【可转债打新日历20220330】
友发转债、明新转债申购，天地转债上市
1、新债申购
1）友发转债
正股友发集团，公司主要从事焊接钢管和镀锌钢管的生产、销售，是国内最大焊接钢管制造企业，连续15年焊接钢管产销量排名全国第一。
公司生产基地位于天津市、河北省唐山市、河北省邯郸市和陕西省韩城市，靠近全国钢铁产业集群区域，缩短原材料运输成本，公司以经销为主。主营产品包括焊接圆管、镀锌圆管、方矩焊管等，广泛使用于供水、消防工程、建筑工程、装备制造等领域。
公司营收同比增速近几年持续下降到2020年的8.2%，21Q3回升到41.49%；
销售毛利率20年达到4.66%为13年来最高，但21Q3下降到2.83%；
销售净利率19、20年在2%左右，21Q3下降到1.15%；
相比销售毛利率和净利率的表现，ROE（加权）非常惊人，19、20年分别达到26.11%和28.26%；
净利润同比增速波动较大，17-20年分别为-8.06%、-9.81%、117.28%、31.15%，21Q3为-49.95%；
公司资产负债率在20年以前保持在50%以上，2020年降低到42.18%，对比主营业务来看，整体债务压力不重；
货币资金占总资产比重32%左右，应收款占比在3-6%之间，存货基本维持在20%左右。
财务特征是典型的低毛利、高周转类型，所以虽然毛利低但ROE却很高。
友发集团2020年12月上市，股价上市即高光的达到18.53元，之后基本就是一路下滑。昨收价格在8.58元，处于上市以来的低位； PE 20倍，处于上市以来的中位附近；PB为2.05倍，是上市以来的绝对低位，股价安全边际尚可。发行人评级AA，估算债底价值在90以上，债底保护较好；当前转股价值91.37元。
只是20亿的发行规模占总市值比例16.2%确实不低，而且20年末才上市，现在又来急吼吼的融资，足见公司急需资金投入项目扩产的需求。上市应该不会有太惊艳的表现，但可以积极参与一下。
2）明新转债
正股明新旭腾，公司主营汽车皮革业务，是产业链二级零部件供应商，通过一级零部件供应商汽车座椅厂商为终端主机厂供应汽车内饰皮革，主要客户有富维系、国利系、继峰系等；直接客户包括一汽大众、上汽通用、上汽大众等，公司汽车皮革业务国内市占率10%。
对核心客户-一汽大众的依赖性较强，2017年以来来自一汽大众的营收占比持续走高至2019 年超过90%， 2020年开始配套上汽通用五菱、雪佛兰等品牌的车型。
类似的转债比如已经公告强赎的常汽转债，正股常熟汽饰也是做配饰的，但产品线比明新旭腾要丰富很多。
公司营收同比增速波动很大，2017-2020分别为17.45%、3.49%、15.39%、22.81%，21年年报盈利预测为1.05；
销售毛利率16-18年在30%+的水平上持续上升，19、20年分别为45.25%、40.14%，21Q3为44.39%；
销售净利率持续提升，16-20年分别为11.8%、17.32%、18.95%、27.25%、27.28%，21Q324.91%；
ROE（加权）近几年在26%-37%之间波动；
净利润同比增速波动较大，17-20年尾72.42%、13.27%、65.87%、22.97%，21Q3位-10.25%；
公司资产负债率从16年的60%+持续降低到2020年的20%，整体债务压力较轻；
货币资金占总资产比重在34%左右，较前几年大幅增加；
应收占比在11.3%左右，较前几年有所下降，存货占比基本维持在20%左右。大股东股权质押比例约五成。
明新旭腾2020年11月上市，股价上市即高光达到47.58元，之后保持了波动下行趋势，昨收24.81元，处于上市以来的低位；PE20.2倍，PB2.38倍，均位于上市以来的低位，股价安全边际较好。发行人评级AA-，估算债底价值80+，债底保护尚可；当前转股价值正好100元=转债发行价。
转债发行规模虽然只有6亿多，但占总市值比例也达到16.28%，而且和前面看的友发集团一样，也是20年末才上市，一年多之后的现在又来发转债融资，就理解为快速发展前期资金需求量大吧。就是积极参与一下吧。
2、新债上市
天地转债，正股天地数码，公司主营业务为热转印碳带的研发、生产和销售，是热转印碳带产品领域的国内龙头企业。
正股总市值只有18亿，当前股价处于2018年上市以来最低位，PE中位、PB低位，股价安全边际和弹性尚可，但规模小评级低机构入库难，而且流动性比较差、基本面也一般。
不过，此次发行转债原股东合计配售了59.4%，其中主要股东合计配售29.5%。发行规模本来就不大，1.72亿的基础上除去主要股东的锁定部分，首日交易的有1.2亿多点，小规模对首日价格非常有利。而且是创业板标的，比较符合柚子挑选的标准。
以当前转股价值103.37元计，在此基础上保守溢价20%就能达到124元左右，所以开盘价120元以上基本是肯定的，结合前述考虑有望开盘直达130，之后停牌至14:57，看日内正股表现及转债市场情绪，复牌的最后3分钟也不是没有继续上攻的可能，毕竟今天是周中，后面还有两天时间的操作空间。
友发转债、明新转债申购，天地转债上市
1、新债申购
1）友发转债
正股友发集团，公司主要从事焊接钢管和镀锌钢管的生产、销售，是国内最大焊接钢管制造企业，连续15年焊接钢管产销量排名全国第一。
公司生产基地位于天津市、河北省唐山市、河北省邯郸市和陕西省韩城市，靠近全国钢铁产业集群区域，缩短原材料运输成本，公司以经销为主。主营产品包括焊接圆管、镀锌圆管、方矩焊管等，广泛使用于供水、消防工程、建筑工程、装备制造等领域。
公司营收同比增速近几年持续下降到2020年的8.2%，21Q3回升到41.49%；
销售毛利率20年达到4.66%为13年来最高，但21Q3下降到2.83%；
销售净利率19、20年在2%左右，21Q3下降到1.15%；
相比销售毛利率和净利率的表现，ROE（加权）非常惊人，19、20年分别达到26.11%和28.26%；
净利润同比增速波动较大，17-20年分别为-8.06%、-9.81%、117.28%、31.15%，21Q3为-49.95%；
公司资产负债率在20年以前保持在50%以上，2020年降低到42.18%，对比主营业务来看，整体债务压力不重；
货币资金占总资产比重32%左右，应收款占比在3-6%之间，存货基本维持在20%左右。
财务特征是典型的低毛利、高周转类型，所以虽然毛利低但ROE却很高。
友发集团2020年12月上市，股价上市即高光的达到18.53元，之后基本就是一路下滑。昨收价格在8.58元，处于上市以来的低位； PE 20倍，处于上市以来的中位附近；PB为2.05倍，是上市以来的绝对低位，股价安全边际尚可。发行人评级AA，估算债底价值在90以上，债底保护较好；当前转股价值91.37元。
只是20亿的发行规模占总市值比例16.2%确实不低，而且20年末才上市，现在又来急吼吼的融资，足见公司急需资金投入项目扩产的需求。上市应该不会有太惊艳的表现，但可以积极参与一下。
2）明新转债
正股明新旭腾，公司主营汽车皮革业务，是产业链二级零部件供应商，通过一级零部件供应商汽车座椅厂商为终端主机厂供应汽车内饰皮革，主要客户有富维系、国利系、继峰系等；直接客户包括一汽大众、上汽通用、上汽大众等，公司汽车皮革业务国内市占率10%。
对核心客户-一汽大众的依赖性较强，2017年以来来自一汽大众的营收占比持续走高至2019 年超过90%， 2020年开始配套上汽通用五菱、雪佛兰等品牌的车型。
类似的转债比如已经公告强赎的常汽转债，正股常熟汽饰也是做配饰的，但产品线比明新旭腾要丰富很多。
公司营收同比增速波动很大，2017-2020分别为17.45%、3.49%、15.39%、22.81%，21年年报盈利预测为1.05；
销售毛利率16-18年在30%+的水平上持续上升，19、20年分别为45.25%、40.14%，21Q3为44.39%；
销售净利率持续提升，16-20年分别为11.8%、17.32%、18.95%、27.25%、27.28%，21Q324.91%；
ROE（加权）近几年在26%-37%之间波动；
净利润同比增速波动较大，17-20年尾72.42%、13.27%、65.87%、22.97%，21Q3位-10.25%；
公司资产负债率从16年的60%+持续降低到2020年的20%，整体债务压力较轻；
货币资金占总资产比重在34%左右，较前几年大幅增加；
应收占比在11.3%左右，较前几年有所下降，存货占比基本维持在20%左右。大股东股权质押比例约五成。
明新旭腾2020年11月上市，股价上市即高光达到47.58元，之后保持了波动下行趋势，昨收24.81元，处于上市以来的低位；PE20.2倍，PB2.38倍，均位于上市以来的低位，股价安全边际较好。发行人评级AA-，估算债底价值80+，债底保护尚可；当前转股价值正好100元=转债发行价。
转债发行规模虽然只有6亿多，但占总市值比例也达到16.28%，而且和前面看的友发集团一样，也是20年末才上市，一年多之后的现在又来发转债融资，就理解为快速发展前期资金需求量大吧。就是积极参与一下吧。
2、新债上市
天地转债，正股天地数码，公司主营业务为热转印碳带的研发、生产和销售，是热转印碳带产品领域的国内龙头企业。
正股总市值只有18亿，当前股价处于2018年上市以来最低位，PE中位、PB低位，股价安全边际和弹性尚可，但规模小评级低机构入库难，而且流动性比较差、基本面也一般。
不过，此次发行转债原股东合计配售了59.4%，其中主要股东合计配售29.5%。发行规模本来就不大，1.72亿的基础上除去主要股东的锁定部分，首日交易的有1.2亿多点，小规模对首日价格非常有利。而且是创业板标的，比较符合柚子挑选的标准。
以当前转股价值103.37元计，在此基础上保守溢价20%就能达到124元左右，所以开盘价120元以上基本是肯定的，结合前述考虑有望开盘直达130，之后停牌至14:57，看日内正股表现及转债市场情绪，复牌的最后3分钟也不是没有继续上攻的可能，毕竟今天是周中，后面还有两天时间的操作空间。
【蚂蚁集团委任郏航为东南亚区域总经理】
这个新设立的职位有助于加强集团在东南亚区域的人才和能力建设，并且能更好地支持该区域的个人和企业发展，特别是协助中小企业驾驭数码经济浪潮。
郏航表示，将利用Alipay+以及与生态系统业内的知名合作伙伴合作，致力支持全球商户，为东南亚区域超过10亿名消费者提供更好服务。此外，集团希望通过10x1000科技普惠计划，在未来10年，每年为公共和私营部门培训1000名科技领军者，为培养当地科技人才做出贡献。
这个新设立的职位有助于加强集团在东南亚区域的人才和能力建设，并且能更好地支持该区域的个人和企业发展，特别是协助中小企业驾驭数码经济浪潮。
郏航表示，将利用Alipay+以及与生态系统业内的知名合作伙伴合作，致力支持全球商户，为东南亚区域超过10亿名消费者提供更好服务。此外，集团希望通过10x1000科技普惠计划，在未来10年，每年为公共和私营部门培训1000名科技领军者，为培养当地科技人才做出贡献。
#小兴播报# 【原凯德MALL·天宫院更名凯德MALL·大兴 打造集趣生活目的地】近日，凯德集团在北京最大的购物中心——凯德MALL·天宫院正式更名为“凯德MALL·大兴”，打造“集趣生活目的地”，满足健康生活、运动社交和亲子陪伴等体验消费需求。
以“大兴”为名，展大兴之态
作为首都国际交往的新门户和临空经济区，大兴区重点打造五大商圈，助力北京国际消费中心城市建设同时上演品质提升“加速度”，成为首都南部和京津冀协同发展的“风生水起”之地。天宫院商圈作为区域内五大商圈之一，聚焦生物医药产业基地产业人群和周边社区人群需求，是京南时尚休闲体验目的地。
凯德投资（中国）华北区商业管理北京西区分区总经理兼区域租赁总经理亓莉莉表示，“凯德MALL·大兴的目标是成为大兴商业标杆项目之一，期冀乘着大兴崛起的东风，打造好玩、好逛、好精彩的城市欢乐空间，为南城消费磁场注入核动力。”
谈到更名缘由，亓莉莉坦言主要基于两个出发点。首先，是客群辐射范围从天宫院周边拓展至整个大兴区。随着2021年10月购物中心往返北京大兴国际机场巴士的开通，凯德MALL·大兴从市内通勤的起点升级为城市间往来的中转站和交通枢纽，致力于成为大兴生活服务中心。其次，是以新名称成就新起点，以“大兴”为名，展大兴之态，引领南城消费升级。
凯德MALL·大兴位于地铁4号线天宫院站上盖，总建筑面积20万平方米，内部空间设计精致，自2018年12月开业三年来，基于大兴区发展目标、市场环境、品牌及客群变化，不断迭代进化。
打造集趣生活目的地，解锁全新情感交流平台
2018年凯德MALL·天宫院开业时，以“花园式购物中心”的定位聚拢南城客流。经过三年发展，周边客群逐渐成长为年轻白领家庭，购物中心需要为不同角色提供相应的情感交流平台和购物休闲场景。经过对周边10公里范围内116万目标客群的调研分析，凯德MALL·大兴搭建全新体验场景，融合多元市场活动，协力打造“一个核心、两个磁场、三个空间”。
“一个核心”即北京南城“集趣生活目的地”。如今，购物中心已不再是单纯的购物场所，而是情感交流平台。凯德MALL·大兴以情为始，以趣聚人，将整个购物中心打造为集吃喝玩乐于一体，最具话题性的IP互动空间。
疫情引发了更广泛公众对于运动的关注，健身文化作为日常生活方式不可或缺的一部分，在满足追求健康的同时兼顾了社交的需求。2021年，B2的篮球运动空间“斗兽场”已经举办过路人王南城首站篮球争霸赛、路人王女神赛、“街球复燃”全国花式篮球邀请赛等十余场运动类KOL集聚的篮球赛事，成为南城运动文化中心。随着凯德MALL·大兴以全新面貌亮相，位于南广场约200平方米的火星滑板公园，和北广场约400平方米的赛博朋克风格的失重球场作为“两个磁场”，联袂引领南城运动风向。
除了运动风潮，凯德MALL·大兴开辟“三个空间”，致力于提供潮玩互动体验，引领多元文化风尚——3层的“快乐燃料补给站”，用宇宙天体元素铺设全层，结合科技互动屏，打造寓教于乐的科技感儿童层；B2的地铁入口升级为“太空舱入口”，充满科技感的设计使顾客进出有如穿越时空；B1的美食街区将以更多特色餐饮和科技风门店装修打造适合聚会打卡的宇宙餐厅，体验“进食行乐”。
1/3品牌率先焕新，交出南城优质生活答卷
2021年重大疫情严峻挑战下，场内已有1/3的品牌焕新升级，覆盖上下8层儿童、餐饮、体验、教育、零售等多个业态。餐饮方面，既有云海肴、川成元、锦尚阁、焗掌门、南拳十三姨这样的南北菜式，又有遇见小面、农小锅、周黑鸭等兼具特色和性价比的风味美食，为周边居民的餐桌添色。零售方面，品牌折扣新零售平台BIGOFFS超级折扣强势进驻，客销两旺。同时，菜百首饰、NAUTICA、TEENIEWEENIE、鸿星尔克、畹町等各类黄金、服饰、运动零售品牌，以及超级HiGo这样集潮流女装、美妆、百货于一店的大型网红集合店，提供购物新选择。体验业态，更引入了卡通尼、宠了喵等满足细分客群个性需求的门店。
儿童乐园连锁品牌卡通尼中国区开发总监方立宏看好凯德MALL·大兴的发展潜力：“在重庆来福士、北外滩来福士，卡通尼都很受欢迎，选择凯德MALL·大兴，是因为项目3-5公里范围内的人口规模、交通便利性、项目定位、团队的运营能力都符合我们的标准和经营策略，项目的品牌落位及场域氛围很适合卡通尼。未来，我们希望以此为起点，与凯德华北区其它项目进一步深化合作。”2022年，爱射箭俱乐部、新港迷卡、东龙跆拳道等体验业态品牌，网红新中式糕点品牌泸溪河、SONY、老庙黄金、女装品牌诗满堂等也将先后亮相。
元年觉醒迎重启，开启2022平行宇宙之旅
2022年1月1日至3日，凯德MALL·大兴“元年觉醒”重启盛典，以多元宇宙、时空穿越、太空航天、赛博朋克等元素潮酷亮相，吸引超过10万客流，创造1000逾万元销售额。
中国航天授权“超级空间站”全国首展，设置了地球、月球、火星、基地、太空站五个体验空间，展示的长征五号1：9模型及15米高巨型宇航员气模开启沉浸式太空探索之旅。JOY TOY暗源机甲全国首展，5米高大型钢骨强击机甲震撼亮相，多款限量珍藏手办限时展示。还有元年觉醒二次元派对、噬元兽饲养站撸猫交流区、星际章鱼乐园互动寻宝、斗兽场花式篮球互动。
餐饮49元团100元、黄金零售399元团500元、数码产品满6888元减600元、全场消费满688元送50元礼券、积分摇一摇、观影秒杀、超市秒杀等多档优惠活动为南城跨年消费添彩。
从“花园式购物中心”到“集趣生活目的地”,从“天宫院”到“大兴”，凯德MALL·大兴在定位、场景、品牌、活动上步步升级，焕新重启，点亮美好生活。#大兴新变化你说我来听# #高质量发展看大兴#
以“大兴”为名，展大兴之态
作为首都国际交往的新门户和临空经济区，大兴区重点打造五大商圈，助力北京国际消费中心城市建设同时上演品质提升“加速度”，成为首都南部和京津冀协同发展的“风生水起”之地。天宫院商圈作为区域内五大商圈之一，聚焦生物医药产业基地产业人群和周边社区人群需求，是京南时尚休闲体验目的地。
凯德投资（中国）华北区商业管理北京西区分区总经理兼区域租赁总经理亓莉莉表示，“凯德MALL·大兴的目标是成为大兴商业标杆项目之一，期冀乘着大兴崛起的东风，打造好玩、好逛、好精彩的城市欢乐空间，为南城消费磁场注入核动力。”
谈到更名缘由，亓莉莉坦言主要基于两个出发点。首先，是客群辐射范围从天宫院周边拓展至整个大兴区。随着2021年10月购物中心往返北京大兴国际机场巴士的开通，凯德MALL·大兴从市内通勤的起点升级为城市间往来的中转站和交通枢纽，致力于成为大兴生活服务中心。其次，是以新名称成就新起点，以“大兴”为名，展大兴之态，引领南城消费升级。
凯德MALL·大兴位于地铁4号线天宫院站上盖，总建筑面积20万平方米，内部空间设计精致，自2018年12月开业三年来，基于大兴区发展目标、市场环境、品牌及客群变化，不断迭代进化。
打造集趣生活目的地，解锁全新情感交流平台
2018年凯德MALL·天宫院开业时，以“花园式购物中心”的定位聚拢南城客流。经过三年发展，周边客群逐渐成长为年轻白领家庭，购物中心需要为不同角色提供相应的情感交流平台和购物休闲场景。经过对周边10公里范围内116万目标客群的调研分析，凯德MALL·大兴搭建全新体验场景，融合多元市场活动，协力打造“一个核心、两个磁场、三个空间”。
“一个核心”即北京南城“集趣生活目的地”。如今，购物中心已不再是单纯的购物场所，而是情感交流平台。凯德MALL·大兴以情为始，以趣聚人，将整个购物中心打造为集吃喝玩乐于一体，最具话题性的IP互动空间。
疫情引发了更广泛公众对于运动的关注，健身文化作为日常生活方式不可或缺的一部分，在满足追求健康的同时兼顾了社交的需求。2021年，B2的篮球运动空间“斗兽场”已经举办过路人王南城首站篮球争霸赛、路人王女神赛、“街球复燃”全国花式篮球邀请赛等十余场运动类KOL集聚的篮球赛事，成为南城运动文化中心。随着凯德MALL·大兴以全新面貌亮相，位于南广场约200平方米的火星滑板公园，和北广场约400平方米的赛博朋克风格的失重球场作为“两个磁场”，联袂引领南城运动风向。
除了运动风潮，凯德MALL·大兴开辟“三个空间”，致力于提供潮玩互动体验，引领多元文化风尚——3层的“快乐燃料补给站”，用宇宙天体元素铺设全层，结合科技互动屏，打造寓教于乐的科技感儿童层；B2的地铁入口升级为“太空舱入口”，充满科技感的设计使顾客进出有如穿越时空；B1的美食街区将以更多特色餐饮和科技风门店装修打造适合聚会打卡的宇宙餐厅，体验“进食行乐”。
1/3品牌率先焕新，交出南城优质生活答卷
2021年重大疫情严峻挑战下，场内已有1/3的品牌焕新升级，覆盖上下8层儿童、餐饮、体验、教育、零售等多个业态。餐饮方面，既有云海肴、川成元、锦尚阁、焗掌门、南拳十三姨这样的南北菜式，又有遇见小面、农小锅、周黑鸭等兼具特色和性价比的风味美食，为周边居民的餐桌添色。零售方面，品牌折扣新零售平台BIGOFFS超级折扣强势进驻，客销两旺。同时，菜百首饰、NAUTICA、TEENIEWEENIE、鸿星尔克、畹町等各类黄金、服饰、运动零售品牌，以及超级HiGo这样集潮流女装、美妆、百货于一店的大型网红集合店，提供购物新选择。体验业态，更引入了卡通尼、宠了喵等满足细分客群个性需求的门店。
儿童乐园连锁品牌卡通尼中国区开发总监方立宏看好凯德MALL·大兴的发展潜力：“在重庆来福士、北外滩来福士，卡通尼都很受欢迎，选择凯德MALL·大兴，是因为项目3-5公里范围内的人口规模、交通便利性、项目定位、团队的运营能力都符合我们的标准和经营策略，项目的品牌落位及场域氛围很适合卡通尼。未来，我们希望以此为起点，与凯德华北区其它项目进一步深化合作。”2022年，爱射箭俱乐部、新港迷卡、东龙跆拳道等体验业态品牌，网红新中式糕点品牌泸溪河、SONY、老庙黄金、女装品牌诗满堂等也将先后亮相。
元年觉醒迎重启，开启2022平行宇宙之旅
2022年1月1日至3日，凯德MALL·大兴“元年觉醒”重启盛典，以多元宇宙、时空穿越、太空航天、赛博朋克等元素潮酷亮相，吸引超过10万客流，创造1000逾万元销售额。
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餐饮49元团100元、黄金零售399元团500元、数码产品满6888元减600元、全场消费满688元送50元礼券、积分摇一摇、观影秒杀、超市秒杀等多档优惠活动为南城跨年消费添彩。
从“花园式购物中心”到“集趣生活目的地”,从“天宫院”到“大兴”，凯德MALL·大兴在定位、场景、品牌、活动上步步升级，焕新重启，点亮美好生活。#大兴新变化你说我来听# #高质量发展看大兴#
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