在去做核酸的路上，人很慌[单身狗]……真不能随便走动的，上上两个周末都没出门家里蹲，就上周末看下完雪且去看部提前观影才出的门，结果就差点……有轨迹19号去的蓝港，我20号去的，虽然没有时空重合，但单位还是让我去核酸了[苦涩]……我今天还来姨妈不舒服，喉咙一直有异物感，百遍祈祷千万别中招[泪]不怕人出事，就怕我家猫被影响……[泪]不过趁着做核酸买了一堆过敏药，不然随便买点也要核酸，省事了[允悲]
写个思考。关于长坡厚雪，白马股！
我目前对所谓的长坡厚雪，白马股的理解是这样的。
第一个维度是市场层级分类。就是股市里面比如说有几千家上市公司，那么这个就代表了这个国家所有的营业执照里面较大较有规模的一批公司，但是这批公司又来自31个不同行业，又分为小公司或者较大的较具规模的公司。又分为还在成长或者已经成熟的公司。但是不代表小市值公司就一定是成长的，大市值公司就一定是成熟了，不成长的。这两个不能划等号，就比如也有小公司越做越烂的根本没成长的比比皆是，约做约烂卖壳的都很多，也有大市值越做越成长，比如苹果，腾讯，茅台，越做越大，越垄断每年利润都是增速的。 那么在这里的层级分类指的是， 超级成长分成一类，也就是看起来很牛逼能改变未来，但是现在只有市梦率，这类科技股居多，因为没有盈利，而且技术路径很多，所以这类科技企业不稳定，未来的盈利和市占率没保证。第二类是深度价值，也就是超级成熟企业，没有增长，没有未来，但是目前还能稳定挣钱，有点像公用事业股，高速公路，银行什么之类的，唯一能买的点就是市场对他们很悲观的时候给了一个很悲观的价格，比如3倍5倍PE，比如0.5PB，那么股息率够高，赌利润不下滑。那么其实这两类公司都是不够完美的，要不就是稳定性不够，要不就是成长性不够，理应值不了20倍PE或者30倍PE，只能便宜的时候买。那么还有一类同时兼顾了稳定性盈利的公司，就是所谓的长坡厚雪，所谓的白马了。
第二个维度是微观的公司。他们强调的所谓白马公司，长坡厚雪，核心资产。他们的理论就是三个特点。第一是行业要稳定核心，比如说食品医药，或者现在人不能不用微信，不能不用苹果手机，就是需求是一直存在的，或者说不太容易被颠覆的，人有钱了一定要吃得更好，起码吃的追求是一直存在的。第二是公司本身在行业内是核心垄断地位的，不容易颠覆的，就比如茅台是国酒近二百年最好的，这个产品力的确是不容易颠覆的。然后公司治理也是比较完善的，把谁换上去当董事长都一个样，不会改变什么。第三个是不会受政策影响，政府调控的，是自然需求的。
针对以上的三点我有自己的一些看法就是:
1，所谓的核心资产或者说核心需求也是在不断变化的，比如说之前的可口可乐看起来地球人都得喝，但是后来越来越健康了，碳酸饮料占比不能继续提高了，这个公司增长性就不够了，比如说以前的苹果手机，微信，是现在才变成比较稳定的核心需求的，但是会不会被别的手机，或者别的软件替代，这个不好说，这个还得时间的见证，那么他们如果经得住核心需求不下滑的考验，利润继续稳步上涨，那么我会觉得就是白马股，就值20到30倍。
（当然了怪不得他们都说嘴巴有关的行业是真的稳定，因为人不能不吃东西）
2，就是如果持续持有白马股，我认为复合到最后，把时间拉长来看，就是挣这个好生意的行业增长率，也就是每年百分之20的行业增长率。
3，关于管制不管制，我是这么看待这个问题的，为什么这个公司一定要在行业有核心需求，有垄断地位，因为你的产品力垄断了，不愁卖，那么要不就是升量，要不就是升价，这才能保证了每年都会有一个公司利润增速。但是现在问题来了，在国内，并不是一个完全的市场经济，并不是有了垄断地位就意味着可以一直提价，比如说医药集采，比如房地产限价，比如片仔癀被指导，比如茅台出厂指导价，比如腾讯被反垄断，比如最近美团的降价，所以垄断是不是能提价，这个逻辑在国内是否顺畅，有待考验。也是我认为最近中国互联网公司跌得这么严重的最大原因，不能垄断了，不能提价，就像美团，那就不一定是纯白马了，就值不了那么高的预期，但是不一定便宜的时候不能买，因为也不是全管控。
4，所以我认为极端成长和深度价值理论上说行业不够好，成长性不稳定，所以从持有的角度上来说是不够白马股那么好的（之前看过美股的统计，科技股的行业股价表现拉长了是不够食品行业增速快的）。所以理论上说极端成长和深度价值因为波动比较大，容易走极端牛极端熊，所以适合熊买牛卖，做一两年的大波段。做风格的均值回归。而白马股才适合一直持有，因为又稳定又成长
5，但是白马股适合一直持有我认为是要基于完全市场经济，不管制的情况下，要不然动不动就来个让利，哪来的年年稳定的增速，就会没有稳定的增长。所以以后白马这个钱好不好挣还不好说。毕竟那么好挣就没人去玩科技兴国了。
6，还有一个就是:就像楼市。如果房市调控少，我觉得就不用做波段或者做新区，反正京沪龙头永远涨。如果调控多，就龙头区域都被盯着，没戏。或者股市，如果资本调控少，那么白马永远涨，核心需求涨价逻辑。如果调控多，利润增速没法保证。那么深度成长和深度价值就会变成最优选，因为比价便宜。
我目前对所谓的长坡厚雪，白马股的理解是这样的。
第一个维度是市场层级分类。就是股市里面比如说有几千家上市公司，那么这个就代表了这个国家所有的营业执照里面较大较有规模的一批公司，但是这批公司又来自31个不同行业，又分为小公司或者较大的较具规模的公司。又分为还在成长或者已经成熟的公司。但是不代表小市值公司就一定是成长的，大市值公司就一定是成熟了，不成长的。这两个不能划等号，就比如也有小公司越做越烂的根本没成长的比比皆是，约做约烂卖壳的都很多，也有大市值越做越成长，比如苹果，腾讯，茅台，越做越大，越垄断每年利润都是增速的。 那么在这里的层级分类指的是， 超级成长分成一类，也就是看起来很牛逼能改变未来，但是现在只有市梦率，这类科技股居多，因为没有盈利，而且技术路径很多，所以这类科技企业不稳定，未来的盈利和市占率没保证。第二类是深度价值，也就是超级成熟企业，没有增长，没有未来，但是目前还能稳定挣钱，有点像公用事业股，高速公路，银行什么之类的，唯一能买的点就是市场对他们很悲观的时候给了一个很悲观的价格，比如3倍5倍PE，比如0.5PB，那么股息率够高，赌利润不下滑。那么其实这两类公司都是不够完美的，要不就是稳定性不够，要不就是成长性不够，理应值不了20倍PE或者30倍PE，只能便宜的时候买。那么还有一类同时兼顾了稳定性盈利的公司，就是所谓的长坡厚雪，所谓的白马了。
第二个维度是微观的公司。他们强调的所谓白马公司，长坡厚雪，核心资产。他们的理论就是三个特点。第一是行业要稳定核心，比如说食品医药，或者现在人不能不用微信，不能不用苹果手机，就是需求是一直存在的，或者说不太容易被颠覆的，人有钱了一定要吃得更好，起码吃的追求是一直存在的。第二是公司本身在行业内是核心垄断地位的，不容易颠覆的，就比如茅台是国酒近二百年最好的，这个产品力的确是不容易颠覆的。然后公司治理也是比较完善的，把谁换上去当董事长都一个样，不会改变什么。第三个是不会受政策影响，政府调控的，是自然需求的。
针对以上的三点我有自己的一些看法就是:
1，所谓的核心资产或者说核心需求也是在不断变化的，比如说之前的可口可乐看起来地球人都得喝，但是后来越来越健康了，碳酸饮料占比不能继续提高了，这个公司增长性就不够了，比如说以前的苹果手机，微信，是现在才变成比较稳定的核心需求的，但是会不会被别的手机，或者别的软件替代，这个不好说，这个还得时间的见证，那么他们如果经得住核心需求不下滑的考验，利润继续稳步上涨，那么我会觉得就是白马股，就值20到30倍。
（当然了怪不得他们都说嘴巴有关的行业是真的稳定，因为人不能不吃东西）
2，就是如果持续持有白马股，我认为复合到最后，把时间拉长来看，就是挣这个好生意的行业增长率，也就是每年百分之20的行业增长率。
3，关于管制不管制，我是这么看待这个问题的，为什么这个公司一定要在行业有核心需求，有垄断地位，因为你的产品力垄断了，不愁卖，那么要不就是升量，要不就是升价，这才能保证了每年都会有一个公司利润增速。但是现在问题来了，在国内，并不是一个完全的市场经济，并不是有了垄断地位就意味着可以一直提价，比如说医药集采，比如房地产限价，比如片仔癀被指导，比如茅台出厂指导价，比如腾讯被反垄断，比如最近美团的降价，所以垄断是不是能提价，这个逻辑在国内是否顺畅，有待考验。也是我认为最近中国互联网公司跌得这么严重的最大原因，不能垄断了，不能提价，就像美团，那就不一定是纯白马了，就值不了那么高的预期，但是不一定便宜的时候不能买，因为也不是全管控。
4，所以我认为极端成长和深度价值理论上说行业不够好，成长性不稳定，所以从持有的角度上来说是不够白马股那么好的（之前看过美股的统计，科技股的行业股价表现拉长了是不够食品行业增速快的）。所以理论上说极端成长和深度价值因为波动比较大，容易走极端牛极端熊，所以适合熊买牛卖，做一两年的大波段。做风格的均值回归。而白马股才适合一直持有，因为又稳定又成长
5，但是白马股适合一直持有我认为是要基于完全市场经济，不管制的情况下，要不然动不动就来个让利，哪来的年年稳定的增速，就会没有稳定的增长。所以以后白马这个钱好不好挣还不好说。毕竟那么好挣就没人去玩科技兴国了。
6，还有一个就是:就像楼市。如果房市调控少，我觉得就不用做波段或者做新区，反正京沪龙头永远涨。如果调控多，就龙头区域都被盯着，没戏。或者股市，如果资本调控少，那么白马永远涨，核心需求涨价逻辑。如果调控多，利润增速没法保证。那么深度成长和深度价值就会变成最优选，因为比价便宜。
雨儿胡同
今日春分，前几天北京下了两天雪，一下班就下。且雪花特大，还有风，刮在脸上像小刀子。我看见大街上，有个女生穿一件大衣，抱着肩膀走，大衣的两个领子上都是雪。可是地上没有，我们农民讲“冻人不冻地”，就是这个道理吧？今年北京市供暖又延长至本月最后一天了。真是炸暖清寒，下雪的两天，大街上都穿着夹克卫衣等春秋装，现在又都穿着棉袄羽绒服了。我前两天还听见燕子呢喃呢！真不知下雪的时候燕子去哪里了？
记得以前我上后海遛弯，就经常从雨儿胡同路过，从东棉花胡同到雨儿胡同，再往西走，就到海边了。以前自学汉语言文学的时候有一门课《中国当代文学选》，里面有一篇课文韩少功的《马桥词典》（选），后来我又读了整本小说。小说里面说，南方管水都叫江，北方管水都叫海。其实北方不是这样的，明朝崇祯时期的著作《帝京景物略》里面就说过，水面过里的地方叫海。所以北京城里有前三海，后三海，都是大水面。
雨儿胡同在海边，看来这雨水都落在海里了。2019年，胡同被评为“北京十大最美街巷”。齐白石的故居也在此。我在门口看了看，看见里面有座太湖石，玲珑剔透
。 https://t.cn/A6fdBNdn
今日春分，前几天北京下了两天雪，一下班就下。且雪花特大，还有风，刮在脸上像小刀子。我看见大街上，有个女生穿一件大衣，抱着肩膀走，大衣的两个领子上都是雪。可是地上没有，我们农民讲“冻人不冻地”，就是这个道理吧？今年北京市供暖又延长至本月最后一天了。真是炸暖清寒，下雪的两天，大街上都穿着夹克卫衣等春秋装，现在又都穿着棉袄羽绒服了。我前两天还听见燕子呢喃呢！真不知下雪的时候燕子去哪里了？
记得以前我上后海遛弯，就经常从雨儿胡同路过，从东棉花胡同到雨儿胡同，再往西走，就到海边了。以前自学汉语言文学的时候有一门课《中国当代文学选》，里面有一篇课文韩少功的《马桥词典》（选），后来我又读了整本小说。小说里面说，南方管水都叫江，北方管水都叫海。其实北方不是这样的，明朝崇祯时期的著作《帝京景物略》里面就说过，水面过里的地方叫海。所以北京城里有前三海，后三海，都是大水面。
雨儿胡同在海边，看来这雨水都落在海里了。2019年，胡同被评为“北京十大最美街巷”。齐白石的故居也在此。我在门口看了看，看见里面有座太湖石，玲珑剔透
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