虽然现在经济凛冬、揾食艰难，但大家还是要尽量给自己找点乐子，尽量用最低的成本，体验幽微的幸福。
比如马上就清明放假了，如果实在出不去的，可以在假期看一些经典的治愈类电影。
《罗马假日》是我非常喜欢的一部作品。它以意大利为背景，讲了一个具有浪漫主义情怀的爱情故事。
前几天我刚刚重温它。一边看，一边很开心的喝着同款红酒。
当时是傍晚，初春的风还有些冷。它们从微敞的窗缝中拂进来，带来一丝淡淡的泥土气息。
我感受着酒的汁液在舌尖跳舞，微甜的葡萄芬芳铺开口腔每一个角落......
那一瞬间，恍若置身于春暖花开的意大利托斯卡纳葡萄园；如此清晰真实，尽让我生出满溢的由衷幸福。
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我一直很像去意大利。这个诸多经典影视作品故事开始、以及结束的地方，既悠远，又神秘，令人充满了向往。
但却从没去成过。一方面是穷，另一方面则是根本没有时间。
我不是唯一一个，但如果我们总是把注意力专注在自己如何贫穷、生活如何落魄上面，那么恒久都没办法让自己幸福。
想让自己感受到幸福、创造更多美好的回忆，有个特别简单且好用的方法，就是：
让自己身临其境。
比如，当你想去意大利旅游、但没钱且还遭遇yi 情，这时，可以看几部跟意大利有关的电影，喝一杯同款红酒。
我自己喝的这款，在《罗马假日》、《海上钢琴师》、《教父》、《美丽人生》等经典电影中，都能看到它的身影。
作为一款全球只有意大利托斯卡纳出产的酒，它拥有极为悠久的历史，带有浓郁的意大利风格。
它独特的【草编】外形，是历史的传承；古朴又简约，既适合自己喝，也可以拿来送礼。
酒的口感清雅明快，微单薄，不酸不涩。
最难能可贵的是，即便不小心喝得晕了，第二天也几乎不会头疼。
无论家庭聚会、还是夜晚一人食，它都是你最好的就餐伴侣。
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还是那句话：人生苦短，我们得在艰难环境中，用较低的成本，给自己找点乐子。
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只要不是喝酒狂魔，这么一瓶酒，可以让你喝至少两个星期。
在疲惫的夜晚，隔三岔五倒一小杯。看着电影，听点音乐，细细品味。
感受来自意大利的悠远文化气息，置身托斯卡纳葡萄园.......
这种幽微的幸福，不需要花很多钱出国、无需割肉订机票酒店。
只需要花128元，你就能身临其境、立刻拥有！
我很少在带货的时候，这么长篇大论的写文案。主要是因为，这款酒真的很棒，我自己回购了好几瓶。
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比如马上就清明放假了，如果实在出不去的，可以在假期看一些经典的治愈类电影。
《罗马假日》是我非常喜欢的一部作品。它以意大利为背景，讲了一个具有浪漫主义情怀的爱情故事。
前几天我刚刚重温它。一边看，一边很开心的喝着同款红酒。
当时是傍晚，初春的风还有些冷。它们从微敞的窗缝中拂进来，带来一丝淡淡的泥土气息。
我感受着酒的汁液在舌尖跳舞，微甜的葡萄芬芳铺开口腔每一个角落......
那一瞬间，恍若置身于春暖花开的意大利托斯卡纳葡萄园；如此清晰真实，尽让我生出满溢的由衷幸福。
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我一直很像去意大利。这个诸多经典影视作品故事开始、以及结束的地方，既悠远，又神秘，令人充满了向往。
但却从没去成过。一方面是穷，另一方面则是根本没有时间。
我不是唯一一个，但如果我们总是把注意力专注在自己如何贫穷、生活如何落魄上面，那么恒久都没办法让自己幸福。
想让自己感受到幸福、创造更多美好的回忆，有个特别简单且好用的方法，就是：
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比如，当你想去意大利旅游、但没钱且还遭遇yi 情，这时，可以看几部跟意大利有关的电影，喝一杯同款红酒。
我自己喝的这款，在《罗马假日》、《海上钢琴师》、《教父》、《美丽人生》等经典电影中，都能看到它的身影。
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最难能可贵的是，即便不小心喝得晕了，第二天也几乎不会头疼。
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他也有神通
宗萨钦哲
文殊师利问疾品(2)
昨天说到，文殊菩萨说，依靠佛的加持，所以他答应前往看病。天、龙、药叉、阿罗汉、菩萨们，都认为有好戏可看，便全部前往维摩诘居士的家。
维摩诘居士也具有神通，知道他们要来，就在他们尚未抵达前，加持自己的房子空无一物，只剩他躺的一张床。这有很深的含义，床座表示是我们自心的依附处，是心之所依，维摩诘在准备说有关这些的内容。
文殊菩萨偕同许多眷属来探望维摩诘居士。文殊师利问:”你的病况如何?你为什么生病?你什么时候可以痊愈?”像我们平常在《普贤行愿品》里念诵的“虚空无尽，众生无尽，我的愿也无尽”，这在《维摩诘经》里也有。维摩诘说，一切众生烦恼之病不痊愈间，我的病也不会痊愈，我的病是悲心。大乘经典中有很多这样的内容，这是非常广大的。
然后文殊师利问:“咦，你的房子怎么空空荡荡的?你的侍者都到哪里去了?”维摩诘回答:“一切佛的净土全都是空的。”文殊师利问:“为什么佛土都是空的?”我们要非常重视这个答复，维摩诘回答说:“因为空性而空。”心中想一切法是空性，就是见。所谓见，大乘认为是不好的。五种烦恼有贪、嗔、痴、疑、见，有见是不好的，说乔达摩佛已断除所有的见。维摩诘对刚才问的“你的侍者都到哪里去了?”做了回答，他说:“烦恼、魔就是我的侍者。在轮回中，魔是菩萨最好的侍者......”他说了很多这类的话，我不晓得怎么解说，即使要说也说不完。像有想我的见是不好的见，但是有断我执的见也不好，这也必须去除。如同《现观庄严论》所讲，没有任何要去除的，也没有任何要安置的。生病也无自性。
《维摩诘经》始于维摩诘生病。在这里，对生病做了很多解释。真正的病是见 -- 有我见、他见，还有轮回、涅槃，这也是见。如是说时，我们可能有这样的疑问:这些只是口说而已，到底要如何修持?其实修持的方法有很多，而且是容易修持并且可以修成。关于这些方法，这里也讲了很多，需要方便与智慧二者。没有方便的智慧，会生病;有方便的智慧，不会生病。没有智慧的方便，会束缚，也就是会生病;有智慧的方便，不会生病。没有方便的智慧是什么情形呢?就是有些人会想，一切法是空性、无相、无愿，于是认为没有相好、没有佛净土、没有众生可成熟，想完全没有，即是缺乏方便的智慧，那是会生病的。有方便的智慧是什么呢?就是生起这样的想法:有佛的相好，有佛的净土，有可利益的众生。发愿获得相好庄严，同时也要思维佛的相好和佛的净土都是空性。文殊菩萨与维摩诘有非常多诸如此类广大的对话。
| 不思议品
这时旁边的舍利弗心想，这屋里连椅子都没有，这么多大菩萨、阿罗汉要坐在哪里呢?舍利弗心中如此作想的时候，维摩诘居士以神通知道了舍利弗的想法，就问舍利弗:“你是为了法而来，还是为了座位而来?追求法的有情连自己的身体都不要......”维摩诘在这里讲了许多大乘不共的法。“追求法的有情不会欲求色、受、想、行、识五蕴，也不会追求欲界、色界、无色界。”这些是可以理解的，之后就很难懂了。“欲求法的有情连佛也不贪著，也不贪著法，也不贪著僧。”平常讲四谛的时候会说:要知苦，要断集，要修道，要现证灭。而这边却讲，欲求法的有情不会想要知道苦，也不可以想要断集。寂天菩萨也讲过:有与无在心中皆不现前(若实无实法，悉不住心前)。之后萨迦派也讲:只要是执著，就不是见(当执著生起，正见已丧失)。这些都是说凡有所执著，就是不对的。
接着维摩诘居士又说，想要知苦、断集、修道、现证灭的人并不想修持法，他们追求的是戏论，都在追求身心的寂静，而不是在追求法。意思是，如同想要逃离嘈杂的城市到寂静处，那些想知苦断集的有情只想要逃离轮回，到达涅槃的寂静处，并不想要追求法。
在开始的时候，我跟各位说过，维摩诘居士加持让所有椅子、垫子等等都空掉，那些椅子或坐垫是我们的心所依附之处。举例来说，就像是射箭的时候，必须有一个靶。维摩诘居士说，有这些是不行的。
维摩诘还说，没有阿赖耶。为什么呢?平常我们会说，如果此生行善，来世会有好的异熟果。因为此生行善到来世异熟果之间，此生所行的善必须有一个储藏、依附的地方，所以认为要有阿赖耶。这些是见。
维摩诘居士问文殊菩萨说:“你曾经去过很多地方，你到过很多佛的净土。在你去过的这么多佛土中，你见过最好的座椅是在哪里?”文殊师利说:“东方的一个佛净土里有很好的宝座，那个座椅有六百八十万由旬那么大。”维摩诘居士听到后，心中思维，就把那个东方某佛土的座椅都搬到他家里。不只一张椅子，而是搬来了三万两千张椅子。这三万两千张椅子来到维摩诘居士家中时，屋内依然有很多空间，这些椅子没有变小，维摩诘居士的家也没有变大。很多初地以上的菩萨坐在椅子上，然后维摩诘居士说:“舍利弗，你也坐到椅子上。”舍利弗说:“我没法坐上去。”维摩诘居士就对舍利弗说:“有办法的，你向东方净土的佛顶礼三次。”因为礼拜三次的福德，让舍利弗能够坐上椅子。就像我一再跟各位说的，这些都是大乘的不共教法。一方面说诸法是空性、无我;另一方面又说，因为顶礼三次累积的福德而证得空性，于是能坐到如此高广的椅子上。 https://t.cn/R2Wx1Aq
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维摩诘居士也具有神通，知道他们要来，就在他们尚未抵达前，加持自己的房子空无一物，只剩他躺的一张床。这有很深的含义，床座表示是我们自心的依附处，是心之所依，维摩诘在准备说有关这些的内容。
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然后文殊师利问:“咦，你的房子怎么空空荡荡的?你的侍者都到哪里去了?”维摩诘回答:“一切佛的净土全都是空的。”文殊师利问:“为什么佛土都是空的?”我们要非常重视这个答复，维摩诘回答说:“因为空性而空。”心中想一切法是空性，就是见。所谓见，大乘认为是不好的。五种烦恼有贪、嗔、痴、疑、见，有见是不好的，说乔达摩佛已断除所有的见。维摩诘对刚才问的“你的侍者都到哪里去了?”做了回答，他说:“烦恼、魔就是我的侍者。在轮回中，魔是菩萨最好的侍者......”他说了很多这类的话，我不晓得怎么解说，即使要说也说不完。像有想我的见是不好的见，但是有断我执的见也不好，这也必须去除。如同《现观庄严论》所讲，没有任何要去除的，也没有任何要安置的。生病也无自性。
《维摩诘经》始于维摩诘生病。在这里，对生病做了很多解释。真正的病是见 -- 有我见、他见，还有轮回、涅槃，这也是见。如是说时，我们可能有这样的疑问:这些只是口说而已，到底要如何修持?其实修持的方法有很多，而且是容易修持并且可以修成。关于这些方法，这里也讲了很多，需要方便与智慧二者。没有方便的智慧，会生病;有方便的智慧，不会生病。没有智慧的方便，会束缚，也就是会生病;有智慧的方便，不会生病。没有方便的智慧是什么情形呢?就是有些人会想，一切法是空性、无相、无愿，于是认为没有相好、没有佛净土、没有众生可成熟，想完全没有，即是缺乏方便的智慧，那是会生病的。有方便的智慧是什么呢?就是生起这样的想法:有佛的相好，有佛的净土，有可利益的众生。发愿获得相好庄严，同时也要思维佛的相好和佛的净土都是空性。文殊菩萨与维摩诘有非常多诸如此类广大的对话。
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这时旁边的舍利弗心想，这屋里连椅子都没有，这么多大菩萨、阿罗汉要坐在哪里呢?舍利弗心中如此作想的时候，维摩诘居士以神通知道了舍利弗的想法，就问舍利弗:“你是为了法而来，还是为了座位而来?追求法的有情连自己的身体都不要......”维摩诘在这里讲了许多大乘不共的法。“追求法的有情不会欲求色、受、想、行、识五蕴，也不会追求欲界、色界、无色界。”这些是可以理解的，之后就很难懂了。“欲求法的有情连佛也不贪著，也不贪著法，也不贪著僧。”平常讲四谛的时候会说:要知苦，要断集，要修道，要现证灭。而这边却讲，欲求法的有情不会想要知道苦，也不可以想要断集。寂天菩萨也讲过:有与无在心中皆不现前(若实无实法，悉不住心前)。之后萨迦派也讲:只要是执著，就不是见(当执著生起，正见已丧失)。这些都是说凡有所执著，就是不对的。
接着维摩诘居士又说，想要知苦、断集、修道、现证灭的人并不想修持法，他们追求的是戏论，都在追求身心的寂静，而不是在追求法。意思是，如同想要逃离嘈杂的城市到寂静处，那些想知苦断集的有情只想要逃离轮回，到达涅槃的寂静处，并不想要追求法。
在开始的时候，我跟各位说过，维摩诘居士加持让所有椅子、垫子等等都空掉，那些椅子或坐垫是我们的心所依附之处。举例来说，就像是射箭的时候，必须有一个靶。维摩诘居士说，有这些是不行的。
维摩诘还说，没有阿赖耶。为什么呢?平常我们会说，如果此生行善，来世会有好的异熟果。因为此生行善到来世异熟果之间，此生所行的善必须有一个储藏、依附的地方，所以认为要有阿赖耶。这些是见。
维摩诘居士问文殊菩萨说:“你曾经去过很多地方，你到过很多佛的净土。在你去过的这么多佛土中，你见过最好的座椅是在哪里?”文殊师利说:“东方的一个佛净土里有很好的宝座，那个座椅有六百八十万由旬那么大。”维摩诘居士听到后，心中思维，就把那个东方某佛土的座椅都搬到他家里。不只一张椅子，而是搬来了三万两千张椅子。这三万两千张椅子来到维摩诘居士家中时，屋内依然有很多空间，这些椅子没有变小，维摩诘居士的家也没有变大。很多初地以上的菩萨坐在椅子上，然后维摩诘居士说:“舍利弗，你也坐到椅子上。”舍利弗说:“我没法坐上去。”维摩诘居士就对舍利弗说:“有办法的，你向东方净土的佛顶礼三次。”因为礼拜三次的福德，让舍利弗能够坐上椅子。就像我一再跟各位说的，这些都是大乘的不共教法。一方面说诸法是空性、无我;另一方面又说，因为顶礼三次累积的福德而证得空性，于是能坐到如此高广的椅子上。 https://t.cn/R2Wx1Aq
【经济不景气 “央妈”为何如此“淡定”？困在政策里的A股 4月将迎来重要窗口期！】
昨天，4月第一天，A股三大指数收红，沪指涨0.94%，深成指涨0.91%，创业板指涨0.28%。有网友调侃：“月月开门红，年年三千点”，这话并不准确，但表达了股民恨铁不成钢的心态，2022年前三个月A股处于“漫漫熊路”，4月股市会好吗？
目前来看，4月份至少是博弈降准降息的窗口，国内通过偏宽松和货币和财政政策稳增长的方向不会改变。市场将继续探底，并在二季度出现年内的重要低点。
昨天(4月1日)房地产板块午后再度拉升，中交地产（000736）6连板，信达地产（600657）、栖霞建设（600533）、沙河股份（000014）、华夏幸福（600340）、京能置业（600791）等涨停，万科A飙涨超6%。
近期A股地产细分板块均表现不俗，本周房地产开发板块上涨11.10%，板块连续两周上涨近20%。
虽然股价上涨，但并不意味着房地产已经企稳，相反，压力依旧很大，股价更多是对政策预期的反映。
当前货币传导的痛点主要在房地产市场，尽管由于疫情和地产都对经济带来较大压力，但央行迟迟不宽松，3月降准降息未能如期兑现，4月会来吗？
百强成交降幅扩大，销售压力尚未减缓
由于需求低迷、疫情反复，3月小阳春未至，百强房企销售进一步承压。单月销售额5795亿元，同比下降52.6%，销售面积3637万平米，同比下降57.2%，降幅较2月扩大6.1个、14.6个百分点。受此影响，一季度百强房企销售额、销售面积累计降幅扩大至47.1%、49.1%。
债务方面，今年100家典型房企到期债券金额超6000亿元，且到期债券主要集中在上半年。尽管去年四季度以来政府加大对房企融资的支持力度，但今年仍有包括阳光城（000671）、正荣在内的知名房企发生实质性违约，导致购房者对新房交付有担忧，观望情绪较浓。
从郑州松绑“认房又认贷”、南宁等多地降低首付比例、福州边际松绑限购，2022年政策力度已明显加大。随着3月16日国务院金融稳定发展委员会的定调，以及多部委的积极发声，后续政策端改善力度有望持续加大，同时考虑政策时滞及疫情影响，预计楼市修复仍需时间，二季度为重要观察窗口。
可以肯定的是3月经济承压，各项经济指标读数将显著弱于1-2月。
3月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月下降0.7个百分点，低于临界点，制造业总体景气水平有所回落。非制造业商务活动指数为48.4%，比上月下降3.2个百分点，非制造业景气度降至收缩区间。
然而令人费解的是，内需因疫情承压，地产或有硬着陆风险，央行反而迟迟不宽松。不仅3月降准降息未能如期兑现，类似2020年的直达工具至今也未看到。
即便金融委会议明确提到“货币政策要主动应对”，近期央行政策例会却似乎并不着急宽松，为何央行不着急？
央行为什么还不放水？
首先需要明确一点，央行关心经济平稳运行。
今年1月，2021年金融统计数据新闻发布会上，“不能拖，拖久了，市场关切落空了，落空了就不关切了，不关切就‘哀莫大于心死’”，可以说是央行副行长罕见的发言。当前央行对稳增长的关切溢于言表。
民生证券分析师周君芝认为，近期央行不着急宽松，地产可能是一个考量因素，担忧即便放水效果也不好。
回溯过去央行表述，央行在去年11月《2021年第三季度中国货币政策执行报告》中就明确提到，“配合相关部门和地方政府”共同维系地产行业发展。
2月五年期LPR调降之后，各地“一城一策”地打开利率点差，目前一些城市的房贷利率降幅明显超过五年期LPR。而另一方面，目前地产销售、融资、投资、拿地依然偏冷，这既有疫情干扰，也有政策因素，主因金融供给之外的地产政策未实质性放开。
可见当前地产仍未企稳的原因不是货币不够宽松。既然如此，宽货币不如暂且等一等，等待其他地产约束政策放开。
『另一方面，3月央行不着急宽松，疫情可能是另一个考量因素。』
每一次疫情扩张，投资和消费便快速下行，原因不是金融供给不足，而是疫情约束实体活动。防疫情况下货币大幅宽松，资金无法有效流向实体，反而容易淤积在金融市场。
恰如2020年年初，疫情冲击国内经济，央行开启了力度罕见的货币宽松。这一期间，银行间利率大幅下行，金融杠杆一度快速攀升。
2月底以来疫情开始在东部沿海城市扩散，深圳、上海等地积极展开疫情防控政策。此时货币政策不宜大幅宽松，更好的选择或许是维系流动性平稳。
近期央行不宽松，不代表央行认为当前经济没有压力。过去两次货币政策执行报告，央行都毫不掩饰对当前国内外经济形式的担忧。包括一季度例会，央行也非常明确的提到，当前宏观形势一个重要变化在于“国内疫情发生频次有所增多”。央行还担忧地缘政治等导致的外部不确定性。
对国内外经济形势判断，对国内稳增长的关切，央行和国常会没有分歧。之前金融委会议，再之前的两会以及中央经济工作会议，都鲜明强调稳增长。政策对国内经济压力，海外不确定性有着清晰认知，并且将稳增长提到社会政治稳定和金融风险防范高度。
这也就意味着当前整体政策方向一定是偏于宽松。金融委会议提到“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策”，与这次国常会“不出不利于稳定市场预期的措施”相呼应。在地产企稳之前，货币和信用宽松是确定方向。
『4月降准降息有望落地』
4月降准有可能性。降准的意义在于补充流动性缺口、提振市场信心、支持地方债发行。
其次，降息对降低居民(尤其是房贷)和企业负担更为直接，但面临美联储加息等制约，必要性看似不如降准大，但如果一季度数据大幅下行，4月份正好是美联储加息空档期，至少是一个可以适度博弈的窗口。
第三，信贷政策维持宽松，金融机构继续“主动出击”。最后，结构性政策继续做加法，央行上缴利润并与财政协调配合有望在二季度落地，通过存款自律等手段稳定银行负债成本，资金面继续保持稳定没有悬念。
4月份至少是博弈降准降息的窗口，对债市略偏正面。不过存单利率等已经反映了一定降息预期，长端利率安全边际略显不足，债市窄幅波动格局难改。即便4月降准降息落地，市场大概率会当做政策放松的尾声来对待。
中期看，疫情终究会过去，房地产政策放松效果值得关注，美联储加息是外部制约，仍需要提防利率上行风险。
股市方面，宽信用+宽财政的政策取向没有改变，中期看流动性有望逐步向股市溢出。316金融委会议意味着市场的政策底隐现，后续关注市场底，标志是M1回升、产业资本增持、机构仓位降低等。
上海证券认为，地产具有经济政策工具特征，长期依旧处于下行预期，注意关注地产链上涨以后的风险。成长板块进入战略布局期，短期需要反弹，中期性价比合适，长期将受益于经济增速放缓。“动态清零”和稳增长的预期可能会让消费中长期预期有所好转。
昨天，4月第一天，A股三大指数收红，沪指涨0.94%，深成指涨0.91%，创业板指涨0.28%。有网友调侃：“月月开门红，年年三千点”，这话并不准确，但表达了股民恨铁不成钢的心态，2022年前三个月A股处于“漫漫熊路”，4月股市会好吗？
目前来看，4月份至少是博弈降准降息的窗口，国内通过偏宽松和货币和财政政策稳增长的方向不会改变。市场将继续探底，并在二季度出现年内的重要低点。
昨天(4月1日)房地产板块午后再度拉升，中交地产（000736）6连板，信达地产（600657）、栖霞建设（600533）、沙河股份（000014）、华夏幸福（600340）、京能置业（600791）等涨停，万科A飙涨超6%。
近期A股地产细分板块均表现不俗，本周房地产开发板块上涨11.10%，板块连续两周上涨近20%。
虽然股价上涨，但并不意味着房地产已经企稳，相反，压力依旧很大，股价更多是对政策预期的反映。
当前货币传导的痛点主要在房地产市场，尽管由于疫情和地产都对经济带来较大压力，但央行迟迟不宽松，3月降准降息未能如期兑现，4月会来吗？
百强成交降幅扩大，销售压力尚未减缓
由于需求低迷、疫情反复，3月小阳春未至，百强房企销售进一步承压。单月销售额5795亿元，同比下降52.6%，销售面积3637万平米，同比下降57.2%，降幅较2月扩大6.1个、14.6个百分点。受此影响，一季度百强房企销售额、销售面积累计降幅扩大至47.1%、49.1%。
债务方面，今年100家典型房企到期债券金额超6000亿元，且到期债券主要集中在上半年。尽管去年四季度以来政府加大对房企融资的支持力度，但今年仍有包括阳光城（000671）、正荣在内的知名房企发生实质性违约，导致购房者对新房交付有担忧，观望情绪较浓。
从郑州松绑“认房又认贷”、南宁等多地降低首付比例、福州边际松绑限购，2022年政策力度已明显加大。随着3月16日国务院金融稳定发展委员会的定调，以及多部委的积极发声，后续政策端改善力度有望持续加大，同时考虑政策时滞及疫情影响，预计楼市修复仍需时间，二季度为重要观察窗口。
可以肯定的是3月经济承压，各项经济指标读数将显著弱于1-2月。
3月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月下降0.7个百分点，低于临界点，制造业总体景气水平有所回落。非制造业商务活动指数为48.4%，比上月下降3.2个百分点，非制造业景气度降至收缩区间。
然而令人费解的是，内需因疫情承压，地产或有硬着陆风险，央行反而迟迟不宽松。不仅3月降准降息未能如期兑现，类似2020年的直达工具至今也未看到。
即便金融委会议明确提到“货币政策要主动应对”，近期央行政策例会却似乎并不着急宽松，为何央行不着急？
央行为什么还不放水？
首先需要明确一点，央行关心经济平稳运行。
今年1月，2021年金融统计数据新闻发布会上，“不能拖，拖久了，市场关切落空了，落空了就不关切了，不关切就‘哀莫大于心死’”，可以说是央行副行长罕见的发言。当前央行对稳增长的关切溢于言表。
民生证券分析师周君芝认为，近期央行不着急宽松，地产可能是一个考量因素，担忧即便放水效果也不好。
回溯过去央行表述，央行在去年11月《2021年第三季度中国货币政策执行报告》中就明确提到，“配合相关部门和地方政府”共同维系地产行业发展。
2月五年期LPR调降之后，各地“一城一策”地打开利率点差，目前一些城市的房贷利率降幅明显超过五年期LPR。而另一方面，目前地产销售、融资、投资、拿地依然偏冷，这既有疫情干扰，也有政策因素，主因金融供给之外的地产政策未实质性放开。
可见当前地产仍未企稳的原因不是货币不够宽松。既然如此，宽货币不如暂且等一等，等待其他地产约束政策放开。
『另一方面，3月央行不着急宽松，疫情可能是另一个考量因素。』
每一次疫情扩张，投资和消费便快速下行，原因不是金融供给不足，而是疫情约束实体活动。防疫情况下货币大幅宽松，资金无法有效流向实体，反而容易淤积在金融市场。
恰如2020年年初，疫情冲击国内经济，央行开启了力度罕见的货币宽松。这一期间，银行间利率大幅下行，金融杠杆一度快速攀升。
2月底以来疫情开始在东部沿海城市扩散，深圳、上海等地积极展开疫情防控政策。此时货币政策不宜大幅宽松，更好的选择或许是维系流动性平稳。
近期央行不宽松，不代表央行认为当前经济没有压力。过去两次货币政策执行报告，央行都毫不掩饰对当前国内外经济形式的担忧。包括一季度例会，央行也非常明确的提到，当前宏观形势一个重要变化在于“国内疫情发生频次有所增多”。央行还担忧地缘政治等导致的外部不确定性。
对国内外经济形势判断，对国内稳增长的关切，央行和国常会没有分歧。之前金融委会议，再之前的两会以及中央经济工作会议，都鲜明强调稳增长。政策对国内经济压力，海外不确定性有着清晰认知，并且将稳增长提到社会政治稳定和金融风险防范高度。
这也就意味着当前整体政策方向一定是偏于宽松。金融委会议提到“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策”，与这次国常会“不出不利于稳定市场预期的措施”相呼应。在地产企稳之前，货币和信用宽松是确定方向。
『4月降准降息有望落地』
4月降准有可能性。降准的意义在于补充流动性缺口、提振市场信心、支持地方债发行。
其次，降息对降低居民(尤其是房贷)和企业负担更为直接，但面临美联储加息等制约，必要性看似不如降准大，但如果一季度数据大幅下行，4月份正好是美联储加息空档期，至少是一个可以适度博弈的窗口。
第三，信贷政策维持宽松，金融机构继续“主动出击”。最后，结构性政策继续做加法，央行上缴利润并与财政协调配合有望在二季度落地，通过存款自律等手段稳定银行负债成本，资金面继续保持稳定没有悬念。
4月份至少是博弈降准降息的窗口，对债市略偏正面。不过存单利率等已经反映了一定降息预期，长端利率安全边际略显不足，债市窄幅波动格局难改。即便4月降准降息落地，市场大概率会当做政策放松的尾声来对待。
中期看，疫情终究会过去，房地产政策放松效果值得关注，美联储加息是外部制约，仍需要提防利率上行风险。
股市方面，宽信用+宽财政的政策取向没有改变，中期看流动性有望逐步向股市溢出。316金融委会议意味着市场的政策底隐现，后续关注市场底，标志是M1回升、产业资本增持、机构仓位降低等。
上海证券认为，地产具有经济政策工具特征，长期依旧处于下行预期，注意关注地产链上涨以后的风险。成长板块进入战略布局期，短期需要反弹，中期性价比合适，长期将受益于经济增速放缓。“动态清零”和稳增长的预期可能会让消费中长期预期有所好转。
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