三、蓝宝石业务黄了?碳化硅继续走起!关联方2.5亿接“锅”
1、蓝宝石业务:怒砸5个亿,却连年亏损
除了并购光伏电站业务,露笑科技还打算自己搞碳化硅。有意思的是,露笑科技切入碳化硅业务的角度,引起了风云君的注意。
上市公司称,公司在布局蓝宝石业务期间积累了长晶炉的经验,而蓝宝石和碳化硅的晶体生长有相似性,所以公司对搞碳化硅长晶炉生产很有信心。
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正式来看碳化硅业务之前,咱们先来看看其“鼻祖”——蓝宝石业务做得如何。
2013年,上市公司公告称,其新研发的80公斤级蓝宝石长晶炉,获得了9项省级新产品鉴定证书。
同年,上市公司以7,890万元现金,从露笑集团有限公司手中买下了浙江露通机电有限公司(简称“露通机电”)100%股权。随后,露通机电也成为了上市公司蓝宝石长晶炉的主要生产商。
技术拿到了、生产商也已选好,就差借一股东风找到买家了。这不,说着说着,买家就出现了。
露笑科技似乎很清楚,找一个买家不容易,但成立一家关联方来买买买就so easy!
2014年4月1日,露笑科技和伯恩光学(惠州)有限公司分别出资2亿、3亿共同设立伯恩露笑蓝宝石有限公司(简称“伯恩露笑”),主营蓝宝石材料的加工销售及研发,上市公司持有伯恩露笑的40%股权。
两个月后,伯恩露笑便向露通机电采购200台80公斤级蓝宝石长晶炉设备,作价2.34亿。大笔关联方订单像雪片一样飞向露通机电,撑起其近几年的业绩。
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此后,2015年、2016年上市公司再次对伯恩露笑增资2亿、1亿,此时上市公司已累计对伯恩露笑出资5亿。
其中,2016年,上市公司对伯恩露笑的增资,主要用于引进1,000台美国原产大规格尺寸蓝宝石长晶设备,难不成是露通机电生产的设备不行?才进口国外设备?别紧张,风云君只是问问而已。
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上市公司咔咔砸了5个亿之后,伯恩露笑交出了一份怎样的答卷呢?
理想虽丰满,现实却很骨感。2014年,伯恩露笑成立以来,净利润一直亏损,就没有盈利过!2014年至2017年,露笑科技累计亏损6,700万,2018年未披露相关数据。
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结果您猜怎么着?2016年增资时,上市公司还扬言将伯恩露笑打造成“世界最大、品质最优良的蓝宝石生产基地”,结果2019年初,上市公司却不再参股伯恩露笑。
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2019年1月,露笑科技公告拟撤出对伯恩露笑的全部投资,伯恩露笑将以价值4.87亿资产(车间厂房)予以回购。
等等,露笑科技向伯恩露笑销售的主要是蓝宝石长晶炉,现在这些资产又以退还出资的形式全部还给露笑科技,之前年度销售蓝宝石长晶炉确认的收入咋办?
拿着这一堆退回的资产搞点啥呢?
2、碳化硅业务:守着7亿订单还能亏损?
2019年2月,上市公司成立了内蒙古露笑蓝宝石有限公司(简称“内蒙古露笑”),主营碳化硅长晶炉成套设备的生产与销售。至于技术,可以说是从蓝宝石那儿“嫁接”来的。
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内蒙古露笑似乎“很好命”,成立之后订单便像雪片一样纷纷砸来。
2019年8月,内蒙古露笑与国宏中宇科技发展有限公司(简称“国宏中宇”)签订1.26亿合同,即国宏中宇向内蒙古露笑采购80套碳化硅长晶炉成套设备。
2020年10月23日,内蒙古露笑再次和国宏中宇的子公司签订了9,600万的碳化硅长晶炉成套设备定制合同。
除了制造碳化硅长晶炉,上市公司还打算开展生产碳化硅衬底等业务。
2020年8月,露笑科技与合肥市长丰县人民政府签署战略合作协议,共同投资建设碳化硅产业园,总规模预计100亿,并于10月共同出资设立了合肥露笑半导体材料有限公司(简称“合肥露笑”)。
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随即,2020年12月,合肥露笑就和关联方内蒙古露笑签订了5.1亿6英寸碳化硅长晶设备定制合同。
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粗略来看,仅一年时间,内蒙古露笑就签下了7亿的订单。然而,奇怪的事情出现了,内蒙古露笑至今已连续亏损两年。
更为尴尬的是,目前,内蒙古露笑似乎只有国宏中宇和合肥露笑两个大客户,而合肥露笑又是上市公司的控股子公司。
2019年,内蒙古露笑营收为零,净利润亏损1,080万;2020年,其营收仅为2,778万元,净利润仍亏损3,669万元。
为啥有7个亿订单加持,业绩还如此“贫瘠”?是设备不行还是进度太慢?答案恐怕只有露笑科技最清楚了。
而且,这巨额关联方采购的套路,怎么和伯恩露笑似乎如出一辙?
上市公司一面签着巨额订单,另一面准备募资建设碳化硅项目。2020年4月,露笑科技拟定增10亿,用于碳化硅衬底片产业化项目和还贷。
然而,上市公司这次依然没有募足资金。2021年3月,露笑科技最终仅募到了6.15亿资金,仅占原计划募资的60%左右。图片
搞笑的是,上市公司依然要用3亿募集资金来还贷,却将碳化硅衬底片产业化项目由6.5亿缩减至2.85亿,剩余4亿上市公司将自筹解决。
2021年7月,深交所在年报问询函中指出,2020年上市公司并无碳化硅相关收入,并要求其说明碳化硅业务的实际开展情况。图片
露笑科技称,2021年9月,合肥露笑可以实现6英寸导电型碳化硅衬底片的小批量生产。
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而根据最新公告,2021年11月8日,上市公司称合肥露笑半导体一期已完成主要设备的安装调试,进入正式投产阶段。
露笑科技的碳化硅产品究竟是蹭概念还是能够得到市场验证,尚需时间检验。
3、2.5亿处置子公司,关联方高价接“锅”
露笑科技不再参股伯恩露笑后,失去了大额订单支持的露通机电,似乎也失去了存在的意义。
2021年3月,上市公司公告拟转露通机电的100%股权,作价2.5亿,随即收到了深交所的关注函。
关于出售露通机电的原因,上市公司称,其电机主业与公司未来规划不符,为了更好地聚焦碳化硅业务。图片
另外,露笑科技还强调,2020年1-9月,露通机电只实现营收2.17亿,占总营收的11.37%,对上市公司影响较小。
然而,浙江中企华资产评估有限公司给出的盈利预测显示,未来五年,露通机电的盈利能力将持续提升,2025年其营收将达到8.42亿。图片
这样一块业绩一片光明的肥肉,露笑科技就打算拱手让人了?
同时,露通机电的质地本身也引起了风云君的注意。从2019年、2020年前九个月的业绩来看,露通机电以亏损为主,同时,账面还有2亿的应收账款和存货,产能利用率常年低于50%。图片
更为尴尬的是,2019年,露通机电还被法院列为失信被执行人。
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然而,这样一家质地的公司竟然得到了2.5亿估值,评估增值率达80%!
有人敢卖,也有人敢买。最终,诸暨市昌顺企业管理咨询合伙企业(有限合伙)等买下了露通机电。
有意思的是,其执行事务合伙人李陈永曾为露笑集团董事,买方恰巧是上市公司的关联方,难不成只有自己人才愿意高价买下这口锅?
实际上,2021年上半年,露笑科技因处置露通机电产生1.2亿投资收益,占当期利润总额的73.95%,客观上增厚了上市公司当年利润。至于最初卖掉的原因究竟是什么,似乎就没那么重要了。
而且,截至2021年3月,露通机电尚欠上市公司往来款6,400万。图片
综上,露笑科技的蓝宝石业务从买入露通机电开始,最终以高价卖出、增厚利润结束。期间,上市公司发展蓝宝石业务不成,转而开展碳化硅业务,巨额关联方采购故技重施,最终能否得到市场验证,尚需时间检验。
四、上市11年,募资41亿,亏损7亿,分红不到1亿,减持10亿
1、上市11年亏损7.4亿,2次信披违规被监管
讲完了故事,咱们最后来看看露笑科技的整体业绩。
露笑科技于2011年登陆中小板,主营漆包线业务。2016年,公司营收一度下滑至13.96亿,不及上市当年的一半。
2017年,公司开始大举并购,当年营收虽然飙升至32亿,但并购标的纷纷商誉爆雷,明显后劲不足。2021年前三季度公司营收为26.76亿,同比上升40%,主要得益于漆包线业务营收增加。图片
扣非净利润则更加直观地反映了露笑科技的经营情况。上市以来,露笑科技常常隔几年一亏损,2018年则因为商誉减值、长期应收款减值,一次性巨亏11.12亿。
风云君简单地统计了一下,露笑科技上市11年,累计亏损7.42亿。图片
从应收账款的变化,也可以对公司的资产质量窥得一二。2017年,上市公司收购江苏鼎阳、上海正昀之后,应收账款规模由5.21亿飙升至近20亿,收购顺宇洁能后,2020年,应收账款上升至21.16亿,占营收的近80%,占总资产的近三分之一。图片
当然,在业绩不咋行的年份,上市公司也尝试了一些小伎俩。2018年、2020年,露笑科技曾因业绩预告与实际业绩不符,两次收到了深交所的监管函。
2018年2月26日,露笑科技业绩快报预计当年净利润亏损5.94亿,然而,仅两个月后,年报显示当年实际亏损9.73亿,相差近4亿!图片
2020年,上市公司预计实现净利润1.8-1.96亿,实际仅实现净利润1.3亿。露笑科技再次因为信披问题收到了深交所的监管函。
一次是巧合,两次也是吗?图片
2、募资41亿,分红不到1亿,家族减持10亿,还要再募30亿?
最后,来看一下露笑科技的募资与派现。
看到这里,风云君着实有些震惊。露笑科技上市11年,累计募资41.52亿,分红仅仅0.89亿,募资是分红的46倍!图片
风云君不禁想问,上市公司是“貔貅式”募资吗?只进不出不说,上市11年还倒亏7.42亿。
喏,说着说着露笑科技又要募资啦!2021年11月24日,露笑科技公告拟募资29.4亿,其中19.4亿用于第三代功率半导体(碳化硅)产业园项目,5亿用于大尺寸碳化硅衬底片研发中心项目,5亿用于补充流动资金。图片
简单说,露笑科技这次拟募资小30亿,几乎都要砸在碳化硅项目上,至于能不能募到钱、项目成不成,还是要时间来检验。
虽然,上市公司吝于分红,但是减持起来可是眼睛都不眨一下。
公司的实控人是鲁小均、李伯英(妻子)、鲁永(儿子),露笑集团也由鲁小均、李伯英直接控制。其中,李伯千、李国千分别是李伯英的哥哥和弟弟。图片
上市以来,鲁氏和李氏这一大家族,累计减持10.42亿,真的是亏谁也不能亏自己啊。
3、“忽悠式”回购,高股权质押率
事情要分正反两面看,上市公司除了减持,确实也“有过”回购。
2019年2月18日,露笑科技公告称拟以自有资金回购1亿至2亿元,回购股份可在三年内用于转让或注销或减持。图片
2019年3月9日,上市公司先以1,000万元回购了207万股,看起来是说到做到的样子。然而,过了一周,上市公司的脸就变了。
同年3月15日,上市公司公告调整回购方案,即回购金额将1-2亿缩减至0.25-0.5亿。图片
截止目前,露笑集团已累计质押1.09亿股,占持股比例的54.16%;鲁永、鲁小均则分别质押4200万股、5100万股,占持股比例的99.83%和83.33%。
到这,风云君只能说,这样的公司反正我是没脸看了。图片

#跨境电商# 【eBay与重庆西永微电园签订战略框架协议】

据“西永微电园”消息,近日,世界500强跨境电商企业eBay与西永微电园签订战略框架协议。

据悉,eBay人才孵化优选服务商在西永综保区管委会与市级相关部门的指导下入驻西永跨境电商产业园,将和西永综保区一起打造人才培养、企业孵化、产业聚集等相关项目,项目规划面积2100㎡,计划2022年初正式投入运营,项目建成后最终有望形成百亿级产业集群。

据项目相关负责人介绍,重庆是西部大开发重要的战略支点、一带一路和长江经济带重要联结点以及内陆开放高地,而西永作为首批参与跨境电商试点工作的综合保税区,具有交通优势、人才优势,科研院校集聚发挥的创新智核优势。此次eBay和西永园区战略合作,将共建跨境电子商务口岸和物流基地,共建跨境电子商务人才培训基地,推动当地成为跨境电子商务创新创业中心,建设并完善跨境电子商务产业带。

据了解,目前,西永园区对外贸易涉及3C电子产品、服装服饰、鞋帽箱包、汽摩配件、家居家具等产品,同时借助eBay全国跨境电商生态链,招引沿海地区成熟稳定的跨境电商卖家,汇聚西永综保区,推动跨境电商出口业务发展;并引导重庆乃至西部的跨境电商出口卖家集货于此,通过中欧班列开展对欧贸易出口。

接连落子重庆南京 首创高科以科创产业重构城市增长新动力
  "新基建",指发力于科技端的基础设施建设,以信息网络为基础,提供数字转型、智能升级、融合创新等服务的基础设施体系。它的出现,兼顾了稳增长和促创新双重任务,也饱含着人们对实现智能未来的期待。随着智慧城市渐行渐近、人工智能逐步将人们心中的无限美好遐想变成现实,城市产业升级、科技产业创新融合的需求从未像现在一样迫切。
  滋养城市产业"土壤"与科创企业共成长,是首创高科在科创产业生态服务实践中的重要切入点。结合产业创新和城市驱动发展的未来趋势,首创高科重点聚焦泛集成电路、5G+网络安全、商业航天、智能网联汽车四大前沿产业,整合产业资源,以创新链、产业链、价值链三链融合的产业生态模式,推动科创产业的升级、转化,重构城市增长新动力。
  近期,首创高科接连落子重庆、南京,以科技产业驱动城市创新发展。本篇,聚焦首创高科以科技引领创新、构建产业生态、搭建产业平台等要素构成的科创产业生态服务体系,探讨未来城市与科技产业协同发展的密码。

  科技引领,产业聚集赋能城市增长力量创新
  在工业化、城市化、现代化"三化"递进叠加的背景下,科技产业的发展,是转变城市经济发展方式、提升城市产业能级的重要手段。
  2020年4月中旬,重庆为推动成渝地区双城经济圈建设,将重庆科学城首次定名为中国西部(重庆)科学城,规划将其打造为具有全国影响力的科技创新中心。4月20日,首创高科在重庆西永落子了60万平方米的新项目--以集成电路产业为主导的科创产业新城,项目所在地正是中国西部(重庆)科学城的范围。首创高科将在此打造集成电路"芯"中心,产业覆盖集成电路、人工智能、物联网、大数据等领域,以高标准、高规格的要求引领重庆西部区域集成电路产业的发展。
  重庆项目之前,首创高科在集成电路行业已积累了丰富的产业资源和运营管理经验。位于北京的中关村集成电路设计园IC PARK,是首创高科首个成功运营的集成电路产业园区项目,2015年9月开工建设,2018年11月正式开园,以龙头企业为引领、中小微创企业为补充,先后吸引了比特大陆、兆易创新、兆芯、地平线等数十家头部企业进驻,汇聚芯片企业50余家,总产值近300亿元,占北京市芯片设计总产值近一半,占全国10%,预计2年内将陆续聚集150家芯片企业,吸引各类人才近万人,成为中国具有世界影响力的芯片设计创新中心。
  龙头企业的引领,是形成产业集群效应的重要因素。鉴于南京的互联网产业基础以及建邺区河西CBD的数字金融发展定位,5月20日,首创高科携58集团华东区域总部进驻南京,落子河西CBD,以58集团华东区域总部为龙头引领,培育和引入以互联网服务为核心,聚集以大数据、人工智能、区块链、云计算为支撑的新兴科技产业,打造百亿规模的互联网数字经济产业示范区,引领南京互联网、数字经济产业的发展。

  立体生态,全周期服务为产业创新注入活力
  产业落地之后,如何为科创企业提供"全方位+立体化"的产业发展支撑体系,让产业生根结果、保持长久的创新活力,是打造产业生态体系的重中之重。
  在首创高科的标准化服务菜单上,以企业需求为导向,搭建起生态服务、政务服务、产业服务与生活服务四大平台,从知识产权到成果转化,从财务顾问到融资,从对接产业上下游到项目立项审批等企业不同成长阶段的需求都包含在内,为企业提供"全方位+立体化"的支撑。
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  产业深耕,整合行业优势资源驱动科技创新
  科创产业,是典型的资源密集、人才密集、资金密集型产业。纵观全球科技创新中心,无一不是拥有科技创新资源密集、科技创新活动集中、科技创新人才聚集、科技成果辐射范围广的城市。
  首创高科深耕科技创新,整合丰富的产业资源、推动产业链上下游企业集聚,多次举办行业盛会,打造科技产业交流对接平台。
  2019年5月,首创高科与德国Disrupt Space公司联合主办"2019国际商业航天产业峰会",汇聚国内外商业航天领域70余家研究机构、龙头企业和地方政府及150余位产业精英。针对政策学术研究、创新技术探索、产业资源合作、城市产业发展等内容,为推动商业航天的繁荣发展集聚了强劲力量。
  2019年8月,首创高科举办了以"智汇科技 创见无限"为主题的2019科技创新融合峰会,大会汇集了华为、西门子、百度、腾讯、金山云、小米等龙头企业在内的上百家科技企业参展,800多家科技企业参会,打造了一个专业、权威的科技创新交流展示平台和资源对接平台。
  除主办、联办行业峰会之外,首创高科在集成电路、信息安全、智能网联汽车、智能制造等领域坚持深耕,与蓝剑航天、永信至诚、金山云、能科集团达成战略合作,与西门子、SAP、中国电子、中电科等保持密切合作沟通。
  通过产业链资源的不断整合,首创高科与行业龙头企业、实力派企业,创新型企业形成深度绑定,"朋友圈"体系不断扩容。例如中科院、赛迪顾问、中关村芯园(北京)有限公司都是首创高科的战略合作伙伴,起到"智囊团"和人才资源库的作用。截至目前,和首创高科有深度合作的科研院所有30余家、专业机构20余家、重点高校10余所,构筑起资源聚集平台,推动产业协同发展。
  "新基建"风起,科创产业正在迈向一个以新基建为战略基石,以科技创新为关键要素,以产业融合、转化为高级阶段的新时代。首创高科聚焦信息网络、数字经济、物联网融合创新领域的四大前沿科技产业,与新基建覆盖产业领域高度重合。根植科创产业生态服务活动的角色定位,首创高科将继续秉承"科技引领,开放合作,打造高科技产业生态体系"的发展理念,兑现"实业强国、科技引领,推动城市区域产业升级,实现经济跨越式发展"的历史使命,为经济高质量发展贡献力量。


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