新年的第一天失去一个朋友 又要开始说服自己接受和不去挽回 起因其实是我选择站在他的对岸审视 出于积压情绪的后果 基本上大学以来失去朋友都是因为情绪积攒和爆发 星座确实有点东西 射手座确实犯贱
我之前和wx说 等我到了新环境必做像你一样的人 立边界树底线 过去改不了咱就从现在改 自我反思结果如下[悲伤]
我之前和wx说 等我到了新环境必做像你一样的人 立边界树底线 过去改不了咱就从现在改 自我反思结果如下[悲伤]
极度缺乏安全感的人,该如何自救?
生命的过程在于完整,而不是完美。——卡尔·罗杰斯《个人形成论》。
我们的生命就像一个拼图,放错的碎片越多,就要花费越多的时间精力去校正,直到你疲惫不堪……最后宁可放手任由它混乱,也不愿意再拼凑下去。
这时候,你才发现,不去管那些乱七八糟的碎片,它们反而自然地找到了自己的位置,一幅生动的图案用不着你费力就呈现出来了……
这个过程中,你需要做的是去发现,而不是去控制;你要寻找的是顺应,而不是准确。
然后,你自然会找到你自己和属于你的位置,你也会发现,原来生命可以这么自由和灵活。
今天我想和大家分享,作为一名咨询师,我如何找到属于我的海阔天空。
我曾经也极度缺乏安全感
在我的人生历程中,曾经充满着漫长的灰暗时光。
翻开原来的日记,发现曾经的我内核很不稳定,情绪总是起伏。像是一棵树,根扎得不深,一有狂风暴雨侵袭就摇摆不定,很难生出内心平静的智慧。
对待亲密关系,我极度缺乏安全感。
患得患失,既希望得到,又害怕失去;渴望和对方融合,过度付出和讨好……这些问题让我疲惫不堪,无法享受关系。
和朋友相处,我不敢完全做自己,我会不自觉压抑一些强烈的情绪情感,比如愤怒、失望,我也很害怕麻烦别人,很难去表达自己的需求……
和爱人相处,我能够提自己的需求和要求,但是当对方没有回应,或者没有按照我想要的方式回应的时候,我就会暴怒,恨不得结束这段婚姻。
带着这些困惑,我看了很多心理学书籍,我更理解自己,也知道了接纳自己和爱自己的重要性。
然而,知道怎么接纳自己,不代表就能真正做到接纳自己。
当相同情景发生的时候,我依然会被相同的情绪控制,依然是和原来一样的自动化反应。
这就是为什么我们总是说,听了那么多道理,还是过不好这一生。
大道理是一个人在大脑层面获得的知识,它和内心的情绪情感是分裂的,所以也很难真正地指导我们的行为;
想要真正的学会爱与接纳,需要在关系中体验到被爱被接纳的感觉,内心才会内化,大脑才真正懂得,行为上也才能有所改变。
于是,为了获得真正的成长,我开始了我的心理咨询之路。
疗愈只有在真实的关系中才能发生
我慎重选择了一位精神分析师作为我的咨询师,精神分析主要是研究一个人早年和父母的关系如何形成其人格,并如何影响其成年生活。
咨询过程主要是把潜意识内容意识化,并慢慢去看到曾经的关系如何影响现在的关系,这是一个不断修通的过程。
咨询初期,我发现我很难和咨询师谈论现实困境,而是谈论我和爸爸之间的复杂情感。
这个发现让我难免自我批评,因为我本来是为了解决缺乏安全感的问题,结果却是在体验过往的经历。
但是慢慢的,我放下了这种理性的自我批评,全然接纳了自己情感上的体验,也更多的谈论与父母、朋友的关系。
也让我反思为什么我很难接纳别人——我的童年是和爷爷奶奶度过的,和爸妈不是很亲密,我觉得他们无法帮助我。所以,只要得不到满意的回应,我就会自动化地认为对方不关心我,甚至不喜欢我。
我渐渐发现,谈论得以展开的前提,是我持续地感受到了咨询师对我的无条件接纳。
咨询师营造了一个温暖的、抱持的咨询氛围,用温和而坚定的态度,鼓励我任由自己跳到生活的河流当中,更多更深的去体验自己的情绪情感。
于是面对生活困境的时候,从开始的不知不觉,到后知后觉,再到后来的当知当觉,情绪在慢慢的稳定下来,生命的根扎得更深。
印象最深的一次是近50次的时候,我和咨询师之间发生了一个小插曲。
那是个雾霾天,我发现咨询师带着口罩。咨询开始时,他取下口罩,结果没有说几句话,他就咳嗽得很厉害,于是又带上了。
我很担心,忍不住问他:“你有哮喘吗?雾霾天气是不是比较难呼吸?”
他告诉我:“不是的,我没有哮喘,只是今年对空气质量很是过敏。“
这个意外的对话,让我们谈到了我对他的担心,也让我发现我对待关系,一直存在一个问题——
当我想象对方是脆弱的时候,我就不敢向对方提出需求寻求帮助,害怕因此会摧毁对方。
我对待我的老师,以及朋友就是这样的。
那天的咨询中,咨询师说我有了改变,因为我在确定关系当中一些让我困惑的东西,而不是像从前那样只是在想象中去判断这段关系,这是一种进步。
咨询师告诉我,这可能是因为我的妈妈过早地生病了,在我没有“使用”前就已经被摧毁了。所以我在关系当中很害怕“使用”别人,麻烦别人,害怕因此摧毁别人。
这种害怕,导致我无法在关系中展露真实的自己,也无法真正被关系滋养。
这对我来说,是很深的一个领悟。
我终于明白,关系是在真实的需求和麻烦中变得亲密和可靠的,自我也是在与别人不断碰撞和互动中,而变得完整的。
就像山本耀司说的:“自己”这个东西是看不见的,撞上一些别的什么,反弹回来,才会了解“自己”,所以,跟很强的东西、可怕的东西、水准很高的东西相碰撞,然后才知道“自己”是什么,这才是自我。
撞,就是与人真实地互动,真实地看见,它并不意味摧毁,反而可能是创造和建设。
这次咨询后,我有了很大意义的改变。
以前,我的生活基调是忧伤,同时也焦虑不安,自体不稳定,很容易受到别人的影响。
后来我的自体更加归于中心,心境相对平和宁静,更能够活在当下,同时,边界感也更强。
我更能够看到自己的需求,更能够展现真实的自我。
表现在生活中最显著的就是,我与爱人、孩子似乎保持了一段安全距离,我好像没那么在乎他们,他们说的话也不会再像以前那样伤到我了。
在咨询中探讨过这个问题,才明白原来是我的自我更加完整和稳定,从原来的相对融合的关系,进入现在相对独立的阶段,这是必经的过程。
但这种独立,并没有消解关系里的亲密,反而让我在有需要的时候提出自己的需求,而不是担心不被关心和重视,或者说担心会麻烦到对方,甚至会摧毁对方。
在和朋友的关系中,我感觉也更加自在。更心安理得地接受朋友的关心,也能坦然拒绝自己不需要的好意。
生命的过程在于完整,而不是完美。——卡尔·罗杰斯《个人形成论》。
我们的生命就像一个拼图,放错的碎片越多,就要花费越多的时间精力去校正,直到你疲惫不堪……最后宁可放手任由它混乱,也不愿意再拼凑下去。
这时候,你才发现,不去管那些乱七八糟的碎片,它们反而自然地找到了自己的位置,一幅生动的图案用不着你费力就呈现出来了……
这个过程中,你需要做的是去发现,而不是去控制;你要寻找的是顺应,而不是准确。
然后,你自然会找到你自己和属于你的位置,你也会发现,原来生命可以这么自由和灵活。
今天我想和大家分享,作为一名咨询师,我如何找到属于我的海阔天空。
我曾经也极度缺乏安全感
在我的人生历程中,曾经充满着漫长的灰暗时光。
翻开原来的日记,发现曾经的我内核很不稳定,情绪总是起伏。像是一棵树,根扎得不深,一有狂风暴雨侵袭就摇摆不定,很难生出内心平静的智慧。
对待亲密关系,我极度缺乏安全感。
患得患失,既希望得到,又害怕失去;渴望和对方融合,过度付出和讨好……这些问题让我疲惫不堪,无法享受关系。
和朋友相处,我不敢完全做自己,我会不自觉压抑一些强烈的情绪情感,比如愤怒、失望,我也很害怕麻烦别人,很难去表达自己的需求……
和爱人相处,我能够提自己的需求和要求,但是当对方没有回应,或者没有按照我想要的方式回应的时候,我就会暴怒,恨不得结束这段婚姻。
带着这些困惑,我看了很多心理学书籍,我更理解自己,也知道了接纳自己和爱自己的重要性。
然而,知道怎么接纳自己,不代表就能真正做到接纳自己。
当相同情景发生的时候,我依然会被相同的情绪控制,依然是和原来一样的自动化反应。
这就是为什么我们总是说,听了那么多道理,还是过不好这一生。
大道理是一个人在大脑层面获得的知识,它和内心的情绪情感是分裂的,所以也很难真正地指导我们的行为;
想要真正的学会爱与接纳,需要在关系中体验到被爱被接纳的感觉,内心才会内化,大脑才真正懂得,行为上也才能有所改变。
于是,为了获得真正的成长,我开始了我的心理咨询之路。
疗愈只有在真实的关系中才能发生
我慎重选择了一位精神分析师作为我的咨询师,精神分析主要是研究一个人早年和父母的关系如何形成其人格,并如何影响其成年生活。
咨询过程主要是把潜意识内容意识化,并慢慢去看到曾经的关系如何影响现在的关系,这是一个不断修通的过程。
咨询初期,我发现我很难和咨询师谈论现实困境,而是谈论我和爸爸之间的复杂情感。
这个发现让我难免自我批评,因为我本来是为了解决缺乏安全感的问题,结果却是在体验过往的经历。
但是慢慢的,我放下了这种理性的自我批评,全然接纳了自己情感上的体验,也更多的谈论与父母、朋友的关系。
也让我反思为什么我很难接纳别人——我的童年是和爷爷奶奶度过的,和爸妈不是很亲密,我觉得他们无法帮助我。所以,只要得不到满意的回应,我就会自动化地认为对方不关心我,甚至不喜欢我。
我渐渐发现,谈论得以展开的前提,是我持续地感受到了咨询师对我的无条件接纳。
咨询师营造了一个温暖的、抱持的咨询氛围,用温和而坚定的态度,鼓励我任由自己跳到生活的河流当中,更多更深的去体验自己的情绪情感。
于是面对生活困境的时候,从开始的不知不觉,到后知后觉,再到后来的当知当觉,情绪在慢慢的稳定下来,生命的根扎得更深。
印象最深的一次是近50次的时候,我和咨询师之间发生了一个小插曲。
那是个雾霾天,我发现咨询师带着口罩。咨询开始时,他取下口罩,结果没有说几句话,他就咳嗽得很厉害,于是又带上了。
我很担心,忍不住问他:“你有哮喘吗?雾霾天气是不是比较难呼吸?”
他告诉我:“不是的,我没有哮喘,只是今年对空气质量很是过敏。“
这个意外的对话,让我们谈到了我对他的担心,也让我发现我对待关系,一直存在一个问题——
当我想象对方是脆弱的时候,我就不敢向对方提出需求寻求帮助,害怕因此会摧毁对方。
我对待我的老师,以及朋友就是这样的。
那天的咨询中,咨询师说我有了改变,因为我在确定关系当中一些让我困惑的东西,而不是像从前那样只是在想象中去判断这段关系,这是一种进步。
咨询师告诉我,这可能是因为我的妈妈过早地生病了,在我没有“使用”前就已经被摧毁了。所以我在关系当中很害怕“使用”别人,麻烦别人,害怕因此摧毁别人。
这种害怕,导致我无法在关系中展露真实的自己,也无法真正被关系滋养。
这对我来说,是很深的一个领悟。
我终于明白,关系是在真实的需求和麻烦中变得亲密和可靠的,自我也是在与别人不断碰撞和互动中,而变得完整的。
就像山本耀司说的:“自己”这个东西是看不见的,撞上一些别的什么,反弹回来,才会了解“自己”,所以,跟很强的东西、可怕的东西、水准很高的东西相碰撞,然后才知道“自己”是什么,这才是自我。
撞,就是与人真实地互动,真实地看见,它并不意味摧毁,反而可能是创造和建设。
这次咨询后,我有了很大意义的改变。
以前,我的生活基调是忧伤,同时也焦虑不安,自体不稳定,很容易受到别人的影响。
后来我的自体更加归于中心,心境相对平和宁静,更能够活在当下,同时,边界感也更强。
我更能够看到自己的需求,更能够展现真实的自我。
表现在生活中最显著的就是,我与爱人、孩子似乎保持了一段安全距离,我好像没那么在乎他们,他们说的话也不会再像以前那样伤到我了。
在咨询中探讨过这个问题,才明白原来是我的自我更加完整和稳定,从原来的相对融合的关系,进入现在相对独立的阶段,这是必经的过程。
但这种独立,并没有消解关系里的亲密,反而让我在有需要的时候提出自己的需求,而不是担心不被关心和重视,或者说担心会麻烦到对方,甚至会摧毁对方。
在和朋友的关系中,我感觉也更加自在。更心安理得地接受朋友的关心,也能坦然拒绝自己不需要的好意。
别把投资周期当成信仰
潮涨潮落,花谢花开,人世间的事情起起落落。在这一个个起落之中,我们的历史走出了一个又一个轮回与周期。而在这些轮回与周期里,许多的人们迷失了自我,把短暂的周期当成了长久的真理,产生了真挚的信仰。
但是,当浪潮退去、周期结束的时候,人们才幡然醒悟:那看似真理的信仰,却只不过是又一个历史的周期而已。
在投资中,人们最容易犯的一个错误,就是在一个周期之中,把投资周期里显现的一些事物,当成自己投资的信仰,从而下巨大的赌注。在周期持续的时候,这种错误的认知得到市场的拥簇和周围人的支持,显得无比正确。但是,当周期一旦结束,投资者就会发现自己信仰的错误。而这种错误的代价,往往无比昂贵。
房价永远上涨?
在1989年以前,日本的房价曾经持续几十年上涨。对于一个在上世纪60年代踏入社会的日本青年来说,他职业生涯的前几十年都会认知到一个现象:日本的房价是永远会上涨的。身边的亲戚朋友会支持这个认知,房价本身的上涨也会让他一直赚钱。
在这个漫长的、数十年的周期的顶点,日本人甚至认为“卖掉东京就可以买下整个美国”。回头看起来,这是多么错误的认知,但是在当时,如果按市场价格计算,事情就是如此。
结果,当日本房价泡沫破裂以后,一代日本人在房地产上升周期中形成的对“房价永远涨”的信仰破灭了,客观而理性的投资常识再次回到人们的生活:估值太贵的资产,有朝一日总会回归基本面。
在2020年,随着新冠疫情的肆虐,口罩行业也出现了一波明显的、快速的周期。随着新冠病毒的爆发和防疫需求的迅速扩大,原有的口罩厂商很快供不应求,口罩生产线几乎一夜之间成为摇钱树,这是周期的第一阶段。
在周期的第二阶段,大量投资者看到口罩厂的高额利润,纷纷冲进这个壁垒不高的行业。而原有的一些企业觉得时机千载难逢,也将原有的利润投入扩大再生产。人们认为,开口罩厂就是赚钱,时机千载难逢,只要抓住了这个机会就可以日进斗金。
但是,这些冒进的投资者忽略了口罩行业门槛极低、一台口罩制造机的成本可能只要十万元上下的事实。结果,大量涌入的资本开始造成产能增加,口罩厂赚钱也就没有原来那么容易。在周期中认为“口罩厂就是摇钱树”的投资者,犯下了“把周期当作投资信仰”的错误。
科技公司的迷思
而在科技行业里,也存在着投资者“错把周期当成投资信仰”的现象。在一些科技消费领域(指的是用科技手段改变原有的消费行业,比如购物、租房、出行、借贷等等),周期第一阶段的情况,是一些先发占据了市场重要地位的科技企业迅速做大。他们甚至不惜承担连年亏损的财务报表,依靠补贴用户当方法,和同行展开激烈的竞争,以便夺取市场占有率。
在第一阶段,科技消费行业快速发展的龙头公司们,似乎呈现了一种势如破竹的气势。它们在资本市场拿到的融资越多,就越能用高额客户补贴占据市场,而当他们的市场份额扩大以后,股票的估值也就越高,也就越能拿到新的融资。
在这个周期的第一阶段里,事情似乎进入了一个完美的正向循环。许多投资者开始把这种“科技消费公司高速增长”当成了自己的投资信仰,一些投资者开始鄙视实体资产,认为“无形资产才是未来新的趋势,实体资产已经落伍过时”。但是,这种错把周期的一个阶段当作投资信仰的做法,其实是错误的。
在科技消费企业发展的第二个阶段,市场会开始趋于饱和,科技消费企业们在消灭了市场上的对手、抢到了市场份额之后,会彼此开始碰撞上:就像丛林里两只横扫一切的猛虎,终于开始互相争抢地盘一样。在这个时候,我们会看到打车软件里可以开始借钱,外卖软件里可以开始打车,而网购平台上也可以开始点外卖。
在周期的第二个阶段出现的,不只是科技消费企业之间的碰撞。与此同时,依靠激烈竞争手段快速扩张的科技消费企业,也会激起社会舆论的不满,迫使他们不能再获取想象中的超高利润率。一些政府的反垄断、反不正当竞争措施,也会使得企业丧失原来预期中的超高利润。
当科技消费企业增长周期的第二个阶段来临时,那些在第一个阶段里“把高速扩张的周期当成永恒投资信仰”的投资者,就会突然发现他们的信仰崩塌了。企业的增长速度开始下降,利润率达不到原来的预期,同时之前繁荣时给出的估值又显得太贵。当一个景气周期结束的时候,一切之前的信仰,看起来都是那么的不坚定。
跳出周期的禁锢
在商业行业中,周期中的现象往往只是一时发生,一个现象之后会演变成下一个现象。但是,这种现象却错被头晕的企业家和投资者们,错当成了永恒的商业信仰。而在投资市场中,这种现象则更为明显。
在2019年年中到2020年的这一年半中,A股市场发生了巨大的变化,一些基本面成长型股票、所在行业比较好的股票(俗称好赛道股票),估值一路飞涨,而价值型、低估值型的股票表现非常一般。在这样一个周期里,一些投资者开始认为,投资就是要管赛道、就是要管公司质量,估值根本不重要。
但是,从美国漂亮50泡沫到2000年科技股泡沫,历史上无数的经验告诉我们,“不看估值、只买好公司”,永远只是周期的一部分。任何不看估值的投资,都难以成为长久的投资信仰。
虽然“把周期当成投资信仰”往往在事后看来,让人感觉十分可笑,后人往往无法理解当年为什么有人会秉承那样的信仰,但是在当时的人们来说,却又常常无法跳出周期的禁锢。
在一个周期之中,周围的事情都向周期的方向发展,顺应这个周期的人会得到无数同伴的拥护,而逆周期的人则会被社会所不容,以至在周期之中身败名裂。有时候,周期的时间又如此之长、社会覆盖范围如此之大,让人逃无可逃:既抵不住同一时期同伴们的压力,又无法熬过那漫长的时间。但是,周期又终究是周期,它毕竟不是真正可以信仰的东西。
在日本近现代史上,我们可以看到一个巨大的、横跨几十年的超级大周期。从19世纪60年代明治维新以后,日本社会进入了一个快速发展的过程。但是,伴随着经济实力的提升,日本国内的军国主义势力也不断上升。
从19世纪末期开始,日本逐渐在一系列对外战争中取得胜利。从1894年到1895年的甲午战争,到1904年到1905年的日俄战争,到之后侵略中国、占领东三省、华北、南京、武汉,日本军国主义在这样一个漫长的、涵盖两三代人、几十年时间的巨大周期中,一直都在取得胜利。
随着巨型的、超长时间的社会周期让人慢慢膨胀,“皇国必胜”的信念弥漫在日本。军国主义者们开始坚信,这个世界上没有他们无法战胜的对手。但是,随着1941年珍珠港战争的爆发和在中国战场陷入战争泥潭的拖累,没有边界的军事扩张周期终于走到了尽头,日本、东亚乃至世界的历史,也就此被改写。
其实,纵观人类历史和资本市场史,绝大多数的事情,都是由一个又一个周期所组成。在这些周期里,绝大多数人会相信周期中所看到的表象,把短暂的周期现象作为自己永恒的信仰。而当周期结束之时,他们的信仰就会幻灭。但是,在这些周期之外,又有一些世界的真理恒久不变。只有发现并信仰这些真理的人们,才会历经周期而不败。
#股票##投资##价值投资日志[超话]#
潮涨潮落,花谢花开,人世间的事情起起落落。在这一个个起落之中,我们的历史走出了一个又一个轮回与周期。而在这些轮回与周期里,许多的人们迷失了自我,把短暂的周期当成了长久的真理,产生了真挚的信仰。
但是,当浪潮退去、周期结束的时候,人们才幡然醒悟:那看似真理的信仰,却只不过是又一个历史的周期而已。
在投资中,人们最容易犯的一个错误,就是在一个周期之中,把投资周期里显现的一些事物,当成自己投资的信仰,从而下巨大的赌注。在周期持续的时候,这种错误的认知得到市场的拥簇和周围人的支持,显得无比正确。但是,当周期一旦结束,投资者就会发现自己信仰的错误。而这种错误的代价,往往无比昂贵。
房价永远上涨?
在1989年以前,日本的房价曾经持续几十年上涨。对于一个在上世纪60年代踏入社会的日本青年来说,他职业生涯的前几十年都会认知到一个现象:日本的房价是永远会上涨的。身边的亲戚朋友会支持这个认知,房价本身的上涨也会让他一直赚钱。
在这个漫长的、数十年的周期的顶点,日本人甚至认为“卖掉东京就可以买下整个美国”。回头看起来,这是多么错误的认知,但是在当时,如果按市场价格计算,事情就是如此。
结果,当日本房价泡沫破裂以后,一代日本人在房地产上升周期中形成的对“房价永远涨”的信仰破灭了,客观而理性的投资常识再次回到人们的生活:估值太贵的资产,有朝一日总会回归基本面。
在2020年,随着新冠疫情的肆虐,口罩行业也出现了一波明显的、快速的周期。随着新冠病毒的爆发和防疫需求的迅速扩大,原有的口罩厂商很快供不应求,口罩生产线几乎一夜之间成为摇钱树,这是周期的第一阶段。
在周期的第二阶段,大量投资者看到口罩厂的高额利润,纷纷冲进这个壁垒不高的行业。而原有的一些企业觉得时机千载难逢,也将原有的利润投入扩大再生产。人们认为,开口罩厂就是赚钱,时机千载难逢,只要抓住了这个机会就可以日进斗金。
但是,这些冒进的投资者忽略了口罩行业门槛极低、一台口罩制造机的成本可能只要十万元上下的事实。结果,大量涌入的资本开始造成产能增加,口罩厂赚钱也就没有原来那么容易。在周期中认为“口罩厂就是摇钱树”的投资者,犯下了“把周期当作投资信仰”的错误。
科技公司的迷思
而在科技行业里,也存在着投资者“错把周期当成投资信仰”的现象。在一些科技消费领域(指的是用科技手段改变原有的消费行业,比如购物、租房、出行、借贷等等),周期第一阶段的情况,是一些先发占据了市场重要地位的科技企业迅速做大。他们甚至不惜承担连年亏损的财务报表,依靠补贴用户当方法,和同行展开激烈的竞争,以便夺取市场占有率。
在第一阶段,科技消费行业快速发展的龙头公司们,似乎呈现了一种势如破竹的气势。它们在资本市场拿到的融资越多,就越能用高额客户补贴占据市场,而当他们的市场份额扩大以后,股票的估值也就越高,也就越能拿到新的融资。
在这个周期的第一阶段里,事情似乎进入了一个完美的正向循环。许多投资者开始把这种“科技消费公司高速增长”当成了自己的投资信仰,一些投资者开始鄙视实体资产,认为“无形资产才是未来新的趋势,实体资产已经落伍过时”。但是,这种错把周期的一个阶段当作投资信仰的做法,其实是错误的。
在科技消费企业发展的第二个阶段,市场会开始趋于饱和,科技消费企业们在消灭了市场上的对手、抢到了市场份额之后,会彼此开始碰撞上:就像丛林里两只横扫一切的猛虎,终于开始互相争抢地盘一样。在这个时候,我们会看到打车软件里可以开始借钱,外卖软件里可以开始打车,而网购平台上也可以开始点外卖。
在周期的第二个阶段出现的,不只是科技消费企业之间的碰撞。与此同时,依靠激烈竞争手段快速扩张的科技消费企业,也会激起社会舆论的不满,迫使他们不能再获取想象中的超高利润率。一些政府的反垄断、反不正当竞争措施,也会使得企业丧失原来预期中的超高利润。
当科技消费企业增长周期的第二个阶段来临时,那些在第一个阶段里“把高速扩张的周期当成永恒投资信仰”的投资者,就会突然发现他们的信仰崩塌了。企业的增长速度开始下降,利润率达不到原来的预期,同时之前繁荣时给出的估值又显得太贵。当一个景气周期结束的时候,一切之前的信仰,看起来都是那么的不坚定。
跳出周期的禁锢
在商业行业中,周期中的现象往往只是一时发生,一个现象之后会演变成下一个现象。但是,这种现象却错被头晕的企业家和投资者们,错当成了永恒的商业信仰。而在投资市场中,这种现象则更为明显。
在2019年年中到2020年的这一年半中,A股市场发生了巨大的变化,一些基本面成长型股票、所在行业比较好的股票(俗称好赛道股票),估值一路飞涨,而价值型、低估值型的股票表现非常一般。在这样一个周期里,一些投资者开始认为,投资就是要管赛道、就是要管公司质量,估值根本不重要。
但是,从美国漂亮50泡沫到2000年科技股泡沫,历史上无数的经验告诉我们,“不看估值、只买好公司”,永远只是周期的一部分。任何不看估值的投资,都难以成为长久的投资信仰。
虽然“把周期当成投资信仰”往往在事后看来,让人感觉十分可笑,后人往往无法理解当年为什么有人会秉承那样的信仰,但是在当时的人们来说,却又常常无法跳出周期的禁锢。
在一个周期之中,周围的事情都向周期的方向发展,顺应这个周期的人会得到无数同伴的拥护,而逆周期的人则会被社会所不容,以至在周期之中身败名裂。有时候,周期的时间又如此之长、社会覆盖范围如此之大,让人逃无可逃:既抵不住同一时期同伴们的压力,又无法熬过那漫长的时间。但是,周期又终究是周期,它毕竟不是真正可以信仰的东西。
在日本近现代史上,我们可以看到一个巨大的、横跨几十年的超级大周期。从19世纪60年代明治维新以后,日本社会进入了一个快速发展的过程。但是,伴随着经济实力的提升,日本国内的军国主义势力也不断上升。
从19世纪末期开始,日本逐渐在一系列对外战争中取得胜利。从1894年到1895年的甲午战争,到1904年到1905年的日俄战争,到之后侵略中国、占领东三省、华北、南京、武汉,日本军国主义在这样一个漫长的、涵盖两三代人、几十年时间的巨大周期中,一直都在取得胜利。
随着巨型的、超长时间的社会周期让人慢慢膨胀,“皇国必胜”的信念弥漫在日本。军国主义者们开始坚信,这个世界上没有他们无法战胜的对手。但是,随着1941年珍珠港战争的爆发和在中国战场陷入战争泥潭的拖累,没有边界的军事扩张周期终于走到了尽头,日本、东亚乃至世界的历史,也就此被改写。
其实,纵观人类历史和资本市场史,绝大多数的事情,都是由一个又一个周期所组成。在这些周期里,绝大多数人会相信周期中所看到的表象,把短暂的周期现象作为自己永恒的信仰。而当周期结束之时,他们的信仰就会幻灭。但是,在这些周期之外,又有一些世界的真理恒久不变。只有发现并信仰这些真理的人们,才会历经周期而不败。
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