【美妆】丸美股份调研纪要

时间:2021年9月22日

1. 销售费用率提升较大原因
线上电商人员增加100多人。介入抖音平台直播,这一块费用非常大。费用率在同行里比较健康,只有36%,其他同行40%-45%。

2. 今年上半年在抖音成就,未来规划?直播模块只有抖音还是包括天猫?
抖音、快手贡献1.2亿,占线上1/4。抖音、快手两个活动,分别做到4200万,3500万GMV。下半年直播模块将加速,具体看链接引流到哪个平台。

3. 未来直播占比的规划
年初定的任务直播占比15%左右,下半年调整到20%多

4. 电商平台新引进负责人介绍?
负责人下半年引进,在欧莱雅3年,从18亿做到55亿。

5. 线上分销变直营的转型,遇到哪些问题?
过去团队不稳定,3月招的天猫负责人离职,4月新人才上来。两人交接,耽误了一个季度业绩。很多核心岗位还没到岗。客户团队以前外包,服务不好。
现在重新梳理核心岗位,重新招聘。客户团队招了个领头人,把售前售后做好,直播团队也在搭建

6. 1、2线城市占比30%,2、3线60%以上,未来布局方向?
过去目标是2、3线,现在在1线还是比较难做,还是维持2、3线城市。通过线上逐渐渗透到1、2线城市。

7. 自己生产还是代工,如何品控?
14年开始,自己的工厂开始运行。ODM的会派自己员工驻厂审查。未来会把产能更多放在自己工厂。新法规要求配方公开,我们会把更多产品放在自己工厂。

8. 自己生产会不会品牌越多,资产越重,资源配比不过来?
目前产能基本满足,2工厂明年竣工,所以产能是能保证的。目前认为2个工厂已经够了

9. 新晋网红品牌对公司冲击?
新锐品牌少了研发、供应链两块,并且没有线下。或有一些成功的,但是个数很少。公司认为不长久。

10. 未来是否会重点打造护肤品?大单品的占比?
主业是护肤品,占比97%-98%。公司打造:眼部护理专家、抗衰老大师。小红笔、小红蝎、眼膜等都是公司产品的top10。眼膜是李佳奇指定的,他只代言公司的这个。

11. 双11新品储备
新品线上6个组合爆品搭配销售,营销会请一些直播来做

12. 未来公司的增量会来自哪里?
线下会是微增长,今年开启云仓系统,管理货品渠道,不过主要还是看线上。线上一方面直营做上去,另一方面抖音、快手新平台;除此之外京东我们一直没有做上去,也是未来重点。

13. 化妆品新规对未来研发的影响?
新规对丸美这种规范比较早的企业反而有促进作用。需要更新备案、配方公布。我们也成立了检测公司,自己做检测,防止配方被公开。新规可能会淘汰一批不合规企业。

公司介绍
优势:
1. 自有供应链,第2个工厂在建,主要针对女性面部护肤为主,会穿插一些彩妆等业务。生产高管来自资深堂,对产品质量有保证。
2. 研发:保湿、抗衰层面;基础、配方、高新、创新。80%聚集在抗衰老、眼部,研发投入2.5%-3%,比较稳定,但是比起同行更加专注。
3. 品牌:相比国产对手,品牌定位清晰。成立20多年一直定位在眼部护理和抗衰。眼部护理占收入比例一直30%,大单品去年做到过亿,GMV2.5亿往上走。弹弹弹占比5%左右,金卡会员占30%-60%份额。
4. 价格带:国产品牌里中高端,top2。

业绩:
多年稳定,没有爆发增长。今年利润收紧,主要是品牌运营为出发点,坚持品牌定位。

渠道:
线上线下双轮驱动。去年到今年一直在调整,去迎合新兴线上的变化。接触抖音、B站初期,会有一些投入,需要一个过程。搭建线上直营体系,会有一定团队调整的阵痛。
线上去年58%,今年上半年增长到60%,直营占比达到一半左右。
抖音和快手占线上占比25%左右,今年上半年才开始发力的

线下渠道江苏疫情、河南水灾影响较大,这两个地方公司销售比较大的地区
CS(日化的集合店)较差;百货下半年好一点,同比转正了;连锁渠道也在做布局发力,开始进驻丝芙兰,战略意义大于创收意义。
美容院渠道:做了15年以上,有很好的口碑基础。去年没有下滑,3%增长,今年上半年10%增长。这个渠道占收入10%左右。目前全国布局2000-3000家左右,未来还是有比较大上升空间,但公司不会盲目拓张,相对采取平稳的方式。

未来增量发力点:
1. 美容院
2. 线上(直播、天猫直营)
恋火,8月上市买了8万只,李佳奇带货(17分钟的介绍)后,卖了10万只。目前是预售状态,9月底开始每个月供10万。公司没有预料到的爆品。下半年这个产品业绩翻3倍,不是难事。增加了60万只备货。售价188,直播间便宜一点,做到大几千万是可以的。

中金调研问题
1. 用户画像(比较具体的数据如城市区域、年龄段),未来重点布局市场?
成熟女性是老用户,年轻用户在线上增长,小红笔就是针对这方面的用户,针对19-25岁
25-35岁30-50%,39岁以下,占比70%。年长的群体会更多一些,线下客单价600-700元,活动期间会到1000元以上。忠诚度也会很高。

2. 抖音、快手直播平台做到多大规模(GMV),可以实现稳定盈利
不按GMV算,在提升自播的占比,提升收入,达播未来做引流。

3. 抖音、快手直播GMV与丸美分成

4. 下半年加大直播投入,预计费用率会提升多少(销售、管理)
年初定了50%投放费用对直播改善,自播的占比要增大,今年自播占比争取达到30%。销售费用未来要保持比同行低。珀莱雅销售费用增长1倍。
丸美去年基数比较小,做得太好了,今年很难持续。下半年费用应该还是在36%上下。
抖音ROI接近2。天猫ROI1.8-1.9。

5. 直播主播成本投入趋势,大中小主播成本?丸美未来会向哪个层次主播投入更多?
超级头部很难约到,1月1次就很好。和很多MCN签订了,保证ROI,业绩,MCN公司来安排主播。
我们跟达人直达,不通过第三方中介,会减少一些中间环节费用。
招了20多个直播人员,直播团队已经建立起来。

6. 线下渠道Q3恢复情况

7. 除了品牌用户心智的占领,国外品牌比国内品牌还有哪些优势(品质、生产端、研发端)

8. 化妆品新规自己成立检测公司?
自己检测,自己出报告,外面是认可的。丸美早就成立公司进行功效性检测,未来这个检测公司还要接外单的,实验室得到国际认可。不是所有公司都能成立检测公司的,丸美是顺理成章的。

9. 2个工厂的产能天花板是多少,在现在销售基础上?
两种方案,新工厂增加1.5倍产能,第二方案新工厂增加2.8倍产能。目前认为新旧加起来2.5倍,未来5年足够了。

Q&A
1. 各个渠道占比
线下今年发生了变化,疫情影响,CS20出头,之前30。百货10,过去8-9。美容院提升到10左右。
线上直营占整体营收从20%多增长到30%左右。快手、抖音占整个线上25%左右(大部分在直营)。分销30%多
分销按4折出货,还有返利。
未来GMV长期可能线上6,线下4。线上会往70%走。

2. 线上渠道直营化,什么问题导致线上要做直营?
同行业企业,自己做才能做大。欧莱雅、华熙生物、维罗纳都是。

3. 线上投入比较克制的原因,财务指标如账期普遍比同行要好一些
过去对外毛利、净利都是同行最高水平,想保持这个水品。今年直营超投了,没有考虑到。投放有控制,都在预算范围内。

4. 股权激励目标同比20%
收入24%,利润16%,压力很大。当初设立目标时认为今年会是正常年,线上线下会恢复,没想到疫情反复对线下影响很大。设立目标时对标19年。

5. 公司对净利润率要求比较高,未来3年目标维持在什么水平?
经销模式的高利润率会趋势放缓,保持在同行业内的高水平就行。

6. 未来产品布局,升级和拓展
过去定位眼霜、现在加了一个抗衰老大师

7. 怎么看待成分党?
公司一直是成分党,只是没有强调

8. 精华小棕瓶定价便宜
只是搭配的引流产品。

9. 投放拆解
线上新媒体投放超过50%,并且在加大。

10. 彩妆恋火为什么过去没做起来
以前该类产品主打韩国进口,导致供应链不好,价格高。现在开始做线上国产,用合资厂做。目前新的彩妆产品,只有做线上、国产性价比高才走得通。

11. 产业基金投资的方向,未来投资的会并入公司么?
成立产业基金,规模10亿,第一期1亿投完了,浮盈达到3-4倍,参股形式8%-15%。第二期2.5亿基本投完。
投资品牌的用户群和丸美用户群比较契合。

12. 产品外观设计有挺大提升空间,设计师年龄段?
公司设计师团队相对比较年轻,也有资深堂御用设计师。公司认为外观设计还是不错的。#股票##价值投资日志[超话]#

美妃黛儿 美益求美
文/百合
有一种力量,叫中国力量
历经五千年风霜
今日更加辉煌
有一种精神,叫中国精神
历经三千年锤炼
今日更加凝聚
有一种智慧,叫中国智慧
历经岁月雕刻
深蕴华夏文明
有一种文化,叫中国文化
历经古今传承
彰显博大精深
有一种大美,叫中国之美
历经光阴侵染
演绎和韵东方
……

美妃黛儿,作为中国美的呈现者、成就者与传播者,一直孜孜以求,用一种认真踏实、坚定笃实的中国精神,在中国美妆行业民族品牌之中,彰显着别俱一格的品牌姿态。美妃黛儿“崛起中国力量”水墨广告片气势磅礴的让我们看到一种大美中国品牌的力量!
山巍峨着中国的美,水流淌着中国的美,一幅中国水墨画卷美在心中,呈现着天美地美中国美,山美水美人更美的景致!中华五千年历史铸就华夏之美,三千年文化孕育中华精神,一直是华夏儿女骨子里的自信。今天的中国,是东方美的代表者,美妃黛儿需要将来自民族的就是世界的精典进行完美的传唱。所以,美妃黛儿在品牌形象、研发与生产中,一直专注的不断把中国民族元素与中国制造研发紧密结合,在内在品质与外在包装上,用心而为,给国内外消费者,展显着一个来自东方中国的美妆自信。
“初心在方寸,咫尺在匠心”,中国“匠心精神”不是说说而已!美妃黛儿,作为传承中国文化与艺术的品牌,在品牌研发与生产的每一个细节,每一次呈现,用心用情,精雕细琢,精益求精。以匠心为初心,呈现和韵东方、中国大美。特别是品牌明星款产品——茶籽油精华露,是其在深刻了解中国传承千年的茶文化与禅文化基础上,将中国特有的茶禅文化作为产品的基准格调,并且融合了玫瑰籽油、玫瑰提取物等多种精华成分,将其汇聚于高机能茶籽油精华露当中,打造出的一款来自中国茶的美肤产品。这款在法国巴黎一举拿下“中国好产品”奖,同时也成为联合国北京峰会的主要馈赠礼品。
美妃黛儿茶籽油精华露后续内瓶包材采用了产自于有“中国瓷都”美誉的江西景德镇专家烧制的专属定制白瓷瓶型。外包设计整体以中国写意水墨丹青为基调,工笔艺术为瑰宝,整体将中国陶瓷文化(内瓶包装)、中国留白艺术、中国工笔画艺术、中国水墨艺术、中国禅茶文化(专有配方)、中国诗词文化、中国印章文化与中国吉祥图滕文化等文化艺术完美集合于一身,将中国传统文化与艺术在方寸之间进行了完美的演绎和全面的呈现。这是美妃黛儿用心将中国美在中国美妆产品的完美演绎。

四年研发,三年开拓,美妃黛儿坚持将“中国美”全情绽放,以一股浓重的“和韵东方 中国之美”的大气“中国风”进入中国22个省份。这几年随着国家综合实力的增强,中国人在国际舞台上重拾自信,渐渐国货回潮,但在美妆行业,中国品牌在国际知名品牌上仍是空白,打造一个具有中国榜样力量的民族美妆品牌,成就中国的世界名牌——这就是瑞美国际创立美妃黛儿营养护肤品牌的初心。美妃黛儿承载着建国七十周年和改革开放四十周年,助力祖国强大的家国情怀。也肩负着一个中国民族企业与民族品牌的行业责任努力奋斗。
美妃黛儿正如一轮火红的旭日,从东方冉冉升起。

2016年5月开始,美妃黛儿——“崛起中国力量”水墨大片在中国中央电视台、湖南卫视、江苏卫视、浙江卫视、上海卫视等18个卫视与地方台进行绽放。次月,美妃黛儿——崛起中国力量广告片,在13个主流视频媒体绽放。
2016年9月16日,十五的月亮十六圆,中秋节后的第一天,在世界的十字路口,美妃黛儿品牌作为中国民族品牌代表,“荣登美国纽约时代广场”。
2016年10月13日,美妃黛儿走向法国,参加法国巴黎卢浮宫举办的世界化妆品行业国际峰会,在此峰会上,美妃黛儿品牌以其独特的定位与品质在诸国国际品牌之中赢得“法国巴黎牡丹奖”,与此同时,美妃黛儿明星款产品“仙脂露”——用景德镇高白泥瓷器打造的“美妃黛儿美颜茶籽油精华露”,以其卓越的配方与独特的中国文化与中国艺术之美,一举斩获了法国巴黎“中国好产品大奖”。
2017年、2018年、2019年,美妃黛儿品牌连续三年,荣获CCTV《同根同梦》全球华人中秋晚会,全球华人春节联欢晚地指定品牌。与此同时,美妃黛儿也荣获CCTV 全球华人春晚“最俱影响力品牌”。美妃黛儿——“崛起中国力量”水墨大片也在中秋晚会和春节晚会前向全球华人精彩绽放。
2017年3月,美妃黛儿正式与台湾沛妍国际达成战略合作,美妃黛儿正式在台湾建立生产基地与研发中心。
2017年8月18日,美妃黛儿携手行业最权威媒体《中国化妆品报》与中国化妆品行业百强代理商与百强连锁绽放上海,成为行业百强主推品牌。
2018年4月,美妃黛儿与美国[ESSENTIAL PHARMACEUTICAL CORP]生产制造,达成合作,美妃黛儿在美国成立生产研发中心。
2018年9月美妃黛儿荣获WSF联合国"2018世界可持续发展论坛WSF北京峰会"指定礼品。
2019年4月,美妃黛儿成为“东方之美 陕耀世界”世界旅游小姐大赛官方唯一指定护肤品牌。
……
“精于工,匠于心,品于行”。在品牌形象上,美妃黛儿不断将中国元素时尚演绎;在品牌质量上,美妃黛儿潜精研思,精益求精,赢得尊重;在品牌市场上,实现情景化营销,中国艺术化陈列,别具一格;在品牌消费上,不仅销售化妆品,更是销售生活方式。美就是真,真就是美。相信,在美妃黛儿的中国美的引导下,人们不仅能够执着地追求美,而且能够敏锐地发现美、自觉地创造美,那么,不仅他们自身会变得更加完美,而且整个社会、我们周围的一切,也都会变得更加完美。美妃黛儿的事业的理想,是以“真”为开始,“善”为历程,中国“美”为最终目标的。凡称为理想的事业,必带有真善美的本质。

匠心不论光阴,品质不忘初心。在一切讲求效率、减少成本而尽力获得利益最大化的时代,在美妆行业风起云涌的今天,美妃黛儿以一种坚持的倔强,一种对中国精神的继承,以始终如一的极致和创新,以成熟、专业的态度,将坚守民族造、中国心的“工匠精神”,择一事终一生,匠心筑梦,坚持“立民族志气,创世界名牌”的指导思想,大胆开拓和创新建立特色的中国美妆民族品牌发展道路。始终贯彻“品质兴国,品牌强国”的信念,全身心致力于让中国美妆走向世界,建立中国榜样型民族企业与品牌,志在成就中国的世界名牌,让世界爱上中国美妆,让中国美成为一种信仰。

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