区、国家产城融合发展示范区、国家城乡融合发展示范区、全国生态文明建设示范区“四大城市品牌”。
第二是“会客厅”功能“更强了”。交通条件方面，“一机场三铁路三高速”多向多式联运，区域交通枢纽功能日臻完善。公共服务方面，教育、医疗、金融等中心功能完备，辐射毗邻地区800余万人，“十三五”时期新增外来人口4万多人，城镇化率高出片区平均水平9.4个百分点。
主持人：您刚才讲到的，让我对黔江更加充满期待、充满向往，也有了一种“到此一游”的冲动。
徐江：当然非常欢迎您的到来。“中国峡谷城·武陵会客厅”在经过市区两级全媒体多渠道推介后，特别是自从荣耀亮相天安门，过去是“养在深闺无人识”，如今是“全域之美传四方”。
主持人：黔江是渝东南唯一纳入《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》的区县，也是双城经济圈八大区域中心城市之一。黔江加快建设渝东南区域中心城市的比较优势和底气在哪里?
徐江：如何抢抓机遇、加快发展、建设中心，是黔江新的赶考路上的“必答题”。多年的积淀，打下了坚实基础，蓄积了更多潜力。除了刚才讲到的之外，我觉得还有三个方面的优势。
其一，我们公共服务的“磁场”在持续增强。建成3所市级重点中学、1所国家级示范中职学校、渝东南唯有的2所高校，还有武陵山区规模最大的民营医院、渝东南唯一的三甲医院，公共服务的吸引力明显提升，外来就学、就医、消费分别占比22%、31%、33%。
其二，我们山水人文的“价值”在持续转化。我们拥有“1个5A+7个4A”精品景区方阵，4A级以上景区居全市第二、渝东南第一，年游客量已经突破了3000万人次。“中国森林氧吧”造就了“到黔江洗肺”的美名。中国土家第一寨以及中国原生民歌节等节会品牌唱响了“最炫民族风”。
其三，我们工业经济的“脊梁”在持续壮大。拥有渝东南首个百亿级特色工业园区、首个市级高新区、首个自由贸易试验区联动创新区，高新技术企业占渝东南片区总量的56%，25平方公里的工业“主战场”正在全面发力。
主持人：去年底召开的黔江区第五次党代会，作出“四城建设”的战略部署。这一战略基于怎样的价值判断?
徐江：“四城建设”是黔江未来五年的战略主攻点和发展突破口。我们的总体想法是：统筹城市提升和乡村振兴“两个基本面”，突出教育、医疗、旅游“三个集散功能”，推进文旅美城、集散兴城、工业强城、开放活城“四城建设”，让“中国峡谷城·武陵会客厅”特色更彰显、功能更完善、品牌更响亮，加快建成渝东南区域中心城市和武陵山区综合交通枢纽。
主持人：可以详细跟我们分享一下“四城建设”的具体内容吗?
徐江：一是建设文旅美城。我们将以“一城主导、两区示范、三核驱动、全域融合”为重点，融合城市峡谷核心区、官渡峡谷拓展区、神龟峡谷延伸区“三大峡谷资源”，激活城市大峡谷景区、濯水景区、金山盖国际旅游康养度假区“三大核心景区”，提档升级“2个5A+10个4A”精品景区方阵。
二是建设集散兴城。我们将以放大教育、医疗、旅游三大集散中心功能为重点，增强金融、商贸等公共服务集聚辐射力，加快建设渝东南教育中心，构建“3+4”优质医疗卫生资源体系，打造渝东南乃至武陵山区公共服务高地。
三是建设工业强城。我们将以做强卷烟及配套、新材料、消费品工业“三大百亿级产业”为重点，打造400亿特色工业产业体系和200亿山地特色高效农业产业体系。做大做强市级高新区，加快建设渝东南科技创新中心。
四是建设开放活城。我们将以增强交通、物流“两枢纽”为重点，加快建成多向互通、多式联运的渝东南现代物流基地和武陵山区综合交通枢纽，完善“海关+口岸+通道+保税区”综合开放平台，建成渝东南乃至武陵山区外向发展的“门户”。
主持人：“八七扶贫”攻坚时期黔江人民创造了“宁愿苦干、不愿苦熬”时代精神，尽管进入了崭新的发展阶段，但我想这句话依然适用于黔江人!
徐江：是的。由黔江人孕育传承、发扬光大的“宁愿苦干、不愿苦熬”时代精神，正是我们由“贫困”迈入“小康”，再从“小康”走向“富裕”的精神密码。比如，我们苦战1年成功创建国家卫生区，两年冲刺获批濯水国家5A级旅游景区，都是最好的见证。新征程上，我们仍然要持续发扬下去，以“两个生态”“两个环境”，为高水平打造“中国峡谷城·武陵会客厅”保驾护航。
主持人：“两个生态”和“两个环境”具体是什么呢?
徐江：两个生态一则是自然生态，我们将巩固全国生态文明建设示范区创建成果，既要把生态这个“宝贝”保护好，又要通过碳汇交易、生态旅游等多种方式让生态“变现”，把绿水青山变成更多的金山银山。二则是政治生态，全面深化从严治党，确保政治生态像自然生态一样山清水秀。创新“英雄榜”“先锋榜”“金链条”机制，激励真抓实干，营造“比学赶超”浓厚氛围。
两个环境就是营商环境和人才环境。营商环境方面，既要“筑巢引凤”，更要“固巢养凤”，打造服务市场主体“有呼必应、有事必办、有难必解”“三有三必”工作品牌，让各类市场主体创业无忧、放心发展。人才环境方面，出台更具有吸引力和含金量的人才政策，为高素质专业化技能型人才人生出彩“给平台、搭舞台”，让各类人才在黔江“‘黔’程似锦”。 https://t.cn/E2P9Ssz
据3月25日《重庆日报》新闻会客厅“奋进新征程 2022看区县怎么干”②系列访谈视频字幕整理
黔江地处武陵山腹地，拥有“一江穿城、一峡连城，江峡相拥、城景一体”的独特景致，素有“峡谷之城”美誉。为了加快建设“中国峡谷城·武陵会客厅”，黔江区第五次党代会提出了推动文旅美城、集散兴城、工业强城、开放活城的“四城”建设。本期节目邀请到了黔江区委书记徐江与我们一起畅聊“清新黔江”的发展蓝图。
主持人：徐书记你好，黔江有一个“中国峡谷城·武陵会客厅”新定位。这一定位的背景是什么?为什么要让黔江打造“中国峡谷城”和“武陵会客厅”?
徐江：黔江因“峡谷”而名，城市因“会客”而兴。我的理解，“中国峡谷城·武陵会客厅”既是城市形象定位，也是发展目标定位，是黔江奋进新征程的“指南针”。
为什么是“中国峡谷城”?一则黔江作为“中国清新清凉峡谷城”，是全国第8个气候品牌，在全国具有独特性典型性。另外城市峡谷跨越7个地质年代、城峡相拥10公里、垂直落差500米，世界罕见、国内唯一，曾有“东方卢森堡”的美誉。
那又为什么是“武陵会客厅”?黔江素称“渝鄂咽喉”，向为“巴楚要冲”，是成渝地区和武陵山区的区域中心“加强版”，是重庆乃至成渝地区南下东进、武陵山区互联互通的“桥头堡”，区位优势成就了中心地位和客厅功能。
主持人：一年多过去，“中国峡谷城·武陵会客厅——清新黔江”的城市品牌逐渐叫响。那么黔江如何同步提升这一品牌的内涵?
徐江：您说得对，声誉是一个方面，内涵更为重要，“中国峡谷城·武陵会客厅”正在一步一步完成从“面子”到“里子”的美丽嬗变，实现形态、功能、品牌“三提升”。
第一是“峡谷城”形象“更靓了”。我们统一规划、分步实施，加快推进城市大峡谷二期、正阳圣境康养小镇等标志性项目，推动“峡谷景区—文体产业园—高铁片区”带状发展。同时，持续擦亮国家卫生区、国家产城融合发展示范区、国家城乡融合发展示范区、全国生态文明建设示范区“四大城市品牌”。
第二是“会客厅”功能“更强了”。交通条件方面，“一机场三铁路三高速”多向多式联运，区域交通枢纽功能日臻完善。公共服务方面，教育、医疗、金融等中心功能完备，辐射毗邻地区800余万人，“十三五”时期新增外来人口4万多人，城镇化率高出片区平均水平9.4个百分点。
主持人：您刚才讲到的，让我对黔江更加充满期待、充满向往，也有了一种“到此一游”的冲动。
徐江：当然非常欢迎您的到来。“中国峡谷城·武陵会客厅”在经过市区两级全媒体多渠道推介后，特别是自从荣耀亮相天安门，过去是“养在深闺无人识”，如今是“全域之美传四方”。
主持人：黔江是渝东南唯一纳入《成渝地区双城经济圈建设规划纲要》的区县，也是双城经济圈八大区域中心城市之一。黔江加快建设渝东南区域中心城市的比较优势和底气在哪里?
徐江：如何抢抓机遇、加快发展、建设中心，是黔江新的赶考路上的“必答题”。多年的积淀，打下了坚实基础，蓄积了更多潜力。除了刚才讲到的之外，我觉得还有三个方面的优势。
其一，我们公共服务的“磁场”在持续增强。建成3所市级重点中学、1所国家级示范中职学校、渝东南唯有的2所高校，还有武陵山区规模最大的民营医院、渝东南唯一的三甲医院，公共服务的吸引力明显提升，外来就学、就医、消费分别占比22%、31%、33%。
其二，我们山水人文的“价值”在持续转化。我们拥有“1个5A+7个4A”精品景区方阵，4A级以上景区居全市第二、渝东南第一，年游客量已经突破了3000万人次。“中国森林氧吧”造就了“到黔江洗肺”的美名。中国土家第一寨以及中国原生民歌节等节会品牌唱响了“最炫民族风”。
其三，我们工业经济的“脊梁”在持续壮大。拥有渝东南首个百亿级特色工业园区、首个市级高新区、首个自由贸易试验区联动创新区，高新技术企业占渝东南片区总量的56%，25平方公里的工业“主战场”正在全面发力。
主持人：去年底召开的黔江区第五次党代会，作出“四城建设”的战略部署。这一战略基于怎样的价值判断?
徐江：“四城建设”是黔江未来五年的战略主攻点和发展突破口。我们的总体想法是：统筹城市提升和乡村振兴“两个基本面”，突出教育、医疗、旅游“三个集散功能”，推进文旅美城、集散兴城、工业强城、开放活城“四城建设”，让“中国峡谷城·武陵会客厅”特色更彰显、功能更完善、品牌更响亮，加快建成渝东南区域中心城市和武陵山区综合交通枢纽。
主持人：可以详细跟我们分享一下“四城建设”的具体内容吗?
徐江：一是建设文旅美城。我们将以“一城主导、两区示范、三核驱动、全域融合”为重点，融合城市峡谷核心区、官渡峡谷拓展区、神龟峡谷延伸区“三大峡谷资源”，激活城市大峡谷景区、濯水景区、金山盖国际旅游康养度假区“三大核心景区”，提档升级“2个5A+10个4A”精品景区方阵。
二是建设集散兴城。我们将以放大教育、医疗、旅游三大集散中心功能为重点，增强金融、商贸等公共服务集聚辐射力，加快建设渝东南教育中心，构建“3+4”优质医疗卫生资源体系，打造渝东南乃至武陵山区公共服务高地。
三是建设工业强城。我们将以做强卷烟及配套、新材料、消费品工业“三大百亿级产业”为重点，打造400亿特色工业产业体系和200亿山地特色高效农业产业体系。做大做强市级高新区，加快建设渝东南科技创新中心。
四是建设开放活城。我们将以增强交通、物流“两枢纽”为重点，加快建成多向互通、多式联运的渝东南现代物流基地和武陵山区综合交通枢纽，完善“海关+口岸+通道+保税区”综合开放平台，建成渝东南乃至武陵山区外向发展的“门户”。
主持人：“八七扶贫”攻坚时期黔江人民创造了“宁愿苦干、不愿苦熬”时代精神，尽管进入了崭新的发展阶段，但我想这句话依然适用于黔江人!
徐江：是的。由黔江人孕育传承、发扬光大的“宁愿苦干、不愿苦熬”时代精神，正是我们由“贫困”迈入“小康”，再从“小康”走向“富裕”的精神密码。比如，我们苦战1年成功创建国家卫生区，两年冲刺获批濯水国家5A级旅游景区，都是最好的见证。新征程上，我们仍然要持续发扬下去，以“两个生态”“两个环境”，为高水平打造“中国峡谷城·武陵会客厅”保驾护航。
主持人：“两个生态”和“两个环境”具体是什么呢?
徐江：两个生态一则是自然生态，我们将巩固全国生态文明建设示范区创建成果，既要把生态这个“宝贝”保护好，又要通过碳汇交易、生态旅游等多种方式让生态“变现”，把绿水青山变成更多的金山银山。二则是政治生态，全面深化从严治党，确保政治生态像自然生态一样山清水秀。创新“英雄榜”“先锋榜”“金链条”机制，激励真抓实干，营造“比学赶超”浓厚氛围。
两个环境就是营商环境和人才环境。营商环境方面，既要“筑巢引凤”，更要“固巢养凤”，打造服务市场主体“有呼必应、有事必办、有难必解”“三有三必”工作品牌，让各类市场主体创业无忧、放心发展。人才环境方面，出台更具有吸引力和含金量的人才政策，为高素质专业化技能型人才人生出彩“给平台、搭舞台”，让各类人才在黔江“‘黔’程似锦”。 https://t.cn/E2P9Ssz
拓邦股份交流纪要0322
从三个层面来看整个公司的情况:1.赛道维度，控制器的智能化赛道是长 期可持续发展的赛道，空间是足够广阔;新能源赛道尤其储能赛道是大的发展 趋势，从大的赛道来讲没有问题。
2..从公司的竞争力和份额趋势，拓邦成为行业的龙头，尤其去年三、四季 度行业需求下行但拓邦一直保持较高的收入增长。一方面反应公司是比较优秀 的龙头企业，另外公司在原材料价格上涨各方面都有压力的时候，份额进一步 强化提升。从长期维度来看，公司格局在这一轮过程中会变得更好，有利于公 司长期发展。
3.从投资判断来说，年报业绩压力在四季度比较大，疫情、原材料价格上 涨对于全行业包括中国各行业都受到了大的影响。从中长期维度来说，在艰难 阶段公司加速份额提升，加速国产替代有利于公司长期的发展竞争力。
从3-5年的维度来说公司长期确定性会增加，立足长远，前期调整比较充 分，从公司今年定的股权激励目标来看，收入是继续保持高增长。从中长期维 度来说，投资者长期伴随公司成长获得更好的投资回报。
交流:年报总结起来就是三件事，一是年报，二是回购，三是分拆。
年报:公司收入是77.67，同比+40%，在近5年公司实现了复合30%的增 速。归母净利润是5.65，同比+6.16%;扣非净利润4.32，同比+13.28%。公司的 五大板块都实现了比较好的增长，头部客户数量突破100家，数量同比增加了20 多家，占收入比重超过了80%。
1.工具板块:21年超越基础家电板块，成为公司的第一大业务板块，实现 了接近30亿的收入，同比+43.36%。工具板块下游市场比较集中，拓邦已经积 累了比较明显的客户优势和产品优势，下游工具板块CR10为80-90%，我们已经 进入了多个头部客户，除了份额第一的TTI之外(占比提到了70%)，其它份额 来源于其它头部客户。
产品维度实现多品类的横向拓展，除了电动工具以外，园林工具、工具 灯、地板护理以及经典产品都实现了快速的增长。这个板块未来成长的驱动力 就是应用场景以及产品拓展会打开增量市场。对于存量市场我们会通过技术升 级，从用油改为用电，从有绳改为无绳。长期增长态势还是比较看好的。
2.家电板块:21年我们实现的收入是30亿，同比+37%。下游的大家电、小 家电、创新家电、客户等等品类比较多。成长依赖于两个方面，一是存量市 场，过去两年我们客户开拓比较顺利，体量和数量都在增加;二是增量市场， 通过技术创新，推出创新产品，包括净化产品、厨房产品，服务机器人还有很 多创新智能设备增长比较迅猛，这两个因素打开了家电板块的成长空间。
3.新能源板块:我们的电子技术是在10年就开始培育的，前期拓邦公司新 能源锂电池主要是面向新能源汽车市场，但在16年的时候把市场转向了加氢储 能，业绩快速成长。这个板块包括储能和绿色出行，2021年绿色新能源收入 12.4亿，同比+10%，它已经成为公司第三成长曲线。我们对电池技术、解决方 案以及客户的理解，能迅速打开市场。
储能占新能源70%，收入是接近9亿，同比+40%，我们在这个板块里面有
几个方向，包括户用储能、便携式储能、通讯备件和工商业储能。户用储能、 便携式储能在21年实现了倍增，22年还是有望延续高增长态势。户用储能主要 是面向海外的家电储能，房车、电器电元等细分领域提供锂电池等级产品;便 携式储能主要是面向国内头部客户来提供逆变器产品。通信备件21年受上游材 料上涨以及产能限制，21年是下降的;工商业储能目前占比不高，但是未来我 们认为未来有望贡献公司新的增长点。
新型动力储能在21年是3亿收入，同比+42%，占新能源板块的30%。主要 是提供了充电桩的控制器以及逆变桩的直流核电机，这个板块我们暂时没有提 供电池。
新型动力板块21年收入是1亿，同比+57%。新型动力主要是面向换电站、 移动机器人提供BMS以及电等级产品。
4.工业板块:这个板块收入在3亿左右，下游应用领域主要是下游3C设备、 机器人、医疗设备提供控制器、驱动器和电机。随着国产化进程的加速和国产 智能化的需求，未来有可能会迎来新一轮的增长周期，这是属于工业行业的属 性。
5.智能解决方案:公司从最早期控制器单板，到电机、电池形成部件，包 括集成面板，CFT显示的部件、组件，未来希望通过自定义的核心技术能够为 用户在创新领域提供综合的解决方案。目前收入体量不大，增长+60%，未来随 着物联网的增速，在这个板块也会做出我们的贡献，也希望在这个领域里面有 所突破。
21年毛利率是21.28%，同比-3 pp。主要是受材料涨价的因素。未来随着原 材料价格的逐步回落，希望盈利能力逐步恢复到正常的水平。
国际化进展在加速。2021年越南也是属于疫情的重灾区，但我们6个多月就 投产了。同时新建了德国和北美海外运营中心，增加了罗马尼亚和墨西哥的制 造中心。越南、罗马尼亚和墨西哥在2022年有望逐步贡献产能。
最后有两个比较重要的影响利润因素。一是坏账，公司在移动电源非主流 产品以及ARD运营商这两个产品有两个客户，客户运营出现了问题，我们对两 个客户进行了充分的计提，大概的影响有接近七千万。二是在四季度新增了一 个基地，增加了费用，同时子公司上市进行股改之后，对于2021年的影响大概 有一千万的利润影响。
Q1:毛利率的影响高于预期，为什么会比想的要大，下游客户传导比四季 度慢?往后看2022年毛利率能恢复到什么水平?如果分季度来看，爬坡趋势有 没有大概的展望?
A:2021年毛利率影响是3 pp，一是四季度、三季度原材料涨价比原来预期 更严峻一些;二是会计科目调整，比如说给客户现金折扣原来是计在财务费用 的，根据新的会计准则调到了总业务成本里面;三是今年销售运费是计入到总 成本。扣除这些因素基本上和原来差不多，
展望2022年，从一季度开始是缓步回升的过程，全年能够达到什么比例公 司内部有目标，但没办法公开。
Q2:现在一季度传导的怎么样?二季度、三季度全年能够传导到什么程 度?
A:现在没有办法去预判全年传导多少。公司对于新产品一定是传导的， 对于已经下了订单的老产品怎么传导，不同客户接受程度有差异。总体来说自 主可控产品，国内ODM产品实现了国产替代转价能够强一些。海外客户定价机 制比较严，价格需要马上涨价没有那么快速。
拓邦一定是具备转移能力，但是能量化到多少还是比较复杂的。目前四季 度有很多材料在下游材料是传递了涨价，但不是所有产品都能够传递涨价。毛 利从年初开始有望缓慢的回升，因为Q1有材料建造成本，而且现在因为疫情的 影响，原材料也会出现波动。量化的指标现在没有办法回复。
Q3:很多原材料今年价格会逐步回落，主要是哪几种材料?占比是多少? 比如说多少是芯片，芯片主要是哪一种芯片?
A:我们是做PCI的，上游原材料品类特别多，每一个品类占收入比重都不 是特别高。金额比较高的就是芯片和工业半导体，这块大概是在8-10%，贵重 元器件不涨价占比非常低，也就是电阻、电容。对于公司品类来讲，一个板上 有几百种原材料，应该来说每一种占比都不会特别高。
Q4:芯片价格现在有回落吗?
A:国产的比较稳定一些，但海外ST、DR这些芯片不仅没有回落，供货依 然没有紧张，价格也比较高。我们好一些，因为我们国产替代快一些，国际上 的DR、ST这些芯片依然比较紧张，价格回落了一些。
Q5:今年毛利率怎么实现反复提升?是通过咱们反复传导?
A:传递这个事情是动态的，做企业肯定要赚钱，上游材料涨价了肯定向 下游传递，但是传递的比例是多少不确定的。不是说企业的溢价权不够，而是 企业业务形态比较复杂，一个客户几千种产品，不可能有点材料涨价就马上到 系统里面调价，所以没有办法对比。
Q6:现在公司提出2030年目标，关于中长期目标中，未来构成的分布和主 要的成长逻辑，以及从公司市场份额或者是市场竞争端的角度来说未来会是怎 么样的状态?
A:五年计划里面以四电一网为核心，未来会有第6、第7个行业，比如说 工具板块希望达到30%的市占率，家电板块希望达到8-10%的市占率，这个目标 没有变化。对于2030年目标，未来在智能化、低碳化、区域化和短量化趋势下 找到属于拓邦的市场机会，不同的区域里面，不同的客户里面提供不同的产 品。希望在2030年来看，我们的这种机会有控制器、电机和整机的机会。
目前还是会围绕四电一网。我们会围绕发电端、储电端、用电端做自己的 贡献，从企业来看会围绕降本增效，产品升级、技术迭代方面找到属于我们的 机会。
对于2030年收入结构来看，希望解决方案有比较大的比重。未来业务布局 希望把家电和工具做稳，把锂电池和新能源工业做强做大来完成我们未来的十 年目标。
从业绩目标来看，希望解决方案的占比达到一定的比例，除了市场能力之
外还有资源整合能力和核心承担能力，我们会围绕这三个核心承担能力，为业 务布局以及定下来的业绩目标。
Q7:关于子公司分拆?业务情况?
A:具体预案没有披露。公司希望通过分拆可以激发内部员工的活力，把 产业做大，只要能够把产业做大，能够和员工共享，这是我们共同的目标。
这个公司是2016年收购了元控子公司，主要给下游自动化设备，比如工厂 的接电机，焊接等等3C设备做驱动控制器。元控是在这几个驱动方面做的非常 好。行业目前有的汇川和雷赛公司以及河旺电器，国内上市公司不多。以前这 些公司都是给德国、日本、台湾做。优势一是成本优势，二是工厂智能化生机 的趋势。以前设备都是进口的，控制器、驱动很多日本、台湾公司在做，但是 这些公司不太可能配合公司做智能化升级，拓邦在未来趋势越来越明显。
国产化替代对于企业是利好的，因为速度、设备周期短，人口红利消失之 后越来越难做了，现在工厂只要是能用设备的地方就能够用设备。这个板块对 于下游客户应用周期特别长，因为驱动器比重比较低，所以下游客户不会说因 为那个成本低就换掉你，客户黏性是非常强的。
元控在过去收购5年之内，从原来以部件为主，主动研发了四氟驱动控制 器，这几年已经完全得到了产品品质验证和客户认证，未来就是一个大体量市 场推广过程。
Q8:回溯2020年家电少了2.94亿，工具多了1.8亿，这是什么原因?
A:家电是把逆变器调到了新能源，20年新能源汽车和逆变器放在了家电 板块，今年因为体量在增加所以调出来了，主要是这两个，其它的没有调整。
Q9:公司新能源业务销售渠道问题，比如说直销、经销比例是什么样的? 主要通过哪些方式卖新能源产品?
A:新能源板块也是提供定制化的解决方案，家电储能主要是给下游大的 整机厂商，基本上没有分销的说法，都是直接给到下游客户。
通讯备件基本上就是运营商;逆变器就是头部便携电源;家电储能主要是 海外的整机客户，有部分是工程商，有部分是做整机的;电源也是做房车的整 机公司。一般总结为两类，第一个是主机厂，第二个就是工程运营商。其中 70%给到主机厂，基站这边是给到铁塔，是中国移动招标的，也是直销的。
Q10:我们的工具里面也有配套卖一些锂电，这部分可以跟大家解读一下 吗?
A:工具板块提供的场景有控制板、控制器，锂电机、电池包、整机这四 类产品，根据客户不同需求，可以提供单品也可以提供组合，这也是我们在这 个板块里面跟同行相比非常有特色的产品组合，2021年数据还没有出来，整机 电池包、电机增长不错，电机增长基数20年大概是1亿多，电池包增长也差不 多，2021年整机增速慢一点，其它增速还可以。
Q11:回购和分红大家关注度比较高，包括我们从回购规模和占持比比较 小一些?
A:公司在这个点调的有点多，对于公司来讲调回购是因为我们基于公司
未来长期发展的信心，金额来看马上有分红预案在5月份实施。拓邦在这么艰难 的情况下愿意拿出一部分现金进行回购，更多是体现未来的信心。根据公司的 运营状况优先保障业务的发展，加上分红差不多是1亿，这是目前能够拿出来。
展望未来，我们认为科技行业的重大机遇还是围绕智能技术的应用产生， 智能控制器的需求会持续快速增长，估值所处的行业增量机会也在增多，我们 作为智能控制器龙头企业会持续以技术创新为核心能力，现在也是具备了全球 化的运营能力。会持续为下游客户提升智能化的水平，大家看到我们产品价值 量也在不断提升。#投资##价值投资日志[超话]#
从三个层面来看整个公司的情况:1.赛道维度，控制器的智能化赛道是长 期可持续发展的赛道，空间是足够广阔;新能源赛道尤其储能赛道是大的发展 趋势，从大的赛道来讲没有问题。
2..从公司的竞争力和份额趋势，拓邦成为行业的龙头，尤其去年三、四季 度行业需求下行但拓邦一直保持较高的收入增长。一方面反应公司是比较优秀 的龙头企业，另外公司在原材料价格上涨各方面都有压力的时候，份额进一步 强化提升。从长期维度来看，公司格局在这一轮过程中会变得更好，有利于公 司长期发展。
3.从投资判断来说，年报业绩压力在四季度比较大，疫情、原材料价格上 涨对于全行业包括中国各行业都受到了大的影响。从中长期维度来说，在艰难 阶段公司加速份额提升，加速国产替代有利于公司长期的发展竞争力。
从3-5年的维度来说公司长期确定性会增加，立足长远，前期调整比较充 分，从公司今年定的股权激励目标来看，收入是继续保持高增长。从中长期维 度来说，投资者长期伴随公司成长获得更好的投资回报。
交流:年报总结起来就是三件事，一是年报，二是回购，三是分拆。
年报:公司收入是77.67，同比+40%，在近5年公司实现了复合30%的增 速。归母净利润是5.65，同比+6.16%;扣非净利润4.32，同比+13.28%。公司的 五大板块都实现了比较好的增长，头部客户数量突破100家，数量同比增加了20 多家，占收入比重超过了80%。
1.工具板块:21年超越基础家电板块，成为公司的第一大业务板块，实现 了接近30亿的收入，同比+43.36%。工具板块下游市场比较集中，拓邦已经积 累了比较明显的客户优势和产品优势，下游工具板块CR10为80-90%，我们已经 进入了多个头部客户，除了份额第一的TTI之外(占比提到了70%)，其它份额 来源于其它头部客户。
产品维度实现多品类的横向拓展，除了电动工具以外，园林工具、工具 灯、地板护理以及经典产品都实现了快速的增长。这个板块未来成长的驱动力 就是应用场景以及产品拓展会打开增量市场。对于存量市场我们会通过技术升 级，从用油改为用电，从有绳改为无绳。长期增长态势还是比较看好的。
2.家电板块:21年我们实现的收入是30亿，同比+37%。下游的大家电、小 家电、创新家电、客户等等品类比较多。成长依赖于两个方面，一是存量市 场，过去两年我们客户开拓比较顺利，体量和数量都在增加;二是增量市场， 通过技术创新，推出创新产品，包括净化产品、厨房产品，服务机器人还有很 多创新智能设备增长比较迅猛，这两个因素打开了家电板块的成长空间。
3.新能源板块:我们的电子技术是在10年就开始培育的，前期拓邦公司新 能源锂电池主要是面向新能源汽车市场，但在16年的时候把市场转向了加氢储 能，业绩快速成长。这个板块包括储能和绿色出行，2021年绿色新能源收入 12.4亿，同比+10%，它已经成为公司第三成长曲线。我们对电池技术、解决方 案以及客户的理解，能迅速打开市场。
储能占新能源70%，收入是接近9亿，同比+40%，我们在这个板块里面有
几个方向，包括户用储能、便携式储能、通讯备件和工商业储能。户用储能、 便携式储能在21年实现了倍增，22年还是有望延续高增长态势。户用储能主要 是面向海外的家电储能，房车、电器电元等细分领域提供锂电池等级产品;便 携式储能主要是面向国内头部客户来提供逆变器产品。通信备件21年受上游材 料上涨以及产能限制，21年是下降的;工商业储能目前占比不高，但是未来我 们认为未来有望贡献公司新的增长点。
新型动力储能在21年是3亿收入，同比+42%，占新能源板块的30%。主要 是提供了充电桩的控制器以及逆变桩的直流核电机，这个板块我们暂时没有提 供电池。
新型动力板块21年收入是1亿，同比+57%。新型动力主要是面向换电站、 移动机器人提供BMS以及电等级产品。
4.工业板块:这个板块收入在3亿左右，下游应用领域主要是下游3C设备、 机器人、医疗设备提供控制器、驱动器和电机。随着国产化进程的加速和国产 智能化的需求，未来有可能会迎来新一轮的增长周期，这是属于工业行业的属 性。
5.智能解决方案:公司从最早期控制器单板，到电机、电池形成部件，包 括集成面板，CFT显示的部件、组件，未来希望通过自定义的核心技术能够为 用户在创新领域提供综合的解决方案。目前收入体量不大，增长+60%，未来随 着物联网的增速，在这个板块也会做出我们的贡献，也希望在这个领域里面有 所突破。
21年毛利率是21.28%，同比-3 pp。主要是受材料涨价的因素。未来随着原 材料价格的逐步回落，希望盈利能力逐步恢复到正常的水平。
国际化进展在加速。2021年越南也是属于疫情的重灾区，但我们6个多月就 投产了。同时新建了德国和北美海外运营中心，增加了罗马尼亚和墨西哥的制 造中心。越南、罗马尼亚和墨西哥在2022年有望逐步贡献产能。
最后有两个比较重要的影响利润因素。一是坏账，公司在移动电源非主流 产品以及ARD运营商这两个产品有两个客户，客户运营出现了问题，我们对两 个客户进行了充分的计提，大概的影响有接近七千万。二是在四季度新增了一 个基地，增加了费用，同时子公司上市进行股改之后，对于2021年的影响大概 有一千万的利润影响。
Q1:毛利率的影响高于预期，为什么会比想的要大，下游客户传导比四季 度慢?往后看2022年毛利率能恢复到什么水平?如果分季度来看，爬坡趋势有 没有大概的展望?
A:2021年毛利率影响是3 pp，一是四季度、三季度原材料涨价比原来预期 更严峻一些;二是会计科目调整，比如说给客户现金折扣原来是计在财务费用 的，根据新的会计准则调到了总业务成本里面;三是今年销售运费是计入到总 成本。扣除这些因素基本上和原来差不多，
展望2022年，从一季度开始是缓步回升的过程，全年能够达到什么比例公 司内部有目标，但没办法公开。
Q2:现在一季度传导的怎么样?二季度、三季度全年能够传导到什么程 度?
A:现在没有办法去预判全年传导多少。公司对于新产品一定是传导的， 对于已经下了订单的老产品怎么传导，不同客户接受程度有差异。总体来说自 主可控产品，国内ODM产品实现了国产替代转价能够强一些。海外客户定价机 制比较严，价格需要马上涨价没有那么快速。
拓邦一定是具备转移能力，但是能量化到多少还是比较复杂的。目前四季 度有很多材料在下游材料是传递了涨价，但不是所有产品都能够传递涨价。毛 利从年初开始有望缓慢的回升，因为Q1有材料建造成本，而且现在因为疫情的 影响，原材料也会出现波动。量化的指标现在没有办法回复。
Q3:很多原材料今年价格会逐步回落，主要是哪几种材料?占比是多少? 比如说多少是芯片，芯片主要是哪一种芯片?
A:我们是做PCI的，上游原材料品类特别多，每一个品类占收入比重都不 是特别高。金额比较高的就是芯片和工业半导体，这块大概是在8-10%，贵重 元器件不涨价占比非常低，也就是电阻、电容。对于公司品类来讲，一个板上 有几百种原材料，应该来说每一种占比都不会特别高。
Q4:芯片价格现在有回落吗?
A:国产的比较稳定一些，但海外ST、DR这些芯片不仅没有回落，供货依 然没有紧张，价格也比较高。我们好一些，因为我们国产替代快一些，国际上 的DR、ST这些芯片依然比较紧张，价格回落了一些。
Q5:今年毛利率怎么实现反复提升?是通过咱们反复传导?
A:传递这个事情是动态的，做企业肯定要赚钱，上游材料涨价了肯定向 下游传递，但是传递的比例是多少不确定的。不是说企业的溢价权不够，而是 企业业务形态比较复杂，一个客户几千种产品，不可能有点材料涨价就马上到 系统里面调价，所以没有办法对比。
Q6:现在公司提出2030年目标，关于中长期目标中，未来构成的分布和主 要的成长逻辑，以及从公司市场份额或者是市场竞争端的角度来说未来会是怎 么样的状态?
A:五年计划里面以四电一网为核心，未来会有第6、第7个行业，比如说 工具板块希望达到30%的市占率，家电板块希望达到8-10%的市占率，这个目标 没有变化。对于2030年目标，未来在智能化、低碳化、区域化和短量化趋势下 找到属于拓邦的市场机会，不同的区域里面，不同的客户里面提供不同的产 品。希望在2030年来看，我们的这种机会有控制器、电机和整机的机会。
目前还是会围绕四电一网。我们会围绕发电端、储电端、用电端做自己的 贡献，从企业来看会围绕降本增效，产品升级、技术迭代方面找到属于我们的 机会。
对于2030年收入结构来看，希望解决方案有比较大的比重。未来业务布局 希望把家电和工具做稳，把锂电池和新能源工业做强做大来完成我们未来的十 年目标。
从业绩目标来看，希望解决方案的占比达到一定的比例，除了市场能力之
外还有资源整合能力和核心承担能力，我们会围绕这三个核心承担能力，为业 务布局以及定下来的业绩目标。
Q7:关于子公司分拆?业务情况?
A:具体预案没有披露。公司希望通过分拆可以激发内部员工的活力，把 产业做大，只要能够把产业做大，能够和员工共享，这是我们共同的目标。
这个公司是2016年收购了元控子公司，主要给下游自动化设备，比如工厂 的接电机，焊接等等3C设备做驱动控制器。元控是在这几个驱动方面做的非常 好。行业目前有的汇川和雷赛公司以及河旺电器，国内上市公司不多。以前这 些公司都是给德国、日本、台湾做。优势一是成本优势，二是工厂智能化生机 的趋势。以前设备都是进口的，控制器、驱动很多日本、台湾公司在做，但是 这些公司不太可能配合公司做智能化升级，拓邦在未来趋势越来越明显。
国产化替代对于企业是利好的，因为速度、设备周期短，人口红利消失之 后越来越难做了，现在工厂只要是能用设备的地方就能够用设备。这个板块对 于下游客户应用周期特别长，因为驱动器比重比较低，所以下游客户不会说因 为那个成本低就换掉你，客户黏性是非常强的。
元控在过去收购5年之内，从原来以部件为主，主动研发了四氟驱动控制 器，这几年已经完全得到了产品品质验证和客户认证，未来就是一个大体量市 场推广过程。
Q8:回溯2020年家电少了2.94亿，工具多了1.8亿，这是什么原因?
A:家电是把逆变器调到了新能源，20年新能源汽车和逆变器放在了家电 板块，今年因为体量在增加所以调出来了，主要是这两个，其它的没有调整。
Q9:公司新能源业务销售渠道问题，比如说直销、经销比例是什么样的? 主要通过哪些方式卖新能源产品?
A:新能源板块也是提供定制化的解决方案，家电储能主要是给下游大的 整机厂商，基本上没有分销的说法，都是直接给到下游客户。
通讯备件基本上就是运营商;逆变器就是头部便携电源;家电储能主要是 海外的整机客户，有部分是工程商，有部分是做整机的;电源也是做房车的整 机公司。一般总结为两类，第一个是主机厂，第二个就是工程运营商。其中 70%给到主机厂，基站这边是给到铁塔，是中国移动招标的，也是直销的。
Q10:我们的工具里面也有配套卖一些锂电，这部分可以跟大家解读一下 吗?
A:工具板块提供的场景有控制板、控制器，锂电机、电池包、整机这四 类产品，根据客户不同需求，可以提供单品也可以提供组合，这也是我们在这 个板块里面跟同行相比非常有特色的产品组合，2021年数据还没有出来，整机 电池包、电机增长不错，电机增长基数20年大概是1亿多，电池包增长也差不 多，2021年整机增速慢一点，其它增速还可以。
Q11:回购和分红大家关注度比较高，包括我们从回购规模和占持比比较 小一些?
A:公司在这个点调的有点多，对于公司来讲调回购是因为我们基于公司
未来长期发展的信心，金额来看马上有分红预案在5月份实施。拓邦在这么艰难 的情况下愿意拿出一部分现金进行回购，更多是体现未来的信心。根据公司的 运营状况优先保障业务的发展，加上分红差不多是1亿，这是目前能够拿出来。
展望未来，我们认为科技行业的重大机遇还是围绕智能技术的应用产生， 智能控制器的需求会持续快速增长，估值所处的行业增量机会也在增多，我们 作为智能控制器龙头企业会持续以技术创新为核心能力，现在也是具备了全球 化的运营能力。会持续为下游客户提升智能化的水平，大家看到我们产品价值 量也在不断提升。#投资##价值投资日志[超话]#
#票帝新闻##国际客运航班五个一政策两周年# 2020年3月26日，中国民航局发布《民航发〔2020〕12号》文：《关于疫情防控期间继续调减国际客运航班量的通知》，其中提到“以民航局3月12日官网发布的“国际航班信息发布（第5期） ”为基准，国内每家航空公司经营至任一国家的航线只能保留1条，且每条航线每周运营班次不得超过1班；外国每家航空公司经营至我国的航线只能保留1条，且每周运营班次不得超过1班。”，也就是大家后来熟知的“一航一国一线一周一班”的#国际客运航班五个一政策#
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