欢迎报考十三届和君商学院：
地方城投平台积极入主上市公司——20200411 和君每日观察
据不完全统计，2019年以来（截至2020年2月），共有11家城投平台入主上市公司，四川省、河南省的城投公司参与上市公司并购较为积极，同时，参与并购的城投公司以中高等级、地级市级别的城投平台为主，平台资质较优。在11个城投平台入主上市公司的案例中，仅2家城投平台与标的公司在同一个省份，表明城投平台主要以跨省并购为主，省内的并购或多是出于纾困民企的情况。
具体来看，本轮城投平台并购上市公司的原因主要体现在以下几个方面：
1、城投平台将上市公司作为产业发展的平台，属于产业投资。开封金控投资集团取得GQY视讯的控制权，或将改善上市公司经营管理，提升上市公司综合竞争力，但GQY视讯持续亏损，此项资产重组是否能带来“双赢”尚待确认。
2、城投平台部分业务和上市公司类似，入主业务相似的公司，促进相关业务协同发展。成都体育产业投资集团将接手莱茵体育的体育板块业务，成都体投集团主要从事体育基础设施、体育产业项目投资运营等业务，两家公司在业务上均具有体育运动属性，有较大的业务整合需求。四川发展投资控股通过旗下子公司国润环境控股清新环境。国瑞环境主要从事供排水服务、生活垃圾处理、危废处理等，清新环境主营燃煤电厂烟气脱硫装置的建造和运营，两者均是环保行业，促进业务整合协同。
3、城投平台参与民营企业纾困，化解上市公司股权质押风险，支持上市公司融资。四川投资集团利用国企优势、融资能力强、信用评级高等优势助力扩大碧水源的融资渠道、降低融资成本及资产负债率，全面支持碧水源的业务发展，包括注入水务相关资产等。河南省豫资保障房管理入主棕榈股份，解决上市公司面临资金乏力的问题，此前棕榈股份由经营管理层控股公司，在融资上的支持力度不够，河南省豫资保障房管理对棕榈股份在业务发展、资金支持和未来的融资增信上均有较大帮助。
4、城投平台控股上市公司，盘活存量资产，提升公司资产质量，拓宽融资渠道。浙江省建设投资集团将其资产全部置入上市公司多喜爱，作为建筑企业的浙建集团成为多喜爱股东后，旨在实现上市公司业务转型，提升上市公司盈利，通过资本市场持续提升浙建集团盈利能力和核心竞争优势，提升公司资产质量。邳州经开区经发建设控股中新科技，邳州经开主要从事经开区内土地整理和基建，中新科技为智能电子产品制造商，邳州经开通过中新科技将其旗下资产注入上市公司，盘活存量资产，提高城投公司的融资效率以及拓宽资金渠道。
5、城投平台参与上市公司出于产业发展、民企纾困等多种原因而产生的资产重组。郑州航空港兴港投资集团控股合众思壮，推动合众思壮产业深化发展与转型升级；支持合众思壮获得更好的金融信贷政策，为上市公司发展提供充足的资本支持和保障；实现优势互补，取得产业协同效应，盘活国有资本，引入民营企业的力量，加强国有资本与民营企业的合作混改；化解民营企业的股权质押风险。
——和君国有资本与国企改革研究中心 杨月冰
地方城投平台积极入主上市公司——20200411 和君每日观察
据不完全统计，2019年以来（截至2020年2月），共有11家城投平台入主上市公司，四川省、河南省的城投公司参与上市公司并购较为积极，同时，参与并购的城投公司以中高等级、地级市级别的城投平台为主，平台资质较优。在11个城投平台入主上市公司的案例中，仅2家城投平台与标的公司在同一个省份，表明城投平台主要以跨省并购为主，省内的并购或多是出于纾困民企的情况。
具体来看，本轮城投平台并购上市公司的原因主要体现在以下几个方面：
1、城投平台将上市公司作为产业发展的平台，属于产业投资。开封金控投资集团取得GQY视讯的控制权，或将改善上市公司经营管理，提升上市公司综合竞争力，但GQY视讯持续亏损，此项资产重组是否能带来“双赢”尚待确认。
2、城投平台部分业务和上市公司类似，入主业务相似的公司，促进相关业务协同发展。成都体育产业投资集团将接手莱茵体育的体育板块业务，成都体投集团主要从事体育基础设施、体育产业项目投资运营等业务，两家公司在业务上均具有体育运动属性，有较大的业务整合需求。四川发展投资控股通过旗下子公司国润环境控股清新环境。国瑞环境主要从事供排水服务、生活垃圾处理、危废处理等，清新环境主营燃煤电厂烟气脱硫装置的建造和运营，两者均是环保行业，促进业务整合协同。
3、城投平台参与民营企业纾困，化解上市公司股权质押风险，支持上市公司融资。四川投资集团利用国企优势、融资能力强、信用评级高等优势助力扩大碧水源的融资渠道、降低融资成本及资产负债率，全面支持碧水源的业务发展，包括注入水务相关资产等。河南省豫资保障房管理入主棕榈股份，解决上市公司面临资金乏力的问题，此前棕榈股份由经营管理层控股公司，在融资上的支持力度不够，河南省豫资保障房管理对棕榈股份在业务发展、资金支持和未来的融资增信上均有较大帮助。
4、城投平台控股上市公司，盘活存量资产，提升公司资产质量，拓宽融资渠道。浙江省建设投资集团将其资产全部置入上市公司多喜爱，作为建筑企业的浙建集团成为多喜爱股东后，旨在实现上市公司业务转型，提升上市公司盈利，通过资本市场持续提升浙建集团盈利能力和核心竞争优势，提升公司资产质量。邳州经开区经发建设控股中新科技，邳州经开主要从事经开区内土地整理和基建，中新科技为智能电子产品制造商，邳州经开通过中新科技将其旗下资产注入上市公司，盘活存量资产，提高城投公司的融资效率以及拓宽资金渠道。
5、城投平台参与上市公司出于产业发展、民企纾困等多种原因而产生的资产重组。郑州航空港兴港投资集团控股合众思壮，推动合众思壮产业深化发展与转型升级；支持合众思壮获得更好的金融信贷政策，为上市公司发展提供充足的资本支持和保障；实现优势互补，取得产业协同效应，盘活国有资本，引入民营企业的力量，加强国有资本与民营企业的合作混改；化解民营企业的股权质押风险。
——和君国有资本与国企改革研究中心 杨月冰
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粮食真的不用抢，但还有两方面问题需要关注——20200410 和君每日观察
近期，新冠肺炎疫情全球肆虐，导致多个国家采取了封关、禁航、货物禁运等措施，叠加2019年以来沙漠蝗虫、草地贪夜蛾的灾害影响，加大了全球粮食供应的不确定性，包括越南、俄罗斯、哈萨克斯坦等多个粮食出口国为优先保障本国供应而宣布限制粮食出口，由此引发了部分农产品期货价格攀升和国内部分地区市民的囤购。这种情况下，中国会不会出现“粮荒”？
不会！
原因一：粮食供应稳定且对外依存度极低。2019年全国稻谷产量为2.09亿吨，小麦产量1.33亿吨，玉米产量2.6亿吨，人均粮食占有量达到470公斤左右，高于世界平均水平，且2020年粮食丰产依然是大概率事件，也就是说我国粮食综合生产供应规模巨大且稳定。我国谷物自给率在98%左右，年度进口量不到300亿斤，仅占我国谷物消费量的2%。
原因二：粮食储备充足。目前我国稻谷、小麦的库存结余2.8亿多吨，能够满足1年以上的市场消费供应，库存消费比远高于FAO提出的17%-18%的安全水平。除了充足的原粮储备之外，我国已经在在大中城市和价格易波动地区，建立了10－15天的应急成品粮储备，此外还布局建设了应急加工企业、应急供应网点、应急配送中心和应急储运企业，粮食储备和应急体系基本健全。事实上，我国不仅粮食储备足够，稻谷、小麦和玉米还面临着去库存的压力，当前的形势或将有利于我国消化不合理的粮食库存。
虽说不至于出现“粮荒”，目前仍有两个方面需要关注：
1、需警惕过度炒作扩大疫情影响所导致的恐慌性粮食危机。2008年金融危机后全球流动性过剩、美元贬值，大量资金进入期货市场，在气候和灾害因素导致的粮食减产幅度非常小的情况下，最终在诸多非粮因素的过度炒作下，引发全球粮价恐慌性上涨，并最终致使37个国家爆发粮食危机。
2、我国大豆进口量占到消费总量的80%以上，对外依存度极高。我国的大豆主要从巴西、阿根廷（上半年）和美国（下半年）进口。目前美洲的疫情尚未得到有效控制，大豆进口压力很容易通过豆粕传导至畜牧业，导致国内肉价持续高位甚至进一步上涨。
——和君农业事业部主任 李周凡
粮食真的不用抢，但还有两方面问题需要关注——20200410 和君每日观察
近期，新冠肺炎疫情全球肆虐，导致多个国家采取了封关、禁航、货物禁运等措施，叠加2019年以来沙漠蝗虫、草地贪夜蛾的灾害影响，加大了全球粮食供应的不确定性，包括越南、俄罗斯、哈萨克斯坦等多个粮食出口国为优先保障本国供应而宣布限制粮食出口，由此引发了部分农产品期货价格攀升和国内部分地区市民的囤购。这种情况下，中国会不会出现“粮荒”？
不会！
原因一：粮食供应稳定且对外依存度极低。2019年全国稻谷产量为2.09亿吨，小麦产量1.33亿吨，玉米产量2.6亿吨，人均粮食占有量达到470公斤左右，高于世界平均水平，且2020年粮食丰产依然是大概率事件，也就是说我国粮食综合生产供应规模巨大且稳定。我国谷物自给率在98%左右，年度进口量不到300亿斤，仅占我国谷物消费量的2%。
原因二：粮食储备充足。目前我国稻谷、小麦的库存结余2.8亿多吨，能够满足1年以上的市场消费供应，库存消费比远高于FAO提出的17%-18%的安全水平。除了充足的原粮储备之外，我国已经在在大中城市和价格易波动地区，建立了10－15天的应急成品粮储备，此外还布局建设了应急加工企业、应急供应网点、应急配送中心和应急储运企业，粮食储备和应急体系基本健全。事实上，我国不仅粮食储备足够，稻谷、小麦和玉米还面临着去库存的压力，当前的形势或将有利于我国消化不合理的粮食库存。
虽说不至于出现“粮荒”，目前仍有两个方面需要关注：
1、需警惕过度炒作扩大疫情影响所导致的恐慌性粮食危机。2008年金融危机后全球流动性过剩、美元贬值，大量资金进入期货市场，在气候和灾害因素导致的粮食减产幅度非常小的情况下，最终在诸多非粮因素的过度炒作下，引发全球粮价恐慌性上涨，并最终致使37个国家爆发粮食危机。
2、我国大豆进口量占到消费总量的80%以上，对外依存度极高。我国的大豆主要从巴西、阿根廷（上半年）和美国（下半年）进口。目前美洲的疫情尚未得到有效控制，大豆进口压力很容易通过豆粕传导至畜牧业，导致国内肉价持续高位甚至进一步上涨。
——和君农业事业部主任 李周凡
欢迎报考十三届和君商学院：
从组织能力打造，看企业文化——20200408 和君每日观察
马化腾曾说：“在腾讯过去的创业历程中，在基本确定了企业战略方向后，未来的发展过程，能否克服来自外部和内部的各种障碍和挑战，是成为腾讯持续成功的关键。”其中组织能力的提升是应对内外部挑战的关键，在组织能力建设方面杨国安提出的组织能力“杨三角”管理体系，指出组织能力重要的三个方面为员工能力、员工思维模式、员工治理方式，这三个方面也是从员工能力层面、组织文化层面、企业机制层面来分析组织能力现状。
这三个层面中，组织文化层面的员工思维模式即员工能否与组织行成良好的契约与承诺关系是组织能力的至关重要的因素。目前在很多企业中，对企业文化的重视程度非常高，其可以有效提升员工思维模式的改进，企业文化也是引导员工思维模式提升的重要环节。
其次，企业机制层面的员工治理方式也是企业能否经营管理顺畅、高效运转的重要因素。很多企业也在梳理企业的制度与流程，但基于文化的制度与流程管理是更符合员工实际需求的流程管理，他更能使员工清晰的认知与接受企业制度与流程，让其发挥最大功效。
第三，员工能力。大多数企业通过多方面的专业培训，提升了企业在技术与管理上的诸多技能，尤其是一些管理领先的企业做了人才素养提升相关的管理举措，其更深入的让员工对传统文化与企业文化认知结合的基础上，对相关技能等方面进行提升，其能力的提升作用远高于仅仅技术能力的提升。
基于组织文化的组织能力塑造是企业发展的王道。我们从华为发展也可看出：1987年，华为在深圳，从一家生产用户交换机的香港公司销售代理商，发展到今天成为全年全球销售收入超过千亿美元的大型国际化企业，其成功因素一定有任正非，这位有凝聚人心的领导人带领企业高管，高瞻远瞩，精于管理，高效执行，但同时基于文化的组织能力打造亦使华为成功的关键。华为早在1995年其办公场地还在南油对面的一间民宅时，就邀请了诸多专家学者，为华为探讨二次创业的观念、战略、方针和基本政策。以《华为基本法》为里程碑，华为吸收了IBM等公司的管理工具，形成了均衡管理的思想，构筑公司核心组织竞争力及未来发展的宏伟架构，使公司完美蜕变，成为中国最优秀的国际化企业之一。
企业成功的关键在于有正确的战略和与之相匹配的组织能力。以文化为基础的组织能力打造，是时代风云变幻中企业屹立不倒，总能保持永续发展的重要原因。
——和君企业文化研究中心高级咨询师 丛丽君
从组织能力打造，看企业文化——20200408 和君每日观察
马化腾曾说：“在腾讯过去的创业历程中，在基本确定了企业战略方向后，未来的发展过程，能否克服来自外部和内部的各种障碍和挑战，是成为腾讯持续成功的关键。”其中组织能力的提升是应对内外部挑战的关键，在组织能力建设方面杨国安提出的组织能力“杨三角”管理体系，指出组织能力重要的三个方面为员工能力、员工思维模式、员工治理方式，这三个方面也是从员工能力层面、组织文化层面、企业机制层面来分析组织能力现状。
这三个层面中，组织文化层面的员工思维模式即员工能否与组织行成良好的契约与承诺关系是组织能力的至关重要的因素。目前在很多企业中，对企业文化的重视程度非常高，其可以有效提升员工思维模式的改进，企业文化也是引导员工思维模式提升的重要环节。
其次，企业机制层面的员工治理方式也是企业能否经营管理顺畅、高效运转的重要因素。很多企业也在梳理企业的制度与流程，但基于文化的制度与流程管理是更符合员工实际需求的流程管理，他更能使员工清晰的认知与接受企业制度与流程，让其发挥最大功效。
第三，员工能力。大多数企业通过多方面的专业培训，提升了企业在技术与管理上的诸多技能，尤其是一些管理领先的企业做了人才素养提升相关的管理举措，其更深入的让员工对传统文化与企业文化认知结合的基础上，对相关技能等方面进行提升，其能力的提升作用远高于仅仅技术能力的提升。
基于组织文化的组织能力塑造是企业发展的王道。我们从华为发展也可看出：1987年，华为在深圳，从一家生产用户交换机的香港公司销售代理商，发展到今天成为全年全球销售收入超过千亿美元的大型国际化企业，其成功因素一定有任正非，这位有凝聚人心的领导人带领企业高管，高瞻远瞩，精于管理，高效执行，但同时基于文化的组织能力打造亦使华为成功的关键。华为早在1995年其办公场地还在南油对面的一间民宅时，就邀请了诸多专家学者，为华为探讨二次创业的观念、战略、方针和基本政策。以《华为基本法》为里程碑，华为吸收了IBM等公司的管理工具，形成了均衡管理的思想，构筑公司核心组织竞争力及未来发展的宏伟架构，使公司完美蜕变，成为中国最优秀的国际化企业之一。
企业成功的关键在于有正确的战略和与之相匹配的组织能力。以文化为基础的组织能力打造，是时代风云变幻中企业屹立不倒，总能保持永续发展的重要原因。
——和君企业文化研究中心高级咨询师 丛丽君
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