拼图版看完纪念 #猎罪图鉴#
因为我网速不稳定一直是480/720p看的，所以截图也很稀碎，将就发吧。都是我印象很深和喜欢的片段，包含一些猫猫和一些男孩子。很喜欢许老师案子那里，沈翊在画上添上岁月痕迹的部分（图六）有触动到我。
我不是看双男主就会处处磕到的那种腐女，虽然也很喜欢看主要角色间的互动。说真的，如果BG也能拍两个正常人出来，不把女主拍成男主挂件，好好互动好好走剧情，不按头我也会磕的。但是现在BG正常的都太少了。我喜欢旗鼓相当的正常人互动，就这样。
因为我网速不稳定一直是480/720p看的，所以截图也很稀碎，将就发吧。都是我印象很深和喜欢的片段，包含一些猫猫和一些男孩子。很喜欢许老师案子那里，沈翊在画上添上岁月痕迹的部分（图六）有触动到我。
我不是看双男主就会处处磕到的那种腐女，虽然也很喜欢看主要角色间的互动。说真的，如果BG也能拍两个正常人出来，不把女主拍成男主挂件，好好互动好好走剧情，不按头我也会磕的。但是现在BG正常的都太少了。我喜欢旗鼓相当的正常人互动，就这样。
#深圳疫情# #打工人# 《居家办公后，深圳打工人最惦记的还是上班》 文 | 读者：渔歌子
3月11号晚上，一个因为疫情不能回深大的朋友，给我发消息，说想来深圳逛公园了。我说简单，疫情起初，人民群众发明了“云吃火锅”；现在春光明媚，花朵开放，嘤其鸣矣，正是游园的好时候。明天我就去莲花山，你跟着我“云游公园”即可。
然而，12号早上八点，深圳官方发布了11个区疫情防控的通告，一夕之间，莲花山公园便暂停开放，我们只能纯靠意念逛公园了。到了13号晚上七点，深圳发布最新通告：3月14日起，全市三轮全员核酸检测，全市公交地铁停运到20号，非城市保障型企业停止运营或居家办公。
这大概是深圳疫情形势最严峻的时刻，但在打工人心里，最惦念的，还是上班。深圳卫健委公众号上转发的这条推送下方留言，点赞第一的内容是“这次应该没有老板看不见了吧”，第二条是“明天上下班是要走路吗”。两条留言，把深圳这座城市的性格展露得明明白白。朋友圈里还有人写段子：听到公交地铁停运，吓得我赶紧下楼扛了一辆共享单车回家，免得明天上班迟到。
通告发布后，公司群里一开始都在聊“抢菜”的事儿，有同事说自家附近超市正在鸣喇叭：“不要逃单！”这个画面想来有些滑稽和魔幻。而我很久不再自己做饭了，就准备去楼下超市买些水果。不曾想，平日里三两人穿梭的超市，今晚，“抢购物资”的人已经把超市围得水泄不通，连降价清货的沃柑也被人一袋袋装走了。
看到这忙里忙慌的阵仗，我好像也被感染了，想着还是屯点儿粮吧。于是打开朴朴，准备在线上下单一些水果和青团等糕面类视商品。结果，水果类目上只剩柿饼和椰青还有库存，其它的显示最快明天到货。这，通告才发布不到一个半小时啊。震惊之外，我也感到疑惑：柿饼也不是水果啊！人家是干果好不好？
没辙。深圳政府的效率之高众所周知，这座率先发展起来的城市，相对来说还是很给人安全感的，但即便如此，疫情防控之下，还是逃不了一阵惊慌。
不多时，行政在公司群里发布了一个PDF文件：《关于加强防疫管理和客户服务的在线通知》，事无巨细地交代了居家办公的要求和注意事项，而最后一条，让我不得不感叹起这座城市雷厉风行的利落——需要办公设备的人员，请将姓名、电话、详细地址发给行政xx，我们今晚会统一安排。家里没有电脑或者对办公设备有特殊要求的员工，公司会同城快送主机和显示屏到各个人家里。
一周的时间，说长不长，说短也不短。很多互联网公司养了猫，还有浇水水量需求较大的植物，这些都是需要考虑的问题。
昨天开始，深圳已经全市禁止堂食，即便到店自取，也要打卡粤康码。而从明天起，小区、城中村都将实行封闭式管理，我不知道接下来的时间应如何度过，从未想过这个问题。但人好像就是这样强大的适应能力，事情发生了，便发生了，一阵短暂的惊慌过后，似乎一切如常。
我想到2020年初，在北京时，也是这样，我们公司直到5月1号才恢复线下办公，结果没过几天，又通知说因为疫情需要居家办公。那时是怎么过来的呢？现在回想起来，时间好像都被工作填满了。居家办公，意味着办公时间的界限会更加模糊，但对我们这种工作性质的人来说，即便是坐班，也仍旧是要每天高强度地加班。居家办公倒是减少了通勤的负累。其它方面看很看个人了。在家时，我穿着睡衣睡裤就能躺上一整天；但去公司上班时，我总是会把自己拾掇得漂漂亮亮的，耐心搭配好每一天的发型和服饰，至少看起来十足有活力。工作交接上，面对面交谈，效率也高些。
有时，倒真的感谢工作。因为它填满了生活许多缝隙，让人无暇思考其它。而思考太多，总是令人苦恼的。我的美籍前上司对我说过这么一句话：misery is comfortable, happiness takes effort.
无法去逛公园的这个星期天，我睡到下午一点多才起床。洗漱后，我去阳台照看我养的月季花，听到楼下巷子里几个小孩嬉闹，应该是在玩“三个字”的游戏。这个游戏我小时候也常玩。规则是先剪刀石头布，谁输了谁抓人，抓到了谁就互换角色；在被抓到前说出随意三个字（除了“三个字”这三个字），就可以站立不动，获得一道护身封印，即便对方再抓住自己也是无效了。剩下的“同伙”们可以通过触碰身体来帮助解除封印，让他重获自由。
不多久，一个红衣服小男孩站在一旁，似乎终于忍无可忍，幽怨道：“你怎么总是追她不追我！”是呢，穿白色衣服的小男孩，总是追着穿牛仔裙、系大红蝴蝶结的小女孩跑。我一下觉得很可爱，人家正在上演两小无猜的剧场，一不留神忘了你啦。后来，又加入了几个小朋友，这回我不知道他们在玩什么了，看起来也很有趣。小时候都是这样，和伙伴们玩到天黑，被家长领回家去之前，还要约好明天再一起玩。真好。在小孩子简单的世界里，只有眼前的快乐，和即将到来的、值得期待的快乐。
小孩子们玩耍的阵地，不远处，就是做核酸检测的站点，从今天早上开始鸣喇叭。“各位居民，请先打开健康码......”如果不是醒目的蓝色搭棚和喇叭声，看着这些无忧无虑的小孩子，我会感觉自己还生活在疫情发生之前，就像他们一样如常地快乐。
这段时间，一到下午，我就总是很想哭，不知道为什么。也许是时间过得太快了，黄昏向黑夜坠落得如此迅疾，稍不经意，这世界就陷入到一片昏沉之中。也许，是疫情持续得实在太久。傍晚，换好衣服和鞋子，去村子对面商业街吃饭，在路上，看到不戴口罩的人，感觉到惊愕，随后，又为自己的惊愕而惊愕——出门不戴口罩才是常态啊，在疫情笼罩之下，看起来却是“不正常”的、“不对”的。原来正常的生活，已经离开我这么久了，久到我开始为坚持正常生活的人感到惊愕。
我住在十二楼，站在阳台上，常能看到蝴蝶飞来飞去，有时是鸟儿，有时也飞过一架又一架直升飞机。更多时候，我照看着我的花儿，它们开得很好，温柔沉默。偶尔，像今天，我就无所事事地看一群小孩儿玩耍。我想到李宗盛写的那首《十二楼》：“日子像是道灰墙，骂它也没有回响。”
这时，对面楼的一群人正在天台BBQ，我看到他们搬上去一箱啤酒。烧烤的香气飘飘扬扬过来，天上闪烁着稀稀落落的几颗星子。春光已经辜负，夏天就快来了。
一位自由职业的朋友也被困在家中，她摸出了许久未练的琴，“全城的活动都停了，正好可以在家多练练琴了。去年摸到最后一页却停下的《幽兰》，一年不碰基本都忘了，再从头来吧。常常怀疑《幽兰》就是古人的益智手指操，当然也特别治愈现代人的鼠标手。”而另一位朋友开始做十字绣，说是准备绣个墙面出来……
最近在看“脏老头”布考斯基，他说：“酗酒的时候，世界仍在继续，但酗酒的那一刻它不会迫在眉睫。不要尝试，既不要为了凯迪拉克而尝试，也不要为了创造或为了不朽而尝试。你要等，如果什么都没有发生，那就再等。”
这几年，我们的谈话常常以这个句子作为开头：“等到疫情结束……”是的，等。等待的姿态很无力，但等待的底色，永远是希望。
3月11号晚上，一个因为疫情不能回深大的朋友，给我发消息，说想来深圳逛公园了。我说简单，疫情起初，人民群众发明了“云吃火锅”；现在春光明媚，花朵开放，嘤其鸣矣，正是游园的好时候。明天我就去莲花山，你跟着我“云游公园”即可。
然而，12号早上八点，深圳官方发布了11个区疫情防控的通告，一夕之间，莲花山公园便暂停开放，我们只能纯靠意念逛公园了。到了13号晚上七点，深圳发布最新通告：3月14日起，全市三轮全员核酸检测，全市公交地铁停运到20号，非城市保障型企业停止运营或居家办公。
这大概是深圳疫情形势最严峻的时刻，但在打工人心里，最惦念的，还是上班。深圳卫健委公众号上转发的这条推送下方留言，点赞第一的内容是“这次应该没有老板看不见了吧”，第二条是“明天上下班是要走路吗”。两条留言，把深圳这座城市的性格展露得明明白白。朋友圈里还有人写段子：听到公交地铁停运，吓得我赶紧下楼扛了一辆共享单车回家，免得明天上班迟到。
通告发布后，公司群里一开始都在聊“抢菜”的事儿，有同事说自家附近超市正在鸣喇叭：“不要逃单！”这个画面想来有些滑稽和魔幻。而我很久不再自己做饭了，就准备去楼下超市买些水果。不曾想，平日里三两人穿梭的超市，今晚，“抢购物资”的人已经把超市围得水泄不通，连降价清货的沃柑也被人一袋袋装走了。
看到这忙里忙慌的阵仗，我好像也被感染了，想着还是屯点儿粮吧。于是打开朴朴，准备在线上下单一些水果和青团等糕面类视商品。结果，水果类目上只剩柿饼和椰青还有库存，其它的显示最快明天到货。这，通告才发布不到一个半小时啊。震惊之外，我也感到疑惑：柿饼也不是水果啊！人家是干果好不好？
没辙。深圳政府的效率之高众所周知，这座率先发展起来的城市，相对来说还是很给人安全感的，但即便如此，疫情防控之下，还是逃不了一阵惊慌。
不多时，行政在公司群里发布了一个PDF文件：《关于加强防疫管理和客户服务的在线通知》，事无巨细地交代了居家办公的要求和注意事项，而最后一条，让我不得不感叹起这座城市雷厉风行的利落——需要办公设备的人员，请将姓名、电话、详细地址发给行政xx，我们今晚会统一安排。家里没有电脑或者对办公设备有特殊要求的员工，公司会同城快送主机和显示屏到各个人家里。
一周的时间，说长不长，说短也不短。很多互联网公司养了猫，还有浇水水量需求较大的植物，这些都是需要考虑的问题。
昨天开始，深圳已经全市禁止堂食，即便到店自取，也要打卡粤康码。而从明天起，小区、城中村都将实行封闭式管理，我不知道接下来的时间应如何度过，从未想过这个问题。但人好像就是这样强大的适应能力，事情发生了，便发生了，一阵短暂的惊慌过后，似乎一切如常。
我想到2020年初，在北京时，也是这样，我们公司直到5月1号才恢复线下办公，结果没过几天，又通知说因为疫情需要居家办公。那时是怎么过来的呢？现在回想起来，时间好像都被工作填满了。居家办公，意味着办公时间的界限会更加模糊，但对我们这种工作性质的人来说，即便是坐班，也仍旧是要每天高强度地加班。居家办公倒是减少了通勤的负累。其它方面看很看个人了。在家时，我穿着睡衣睡裤就能躺上一整天；但去公司上班时，我总是会把自己拾掇得漂漂亮亮的，耐心搭配好每一天的发型和服饰，至少看起来十足有活力。工作交接上，面对面交谈，效率也高些。
有时，倒真的感谢工作。因为它填满了生活许多缝隙，让人无暇思考其它。而思考太多，总是令人苦恼的。我的美籍前上司对我说过这么一句话：misery is comfortable, happiness takes effort.
无法去逛公园的这个星期天，我睡到下午一点多才起床。洗漱后，我去阳台照看我养的月季花，听到楼下巷子里几个小孩嬉闹，应该是在玩“三个字”的游戏。这个游戏我小时候也常玩。规则是先剪刀石头布，谁输了谁抓人，抓到了谁就互换角色；在被抓到前说出随意三个字（除了“三个字”这三个字），就可以站立不动，获得一道护身封印，即便对方再抓住自己也是无效了。剩下的“同伙”们可以通过触碰身体来帮助解除封印，让他重获自由。
不多久，一个红衣服小男孩站在一旁，似乎终于忍无可忍，幽怨道：“你怎么总是追她不追我！”是呢，穿白色衣服的小男孩，总是追着穿牛仔裙、系大红蝴蝶结的小女孩跑。我一下觉得很可爱，人家正在上演两小无猜的剧场，一不留神忘了你啦。后来，又加入了几个小朋友，这回我不知道他们在玩什么了，看起来也很有趣。小时候都是这样，和伙伴们玩到天黑，被家长领回家去之前，还要约好明天再一起玩。真好。在小孩子简单的世界里，只有眼前的快乐，和即将到来的、值得期待的快乐。
小孩子们玩耍的阵地，不远处，就是做核酸检测的站点，从今天早上开始鸣喇叭。“各位居民，请先打开健康码......”如果不是醒目的蓝色搭棚和喇叭声，看着这些无忧无虑的小孩子，我会感觉自己还生活在疫情发生之前，就像他们一样如常地快乐。
这段时间，一到下午，我就总是很想哭，不知道为什么。也许是时间过得太快了，黄昏向黑夜坠落得如此迅疾，稍不经意，这世界就陷入到一片昏沉之中。也许，是疫情持续得实在太久。傍晚，换好衣服和鞋子，去村子对面商业街吃饭，在路上，看到不戴口罩的人，感觉到惊愕，随后，又为自己的惊愕而惊愕——出门不戴口罩才是常态啊，在疫情笼罩之下，看起来却是“不正常”的、“不对”的。原来正常的生活，已经离开我这么久了，久到我开始为坚持正常生活的人感到惊愕。
我住在十二楼，站在阳台上，常能看到蝴蝶飞来飞去，有时是鸟儿，有时也飞过一架又一架直升飞机。更多时候，我照看着我的花儿，它们开得很好，温柔沉默。偶尔，像今天，我就无所事事地看一群小孩儿玩耍。我想到李宗盛写的那首《十二楼》：“日子像是道灰墙，骂它也没有回响。”
这时，对面楼的一群人正在天台BBQ，我看到他们搬上去一箱啤酒。烧烤的香气飘飘扬扬过来，天上闪烁着稀稀落落的几颗星子。春光已经辜负，夏天就快来了。
一位自由职业的朋友也被困在家中，她摸出了许久未练的琴，“全城的活动都停了，正好可以在家多练练琴了。去年摸到最后一页却停下的《幽兰》，一年不碰基本都忘了，再从头来吧。常常怀疑《幽兰》就是古人的益智手指操，当然也特别治愈现代人的鼠标手。”而另一位朋友开始做十字绣，说是准备绣个墙面出来……
最近在看“脏老头”布考斯基，他说：“酗酒的时候，世界仍在继续，但酗酒的那一刻它不会迫在眉睫。不要尝试，既不要为了凯迪拉克而尝试，也不要为了创造或为了不朽而尝试。你要等，如果什么都没有发生，那就再等。”
这几年，我们的谈话常常以这个句子作为开头：“等到疫情结束……”是的，等。等待的姿态很无力，但等待的底色，永远是希望。
新化股份会议交流纪要
主业简介:
08 年股份改制，本来是国有化肥厂。现在主要产品有机胺，收入占比 50%+，香料占比 20%多。 有机胺主要在建德，江苏主要是有机溶剂和香料。宁夏去年开始建设的，建设香料生产基地。 去年收入差不多 25 亿左右，业绩的话基本和 20 年差不多，就是接近 2 个亿的业绩。 国家高新技术企业，研发团队规模还是可以的，也有研发团队在做新的项目 1)有机胺去年表现还可以，但是饱和度还是差不多的，这一块没有更多的扩张和发展。 异丙胺主要是农药草甘膦、阿特拉津，除草剂，这一块毛利率稍微高一点。也比较稳定。异丙胺 1.2 万左右的价格 30%毛利率不到。产能大概是 9 万吨(异丙胺 10 万吨的装置，10 万吨可以 选择生产异丙胺还是异丙醇)
乙基胺下游主要也是农药 部分医药，去年 9 月份开始 VC 产能增加，这一块市场带来大的需求 扩张，本来国内三乙胺产能就是 10 万吨左右，去年 9 月份开始 这一块毛利率比较高。目前来 看，VC 还在扩，22 年表现 三乙胺还会是持续不错的。去年价格是从 1.4 万涨到 2.6 万，现在 差不多是 1.8-1.9 万之间。没有回收装置，单耗 2.5-3，有回收装置单耗差不多 1。 2)现在主要增长的香料，合成香原料，主要是日化用的，小部分是食品添加剂类的。江苏盐城 是 1.6 万吨香料规模，和奇华顿合资。宁夏成品 6 万多吨左右，第一期预计今年 Q4 投产 1-2 个车间，这一期投产 1.6 万吨产能，(Q4)11 月份投产。
江苏盐城这一块 1.6 万吨的产能，均价 3 万左右，4-5 个亿的收入，毛利率稳定 25%左右，净 利润率 10%多点。 宁夏独立投资，西部地区，从运输半径稍微远一点，宁夏的价格稍微高一点，价值大一点。宁夏 是能源基地，煤化工、石油化工下游，原料有一些优势，包括很难分离的烯烃，所以有 1 万吨 是中间体，直接拿过来的烯烃 然后分离出来。所以实际铲出来的香料只有 6 万吨左右。整体价 值肯定比盐城高。
1.6 万吨的产能收入规模肯定超过盐城，原来规划 6 万多吨香原料 规划收入 30 个亿左右。 江苏也将布局三期，整体布局结束，江苏香料产能约 4 万吨。
Q:去年 Q3 毛利率下滑比较多的原因?
去年 Q3 业绩比较差，因为本来 Q3 是传统淡季，因为夏天，所以本来安排检修这些，能耗双控 停产时间长一点。原材料传导的角度来说，基本没什么太大的问题，原材料储备半个月到 1 个 月之间，除了香料，定价都是变化的。香料的签单短的有 3 个月，长单有 6 个月。所以传导有 一定滞后性。
Q4 来看，基本情况还是比较乐观的，所以整体 2021 年 Q4 还是赶上全年的进度，基本上和 2020 年同比差不多。所以 Q4 市场情况还是不错的。2020 年异丙醇有一个季度赶上疫情，盈利情况 很好。
成本传导还是要看市场供需，去年限产限电之后，异丙胺还是可以的，22 年 Q1 正常水平以上。
Q:异丙醇两种方式生产，丙烯法和丙酮法，成本差距?
从目前来说，异丙醇从 2021 年 Q2 开始，异丙醇毛利率都很低，因为两种工业路线都能开，所 以产能市场还是过剩的。从现在开始，受油价影响，丙烯的原料涨的比较高，丙酮法产能过程， 没怎么涨。所以异丙醇盈利情况不高，就只有 700 块钱毛利，5%-6%的毛利率。 异丙醇的量未来还是缩减的，去年前三季度产了 6 万多吨。
丙酮法 是异丙胺副产的，异丙胺毛利率更高，所以就主要是丙稀法在做
丙稀法 异丙醇今年盈利很低
丙酮法 丙酮+氢得到异丙醇，再+胺就是异丙胺，所以异丙胺毛利率更高，就直接到异丙胺了， 不会副产异丙醇
异丙胺 10 万吨的装置，10 万吨可以选择生产异丙胺还是异丙醇
5 万吨异丙醇装置，副产异丙醚
Q:有机胺两大类产品
异丙胺 主要是农药草甘膦、阿特拉津，除草剂，这一块毛利率稍微高一点。也比较稳定。异丙 胺 1.2 万左右的价格，30%毛利率不到，三乙胺目前 1.8 左右的价格，乙基胺超过 30%毛利率。 乙基胺这块，下游主要也是农药，部分医药，去年 9 月份开始 VC 产能增加，这一块市场带来大 的需求扩张，本来国内三乙胺产能就是 10 万吨左右，去年 9 月份开始，这一块毛利率比较高。 目前来看，VC 还在扩，我们觉得 22 年三乙胺还会是持续不错的。 乙基胺目前也都没有新增的扩产，之前没有 VC 需求之前，我们国内几家企业，产能过剩。VC 阔出来之后，基本达到平衡。
22 年对于下游企业来说，有一些 VC 装置会投产，必然会带来需求增加。但是也会有回收装置 的建立，会有短暂的平衡，但是从长期来看，需求还是多的，供给还是紧的。没有回收装置，单 耗 2.5-3，有回收装置单耗差不多 1。 生产端，乙基胺同时产出一乙胺、二乙胺、三乙胺，三乙胺占比 60%左右 乙基胺产能扩产的壁垒:存在一定壁垒，是一乙胺、乙二胺消化的问题，乙基胺还有一乙胺、二 乙胺，这两个供应过剩，这些下游也是除草剂这些，不是这个行业的企业扩产，会面临其余两个 产品消化的问题。目前来说，同行之间，扩张的可能型都不是很强。只是可能有挖潜，增长个 5000-6000 吨产量。
Q:香料品类比较多，装置通用?
装置部分共用，部分不一样。像檀香类的产品共用、酯类产品共用、水杨酸共用。香精销量产品 品种很多，量不大，可能生产个几个月就换产品了。目前 1.6 万吨产能，去年疫情，印度那边供 给受影响，需求还是很大的，用量也比较足。
宁夏的产能，还是想推向市场，之前芬美意这些合作也都比较稳定。宁夏也有我们自己的考虑， 之前奇华顿还是想宁夏和我们合作，但是现在还没有谈。宁夏产品也都初步认证过的，目前市场 表现也都不错，先去投产的产品，市场没有特别大的问题，奇华顿也可能拿走 80%(证明下游 需求是有的)。我们 1994 年开始做香料，几家大的客户都还是没有特别大的问题
Q:香料品类很多，宁夏项目新投产的产品和之前的差异大么?
江苏盐城这一块 1.6 万吨的产能，均价 3 万左右，4-5 个亿的收入，毛利率稳定 25%左右，净 利润率 10%多点。 宁夏独立投资，西部地区，运输半径稍微远一点，宁夏的价格稍微高一点，价值大一点。宁夏是 能源基地，煤化工、石油化工下游，原料有一些优势，包括很难分离的烯烃，所以有 1 万吨是 中间体，直接拿过来的烯烃然后分离出来。所以实际产出来的香料只有 6 万吨左右。整体价值 肯定比盐城高。
1.6 万吨的产能收入规模肯定超过盐城，原来规划 6 万多吨香原料规划收入 30 个亿左右。目前 市场需求高、价值高的肯定会优先投产。
Q:香原料的原材料
松节油，檀香类的产品原料，94 年开始投产。檀香占比逐渐降低，每年用的松节油 1000-2000 吨，我们一个月就采购完了。大部分香料的原料，还是煤化工下游的烯烃类的原料
Q:未来的资本开支主要是用于哪里?
香料未来 3-4 年建设完毕，未来几年资本开支，主要还是宁夏项目建设，前期第一期投资可转 债。后续可能自有资金解决大部分，然后银行贷款、融资。
可转债 还没有申报，去年做的预案，今年 5 月份发。
Q:提锂，现在是什么情况
提锂之前矿产资源综合利用研发室在做，铜矿、镍矿在做，17 年选择了盐湖的这个方向。经过 这几年，技术也算比较成熟。目前和藏格合作 2000 吨碳酸锂沉锂母液回收。后续盐湖股份、蓝 科锂业，规模比藏格大一点，3000-4000 吨沉锂母液回收的产线(蓝科锂业整体是 7000-8000 吨左右，我们拿下一部分，让我们在那边建一套装置，帮他们处理沉锂母液的回收)。 沉锂母液的性质和西藏的盐湖差不多，都是碱性的状态下，我们萃取法碱性条件下状态更好。西 藏 4、5 月份会到城投结则茶卡盐湖中试，把装置拉过去，然后进行市场推广，在现场进行中试。 萃取法工艺简单，生产成本底，可以做成卡车试的中试装置，工艺条件不算很高，自动化程度也 比较高。去现场做，之前做过实验，也还是比较适合高海拔地区的。卡车这个每小时处理量 20
吨，1500-2000 吨左右的处理量，生产线很简单。蓝科、藏格这些也都经过验证过了，不会有 啥环保问题。
藏格本来早就推广了，但是有一个官司没结束，之前装置被法院封存了。 当时锂价还是 4 万的， 当时藏格是让我们去节能增效，后来去年重新做了一套装置，1500 吨装置，运行了半年了，效 果不错。成本现在产业化没做，很难确定真实的成本，生产一万吨碳酸锂投资额包括装置和萃取 剂 一共差不多 5 个亿以内。 西藏碳酸型盐湖不需要其他方法的配合，青海的可能需要嫁接新的方法。
Q:盐湖提锂合作的商业模式
持比较开放的态度，和客户方商谈合作模式。有的客户技术能力比较强，我们就主要提供萃取剂， 萃取的设备，其他设备客户就自己上了。有的客户资金比较弱，我们就 EPC 先做掉，先投入， 然后客户那边再慢慢回购。依据客户的规模和需求来商谈具体的商业模式。 现在形成合作的是藏格。藏格盐湖提锂的技术比较成熟，所以和藏格合作，我们还是主要提供药 剂。萃取剂是消耗品，每年需要补充一定量。我们针对不同的湖有不同的配方，所以价值也都不 一样。现在和藏格合作 2000 吨碳酸锂沉锂母液的回收，使得藏格每年多 2000 吨碳酸锂的量。
目前来看，一万吨以上的产业化装置还没有，现在不排斥任何方式都在做。萃取剂没有申请专利， 因为专利公开，萃取剂国内只有我们能生产。后续也能提取镍、酮等金属，比如淡水河谷这些都 在供应镍、钴萃取剂的供应。
萃取剂本身基本不消耗，100 吨的萃取剂进入，每年需要补充一点大概 5%左右，基本不太消耗， 所以才环保。这个还是订单制，一锤子买卖。
Q:萃取法的优势
1)萃取法相较膜法和吸附法投资更省; 2)提取的效率更高，因为萃取法是液液混合，提取碳酸锂，膜法和吸附法是液固接触，很多是 没有吸上或者粘上就跑掉了，所以吸附法和膜法需要更大的容积、设备才能达到 1 万吨提取的 规模，萃取法接触的效率高，就不需要太大的装置;
3)自动化程度很高，和藏格合作的 2000 吨装置，就是原有的工人，没有另外增加用工等成本。 尤其是在高海拔、交通不便的地区，操作渐变的萃取法会更方便一些，后续维修不多; 4)环境友好上来说，我们有信心在西藏的盐湖上推广，代表有环保的信心。
Q:环保问题
大华之前萃取印象不好的原因是他们的萃取体系不是特别稳定，使用了一段时间之后，湖水有乳 化的现象，但现在大华经过改进，效果还是不错的。我们萃取体系，在配方里面，尽量克服大华 乳化、水解性比较强的问题，所以环保方面是没有什么问题的。 我们进入西藏盐湖，受限满足国家的排放标准，另外就是西藏本身环保标准根据当地的环保厅。 目前测试下来，我们都是高于国家标准的。最近客户来考察，我们也展示了卤水里面所有有机物 的种类，也把处理完之后的水拿去测试，提出所有有机物，发现是减少的。 萃取剂消耗量很少，代表残留在湖水的很少，所以其实没有环保问题。
Q:每年研发投入都比较高，除了萃取的研发投入，未来还有其他新项目么?
研究院每年投5000-6000万研发，比如矿产资源是一个团队，化学品 合成、催化也有研究室， 香精香料一个是一个研发团队。
未来产业化方向
1)宁夏项目，未来五年规模 翻一番 2)矿产资源推广，尤其是锂，未来几年注重推广
双氧水、氨水募投项目，电子级双氧水、氨水，目前只做第一期，市场推广周期比较长，已经推 广了很多年，近几年来看，贡献是负的，主要是市场推广的过程，进两年不会形成收入。用在面 板上。
阻燃剂:
一个研发团队在做，当时形成 2000 吨的产能，去年开始生产，经过调试，年产 2000 多万。市 场情况目前来看，也是加入到阻燃粒子，目前订单量也还比较大。后续的考虑就是扩产，毛利率 比较高，卖 6-7 万一吨，1 万的毛利左右。 #投资# #价值投资日志[超话]#
主业简介:
08 年股份改制，本来是国有化肥厂。现在主要产品有机胺，收入占比 50%+，香料占比 20%多。 有机胺主要在建德，江苏主要是有机溶剂和香料。宁夏去年开始建设的，建设香料生产基地。 去年收入差不多 25 亿左右，业绩的话基本和 20 年差不多，就是接近 2 个亿的业绩。 国家高新技术企业，研发团队规模还是可以的，也有研发团队在做新的项目 1)有机胺去年表现还可以，但是饱和度还是差不多的，这一块没有更多的扩张和发展。 异丙胺主要是农药草甘膦、阿特拉津，除草剂，这一块毛利率稍微高一点。也比较稳定。异丙胺 1.2 万左右的价格 30%毛利率不到。产能大概是 9 万吨(异丙胺 10 万吨的装置，10 万吨可以 选择生产异丙胺还是异丙醇)
乙基胺下游主要也是农药 部分医药，去年 9 月份开始 VC 产能增加，这一块市场带来大的需求 扩张，本来国内三乙胺产能就是 10 万吨左右，去年 9 月份开始 这一块毛利率比较高。目前来 看，VC 还在扩，22 年表现 三乙胺还会是持续不错的。去年价格是从 1.4 万涨到 2.6 万，现在 差不多是 1.8-1.9 万之间。没有回收装置，单耗 2.5-3，有回收装置单耗差不多 1。 2)现在主要增长的香料，合成香原料，主要是日化用的，小部分是食品添加剂类的。江苏盐城 是 1.6 万吨香料规模，和奇华顿合资。宁夏成品 6 万多吨左右，第一期预计今年 Q4 投产 1-2 个车间，这一期投产 1.6 万吨产能，(Q4)11 月份投产。
江苏盐城这一块 1.6 万吨的产能，均价 3 万左右，4-5 个亿的收入，毛利率稳定 25%左右，净 利润率 10%多点。 宁夏独立投资，西部地区，从运输半径稍微远一点，宁夏的价格稍微高一点，价值大一点。宁夏 是能源基地，煤化工、石油化工下游，原料有一些优势，包括很难分离的烯烃，所以有 1 万吨 是中间体，直接拿过来的烯烃 然后分离出来。所以实际铲出来的香料只有 6 万吨左右。整体价 值肯定比盐城高。
1.6 万吨的产能收入规模肯定超过盐城，原来规划 6 万多吨香原料 规划收入 30 个亿左右。 江苏也将布局三期，整体布局结束，江苏香料产能约 4 万吨。
Q:去年 Q3 毛利率下滑比较多的原因?
去年 Q3 业绩比较差，因为本来 Q3 是传统淡季，因为夏天，所以本来安排检修这些，能耗双控 停产时间长一点。原材料传导的角度来说，基本没什么太大的问题，原材料储备半个月到 1 个 月之间，除了香料，定价都是变化的。香料的签单短的有 3 个月，长单有 6 个月。所以传导有 一定滞后性。
Q4 来看，基本情况还是比较乐观的，所以整体 2021 年 Q4 还是赶上全年的进度，基本上和 2020 年同比差不多。所以 Q4 市场情况还是不错的。2020 年异丙醇有一个季度赶上疫情，盈利情况 很好。
成本传导还是要看市场供需，去年限产限电之后，异丙胺还是可以的，22 年 Q1 正常水平以上。
Q:异丙醇两种方式生产，丙烯法和丙酮法，成本差距?
从目前来说，异丙醇从 2021 年 Q2 开始，异丙醇毛利率都很低，因为两种工业路线都能开，所 以产能市场还是过剩的。从现在开始，受油价影响，丙烯的原料涨的比较高，丙酮法产能过程， 没怎么涨。所以异丙醇盈利情况不高，就只有 700 块钱毛利，5%-6%的毛利率。 异丙醇的量未来还是缩减的，去年前三季度产了 6 万多吨。
丙酮法 是异丙胺副产的，异丙胺毛利率更高，所以就主要是丙稀法在做
丙稀法 异丙醇今年盈利很低
丙酮法 丙酮+氢得到异丙醇，再+胺就是异丙胺，所以异丙胺毛利率更高，就直接到异丙胺了， 不会副产异丙醇
异丙胺 10 万吨的装置，10 万吨可以选择生产异丙胺还是异丙醇
5 万吨异丙醇装置，副产异丙醚
Q:有机胺两大类产品
异丙胺 主要是农药草甘膦、阿特拉津，除草剂，这一块毛利率稍微高一点。也比较稳定。异丙 胺 1.2 万左右的价格，30%毛利率不到，三乙胺目前 1.8 左右的价格，乙基胺超过 30%毛利率。 乙基胺这块，下游主要也是农药，部分医药，去年 9 月份开始 VC 产能增加，这一块市场带来大 的需求扩张，本来国内三乙胺产能就是 10 万吨左右，去年 9 月份开始，这一块毛利率比较高。 目前来看，VC 还在扩，我们觉得 22 年三乙胺还会是持续不错的。 乙基胺目前也都没有新增的扩产，之前没有 VC 需求之前，我们国内几家企业，产能过剩。VC 阔出来之后，基本达到平衡。
22 年对于下游企业来说，有一些 VC 装置会投产，必然会带来需求增加。但是也会有回收装置 的建立，会有短暂的平衡，但是从长期来看，需求还是多的，供给还是紧的。没有回收装置，单 耗 2.5-3，有回收装置单耗差不多 1。 生产端，乙基胺同时产出一乙胺、二乙胺、三乙胺，三乙胺占比 60%左右 乙基胺产能扩产的壁垒:存在一定壁垒，是一乙胺、乙二胺消化的问题，乙基胺还有一乙胺、二 乙胺，这两个供应过剩，这些下游也是除草剂这些，不是这个行业的企业扩产，会面临其余两个 产品消化的问题。目前来说，同行之间，扩张的可能型都不是很强。只是可能有挖潜，增长个 5000-6000 吨产量。
Q:香料品类比较多，装置通用?
装置部分共用，部分不一样。像檀香类的产品共用、酯类产品共用、水杨酸共用。香精销量产品 品种很多，量不大，可能生产个几个月就换产品了。目前 1.6 万吨产能，去年疫情，印度那边供 给受影响，需求还是很大的，用量也比较足。
宁夏的产能，还是想推向市场，之前芬美意这些合作也都比较稳定。宁夏也有我们自己的考虑， 之前奇华顿还是想宁夏和我们合作，但是现在还没有谈。宁夏产品也都初步认证过的，目前市场 表现也都不错，先去投产的产品，市场没有特别大的问题，奇华顿也可能拿走 80%(证明下游 需求是有的)。我们 1994 年开始做香料，几家大的客户都还是没有特别大的问题
Q:香料品类很多，宁夏项目新投产的产品和之前的差异大么?
江苏盐城这一块 1.6 万吨的产能，均价 3 万左右，4-5 个亿的收入，毛利率稳定 25%左右，净 利润率 10%多点。 宁夏独立投资，西部地区，运输半径稍微远一点，宁夏的价格稍微高一点，价值大一点。宁夏是 能源基地，煤化工、石油化工下游，原料有一些优势，包括很难分离的烯烃，所以有 1 万吨是 中间体，直接拿过来的烯烃然后分离出来。所以实际产出来的香料只有 6 万吨左右。整体价值 肯定比盐城高。
1.6 万吨的产能收入规模肯定超过盐城，原来规划 6 万多吨香原料规划收入 30 个亿左右。目前 市场需求高、价值高的肯定会优先投产。
Q:香原料的原材料
松节油，檀香类的产品原料，94 年开始投产。檀香占比逐渐降低，每年用的松节油 1000-2000 吨，我们一个月就采购完了。大部分香料的原料，还是煤化工下游的烯烃类的原料
Q:未来的资本开支主要是用于哪里?
香料未来 3-4 年建设完毕，未来几年资本开支，主要还是宁夏项目建设，前期第一期投资可转 债。后续可能自有资金解决大部分，然后银行贷款、融资。
可转债 还没有申报，去年做的预案，今年 5 月份发。
Q:提锂，现在是什么情况
提锂之前矿产资源综合利用研发室在做，铜矿、镍矿在做，17 年选择了盐湖的这个方向。经过 这几年，技术也算比较成熟。目前和藏格合作 2000 吨碳酸锂沉锂母液回收。后续盐湖股份、蓝 科锂业，规模比藏格大一点，3000-4000 吨沉锂母液回收的产线(蓝科锂业整体是 7000-8000 吨左右，我们拿下一部分，让我们在那边建一套装置，帮他们处理沉锂母液的回收)。 沉锂母液的性质和西藏的盐湖差不多，都是碱性的状态下，我们萃取法碱性条件下状态更好。西 藏 4、5 月份会到城投结则茶卡盐湖中试，把装置拉过去，然后进行市场推广，在现场进行中试。 萃取法工艺简单，生产成本底，可以做成卡车试的中试装置，工艺条件不算很高，自动化程度也 比较高。去现场做，之前做过实验，也还是比较适合高海拔地区的。卡车这个每小时处理量 20
吨，1500-2000 吨左右的处理量，生产线很简单。蓝科、藏格这些也都经过验证过了，不会有 啥环保问题。
藏格本来早就推广了，但是有一个官司没结束，之前装置被法院封存了。 当时锂价还是 4 万的， 当时藏格是让我们去节能增效，后来去年重新做了一套装置，1500 吨装置，运行了半年了，效 果不错。成本现在产业化没做，很难确定真实的成本，生产一万吨碳酸锂投资额包括装置和萃取 剂 一共差不多 5 个亿以内。 西藏碳酸型盐湖不需要其他方法的配合，青海的可能需要嫁接新的方法。
Q:盐湖提锂合作的商业模式
持比较开放的态度，和客户方商谈合作模式。有的客户技术能力比较强，我们就主要提供萃取剂， 萃取的设备，其他设备客户就自己上了。有的客户资金比较弱，我们就 EPC 先做掉，先投入， 然后客户那边再慢慢回购。依据客户的规模和需求来商谈具体的商业模式。 现在形成合作的是藏格。藏格盐湖提锂的技术比较成熟，所以和藏格合作，我们还是主要提供药 剂。萃取剂是消耗品，每年需要补充一定量。我们针对不同的湖有不同的配方，所以价值也都不 一样。现在和藏格合作 2000 吨碳酸锂沉锂母液的回收，使得藏格每年多 2000 吨碳酸锂的量。
目前来看，一万吨以上的产业化装置还没有，现在不排斥任何方式都在做。萃取剂没有申请专利， 因为专利公开，萃取剂国内只有我们能生产。后续也能提取镍、酮等金属，比如淡水河谷这些都 在供应镍、钴萃取剂的供应。
萃取剂本身基本不消耗，100 吨的萃取剂进入，每年需要补充一点大概 5%左右，基本不太消耗， 所以才环保。这个还是订单制，一锤子买卖。
Q:萃取法的优势
1)萃取法相较膜法和吸附法投资更省; 2)提取的效率更高，因为萃取法是液液混合，提取碳酸锂，膜法和吸附法是液固接触，很多是 没有吸上或者粘上就跑掉了，所以吸附法和膜法需要更大的容积、设备才能达到 1 万吨提取的 规模，萃取法接触的效率高，就不需要太大的装置;
3)自动化程度很高，和藏格合作的 2000 吨装置，就是原有的工人，没有另外增加用工等成本。 尤其是在高海拔、交通不便的地区，操作渐变的萃取法会更方便一些，后续维修不多; 4)环境友好上来说，我们有信心在西藏的盐湖上推广，代表有环保的信心。
Q:环保问题
大华之前萃取印象不好的原因是他们的萃取体系不是特别稳定，使用了一段时间之后，湖水有乳 化的现象，但现在大华经过改进，效果还是不错的。我们萃取体系，在配方里面，尽量克服大华 乳化、水解性比较强的问题，所以环保方面是没有什么问题的。 我们进入西藏盐湖，受限满足国家的排放标准，另外就是西藏本身环保标准根据当地的环保厅。 目前测试下来，我们都是高于国家标准的。最近客户来考察，我们也展示了卤水里面所有有机物 的种类，也把处理完之后的水拿去测试，提出所有有机物，发现是减少的。 萃取剂消耗量很少，代表残留在湖水的很少，所以其实没有环保问题。
Q:每年研发投入都比较高，除了萃取的研发投入，未来还有其他新项目么?
研究院每年投5000-6000万研发，比如矿产资源是一个团队，化学品 合成、催化也有研究室， 香精香料一个是一个研发团队。
未来产业化方向
1)宁夏项目，未来五年规模 翻一番 2)矿产资源推广，尤其是锂，未来几年注重推广
双氧水、氨水募投项目，电子级双氧水、氨水，目前只做第一期，市场推广周期比较长，已经推 广了很多年，近几年来看，贡献是负的，主要是市场推广的过程，进两年不会形成收入。用在面 板上。
阻燃剂:
一个研发团队在做，当时形成 2000 吨的产能，去年开始生产，经过调试，年产 2000 多万。市 场情况目前来看，也是加入到阻燃粒子，目前订单量也还比较大。后续的考虑就是扩产，毛利率 比较高，卖 6-7 万一吨，1 万的毛利左右。 #投资# #价值投资日志[超话]#
✋热门推荐