法国兴业银行量化分析师Solomon Tadesse在华尔街再次掀起了波澜。他曾经因为违背共识观点，预言美联储在2018年加息峰值为2.5%。结果完全正确而使他名声大噪。本次加息周期已经开始，他对这次周期的最新分析表明，本次美联储加息的峰值为略低于1.0%，或者在美联储被迫逆转之前，加息不到3次！本次又与市场共识（高于3%）相去甚远，他能言中吗？其理由是，美联储资产负债表总金额，从2018年底不到4万亿美元扩大到现在的近9万亿美元，相当于联邦基金利率下降到负5%。然而，现在美联储已经结束了量化宽松，并加息1/4%。这意味着影子联邦基金利率已经从负5%跃升至负2.5%，相当于加息250个基点。
在Solomon的分析报告中，涉及到影子联邦基金利率的分析比较长，此处省略。简单说，Solomon构建了货币紧缩与货币宽松之比率（即MTE，紧缩程度与前一个周期的宽松程度之比），见下图3。Solomon计算出影子联邦基金利率可能会以550个基点的紧缩力度达到顶峰。因为过度紧缩将会打击高度金融化的美国经济，而美国金融资产占美国GDP的比例为6.3 倍，见下图4。提示一下，上次加息时，美联储也是高唱目标在3%，结果在2.5%就停了。
本博只是提供不同的分析视角，尤其是他说的影子利率。仅供投资者参考。最终结果如何，拭目以待。

#最近突然就想通了#
已经记不清是连续多少天3:00前没睡过觉了。终于得空做一下年终总结（感慨）。
从去年12月初到现在，核酸检测共计42次[裂开]；
去年一年…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………（此处省略10万字）……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………看不起你的人，他永远看不起你。

万般思绪上心头，唯有一笑解千愁。
艰难的路不是谁都有资格走。
（Ps：辛辛苦苦打了好多字，最后全用……代替了）

队友：你这身型打守门浪费了，起码打个中场或者后卫。[吃瓜]
我：真的？[太开心]不过那么多年，我都是守门啦。跑不动。（理智一下）
队友：可以试试，多跑跑就好，多好的身型。（此处省略多句赞美）
我：好吧，我试试……（理智丧失[允悲]）
结果一试以后……经典叉腰后右小腿直接废了。别跟我说什么浪费不浪费了[允悲]事实证明，老胖子还是堵在门前算了。[拜拜]#广州身边事[超话]##向往的生活##足球#

记昨晚腿废了的经过……[裂开][裂开] https://t.cn/RuQ52aU