【2021磁力引擎商业达人榜发布，「新市井商业」进化再提速】如今内容营销已经成为品牌们达成品销合一的重要途径，如何选择具有商业内容创作能力的合作伙伴成为品牌主关注的重点。在快手新市井商业的故事中，达人成为至关重要的故事角色，其背后的核心精神就是“信任”。多年的信任基石，也让快手达人的独特价值逐渐显现：为全网输送新鲜热梗段子的极强创造力、与老铁间高粘性所带来的转化率、不加粉饰的原生态内容，为品牌创造出多元营销场景，助力品牌营销扩圈。概括起来是三大标签：会整活儿、关系铁、烟火气。
为了让品牌能够高效匹配合适的达人，近日，磁力引擎重磅发布“2021磁力引擎商业达人榜”，集中展现了平台最具商业价值达人Top10，潜力达人Top10，商业价值MCN机构Top20，优质商业作品Top20，以及最受品牌欢迎的垂类达人。
据悉，作为快手内容营销领域的年度盘点，该榜单综合分析了账号粉丝量、视频作品播放量、互动量、商单量等多个关键数据，经过不同权重运算，评选出了达人和机构榜单；而商业作品榜则根据商业作品在快手发布后吸引新用户关注量、互动量、官方审核等级等数据维度综合评估得出，为满足各类品牌的营销需求和生意增长提效提供了有益参考。
多个榜单群星荟萃，多元领域达人激活品牌营销新思路
在“内容即生产力”的当下，品牌无论是投放短视频还是直播，本质都是为了扩大品牌势能，提升消费决策效率，而具备内容创作优势的多类型达人，往往能为品牌提供更多元化的营销思路。
要想打造吸睛内容，特色鲜明、有记忆点的达人成为品牌的有效助力。在最具商业价值达人榜单中，不仅有专业的美妆博主，如拥有13年美妆经验，最高单场销售额达3.68亿元的美妆达人瑜大公子；还有演员出身，一年在快手涨粉超1000万，并自创“闫妈严选”品牌IP甄选实在好货，单月最高销售额1.5亿的二人转表演艺术家闫学晶。此外还有多个现象级创作者，他们将内容与商业有机结合，让私域成为新的营销阵地，他们改写了品牌与用户的沟通方式，将万千生意带入市井生活。
不仅限于专业技能，身怀绝技的民间艺人、腹语短视频创作者徐小迪也在快手发挥出了巨大的内容影响力和商业价值。作为一个小众艺术表演者，徐小迪有着腹语这项独特的创作技能，会整活儿的他几乎每个月都能通过磁力聚星平台接到多个大品牌的商单。
除了强人设达人能有效助力品牌营销出圈外，随着快手内容创作者市场容量逐年扩大，越来越多其他类型的创作者也展现出了强劲的商单内容创作实力。从默默无闻到飞速成长，他们每一次出场，能能吸引火爆关注，并制造出热门话题，他们的商业潜力正在被不断验证。
在最具商业潜力达人榜中，“坚信没有不酷的非遗、只有不酷的传承”的郎佳子彧表现亮眼。作为国家级非物质文化遗产“面人郎”第三代传人，他用一条“跨越时空的北大同学录”视频引发热议将“面人”老手艺重新带到大众视野中，而和王者荣耀合作的86版西游记游戏场景不仅为他进一步打开了面人手艺的知名度，还让他的商业潜力实现快速提升。
与此同时，快手为各领域创作者提供的良好创作氛围和内容土壤，也催生出了更多元化的内容生态。有一类达人，他们在垂直领域精耕细作，与圈层用户深度联结，持续探索品牌营销的深度与厚度，深受品牌主欢迎。在最受美妆品牌欢迎达人榜中，帮大家理性种草、排雷，坚持做无美颜、无滤镜、真实测评的美妆领域创作者“志宇学长呀”强势上榜；以各种手法制作食物的“帅大斌（走哪吃哪）”和以“碎嘴子”闻名全网的“我是田姥姥”两位达人，也凭借自身的幽默感，成为网友们的“下饭”好帮手，上榜最受食品饮料品牌欢迎的达人；同时上榜的，还有“用无数场直播积累信任”的汽车达人“二哥评车”，曾经由他发起的单次直播团车活动，创下了一场售卖超过288辆车的记录，这比4S店一年的销售额还高。
此外，内容营销产业的持续火爆也带动了MCN机构的快速发展。他们与平台融合共生，凭借旗下优质创作者更好的服务意识、更高效率的项目执行力、以及更高水平的内容创作水准，帮助品牌更好地做内容营销。在最具商业价值MCN榜单中，巴伽娱乐、古麦嘉禾、娱猫文化等知名机构悉数上榜。
其中，快手账号粉丝总和超5亿的古麦嘉禾，孵化了包括千穗、名侦探小宇、子豪栗子家族等知名达人在内的超500个优质IP，并在有效推广、垂直运营及商业变现领域皆表现亮眼，收获了花西子、转转等多个品牌方的青睐。
作品内容作为商业价值最直接的落地表现形式，是创意、商业、数据的集中承载体。从本次磁力引擎发布商业优质作品榜，全面展现了快手平台高水准的商业作品的代表，它们将品牌融入创意与生活，整合平台生态，温暖社区经济，助力品牌实现营销扩圈。
“几度春风里，看花谢花开，含羞的新蕾令人最爱”，伴随着古韵音乐，山东省文化和旅游厅联合快手打造的台儿庄宣传片走进用户眼帘，达人“霖枫航拍”以航拍手法展现古城风貌，精良的视频制作激发用户的观赏欲望，让众多粉丝在评论区为历史名城台儿庄打call。
以“人+内容+生意”整合营销思维，高效撬动品牌营销新红利
对于品牌而言，无论是与平台达人，还是专业的MCN机构合作，谁能最大效率地调动其私域流量价值，谁就掌握了品牌营销的密钥。目前，磁力引擎旗下的达人营销平台磁力聚星通过全链路的赋能，已经助力汽车、3C数码、珠宝、美妆等各个行业的品牌加速实现品销共赢，越来越多品牌正在借助快手达人影响力及号召力成功激发营销势能裂变。
以蚂蚁集团与快手的合作项目为例，在奥运期间，蚂蚁集团联合快手18位特色达人讲诉「相信」的故事，实现“相信声音”的全域共振。最终，该项目视频播放量超100亿次，视频互动量超1.26亿次，UGC原创作品超102万个，魔表使用次数超19.5万。
2021磁力引擎商业达人榜单的发布，不仅是快手达人、机构、商业作品权威数据的客观呈现，以及对消费者喜爱商业内容的集中展示，更是快手内容营销行业影响力的进一步体现。结合榜单内容，品牌可以通过对达人深入了解，寻找品牌与达人间的契合度，真正让品牌理念深入人心，未来快手磁力引擎也将进一步连接更多品牌与优质达人，实现用户、达人、MCN机构和品牌的共生共赢。
为了让品牌能够高效匹配合适的达人，近日，磁力引擎重磅发布“2021磁力引擎商业达人榜”，集中展现了平台最具商业价值达人Top10，潜力达人Top10，商业价值MCN机构Top20，优质商业作品Top20，以及最受品牌欢迎的垂类达人。
据悉，作为快手内容营销领域的年度盘点，该榜单综合分析了账号粉丝量、视频作品播放量、互动量、商单量等多个关键数据，经过不同权重运算，评选出了达人和机构榜单；而商业作品榜则根据商业作品在快手发布后吸引新用户关注量、互动量、官方审核等级等数据维度综合评估得出，为满足各类品牌的营销需求和生意增长提效提供了有益参考。
多个榜单群星荟萃，多元领域达人激活品牌营销新思路
在“内容即生产力”的当下，品牌无论是投放短视频还是直播，本质都是为了扩大品牌势能，提升消费决策效率，而具备内容创作优势的多类型达人，往往能为品牌提供更多元化的营销思路。
要想打造吸睛内容，特色鲜明、有记忆点的达人成为品牌的有效助力。在最具商业价值达人榜单中，不仅有专业的美妆博主，如拥有13年美妆经验，最高单场销售额达3.68亿元的美妆达人瑜大公子；还有演员出身，一年在快手涨粉超1000万，并自创“闫妈严选”品牌IP甄选实在好货，单月最高销售额1.5亿的二人转表演艺术家闫学晶。此外还有多个现象级创作者，他们将内容与商业有机结合，让私域成为新的营销阵地，他们改写了品牌与用户的沟通方式，将万千生意带入市井生活。
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与此同时，快手为各领域创作者提供的良好创作氛围和内容土壤，也催生出了更多元化的内容生态。有一类达人，他们在垂直领域精耕细作，与圈层用户深度联结，持续探索品牌营销的深度与厚度，深受品牌主欢迎。在最受美妆品牌欢迎达人榜中，帮大家理性种草、排雷，坚持做无美颜、无滤镜、真实测评的美妆领域创作者“志宇学长呀”强势上榜；以各种手法制作食物的“帅大斌（走哪吃哪）”和以“碎嘴子”闻名全网的“我是田姥姥”两位达人，也凭借自身的幽默感，成为网友们的“下饭”好帮手，上榜最受食品饮料品牌欢迎的达人；同时上榜的，还有“用无数场直播积累信任”的汽车达人“二哥评车”，曾经由他发起的单次直播团车活动，创下了一场售卖超过288辆车的记录，这比4S店一年的销售额还高。
此外，内容营销产业的持续火爆也带动了MCN机构的快速发展。他们与平台融合共生，凭借旗下优质创作者更好的服务意识、更高效率的项目执行力、以及更高水平的内容创作水准，帮助品牌更好地做内容营销。在最具商业价值MCN榜单中，巴伽娱乐、古麦嘉禾、娱猫文化等知名机构悉数上榜。
其中，快手账号粉丝总和超5亿的古麦嘉禾，孵化了包括千穗、名侦探小宇、子豪栗子家族等知名达人在内的超500个优质IP，并在有效推广、垂直运营及商业变现领域皆表现亮眼，收获了花西子、转转等多个品牌方的青睐。
作品内容作为商业价值最直接的落地表现形式，是创意、商业、数据的集中承载体。从本次磁力引擎发布商业优质作品榜，全面展现了快手平台高水准的商业作品的代表，它们将品牌融入创意与生活，整合平台生态，温暖社区经济，助力品牌实现营销扩圈。
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以“人+内容+生意”整合营销思维，高效撬动品牌营销新红利
对于品牌而言，无论是与平台达人，还是专业的MCN机构合作，谁能最大效率地调动其私域流量价值，谁就掌握了品牌营销的密钥。目前，磁力引擎旗下的达人营销平台磁力聚星通过全链路的赋能，已经助力汽车、3C数码、珠宝、美妆等各个行业的品牌加速实现品销共赢，越来越多品牌正在借助快手达人影响力及号召力成功激发营销势能裂变。
以蚂蚁集团与快手的合作项目为例，在奥运期间，蚂蚁集团联合快手18位特色达人讲诉「相信」的故事，实现“相信声音”的全域共振。最终，该项目视频播放量超100亿次，视频互动量超1.26亿次，UGC原创作品超102万个，魔表使用次数超19.5万。
2021磁力引擎商业达人榜单的发布，不仅是快手达人、机构、商业作品权威数据的客观呈现，以及对消费者喜爱商业内容的集中展示，更是快手内容营销行业影响力的进一步体现。结合榜单内容，品牌可以通过对达人深入了解，寻找品牌与达人间的契合度，真正让品牌理念深入人心，未来快手磁力引擎也将进一步连接更多品牌与优质达人，实现用户、达人、MCN机构和品牌的共生共赢。
【关注商业价值】
要素3 关注公司的未来
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途,能不能在今后25年里继续保持成功。芝加哥埃里尔基准资本管理公司的总裁约翰·罗杰斯说："巴菲特常常说,要透过窗户向前看,不能看后视镜。"
预测公司未来发展的一个办法是计算公司预期中的现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的办法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、正被低价出售的公司。华尔街(即市场)常常在巴菲特介入后才意识到自己的错误。
关注商业价值
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总能有意识地辨别出公司是否有好的发展前途。巴菲特不会像有些投资者那么冲动,他会全神贯注于商业价值的三个方面。
（1）首先是公司必须简单且易于理解；
（2）公司必须保持一贯的经营方针；
（3）公司必须有良好的长期发展前景。
巴菲特在考虑投资时,与其说他在购买股票,不如说他是在购买公司。因为他会彻底地了解他将要投资的公司。巴菲特从来不相信市场理论、宏观经济概念以及扇形趋势这类学院派的做法。他作投资决策的唯一基础就是商业运作状况。巴菲特认为,如果投资者进行股票投资是出于肤浅的概念而不是基于商业基础,那么他们一旦遇到麻烦很可能会损失大笔的金钱。
自从巴菲特投身于股市以来,经过几十年的努力拥有了大量的、涉及许多不同行业的公司。其中一些公司由他自己亲自控制；还有一些公司,他仅仅是拥有少数股份的股东。但是,不论哪个公司,他都非常关心公司的商业价值。就如他了解伯克希尔所有持股公司的利润、费用支出、现金流、劳动关系、价格波动以及资金分配等情况一样。
巴菲特能够这样深入地了解伯克希尔下属公司的情况,是因为他有意把自己的投资限制于那些他在财务上易于理解的公司。他的投资逻辑是强制性的：如果你在自己并不了解的行业内拥有一家公司的股票,你就不可能正确地解释公司的发展、作出明智的投资决策。他始终坚持的原则是：在自己的能力范围之内投资。
华尔街评论巴菲特的自我投资限制时说："这使得他不能涉足潜力最大的行业,从而失去许多有利的投资机会。"巴菲特对此的回应是--投资成功的关键在于：并不是你懂得多少,而在于你正确地认识自己所不懂的东西。即只要投资者能避免犯大的投资错误,并不需要做很多事。他认为,取得高于一般水平的成绩,并不需要你整天在股市里进进出出,只要把投资中最简单最基本的事情做好了,或者说只要能把投资这种简单的事情做得格外好,你就一定能实现理想的收益。
例如喜诗公司是美国最著名的巧克力企业,也是巴菲特收购的第一家具有长期竞争优势的企业,巴菲特这次收购的巨大成功是他从购买"雪茄烟蒂"式的便宜企业转向投资于优秀企业的开始。
巴菲特经常以喜诗巧克力作为企业经济特许权的例子。"假设你跑到一家商店打算买一块喜诗巧克力来满足一下口腹之娱,可是那的售货员却告诉你喜诗的好时巧克力刚好卖完了,她热情地推荐一种无品牌的巧克力给你,而你,作为喜诗的忠实发烧友,二话不说,掉头就走,宁愿再步行穿越一条街,也一定要买到喜诗巧克力……。或者也可以这样假设,同样是巧克力,喜诗要比其他品牌的巧克力贵上5美分,但你仍愿意买喜诗的话,这就意味着喜诗有着价值很高的经济特许权。"
巴菲特在伯克希尔公司1983年的年报中以收购喜诗糖果公司为例,对具有持续竞争优势企业的巨大商业价值特征进行了详细的说明。喜诗糖果正好代表了巴菲特寻找的优秀企业典范：对有形资本需要很小、惊人的无形资产(商业价值)、拥有强大的经济特许权、较强的盈利能力。
巴菲特说："相对来说,在1972年只有很少几家企业预计会像喜诗那样持续保持25％的有形资产净值税后收益率,而且是在保守的会计政策和没有财务杠杆的情况下产生的。也就是说,并不是存货、应收账款或固定资产的公允市场价值等因素产生如此之高的超额回报率,其根本原因是无形资产,也就是品牌的力量。特别是消费者在与产品和雇员打交道的过程中产生的无数次愉快体验,为品牌树立了良好的口碑和声誉。这种声誉创造了一种消费者特许权,它使产品对于消费者的价值,而不是产品的生产成本,成为售价的主要决定因素。消费者特许权是商业价值的一个主要来源。其他来源包括不受利润管制影响的政府特许权(例如电视台)以及在一个行业中持续保持低成本生产者的地位。"
1982年,喜诗公司仅凭大约2 000万美元的有形资产净值赚取了1 300万美元的税后利润。这种业绩表明,事实上公司具有的商业价值远远超过会计商誉的原始总成本。换言之,在会计商誉从收购之时起就有规律地减少的同时,商业价值则以不规律但却非常坚实的步伐在前进。当然,喜诗公司的商业价值有可能消失殆尽,但它不会在平稳的消耗中缩水。更有可能的是,由于通货膨胀,即使按名义美元来衡量,这种价值也将不断增加。这种可能性的确存在,因为真正具有商业价值的名义价值会与通货膨胀同步增长。任何一家需要具有一些有形资产净值进行经营的无财务杠杆的企业都肯定受到通货膨胀的损害,只不过对有形资产需求小的公司受的损害最小。
在谈到收购一家企业时,巴菲特曾说过这样一段话,值得每一位投资人深思："无论如何,企业的买家还要看看卖家准备好的收购前景预测,这一现象始终让我困惑不解。查理和我从未看过它们一眼,相反却谨记'一匹病马'的故事。
"在看兽医的时候,病马的主人说：'您能帮助我吗？我的马有时勉强能走,但有时却一瘸一拐。'兽医的回答是：'没问题--在它勉强能走的时候,卖了它。'
"在伯克希尔,我们在对所收购的公司进行预测时也会遇到各种困难。就像他们一样,我们也面对一个固有的问题,即企业的卖家对企业的了解远胜于买家,而且可以挑选出售的时机--通常可能是在公司'勉强能走'的时候。
"即使这样,我们也有一些优势,也许最大的优势在于我们没有一个战略规划。因此,我们感觉没有必要朝一个制订好的方向(一个几乎肯定导致愚蠢收购价格的航向)前进,而是可以简单地决定什么对我们的所有者来说更有意义。"
谈到企业的商业价值,巴菲特非常自豪地认为他领导的伯克希尔·哈撒韦的"内在价值大大超过其账面价值",并对此做了详细的分析。
（1）标准的会计原则要求我们的保险子公司持有的普通股在我们的账簿上以市场价值表示,而我们拥有的其他股票则按总成本与市场价值'孰低法'计算。
1983年末,后一组股票的市场价值超过账面记录的价值达到税前7 000万美元,或者约税后5 000万美元。这部分超额属于我们的企业内在价值,但不计入账面价值的计算。
（2）更重要的是,我们拥有的几家企业的经济商誉远大于记录在我们的资产负债表中并在账面价值中反映出来的会计商誉。
在公司保持一贯的经营方针方面,巴菲特不仅回避那些复杂的公司,还决不购买那些正处于困难时期、面临难题的公司,或那些因为从前的计划无法得到顺利实施而进行根本性转变的公司。巴菲特认为,不断转向的公司很少能获得长期的成功。他根据自己多年来的投资经验得出结论：只有那些几十年来一直生产同种产品,或提供同项服务的公司才能获得最好的回报。而对公司业务进行大的变动常常会增加犯错误的可能性。
"公司巨变和超额回报通常不会同时发生。"但是,大多数投资者会把巴菲特的这句话当做耳边风,他们的所作所为正好与此相反。有时候,投资者们深受迅速变化的行业的吸引,争相投资那些还处于重组过程中的公司。巴菲特说,由于某些无法解释的原因,这些投资者都对"这些股票明天将会带来巨大利益"的想法深信不疑,以至于看不清公司的现状。
巴菲特一再提醒投资者为了更好地理解公司的长期发展前景,首先得确定该公司是特许企业,还是一家普通的商品公司。在他看来：与其以便宜的价格投资面临困难的公司,不如以合理的价格购买运营良好的公司。他承认,"我和查理还没学会怎样解决公司的难题,但是我们已经学会了避开这些难题。"
巴菲特会把经济社会中的特许企业和众多的商品公司严格区分开来,并认为那些商品公司大部分并不值得购买。他把特许企业定义为：这种公司提供的产品或服务,首先是满足人们的需要的；第二,其产品或服务没有类似的替代品；最后是其产品或服务不受控制。这些特点使得特许企业可以定期提高其产品或服务的价格,不必担心丢失市场份额,影响销售量。一家特许企业甚至会在市场中需求平稳,在生产能力尚未得到完全满足时提高价格。可以说,价格弹性是特许企业的根本特征,这保证了特许企业能获得高于一般水平的资金收益。除此之外,特许企业还拥有更多的经济信誉,所以能承受得了通货膨胀的冲击。
而一家商品公司所提供的产品或服务与其竞争对手所提供的内容并无本质上的不同。商品公司通常都是低回报公司,因为一家商品公司要获得利润,只能在价格上进行竞争,唯一的方法是降低成本,使自身成为一个低成本公司。这种竞争会严重减少其利润边际。在其他时间,商品公司要想获得利润,也只有在供应紧缩时期才会有很好的机会,而这种时期是物质产品越来越丰富的现代社会是难得一现的。巴菲特认为,商品公司要想长期获得利润的关键因素是"供应紧缩年份"与"供应充足年份"之比。同样,这个比率通常很难达到一个理想状态。
分析完公司的经济特点之后,巴菲特会进一步研究公司的长期发展前景的问题,即判断公司的竞争实力和弱点。巴菲特说："我所喜欢的,是公司在一个领域里有竞争实力,在这个领域内我理解这家公司,并且相信它会继续保持这种竞争实力。"
投资者在有特许权的企业中,可以经常发现巴菲特所说的这种竞争实力。巴菲特认为,特许权公司一定不能缺少的一种竞争实力就是公司可以随意提高价格并获得高资金回报率的能力；另外一种是公司在经济混乱中能够生存下来并一直经营的能力。在巴菲特看来,如果你在经营一家拥有特许权的公司时犯了决策性的错误,那么也不必过分担心。因为企业仍然可以凭借特许权的优势而获得高于一般水平的回报。理由是："特许企业可以承受住经营失误。不称职的经理可能会减少这家企业的利润,但是不会给企业带来致命的损害。"
但是,特许企业的一个主要缺陷就在于它们的价值不能长久。特许企业的成功不可避免地会吸引其他企业,随之而来的竞争在所难免。替代产品很快会被生产出来,产品间的差异会逐步缩小。在竞争时期,特许企业会逐渐蜕化成巴菲特所说的"虚弱的特许企业",最后,这家曾一度辉煌的特许企业就会慢慢地演变成一家商品公司。
从中,巴菲特也得出这样一个结论：随着企业间竞争、兼并的演变,出色管理的价值和重要性也成指数级增长。一家特许企业在管理不称职的时候仍然可以生存下去,而一家商品公司却不能。
要素3 关注公司的未来
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途,能不能在今后25年里继续保持成功。芝加哥埃里尔基准资本管理公司的总裁约翰·罗杰斯说："巴菲特常常说,要透过窗户向前看,不能看后视镜。"
预测公司未来发展的一个办法是计算公司预期中的现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的办法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、正被低价出售的公司。华尔街(即市场)常常在巴菲特介入后才意识到自己的错误。
关注商业价值
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总能有意识地辨别出公司是否有好的发展前途。巴菲特不会像有些投资者那么冲动,他会全神贯注于商业价值的三个方面。
（1）首先是公司必须简单且易于理解；
（2）公司必须保持一贯的经营方针；
（3）公司必须有良好的长期发展前景。
巴菲特在考虑投资时,与其说他在购买股票,不如说他是在购买公司。因为他会彻底地了解他将要投资的公司。巴菲特从来不相信市场理论、宏观经济概念以及扇形趋势这类学院派的做法。他作投资决策的唯一基础就是商业运作状况。巴菲特认为,如果投资者进行股票投资是出于肤浅的概念而不是基于商业基础,那么他们一旦遇到麻烦很可能会损失大笔的金钱。
自从巴菲特投身于股市以来,经过几十年的努力拥有了大量的、涉及许多不同行业的公司。其中一些公司由他自己亲自控制；还有一些公司,他仅仅是拥有少数股份的股东。但是,不论哪个公司,他都非常关心公司的商业价值。就如他了解伯克希尔所有持股公司的利润、费用支出、现金流、劳动关系、价格波动以及资金分配等情况一样。
巴菲特能够这样深入地了解伯克希尔下属公司的情况,是因为他有意把自己的投资限制于那些他在财务上易于理解的公司。他的投资逻辑是强制性的：如果你在自己并不了解的行业内拥有一家公司的股票,你就不可能正确地解释公司的发展、作出明智的投资决策。他始终坚持的原则是：在自己的能力范围之内投资。
华尔街评论巴菲特的自我投资限制时说："这使得他不能涉足潜力最大的行业,从而失去许多有利的投资机会。"巴菲特对此的回应是--投资成功的关键在于：并不是你懂得多少,而在于你正确地认识自己所不懂的东西。即只要投资者能避免犯大的投资错误,并不需要做很多事。他认为,取得高于一般水平的成绩,并不需要你整天在股市里进进出出,只要把投资中最简单最基本的事情做好了,或者说只要能把投资这种简单的事情做得格外好,你就一定能实现理想的收益。
例如喜诗公司是美国最著名的巧克力企业,也是巴菲特收购的第一家具有长期竞争优势的企业,巴菲特这次收购的巨大成功是他从购买"雪茄烟蒂"式的便宜企业转向投资于优秀企业的开始。
巴菲特经常以喜诗巧克力作为企业经济特许权的例子。"假设你跑到一家商店打算买一块喜诗巧克力来满足一下口腹之娱,可是那的售货员却告诉你喜诗的好时巧克力刚好卖完了,她热情地推荐一种无品牌的巧克力给你,而你,作为喜诗的忠实发烧友,二话不说,掉头就走,宁愿再步行穿越一条街,也一定要买到喜诗巧克力……。或者也可以这样假设,同样是巧克力,喜诗要比其他品牌的巧克力贵上5美分,但你仍愿意买喜诗的话,这就意味着喜诗有着价值很高的经济特许权。"
巴菲特在伯克希尔公司1983年的年报中以收购喜诗糖果公司为例,对具有持续竞争优势企业的巨大商业价值特征进行了详细的说明。喜诗糖果正好代表了巴菲特寻找的优秀企业典范：对有形资本需要很小、惊人的无形资产(商业价值)、拥有强大的经济特许权、较强的盈利能力。
巴菲特说："相对来说,在1972年只有很少几家企业预计会像喜诗那样持续保持25％的有形资产净值税后收益率,而且是在保守的会计政策和没有财务杠杆的情况下产生的。也就是说,并不是存货、应收账款或固定资产的公允市场价值等因素产生如此之高的超额回报率,其根本原因是无形资产,也就是品牌的力量。特别是消费者在与产品和雇员打交道的过程中产生的无数次愉快体验,为品牌树立了良好的口碑和声誉。这种声誉创造了一种消费者特许权,它使产品对于消费者的价值,而不是产品的生产成本,成为售价的主要决定因素。消费者特许权是商业价值的一个主要来源。其他来源包括不受利润管制影响的政府特许权(例如电视台)以及在一个行业中持续保持低成本生产者的地位。"
1982年,喜诗公司仅凭大约2 000万美元的有形资产净值赚取了1 300万美元的税后利润。这种业绩表明,事实上公司具有的商业价值远远超过会计商誉的原始总成本。换言之,在会计商誉从收购之时起就有规律地减少的同时,商业价值则以不规律但却非常坚实的步伐在前进。当然,喜诗公司的商业价值有可能消失殆尽,但它不会在平稳的消耗中缩水。更有可能的是,由于通货膨胀,即使按名义美元来衡量,这种价值也将不断增加。这种可能性的确存在,因为真正具有商业价值的名义价值会与通货膨胀同步增长。任何一家需要具有一些有形资产净值进行经营的无财务杠杆的企业都肯定受到通货膨胀的损害,只不过对有形资产需求小的公司受的损害最小。
在谈到收购一家企业时,巴菲特曾说过这样一段话,值得每一位投资人深思："无论如何,企业的买家还要看看卖家准备好的收购前景预测,这一现象始终让我困惑不解。查理和我从未看过它们一眼,相反却谨记'一匹病马'的故事。
"在看兽医的时候,病马的主人说：'您能帮助我吗？我的马有时勉强能走,但有时却一瘸一拐。'兽医的回答是：'没问题--在它勉强能走的时候,卖了它。'
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谈到企业的商业价值,巴菲特非常自豪地认为他领导的伯克希尔·哈撒韦的"内在价值大大超过其账面价值",并对此做了详细的分析。
（1）标准的会计原则要求我们的保险子公司持有的普通股在我们的账簿上以市场价值表示,而我们拥有的其他股票则按总成本与市场价值'孰低法'计算。
1983年末,后一组股票的市场价值超过账面记录的价值达到税前7 000万美元,或者约税后5 000万美元。这部分超额属于我们的企业内在价值,但不计入账面价值的计算。
（2）更重要的是,我们拥有的几家企业的经济商誉远大于记录在我们的资产负债表中并在账面价值中反映出来的会计商誉。
在公司保持一贯的经营方针方面,巴菲特不仅回避那些复杂的公司,还决不购买那些正处于困难时期、面临难题的公司,或那些因为从前的计划无法得到顺利实施而进行根本性转变的公司。巴菲特认为,不断转向的公司很少能获得长期的成功。他根据自己多年来的投资经验得出结论：只有那些几十年来一直生产同种产品,或提供同项服务的公司才能获得最好的回报。而对公司业务进行大的变动常常会增加犯错误的可能性。
"公司巨变和超额回报通常不会同时发生。"但是,大多数投资者会把巴菲特的这句话当做耳边风,他们的所作所为正好与此相反。有时候,投资者们深受迅速变化的行业的吸引,争相投资那些还处于重组过程中的公司。巴菲特说,由于某些无法解释的原因,这些投资者都对"这些股票明天将会带来巨大利益"的想法深信不疑,以至于看不清公司的现状。
巴菲特一再提醒投资者为了更好地理解公司的长期发展前景,首先得确定该公司是特许企业,还是一家普通的商品公司。在他看来：与其以便宜的价格投资面临困难的公司,不如以合理的价格购买运营良好的公司。他承认,"我和查理还没学会怎样解决公司的难题,但是我们已经学会了避开这些难题。"
巴菲特会把经济社会中的特许企业和众多的商品公司严格区分开来,并认为那些商品公司大部分并不值得购买。他把特许企业定义为：这种公司提供的产品或服务,首先是满足人们的需要的；第二,其产品或服务没有类似的替代品；最后是其产品或服务不受控制。这些特点使得特许企业可以定期提高其产品或服务的价格,不必担心丢失市场份额,影响销售量。一家特许企业甚至会在市场中需求平稳,在生产能力尚未得到完全满足时提高价格。可以说,价格弹性是特许企业的根本特征,这保证了特许企业能获得高于一般水平的资金收益。除此之外,特许企业还拥有更多的经济信誉,所以能承受得了通货膨胀的冲击。
而一家商品公司所提供的产品或服务与其竞争对手所提供的内容并无本质上的不同。商品公司通常都是低回报公司,因为一家商品公司要获得利润,只能在价格上进行竞争,唯一的方法是降低成本,使自身成为一个低成本公司。这种竞争会严重减少其利润边际。在其他时间,商品公司要想获得利润,也只有在供应紧缩时期才会有很好的机会,而这种时期是物质产品越来越丰富的现代社会是难得一现的。巴菲特认为,商品公司要想长期获得利润的关键因素是"供应紧缩年份"与"供应充足年份"之比。同样,这个比率通常很难达到一个理想状态。
分析完公司的经济特点之后,巴菲特会进一步研究公司的长期发展前景的问题,即判断公司的竞争实力和弱点。巴菲特说："我所喜欢的,是公司在一个领域里有竞争实力,在这个领域内我理解这家公司,并且相信它会继续保持这种竞争实力。"
投资者在有特许权的企业中,可以经常发现巴菲特所说的这种竞争实力。巴菲特认为,特许权公司一定不能缺少的一种竞争实力就是公司可以随意提高价格并获得高资金回报率的能力；另外一种是公司在经济混乱中能够生存下来并一直经营的能力。在巴菲特看来,如果你在经营一家拥有特许权的公司时犯了决策性的错误,那么也不必过分担心。因为企业仍然可以凭借特许权的优势而获得高于一般水平的回报。理由是："特许企业可以承受住经营失误。不称职的经理可能会减少这家企业的利润,但是不会给企业带来致命的损害。"
但是,特许企业的一个主要缺陷就在于它们的价值不能长久。特许企业的成功不可避免地会吸引其他企业,随之而来的竞争在所难免。替代产品很快会被生产出来,产品间的差异会逐步缩小。在竞争时期,特许企业会逐渐蜕化成巴菲特所说的"虚弱的特许企业",最后,这家曾一度辉煌的特许企业就会慢慢地演变成一家商品公司。
从中,巴菲特也得出这样一个结论：随着企业间竞争、兼并的演变,出色管理的价值和重要性也成指数级增长。一家特许企业在管理不称职的时候仍然可以生存下去,而一家商品公司却不能。
#赞多力丸米卡镜头#谢谢，被努力辜负过很多很多很多次，但是他有我们后，就绝对不会在让他被辜负，真的不愿意相信内娱资本至上，制造出生产线一样的三无产品，把所有人玩弄于股掌之间。观众们看不到，但是辛辛苦苦陪着赞多的站姐们，粉丝们看到了，看到了赞多所做的努力。
在那么热的天穿唐装，笑容发自内心的快乐，可是得到的是他被当做工具人，粉丝们被忽视……
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