【经济不景气 “央妈”为何如此“淡定”？困在政策里的A股 4月将迎来重要窗口期！】
昨天，4月第一天，A股三大指数收红，沪指涨0.94%，深成指涨0.91%，创业板指涨0.28%。有网友调侃：“月月开门红，年年三千点”，这话并不准确，但表达了股民恨铁不成钢的心态，2022年前三个月A股处于“漫漫熊路”，4月股市会好吗？
目前来看，4月份至少是博弈降准降息的窗口，国内通过偏宽松和货币和财政政策稳增长的方向不会改变。市场将继续探底，并在二季度出现年内的重要低点。
昨天(4月1日)房地产板块午后再度拉升，中交地产（000736）6连板，信达地产（600657）、栖霞建设（600533）、沙河股份（000014）、华夏幸福（600340）、京能置业（600791）等涨停，万科A飙涨超6%。
近期A股地产细分板块均表现不俗，本周房地产开发板块上涨11.10%，板块连续两周上涨近20%。
虽然股价上涨，但并不意味着房地产已经企稳，相反，压力依旧很大，股价更多是对政策预期的反映。
当前货币传导的痛点主要在房地产市场，尽管由于疫情和地产都对经济带来较大压力，但央行迟迟不宽松，3月降准降息未能如期兑现，4月会来吗？
百强成交降幅扩大，销售压力尚未减缓
由于需求低迷、疫情反复，3月小阳春未至，百强房企销售进一步承压。单月销售额5795亿元，同比下降52.6%，销售面积3637万平米，同比下降57.2%，降幅较2月扩大6.1个、14.6个百分点。受此影响，一季度百强房企销售额、销售面积累计降幅扩大至47.1%、49.1%。
债务方面，今年100家典型房企到期债券金额超6000亿元，且到期债券主要集中在上半年。尽管去年四季度以来政府加大对房企融资的支持力度，但今年仍有包括阳光城（000671）、正荣在内的知名房企发生实质性违约，导致购房者对新房交付有担忧，观望情绪较浓。
从郑州松绑“认房又认贷”、南宁等多地降低首付比例、福州边际松绑限购，2022年政策力度已明显加大。随着3月16日国务院金融稳定发展委员会的定调，以及多部委的积极发声，后续政策端改善力度有望持续加大，同时考虑政策时滞及疫情影响，预计楼市修复仍需时间，二季度为重要观察窗口。
可以肯定的是3月经济承压，各项经济指标读数将显著弱于1-2月。
3月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月下降0.7个百分点，低于临界点，制造业总体景气水平有所回落。非制造业商务活动指数为48.4%，比上月下降3.2个百分点，非制造业景气度降至收缩区间。
然而令人费解的是，内需因疫情承压，地产或有硬着陆风险，央行反而迟迟不宽松。不仅3月降准降息未能如期兑现，类似2020年的直达工具至今也未看到。
即便金融委会议明确提到“货币政策要主动应对”，近期央行政策例会却似乎并不着急宽松，为何央行不着急？
央行为什么还不放水？
首先需要明确一点，央行关心经济平稳运行。
今年1月，2021年金融统计数据新闻发布会上，“不能拖，拖久了，市场关切落空了，落空了就不关切了，不关切就‘哀莫大于心死’”，可以说是央行副行长罕见的发言。当前央行对稳增长的关切溢于言表。
民生证券分析师周君芝认为，近期央行不着急宽松，地产可能是一个考量因素，担忧即便放水效果也不好。
回溯过去央行表述，央行在去年11月《2021年第三季度中国货币政策执行报告》中就明确提到，“配合相关部门和地方政府”共同维系地产行业发展。
2月五年期LPR调降之后，各地“一城一策”地打开利率点差，目前一些城市的房贷利率降幅明显超过五年期LPR。而另一方面，目前地产销售、融资、投资、拿地依然偏冷，这既有疫情干扰，也有政策因素，主因金融供给之外的地产政策未实质性放开。
可见当前地产仍未企稳的原因不是货币不够宽松。既然如此，宽货币不如暂且等一等，等待其他地产约束政策放开。
『另一方面，3月央行不着急宽松，疫情可能是另一个考量因素。』
每一次疫情扩张，投资和消费便快速下行，原因不是金融供给不足，而是疫情约束实体活动。防疫情况下货币大幅宽松，资金无法有效流向实体，反而容易淤积在金融市场。
恰如2020年年初，疫情冲击国内经济，央行开启了力度罕见的货币宽松。这一期间，银行间利率大幅下行，金融杠杆一度快速攀升。
2月底以来疫情开始在东部沿海城市扩散，深圳、上海等地积极展开疫情防控政策。此时货币政策不宜大幅宽松，更好的选择或许是维系流动性平稳。
近期央行不宽松，不代表央行认为当前经济没有压力。过去两次货币政策执行报告，央行都毫不掩饰对当前国内外经济形式的担忧。包括一季度例会，央行也非常明确的提到，当前宏观形势一个重要变化在于“国内疫情发生频次有所增多”。央行还担忧地缘政治等导致的外部不确定性。
对国内外经济形势判断，对国内稳增长的关切，央行和国常会没有分歧。之前金融委会议，再之前的两会以及中央经济工作会议，都鲜明强调稳增长。政策对国内经济压力，海外不确定性有着清晰认知，并且将稳增长提到社会政治稳定和金融风险防范高度。
这也就意味着当前整体政策方向一定是偏于宽松。金融委会议提到“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策”，与这次国常会“不出不利于稳定市场预期的措施”相呼应。在地产企稳之前，货币和信用宽松是确定方向。
『4月降准降息有望落地』
4月降准有可能性。降准的意义在于补充流动性缺口、提振市场信心、支持地方债发行。
其次，降息对降低居民(尤其是房贷)和企业负担更为直接，但面临美联储加息等制约，必要性看似不如降准大，但如果一季度数据大幅下行，4月份正好是美联储加息空档期，至少是一个可以适度博弈的窗口。
第三，信贷政策维持宽松，金融机构继续“主动出击”。最后，结构性政策继续做加法，央行上缴利润并与财政协调配合有望在二季度落地，通过存款自律等手段稳定银行负债成本，资金面继续保持稳定没有悬念。
4月份至少是博弈降准降息的窗口，对债市略偏正面。不过存单利率等已经反映了一定降息预期，长端利率安全边际略显不足，债市窄幅波动格局难改。即便4月降准降息落地，市场大概率会当做政策放松的尾声来对待。
中期看，疫情终究会过去，房地产政策放松效果值得关注，美联储加息是外部制约，仍需要提防利率上行风险。
股市方面，宽信用+宽财政的政策取向没有改变，中期看流动性有望逐步向股市溢出。316金融委会议意味着市场的政策底隐现，后续关注市场底，标志是M1回升、产业资本增持、机构仓位降低等。
上海证券认为，地产具有经济政策工具特征，长期依旧处于下行预期，注意关注地产链上涨以后的风险。成长板块进入战略布局期，短期需要反弹，中期性价比合适，长期将受益于经济增速放缓。“动态清零”和稳增长的预期可能会让消费中长期预期有所好转。
昨天，4月第一天，A股三大指数收红，沪指涨0.94%，深成指涨0.91%，创业板指涨0.28%。有网友调侃：“月月开门红，年年三千点”，这话并不准确，但表达了股民恨铁不成钢的心态，2022年前三个月A股处于“漫漫熊路”，4月股市会好吗？
目前来看，4月份至少是博弈降准降息的窗口，国内通过偏宽松和货币和财政政策稳增长的方向不会改变。市场将继续探底，并在二季度出现年内的重要低点。
昨天(4月1日)房地产板块午后再度拉升，中交地产（000736）6连板，信达地产（600657）、栖霞建设（600533）、沙河股份（000014）、华夏幸福（600340）、京能置业（600791）等涨停，万科A飙涨超6%。
近期A股地产细分板块均表现不俗，本周房地产开发板块上涨11.10%，板块连续两周上涨近20%。
虽然股价上涨，但并不意味着房地产已经企稳，相反，压力依旧很大，股价更多是对政策预期的反映。
当前货币传导的痛点主要在房地产市场，尽管由于疫情和地产都对经济带来较大压力，但央行迟迟不宽松，3月降准降息未能如期兑现，4月会来吗？
百强成交降幅扩大，销售压力尚未减缓
由于需求低迷、疫情反复，3月小阳春未至，百强房企销售进一步承压。单月销售额5795亿元，同比下降52.6%，销售面积3637万平米，同比下降57.2%，降幅较2月扩大6.1个、14.6个百分点。受此影响，一季度百强房企销售额、销售面积累计降幅扩大至47.1%、49.1%。
债务方面，今年100家典型房企到期债券金额超6000亿元，且到期债券主要集中在上半年。尽管去年四季度以来政府加大对房企融资的支持力度，但今年仍有包括阳光城（000671）、正荣在内的知名房企发生实质性违约，导致购房者对新房交付有担忧，观望情绪较浓。
从郑州松绑“认房又认贷”、南宁等多地降低首付比例、福州边际松绑限购，2022年政策力度已明显加大。随着3月16日国务院金融稳定发展委员会的定调，以及多部委的积极发声，后续政策端改善力度有望持续加大，同时考虑政策时滞及疫情影响，预计楼市修复仍需时间，二季度为重要观察窗口。
可以肯定的是3月经济承压，各项经济指标读数将显著弱于1-2月。
3月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.5%，比上月下降0.7个百分点，低于临界点，制造业总体景气水平有所回落。非制造业商务活动指数为48.4%，比上月下降3.2个百分点，非制造业景气度降至收缩区间。
然而令人费解的是，内需因疫情承压，地产或有硬着陆风险，央行反而迟迟不宽松。不仅3月降准降息未能如期兑现，类似2020年的直达工具至今也未看到。
即便金融委会议明确提到“货币政策要主动应对”，近期央行政策例会却似乎并不着急宽松，为何央行不着急？
央行为什么还不放水？
首先需要明确一点，央行关心经济平稳运行。
今年1月，2021年金融统计数据新闻发布会上，“不能拖，拖久了，市场关切落空了，落空了就不关切了，不关切就‘哀莫大于心死’”，可以说是央行副行长罕见的发言。当前央行对稳增长的关切溢于言表。
民生证券分析师周君芝认为，近期央行不着急宽松，地产可能是一个考量因素，担忧即便放水效果也不好。
回溯过去央行表述，央行在去年11月《2021年第三季度中国货币政策执行报告》中就明确提到，“配合相关部门和地方政府”共同维系地产行业发展。
2月五年期LPR调降之后，各地“一城一策”地打开利率点差，目前一些城市的房贷利率降幅明显超过五年期LPR。而另一方面，目前地产销售、融资、投资、拿地依然偏冷，这既有疫情干扰，也有政策因素，主因金融供给之外的地产政策未实质性放开。
可见当前地产仍未企稳的原因不是货币不够宽松。既然如此，宽货币不如暂且等一等，等待其他地产约束政策放开。
『另一方面，3月央行不着急宽松，疫情可能是另一个考量因素。』
每一次疫情扩张，投资和消费便快速下行，原因不是金融供给不足，而是疫情约束实体活动。防疫情况下货币大幅宽松，资金无法有效流向实体，反而容易淤积在金融市场。
恰如2020年年初，疫情冲击国内经济，央行开启了力度罕见的货币宽松。这一期间，银行间利率大幅下行，金融杠杆一度快速攀升。
2月底以来疫情开始在东部沿海城市扩散，深圳、上海等地积极展开疫情防控政策。此时货币政策不宜大幅宽松，更好的选择或许是维系流动性平稳。
近期央行不宽松，不代表央行认为当前经济没有压力。过去两次货币政策执行报告，央行都毫不掩饰对当前国内外经济形式的担忧。包括一季度例会，央行也非常明确的提到，当前宏观形势一个重要变化在于“国内疫情发生频次有所增多”。央行还担忧地缘政治等导致的外部不确定性。
对国内外经济形势判断，对国内稳增长的关切，央行和国常会没有分歧。之前金融委会议，再之前的两会以及中央经济工作会议，都鲜明强调稳增长。政策对国内经济压力，海外不确定性有着清晰认知，并且将稳增长提到社会政治稳定和金融风险防范高度。
这也就意味着当前整体政策方向一定是偏于宽松。金融委会议提到“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策”，与这次国常会“不出不利于稳定市场预期的措施”相呼应。在地产企稳之前，货币和信用宽松是确定方向。
『4月降准降息有望落地』
4月降准有可能性。降准的意义在于补充流动性缺口、提振市场信心、支持地方债发行。
其次，降息对降低居民(尤其是房贷)和企业负担更为直接，但面临美联储加息等制约，必要性看似不如降准大，但如果一季度数据大幅下行，4月份正好是美联储加息空档期，至少是一个可以适度博弈的窗口。
第三，信贷政策维持宽松，金融机构继续“主动出击”。最后，结构性政策继续做加法，央行上缴利润并与财政协调配合有望在二季度落地，通过存款自律等手段稳定银行负债成本，资金面继续保持稳定没有悬念。
4月份至少是博弈降准降息的窗口，对债市略偏正面。不过存单利率等已经反映了一定降息预期，长端利率安全边际略显不足，债市窄幅波动格局难改。即便4月降准降息落地，市场大概率会当做政策放松的尾声来对待。
中期看，疫情终究会过去，房地产政策放松效果值得关注，美联储加息是外部制约，仍需要提防利率上行风险。
股市方面，宽信用+宽财政的政策取向没有改变，中期看流动性有望逐步向股市溢出。316金融委会议意味着市场的政策底隐现，后续关注市场底，标志是M1回升、产业资本增持、机构仓位降低等。
上海证券认为，地产具有经济政策工具特征，长期依旧处于下行预期，注意关注地产链上涨以后的风险。成长板块进入战略布局期，短期需要反弹，中期性价比合适，长期将受益于经济增速放缓。“动态清零”和稳增长的预期可能会让消费中长期预期有所好转。
逝水流年，往事如烟。多少繁华终落幕，多少沧桑付笑谈。
当繁华落尽，一切归于平淡。才恍然明白，自然的、朴素的，淡雅的事物，才是最美的。
庄子说：“朴素而天下莫能与之争美，淡然无极而众美从之”。朴素，是每个人生而有之的美好与高贵。
素，是“清水出芙蓉，天然去雕饰”的朴素。淡，是“行至水穷处，坐看云起时”的淡然。
大道至简，静水流深。这看似深邃的世间万物，其实都是简单有序地生长着，简约平凡，朴素安然。
朴素，是一种极致的美
朴，是返璞归真。素，是简约自然。
朴素，是在万千繁华中，不断做减法，修得一份原始的、纯粹的、素雅的美。
一枝白荷，亭亭净植，出淤泥而不染，清冽冽地立于水中，是素净高雅的美。
一袭素衣，不染纤尘，袅袅婷婷，翩然而来，是清逸出尘的美。
感受人世间的美，大多来自于一颗朴素的心。一切的繁冗复杂，都在朴素中一一淡去。
一颗素心，蕴藏着清风明月，诗意山河。恰如“兰之猗猗，扬扬其香”。
素心做人，如幽兰一般清香淡远。
不浮躁、不张扬，不抱怨，在如水的素淡中，追寻最真实的自己，盛开内心的繁华。
这份素静，宛如清潭映月，清寂，空明。任风吹，任雨打，内心依旧澄澈。
朴素之美，是古朴自然，是抱朴守拙。
如一盏老茶，铅华洗尽，苦涩褪去，只留下淡淡的香醇，淡淡的回甘。
细细品之，只觉时光温良美好，岁月从容不惊。
又如一座老庭院，没有富丽堂皇的装修，没有高端奢华的家具，却在岁月的打磨中，越发地素朴雅致，娴静端然。
只一眼，便温柔了眼眸，滋润了心田。
朴素，是一种极致的美。三千繁华，终归朴素。
朴素，是一种境界
南怀瑾说：“三千年读史，不外功名利禄；九万里悟道，终归诗酒田园”。
陶渊明归隐田园，远离尘世的樊笼，与世无争，淡泊名利，采菊东篱下，悠然见南山。
苏东坡后半生颠沛流离，几经浮沉，早已看淡了人世间的浮华与沧桑。
淡看荣辱，笑对人生。
人活到极致，是朴素。朴素，是一种境界。
人生需要不断地做减法，成长的过程，便是删繁就简，追求简单朴素的生活。
减法生活说：“极致的人生，一定是素与朴”。
减去过多的欲望，多了灵魂的丰盈。减去攀比和虚荣，多了踏实和安心。减去算计与欺骗，多了真情与温暖。
心如如简，人淡如菊。
把时间和精力专注到自己热爱的人与事上，让精神回归诗意田园，让灵魂走向星辰大海。
朴素的人，心无杂念，坦诚而真实。朴素的生活，自在清静，简单而快乐。
不过于追求奢华，不留恋太多物质，简简单单地生活。
辽阔的生命里，总会有几朵祥云为你缭绕。
做一个内心朴素的人，从从容容过余生。
心怀朴素，自有高贵
一个人最真实的样子，是朴素。
三毛曾说：“我喜欢天下一切平和、朴素、谦虚的人，无论个性是否相近，都没有太大的关系。”
心灵朴素的人，真实自然，给人如沐春风的感觉。
心灵朴素的人，从容淡定，哪怕染尽了尘世烟火，内心依旧执着而笃定，自有芳香。
李叔同读《左传》《汉史精华录》之后，吟出了“人生犹如西山日，富贵终如草上霜”的诗句。
人生在世，忽而瞬间。指尖的时光恍如西沉之日，悄然离去。
荣华富贵，也不过如草上之霜，白驹一闪，便消失在阳光普照里。
生命的浮华终将褪去，富贵名利，爱恨情仇，恍如过眼云烟。
唯有简单的朴素的灵魂，才是高贵的、不朽的。
过滤生命的杂质，回归朴素，修得一颗素心，才能看到内心的丰盈，才能感受生活的真谛。
有段话说：
“人来到世间一回，是为了感受生命的过程，生活的美好，不是为了被生活奴役。人间最有味的，就是这清淡的欢愉。生活素朴就迷人，人心简单就幸福。”
人生路漫漫，要有最朴素的生活，和最遥远的梦想 。
心怀朴素，自有高贵。
愿你我都修得一颗素心，活得通透而豁达，朴素而简单。
作者：茶诗花
当繁华落尽，一切归于平淡。才恍然明白，自然的、朴素的，淡雅的事物，才是最美的。
庄子说：“朴素而天下莫能与之争美，淡然无极而众美从之”。朴素，是每个人生而有之的美好与高贵。
素，是“清水出芙蓉，天然去雕饰”的朴素。淡，是“行至水穷处，坐看云起时”的淡然。
大道至简，静水流深。这看似深邃的世间万物，其实都是简单有序地生长着，简约平凡，朴素安然。
朴素，是一种极致的美
朴，是返璞归真。素，是简约自然。
朴素，是在万千繁华中，不断做减法，修得一份原始的、纯粹的、素雅的美。
一枝白荷，亭亭净植，出淤泥而不染，清冽冽地立于水中，是素净高雅的美。
一袭素衣，不染纤尘，袅袅婷婷，翩然而来，是清逸出尘的美。
感受人世间的美，大多来自于一颗朴素的心。一切的繁冗复杂，都在朴素中一一淡去。
一颗素心，蕴藏着清风明月，诗意山河。恰如“兰之猗猗，扬扬其香”。
素心做人，如幽兰一般清香淡远。
不浮躁、不张扬，不抱怨，在如水的素淡中，追寻最真实的自己，盛开内心的繁华。
这份素静，宛如清潭映月，清寂，空明。任风吹，任雨打，内心依旧澄澈。
朴素之美，是古朴自然，是抱朴守拙。
如一盏老茶，铅华洗尽，苦涩褪去，只留下淡淡的香醇，淡淡的回甘。
细细品之，只觉时光温良美好，岁月从容不惊。
又如一座老庭院，没有富丽堂皇的装修，没有高端奢华的家具，却在岁月的打磨中，越发地素朴雅致，娴静端然。
只一眼，便温柔了眼眸，滋润了心田。
朴素，是一种极致的美。三千繁华，终归朴素。
朴素，是一种境界
南怀瑾说：“三千年读史，不外功名利禄；九万里悟道，终归诗酒田园”。
陶渊明归隐田园，远离尘世的樊笼，与世无争，淡泊名利，采菊东篱下，悠然见南山。
苏东坡后半生颠沛流离，几经浮沉，早已看淡了人世间的浮华与沧桑。
淡看荣辱，笑对人生。
人活到极致，是朴素。朴素，是一种境界。
人生需要不断地做减法，成长的过程，便是删繁就简，追求简单朴素的生活。
减法生活说：“极致的人生，一定是素与朴”。
减去过多的欲望，多了灵魂的丰盈。减去攀比和虚荣，多了踏实和安心。减去算计与欺骗，多了真情与温暖。
心如如简，人淡如菊。
把时间和精力专注到自己热爱的人与事上，让精神回归诗意田园，让灵魂走向星辰大海。
朴素的人，心无杂念，坦诚而真实。朴素的生活，自在清静，简单而快乐。
不过于追求奢华，不留恋太多物质，简简单单地生活。
辽阔的生命里，总会有几朵祥云为你缭绕。
做一个内心朴素的人，从从容容过余生。
心怀朴素，自有高贵
一个人最真实的样子，是朴素。
三毛曾说：“我喜欢天下一切平和、朴素、谦虚的人，无论个性是否相近，都没有太大的关系。”
心灵朴素的人，真实自然，给人如沐春风的感觉。
心灵朴素的人，从容淡定，哪怕染尽了尘世烟火，内心依旧执着而笃定，自有芳香。
李叔同读《左传》《汉史精华录》之后，吟出了“人生犹如西山日，富贵终如草上霜”的诗句。
人生在世，忽而瞬间。指尖的时光恍如西沉之日，悄然离去。
荣华富贵，也不过如草上之霜，白驹一闪，便消失在阳光普照里。
生命的浮华终将褪去，富贵名利，爱恨情仇，恍如过眼云烟。
唯有简单的朴素的灵魂，才是高贵的、不朽的。
过滤生命的杂质，回归朴素，修得一颗素心，才能看到内心的丰盈，才能感受生活的真谛。
有段话说：
“人来到世间一回，是为了感受生命的过程，生活的美好，不是为了被生活奴役。人间最有味的，就是这清淡的欢愉。生活素朴就迷人，人心简单就幸福。”
人生路漫漫，要有最朴素的生活，和最遥远的梦想 。
心怀朴素，自有高贵。
愿你我都修得一颗素心，活得通透而豁达，朴素而简单。
作者：茶诗花
拍立得+胶片做手帐真的很有感觉 做手帐的过程我一直很喜欢 虽然高中也做过手帐 但是错付了 记录自己成长和复盘每天的经历的形式会更好吧 这学期我也要开始注重输出了 其实上大学之前我一直引以为傲的是我的文笔 几乎每个带过我的语文老师都为之津津乐道过 这是我大学第一志愿选汉语言文学的主要原因 后面发现我的性格更适合传媒类的发展就要死要活的转到广播电视了 接触手机的时间太长 深陷刷短视频朋友圈短暂快感带来的满足 让我整个人都浮躁了 其实我有点想尝试短视频这个赛道 但是现在还是算了 因为我一直停留在“想”和“看别人成功自己焦灼”的路上 比起这个还是积淀自己更重要一些 我也发现很多时候我想要表达我的观点和感受的时候 只能用一些毫无墨水的大白话和脏话来草草略过 这是我最不愿意看到的 有点“伤仲永” 等到自己肚子里真正有东西可以输出了也不晚[耶]加油！！[赢牛奶]
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