洋河2020年年报浅析
洋河是全国大型白酒生产企业，是白酒行业唯一拥有洋河、双沟两大中国名酒，两个中华老字号，六枚中国驰名商标的企业。公司主导产品梦之蓝、天之蓝、海之蓝、苏酒、珍宝坊、洋河大曲、双沟大曲等系列白酒。根据已披露的白酒行业定期报告，公司的营业收入和利润规模继续保持行业前三位。公司位于中国白酒之都---宿迁市，坐拥“三河两湖湿地”，悠久的历史与得天独厚的生态环境，为酿酒提供了良好的水源、土壤、空气，尤其是酿酒微生菌群等条件，是酿酒的风水宝地。2021年公司经营目标是实现营业收入同比增长10%以上。
现将洋河2020年年报简要分析如下：
一、 扣非净利润下降明显
2020年营收为211.01亿，下浮-8.76%；净利润74.82亿，增幅1.34%；扣非净利润56.52亿，下浮-13.79%。2020年的净利润中扣非净利润占比太高，实际主营业务利润占净利润比为56.52/74.82*100=75.54%。洋河将大部分留存利润进行投资理财，经查，2020年证券投资合计金额为172亿，其中持有中银证券约7894万股，中银证券本期损益13.48亿，期末市值为17.48亿；信托产品51.27亿；其他证券103.25亿。资产负债表中，货币资金仅有72.43亿，交易性金融资产143.02亿，其他非流动金融资产63.67亿。公司赚的钱除了分红以外，大部分钱拿去投资，洋河公司在几家酒企中投资理财应该算最好的一家。2020年74.82亿的净利润中，非经常性损益为（税后）18.3亿，其中投资收益为12.07亿，2019年投资收益为8.51亿，该项收益主要是信托产品收益及理财收益，该项收益每年有持续性可能。另一项公允价值变动损益为12.68亿，该项收益为中银证券账面浮盈，没有持续性。所以在计算洋河真实的利润及估值时，保守的策略就是将该公允价值变动损益进行扣除。2020-2018年扣非净利润分别为：56.52亿、65.56亿、73.69亿，扣非净利润近几年持续下降。老窖2020年扣非净利润为59.91亿，已高于洋河。
二、表象感觉企业现金流非常匮乏，实则非常充裕
2020-2018年经营现金流净额分别为：39.79亿/1.13=35.21亿；67.98亿/1.13=60.16亿；90.57亿/1.13=80.15亿。三年净利润分别为：74.82亿、73.83亿、81.15亿。近三年经营现金流净额持续低于净利润。为了防止因调节利润影响短期现金流净额，将三年平均经营现金流净额与利润比较。三年平均经营现金流净额为（35.21+60.16+80.15）/3=58.51亿；三年平均净利润为（74.82+73.83+81.15）/3=76.6亿。近三年平均经营现金流净额占利润比为58.51/76.6*100=76.38%。如果仅仅通过经营现金流金额与净利润比较，可能会影响自己的判断。再看看“销售商品、提供劳务收到的现金”项目，2020年-2018年分别为215.27亿、281.58亿、281.05亿，近三年营收分别为：211.01亿、231.26亿、241.6亿，与营收完全匹配。也就是实际销售出去的酒，基本上都拿到了钱。再查下应收账款情况，经查，2020-2018年的应收账款分别为：6.17亿、6.75亿、2.48亿，分别占营收比为：2.92%、2.92%、1.02%，占比非常少。那么，再与其他几家高端酒企进行对比，2020年汾酒应收款项占营收比为27.09%；老窖应收款项占营收比为19.28%；五粮液应收款项占营收比为35.99%，茅台应收款项占营收比为1.56%。洋河的应收账款占营收比几乎接近茅台，通过应收款项占营收比例可看出产品的竞争力，以及真实产品销售情况。既然洋河的应收账款这么少，销售商品、提供劳务收到的现金又与营收非常匹配，那么为何经营现金流净额比净利润少得很多？其实分析财报不能千篇一律、照搬教条地去分析，对于不同的企业要区别对待。由于洋河的净利润中投资收益占比相当高，应该将经营现金流净额与扣非净利润比较更加合理。2020-2018年扣非净利润分别为56.52亿、65.56亿、73.69亿，三年平均扣非净利润为65.26亿。这样与近三年的平均经营现金流净额58.51亿基本匹配。极少的应收账款，真实的现金流，利润含金量非常高，利润真实可靠。
三、持续、稳定、较大比例的分红
公司每年的分红占利润比达到60%，企业投资理财水平较高的情况下，还能将大部分利润全部分配给股东，这样的良心企业确实值得称赞。这也许与股权结构有关，大部分高管及利益共同体都持股，这也是核心竞争力的部分。不过，尽管分红比例很高，但是近几年的分红金额因利润的减少而逐年下降。对于长期投资标的，稳定的利润及分红增长，才是稳定盈利最大的保障。企业近几年利润不同程度的下浮与企业进行营销改革有关，因营销策略没及时跟上消费升级趋势，造成经销商库存长期积压，这几年主要加大去库存。
2014年5月，公司回购358万股，回购金额为1.58亿，回购的股份依法注销。2019-2020年回购966万股，支付金额为10亿，主要用于股权激励。该公司2009年上市，除上市募集27亿资金外，再也没有向市场募集资金，派现资金277亿，分红融资比为10.25倍。同时从市场回购11.58亿资金。通过该公司回购股份注销，没有再融资来看，该公司赚到了实实在在的钱，是一个诚信的企业。
四、营收下浮主要来自省内
近几年，省内营收下浮较大，下浮比例为（95.6-116.11）/116.11*100=-17.66%。省外营收下浮比例为（107.74-115.75）/115.75*100=-6.92%。省内营收下浮较大与今世缘营收增长及其他酒企打入江苏市场有关。
五、普通酒营收下浮明显
依据《深圳证券交易所行业信息披露指引第14号---上市公司从事食品及酒制造相关业务》的披露之要求，公司按照出厂价分为中高档酒和普通酒。其中：中高档酒出厂价≥100/500ml的产品，主要代表为梦之蓝、苏酒、天之蓝、珍宝坊、海之蓝等。普通产品出厂价＜100元/500ml的产品，主要为洋河大曲、双沟大曲等。以前公司都按白酒与红酒进行区分。2020年中高档酒营收为176.48亿，下浮-7.15%；普通酒营收26.87亿，下浮-14.86%。通过营收可看出，中高档酒下降较少，普通酒下降较多，说明在洋河上也体现消费升级趋势。
六、每年不停上浮出厂价
洋河的主要营收仍是白酒，红酒营收可忽略，而且红酒每年营收呈下降趋势。因该公司年报只分别披露中高档酒与普通酒的营收，未分别披露销售量，所以只能计算所有白酒的出厂价。洋河酒度数为42°，浓香型酒基酒度数为68°，所以一斤基酒能勾兑出0.68/0.42=1.62倍42°商品酒。无水酒精标准比重为0.7893g/cm3，每500ml 42°商品酒的质量为500*（0.7893*0.42+1*0.58）=455.75g。2020年白酒出厂价为：2020年白酒营收201.52亿/白酒销售量155757/1000/2/500*455.75*1.13=66.63元/瓶；2019年白酒出厂价为：2019年白酒营收219.67亿/白酒销售量186023/1000/2/500*455.75*1.13=60.81元/瓶；2018年白酒出厂价为：2018年白酒营收229.13亿/白酒销售量214051/1000/2/500*455.75*1.13=55.12元。通过以上计算的出厂价可看出，虽然营收每年降低，但出厂价每年约增长10%。但因原材料及人工成本的上升，毛利率并未随着出厂价上升而上升。
七、较大的预收账款是未来营收的保障
公司2020-2018年预收账款分别为95.99亿、67.53亿、44.68亿，每年快速增长。我们将洋河与老窖相比较，两家企业2020年营收分别为：洋河营收211.01亿、老窖营收166.53亿，两家营收相当。但是两家预收账款相差较大，洋河预收账款为95.99亿，占营收45.49%；老窖预收账款为18.97亿，占营收11.39%。白酒企业大部分都是以预收款的形式进行经营，预收账款占比高，说明经销商进货意愿强，产品销售预期强，来年利润有保障。另一方面，有可能企业隐藏部分利润未释放。2020年洋河的预收账款确实很高，茅台近千亿的营收，2020年预收账款才149.32亿。看来，公司定于2021年营收目标为10%以上增长的确定性很大。
八、实际生产量远低于设计产能
公司设计产能为222545吨，2020年实际产能为122366吨。通过五粮液、洋河、老窖及汾酒设计产能与实际生产量情况来看，实际生产量都远远低于设计产能，说明并不是公司不想生产更多的酒，而是市场无法接受更多的白酒。根据几家公司产销量可看出，未来几年少喝酒、喝好酒、喝健康酒的消费惯性还会延续。除了茅台的实际产能超过设计产能以外，其他酒企的实际产能都低于设计产能。通过此数据比较，可看出产品的竞争力。茅台是以产定销，而其他酒企以销定产。所以也只有茅台的业绩能预估，其他酒企会随市场变化而变化，这就是茅台与其他酒企最大的区别。
引用洋河2020年年报行业形势分析：根据国家统计局的数据，2020年规模以上白酒企业数量减少到1040家，相较于2016年减少了538家。随着消费者品牌意识的逐渐提高，白酒市场份额向头部品牌、头部企业集中的趋势愈发明显，行业分化持续加强。具备资本优势、管理优势、品牌优势、人才优势、渠道优势的名优白酒企业，将会在未来的白酒市场竞争中胜出。洋河在2009年上市以后，借用资本市场的融资及宣传优势，在00年代初突飞猛进的基础上，企业经营更加良性发展。近几年，因营销策略未及时跟上消费升级趋势，销售有所停滞。还好，企业管理层及时发现企业发展的瓶颈，及时调整策略。通过两年的经营策略的调整，现在已有好的改观。
记得00年代初，江苏市场基本上都喝海之蓝，觉得那时的海之蓝非常好喝，条件好的，会喝上天之蓝。后来因海之蓝与天之蓝还分商超供应酒、经销商供应酒以及酒店供应酒，每个渠道供应的酒质量都不一样，商超供应的酒最好喝。同时，大量的假酒出现，市场乱象丛生，洋河系列酒就逐渐淡出了我们的视野。近几年随着消费升级，梦系列重新进入我们的视野，请客吃饭只会有梦系列，海之蓝、天之蓝基本上没在出现过。现在洋河公司也注重高端品牌的开发，梦之蓝水晶版惊艳上市、M6+完成全国化推广等。几家高端白酒企业中，洋河的管理层最值得信赖，相信洋河在管理层齐心协力的作用下突破重围。通过财报分析来看，上市12年来，除了上市融资外，再也没有向市场融资，而且大量分红，同时回购股票。现金流充裕、大量的预收账款及应付账款，极少的应收账款，说明企业产品的竞争力非常强。洋河酒也是八大名酒之一，企业产品有一定的时间积淀，符合消费升级趋势。洋河最大的瓶颈就是高端酒的品牌力尚不够，酒的口感、质量与高端尚有一定的距离。
本人在2019年底投资过洋河，2020年初，因茅台股价大跌，聚焦之茅台。既然公司利润真实且能持续，那么剩下的就是给企业估值。对洋河保守估值应该将非经常性损益变动进行扣除。2020年扣非净利润为56.52亿，2021年一季度扣非净利润为38.11亿。因白酒行业的特性，一季度的利润基本上占全年的利润一半（茅台除外），洋河每年一季度的利润占全年利润为40%左右。按一季度利润推算2021年全年利润约为95.28亿，再进行打折，预估扣非净利润为90亿。因洋河品牌力比起高端酒尚有点距离，只能给于25倍估值。合理市值为90亿*25=2250亿，股本为15.1亿，2021年合理股价为149元。本人考虑在该价格附近适当买入作为深市打新之用。
目前为止，茅台、五粮液、洋河、老窖、汾酒共五家高端白酒企业年报全部分析完毕，后面不再分析其他白酒企业年报。以上只是个人粗浅的认知，请勿据此进行投资，切切！
洋河是全国大型白酒生产企业，是白酒行业唯一拥有洋河、双沟两大中国名酒，两个中华老字号，六枚中国驰名商标的企业。公司主导产品梦之蓝、天之蓝、海之蓝、苏酒、珍宝坊、洋河大曲、双沟大曲等系列白酒。根据已披露的白酒行业定期报告，公司的营业收入和利润规模继续保持行业前三位。公司位于中国白酒之都---宿迁市，坐拥“三河两湖湿地”，悠久的历史与得天独厚的生态环境，为酿酒提供了良好的水源、土壤、空气，尤其是酿酒微生菌群等条件，是酿酒的风水宝地。2021年公司经营目标是实现营业收入同比增长10%以上。
现将洋河2020年年报简要分析如下：
一、 扣非净利润下降明显
2020年营收为211.01亿，下浮-8.76%；净利润74.82亿，增幅1.34%；扣非净利润56.52亿，下浮-13.79%。2020年的净利润中扣非净利润占比太高，实际主营业务利润占净利润比为56.52/74.82*100=75.54%。洋河将大部分留存利润进行投资理财，经查，2020年证券投资合计金额为172亿，其中持有中银证券约7894万股，中银证券本期损益13.48亿，期末市值为17.48亿；信托产品51.27亿；其他证券103.25亿。资产负债表中，货币资金仅有72.43亿，交易性金融资产143.02亿，其他非流动金融资产63.67亿。公司赚的钱除了分红以外，大部分钱拿去投资，洋河公司在几家酒企中投资理财应该算最好的一家。2020年74.82亿的净利润中，非经常性损益为（税后）18.3亿，其中投资收益为12.07亿，2019年投资收益为8.51亿，该项收益主要是信托产品收益及理财收益，该项收益每年有持续性可能。另一项公允价值变动损益为12.68亿，该项收益为中银证券账面浮盈，没有持续性。所以在计算洋河真实的利润及估值时，保守的策略就是将该公允价值变动损益进行扣除。2020-2018年扣非净利润分别为：56.52亿、65.56亿、73.69亿，扣非净利润近几年持续下降。老窖2020年扣非净利润为59.91亿，已高于洋河。
二、表象感觉企业现金流非常匮乏，实则非常充裕
2020-2018年经营现金流净额分别为：39.79亿/1.13=35.21亿；67.98亿/1.13=60.16亿；90.57亿/1.13=80.15亿。三年净利润分别为：74.82亿、73.83亿、81.15亿。近三年经营现金流净额持续低于净利润。为了防止因调节利润影响短期现金流净额，将三年平均经营现金流净额与利润比较。三年平均经营现金流净额为（35.21+60.16+80.15）/3=58.51亿；三年平均净利润为（74.82+73.83+81.15）/3=76.6亿。近三年平均经营现金流净额占利润比为58.51/76.6*100=76.38%。如果仅仅通过经营现金流金额与净利润比较，可能会影响自己的判断。再看看“销售商品、提供劳务收到的现金”项目，2020年-2018年分别为215.27亿、281.58亿、281.05亿，近三年营收分别为：211.01亿、231.26亿、241.6亿，与营收完全匹配。也就是实际销售出去的酒，基本上都拿到了钱。再查下应收账款情况，经查，2020-2018年的应收账款分别为：6.17亿、6.75亿、2.48亿，分别占营收比为：2.92%、2.92%、1.02%，占比非常少。那么，再与其他几家高端酒企进行对比，2020年汾酒应收款项占营收比为27.09%；老窖应收款项占营收比为19.28%；五粮液应收款项占营收比为35.99%，茅台应收款项占营收比为1.56%。洋河的应收账款占营收比几乎接近茅台，通过应收款项占营收比例可看出产品的竞争力，以及真实产品销售情况。既然洋河的应收账款这么少，销售商品、提供劳务收到的现金又与营收非常匹配，那么为何经营现金流净额比净利润少得很多？其实分析财报不能千篇一律、照搬教条地去分析，对于不同的企业要区别对待。由于洋河的净利润中投资收益占比相当高，应该将经营现金流净额与扣非净利润比较更加合理。2020-2018年扣非净利润分别为56.52亿、65.56亿、73.69亿，三年平均扣非净利润为65.26亿。这样与近三年的平均经营现金流净额58.51亿基本匹配。极少的应收账款，真实的现金流，利润含金量非常高，利润真实可靠。
三、持续、稳定、较大比例的分红
公司每年的分红占利润比达到60%，企业投资理财水平较高的情况下，还能将大部分利润全部分配给股东，这样的良心企业确实值得称赞。这也许与股权结构有关，大部分高管及利益共同体都持股，这也是核心竞争力的部分。不过，尽管分红比例很高，但是近几年的分红金额因利润的减少而逐年下降。对于长期投资标的，稳定的利润及分红增长，才是稳定盈利最大的保障。企业近几年利润不同程度的下浮与企业进行营销改革有关，因营销策略没及时跟上消费升级趋势，造成经销商库存长期积压，这几年主要加大去库存。
2014年5月，公司回购358万股，回购金额为1.58亿，回购的股份依法注销。2019-2020年回购966万股，支付金额为10亿，主要用于股权激励。该公司2009年上市，除上市募集27亿资金外，再也没有向市场募集资金，派现资金277亿，分红融资比为10.25倍。同时从市场回购11.58亿资金。通过该公司回购股份注销，没有再融资来看，该公司赚到了实实在在的钱，是一个诚信的企业。
四、营收下浮主要来自省内
近几年，省内营收下浮较大，下浮比例为（95.6-116.11）/116.11*100=-17.66%。省外营收下浮比例为（107.74-115.75）/115.75*100=-6.92%。省内营收下浮较大与今世缘营收增长及其他酒企打入江苏市场有关。
五、普通酒营收下浮明显
依据《深圳证券交易所行业信息披露指引第14号---上市公司从事食品及酒制造相关业务》的披露之要求，公司按照出厂价分为中高档酒和普通酒。其中：中高档酒出厂价≥100/500ml的产品，主要代表为梦之蓝、苏酒、天之蓝、珍宝坊、海之蓝等。普通产品出厂价＜100元/500ml的产品，主要为洋河大曲、双沟大曲等。以前公司都按白酒与红酒进行区分。2020年中高档酒营收为176.48亿，下浮-7.15%；普通酒营收26.87亿，下浮-14.86%。通过营收可看出，中高档酒下降较少，普通酒下降较多，说明在洋河上也体现消费升级趋势。
六、每年不停上浮出厂价
洋河的主要营收仍是白酒，红酒营收可忽略，而且红酒每年营收呈下降趋势。因该公司年报只分别披露中高档酒与普通酒的营收，未分别披露销售量，所以只能计算所有白酒的出厂价。洋河酒度数为42°，浓香型酒基酒度数为68°，所以一斤基酒能勾兑出0.68/0.42=1.62倍42°商品酒。无水酒精标准比重为0.7893g/cm3，每500ml 42°商品酒的质量为500*（0.7893*0.42+1*0.58）=455.75g。2020年白酒出厂价为：2020年白酒营收201.52亿/白酒销售量155757/1000/2/500*455.75*1.13=66.63元/瓶；2019年白酒出厂价为：2019年白酒营收219.67亿/白酒销售量186023/1000/2/500*455.75*1.13=60.81元/瓶；2018年白酒出厂价为：2018年白酒营收229.13亿/白酒销售量214051/1000/2/500*455.75*1.13=55.12元。通过以上计算的出厂价可看出，虽然营收每年降低，但出厂价每年约增长10%。但因原材料及人工成本的上升，毛利率并未随着出厂价上升而上升。
七、较大的预收账款是未来营收的保障
公司2020-2018年预收账款分别为95.99亿、67.53亿、44.68亿，每年快速增长。我们将洋河与老窖相比较，两家企业2020年营收分别为：洋河营收211.01亿、老窖营收166.53亿，两家营收相当。但是两家预收账款相差较大，洋河预收账款为95.99亿，占营收45.49%；老窖预收账款为18.97亿，占营收11.39%。白酒企业大部分都是以预收款的形式进行经营，预收账款占比高，说明经销商进货意愿强，产品销售预期强，来年利润有保障。另一方面，有可能企业隐藏部分利润未释放。2020年洋河的预收账款确实很高，茅台近千亿的营收，2020年预收账款才149.32亿。看来，公司定于2021年营收目标为10%以上增长的确定性很大。
八、实际生产量远低于设计产能
公司设计产能为222545吨，2020年实际产能为122366吨。通过五粮液、洋河、老窖及汾酒设计产能与实际生产量情况来看，实际生产量都远远低于设计产能，说明并不是公司不想生产更多的酒，而是市场无法接受更多的白酒。根据几家公司产销量可看出，未来几年少喝酒、喝好酒、喝健康酒的消费惯性还会延续。除了茅台的实际产能超过设计产能以外，其他酒企的实际产能都低于设计产能。通过此数据比较，可看出产品的竞争力。茅台是以产定销，而其他酒企以销定产。所以也只有茅台的业绩能预估，其他酒企会随市场变化而变化，这就是茅台与其他酒企最大的区别。
引用洋河2020年年报行业形势分析：根据国家统计局的数据，2020年规模以上白酒企业数量减少到1040家，相较于2016年减少了538家。随着消费者品牌意识的逐渐提高，白酒市场份额向头部品牌、头部企业集中的趋势愈发明显，行业分化持续加强。具备资本优势、管理优势、品牌优势、人才优势、渠道优势的名优白酒企业，将会在未来的白酒市场竞争中胜出。洋河在2009年上市以后，借用资本市场的融资及宣传优势，在00年代初突飞猛进的基础上，企业经营更加良性发展。近几年，因营销策略未及时跟上消费升级趋势，销售有所停滞。还好，企业管理层及时发现企业发展的瓶颈，及时调整策略。通过两年的经营策略的调整，现在已有好的改观。
记得00年代初，江苏市场基本上都喝海之蓝，觉得那时的海之蓝非常好喝，条件好的，会喝上天之蓝。后来因海之蓝与天之蓝还分商超供应酒、经销商供应酒以及酒店供应酒，每个渠道供应的酒质量都不一样，商超供应的酒最好喝。同时，大量的假酒出现，市场乱象丛生，洋河系列酒就逐渐淡出了我们的视野。近几年随着消费升级，梦系列重新进入我们的视野，请客吃饭只会有梦系列，海之蓝、天之蓝基本上没在出现过。现在洋河公司也注重高端品牌的开发，梦之蓝水晶版惊艳上市、M6+完成全国化推广等。几家高端白酒企业中，洋河的管理层最值得信赖，相信洋河在管理层齐心协力的作用下突破重围。通过财报分析来看，上市12年来，除了上市融资外，再也没有向市场融资，而且大量分红，同时回购股票。现金流充裕、大量的预收账款及应付账款，极少的应收账款，说明企业产品的竞争力非常强。洋河酒也是八大名酒之一，企业产品有一定的时间积淀，符合消费升级趋势。洋河最大的瓶颈就是高端酒的品牌力尚不够，酒的口感、质量与高端尚有一定的距离。
本人在2019年底投资过洋河，2020年初，因茅台股价大跌，聚焦之茅台。既然公司利润真实且能持续，那么剩下的就是给企业估值。对洋河保守估值应该将非经常性损益变动进行扣除。2020年扣非净利润为56.52亿，2021年一季度扣非净利润为38.11亿。因白酒行业的特性，一季度的利润基本上占全年的利润一半（茅台除外），洋河每年一季度的利润占全年利润为40%左右。按一季度利润推算2021年全年利润约为95.28亿，再进行打折，预估扣非净利润为90亿。因洋河品牌力比起高端酒尚有点距离，只能给于25倍估值。合理市值为90亿*25=2250亿，股本为15.1亿，2021年合理股价为149元。本人考虑在该价格附近适当买入作为深市打新之用。
目前为止，茅台、五粮液、洋河、老窖、汾酒共五家高端白酒企业年报全部分析完毕，后面不再分析其他白酒企业年报。以上只是个人粗浅的认知，请勿据此进行投资，切切！
#闲情.逸致#
闲联偶得
《一》
古时一事尤钦羡，书生个个是诗人，堪称文化奇观，中华独有；
现代多年未继承，白领常常疏雅兴，屡出麻坛健将，世界当惊。
《二》
文学才能追赶古人，科技才能追赶洋人，志士尤需努力；
思维力量连通创意，精神力量连通感意，慧根必赖栽培。
儒者
斋中静守，岁岁夏冬更替，窗前风暖风寒，诗书网络徘徊，钻研文学；
天底巡观，方方忧喜连绵，世上路平路陡，家户族群起落，感悟人生。
以文会友十年有得：
十载胸中感慨，接连化作诗文，绵绵入彩屏，颇为酣畅；
万方篇后点评，汇聚引来思绪，久久萦心境，每觉真诚。
恭贺宗亲升学之喜：
金榜题名，女子有才，欣家族藏兰蕴蕙；
泮宫入学，云程开翼，看山区腾凤鸣天。
网中拾趣联
《一》
家族群中，两个闲人，石其叔与辉先侄，风雅爱敲诗句；
手机屏上，百名宗眷，夏热天和冬冷时，逍遥共享悠情。
辉先：南山醉客之名
《二》
叔侄两员齐努力，敲句挥章发网群，提升文化氛围，熏陶家族年轻者 ；
晨昏数作总传情，抒怀扬兴呈宗眷，追索人生意义，展现今时火热心。
寄语遗珠之叹者
网络无边，腹有才华自可博渊齐展，莫道身怀学识几人赏；
镜屏数亿，眸凝智性应能敏慧尽知，必迎众慕贤能万里传。
秋季有拾对联五副
《一》
雾气朦胧，眼底山川迟醒梦；
金轮灿烂，东方霞日渐烧天。
《二》
河边缓缓行，漫观丽日波光滟；
山上遥遥立，欣有金晖宝塔昂。
《三》
大雁南飞，日夜兼程姿矫健；
山城灯耀，月星疏影宇清幽。
《四》
独步沉思，神情每与哲人近；
深居研读，心念能和往圣通。
《五》
又是秋高气爽时，游兴陡增，欲览青山碧水；
久存脱俗超凡愿，遐思常逸，当朝佛祖道君。
冬晨有拾对联五副
《一》
谁弄早炊，清晨河面腾烟雾；
凫犁玉鉴，闲兴波中开弩弓。
《二》
雾重天低，直把楼台揽入；
山苍梦久，未因初日醒来。
《三》
水鸟悠悠，穿行缕缕烟波里；
扁舟晃晃，收获重重鱼网中。
《四》
盈盈碧水雾云中，梦里天湖呈现；
幢幛高楼尘宇外，房间仙客停留。
《五》
岁入寒冬，每忆围炉夜话儿时景；
目观松树，倍钦昂首情扬傲者姿。
书斋有得
《一》
书中至乐绵绵，俗客安能得；
诗里奇思串串，慧心当自明。
《二》
俗客唯知酒肉香，岂解诗文趣；
仙人每抚琴筝妙，深谙曲乐情。
《三》
常嗟庸俗世风，有书不读人愚昧；
当立崇高志向，求学无停识博渊。
《四》
播雅风，兴文化，儒者当仁不让；
关国事，体民情，阔怀涌浪难休。
快乐的精神操练一一作题照诗
长期独处书斋的人，情感的触角会变得比其他人更为灵敏，并由此引发绵绵的思维和想象。当看到网上纷纭而美丽的山川草木虫鱼花鸟和人的风姿形态照片时，很容易把自己也融入美照的情境中，于是凝神欣赏带来的愉悦感和由此展开的思维和想象便很想用语言文字来表述。对于具备诗的修养的人来说，通常就会选择诗这种精练而典雅的文学形式来表述。那些题照诗中的照片有一些可能其他人看来很平常，但对我来说却可以有滋有味地久久注目，并由此引发很浓的诗兴，我也因此而诗作颇丰。对美照的欣赏和由此展开的思维与想象，给我的书斋生活带来源源不断而且可以随时取得的快乐，相当于经常性的精神操练和到书斋之外的广阔天地放飞自己的心灵。古时有位农夫觉得裸露后背晒太阳特别舒服，于是郑重向皇帝推荐这种快乐。我也象那位曝背的农夫经常向我的文友推荐作题照诗的快乐。
闲联偶得
《一》
古时一事尤钦羡，书生个个是诗人，堪称文化奇观，中华独有；
现代多年未继承，白领常常疏雅兴，屡出麻坛健将，世界当惊。
《二》
文学才能追赶古人，科技才能追赶洋人，志士尤需努力；
思维力量连通创意，精神力量连通感意，慧根必赖栽培。
儒者
斋中静守，岁岁夏冬更替，窗前风暖风寒，诗书网络徘徊，钻研文学；
天底巡观，方方忧喜连绵，世上路平路陡，家户族群起落，感悟人生。
以文会友十年有得：
十载胸中感慨，接连化作诗文，绵绵入彩屏，颇为酣畅；
万方篇后点评，汇聚引来思绪，久久萦心境，每觉真诚。
恭贺宗亲升学之喜：
金榜题名，女子有才，欣家族藏兰蕴蕙；
泮宫入学，云程开翼，看山区腾凤鸣天。
网中拾趣联
《一》
家族群中，两个闲人，石其叔与辉先侄，风雅爱敲诗句；
手机屏上，百名宗眷，夏热天和冬冷时，逍遥共享悠情。
辉先：南山醉客之名
《二》
叔侄两员齐努力，敲句挥章发网群，提升文化氛围，熏陶家族年轻者 ；
晨昏数作总传情，抒怀扬兴呈宗眷，追索人生意义，展现今时火热心。
寄语遗珠之叹者
网络无边，腹有才华自可博渊齐展，莫道身怀学识几人赏；
镜屏数亿，眸凝智性应能敏慧尽知，必迎众慕贤能万里传。
秋季有拾对联五副
《一》
雾气朦胧，眼底山川迟醒梦；
金轮灿烂，东方霞日渐烧天。
《二》
河边缓缓行，漫观丽日波光滟；
山上遥遥立，欣有金晖宝塔昂。
《三》
大雁南飞，日夜兼程姿矫健；
山城灯耀，月星疏影宇清幽。
《四》
独步沉思，神情每与哲人近；
深居研读，心念能和往圣通。
《五》
又是秋高气爽时，游兴陡增，欲览青山碧水；
久存脱俗超凡愿，遐思常逸，当朝佛祖道君。
冬晨有拾对联五副
《一》
谁弄早炊，清晨河面腾烟雾；
凫犁玉鉴，闲兴波中开弩弓。
《二》
雾重天低，直把楼台揽入；
山苍梦久，未因初日醒来。
《三》
水鸟悠悠，穿行缕缕烟波里；
扁舟晃晃，收获重重鱼网中。
《四》
盈盈碧水雾云中，梦里天湖呈现；
幢幛高楼尘宇外，房间仙客停留。
《五》
岁入寒冬，每忆围炉夜话儿时景；
目观松树，倍钦昂首情扬傲者姿。
书斋有得
《一》
书中至乐绵绵，俗客安能得；
诗里奇思串串，慧心当自明。
《二》
俗客唯知酒肉香，岂解诗文趣；
仙人每抚琴筝妙，深谙曲乐情。
《三》
常嗟庸俗世风，有书不读人愚昧；
当立崇高志向，求学无停识博渊。
《四》
播雅风，兴文化，儒者当仁不让；
关国事，体民情，阔怀涌浪难休。
快乐的精神操练一一作题照诗
长期独处书斋的人，情感的触角会变得比其他人更为灵敏，并由此引发绵绵的思维和想象。当看到网上纷纭而美丽的山川草木虫鱼花鸟和人的风姿形态照片时，很容易把自己也融入美照的情境中，于是凝神欣赏带来的愉悦感和由此展开的思维和想象便很想用语言文字来表述。对于具备诗的修养的人来说，通常就会选择诗这种精练而典雅的文学形式来表述。那些题照诗中的照片有一些可能其他人看来很平常，但对我来说却可以有滋有味地久久注目，并由此引发很浓的诗兴，我也因此而诗作颇丰。对美照的欣赏和由此展开的思维与想象，给我的书斋生活带来源源不断而且可以随时取得的快乐，相当于经常性的精神操练和到书斋之外的广阔天地放飞自己的心灵。古时有位农夫觉得裸露后背晒太阳特别舒服，于是郑重向皇帝推荐这种快乐。我也象那位曝背的农夫经常向我的文友推荐作题照诗的快乐。
【“爱国艺人”马蹄露 低调现身佛山为公益打Call】今天（4月25日）上午，一群志愿者来到三水西南社区，为一群公公婆婆义剪，在一片红马甲中，竟然发现了一个熟悉的面孔：香港爱国艺人马蹄露！她怎么会出现在三水？！
经验证，果不其然，就是马蹄露！原来她近期回来佛山发展，偶然得知市文明办今天在三水组织公益活动，了解情况后一大早就自发低调出发到三水参加今天的义剪活动。全程穿着志愿者工作服及配带口罩的马蹄露，为公公婆婆和行动不便的居民细心理发。
活动现场，一位曾经获得“感动中国十佳母亲”“中国好人”荣誉称号的老人冼阿姨主动找到艺人马蹄露，希望她能为自己修剪头发。马蹄露耐心细致地为老人修剪，聊天过程中哄得老人家笑不拢嘴。冼阿姨笑着说：“虽然我看着这靓女很眼熟，但我就是想不起来！不过志愿服务老人的事情希望大家不是心血来潮就去做，而是需要持之以恒的精神去坚持。”
这份期盼正是马蹄露一直坚持的公益理念。身为一名在社会上具有一定影响力的艺人，无论是在香港、还是准备回来发展的佛山大湾区，马蹄露都经常性低调参与各种公益活动，她告诉记者：希望通过自己的实际行动去影响带动更多的人，坚持以爱心和利他之心去服务社群，创造一个更加健康、文明、有爱、和谐的社会。看着与公公婆婆有说有笑、在现场剪发手艺娴熟的马蹄露，真是很难相像她就是去年在香港街头“站出来，反对暴力，为正义发声”，被人民日报誉为“香港抗暴中的爱国艺人”。
据悉，近期不少香港艺人回内地发展，为掘金各出奇招，但今天不是在商演现场，而是在公益活动中看到香港爱国艺人马蹄露的身影，让我们对“香港明星”更多了一份亲切感。马蹄露，您为内地公益打Call，我们也愿意为您在国内的发展喝彩！加油，马蹄露！
经验证，果不其然，就是马蹄露！原来她近期回来佛山发展，偶然得知市文明办今天在三水组织公益活动，了解情况后一大早就自发低调出发到三水参加今天的义剪活动。全程穿着志愿者工作服及配带口罩的马蹄露，为公公婆婆和行动不便的居民细心理发。
活动现场，一位曾经获得“感动中国十佳母亲”“中国好人”荣誉称号的老人冼阿姨主动找到艺人马蹄露，希望她能为自己修剪头发。马蹄露耐心细致地为老人修剪，聊天过程中哄得老人家笑不拢嘴。冼阿姨笑着说：“虽然我看着这靓女很眼熟，但我就是想不起来！不过志愿服务老人的事情希望大家不是心血来潮就去做，而是需要持之以恒的精神去坚持。”
这份期盼正是马蹄露一直坚持的公益理念。身为一名在社会上具有一定影响力的艺人，无论是在香港、还是准备回来发展的佛山大湾区，马蹄露都经常性低调参与各种公益活动，她告诉记者：希望通过自己的实际行动去影响带动更多的人，坚持以爱心和利他之心去服务社群，创造一个更加健康、文明、有爱、和谐的社会。看着与公公婆婆有说有笑、在现场剪发手艺娴熟的马蹄露，真是很难相像她就是去年在香港街头“站出来，反对暴力，为正义发声”，被人民日报誉为“香港抗暴中的爱国艺人”。
据悉，近期不少香港艺人回内地发展，为掘金各出奇招，但今天不是在商演现场，而是在公益活动中看到香港爱国艺人马蹄露的身影，让我们对“香港明星”更多了一份亲切感。马蹄露，您为内地公益打Call，我们也愿意为您在国内的发展喝彩！加油，马蹄露！
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