#刘涛[超话]#红颜旧真的好遗憾[泪]勇、坚强、认真、自信，心疼你，第一期到第三期，终于等到伟大的你，又做回了那个充满活力的皮皮涛！希望您别那么累，要注意休息照顾好自己，不要管别人怎么说，你就是你，你是最好的，你是我们的万丈光芒！（回首，原来我看过您很多作品，跨界也看过，现在追#我是真的爱你# 以前也许是时间比较紧吧，没来得及用心领悟，慢慢了解一些作品，慢慢了解你，真的很棒很正能量，只要认定一个人，就不会轻易改变，今后会一直支持一直在）#刘涛我是真的爱你#
价投信徒亨特gzh20210519
最近市场走势比较强势，周一大涨后，持续高位震荡了两天，市场结构性机会不断。
要论近期市场的最强方向，非动力电池莫属了。
盐湖提锂，磷酸铁锂，LG美国产业链持续受到资金关注，上演了轰轰烈烈的大行情。
今天想着重和大家分享下磷酸铁锂产业链的情况。
最近磷酸铁锂产业链受到了市场的高度关注，本周一国内磷酸铁锂龙头德方纳米大涨15%，今天磷酸铁锂会用到的干法隔膜龙头星源材质也大涨15%，两根15cm的阳线意味着市场已经开始充分关注铁锂回潮这个重要的产业趋势了。
关于磷酸铁锂产业链，今年我已经在非常多文章中写过了。
在4月20日文章再次梳理产业链中，我也再次重复分享了今年对于铁锂高镍正极，以及隔膜投资机会的看好。
3月11日的文章潜在风险！也为大家仔细梳理了为什么铁锂这个技术路线将在今年回潮。
2月初我也完整的梳理过磷酸铁锂产业链的投资机会五年有望增长10倍的细分行业！
而最早明确铁锂+高镍两个技术路线值得关注应该是在去年11月的新趋势！！一文中。
大家如果还对铁锂为什么好这个问题有疑惑可以回顾下上面我讲到的那些文章，今天我就不重复这个问题了，而且在市场充分认可铁锂的投资机会后，铁锂的预期差也没有那么充分了，可以说最好的投资机会已经过去了。
今天想和大家分享两个我目前比较关心的两个铁锂产业链的问题，也是我最近花了很多功夫去研究的问题。
投资磷酸铁锂的风险在哪儿
凡事一定是有辩证的，有好的一面就有差的一面。投资磷酸铁锂产业链也肯定有其存在的风险。
目前我主要关注到的风险有两个。
第一，行业产能过剩的风险。
虽然资本市场近期才开始关注到铁锂回潮这个趋势，但从实业市场来讲，今年1月开始，磷酸铁锂轰轰烈烈的扩产能运动就已经开始了。
宁德比亚迪共同投资湖南裕能扩产磷酸铁锂正极材料；宁德，亿纬锂能都透了德方扩产磷酸铁锂材料；宁德投资升华股份（富临精工子公司）扩产磷酸铁锂正极；中核钛白高调跨界进入磷酸铁锂正极；龙蟠科技收购贝特瑞磷酸铁锂正极业务并扩产。
磷酸铁锂正极材料在2021年迎来了轰轰烈烈的扩产潮，在下游电池客户的带动下，铁锂正极材料开始了扩产狂飙之路。
以德方纳米为例，德方去年只有3万吨铁锂产能，但到明年底，德方产能有望突破20万吨...翻了接近10倍。
其他正极厂的扩产速度也和德方能够一拼。
虽然说铁锂的正极需求正在快速爆发，无论是储能两轮车还是汽车都在大幅应用磷酸铁锂材料，但由于供给过于旺盛，行业很容易出现阶段性的供大于求的情况，导致材料大幅降价，上市公司盈利能力下滑。
其中明年其实是风险比较大的一年，由于去年磷酸铁锂产业链生存环境过于恶劣，产品单价过低，因此铁锂企业基本都没有做扩产，也没有什么扩产计划，因此今年市场的新增产能并不多。
但随着今年铁锂回潮大趋势显现，今年有大量投产的厂商，这些产能都会集中在明年释放。
而无论是储能还是两轮车，虽然用铁锂材料增速很快，但基数都比较小，实际增加值并不大，还需要时间爬升。
而汽车方面，是有一些潜在爆款车型将要搭载磷酸铁锂电池，但汽车项目定点到实际销售是需要较长时间的，不一定明年就会有大量爆款车型开始销售放量，如果汽车的渗透速度略慢一些，就很可能出现一段时间的供过于求，价格下滑。
这是铁锂产业链明年的潜在风险，今年肯定是不存在这个风险的，不用过度提前去考虑。
第二，行业技术路线变化的风险。
我之前也认为动力电池的电化学体系非常成熟了，就是铁锂+三元，发生其他变化的概率不大。
但在前两天听宁德高管进行交流时我发现还是有很多我认知之外的东西，这是当时交流的交流纪要，宁德提出了他们在研究新化学体系的动力和储能电池。
所谓新化学体系的动力和储能电池，就是说这个电池不用磷酸铁锂正极，也不用三元正极，用其他正极和负极材料。
当然这种研发难度是很大的，从研发完成到投产也有很长的距离要走，但一旦宁德研发出来了一款安全性能量密度都比现在电池更优的电池时，市场对于三元和铁锂电池的预期将会下降，这可能带来这些板块杀估值的情况发生。
这是需要考虑的潜在风险，也是铁锂产业链今年面临的达摩克利斯之剑。
不过从投资的角度出发，我觉得如果真的出现了这样的风险，可能我们也只能承受，没有投资是没有风险的，有些风险就是应该承受的。
干法隔膜是否有投资机会
磷酸铁锂电池使用的回潮会不会带来干法隔膜用量的增长，这是很多朋友问到我的问题。
今天盘面上星源材质大涨，很明显市场上有部分资金认为干法隔膜用量会得到提振。
根据我掌握的产业消息，目前特斯拉使用的磷酸铁锂电池是用湿法隔膜，而比亚迪刀片电池是使用干法隔膜。
其实在过去，磷酸铁锂电池就用干法隔膜不用湿法隔膜，因为湿法隔膜比干法隔膜贵很多，用干法节约成本，但随着隔膜价格的下滑，隔膜在电池中的成本占比越来越低，因此部分厂商还是选择了用湿法隔膜，毕竟湿法隔膜性能还是会好一些。
目前动力电池用湿法隔膜基膜价格约为1.2元/平方米，干法隔膜价格约为0.5元/平方米，虽然总价不高，但单价还是有差距的。部分在意成本的厂商应该还是会选择使用干法隔膜，这两年干法隔膜的价格稳定性强度也有不错的提升。
从未来发展趋势来看，我认为磷酸铁锂车用动力电池会维持干法湿法共存的状态，而磷酸铁锂储能电池由于对能量密度要求很低应该会全面使用干法隔膜。
这意味着干法隔膜未来还是会有新的增量市场。
干法隔膜未来的投资机会也是值得我们去关注的，但这个机会并不大，主要因为干法隔膜是有上限的，举个例子干法隔膜如果因为供不应求出现了涨价，这个涨价也顶多从5毛涨到7毛，不可能涨更高，因为湿法隔膜就卖1.2元，如果干法涨价多了电池厂肯定就会选用湿法了，因此干法向上的天花板其实不高。
只能说可能有机会，但也没有很大的投资机会。
-亨大，干法隔膜有哪些公司啊？
+沧州明珠，星源材质，说实话质地都很差，关注这些更多是关注题材吧...不是很价值。
-看完觉得磷酸铁锂这赛道不咋地啊，就今年一年的买卖，用现在的估值对应明年的业绩，就没啥盼头咯嘛
+你用涨起来的估值看有啥意义呢？100，110的时候不香么？而且我今天是刻意去讲负面逻辑，正面的催化其实还很多，比如如果出口，盈利能力将大幅提升，而出口渠道是通畅的，大众已经说了入门款全部用铁锂。
-当升不够活力
+当升这种中镍不就是我一直唾弃的对象么...不涨很正常啊...不光是中镍还没产能....
最近市场走势比较强势，周一大涨后，持续高位震荡了两天，市场结构性机会不断。
要论近期市场的最强方向，非动力电池莫属了。
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今天想着重和大家分享下磷酸铁锂产业链的情况。
最近磷酸铁锂产业链受到了市场的高度关注，本周一国内磷酸铁锂龙头德方纳米大涨15%，今天磷酸铁锂会用到的干法隔膜龙头星源材质也大涨15%，两根15cm的阳线意味着市场已经开始充分关注铁锂回潮这个重要的产业趋势了。
关于磷酸铁锂产业链，今年我已经在非常多文章中写过了。
在4月20日文章再次梳理产业链中，我也再次重复分享了今年对于铁锂高镍正极，以及隔膜投资机会的看好。
3月11日的文章潜在风险！也为大家仔细梳理了为什么铁锂这个技术路线将在今年回潮。
2月初我也完整的梳理过磷酸铁锂产业链的投资机会五年有望增长10倍的细分行业！
而最早明确铁锂+高镍两个技术路线值得关注应该是在去年11月的新趋势！！一文中。
大家如果还对铁锂为什么好这个问题有疑惑可以回顾下上面我讲到的那些文章，今天我就不重复这个问题了，而且在市场充分认可铁锂的投资机会后，铁锂的预期差也没有那么充分了，可以说最好的投资机会已经过去了。
今天想和大家分享两个我目前比较关心的两个铁锂产业链的问题，也是我最近花了很多功夫去研究的问题。
投资磷酸铁锂的风险在哪儿
凡事一定是有辩证的，有好的一面就有差的一面。投资磷酸铁锂产业链也肯定有其存在的风险。
目前我主要关注到的风险有两个。
第一，行业产能过剩的风险。
虽然资本市场近期才开始关注到铁锂回潮这个趋势，但从实业市场来讲，今年1月开始，磷酸铁锂轰轰烈烈的扩产能运动就已经开始了。
宁德比亚迪共同投资湖南裕能扩产磷酸铁锂正极材料；宁德，亿纬锂能都透了德方扩产磷酸铁锂材料；宁德投资升华股份（富临精工子公司）扩产磷酸铁锂正极；中核钛白高调跨界进入磷酸铁锂正极；龙蟠科技收购贝特瑞磷酸铁锂正极业务并扩产。
磷酸铁锂正极材料在2021年迎来了轰轰烈烈的扩产潮，在下游电池客户的带动下，铁锂正极材料开始了扩产狂飙之路。
以德方纳米为例，德方去年只有3万吨铁锂产能，但到明年底，德方产能有望突破20万吨...翻了接近10倍。
其他正极厂的扩产速度也和德方能够一拼。
虽然说铁锂的正极需求正在快速爆发，无论是储能两轮车还是汽车都在大幅应用磷酸铁锂材料，但由于供给过于旺盛，行业很容易出现阶段性的供大于求的情况，导致材料大幅降价，上市公司盈利能力下滑。
其中明年其实是风险比较大的一年，由于去年磷酸铁锂产业链生存环境过于恶劣，产品单价过低，因此铁锂企业基本都没有做扩产，也没有什么扩产计划，因此今年市场的新增产能并不多。
但随着今年铁锂回潮大趋势显现，今年有大量投产的厂商，这些产能都会集中在明年释放。
而无论是储能还是两轮车，虽然用铁锂材料增速很快，但基数都比较小，实际增加值并不大，还需要时间爬升。
而汽车方面，是有一些潜在爆款车型将要搭载磷酸铁锂电池，但汽车项目定点到实际销售是需要较长时间的，不一定明年就会有大量爆款车型开始销售放量，如果汽车的渗透速度略慢一些，就很可能出现一段时间的供过于求，价格下滑。
这是铁锂产业链明年的潜在风险，今年肯定是不存在这个风险的，不用过度提前去考虑。
第二，行业技术路线变化的风险。
我之前也认为动力电池的电化学体系非常成熟了，就是铁锂+三元，发生其他变化的概率不大。
但在前两天听宁德高管进行交流时我发现还是有很多我认知之外的东西，这是当时交流的交流纪要，宁德提出了他们在研究新化学体系的动力和储能电池。
所谓新化学体系的动力和储能电池，就是说这个电池不用磷酸铁锂正极，也不用三元正极，用其他正极和负极材料。
当然这种研发难度是很大的，从研发完成到投产也有很长的距离要走，但一旦宁德研发出来了一款安全性能量密度都比现在电池更优的电池时，市场对于三元和铁锂电池的预期将会下降，这可能带来这些板块杀估值的情况发生。
这是需要考虑的潜在风险，也是铁锂产业链今年面临的达摩克利斯之剑。
不过从投资的角度出发，我觉得如果真的出现了这样的风险，可能我们也只能承受，没有投资是没有风险的，有些风险就是应该承受的。
干法隔膜是否有投资机会
磷酸铁锂电池使用的回潮会不会带来干法隔膜用量的增长，这是很多朋友问到我的问题。
今天盘面上星源材质大涨，很明显市场上有部分资金认为干法隔膜用量会得到提振。
根据我掌握的产业消息，目前特斯拉使用的磷酸铁锂电池是用湿法隔膜，而比亚迪刀片电池是使用干法隔膜。
其实在过去，磷酸铁锂电池就用干法隔膜不用湿法隔膜，因为湿法隔膜比干法隔膜贵很多，用干法节约成本，但随着隔膜价格的下滑，隔膜在电池中的成本占比越来越低，因此部分厂商还是选择了用湿法隔膜，毕竟湿法隔膜性能还是会好一些。
目前动力电池用湿法隔膜基膜价格约为1.2元/平方米，干法隔膜价格约为0.5元/平方米，虽然总价不高，但单价还是有差距的。部分在意成本的厂商应该还是会选择使用干法隔膜，这两年干法隔膜的价格稳定性强度也有不错的提升。
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