美美晚餐，原图直出
上海大婶的烤栗子脏脏茶，里面每一个小料我都很喜欢，但是怎么说，含有五种小料的中杯奶茶怎么会这么稀……对比古茗某中杯奶茶，些微加了一个小料后总共三样东西，稠到我吸管搅不动……纯纯干噎
对家零和博弈了属于是。
另：麦麦脆汁鸡买一送一不要选两个鸡腿[泪]这是我第三次在这家麦当劳剥壳了。不知道的以为我每天从无骨鸡爪工厂下班搁这犯职业病呢。

价投信徒亨特gzh20211202
昨天简单写了个简版，说明了下我对大小票关系的看法。

很多朋友留言讨论，今天我就展开和大家分享下，当然我们的讨论肯定是从基本面出发，而不是从市场风格出发。

市场短期是什么风格是市场先生的脾气，我们把握不了也不要去把握。

其实说大票好，小票好都是有逻辑的。

昨天我和大家阐述了大票好的逻辑，在经济增速越来越慢的大背景下，马太效应才是常态，大公司凭借自身的竞争优势拿到更多市场份额，实现更快的增长。

这两年股价暴涨的白马股东方雨虹就是典型案例。

东方雨虹下游是一个基本没有增长的行业--地产基建。但东方雨虹以及其他防水龙头却能在这个行业里实现高速的收入利润的高速增长，这种增长依赖的就是集中度的提升。

为什么防水材料可以实现集中度的提升呢？

第一，在存量市场，质量的重要性越来越高。

在行业高速发展的时候，质量或许没那么重要，企业要的是增速，质量过的去就行，但在存量博弈阶段，由于没有增量的消费群体，企业只有靠质量越来越好去抢存量的饭碗，和其他企业比拼谁的质量好，性价比高。

而性价比源于成本的控制，成本的控制最重要的又是规模效应，所以越大的企业往往产品成本越低，性价比越高。

这个时候大企业竞争优势会更加明显。

第二，下游集中度也在提升。

防水材料下游的集中度也是在提升的。防水材料下游其实很大，比较大的一个下游是房地产开发商。

这两年房地产开发商也在洗牌，大的越来越大，小的被淘汰，大的开发商由于规模大，没有办法用大量小的供应商，也只有选择大的供应商，这就带来了他上游防水材料小公司生意越来越差...

第三，抵御风险能力更强。

当一个行业增速比较慢的时候，一旦出现周期波动，比如原材料价格暴涨，下游需求遇冷，行业内企业经营将变得非常困难。

这个时候大的企业由于规模大，对上下游有议价能力，于是能抵御住风险，扛过寒冬。

但小企业规模小，抗风险能力差，很容易在行业寒冬中被淘汰...

行业集中度越来越高。

我只是列举了几个低增速行业行业集中度提升的逻辑，现实环境下还有很多因素会造成低增速行业的马太效应。

在经济增速越来越慢的背景下，必然大量行业都会进入低增速甚至零增速期，这个时候大部分公司都是呈现出马太效应的。

所以市场往往会呈现出以大为美的状态，这种状态其实是充分反映了行业和公司的基本面的。

我觉得这种状态也是正常的。

但大家注意，我这里讲的是低增速行业的情况。

在经济放缓的过程中，一定还是会有高增速行业的，比如今年的新能源，就属于典型的高增速景气行业。

在高增速行业，或者在行业转型的过程中，小公司相比大公司会更有优势一些。

这种优势体现在两个方面。

第一，在高增速行业中，由于行业增速快，各个细分领域都供不应求，大企业根本没法满足市场需求，这时小的企业就会拿到订单获得机会，由于小企业本来规模小，一笔订单对其利润和收入的拉动可能就是巨大的，因此这次企业在利润收入股价上都会显得弹性十足...

大家看去年的很多逆变器公司，就是这样走出来的，包括一些小的电池企业，今年都是涨幅巨大，远超宁德时代，逻辑就在这儿。

在一些新兴行业更是这样，由于行业处于发展初期，规模比较小，行业内都是小公司，伴随行业的发展和增长，这些小公司肯定也能持续发展增长，

但大家注意，一定没有哪个行业是能持续维持高增长的，伴随着增长放缓，马太效应也一定会来，看着在景气周期活的很好的小企业，遭遇行业增速放缓后，就会过的很艰难...

体现在股价上往往是涨的快也跌的快。

第二，在行业转型期，小企业由于船小，好调头，往往转型更快。

比如今年很多传统的电子企业在从消费电子向汽车电子转型，涨的好的大多都不是消费电子的龙头，而是一些小公司。

就是因为这些小公司没有任何过去经营的负担，过去经营的主业反正都烂的不行了，转型机会来了都不犹豫立马转型...

这两年A股有很多转型成功的案例，从家电到新能源，从地产到半导体...

所以对于大企业还是小企业，我觉得是看不同行业和不同行业的增速来判定的，在不同行业中，情况是不同的。

但我还是建议大家多去找一些大公司做投资，少找一些小公司。

A股是一个信息不对称的市场，大公司会在意其商业声誉和社会地位，出现造假制假的可能性会低很多，大部分投资者没有办法做上下游调研，行业内的验证，对于小公司的情况是难以把握的...

说不定就买到造假公司了...

而且A股镰刀太多，想赚快钱的人太多，传销也太多...

很多信息可信度也并不高。

比如今天有一个传播的很广的笑话...特斯拉是不走激光雷达这条技术路线的，也没有激光雷达产品...
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是不是要回归白马股行情了
=几天的行情谁知道啊，我是不会把精力放在这种没有意义的预测上的。
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哥 对中环股份这种调价怎么看呢 对中长期收益有影响吗
=中环调价凶猛的价格战打起来了啊，我坐等某些二线企业被打死然后我去收拾战场。
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先抢留言再看。 亨特，明年打算入手电动车了，有没有考虑从技术角度剖析一下现在市面上和即将上市的各个品牌各个车型的优劣？感谢！
=这个还是要看预算吧，建议能新势力不要选传统厂商。能国产新势力不要选海外新势力。
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震惊！特斯拉即将转投激光雷达路线！？一只股票蓄势待发！……
=原来是这样，是我们格局小了！
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亨特看好hjt的到来吗
=嗯，技术迭代是目前光伏最简单最不卷的方向，所以估值也最高。
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亨大，怎么看电站的机会，是火电的机会大，还是新能源的机会大？
=肯定是新能源啊...增速快，还有绿电未来的溢价。
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亨大怎么看捷佳伟创是做不了hjt还是像公司说的那样hjt现在不是主流
=你觉得他能做好么？对比下真正做的好的公司股价你就有答案了，市场已经告诉你答案了
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没有主线的市场，ST犹如风筝断了线

=对，今年ST特别猛...典型的钱太多没处去行情
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亨大，隆基入股硅料肯定会有长协价的吧，否则入股有啥意义呢，这样加上硅料算不算真一体化？
=硅料从来没有都是锁量不锁价，因为价格波动太大了
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为啥都喜欢把防水龙头和地产住开绑定，而对这个工程专业户的政府旧改，保障房，医院，学校，道路，厂房，基建等等这么多应用场景视而不见
=龙头企业地产占比还是有一半，二线企业占比更高。
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咨询一下亨大，明明原材料有机硅跌幅不小了，可是硅胶公司这两天跌的有点多，有点看不懂了。
=上涨的时候也是有机硅和硅胶一起涨，然后市场发现不对，硅胶跌回来。A股按板块瞎炒的。

市场逻辑解读及热点板块龙头核心个股解读关键节点 补涨龙二波机会看这里！(转发分享整理)
周四热点
新能源车/汽车电子：周四板块仍然最强的方向之一，虽然周四被元宇宙、注册制次新影响，但是涨幅超过10%的仍然十几只，强度其实还是不错的，整个版块周四属于良性分歧，本身就已经持续高潮好几天了，分歧之后筹码结构更健康才能走的更远，汽车零部件方向目前仍然是市场最有确定性的方向，继续看好关注机会。

板块补涨高标中捷JG叠加注册制次新成功20cm二连板，周四还能走出这个走势是非常强势的，周四放量烂板筹码交换的差不多了，龙虎榜数据也还不错，目前这个是有气质走出来的，如果周五能弱转强高开高走稳住筹码上去的话，说不定能走成补涨龙，看看市场能不能给这个突破口。
锂电：周四锂矿继续高潮，但从盘面上看对锂电板块的带动效应明显减弱了，也就是说后面锂电板块要是有行情，那大概率也会是锂矿为主了，这里资金的态度还是很明确的。

加速后续锂矿继续反弹，则有可能带动整个周期板块有一定反弹，这波周期确实跌的惨了，从技术图形上看，有反弹的需求。从弹性看，锂盐＞磷化工（化工类新能源材料）＞其他周期。

叠加次新的倍加特：盐湖提锂属性被资金挖掘，午后封板；这个也是昨天午后一股打赏区的私房菜，恭喜；
元宇宙：昨晚和午盘写的很清楚了，周四是个变盘节点，第一次大阴调整，元宇宙周四的板块性调整已在预料之中，但是大家看到了，下午一个消息天下X直线拉板，带动了整个元宇宙版块反攻走强，从这个角度来看元宇宙的人气基础还是非常强的，毕竟最近这个方向打出了市场的赚钱效应；

还有就是板块前排人气标恒信东方：周四唯一顽强个古，早上抗住了老龙头中青B、天下X都走弱的影响和周四的抛压，逆势走强，而下午天下秀一则公告，直线拉版，带动板块走强，恒信东方耶顺势上板，虽然后来回落，但是板块核心标地位毋容置疑，随着第一波龙头中青宝的走弱，二波龙头恒信东方已是十拿九稳了；

还有之前提示过的岭南股份，周四逆势走出2连板，加上低价的优势，风格激进的可以博弈主板潜在的二波龙头，稳健的尽量以低吸为主，现阶段低吸的盈亏比更好一些。
板块目前的调整是很健康的，后面需要消息面的刺激，再出新龙依然值得介入。顺势的风口是非常强的，看看周四下午TX秀一则消息，立刻上板，甚至带动了板块中恒信东方，以及C网传媒20cm、岭南股份2板的大长腿，这说明元宇宙的势能是很强的。

元宇宙，是一个任何科技巨头都不敢松懈的窗口，科技公司的生态方式一般十年左右出现一次巨变，现在已经到了关键性窗口期了。像T讯，阿L，或者字节跳动，H为等头部公司，一旦错过了这个风口，基本就告别了最顶级的流量窗口了，所以大家看到，元宇宙的消息一直持续不断，几乎全Q巨头都在下重注投入。

在这种投入下，相信很快就会有相关的突破性技术出来，大家都在竞争，像天下秀，今晚已经公布虹宇宙的社交产品测试了，这里面很多相关的赛道，一旦抢占先机，就有成为巨头的机会，看看头号玩家就能明白元宇宙在未来带起的流量有多大。

元宇宙不仅仅是短期的热点题材，而且也是中长期的大赛道。这是一种不可逆的由技术带动的商业模式，大家去了解一下各个巨头，TX，阿L，网易，中国电信，移动等等 都在积极加码元宇宙，TX等都出了元宇宙的相关消息，周末还有G方表态，12月份公布要公布元宇宙产业委员会名单，而且这个名单也比较值得期待的，更重要的是给了时间节点12月份公布，那就是持续到12月份应该没什么问题，A股向来都是炒新不炒旧，

不管是市场出现分歧，还是继续走高，每个分支都有轮动机会，你方作罢我登场！板块继续关注分歧低吸机会；大家结合盘面搭好大资金引导的顺风车即可；后面估计是万物皆是元宇宙，会有更多的牛股加入元宇宙，先手机会就更加珍贵了！
次新+：午后中捷精工冲击2板成功,从图形来看，中捷精工在有意模仿拓新药业，资金打算将它打造成为拓新药业的补涨标的。

而从逻辑来说，300注册制次新中捷精工还叠加了汽车零部件逻辑，前期汽车零部件分支牛股频出，比如300的恒帅股份和欣锐科技，目前市场妖股都出自次新，次新短期都是最强加分项，在龙头复牌之前，低位补涨还会继续活跃，这里不排除走出一个汽车零部件的次新补涨牛股来。

拓新大概率下周一复牌，那小弟们肯定要给大哥造势，注册制次新前两天是最好的上车机会，周四周五会是次新的分歧点，不过是看板块出拓新补涨龙的节点，所以这两天强势的次新都有一定的关注价值，不过，之前也说了：次新版块风险比较高，这个方向自己要注意适当规避一下风险。

选股方向主要看这两天没跌的强势股或者叠加其他题材的票，比如昨晚说的次新+汽车零部件、次新+元宇宙、次新+冬奥会、次新+风电、次新+元宇宙等，多个强势题材多一条命，后面如果新题材出现，就是优先关注20cm品种，前面那波集体性破发，很多优质标的被错杀，后面注册制次新肯定还会有很多机会的，寻找有题材叠加、趋势好的最好，后面还有中移动要上市，注册制次新还会逐渐点燃主板次新的表现，

J工：周四强势方向，在ZM会谈结束后，埋伏的资金就把J工砸了，但板块2天就修复了，不可谓不强。从机构持仓看，军工行业公募基金重仓持仓规模环比增加19.11%，持仓比例为4.54%，较二季度末增加0.78个百分点，超配1.26%，在28个行业中位列第6，排名较二季度末上升1位。

军工已经开始受到机构的认可了，随着业绩的可持续的释放，军工这次可能会一改“渣男”的本色嘛？

截至三季度末公募基金持仓前十为：紫光国微、振华科技、中航光电、中航沈飞、抚顺特钢、航发动力、中航机电、中航高科、鸿远电子、火炬电子；

除了机构重仓能给我们参考外，从产业链来看，军工业绩释放的顺序一般是先上游，再中游，最后是下游，所以大家可以先多看看上游的机会，比如军工电子、高温合金、碳纤维等都是不错的方向。

华为欧拉性能高、安全性高、支持鲲鹏处理器，应用规模和前景非常庞大。目前金融、政府、运营商和电力的客户都已运用基于openEuler商业发行版本的操作系统，另外openEuler的社区版本已在全球54个国家1000个城市有超过数万次下载安装试用。所以该方向的前景还是非常广阔的，作为大科技分支值得留意。

基本面分析
天能Z工：

绿色电力(风电)＋光伏＋高端装备+实控人：珠海市人民政府囯资委
1）“陆上风光三峡”工程主体区域覆盖白城、松原及四平双辽，将统筹西部“陆上风光三峡”、东部储水蓄能工程，力争到“十四五”末，吉林省新能源发电装机规模达到3000万千瓦，年发电量达到800亿千瓦时，累计总投资1850亿元。2）公司在白城市有两个工厂（大安、通榆），有新能源发电业务，运营光伏电站约40MW。未来公司将积极参与上述地区及其周边地区的风力发电配套塔筒等设备供应，积极申报相关风电光伏项目等。
3)公司新能源发电业务主要经营模式为是通过运营风力发电场、光伏发电站获取收益。公司将继续坚定战略转型和产业链拓展，继续积极申报并投资建设新能源发电业务（尤其是风力发电和光伏发电），进一步扩大公司新能源发电业务的运营规模。
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