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450家连锁店说倒就倒，大娘水饺老板夜夜以泪洗面，曾经一年营收15亿，如今却因引狼入室，被资本啃得皮都不剩！我终究为自己的固执付出了惨痛的代价，希望所有创业者引以为戒
​2015年大娘水饺开年会，股东和公司高管们坐在大厅里欢声笑语，但做为创始人的吴国强不仅没有收到邀请，等他赶到会场后，居然还被自家的20多名保安的拦在酒店门口。这就让人不禁好奇，吴国强究竟为何会落到今天这个地步？
​早在2013年，吴国强一手创办的大娘水饺，就已经在全国开了450家连锁店，总销售收入超过15亿，拥有7000员工，发展飞快
​但没想到的是，行差踏错一步，便坠入万丈深渊，吴国强为了让门店的扩张速度更快，引入专业的管理团队，来把大娘水饺发扬光大。他出让了大娘水饺90%的股份给私募巨头CVC，自己只保留了10%
​本以为走进市场是一件皆大欢喜的事，然而这却是噩梦的开端。
CVC为了快速获取利润，开始偷工减料，不仅不再手工包饺子，全部采用机器制作，而且他们还将饺子主料和商品成本降低10%，原本每个水饺20g，降到17.5g，价格却一分钱没减
​这与吴国强的经营理念背道而驰。他当即提出异议，但你想，失去掌控权的吴国强，他说的话还有人听吗？他早已成为一具空壳
​那客户也不傻呀，偷工减料导致老客户频繁流失，大娘水饺口碑急剧下降。引入资本后第二年的营收，甚至只有前一年的80%
​随后，CVC看到大娘水饺的前景并不好，转身就把全部股份卖给了格美集团，套现后迅速离场…！#财经##经济#转

究其原因，显而易见的是，第一批新消费的上市公司在二级市场表现让人失望，估值体系开始调整，悲观的情绪向一级市场传导。当“风口”吹起的时候，市场高喊“所有品类都可以重做一遍”，各类资本入局，各种背景、动机的创业者入场，市场吹起了非理性的泡沫，资金资产出现了错配。投机的创业者和投资人扰乱了市场，过去半年市场开始出清这二者。

底层原因是资本的结构与成本。

美元基金和人民币基金构成了一级市场的资本。我们先看人民币基金，如今，市场上80%的人民币基金的重心都转向了科技与碳中和，地方政府作为人民币创投基金的主要资金来源，把创投作为招商引资的重要手段，现今的人民币VC基金可以说几乎没有纯粹的市场化资金了，都或多或少由政府的引导基金构成，而政府的引导基金导向便是科技和碳中和。

再看美元基金，自去年七月，中概股赴美上市已经停了近八个月，而去美国上市是美元基金的主要退出方式，这一大门的关闭让美元基金自去年七月开始迅速收紧，投资速度急剧下降。（《青山资本：亲爱的消费创业者，请认清现实》）