彼得·林奇面临股市崩盘：我专注于股票的基本面

1987年那场美股崩盘，对当时掌管基金的彼得·林奇来说，可以算一个至暗时刻。

崩盘时，他正和妻子当时正在爱尔兰度假，出发当天，股市下跌了55 点。第二天周五，股市又跌了115 点，到了周一股市暴跌508点。

在那两个工作日里，彼得·林奇的基金缩水了三分之一。

但被问到这是不是投资生涯中最可怕的经历时，林奇却说：

“1987 年其实没那么可怕，因为我专注于股票的基本面。我会打电话给上市公司，询问他们的情况，研究他们的资产负债表、业务和商业环境。股市暴跌有点可怕，但你要问自己，“下跌是否将影响广大消费者？是否将导致人们不再买车、买房、买家用电器，不再去餐厅吃饭？”你要担心的是这些。“

实际上，彼得·林奇过往的投资生涯中，经历过的至暗时刻远不止这一次。

1990年，伊拉克地缘局势爆发，美国当时还遇到了一场严峻的银行业危机。纽约市的所有大银行、美国银行等等，美国的真正基石全都深陷泥团。这和一些铁路公司陷入麻烦有天壤之别。银行业的情况十分危急。

另外，当时经济出现了衰退。林奇说：“和1987 年不同，1990 年你打电话给公司，他们会说我们的生意开始下滑。库存开始堆积，我们的业绩不是那么好。”

但彼得·林奇却并未丧失信心，他说：“当时你必须要对所有这些情况有信心，你必须要相信不会爆发重大战争。1990 年你真的必须要对美国的未来有信心，而1987 年经济的基本面很好。”

和其他投资大师一样，彼得·林奇同样认为，我们无法预测经济，无法提前预测到什么时候发生衰退，所以他说：“所有这些东西我都不担心。我经常说如果你每年在经济上花13分钟，你就浪费了10分钟时间。”

在他看来，人们应该想正在发生的事情，而不是预测未来。如果你持有汽车股，你应该对二手车的价格非常感兴趣。如果你持有铝业的股票，你应该对铝的库存非常感兴趣。如果你持有的是酒店类股票，你应该考虑有多少人正在建造酒店。

这些都是事实。人们喜欢谈论未来将发生什么，或者经济衰退的平均持续期是两年或天知道是多少年？没有任何理由证明某次经济扩张不可能持续更长时间。

所以，林奇考虑的是事实，而不是简单地预测未来经济。#投资##价值投资日志[超话]# https://t.cn/RTv4Kyo

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480亿顶流基金经理杨锐文最新发声：不建议普通投资者all in在某一个行业基金上

问 普通投资者在投资基金时，应该多关注行业还是专注某一个主题的基金投资？

杨锐文 我个人建议大家不要专注于某个主题的基金，因为天有不测之风云，每个行业都有自身的风险，有时候连基金经理都无法准确把握，更不用说普通投资者了。

所以我建议大家把大部分的钱去投资全行业基金，因为全行业基金相对平缓一点，持有感受更舒适一些，但最重要是要去看这个基金经理的投资框架、理念以及逻辑是否自洽，如果自洽，那么就可以选择。

但也不要只投一个基金经理，多选择几位基金经理，这样才能在投资中获得更好的体验。

对于行业基金，比如你非常看好新能源车，那可以根据自己的风险承受能力去调节一定的比重投资到这一板块，但我还是不建议大家all in在某一个行业基金上，因为确实每个行业都有自身的风险和机会。

问 有投资者说他购买了创新成长，能不能单独说一下这只基金整体的操作思路大概是什么样的？

杨锐文 我们以全行业基金的操作思路在运作创新成长，对我们来说，最重要的是判断企业生命力的维度。

创新成长和环保优势有一个很大的区别，就是创新成长投资了一定比例的港股，但比重较少，因为港股市场受海外的影响比较大，波动性比我们想象得也要更剧烈，所以我们只会投港股最好的一批公司，港股的投资比例一般控制在10%以下，80-90%还是主要在A股上。

创新成长的A股部分和环保优势几乎是一致的，大概就是这样。#投资##价值投资日志[超话]#