看到@宁思潇潇 在微博上说起5A/4A景点的事情，我去查了一下上海到底有多少5A和4A景点。结果发现，上海的这些景点收录的似乎不太靠谱，有些上海非常热门的景点比如迪士尼、外滩等并不在名列之中，而一些极为冷门连我这个本地土著都没有听说过的景点却赫然列在其中。尽管最近上海因为疫情关系一切都停顿下来，但我还是想根据个人经验为外地朋友们点评/介绍下这些5A/4A景点。 希望这篇小博客能在各地朋友以后来上海旅游时发挥一点作用。[可怜]
上海5A级景区名单(4个)
1、上海科技馆
有三大部分：位于浦东新区世纪广场的本馆、位于上海静安区的自然博物馆、位于上海滴水湖畔的天文馆。本馆和自然博物馆比较适合带孩子玩+增长知识，而天文馆可能更加适合大龄一点的孩子或成年人打卡拍照？不过，前两者都在市中心，交通比较方便；而天文馆远离市区交通比较麻烦，最好能自驾去；
2、上海野生动物园
虽远且贵，但从观赏动物生态的角度来看，确实要比上海动物园更精彩。另外，由于面积广大，需要做好游玩一整天的身心准备；
3、东方明珠广播电视塔
如果单论登高观景，东方明珠就不如旁边的环球金融中心或者上海中心的观景层视野好，高度也比不上。但东方明珠底下有一些附属的设施比如城市历史发展陈列馆啥的，带孩子参观会很有教育意义，这是其他几座高楼所不具备的优势。
4、一大、二大、四大纪念馆
这个不用说了。我觉得带学龄孩子来上海旅游的话，无论如何黄陂南路374号的“一大纪念馆”是一定要去一次的！
————————————————————
上海4A级景区名单（共68）
上海的4A级景区就特别多了，足足有68个！考虑到外地朋友来上海旅游，所以我就不给大家推荐那些郊野公园和大型绿地之类的景点了，毕竟这些地方的景色在上海之外也到处可见。而类似欢乐谷、海昌海洋公园这种在许多城市都落户的乐园也不做推荐了。所以，我觉得其中必须要去的几个景点是：
1、上海博物馆
号称是国内青铜器收藏的半壁江山，而雕塑、瓷器等收藏也水平很高。另外经常会有非常精彩的临时展览，加之博物馆本身就在市中心的中心，交通极为便利且还是免费的——总归是要去一下的。。。不过听说最近上海博物馆要准备大修了，去之前最好能确认下。另外，位于浦东新区的上海博物馆即将于22年底开幕，据说会定位在“中国古代艺术”，值得期待下；
2、上海豫园
即著名的“豫园城隍庙”景区，是体验上海老城厢/近代历史，品尝上海特色小吃的好去处。每到春节前后，这里的建筑就会被精美的彩灯装饰所妆点，即为“豫园灯会”，最为值得一看！
3、上海小陆家嘴风景区
其实就是陆家嘴建筑群了，既然来了上海总归要去浦东看看是吧？而浦东无非也就是世博园区域、陆家嘴区域和上海迪士尼最值得一去了。其实，同为4A景区内的上海环球金融中心观光厅、上海之巅（上海中心大厦）观光厅、 金茂大厦88层观光厅这几个陆家嘴登高景点和5A景区里的东方明珠电视塔也都位于小陆家嘴区域，大家都在同一块区域内。这几个观光厅里，最高的是上海之巅（上海中心大厦），视角最好的是环球金融中心，游客人最少的是金茂大厦，大家可以各取所需选个风和日丽能见度高的日子上楼——建议选择傍晚登临，这样可以同时观赏到白天和都市夜景。
除了以上三个必去景点外，其他我个人比较推荐的有：
上海动物园：
原名“西郊公园”（上海中老年人还一直用这个称呼），方便大家在上海市区内就能看到熊猫、大象、老虎等动物。据说在国内城市动物园里算是排名挺高的，我个人常常去那边拍摄鸟类（测试相机./镜头）。如果你的城市没有大型动物园，那带孩子去这里逛逛应该不错；
上海海洋水族馆、长风公园水族馆：
位于浦东新区陆家嘴，上海市中心最大的水族馆，如果你所在城市没有大型水族馆，我觉得也是值得带孩子来这里玩玩的——毕竟当年这也是能排进全球前十的水族馆之一。但我觉得现在有海昌海洋公园啊、珠海长隆海洋度假区啊啥的，它的排名是不是也该下来了？长风海洋世界景区 可以看作是小号的“上海海洋水族馆”，建设的还是挺精致用心的，但确实体量很小，可能对外地游客吸引力不大；
朱家角古镇、七宝古镇、召稼楼古镇：
这些都是 典型江南水乡景致，感受小桥流水人家的江南风物。由于距离上海市区比较近，所以外地游客在江浙沪旅行但来不及去乌镇、同里或者锦溪的话，去这几个上海古镇看看也不是不行。坦率的说，上海周边这些古镇什么朱家角、周庄、枫泾、召稼楼之类的景致都是差不多的，想要体验江南水乡去其中任何一个都行。其中距离市区最近最方便的就是“七宝古镇”；另外，如果喜欢古典园林的话，松江的上海广富林文化遗址和方塔园、醉白池，嘉定的南翔景区和古漪园也都是不错的目的地——缺憾同样是距离市区比较远，更适合自驾；
在博物馆方面，中国航海博物馆、上海汽车博览公园（嘉定汽车博物馆）虽然都很专业且值得一看，但由于都处于郊区，交通不是很方便。倒是相对靠近市区的上海玻璃博物馆作为新进网红博物馆颇为值得一去。我曾经不止一次去那边拍摄样片，测试相机的近摄特写能力以及色彩还原，感觉倒是满值得特地为它去打一次卡的。
此外，我觉得上海影视乐园（车墩影视基地）和上海杜莎夫人蜡像馆可能也是值得喜爱摄影的朋友去逛逛的：前者可以拍出那种“民国风”的上海十里洋场风情照片，后者则是可以方便地和自己喜爱的名人合影，反正是大家各取所需了。
最后，在这批68个4A景区中，我自己还没有去过上海闻道园与泰会生活文化园。闻道园是一个将各地古典建筑从原址拆除再运送到上海宝山重建起来的“集锦式”古典园林——你说它只是仿古吧，人家里面收藏的确是真正的古建；你说它是古典园林吧，人家这个园子却又是完全新建的...嗯，这个园子看起来和我去过几次的横滨“三溪园”比较接近（园内收集了许多日本古建），应该很值得一看；
泰会生活文化园好像是一个民间博物馆性质的场所，里面收集了许多“来路不明”或真或假的古董，据说场面很是壮观。我原本前几年就想去看看了，但由于受疫情影响，拜访计划一直被耽搁至今。这两个所在虽然看其阿里都不太值得外地朋友特地去看看，但我作为上海土著还是很想去开开眼界的啊！[笑cry]
上海5A级景区名单(4个)
1、上海科技馆
有三大部分：位于浦东新区世纪广场的本馆、位于上海静安区的自然博物馆、位于上海滴水湖畔的天文馆。本馆和自然博物馆比较适合带孩子玩+增长知识，而天文馆可能更加适合大龄一点的孩子或成年人打卡拍照？不过，前两者都在市中心，交通比较方便；而天文馆远离市区交通比较麻烦，最好能自驾去；
2、上海野生动物园
虽远且贵，但从观赏动物生态的角度来看，确实要比上海动物园更精彩。另外，由于面积广大，需要做好游玩一整天的身心准备；
3、东方明珠广播电视塔
如果单论登高观景，东方明珠就不如旁边的环球金融中心或者上海中心的观景层视野好，高度也比不上。但东方明珠底下有一些附属的设施比如城市历史发展陈列馆啥的，带孩子参观会很有教育意义，这是其他几座高楼所不具备的优势。
4、一大、二大、四大纪念馆
这个不用说了。我觉得带学龄孩子来上海旅游的话，无论如何黄陂南路374号的“一大纪念馆”是一定要去一次的！
————————————————————
上海4A级景区名单（共68）
上海的4A级景区就特别多了，足足有68个！考虑到外地朋友来上海旅游，所以我就不给大家推荐那些郊野公园和大型绿地之类的景点了，毕竟这些地方的景色在上海之外也到处可见。而类似欢乐谷、海昌海洋公园这种在许多城市都落户的乐园也不做推荐了。所以，我觉得其中必须要去的几个景点是：
1、上海博物馆
号称是国内青铜器收藏的半壁江山，而雕塑、瓷器等收藏也水平很高。另外经常会有非常精彩的临时展览，加之博物馆本身就在市中心的中心，交通极为便利且还是免费的——总归是要去一下的。。。不过听说最近上海博物馆要准备大修了，去之前最好能确认下。另外，位于浦东新区的上海博物馆即将于22年底开幕，据说会定位在“中国古代艺术”，值得期待下；
2、上海豫园
即著名的“豫园城隍庙”景区，是体验上海老城厢/近代历史，品尝上海特色小吃的好去处。每到春节前后，这里的建筑就会被精美的彩灯装饰所妆点，即为“豫园灯会”，最为值得一看！
3、上海小陆家嘴风景区
其实就是陆家嘴建筑群了，既然来了上海总归要去浦东看看是吧？而浦东无非也就是世博园区域、陆家嘴区域和上海迪士尼最值得一去了。其实，同为4A景区内的上海环球金融中心观光厅、上海之巅（上海中心大厦）观光厅、 金茂大厦88层观光厅这几个陆家嘴登高景点和5A景区里的东方明珠电视塔也都位于小陆家嘴区域，大家都在同一块区域内。这几个观光厅里，最高的是上海之巅（上海中心大厦），视角最好的是环球金融中心，游客人最少的是金茂大厦，大家可以各取所需选个风和日丽能见度高的日子上楼——建议选择傍晚登临，这样可以同时观赏到白天和都市夜景。
除了以上三个必去景点外，其他我个人比较推荐的有：
上海动物园：
原名“西郊公园”（上海中老年人还一直用这个称呼），方便大家在上海市区内就能看到熊猫、大象、老虎等动物。据说在国内城市动物园里算是排名挺高的，我个人常常去那边拍摄鸟类（测试相机./镜头）。如果你的城市没有大型动物园，那带孩子去这里逛逛应该不错；
上海海洋水族馆、长风公园水族馆：
位于浦东新区陆家嘴，上海市中心最大的水族馆，如果你所在城市没有大型水族馆，我觉得也是值得带孩子来这里玩玩的——毕竟当年这也是能排进全球前十的水族馆之一。但我觉得现在有海昌海洋公园啊、珠海长隆海洋度假区啊啥的，它的排名是不是也该下来了？长风海洋世界景区 可以看作是小号的“上海海洋水族馆”，建设的还是挺精致用心的，但确实体量很小，可能对外地游客吸引力不大；
朱家角古镇、七宝古镇、召稼楼古镇：
这些都是 典型江南水乡景致，感受小桥流水人家的江南风物。由于距离上海市区比较近，所以外地游客在江浙沪旅行但来不及去乌镇、同里或者锦溪的话，去这几个上海古镇看看也不是不行。坦率的说，上海周边这些古镇什么朱家角、周庄、枫泾、召稼楼之类的景致都是差不多的，想要体验江南水乡去其中任何一个都行。其中距离市区最近最方便的就是“七宝古镇”；另外，如果喜欢古典园林的话，松江的上海广富林文化遗址和方塔园、醉白池，嘉定的南翔景区和古漪园也都是不错的目的地——缺憾同样是距离市区比较远，更适合自驾；
在博物馆方面，中国航海博物馆、上海汽车博览公园（嘉定汽车博物馆）虽然都很专业且值得一看，但由于都处于郊区，交通不是很方便。倒是相对靠近市区的上海玻璃博物馆作为新进网红博物馆颇为值得一去。我曾经不止一次去那边拍摄样片，测试相机的近摄特写能力以及色彩还原，感觉倒是满值得特地为它去打一次卡的。
此外，我觉得上海影视乐园（车墩影视基地）和上海杜莎夫人蜡像馆可能也是值得喜爱摄影的朋友去逛逛的：前者可以拍出那种“民国风”的上海十里洋场风情照片，后者则是可以方便地和自己喜爱的名人合影，反正是大家各取所需了。
最后，在这批68个4A景区中，我自己还没有去过上海闻道园与泰会生活文化园。闻道园是一个将各地古典建筑从原址拆除再运送到上海宝山重建起来的“集锦式”古典园林——你说它只是仿古吧，人家里面收藏的确是真正的古建；你说它是古典园林吧，人家这个园子却又是完全新建的...嗯，这个园子看起来和我去过几次的横滨“三溪园”比较接近（园内收集了许多日本古建），应该很值得一看；
泰会生活文化园好像是一个民间博物馆性质的场所，里面收集了许多“来路不明”或真或假的古董，据说场面很是壮观。我原本前几年就想去看看了，但由于受疫情影响，拜访计划一直被耽搁至今。这两个所在虽然看其阿里都不太值得外地朋友特地去看看，但我作为上海土著还是很想去开开眼界的啊！[笑cry]
回顾在黑色上的操作：基本面和技术面的结合。盈利近400%。基本面是一个不断更新、不断调整的过程，所有的论据和推理都可能因为一些预料之外的事情发生，而发生改变。我们在圈外面得到的行业信息，是碎片化的、第N手的，这并不是真正的基本面。基本面选手最难的一点是：现在的价格已经反映了多少基本面的利好或利空了，甚至很多时候，这个没有办法去量化，需要一些主观判断。
-------------------------
作者：***helle（蛋黄派操盘第12期学员 ）
---------------------------------
作者从蛋黄派操盘毕业后，一直能够稳定盈利，这是作者在第22期蛋黄派的内部分享。作者有十五年的工作经历，一直做黑色及相关产业的研究，2013年底铁矿石上市之后，开始接触期货和交易。
----------------------------------------
一、2020年回顾，收益率近400%
2020年最高收益率达到400%，截止到2020年12月31日的最后一日，收益率稍微回撤到380%，全年资金曲线呈现阶梯式的上涨。
图：2020年账户的资金曲线
1、回顾10月份在黑色上的操作案例
250%的收益出现在10月份后，所以重点回顾10月份后的操作，操作了铁矿石、热卷螺纹和焦炭，由于先操作了2101合约，后切换到下一个主力合约2105，为了简单方便，就把当日的入仓点、离场点都标在了2101合约上。
图：10月份后，在铁矿石上的操作
图：10月份后，在热卷上的操作
图：在焦炭上的操作
2、10月份后黑色走牛的原因（在行情中间时的剖析）
下面的部分内容是11月下旬，在蛋黄派操盘群中的分析：
国内的项目遍地开花： 国家重点项目，雄安，大湾区。地产其实也没有太弱。
国外订单转给国内：疫情后的特别之处，因为国外疫情，国外各种制造业产能停滞，所有的订单都来了中国，各种钢材制品、汽车家电、机械、出口暴增。
最近动力煤的价格暴涨，很多地方都不得不限电了，动力煤今年主要是比较严重的供需错配：供应上，限制了进口，我们自己的产量也大打折扣 （好几个矿难， 安全检查，内蒙查之前的超产）；需求上又特别的好，冷冬，工业需求也特别大。今年有一个内蒙“倒查20年”的运动，大概就是之前超产的，都要追查责任，导致内蒙的动力煤产量一直上不来； 往年都有矿难，但是今年特别多，而且今年的矿难都很大，死伤人数多；然后海关那边，澳洲煤不能卸，其他进口煤也卸得很慢。
因为限电出现的停产，这支撑了螺纹的价格，恰好利好高炉厂的生产，所以对铁矿也是利好的。电炉螺纹和高炉螺纹本来是竞争关系，谁的成本高谁先减产。本来一些内陆的高炉厂已经亏损了，但是电炉因为限电原因先停产了，供给减少，市场转向更平衡，螺纹价格起来，利润起来，那些本来要停高炉的厂，就可以再坚持一下。
铁矿强跟澳洲基本没有关系，澳洲煤炭进口占我们总消耗量的比例很小，可以限煤炭，但是不能限铁矿。中国铁矿的消耗，澳洲占比能到50%，太大了，不能动它，今年进口澳洲的还是增长的，四千多万到五千万的增量吧。
二、基本面研究的意义是什么？基本面研究的难点是什么？
研究是用来预测未来价格的，研究相当于制定作战计划，研究团队相当于军师，需要知己知彼，根据敌我强弱特点、地形、天气等制定作战计划，最终决定临场的指挥（交易），则由一军的统帅去完成，经常情况下会做出适时的调整，甚至是改变为完全不同的策略。
研究按照标的、方法、周期的不同，基本面研究分为：
标的：商品研究（预测商品价格），股票研究（算估值），外汇etc；
方法：基本面研究，技术分析，量化；
周期：长期（矿山研究投资周期），中期（几年），短期（几天，几周，到一两年）。
1、基本面的预测，为什么总是不准？
预测不是一个一次性的工作，预测是：现在这个时刻，基于所有掌握的数据和信息，对将来某个时间的价格做出最可能、最合理的逻辑推理。预测形成之后，是一个不断更新、不断调整的过程，所有的论据和推理都可能因为一些预料之外的事情发生，而发生改变，比如国家政策等等，会导致逻辑推理之后的结论和方向发生改变，因而对未来价格的判断也会不断修正。
这个和期货的价格有相似的形成过程，远期的价格也是大家基于现在对未来某个点的价格的预期，随着时间推移，这个预期会不断地变化。所以从交易的角度，从一开始就猜对后面的价格，意义并不大，反而判断出市场预期的变化并跟随这个趋势做单、获取利润，很多时候猜对过程，要 比猜对结果更加重要。
2、基本面研究，难点到底是什么呢？
首先关于基本面，作为一个业内的研究员，其实是有点不喜欢和行业之外的朋友讨论基本面的，原因很简单，相信大家上了蛋黄派操盘的基本面课程之后，也应该有所认识了，我们在圈外面得到的行业信息，是碎片化的、第N手的、滞后的，或者说主力和真正的掌控盘面的人，愿意让你看到的东西，这并不是真正的基本面，所以大家才会说，为什么基本面没变，价格却转势了呢？所以才会有那个“别跟我谈基本面，戒了！” 的表情，被大家频繁使用。
真正的基本面分析，除了在有一个完整体系的基础上（就是以供需平衡为核心的一系列数据体系），根据现在所能看到的情形和历史数据，对未来做出的大胆假设和推演，最好是可以有一个完整的逻辑链条，一步步得出最终的结论，然后随着时间推移，一步步的去验证自己的假设是否依然成立，如果成立，继续持有甚至加仓，如果不成立了，就要考虑离场。这样的东西，一定是通过大量数据工作，然后自己辛苦总结的东西，而不是在新闻、微信等看到的只言片语，脱离了之前的数据和链条，只是拿出其中的几个点讨论“基本面”， 是没有意义的，很容易被误导和认知混乱。很多时候，基本面交易的是预期差，但是大家的分析水平总体提高，这个预期差就会很小，“没想到”、“超出市场预期”形成的大行情就越来越少，很难抓。
必须要说，能做到这样用基本面交易的，一般都是机构或者是非常资深的大师，这种级别的人是可以预测拐点和交易拐点的。对我们来说真的很难，而且尝试失败的教训非常大，可能会无法留在这个市场。这里分享出来，其实只是想让大家了解一个我眼中真正基本面分析该有的样子，我自己也还向着这个目标努力，依然有非常大的差距。
我的老板们赶上了03年之后的商品大牛市，一直到2012年吧，基本都是涨，那段时间做现货很赚钱，就是买买买，所以也算是靠基本面发大财了 ，中间的大波动洗掉很多人，仓位管理的好的，大浪淘沙留下来。总结下来就是那段时间，趋势上涨的行情比较多见，但是现在的黑色越来越成熟了，已经过了简单粗暴的时代，尤其供给侧改革之后。所以做基本面分析的人都在深耕细作，越来越难找到大矛盾，形成大的趋势性行情，深耕细作绝对是更难了，而且行情会提前，基本一个月以后比较确定的事情，可能你想到的时候，就快走完了。
3、基本面和技术面的融合
在我们到达那个阶段之前，基本面、技术分析和交易还是可以有一些有效的结合的，虽然我们难以预测拐点，但是当技术信号给出入仓信号时，在行情的初始阶段时，我们可以利用基本面去判断行情的级别和大概的空间。所以我经常会说，我觉得这轮涨驱动不是很明显，但是空间还是有的。如果基本面分析没问题，和技术分析一致，也可以作为仓位管理的一个依据，也就是符合基本面的行情，可以仓位重一些，甚至是普通行情、没有基本面支持的两倍。
难点更多的在于基本面蒙昧不清的时候，当然这本身就是基本面的特性，不像技术分析，信号还是相对明确的，例如有的时候，我觉得上涨的空间不大了，但是技术上又出现了有效性不错的进多的信号，如果我做了，行情也走出来了，说明自己基本面没看对（不开心）；如果行情没走出来，说明基本面看对了，但是亏了钱；如果没做，可能这波上涨会随着价格的走强，改变基本面的，当基本面利好逐渐明显，发现行情已经走了很远了，也会后悔为啥有技术信号不做呢、、、、
技术应该跟随，但是基本面需要预测。
对于基本面选手最难的一点是：现在的价格已经反映了多少基本面的利好或利空了。甚至很多时候，这个没有办法去量化，需要一些主观判断，我觉得就是情绪和梦想的维度。
全文，点击：https://t.cn/A6qRAr0m
-------------------------
作者：***helle（蛋黄派操盘第12期学员 ）
---------------------------------
作者从蛋黄派操盘毕业后，一直能够稳定盈利，这是作者在第22期蛋黄派的内部分享。作者有十五年的工作经历，一直做黑色及相关产业的研究，2013年底铁矿石上市之后，开始接触期货和交易。
----------------------------------------
一、2020年回顾，收益率近400%
2020年最高收益率达到400%，截止到2020年12月31日的最后一日，收益率稍微回撤到380%，全年资金曲线呈现阶梯式的上涨。
图：2020年账户的资金曲线
1、回顾10月份在黑色上的操作案例
250%的收益出现在10月份后，所以重点回顾10月份后的操作，操作了铁矿石、热卷螺纹和焦炭，由于先操作了2101合约，后切换到下一个主力合约2105，为了简单方便，就把当日的入仓点、离场点都标在了2101合约上。
图：10月份后，在铁矿石上的操作
图：10月份后，在热卷上的操作
图：在焦炭上的操作
2、10月份后黑色走牛的原因（在行情中间时的剖析）
下面的部分内容是11月下旬，在蛋黄派操盘群中的分析：
国内的项目遍地开花： 国家重点项目，雄安，大湾区。地产其实也没有太弱。
国外订单转给国内：疫情后的特别之处，因为国外疫情，国外各种制造业产能停滞，所有的订单都来了中国，各种钢材制品、汽车家电、机械、出口暴增。
最近动力煤的价格暴涨，很多地方都不得不限电了，动力煤今年主要是比较严重的供需错配：供应上，限制了进口，我们自己的产量也大打折扣 （好几个矿难， 安全检查，内蒙查之前的超产）；需求上又特别的好，冷冬，工业需求也特别大。今年有一个内蒙“倒查20年”的运动，大概就是之前超产的，都要追查责任，导致内蒙的动力煤产量一直上不来； 往年都有矿难，但是今年特别多，而且今年的矿难都很大，死伤人数多；然后海关那边，澳洲煤不能卸，其他进口煤也卸得很慢。
因为限电出现的停产，这支撑了螺纹的价格，恰好利好高炉厂的生产，所以对铁矿也是利好的。电炉螺纹和高炉螺纹本来是竞争关系，谁的成本高谁先减产。本来一些内陆的高炉厂已经亏损了，但是电炉因为限电原因先停产了，供给减少，市场转向更平衡，螺纹价格起来，利润起来，那些本来要停高炉的厂，就可以再坚持一下。
铁矿强跟澳洲基本没有关系，澳洲煤炭进口占我们总消耗量的比例很小，可以限煤炭，但是不能限铁矿。中国铁矿的消耗，澳洲占比能到50%，太大了，不能动它，今年进口澳洲的还是增长的，四千多万到五千万的增量吧。
二、基本面研究的意义是什么？基本面研究的难点是什么？
研究是用来预测未来价格的，研究相当于制定作战计划，研究团队相当于军师，需要知己知彼，根据敌我强弱特点、地形、天气等制定作战计划，最终决定临场的指挥（交易），则由一军的统帅去完成，经常情况下会做出适时的调整，甚至是改变为完全不同的策略。
研究按照标的、方法、周期的不同，基本面研究分为：
标的：商品研究（预测商品价格），股票研究（算估值），外汇etc；
方法：基本面研究，技术分析，量化；
周期：长期（矿山研究投资周期），中期（几年），短期（几天，几周，到一两年）。
1、基本面的预测，为什么总是不准？
预测不是一个一次性的工作，预测是：现在这个时刻，基于所有掌握的数据和信息，对将来某个时间的价格做出最可能、最合理的逻辑推理。预测形成之后，是一个不断更新、不断调整的过程，所有的论据和推理都可能因为一些预料之外的事情发生，而发生改变，比如国家政策等等，会导致逻辑推理之后的结论和方向发生改变，因而对未来价格的判断也会不断修正。
这个和期货的价格有相似的形成过程，远期的价格也是大家基于现在对未来某个点的价格的预期，随着时间推移，这个预期会不断地变化。所以从交易的角度，从一开始就猜对后面的价格，意义并不大，反而判断出市场预期的变化并跟随这个趋势做单、获取利润，很多时候猜对过程，要 比猜对结果更加重要。
2、基本面研究，难点到底是什么呢？
首先关于基本面，作为一个业内的研究员，其实是有点不喜欢和行业之外的朋友讨论基本面的，原因很简单，相信大家上了蛋黄派操盘的基本面课程之后，也应该有所认识了，我们在圈外面得到的行业信息，是碎片化的、第N手的、滞后的，或者说主力和真正的掌控盘面的人，愿意让你看到的东西，这并不是真正的基本面，所以大家才会说，为什么基本面没变，价格却转势了呢？所以才会有那个“别跟我谈基本面，戒了！” 的表情，被大家频繁使用。
真正的基本面分析，除了在有一个完整体系的基础上（就是以供需平衡为核心的一系列数据体系），根据现在所能看到的情形和历史数据，对未来做出的大胆假设和推演，最好是可以有一个完整的逻辑链条，一步步得出最终的结论，然后随着时间推移，一步步的去验证自己的假设是否依然成立，如果成立，继续持有甚至加仓，如果不成立了，就要考虑离场。这样的东西，一定是通过大量数据工作，然后自己辛苦总结的东西，而不是在新闻、微信等看到的只言片语，脱离了之前的数据和链条，只是拿出其中的几个点讨论“基本面”， 是没有意义的，很容易被误导和认知混乱。很多时候，基本面交易的是预期差，但是大家的分析水平总体提高，这个预期差就会很小，“没想到”、“超出市场预期”形成的大行情就越来越少，很难抓。
必须要说，能做到这样用基本面交易的，一般都是机构或者是非常资深的大师，这种级别的人是可以预测拐点和交易拐点的。对我们来说真的很难，而且尝试失败的教训非常大，可能会无法留在这个市场。这里分享出来，其实只是想让大家了解一个我眼中真正基本面分析该有的样子，我自己也还向着这个目标努力，依然有非常大的差距。
我的老板们赶上了03年之后的商品大牛市，一直到2012年吧，基本都是涨，那段时间做现货很赚钱，就是买买买，所以也算是靠基本面发大财了 ，中间的大波动洗掉很多人，仓位管理的好的，大浪淘沙留下来。总结下来就是那段时间，趋势上涨的行情比较多见，但是现在的黑色越来越成熟了，已经过了简单粗暴的时代，尤其供给侧改革之后。所以做基本面分析的人都在深耕细作，越来越难找到大矛盾，形成大的趋势性行情，深耕细作绝对是更难了，而且行情会提前，基本一个月以后比较确定的事情，可能你想到的时候，就快走完了。
3、基本面和技术面的融合
在我们到达那个阶段之前，基本面、技术分析和交易还是可以有一些有效的结合的，虽然我们难以预测拐点，但是当技术信号给出入仓信号时，在行情的初始阶段时，我们可以利用基本面去判断行情的级别和大概的空间。所以我经常会说，我觉得这轮涨驱动不是很明显，但是空间还是有的。如果基本面分析没问题，和技术分析一致，也可以作为仓位管理的一个依据，也就是符合基本面的行情，可以仓位重一些，甚至是普通行情、没有基本面支持的两倍。
难点更多的在于基本面蒙昧不清的时候，当然这本身就是基本面的特性，不像技术分析，信号还是相对明确的，例如有的时候，我觉得上涨的空间不大了，但是技术上又出现了有效性不错的进多的信号，如果我做了，行情也走出来了，说明自己基本面没看对（不开心）；如果行情没走出来，说明基本面看对了，但是亏了钱；如果没做，可能这波上涨会随着价格的走强，改变基本面的，当基本面利好逐渐明显，发现行情已经走了很远了，也会后悔为啥有技术信号不做呢、、、、
技术应该跟随，但是基本面需要预测。
对于基本面选手最难的一点是：现在的价格已经反映了多少基本面的利好或利空了。甚至很多时候，这个没有办法去量化，需要一些主观判断，我觉得就是情绪和梦想的维度。
全文，点击：https://t.cn/A6qRAr0m
【市场从来不以哪个人的意志为转移】
我经常说“我怎么看不重要，你怎么看也不重要，市场怎么看才重要”（貌似我经常说的话还挺多的），在周末形成的周策略《看懂这些》有两段话，摘出来，结合今天的市场走势和成长板块大调整的行情，作为今天的点评的主要内容，看看有没有一些参考之处：
其一：要正视以新能源和白酒代表的主流行业高估这个事实，而且从市场情绪可以看得到，一致性预期太强了，市场公私募基金和普通投资者都抱有极大的热情，但是依靠热情市场就不会调整了吗？在市场面前，你我的看法一点都不重要，市场选择方向的时候，从来不以哪个人的意志为转移，在我们看来，短期主流行业不宜盲目乐观。
其二：行业方向，短期来说，高股息类（包括资源、银行、公用事业）具有很强的抗风险和分红优势，在这个信心不是太足够的当下，吸引力很强。长期来说，成长型才是方向，但前提是估值要合理，过高的估值，很难得到新增资金的认可，这是常识。
下面是跟踪的一些重要信息，分享给大家。
1、2022年首单REITs获批，3月29日开始询价（基建、房地产）
中国基金报3月26日报道，某只REITs于近日获批，募集总份额共10亿份，询价区间为8.467元/份~10.067元/份，预计募资额度或突破百亿。
与此同时，中指研究院也于3月28日发布报告，称3月1日至3月28日间，国内一线城市房产成交数据整体环比上升12.0%，二线代表城市成交数据环比上升32.3%，但三线代表城市成交数据环比下降10.4%。另外，根据中指研究院3月28日数据，全国一、二、三线城市房产3月1日至3月28日成交数据同比去年均成下降趋势。
根据同花顺数据显示，今日申万二级房地产开发行业（+2.61%）涨幅排名第一，资金净流入量（+11.26亿）排名第二。
国泰君安证券于3月25日发布研报称，过去10年民营地产企业不计风险快速融资的方式已经不适合当前地产市场，一些稳扎稳打的二线国有地产企业将迎来历史性机遇。
2、粮农组织食品价格指数已突破2011年历史高点（农业）
根据公开消息，联合国粮农组织统计并发布的粮农组织食品价格指数2022年2月平均点位为140.7点，突破2011年2月创下的历史高点，再创历史新高。同时，2022年2月粮农组织植物油价格指数也创下月度历史新高，而粮农组织乳制品价格指数已连续6个月上涨。根据联合国粮农组织统计，国际牛肉报价也于2022年2月创出历史新高。
同花顺数据显示，今日申万二级种植业与林业行业上涨1.37%。
中泰证券3月25日发布研报称，我国农产品进口依赖度逐年上升，但粮价波动幅度整体可控。
国泰君安证券也于3月25日发布研报称，目前国内存在涨价预期的农产品主要集中于工业、畜牧业需求较高的玉米等农产品，主要表现为种业需求上升和去库存进程加快。
3、1~2月份能源原材料行业对工业企业利润增长贡献较大，煤炭采选行业利润同比增长1.55倍（煤炭）
国家统计局3月27日发布数据显示，1~2月份我国煤炭采选行业利润同比增长1.55倍，石油天然气开采行业利润同比增长1.57倍，大幅拉动工业企业利润增长率。3天前的3月24日，国家统计局曾公布全国流通领域9大类50种重要生产资料的市场价格，其中焦煤（主焦煤）2022年3月上旬价格环比上涨11.1%，焦炭（准一级冶金焦）环比上涨9.8%。
同花顺数据显示，今日申万二级煤炭开采加工行业（1.84%）涨幅排名第二，资金净流入量（+10.2亿）排名第三。
国泰君安证券于3月25日发布研报称，短期来看焦煤2022年二季度需求将加速、中长期来看强需求将维持，价格预计将长期维持高位。
4、多家银行公布超百亿分红计划，部分银行分红金额创历史新高（银行）
巨潮信息网公告数据显示，多家上市银行于2022年3月21日至3月28日间召开2021年度业绩说明会，均提及大额分红计划，不少银行拟分红金额超百亿，部分银行分红金额创历史新高。
根据同花顺数据显示，今日申万二级银行行业资金净流入量（+17.26亿）排名第一。
风险提示：管理型基金投资顾问服务由银华基金管理股份有限公司提供。投顾组合建议中可能包含银华基金管理的基金产品及其他基金公司管理的基金产品。投资者投资基金投顾组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投顾组合策略，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。银华基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他投资人创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。基金有风险，投资需谨慎。
我经常说“我怎么看不重要，你怎么看也不重要，市场怎么看才重要”（貌似我经常说的话还挺多的），在周末形成的周策略《看懂这些》有两段话，摘出来，结合今天的市场走势和成长板块大调整的行情，作为今天的点评的主要内容，看看有没有一些参考之处：
其一：要正视以新能源和白酒代表的主流行业高估这个事实，而且从市场情绪可以看得到，一致性预期太强了，市场公私募基金和普通投资者都抱有极大的热情，但是依靠热情市场就不会调整了吗？在市场面前，你我的看法一点都不重要，市场选择方向的时候，从来不以哪个人的意志为转移，在我们看来，短期主流行业不宜盲目乐观。
其二：行业方向，短期来说，高股息类（包括资源、银行、公用事业）具有很强的抗风险和分红优势，在这个信心不是太足够的当下，吸引力很强。长期来说，成长型才是方向，但前提是估值要合理，过高的估值，很难得到新增资金的认可，这是常识。
下面是跟踪的一些重要信息，分享给大家。
1、2022年首单REITs获批，3月29日开始询价（基建、房地产）
中国基金报3月26日报道，某只REITs于近日获批，募集总份额共10亿份，询价区间为8.467元/份~10.067元/份，预计募资额度或突破百亿。
与此同时，中指研究院也于3月28日发布报告，称3月1日至3月28日间，国内一线城市房产成交数据整体环比上升12.0%，二线代表城市成交数据环比上升32.3%，但三线代表城市成交数据环比下降10.4%。另外，根据中指研究院3月28日数据，全国一、二、三线城市房产3月1日至3月28日成交数据同比去年均成下降趋势。
根据同花顺数据显示，今日申万二级房地产开发行业（+2.61%）涨幅排名第一，资金净流入量（+11.26亿）排名第二。
国泰君安证券于3月25日发布研报称，过去10年民营地产企业不计风险快速融资的方式已经不适合当前地产市场，一些稳扎稳打的二线国有地产企业将迎来历史性机遇。
2、粮农组织食品价格指数已突破2011年历史高点（农业）
根据公开消息，联合国粮农组织统计并发布的粮农组织食品价格指数2022年2月平均点位为140.7点，突破2011年2月创下的历史高点，再创历史新高。同时，2022年2月粮农组织植物油价格指数也创下月度历史新高，而粮农组织乳制品价格指数已连续6个月上涨。根据联合国粮农组织统计，国际牛肉报价也于2022年2月创出历史新高。
同花顺数据显示，今日申万二级种植业与林业行业上涨1.37%。
中泰证券3月25日发布研报称，我国农产品进口依赖度逐年上升，但粮价波动幅度整体可控。
国泰君安证券也于3月25日发布研报称，目前国内存在涨价预期的农产品主要集中于工业、畜牧业需求较高的玉米等农产品，主要表现为种业需求上升和去库存进程加快。
3、1~2月份能源原材料行业对工业企业利润增长贡献较大，煤炭采选行业利润同比增长1.55倍（煤炭）
国家统计局3月27日发布数据显示，1~2月份我国煤炭采选行业利润同比增长1.55倍，石油天然气开采行业利润同比增长1.57倍，大幅拉动工业企业利润增长率。3天前的3月24日，国家统计局曾公布全国流通领域9大类50种重要生产资料的市场价格，其中焦煤（主焦煤）2022年3月上旬价格环比上涨11.1%，焦炭（准一级冶金焦）环比上涨9.8%。
同花顺数据显示，今日申万二级煤炭开采加工行业（1.84%）涨幅排名第二，资金净流入量（+10.2亿）排名第三。
国泰君安证券于3月25日发布研报称，短期来看焦煤2022年二季度需求将加速、中长期来看强需求将维持，价格预计将长期维持高位。
4、多家银行公布超百亿分红计划，部分银行分红金额创历史新高（银行）
巨潮信息网公告数据显示，多家上市银行于2022年3月21日至3月28日间召开2021年度业绩说明会，均提及大额分红计划，不少银行拟分红金额超百亿，部分银行分红金额创历史新高。
根据同花顺数据显示，今日申万二级银行行业资金净流入量（+17.26亿）排名第一。
风险提示：管理型基金投资顾问服务由银华基金管理股份有限公司提供。投顾组合建议中可能包含银华基金管理的基金产品及其他基金公司管理的基金产品。投资者投资基金投顾组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投顾组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投顾组合策略，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。银华基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。投顾服务的过往业绩并不预示其未来业绩表现，为其他投资人创造的收益并不构成业绩表现的保证。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。基金有风险，投资需谨慎。
✋热门推荐