怎么说呢
本来今天的状态是真的很不错
好到拒绝了回表姐家吃美食的机会
虽然五点半下班后还是在公司磨磨蹭蹭到六点多再走
但是骑着小电驴回来的路上想着去菜市备点这两天可以烤
想着去买份快餐回去吃完我就能开始看论文
多好的安排呀
可是谁又能想到七点半老板电话过来说某局明天下午有个会要开 需要我们准备汇报材料
于是我本来安排好的节目就这么被打乱了
气也是气 因为我这人的状态真的好难掌控
难得的头脑清醒
可是我现在能心平气和的敲出这些字
好像又能自我释怀
成年人的无奈不过是被现实给打败
本来今天的状态是真的很不错
好到拒绝了回表姐家吃美食的机会
虽然五点半下班后还是在公司磨磨蹭蹭到六点多再走
但是骑着小电驴回来的路上想着去菜市备点这两天可以烤
想着去买份快餐回去吃完我就能开始看论文
多好的安排呀
可是谁又能想到七点半老板电话过来说某局明天下午有个会要开 需要我们准备汇报材料
于是我本来安排好的节目就这么被打乱了
气也是气 因为我这人的状态真的好难掌控
难得的头脑清醒
可是我现在能心平气和的敲出这些字
好像又能自我释怀
成年人的无奈不过是被现实给打败
PQQ健脑、延年益寿的好处
PQQ健脑、延年益寿的好处 虽然很小，但非常有效，大多数人完全不知道PQQ补充剂的存在，更不用说它能提供无数的健康益处了。除了提高能量水平，初步研究表明，这种化合物还可以帮助预防疾病，减少氧化应激，甚至作为一种天然助眠剂。 在世界各地的健康商店和药店都可以买到补充食品，你也可以在你的盘子里找到你可能已经经常喜欢的一些食物。 以下是你需要了解的关于这种促进健康的化合物，以及如何在饮食中获得更多的这种化合物。 PQQ是什么？它做什么？ 吡咯喹啉醌，也被称为PQQ，是一种天然存在于土壤和某些食物中的化合物，被认为有助于新线粒体细胞的形成。它也是由其他氨基酸在你体内自然产生的，并存在于你的组织和体液中。 当谈到你的能量时，PQQ可以带来一些严重的好处，因为线粒体作为细胞的电池，负责发电。事实上，你经常可以找到PQQ和CoQ10结合补充剂，旨在提高能量水平并延长寿命。 PQQ还具有抗氧化特性，服用PQQ补充剂被认为有助于减少炎症，增强脑力，甚至降低胆固醇水平——还有许多其他强大的健康益处。 PQQ福利 缓解炎症 增强大脑功能 减少氧化应激 可以延长寿命 促进线粒体功能 降低胆固醇 改善睡眠 1.缓解炎症 急性炎症是免疫系统的正常反应，有助于抵御外来入侵者，降低感染风险。另一方面，慢性炎症会对健康产生有害影响。事实上，人们认为炎症是疾病的根源并可能导致癌症、心脏病和糖尿病等慢性疾病。（1) PQQ具有抗氧化特性，有助于中和有害物质自由基以防止细胞损伤和炎症。事实上，发表在营养生物化学杂志表明仅在三天后，PQQ补充剂导致许多炎症标记物显著减少。在研究中，五名男性和五名女性饮用了一种添加了PQQ的水果味饮料，导致抗氧化能力的潜在变化。（2) 2.增强大脑功能 尽管许多人开始服用PQQ补充剂来对抗疲劳和提高能量水平，但一些研究发现，PQQ实际上可能对脑力也有有益的影响。 2016年的一项研究发现，PQQ能够增加大脑血流量，这有助于防止认知能力下降痴呆在老年人中。在日本进行的随机、安慰剂对照、双盲研究中，41名健康老年人接受了为期12周的口服PQQ补充剂或安慰剂。研究人员最终得出结论，“研究结果表明，PQQ能够防止老年人大脑功能的下降，尤其是注意力和工作记忆的下降。”（3) 同样，一项发表在临床生物化学与营养杂志表明PQQ有助于防止大鼠神经退化和改善记忆，这是由于它能够减少细胞氧化损伤。（4) 3.减少氧化应激 PQQ具有强大的抗氧化性能，有助于保护细胞免受氧化应激和有害自由基累积造成的损伤。这可能有深远的好处，因为研究表明抗氧化剂在健康和疾病中起着核心作用。（5) 多项研究证实了PQQ抵御氧化应激的能力。日本北海道大学的一项试管研究显示，PQQ有助于防止氧化应激导致的神经元细胞死亡，氧化应激可能有益于神经系统疾病，如帕金森氏病。（6)另一项动物研究发现，PQQ可以通过抑制小鼠的脱氧核糖核酸损伤、减少细胞死亡和阻断氧化应激来降低骨质疏松症的风险。（7) 4.可以延长寿命 令人印象深刻的是，一些研究实际上发现，服用PQQ补充剂可能会带来大脑健康、疾病预防和能量产生以外的益处。事实上，有希望的新研究表明，PQQ甚至可以充当一个生命延长剂帮助你活得更久。 PQQ是线粒体功能的一部分，线粒体可能参与控制寿命和衰老过程。（8)一项动物研究发表在实验老年学实际上发现补充PQQ能够减少氧化应激，延长蛔虫的寿命。（9) 但是请记住，目前的研究仅限于试管和动物研究，还需要更多的研究来评估PQQ对人类寿命的影响。 PQQ supplement - Dr. Axe 5.促进线粒体功能 PQQ的主要好处之一是它对线粒体的影响，线粒体是为细胞提供能量的细胞器。事实上，它经常与CoQ10等其他增强能量的化合物结合，帮助增强线粒体健康。 它通过刺激线粒体生物发生或新线粒体细胞的产生来发挥作用。（10)根据2007年发表的一项动物研究公共科学图书馆一号，PQQ的这种缺陷实际上会损害线粒体功能。（11)线粒体功能障碍的症状包括生长下降、肌肉无力、神经系统问题、胃肠道问题和感染风险增加。（12) 6.降低胆固醇 胆固醇是一种蜡状物质，遍布全身，对健康绝对必要。它构成你细胞膜的基础，用于荷尔蒙、脂溶性维生素和胆汁酸的生成。然而，胆固醇过多会开始堵塞你的血管，迫使你的心脏更加努力地泵血，增加心脏病发作和中风的风险。 一些研究表明，服用PQQ补充剂有助于控制胆固醇水平，降低患心脏病的风险。例如，日本的一项研究表明，补充吡咯喹啉醌二钠盐效果显著降低有害低密度脂蛋白胆固醇水平在29个成年人中。（13) 7.改善睡眠 如果你经常醒来，仍然感觉筋疲力尽，PQQ也许能帮上忙。它不仅能提高睡眠质量，而且还能帮助你入睡并保持更长时间的睡眠。 在一项发表于年的研究中健康与疾病中的功能性食品服用PQQ八周改善了17名成年人的多项睡眠质量指标，包括睡眠时间、醒来时的睡意和睡眠时间。（14) 相关:小檗碱:帮助治疗糖尿病和消化问题的植物生物碱 PQQ补充用途 心脏健康 疾病预防 失重 能量增加 更好的脑力 天然助眠剂 1.心脏健康 PQQ可以帮助降低胆固醇水平，降低心脏病发作和中风的风险，同时优化心脏健康。尽管研究有限，但发表在公共科学图书馆一号上面提到的也发现PQQ能够降低甘油三酯水平也是。 2.疾病预防 在对抗自由基和减少氧化应激的能力之间，PQQ可以在疾病预防方面发挥强大的作用。除了改善心脏健康和大脑功能，在印度的一项试管研究中，PQQ也被证明对白血病细胞有效。（15) 3.失重 由于PQQ对能量水平的影响，它可能也能帮助你快速减肥同时提供你起床和行动所需的额外能量。缺乏对人类的研究，但是发表在公共科学图书馆一号上面提到的加州大学戴维斯分校还发现，服用PQQ补充剂能够增加大鼠的新陈代谢。 4.能量增加 PQQ也许以其对能源水平的有益影响而闻名。它刺激新线粒体细胞的产生，线粒体细胞负责能量的产生。PQQ还被证明能改善睡眠质量，这也有助于提高能量水平。 5.更好的脑力 除了有助于预防神经退行性疾病，PQQ还可以增强认知功能。在之前提到的动物和人类研究中，PQQ已经被证明可以增加大脑的血流量提高记忆力。 6.天然助眠剂 服用PQQ补充剂或食用富含PQQ的食物可能是改善睡眠质量的一种简单有效的方法。研究表明，服用PQQ八周可以延长睡眠时间，减少醒来时的睡意，并减少入睡所需的时间健康与疾病中的功能性食品前面提到过。 PQQ食品和资源 虽然PQQ有补充剂，可以快速浓缩，但你也可以从天然食物中得到你需要的所有PQQ。它存在于大多数食物中，但在某些种类的水果和蔬菜以及一些食物中含量特别高发酵食品喜欢纳豆和味噌。 以下是一些你应该考虑添加到饮食中的PQQ的最佳来源: (16) 纳豆 欧芹 青椒 猕猴桃 木瓜 菠菜 蚕豆 胡萝卜 味噌 马铃薯 红薯 卷心菜 香蕉 番茄 蛋黄 橙色的 芹菜 PQQ foods - Dr. Axe 谁应该服用它和PQQ补充推荐剂量 如果你想增进健康，预防慢性病，提高能量水平，增加PQQ摄入量是必须的。理想情况下，你可以通过简单地改变你的饮食，加入更多富含PQQ的食物，比如纳豆，猕猴桃和欧芹混合。如果你想进一步增加PQQ摄入量，你也可以考虑补充。 要找到最好的PQQ补充剂，一定要从一个值得信赖和信誉良好的品牌购买，选择从发酵细菌中提取的产品，而不是实验室合成生产的产品。 请注意，目前还没有设定PQQ剂量，但是一些研究表明，低至两毫克的剂量是有益的。然而，大多数补充剂的剂量在20-40毫克之间，这通常被认为对大多数人是安全有效的。从光谱的低端开始，慢慢增加剂量来评估你的耐受性。 动物研究表明，高剂量的PQQ会造成负面副作用，一项研究表明，每千克体重11.5毫克对大鼠肾脏有毒性作用。（17)避免服用极高剂量，以防止潜在的不良健康后果。 PQQ食谱 想在不使用补充剂的情况下增加你对PQQ的摄入量吗？有很多食物来源可以同样有效地提供你所需要的PQQ。 这里有几个美味的食谱，里面全是富含PQQ的食物，你可以在家品尝: 草莓猕猴桃奶昔 胡萝卜姜黄味噌汤 烤鸡蛋和菠菜 传统禁忌语 红薯杂烩 历史 PQQ最初于1979年被分离出来，被发现是细菌中许多酶反应的辅助因子。（18)研究人员后来开始在猪身上进行实验，发现PQQ在许多不同的哺乳动物身上有相似的作用。（19)动物研究后来显示，PQQ的缺陷会损害大鼠的生长和繁殖。（20) 在人类母乳以及组织、体液和某些类型的食物中自然发现，人类也能够从身体中的氨基酸合成少量的PQQ。 根据2003年发表在杂志上的一篇论文，研究人员最初认为PQQ是一种维生素自然2003年。（21然而，仅仅两年后，《华尔街日报》更正了这一说法，称最初的报告是基于未经证实的说法。（22)如今，众所周知，PQQ是一种非维生素生长因子，这就是它对增长和发展如此重要的原因。 注意事项和PQQ副作用 如果从食物来源消费PQQ，负面副作用的风险很小。另一方面，如果服用PQQ补充剂，有一些潜在的PQQ副作用需要考虑。 首先，PQQ补充剂尚未在怀孕或哺乳的妇女中进行研究。最好保持安全，坚持PQQ的食物来源，而不是补充剂来预防负面症状。 最常报道的PQQ副作用包括头痛、嗜睡和疲劳。极高剂量的PQQ也可能是危险的，并且实际上对健康产生了一些严重的和潜在的威胁生命的影响。 为了减少副作用的风险，最好只使用推荐的剂量。如果你确实有任何PQQ副作用，减少使用量，如果症状持续，考虑咨询医生。 最后的想法 吡咯喹啉醌，或称PQQ，是一种天然存在于土壤和某些食物中的非维生素生长因子。它也在人体内产生，并在人体组织中发现。 它通过促进新线粒体细胞的合成来工作，这有助于为你的细胞提供能量。 PQQ已经在人类、试管和动物研究中被证明有可能改善睡眠、降低胆固醇水平、减少氧化应激、延长寿命、增强大脑功能和减轻炎症。 PQQ一些最好的天然资源包括纳豆、猕猴桃、欧芹、青椒、木瓜和菠菜，以及各种其他水果和蔬菜。它也有补充形式。 为了获得最佳效果，尝试增加PQQ丰富的全食物摄入量，以增强线粒体的健康，并利用PQQ的诸多好处。
PQQ健脑、延年益寿的好处 虽然很小，但非常有效，大多数人完全不知道PQQ补充剂的存在，更不用说它能提供无数的健康益处了。除了提高能量水平，初步研究表明，这种化合物还可以帮助预防疾病，减少氧化应激，甚至作为一种天然助眠剂。 在世界各地的健康商店和药店都可以买到补充食品，你也可以在你的盘子里找到你可能已经经常喜欢的一些食物。 以下是你需要了解的关于这种促进健康的化合物，以及如何在饮食中获得更多的这种化合物。 PQQ是什么？它做什么？ 吡咯喹啉醌，也被称为PQQ，是一种天然存在于土壤和某些食物中的化合物，被认为有助于新线粒体细胞的形成。它也是由其他氨基酸在你体内自然产生的，并存在于你的组织和体液中。 当谈到你的能量时，PQQ可以带来一些严重的好处，因为线粒体作为细胞的电池，负责发电。事实上，你经常可以找到PQQ和CoQ10结合补充剂，旨在提高能量水平并延长寿命。 PQQ还具有抗氧化特性，服用PQQ补充剂被认为有助于减少炎症，增强脑力，甚至降低胆固醇水平——还有许多其他强大的健康益处。 PQQ福利 缓解炎症 增强大脑功能 减少氧化应激 可以延长寿命 促进线粒体功能 降低胆固醇 改善睡眠 1.缓解炎症 急性炎症是免疫系统的正常反应，有助于抵御外来入侵者，降低感染风险。另一方面，慢性炎症会对健康产生有害影响。事实上，人们认为炎症是疾病的根源并可能导致癌症、心脏病和糖尿病等慢性疾病。（1) PQQ具有抗氧化特性，有助于中和有害物质自由基以防止细胞损伤和炎症。事实上，发表在营养生物化学杂志表明仅在三天后，PQQ补充剂导致许多炎症标记物显著减少。在研究中，五名男性和五名女性饮用了一种添加了PQQ的水果味饮料，导致抗氧化能力的潜在变化。（2) 2.增强大脑功能 尽管许多人开始服用PQQ补充剂来对抗疲劳和提高能量水平，但一些研究发现，PQQ实际上可能对脑力也有有益的影响。 2016年的一项研究发现，PQQ能够增加大脑血流量，这有助于防止认知能力下降痴呆在老年人中。在日本进行的随机、安慰剂对照、双盲研究中，41名健康老年人接受了为期12周的口服PQQ补充剂或安慰剂。研究人员最终得出结论，“研究结果表明，PQQ能够防止老年人大脑功能的下降，尤其是注意力和工作记忆的下降。”（3) 同样，一项发表在临床生物化学与营养杂志表明PQQ有助于防止大鼠神经退化和改善记忆，这是由于它能够减少细胞氧化损伤。（4) 3.减少氧化应激 PQQ具有强大的抗氧化性能，有助于保护细胞免受氧化应激和有害自由基累积造成的损伤。这可能有深远的好处，因为研究表明抗氧化剂在健康和疾病中起着核心作用。（5) 多项研究证实了PQQ抵御氧化应激的能力。日本北海道大学的一项试管研究显示，PQQ有助于防止氧化应激导致的神经元细胞死亡，氧化应激可能有益于神经系统疾病，如帕金森氏病。（6)另一项动物研究发现，PQQ可以通过抑制小鼠的脱氧核糖核酸损伤、减少细胞死亡和阻断氧化应激来降低骨质疏松症的风险。（7) 4.可以延长寿命 令人印象深刻的是，一些研究实际上发现，服用PQQ补充剂可能会带来大脑健康、疾病预防和能量产生以外的益处。事实上，有希望的新研究表明，PQQ甚至可以充当一个生命延长剂帮助你活得更久。 PQQ是线粒体功能的一部分，线粒体可能参与控制寿命和衰老过程。（8)一项动物研究发表在实验老年学实际上发现补充PQQ能够减少氧化应激，延长蛔虫的寿命。（9) 但是请记住，目前的研究仅限于试管和动物研究，还需要更多的研究来评估PQQ对人类寿命的影响。 PQQ supplement - Dr. Axe 5.促进线粒体功能 PQQ的主要好处之一是它对线粒体的影响，线粒体是为细胞提供能量的细胞器。事实上，它经常与CoQ10等其他增强能量的化合物结合，帮助增强线粒体健康。 它通过刺激线粒体生物发生或新线粒体细胞的产生来发挥作用。（10)根据2007年发表的一项动物研究公共科学图书馆一号，PQQ的这种缺陷实际上会损害线粒体功能。（11)线粒体功能障碍的症状包括生长下降、肌肉无力、神经系统问题、胃肠道问题和感染风险增加。（12) 6.降低胆固醇 胆固醇是一种蜡状物质，遍布全身，对健康绝对必要。它构成你细胞膜的基础，用于荷尔蒙、脂溶性维生素和胆汁酸的生成。然而，胆固醇过多会开始堵塞你的血管，迫使你的心脏更加努力地泵血，增加心脏病发作和中风的风险。 一些研究表明，服用PQQ补充剂有助于控制胆固醇水平，降低患心脏病的风险。例如，日本的一项研究表明，补充吡咯喹啉醌二钠盐效果显著降低有害低密度脂蛋白胆固醇水平在29个成年人中。（13) 7.改善睡眠 如果你经常醒来，仍然感觉筋疲力尽，PQQ也许能帮上忙。它不仅能提高睡眠质量，而且还能帮助你入睡并保持更长时间的睡眠。 在一项发表于年的研究中健康与疾病中的功能性食品服用PQQ八周改善了17名成年人的多项睡眠质量指标，包括睡眠时间、醒来时的睡意和睡眠时间。（14) 相关:小檗碱:帮助治疗糖尿病和消化问题的植物生物碱 PQQ补充用途 心脏健康 疾病预防 失重 能量增加 更好的脑力 天然助眠剂 1.心脏健康 PQQ可以帮助降低胆固醇水平，降低心脏病发作和中风的风险，同时优化心脏健康。尽管研究有限，但发表在公共科学图书馆一号上面提到的也发现PQQ能够降低甘油三酯水平也是。 2.疾病预防 在对抗自由基和减少氧化应激的能力之间，PQQ可以在疾病预防方面发挥强大的作用。除了改善心脏健康和大脑功能，在印度的一项试管研究中，PQQ也被证明对白血病细胞有效。（15) 3.失重 由于PQQ对能量水平的影响，它可能也能帮助你快速减肥同时提供你起床和行动所需的额外能量。缺乏对人类的研究，但是发表在公共科学图书馆一号上面提到的加州大学戴维斯分校还发现，服用PQQ补充剂能够增加大鼠的新陈代谢。 4.能量增加 PQQ也许以其对能源水平的有益影响而闻名。它刺激新线粒体细胞的产生，线粒体细胞负责能量的产生。PQQ还被证明能改善睡眠质量，这也有助于提高能量水平。 5.更好的脑力 除了有助于预防神经退行性疾病，PQQ还可以增强认知功能。在之前提到的动物和人类研究中，PQQ已经被证明可以增加大脑的血流量提高记忆力。 6.天然助眠剂 服用PQQ补充剂或食用富含PQQ的食物可能是改善睡眠质量的一种简单有效的方法。研究表明，服用PQQ八周可以延长睡眠时间，减少醒来时的睡意，并减少入睡所需的时间健康与疾病中的功能性食品前面提到过。 PQQ食品和资源 虽然PQQ有补充剂，可以快速浓缩，但你也可以从天然食物中得到你需要的所有PQQ。它存在于大多数食物中，但在某些种类的水果和蔬菜以及一些食物中含量特别高发酵食品喜欢纳豆和味噌。 以下是一些你应该考虑添加到饮食中的PQQ的最佳来源: (16) 纳豆 欧芹 青椒 猕猴桃 木瓜 菠菜 蚕豆 胡萝卜 味噌 马铃薯 红薯 卷心菜 香蕉 番茄 蛋黄 橙色的 芹菜 PQQ foods - Dr. Axe 谁应该服用它和PQQ补充推荐剂量 如果你想增进健康，预防慢性病，提高能量水平，增加PQQ摄入量是必须的。理想情况下，你可以通过简单地改变你的饮食，加入更多富含PQQ的食物，比如纳豆，猕猴桃和欧芹混合。如果你想进一步增加PQQ摄入量，你也可以考虑补充。 要找到最好的PQQ补充剂，一定要从一个值得信赖和信誉良好的品牌购买，选择从发酵细菌中提取的产品，而不是实验室合成生产的产品。 请注意，目前还没有设定PQQ剂量，但是一些研究表明，低至两毫克的剂量是有益的。然而，大多数补充剂的剂量在20-40毫克之间，这通常被认为对大多数人是安全有效的。从光谱的低端开始，慢慢增加剂量来评估你的耐受性。 动物研究表明，高剂量的PQQ会造成负面副作用，一项研究表明，每千克体重11.5毫克对大鼠肾脏有毒性作用。（17)避免服用极高剂量，以防止潜在的不良健康后果。 PQQ食谱 想在不使用补充剂的情况下增加你对PQQ的摄入量吗？有很多食物来源可以同样有效地提供你所需要的PQQ。 这里有几个美味的食谱，里面全是富含PQQ的食物，你可以在家品尝: 草莓猕猴桃奶昔 胡萝卜姜黄味噌汤 烤鸡蛋和菠菜 传统禁忌语 红薯杂烩 历史 PQQ最初于1979年被分离出来，被发现是细菌中许多酶反应的辅助因子。（18)研究人员后来开始在猪身上进行实验，发现PQQ在许多不同的哺乳动物身上有相似的作用。（19)动物研究后来显示，PQQ的缺陷会损害大鼠的生长和繁殖。（20) 在人类母乳以及组织、体液和某些类型的食物中自然发现，人类也能够从身体中的氨基酸合成少量的PQQ。 根据2003年发表在杂志上的一篇论文，研究人员最初认为PQQ是一种维生素自然2003年。（21然而，仅仅两年后，《华尔街日报》更正了这一说法，称最初的报告是基于未经证实的说法。（22)如今，众所周知，PQQ是一种非维生素生长因子，这就是它对增长和发展如此重要的原因。 注意事项和PQQ副作用 如果从食物来源消费PQQ，负面副作用的风险很小。另一方面，如果服用PQQ补充剂，有一些潜在的PQQ副作用需要考虑。 首先，PQQ补充剂尚未在怀孕或哺乳的妇女中进行研究。最好保持安全，坚持PQQ的食物来源，而不是补充剂来预防负面症状。 最常报道的PQQ副作用包括头痛、嗜睡和疲劳。极高剂量的PQQ也可能是危险的，并且实际上对健康产生了一些严重的和潜在的威胁生命的影响。 为了减少副作用的风险，最好只使用推荐的剂量。如果你确实有任何PQQ副作用，减少使用量，如果症状持续，考虑咨询医生。 最后的想法 吡咯喹啉醌，或称PQQ，是一种天然存在于土壤和某些食物中的非维生素生长因子。它也在人体内产生，并在人体组织中发现。 它通过促进新线粒体细胞的合成来工作，这有助于为你的细胞提供能量。 PQQ已经在人类、试管和动物研究中被证明有可能改善睡眠、降低胆固醇水平、减少氧化应激、延长寿命、增强大脑功能和减轻炎症。 PQQ一些最好的天然资源包括纳豆、猕猴桃、欧芹、青椒、木瓜和菠菜，以及各种其他水果和蔬菜。它也有补充形式。 为了获得最佳效果，尝试增加PQQ丰富的全食物摄入量，以增强线粒体的健康，并利用PQQ的诸多好处。
仅仅“看穿”还不够：能源转型下的通胀风险
2022-02-11
能源转型给中期通胀带来上行风险。不断上涨的能源价格可能需要背离“看穿”政策。
2021年全球经济因能源危机而为之一“震”。随着经济在疫情导致的封锁后重开，原油、天然气、电力价格皆迅速上涨。尽管去年的事件在很多层面上都非比寻常，但能源价格飙升是一个共同现象。自20世纪70年代以来，能源价格的剧烈波动一直是反复导致经济混乱和波动的祸源。
然而，本次冲击的根源可能会更深。虽然在过去，能源价格的回落往往与其激增一样迅速。但这次，加强应对气候变化的必要性可能意味着，如果我们要满足巴黎气候协定的目标，化石燃料价格现在不仅必须保持高位，甚至还需继续上涨。
更便宜更清洁的能源供给不能立即满足能源需求的迅速上升，这对财政和货币政策制定者们构成各种挑战。政府需要推动能源转型前进，同时对最易受能源匮乏影响的群体给予保护。各国央行则必须评估能源转型是否对其价格稳定构成风险，并评估能源对总体通胀贡献造成的通胀目标偏离是否在可承受的范围内，并且与其价格稳定目标一致。
各国央行需要打破货币政策应看穿能源价格上涨的普遍共识，以确保中期价格稳定。
一、碳价格的快速上涨有助于加速能源转型
世界经济将不得不经历一场意义深远的转型，才能履行巴黎协议，将全球平均气温的上升幅度限制在前工业化时期水平之上1.5 摄氏度以内。
其核心是需要从根本上减少温室气体排放。根据联合国的数据，全球排放量需要在2020年至2030年间每年下降7.6%，才能达到巴黎协定的目标。相比之下，即使在2020年全球经济活动几乎停滞的情况下，温室气体排放量也仅下降了5.8%。
人们普遍认为，要实现这些雄心勃勃的目标就需要为全球碳排放定价，而且需要迅速行动。目前，碳排放定价工具仅覆盖全球排放量的21.5%，且只有4%的排放量定价在40美元(每吨)以上。根据最近的一项调查，大多数气候经济学家认为，碳价格应高于75美元才能在2050年实现净零排放。而要在2030年实现巴黎协定的目标，碳价格的中位数必须达到100美元。
在欧盟，碳排放交易体系(ETS)中的碳价格最近开始迅速接近上述水平，部分反映了欧盟致力于实现清洁能源转型的预期(图1)。2021年12月初，ETS价格创下历史新高，每吨碳近90欧元，几乎是2021年初的三倍，是几年前的数倍。这种可观的碳价格上涨将有助于加速能源转型。如果持续下去，会强烈抑制对化石燃料能源的新投资。
有两条并行的进展正在加强碳价格上涨的影响。
第一条是欧盟委员会于2021年7月提出的“Fit for 55”一揽子改革计划。该计划包括一项建议，即大幅加强ETS并扩大其影响范围，目前ETS仅涵盖欧盟温室气体排放量的40%左右。“Fit for 55”一揽子计划还提议对欧盟能源税收指令进行重新检讨，旨在提高低效和污染性燃料的最低税率，并降低高效和清洁燃料的最低税率。
第二条是金融市场的持续转变。可持续投资将不再仅仅是"值得拥有"的投资方针，而是已成为大多数投资者投资组合中的基本要素。许多机构投资者已开始大幅减少对化石燃料能源生产商的风险敞口，并将资本转向更环保的低碳替代品。
欧洲央行的分析表明，金融市场正日益成为一种矫正工具，市场价格已开始反映投资者对气候相关风险敞口的溢价要求。根据信用评级和市场隐含的违约距离(Distance to Default)来衡量，公司经营导致的温室气体排放与信用风险衡量之间存在正相关关系。平均而言，它与影响信用评级的传统决定因素(如杠杆率)相当(图2)。分析还发现，披露排放和减排目标有助于降低信用风险溢价。
由于金融市场是全球性的，这些进展似乎已经开始产生与气候相关的切实影响，即使在美国等尚未制定国内碳价格的国家也是如此。例如，去年美国经济强劲扩张，但是页岩油产量对油价上涨的反应异常缓慢，因为这些投资在中期内可能不再对投资者有利可图，至少不会达到与过去相同的程度，或者回报可能变得更加不稳定(图3)。换句话说，即使没有全球碳价格(这仍然是必不可少的)，越来越多的迹象表明，能源转型正在全球范围内加速。
二、绿色转型可能带来长期的能源通胀
虽然化石燃料相对价格的变化是可取的，也是有意为之的，但企业和家庭如果不能用更清洁廉价的能源代替昂贵的碳密集型能源，将会给经济带来压力。
提高碳价格的部分作用在于刺激低碳技术的投资和创新，但这些投资需要时间。目前，可再生能源尚未被证明具有足够的规模来满足快速增长的需求。在欧盟，可再生能源目前仅占能源消耗的20%左右。“Fit for 55”计划在2030年将这一比例提高到40%。
短期内可再生能源产能不足，化石燃料投资低迷，以及碳价格上涨，这些因素结合在一起可能意味着我们面临一个旷日持久的过渡期，在此期间能源费用将不断上涨。
天然气价格就是一个很好的例子。去年的恶劣天气条件限制了可再生能源的生产，随着全球增长加速，导致天然气市场出现严重的供需失衡，将天然气价格推至历史新高(图4)。
能源转型可能会在未来加剧这些失衡。在许多国家，尤其是在亚洲当然也包括欧洲，由于天然气的污染程度只有煤炭的一半，因此被视为向更绿色能源体系转变过程中的权宜之计。在欧盟，天然气价格上涨对批发电价有直接且即时的影响，这与燃气发电厂的短期边际成本有关。去年11月，欧元区的批发电价达到每兆瓦时196欧元，几乎是疫情爆发前两年平均水平的四倍。因此，以消费者物价调和指数(HICP)能源分项衡量的欧元区能源价格通胀在去年11月达到历史新高，电力和天然气合计占总增幅的三分之一以上，也创下历史新高。
反过来，能源一直是欧元区总体消费价格通胀大幅上升背后的主要因素，根据欧盟统计局的初步估计，2021年12月HICP为5.0%，这是自1999年欧元诞生以来的最高水平(图6)。在2021年4月至12月期间，能源对HICP通胀的贡献平均超过50%。
三、政府需要推进能源转型保护易受群体
这些情况给政策制定者(包括政府和央行)带来了重大挑战。在财政方面，许多国家政府通过减税、价格上限或退税来应对能源价格上涨，以保护最易受影响的家庭免受天然气、燃料和电价大幅上涨的影响。由于能源支出通常高度缺乏弹性，并且占不太富裕家庭收入的极大份额，因此碳税往往是递减的。到2020年，欧盟已有8%的人口(约3600万人)表示，他们无法保持家中足够的供暖。能源匮乏严重威胁着社会的凝聚力和对气候相关政策的支持。因此，补贴措施十分重要。但这些措施不应打击降低碳排放的动力。如果面对不断上涨的能源价格，各国政府背弃其减排承诺，那将是一个重大错误。政府也不应放慢过渡的步伐或推迟逐步取消化石燃料补贴。
欧盟委员会最近的两项建议正推动政策朝着正确的方向发展。一个是引入社会气候基金，旨在解决因提议将碳排放交易体系(ETS)的范围扩大到建筑和运输部门而导致能源价格上涨的社会影响，这两者都会对家庭产生严重影响。另一个是拟议成立欧盟国家联合采购天然气战略储备的系统，这些储备可以在供给短缺的情况下释放。目前，欧洲天然气储存设施的容量利用率略低于三分之二，比季节性标准低近20%。战略储备将有助于限制天然气价格的波动。
四、能源转型给中期通胀带来上行风险
对各国央行来说，挑战同样深远。
过去，各国央行通常会“看穿”能源冲击，这是有充分理由的。大多数时候，这种冲击是短暂的，意味着政策反应会放大能源价格上涨对总需求和产出的负面影响，并且鉴于政策传导的长期滞后，在冲击可能已经消退的时候对通胀施加下行压力。因此，暂时的供给侧冲击通常意味着在短期内偏离目标，前提是价格在中期内恢复稳定，通胀预期仍然锚定。
这种思路也影响着我们今天的政策反应。在我们的基线情景中，当前的能源冲击预计将在预测期内逐渐消退。欧元体系工作人员的预测是基于天然气和原油期货价格作出的，这表明今年能源价格应该会大幅下跌，从而显著促进了HICP总体通胀率在中期内的下降。
然而，这些技术假设却被巨大的不确定性所笼罩。过去，期货价格往往明显低估或高估了能源价格通胀。这一次，这种风险可以说更大。要看到这一点，只需看一下预测通胀路径的概况就足够了：在预测期末端，整体通胀率是否下降到2%以下的水平，取决于从期货曲线得出的假设，即在2023年和2024年，能源价格对整体通胀没有贡献。但历史表明，这样的概况是不寻常的。自1999年以来，能源对年度总体通胀的贡献平均为0.3个百分点。欧元体系工作人员进行的敏感性分析表明，油价若保持在2021年11月的水平就足以使2024年的HICP达到2%的目标。
能源转型的规模及其背后的政治决心意味着这些估计可能是保守的。与天然气等"过渡燃料"相关的潜在长期供需失衡，以及碳价格可能进一步上涨并延伸到更多经济部门的事实，意味着能源和电力价格对消费者价格通胀的贡献可能高于而非低于中期的历史常态。
因此，能源转型给我们对中期通胀的基线预测带来了显著的上行风险。在12月的理事会会议上，这些风险是决定在未来几个季度逐步降低资产购买步伐的一个因素。
五、不断上涨的能源价格可能需要背离“看穿”政策
问题是，如果能源通胀被证明比我们目前在基线情景下预期的更持久，那么我们的容忍限度是什么呢?
我认为在两种情况下需要货币政策改变方向。
如果我们发现通胀预期已经有脱锚的迹象，就会触发转向。消费者的价格预期特别容易受到经常购买的商品价格变化的影响。能源，尤其是汽油，是这一篮子商品的一部分。在过去的一年里，消费者对未来12个月的价格预期急剧上升
20世纪70年代的经验有力地证明，当能源价格上涨引发有害的价格-工资螺旋式上升时，允许通胀预期偏离目标会使通胀率回到目标水平的成本大大增加，无论是在产出损失还是失业率上升方面。然而，到目前为止，还没有迹象表明会出现更广泛的第二轮效应。工资增长和工会的诉求仍然相对温和。
但在大量过剩储蓄和长期供给中断的环境中，能源转型可能导致通胀在更长时间内保持高位，从而可能增加通胀预期不稳定的风险。在这种情况下，货币政策需要立刻应对而不是“看穿”通胀上行，以保持中期价格稳定。
货币政策需要调整的第二种情况是，能源冲击的性质发生变化。
十多年前，Lutz Kilian的开创性论文提出，并非所有的油价冲击都是一样的。它们对经济的影响主要取决于冲击的潜在根源。例如，由于总需求增加导致的油价上涨与实体经济活动的增加有关，这要求货币政策给出与供给中断导致的油价上涨截然不同的反应。
碳税可能具有原油负面供给冲击的部分特征。更高的能源价格会给经济活动造成压力，并因此在中期对通胀造成下行压力。在这种情况下，货币政策应该“看穿”通胀暂时偏离目标的情况。
但是碳税又在两个根本方面与原油负面供给冲击不同。
第一，我们通过大规模公共和私人投资进行经济转型，以及随后采用更高效、更环保的技术，预计将促进(而不是拖累)经济增长，从而支持工资和总需求。
第二，对于像欧元区这样的能源进口经济体来说，标准的石油供给冲击是一种负面的贸易条件冲击(terms-of-trade shocks)，会提高通胀并将财富转移到国外。但是，碳税归根结底是一种国内征税，它将财政资源从私人部门转移到公共部门。例如，在欧盟，预计未来几年ETS收入将大幅增加。根据欧盟委员会的数据，欧洲央行计算表明，ETS收入将从2019年的140亿欧元增至2026-30年间每年高达860亿欧元
拟议中的碳边界调整税将对选定的进口产品征收碳税，还有提高化石燃料的最低税率，以及其他一些国家税收举措，将进一步提高税收收入。基于西班牙的例子，欧元体系经济学家们表明，政府如何处理这些收入将塑造经济对能源转型的反应。例如，许多政府目前实施的向家庭的一次性转移支付和电费补贴可以在很大程度上缓解能源价格上涨对消费和GDP的短期负面影响。
又或者，如果该收入被用来削减其他扭曲性税收，如社保缴款，从而降低劳动力雇佣成本中税收楔子(Labour tax wedge)，碳税实际上可能会促进经济活动，即使在短期内也是如此。由于在更环保的行业中可能会出现新的经济活动，因此一部分的GDP增长将是永久性的，可能会在短期和中期抬高通胀。
这些发现并不只是假设。一系列新出现的实证证据表明，碳税对GDP增长和就业并没有强烈的负面影响，反而有适度的正面影响。
因此，如果未来能源价格的走势在中期内推动整体通胀超过我们的目标，且增长和需求前景与坚实的潜在价格压力保持一致，货币政策就需要采取行动维护价格稳定。
2022-02-11
能源转型给中期通胀带来上行风险。不断上涨的能源价格可能需要背离“看穿”政策。
2021年全球经济因能源危机而为之一“震”。随着经济在疫情导致的封锁后重开，原油、天然气、电力价格皆迅速上涨。尽管去年的事件在很多层面上都非比寻常，但能源价格飙升是一个共同现象。自20世纪70年代以来，能源价格的剧烈波动一直是反复导致经济混乱和波动的祸源。
然而，本次冲击的根源可能会更深。虽然在过去，能源价格的回落往往与其激增一样迅速。但这次，加强应对气候变化的必要性可能意味着，如果我们要满足巴黎气候协定的目标，化石燃料价格现在不仅必须保持高位，甚至还需继续上涨。
更便宜更清洁的能源供给不能立即满足能源需求的迅速上升，这对财政和货币政策制定者们构成各种挑战。政府需要推动能源转型前进，同时对最易受能源匮乏影响的群体给予保护。各国央行则必须评估能源转型是否对其价格稳定构成风险，并评估能源对总体通胀贡献造成的通胀目标偏离是否在可承受的范围内，并且与其价格稳定目标一致。
各国央行需要打破货币政策应看穿能源价格上涨的普遍共识，以确保中期价格稳定。
一、碳价格的快速上涨有助于加速能源转型
世界经济将不得不经历一场意义深远的转型，才能履行巴黎协议，将全球平均气温的上升幅度限制在前工业化时期水平之上1.5 摄氏度以内。
其核心是需要从根本上减少温室气体排放。根据联合国的数据，全球排放量需要在2020年至2030年间每年下降7.6%，才能达到巴黎协定的目标。相比之下，即使在2020年全球经济活动几乎停滞的情况下，温室气体排放量也仅下降了5.8%。
人们普遍认为，要实现这些雄心勃勃的目标就需要为全球碳排放定价，而且需要迅速行动。目前，碳排放定价工具仅覆盖全球排放量的21.5%，且只有4%的排放量定价在40美元(每吨)以上。根据最近的一项调查，大多数气候经济学家认为，碳价格应高于75美元才能在2050年实现净零排放。而要在2030年实现巴黎协定的目标，碳价格的中位数必须达到100美元。
在欧盟，碳排放交易体系(ETS)中的碳价格最近开始迅速接近上述水平，部分反映了欧盟致力于实现清洁能源转型的预期(图1)。2021年12月初，ETS价格创下历史新高，每吨碳近90欧元，几乎是2021年初的三倍，是几年前的数倍。这种可观的碳价格上涨将有助于加速能源转型。如果持续下去，会强烈抑制对化石燃料能源的新投资。
有两条并行的进展正在加强碳价格上涨的影响。
第一条是欧盟委员会于2021年7月提出的“Fit for 55”一揽子改革计划。该计划包括一项建议，即大幅加强ETS并扩大其影响范围，目前ETS仅涵盖欧盟温室气体排放量的40%左右。“Fit for 55”一揽子计划还提议对欧盟能源税收指令进行重新检讨，旨在提高低效和污染性燃料的最低税率，并降低高效和清洁燃料的最低税率。
第二条是金融市场的持续转变。可持续投资将不再仅仅是"值得拥有"的投资方针，而是已成为大多数投资者投资组合中的基本要素。许多机构投资者已开始大幅减少对化石燃料能源生产商的风险敞口，并将资本转向更环保的低碳替代品。
欧洲央行的分析表明，金融市场正日益成为一种矫正工具，市场价格已开始反映投资者对气候相关风险敞口的溢价要求。根据信用评级和市场隐含的违约距离(Distance to Default)来衡量，公司经营导致的温室气体排放与信用风险衡量之间存在正相关关系。平均而言，它与影响信用评级的传统决定因素(如杠杆率)相当(图2)。分析还发现，披露排放和减排目标有助于降低信用风险溢价。
由于金融市场是全球性的，这些进展似乎已经开始产生与气候相关的切实影响，即使在美国等尚未制定国内碳价格的国家也是如此。例如，去年美国经济强劲扩张，但是页岩油产量对油价上涨的反应异常缓慢，因为这些投资在中期内可能不再对投资者有利可图，至少不会达到与过去相同的程度，或者回报可能变得更加不稳定(图3)。换句话说，即使没有全球碳价格(这仍然是必不可少的)，越来越多的迹象表明，能源转型正在全球范围内加速。
二、绿色转型可能带来长期的能源通胀
虽然化石燃料相对价格的变化是可取的，也是有意为之的，但企业和家庭如果不能用更清洁廉价的能源代替昂贵的碳密集型能源，将会给经济带来压力。
提高碳价格的部分作用在于刺激低碳技术的投资和创新，但这些投资需要时间。目前，可再生能源尚未被证明具有足够的规模来满足快速增长的需求。在欧盟，可再生能源目前仅占能源消耗的20%左右。“Fit for 55”计划在2030年将这一比例提高到40%。
短期内可再生能源产能不足，化石燃料投资低迷，以及碳价格上涨，这些因素结合在一起可能意味着我们面临一个旷日持久的过渡期，在此期间能源费用将不断上涨。
天然气价格就是一个很好的例子。去年的恶劣天气条件限制了可再生能源的生产，随着全球增长加速，导致天然气市场出现严重的供需失衡，将天然气价格推至历史新高(图4)。
能源转型可能会在未来加剧这些失衡。在许多国家，尤其是在亚洲当然也包括欧洲，由于天然气的污染程度只有煤炭的一半，因此被视为向更绿色能源体系转变过程中的权宜之计。在欧盟，天然气价格上涨对批发电价有直接且即时的影响，这与燃气发电厂的短期边际成本有关。去年11月，欧元区的批发电价达到每兆瓦时196欧元，几乎是疫情爆发前两年平均水平的四倍。因此，以消费者物价调和指数(HICP)能源分项衡量的欧元区能源价格通胀在去年11月达到历史新高，电力和天然气合计占总增幅的三分之一以上，也创下历史新高。
反过来，能源一直是欧元区总体消费价格通胀大幅上升背后的主要因素，根据欧盟统计局的初步估计，2021年12月HICP为5.0%，这是自1999年欧元诞生以来的最高水平(图6)。在2021年4月至12月期间，能源对HICP通胀的贡献平均超过50%。
三、政府需要推进能源转型保护易受群体
这些情况给政策制定者(包括政府和央行)带来了重大挑战。在财政方面，许多国家政府通过减税、价格上限或退税来应对能源价格上涨，以保护最易受影响的家庭免受天然气、燃料和电价大幅上涨的影响。由于能源支出通常高度缺乏弹性，并且占不太富裕家庭收入的极大份额，因此碳税往往是递减的。到2020年，欧盟已有8%的人口(约3600万人)表示，他们无法保持家中足够的供暖。能源匮乏严重威胁着社会的凝聚力和对气候相关政策的支持。因此，补贴措施十分重要。但这些措施不应打击降低碳排放的动力。如果面对不断上涨的能源价格，各国政府背弃其减排承诺，那将是一个重大错误。政府也不应放慢过渡的步伐或推迟逐步取消化石燃料补贴。
欧盟委员会最近的两项建议正推动政策朝着正确的方向发展。一个是引入社会气候基金，旨在解决因提议将碳排放交易体系(ETS)的范围扩大到建筑和运输部门而导致能源价格上涨的社会影响，这两者都会对家庭产生严重影响。另一个是拟议成立欧盟国家联合采购天然气战略储备的系统，这些储备可以在供给短缺的情况下释放。目前，欧洲天然气储存设施的容量利用率略低于三分之二，比季节性标准低近20%。战略储备将有助于限制天然气价格的波动。
四、能源转型给中期通胀带来上行风险
对各国央行来说，挑战同样深远。
过去，各国央行通常会“看穿”能源冲击，这是有充分理由的。大多数时候，这种冲击是短暂的，意味着政策反应会放大能源价格上涨对总需求和产出的负面影响，并且鉴于政策传导的长期滞后，在冲击可能已经消退的时候对通胀施加下行压力。因此，暂时的供给侧冲击通常意味着在短期内偏离目标，前提是价格在中期内恢复稳定，通胀预期仍然锚定。
这种思路也影响着我们今天的政策反应。在我们的基线情景中，当前的能源冲击预计将在预测期内逐渐消退。欧元体系工作人员的预测是基于天然气和原油期货价格作出的，这表明今年能源价格应该会大幅下跌，从而显著促进了HICP总体通胀率在中期内的下降。
然而，这些技术假设却被巨大的不确定性所笼罩。过去，期货价格往往明显低估或高估了能源价格通胀。这一次，这种风险可以说更大。要看到这一点，只需看一下预测通胀路径的概况就足够了：在预测期末端，整体通胀率是否下降到2%以下的水平，取决于从期货曲线得出的假设，即在2023年和2024年，能源价格对整体通胀没有贡献。但历史表明，这样的概况是不寻常的。自1999年以来，能源对年度总体通胀的贡献平均为0.3个百分点。欧元体系工作人员进行的敏感性分析表明，油价若保持在2021年11月的水平就足以使2024年的HICP达到2%的目标。
能源转型的规模及其背后的政治决心意味着这些估计可能是保守的。与天然气等"过渡燃料"相关的潜在长期供需失衡，以及碳价格可能进一步上涨并延伸到更多经济部门的事实，意味着能源和电力价格对消费者价格通胀的贡献可能高于而非低于中期的历史常态。
因此，能源转型给我们对中期通胀的基线预测带来了显著的上行风险。在12月的理事会会议上，这些风险是决定在未来几个季度逐步降低资产购买步伐的一个因素。
五、不断上涨的能源价格可能需要背离“看穿”政策
问题是，如果能源通胀被证明比我们目前在基线情景下预期的更持久，那么我们的容忍限度是什么呢?
我认为在两种情况下需要货币政策改变方向。
如果我们发现通胀预期已经有脱锚的迹象，就会触发转向。消费者的价格预期特别容易受到经常购买的商品价格变化的影响。能源，尤其是汽油，是这一篮子商品的一部分。在过去的一年里，消费者对未来12个月的价格预期急剧上升
20世纪70年代的经验有力地证明，当能源价格上涨引发有害的价格-工资螺旋式上升时，允许通胀预期偏离目标会使通胀率回到目标水平的成本大大增加，无论是在产出损失还是失业率上升方面。然而，到目前为止，还没有迹象表明会出现更广泛的第二轮效应。工资增长和工会的诉求仍然相对温和。
但在大量过剩储蓄和长期供给中断的环境中，能源转型可能导致通胀在更长时间内保持高位，从而可能增加通胀预期不稳定的风险。在这种情况下，货币政策需要立刻应对而不是“看穿”通胀上行，以保持中期价格稳定。
货币政策需要调整的第二种情况是，能源冲击的性质发生变化。
十多年前，Lutz Kilian的开创性论文提出，并非所有的油价冲击都是一样的。它们对经济的影响主要取决于冲击的潜在根源。例如，由于总需求增加导致的油价上涨与实体经济活动的增加有关，这要求货币政策给出与供给中断导致的油价上涨截然不同的反应。
碳税可能具有原油负面供给冲击的部分特征。更高的能源价格会给经济活动造成压力，并因此在中期对通胀造成下行压力。在这种情况下，货币政策应该“看穿”通胀暂时偏离目标的情况。
但是碳税又在两个根本方面与原油负面供给冲击不同。
第一，我们通过大规模公共和私人投资进行经济转型，以及随后采用更高效、更环保的技术，预计将促进(而不是拖累)经济增长，从而支持工资和总需求。
第二，对于像欧元区这样的能源进口经济体来说，标准的石油供给冲击是一种负面的贸易条件冲击(terms-of-trade shocks)，会提高通胀并将财富转移到国外。但是，碳税归根结底是一种国内征税，它将财政资源从私人部门转移到公共部门。例如，在欧盟，预计未来几年ETS收入将大幅增加。根据欧盟委员会的数据，欧洲央行计算表明，ETS收入将从2019年的140亿欧元增至2026-30年间每年高达860亿欧元
拟议中的碳边界调整税将对选定的进口产品征收碳税，还有提高化石燃料的最低税率，以及其他一些国家税收举措，将进一步提高税收收入。基于西班牙的例子，欧元体系经济学家们表明，政府如何处理这些收入将塑造经济对能源转型的反应。例如，许多政府目前实施的向家庭的一次性转移支付和电费补贴可以在很大程度上缓解能源价格上涨对消费和GDP的短期负面影响。
又或者，如果该收入被用来削减其他扭曲性税收，如社保缴款，从而降低劳动力雇佣成本中税收楔子(Labour tax wedge)，碳税实际上可能会促进经济活动，即使在短期内也是如此。由于在更环保的行业中可能会出现新的经济活动，因此一部分的GDP增长将是永久性的，可能会在短期和中期抬高通胀。
这些发现并不只是假设。一系列新出现的实证证据表明，碳税对GDP增长和就业并没有强烈的负面影响，反而有适度的正面影响。
因此，如果未来能源价格的走势在中期内推动整体通胀超过我们的目标，且增长和需求前景与坚实的潜在价格压力保持一致，货币政策就需要采取行动维护价格稳定。
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