560亿顶流基金经理李晓星最新发声：新能源是最有吸引力的成长板块，消费板块有不小绝对收益空间
问：从具体行业来看，首先，我们来谈一谈能源的新与旧。请问您如何看待新旧能源之间的交替？作为传统能源的代表，煤炭行业为何近期在市场普遍下跌的情况下涨势较好？未来新能源板块的投资机会又有哪些？
李晓星：类似于美元体系，就算逐渐走向终结也是比较长的过程。可能看30到50年的维度，我们的确认为化石能源会用得越来越少，但不可否认，现在的整体供应链体系，以现在的能源结构来说，不可能现在就抛弃化石能源。所以在未来几年之内，化石能源依然会发挥较大的作用。
随着我们新能源的装机越来越多，可能会逐步走向以清洁能源为主的过程。但这个可能会需要10年、20年、30年的过程，这是我们对新旧能源的看法。新旧能源都要有，传统行业可能更多是现金流，就是我们活在当下，新能源可能代表未来，是未来的方向。
我们认为未来新能源板块的机会还是比较大的，核心原因在于，第一交易拥挤的问题在解决，第二从估值分位来讲，一是通过自身业绩高速增长，二是通过股价下跌，新能源板块从历史上来看已经处于比较低的历史分位了。再看未来2-3年甚至从3-5年的维度来看，依然会维持比较快的业绩增长。从成长股投资的角度来说，我们依然认为新能源是最有吸引力的成长投资板块。
问：作为“稳增长”的重要抓手，基建行业今年以来被市场寄予厚望。接下来，我们来谈一谈基建板块的新与旧。请问在旧基建和新基建板块中，哪些细分行业更具投资价值？
李晓星：原来的旧基建更多和所谓的价值股更相关，新基建可能跟新兴更相关。我们理解的旧基建，包括公路、铁路、大桥这些的建设，可以看到和水泥、工程机械的相关性更高。
所谓的新基建，像新能源的建设、数字中心的建设、自主可控软件的使用，这都和新基建相关。从投资来说，还是集中在新基建为主，包括刚才提到的新能源相关，计算机软件相关这些领域。
问：接下来，我们再看看消费的新与旧。传统消费行业（比如白酒）自去年一季度以来经过了长期调整，板块是否已经调整到位？促使传统消费板块在后市崛起的催化剂又是什么？
李晓星：传统消费行业，像白酒行业、餐饮行业相关的，包括必选品、酱油等等，调整幅度都不小。我们觉得从估值分位来说已经调整到位了。
看长期，可能半年、一年以上的维度，这些板块都是有不小的绝对收益空间的。只是说短期的结构性难以把握，因为疫情到现在的发展还在扩散中，这对于消费的影响不可否认。刚才我们也讲到，看一年以上维度，疫情终将结束。疫情结束的阶段，先要修复估值，业绩再跟上。看一年的维度，我个人感觉，所谓的“旧消费”进入到比较好的布局阶段。
问：新兴消费行业，比如医美行业在未来有何投资机会？
李晓星：从国家角度来说也整治了这个行业。长期来看有利于规范公司的发展，包括一些不良材料、焦虑传播等，都得到了一些整治。从未来来讲，新兴的消费行业在未来，只要是业绩能够持续兑现的公司还是有不错投资机会的。
问：军工也是典型的成长股，但是过去半年里经历了大涨大跌。请问这个行业未来投资的价值和风险点分别是什么？
李晓星：军工板块，从最开始的炒概念，现在已经变成看业绩的一个行业了，进入到了业绩增速和估值匹配的阶段。开年以来军工板块的调整幅度不小，原因在于去年四季报比较大程度的系统性低于预期。当时大家觉得这个板块是不是又开始进入不放业绩的阶段？
我们判断不是这样，可能是去年前三个季度的业绩增速很快，军工这些企业可能会把一部分的利润留到今年来放。 现在有些公告的一季报军工公司都还很不错，军工这个行业的逻辑没有问题，首先是全球进入到越来越动荡的阶段，拥有强大的军工装备才可以使我们生活得更安全，这没有问题。
第二个角度，目前的估值分位也不高，估值处于很低的估值分位。在之前很多年军工都只有概念没有业绩，这几年随着我们一些改革的出现，军工业绩逐渐释放，军工行业和几年前的情况不太一样，是可以赚业绩钱的一个行业。所以军工行业整体还是比较看好的。
问：香港市场一直以来走势相对独立。但过去一段时间表现差强人意，今年以来市场波动更是加大，恒生指数曾一度跌至18235，创2012年6月6日以来新低。请问您认为H股“跌跌不休”的原因是什么？市场现在是否已经筑底成功？同时，我们发现A/H指数不断攀升，同时在两市上市的企业A股相对H股更贵，您如何看待这个现象？
李晓星：对港股来讲，以投资A股为主的基金经理来讲，我们对港股也属于“学生”的状态，并不能说非常的专业。
做基金经理最重要的是要知道自己的能力圈范围，对A股我们在一定程度上是所谓的专家，但对港股肯定称不上是专家。 港股受很多重因素的影响，因为全球的资金都会在这里，但对于全球资金来说都不算主要的市场。一些其他市场出现波动的时候，很多资金会迅速撤离港股，天生给一个流动性折价。所以港股公司的估值要比A股天生便宜，因为最核心的原因在于它是偏不稳定的市场。
对于当前港股来讲，很多公司慢慢进入到价值投资的范畴，还是那句话，我们会把我们最重的仓位放在我们最熟悉的市场里面，对于自己不太熟悉的市场我们会有自己的观点，但这个观点可能并不一定对。#投资##价值投资日志[超话]#
问：从具体行业来看，首先，我们来谈一谈能源的新与旧。请问您如何看待新旧能源之间的交替？作为传统能源的代表，煤炭行业为何近期在市场普遍下跌的情况下涨势较好？未来新能源板块的投资机会又有哪些？
李晓星：类似于美元体系，就算逐渐走向终结也是比较长的过程。可能看30到50年的维度，我们的确认为化石能源会用得越来越少，但不可否认，现在的整体供应链体系，以现在的能源结构来说，不可能现在就抛弃化石能源。所以在未来几年之内，化石能源依然会发挥较大的作用。
随着我们新能源的装机越来越多，可能会逐步走向以清洁能源为主的过程。但这个可能会需要10年、20年、30年的过程，这是我们对新旧能源的看法。新旧能源都要有，传统行业可能更多是现金流，就是我们活在当下，新能源可能代表未来，是未来的方向。
我们认为未来新能源板块的机会还是比较大的，核心原因在于，第一交易拥挤的问题在解决，第二从估值分位来讲，一是通过自身业绩高速增长，二是通过股价下跌，新能源板块从历史上来看已经处于比较低的历史分位了。再看未来2-3年甚至从3-5年的维度来看，依然会维持比较快的业绩增长。从成长股投资的角度来说，我们依然认为新能源是最有吸引力的成长投资板块。
问：作为“稳增长”的重要抓手，基建行业今年以来被市场寄予厚望。接下来，我们来谈一谈基建板块的新与旧。请问在旧基建和新基建板块中，哪些细分行业更具投资价值？
李晓星：原来的旧基建更多和所谓的价值股更相关，新基建可能跟新兴更相关。我们理解的旧基建，包括公路、铁路、大桥这些的建设，可以看到和水泥、工程机械的相关性更高。
所谓的新基建，像新能源的建设、数字中心的建设、自主可控软件的使用，这都和新基建相关。从投资来说，还是集中在新基建为主，包括刚才提到的新能源相关，计算机软件相关这些领域。
问：接下来，我们再看看消费的新与旧。传统消费行业（比如白酒）自去年一季度以来经过了长期调整，板块是否已经调整到位？促使传统消费板块在后市崛起的催化剂又是什么？
李晓星：传统消费行业，像白酒行业、餐饮行业相关的，包括必选品、酱油等等，调整幅度都不小。我们觉得从估值分位来说已经调整到位了。
看长期，可能半年、一年以上的维度，这些板块都是有不小的绝对收益空间的。只是说短期的结构性难以把握，因为疫情到现在的发展还在扩散中，这对于消费的影响不可否认。刚才我们也讲到，看一年以上维度，疫情终将结束。疫情结束的阶段，先要修复估值，业绩再跟上。看一年的维度，我个人感觉，所谓的“旧消费”进入到比较好的布局阶段。
问：新兴消费行业，比如医美行业在未来有何投资机会？
李晓星：从国家角度来说也整治了这个行业。长期来看有利于规范公司的发展，包括一些不良材料、焦虑传播等，都得到了一些整治。从未来来讲，新兴的消费行业在未来，只要是业绩能够持续兑现的公司还是有不错投资机会的。
问：军工也是典型的成长股，但是过去半年里经历了大涨大跌。请问这个行业未来投资的价值和风险点分别是什么？
李晓星：军工板块，从最开始的炒概念，现在已经变成看业绩的一个行业了，进入到了业绩增速和估值匹配的阶段。开年以来军工板块的调整幅度不小，原因在于去年四季报比较大程度的系统性低于预期。当时大家觉得这个板块是不是又开始进入不放业绩的阶段？
我们判断不是这样，可能是去年前三个季度的业绩增速很快，军工这些企业可能会把一部分的利润留到今年来放。 现在有些公告的一季报军工公司都还很不错，军工这个行业的逻辑没有问题，首先是全球进入到越来越动荡的阶段，拥有强大的军工装备才可以使我们生活得更安全，这没有问题。
第二个角度，目前的估值分位也不高，估值处于很低的估值分位。在之前很多年军工都只有概念没有业绩，这几年随着我们一些改革的出现，军工业绩逐渐释放，军工行业和几年前的情况不太一样，是可以赚业绩钱的一个行业。所以军工行业整体还是比较看好的。
问：香港市场一直以来走势相对独立。但过去一段时间表现差强人意，今年以来市场波动更是加大，恒生指数曾一度跌至18235，创2012年6月6日以来新低。请问您认为H股“跌跌不休”的原因是什么？市场现在是否已经筑底成功？同时，我们发现A/H指数不断攀升，同时在两市上市的企业A股相对H股更贵，您如何看待这个现象？
李晓星：对港股来讲，以投资A股为主的基金经理来讲，我们对港股也属于“学生”的状态，并不能说非常的专业。
做基金经理最重要的是要知道自己的能力圈范围，对A股我们在一定程度上是所谓的专家，但对港股肯定称不上是专家。 港股受很多重因素的影响，因为全球的资金都会在这里，但对于全球资金来说都不算主要的市场。一些其他市场出现波动的时候，很多资金会迅速撤离港股，天生给一个流动性折价。所以港股公司的估值要比A股天生便宜，因为最核心的原因在于它是偏不稳定的市场。
对于当前港股来讲，很多公司慢慢进入到价值投资的范畴，还是那句话，我们会把我们最重的仓位放在我们最熟悉的市场里面，对于自己不太熟悉的市场我们会有自己的观点，但这个观点可能并不一定对。#投资##价值投资日志[超话]#
#法国就讽刺画一事召唤俄大使抗议#
我感觉这件事情有点戳到法国的自尊心，所以法国在外交层面进行了抗议。
对于整个欧洲来讲，法德是核心。由于德国是二战战败国，被阉割了军事，所以在欧洲能够相对独立发声的国家，基本只有法国。
二战结束后，由于美苏冷战，欧洲成为前沿阵地，欧洲当时成立过欧洲安全与合作会议（后来升级为欧洲安全与合作组织），主要谈论欧洲的安全问题。这个组织，最初由苏联等倡导成立的，希望欧洲的事情由欧洲解决，并将美国排除在外，但是遭到美国坚决反对。
从国家利益角度出发，如果欧洲的安全由法德、苏联主持，符合法德利益。
毕竟，法国也是有核大国，曾经的殖民地遍布世界，实力不算太弱。有法国、德国、苏联等一起商讨欧洲安全问题，基本也可能形成势力均衡。
但是，在美国的坚决反对下，欧洲最终走了与苏联持续抗衡的路线。
俄罗斯的外交团队也是人精。他不向欧洲其他国家发这种讽刺图，却让俄罗斯驻法国大使发了这张讽刺图，意图应该比较明显，即在离间法国和英美国家的关系。
对于这种讽刺图，不在意的人，即便发再多，可能也不会在意。但是，稍有独立意识的国家，相应会有一定自尊心，看到后可能就感觉不太爽了。
俄罗斯后来撤掉了这两张图，但是图片已然流了出去。道理大家都懂，无奈欧洲高层基本被美国渗透得很厉害，所以估计能够起到的作用，可能也就这样了。
我感觉这件事情有点戳到法国的自尊心，所以法国在外交层面进行了抗议。
对于整个欧洲来讲，法德是核心。由于德国是二战战败国，被阉割了军事，所以在欧洲能够相对独立发声的国家，基本只有法国。
二战结束后，由于美苏冷战，欧洲成为前沿阵地，欧洲当时成立过欧洲安全与合作会议（后来升级为欧洲安全与合作组织），主要谈论欧洲的安全问题。这个组织，最初由苏联等倡导成立的，希望欧洲的事情由欧洲解决，并将美国排除在外，但是遭到美国坚决反对。
从国家利益角度出发，如果欧洲的安全由法德、苏联主持，符合法德利益。
毕竟，法国也是有核大国，曾经的殖民地遍布世界，实力不算太弱。有法国、德国、苏联等一起商讨欧洲安全问题，基本也可能形成势力均衡。
但是，在美国的坚决反对下，欧洲最终走了与苏联持续抗衡的路线。
俄罗斯的外交团队也是人精。他不向欧洲其他国家发这种讽刺图，却让俄罗斯驻法国大使发了这张讽刺图，意图应该比较明显，即在离间法国和英美国家的关系。
对于这种讽刺图，不在意的人，即便发再多，可能也不会在意。但是，稍有独立意识的国家，相应会有一定自尊心，看到后可能就感觉不太爽了。
俄罗斯后来撤掉了这两张图，但是图片已然流了出去。道理大家都懂，无奈欧洲高层基本被美国渗透得很厉害，所以估计能够起到的作用，可能也就这样了。
竞技体育，音乐剧，追星
重要程度依次递减
散粉一个，远离粉圈争吵，和我成为互关＝和我成为朋友分享彼此的生活一起聊天一起emo一起哈哈哈≠抱团追星
从来不是一个偏激的粉丝，还蛮讲道理的
总体来说还是很好说话的一个人，吃软不吃硬
不用因为粉籍不同或者属性不同就觉得我和你会是水火不容的状态，正常人际交往中没有谁首先会介绍自己的粉籍吧反正我是不会这样做的[雪容融]我也不会介意。粉籍也不是我讨厌某个个体的理由。
当然如果因为我的粉籍而对我有莫名其妙的敌意我也只会回复一句“你谁啊”（后续不可控）
（没有无聊到去喜欢车轱辘式的骂战）
爱追线下
佛系做应援
遵纪守法爱国人格独立重视发声表达自由学法律的intj
【逻辑清晰很重要】
（求求了不要直接关注我如果想要互关的话请私戳我
重要程度依次递减
散粉一个，远离粉圈争吵，和我成为互关＝和我成为朋友分享彼此的生活一起聊天一起emo一起哈哈哈≠抱团追星
从来不是一个偏激的粉丝，还蛮讲道理的
总体来说还是很好说话的一个人，吃软不吃硬
不用因为粉籍不同或者属性不同就觉得我和你会是水火不容的状态，正常人际交往中没有谁首先会介绍自己的粉籍吧反正我是不会这样做的[雪容融]我也不会介意。粉籍也不是我讨厌某个个体的理由。
当然如果因为我的粉籍而对我有莫名其妙的敌意我也只会回复一句“你谁啊”（后续不可控）
（没有无聊到去喜欢车轱辘式的骂战）
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