这一生,我们只活这一回,

就算轰轰烈烈也好,

哪怕平平凡凡也罢,

每个人都是天地间的过客。

这一世,我们的生命只有一次,

你是大富大贵也好,

我是穷困潦倒也罢,

你和我都是时光中的行者。

生命有限,一生短暂,

百年之后,

你我终将化为云烟。

谁也拿不走一分财富,

谁也捎不走一点功禄,

谁也带不走一草一木。

再无来世,珍惜当下。

来世太虚无,飘渺无影踪。

多少人把来世当作寄托,

多少人把来世看成希望。

可来世,只是一场虚无,

亦是一个遥不可及的梦!

今生为人,把握当下。

好好的活,开心的过,

今生的心愿,努力实现,

今生的事情,今生完成。

不要总把来世当回事,

它看不见、也去不了。

唯有真真实实的今生,

值得我们好好珍惜!

再无来世,珍惜当下,

请对自己多一点疼爱!

来世在我们的心中,

今生在我们的手中,

心中的寄托不靠谱,

手中的幸福才牢固。

别再劳累过度,

身体要加倍呵护。

别太在意离合,

缘分要来去自如。

自己的生活,自己做主,

自己的脆弱,自己保护!

余生对自己好一点,

生活处处是幸福!

再无来世,珍惜当下。

请对身边的人多一份善待!

不论是亲人,还是朋友,

彼此只有这一生的相守。

来世,不会相遇相识了,

今生,别再针锋相对了。

少一点争执,多一点理解,

少一点忽略,多一点陪伴,

少一点抱怨,多一点温暖。

遇见即是缘分,

陪伴皆是幸运。

今生能好好与你相处,

也算不辜负此生了。

再无来世,珍惜当下,

珍惜一切该珍惜的。

每一天都好好地活,

每一个人都好好地处,

每一段缘都好好地守!

别让今生留下任何遗憾!

霍华德·马克斯2022年首份备忘录:投资者应该在什么时候卖出?

如果你不应该因为涨就卖,也不应该因为跌就卖,那什么时候卖才是正确的?

正如我之前提到的,我在《关于价值》中讲述了2020年安德鲁(Andrew)及家人与南希(Nancy)和我住在一起时的讨论。

那段经历具有巨大的价值——意想不到的在这次疫情期间带来了一线希望。迄今为止,这份备忘录引起了读者最强烈的反应。这种反应可能归因于:

(a)内容,主要与价值投资有关;

(b)所提供的个人见解,尤其是我承认我需要与时俱进;

(c)我作为附录附上的重新组织的对话内容。

最后一部分是这样的:

霍华德 嘿,我看到XYZ今年涨了xx%,而且市盈率是xx。你是否想卖掉它,这样可以获得一些利润?

安德鲁 爸爸,我告诉过你我不是卖家。我为什么要卖?
霍华德 :嗯,你可能在这个时候会卖掉一些,因为(a)已经涨了很多;(b)你想把一部分收益落袋为安,以确保这部分收益不会再吐出来;(c)在该估值下,它可能被高估了,而且不稳定。当然,(d)没有人因获利了解而破产。

安德鲁 是的,但另一方面,(a)我是一个长期投资者,我不认为股票是交易的碎纸片,而是企业的部分所有权;(b)公司仍有巨大潜力;(c)我可以忍受短期下行的波动,这种波动是机会的一部分。最终,还是长期最重要。(我们家说话有很多“a-b-c”。我想知道安德鲁是从哪里学的。)
霍华德 但如果它在短期内被高估,你不应该减仓并把一些收益落袋为安吗?如果它继续下跌,(a)你已经限制了你的遗憾,并且(b)你可以以更低的价格买入。

安德鲁 如果我持有一家潜力巨大、发展势头强劲、管理一流的私营公司股份,我绝不会因为有人给我合理的价格而出售部分股份。优秀的复利型公司是很难找到的,所以放弃它们通常是错误的。此外,我认为预测一家公司的长期结果比预测短期价格走势要简单得多,而且在一个你坚信不疑的领域中,去权衡一个决定是没有意义的…..
霍华德 不存在哪个时点你会卖吗?

安德鲁 理论上有,但这很大程度上取决于(a)基本面是否如我所愿,以及(b)这个机会与其他机会相比如何,还要考虑到我对这个机会是否高度满意。

像“从来没有人因为获利而破产”这样的格言可能与个人投资者有关,但这种话不适用于专业投资者。卖出当然有充分的理由,但与害怕犯错、感到后悔和看起来很糟糕没有任何关系。

相反,卖出的理由应该基于投资前景,必须通过扎实严谨的财务分析和纪律来判断,而不是基于投资者的心理。

斯坦福大学教授西德尼·科特尔(Sidney Cottle)是本杰明·格雷厄姆和戴维·多德所著的《证券分析》的后期版本的编辑,包括我56年前在沃顿商学院读到的版本。

因此,我对这本书的认知是 “格雷厄姆、多德和科特尔”。科特尔是1970年代花旗银行投资部门的顾问,我从未忘记他对投资的描述:“相对选择的纪律。”换句话说,大多数投资者做出的投资组合决策是相对选择。

很明显,在任何卖出现有资产的决定中,相对的考虑因素应该发挥重要作用。

• 如果你的投资理论看似不如以前有效,或证明准确的可能性下降,那么出售部分或全部股份可能是合适的。

• 同样,如果出现另一项似乎更有希望的投资,提供更高的风险调整后预期回报,减少或清空现有持股也是合理的。

出售资产是一个决不能孤立考虑的决定。

科特尔的“相对选择”概念强调了每次出售都会产生收益这一事实——你将如何处理它们?你有什么想法可能会产生一个更高的回报?你可能会因为转换到新的投资而错过什么?如果你持续持有资产而不作调整,你会放弃什么?或者你可能不会再次投资而是拿着现金?如果拿现金,持有现金的收益比持有先前资产更好的可能性有多大?

这类问题与“机会成本”的概念有关,这是财务决策中最重要的概念之一。

换个话题,出于认为未来市场会暂时下跌而卖出,这种方法存在很多问题:

• 为什么要卖掉你认为具有积极的长期前景的东西,为你预期的暂时下跌做准备?

• 这样做会引入另一种错误,因为下降可能不会发生。

• 伯克希尔哈撒韦公司副主席查理·芒格指出,出于市场时机考虑的抛售实际上给了投资者两种错误:下跌可能发生也可能不发生,如果发生,你必须弄清楚什么时机回去。

• 或者可能还有第三种错误:一旦你卖出,你还必须决定如何处理收益。

• 通过频繁抛售来避免下跌的人可能会陶醉于自己的才华,而未能在由此产生的低点恢复头寸。因此,即使是正确的卖家也可能无法完成任何具有持久价值的事情。

• 最后,如果你错了且没有下跌怎么办?在这种情况下,你将错过之后的收益,要么永远不会重新进入,要么以更高的价格重新进入。

因此,出于市场时机而出售通常不是一个好主意。能通过这样做来获利的机会很少,也很少有人具备相关技能。

在我结束这个话题之前,值得注意的是:

卖出的决定并不总是在投资经理的控制范围内,客户可以从账户和基金中提取资金。而封闭式基金的有限周期可能要求经理清算持有的资产,即使还没到成熟的售卖点。在这种情况下,基金经理可以基于对未来回报的预期而“选择出售什么”,但“决定不出售”不在经理的选择范围内。#投资##价值投资日志[超话]#

第五次工业革命

我是一个非常喜欢尝鲜的人,哪家商场开了一家新店或者哪家店出了一个新品?我都会去尝一尝。为此,我妈和我奶奶老是抱怨,我说家里买一堆不实用的东西。

是的,我是一个非常具有好奇心的人。好奇心也促进了人类的发展。就像小孩子一样,一开始讲话就会问为什么,为什么这是让我们成为真正的探索者的第一步。

《第五次工业革命》是西班牙科学家茵玛·马丁内斯所著。她在二十多岁时,就被授予了美国大学教授的学位。开创了移动互联网,音乐和视频,互联网汽车和智能生活等数学技术。他是数字化先驱和人工智能科学家,曾被评为2018年改变数据格局的十大女性之一,人工智能50强之一,被视为欧洲顶尖的科技社交人才。

我们经历过前四次工业革命,第五次工业革命的意思是太空技术引发的科技革命和产业革命。

著名科学家和物理学家斯蒂芬·霍金成说,我认为人类无法在未来几千年中持续生存,除非我们撒播到太空。

我本身就是一个对太空和宇宙非常痴迷的人,十分具有好奇心。所以当拿到《第五次工业革命》这本书的时候,激动不已。《第五次工业革命》可谓是一部极具前瞻性和启发性的书。在看这本书的时候,有一种感觉就是拓展了我的世界观,宇宙观。

之前,有一条新闻是亚马逊创始人贝索斯。在7月23号用自家研发的飞行器,登上了太空。特斯拉的创始人马斯特也先于贝索斯登上了太空。曾有传言说,贝索斯要用自己所有的财富研发宇宙飞船。致力于太空工业和物流。

就目前来看,这些伟大的企业家已经实现了第一步。马斯特也说要在2050年送200万人去火星。

马克思和贝索斯取得的巨大成就表明,太空工业和太空探索并非像很多人想象的那样,是需要政府投资和主导的产业。私人部门和企业家同样是太空工业和宇宙探索的重要力量,甚至是更为重要的力量,这着实让人激动人心。

在《第五次工业革命》这本书中,也提到了这一设想。在未来的5~10年,将太空旅行变成实际。

这在现在来看,可能是不太可能的。但科技的发展就是这么迅速。就在几个月前,中国的三名宇航员,一女两男已经被送到了外太空,要在上面生活六个月。六个月,也是人类在太空生存的极限。

在地球上,我们有一种特殊的力量,就是牛顿发明的万有引力,这种重力对我们人体来说是非常重要的。

他维持了我们的生命和细胞的生长,但在太空,这最重要的重力就会丧失掉,所有的东西都会飞起来。这会让人体的细胞迅速的衰竭,器官老化,无法维持正常的生命运转。

所以想要上太空,我们这样想方设法的客服,没有重力的状态。这也是宇航员们在地球上训练的重要目标,要适应这种无重力状态下的生活。科学家也要研究,他们在太空生活六个月以后回来的身体变化和心理变化,以做进一步的太空探索。

曾记得马云说过,未来30年,房子就不值钱了。在2018年房价上涨的这段时间,是没有人能够想象的,觉得他说的是一堆没有用的话。但是从现在来看,其实未必,不是这样。

之前,看过刘慈欣的科幻小说《三体》,在他描绘的未来城市当中。汽车是可以在空中行驶的人们的房子,就像树一样,一幢一幢的蔓延到空中去,只有少部分人是生存在地面上的。这是对未来的一种设想,也可能会变成现实。

人类的探索力和创造力是无限的,在一百多年前,我们难以想象,用一部手机就能够看到对方将千里之外的人联系在一起,但现在这都变成了现实。未来人类探究的种地,必将是太空和浩渺的宇宙。

美国政府希望美国局能在2024年将一男一女送入太空,并让他们永久居住在月球的伊甸园中。2025年是一个时间节点,人类将点燃太空活动的灯芯,并一鼓作气地推动地域经济的腾飞。太空是一座巨大的宝库。

一种科学假设说,宇宙一直在不断地膨胀和扩大。这是我们人类。想要延续下去的重要之地。

其实地球的资源是有限的。就目前来说,热带地区和亚热带地区的气候变化,已不太适合人类居住。

因为前几次工业革命的爆发,导致一些环境问题和气候问题突出,地平线上升,温室效应加剧,空气质量下降。这都是威胁人类生存的问题。

尤其是这几年新冠病毒的蔓延,更加显示了人类在自然界生存当中的渺小。

就像张宏文说的,新冠病毒的爆发并不是最可怕的,最可怕的是我们要和这种病毒长期做斗争,共同生存,丝毫不能小觑。

这也成了我们探索太空的动力,能够在其他星球和维度上扩展我们的商业前景和科学事业,让人类多一个选择生存的可能空间,我们都会不遗余力地去开创。

安德烈·纪德说,人类只有敢于让海岸消失,在视野中,才能发现新的大洋。

几百年前,哥伦布发现了新大陆。这也适用于我们对宇宙和太空的探索。我们知道得越多,恐惧就会越小。

第五次太空工业革命中也说,人类已经初步准备好迎接第五次工业革命了,你我都有可能在有生之年飞往太空,成为第一代太空居民。

这也是看了这本书以后,我深信不疑的一点。人类的科技发明和进步,实在是太迅速了,互联网的发展时,这种可能变得越来越现实。

在未来的几十年,几百年当中人类一定会创造永久的太空基地,让太空经济迅速发展,让太空成为人类孕育生命的第二摇篮。 https://t.cn/R2WxdDX


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