【广东茂名电白通报1例新增确诊病例活动轨迹】#诚信广东 # 4月5日，广东省茂名市电白区新型冠状病毒肺炎疫情防控指挥部发布通告，公布新增1例新冠肺炎确诊病例活动轨迹。通告原文如下：
2022年4月4日22时许，电白区在对4月4日确诊病例的密接、次密接排查和核酸筛查中发现1例疑似阳性个案。4月5日10时许，茂名市疾控中心复核阳性，经茂名市人民医院专家组会诊，判定为新冠肺炎确诊病例（轻型）。
目前，已排查到的密接者、次密接者和重点人群以及环境已采样送检，检测结果待出。现将阳性人员主要行程轨迹公布如下：
黄某琼，女，38岁，现住茂名市电白区水东街道丽滨大厦。
经初步流调，该个案3月29日以来主要活动轨迹为：
3月29日：
00:00-02:00 自驾车到嘉禾豪庭嘉禾国际
02:00-07:13 居家无外出
07:13-07:30 自驾摩托车送小女儿去电白区占鳌小学上学
07:30-12:00 居家无外出
12:00-17:30 搭网约车前往湖景湾便利店，期间无外出
17:30-17:50 自驾摩托车送小女儿去电白区占鳌小学上学
17:50-18:20 搭网约车到比干酒行
18:20-19:30 搭网约车返回家中
19:30-23:49 搭网约车前往湖景湾便利店，期间无外出
23:49-次日 居家无外出
3月30日：
00:00-07:10 居家无外出
07:10-07:30 自驾摩托车送小女儿去电白区占鳌小学上学
07:30-11:00 居家无外出
11:00-12:00 自驾摩托车到电白区占鳌小学接小女儿放学
12:00-17:00 搭网约车前往西湖湖景湾便利店，期间无外出
17:00-17:21 搭网约车到电白区占鳌小学接小女儿放学
17:21-23:53 搭网约车前往西湖湖景湾便利店，期间无外出
23:53-00:03 搭网约车返回家中休息
3月31日：
00:03-03:00 搭网约车到ET酒吧
03:00-05:11 搭网约车到维也纳酒店（万达广场店）3楼。
05:11-05:30 搭网约车到西雅图隔壁的宵夜档吃宵夜
05:30-07:00 搭网约车返回家中休息，无外出
07:00-07:30 自驾摩托车送小女儿去电白区占鳌小学上学
07:30-12:25 居家无外出
12:25-21:00 搭网约车前往西湖景湖湾便利店，期间无外出
21:00-24:00 搭网约车返回家中休息
4月1日：
00:00-07:00 居家休息
07:00-07:30 自驾摩托车送小女儿去电白区占鳌小学上学
07:30-7:45 自驾摩托车去水东街道瓷厂市场买菜
07:45-12:18 自驾摩托车返回家中，无外出；
12:18-17:12 搭网约车前往湖景湾便利店，期间无外出
17:12-17:20 搭网约车前往悦KTV
17:20-18:13 自驾车到电白区占鳌小学接小女儿放学
18:13-20:30 家人自驾车搭其及其小女儿去陈村街道大自然吃饭
20:30-24:00 返回家中休息
4月2日：
00:00-02:30 居家休息
02:30-02:59 自驾摩托车到流喜便利店买东西
02:59-04:00 自驾摩托车到水东街道行运大排档吃宵夜
04:00-07:00 自驾摩托车返回家中休息，无外出
07:00-07:30 自驾摩托车送小女儿去电白区占鳌小学上学
7:30-11:30 自驾摩托车回家休息，期间无外出
11:30-12:00 自驾摩托车到电白区占鳌小学接小女儿放学
12:00-16:05 居家无外出
16:05-16:15 自驾摩托车送小女儿去电白区占鳌小学上学
16:15-17:40 自驾摩托车返回家中休息
17:40-22:36 搭网约车前往西湖湖景湾便利店，期间无外出
22:36-24:00 搭网约车返回家中休息，无外出
4月3日：
00:00-24:00 居家休息无外出
4月4日：
00:00-08:20 居家休息无外出
08:20-09:00 自驾摩托车到电白区人民医院门口核酸采样点做核酸
09:00-24:00 自驾摩托车回家，无外出
4月5日：
00:00-11:00，居家休息无外出，后被转运至定点医疗救治机构
请3月29日以来与公布的阳性个案轨迹有交集的人员，尽快在做好个人防护的前提下就近进行一次核酸检测。
健康码“红码”人员要第一时间报所在社区或所住酒店，做好个人防护，在原地等待，由社区“三人小组”按照相应的健康管理措施进行管理。健康码“黄码”人员须在3天内进行2次核酸检测，2次核酸检测间隔须24小时以上。特别注意的是，若第1次检测结果为阴性，健康码将短暂转为“绿码”，其后再次转为“黄码”，以提示您按要求进行第2次检测。如两次核酸检测结果均为阴性，您的健康码将正式转为“绿码”。
请广大市民要继续坚持科学佩戴口罩、勤洗手、常通风，尽量不去人群密集、空气不流通的场所。如出现发热、干咳、乏力、嗅觉味觉减退、鼻塞、流涕、咽痛、结膜炎、肌痛和腹泻等新冠肺炎相关表现，不带病上班、不参加社会活动、不乘坐公共交通工具，戴好口罩，及早到附近医院发热门诊按规定就医，配合开展核酸检测、流行病学调查，向医生告知活动史、风险人员及进口货物接触史和身体异常情况，不自行购药、服药。
疫情信息以官方渠道获取为准，客观、理性对待网络上传的信息，不信谣、不传谣、不造谣，不随意转发、公开他人信息。
茂名市电白区新型冠状病毒肺炎
疫情防控指挥部
2022年4月5日（今日电白）#诚信，我们的核心价值观#
2022年4月4日22时许，电白区在对4月4日确诊病例的密接、次密接排查和核酸筛查中发现1例疑似阳性个案。4月5日10时许，茂名市疾控中心复核阳性，经茂名市人民医院专家组会诊，判定为新冠肺炎确诊病例（轻型）。
目前，已排查到的密接者、次密接者和重点人群以及环境已采样送检，检测结果待出。现将阳性人员主要行程轨迹公布如下：
黄某琼，女，38岁，现住茂名市电白区水东街道丽滨大厦。
经初步流调，该个案3月29日以来主要活动轨迹为：
3月29日：
00:00-02:00 自驾车到嘉禾豪庭嘉禾国际
02:00-07:13 居家无外出
07:13-07:30 自驾摩托车送小女儿去电白区占鳌小学上学
07:30-12:00 居家无外出
12:00-17:30 搭网约车前往湖景湾便利店，期间无外出
17:30-17:50 自驾摩托车送小女儿去电白区占鳌小学上学
17:50-18:20 搭网约车到比干酒行
18:20-19:30 搭网约车返回家中
19:30-23:49 搭网约车前往湖景湾便利店，期间无外出
23:49-次日 居家无外出
3月30日：
00:00-07:10 居家无外出
07:10-07:30 自驾摩托车送小女儿去电白区占鳌小学上学
07:30-11:00 居家无外出
11:00-12:00 自驾摩托车到电白区占鳌小学接小女儿放学
12:00-17:00 搭网约车前往西湖湖景湾便利店，期间无外出
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17:21-23:53 搭网约车前往西湖湖景湾便利店，期间无外出
23:53-00:03 搭网约车返回家中休息
3月31日：
00:03-03:00 搭网约车到ET酒吧
03:00-05:11 搭网约车到维也纳酒店（万达广场店）3楼。
05:11-05:30 搭网约车到西雅图隔壁的宵夜档吃宵夜
05:30-07:00 搭网约车返回家中休息，无外出
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07:30-12:25 居家无外出
12:25-21:00 搭网约车前往西湖景湖湾便利店，期间无外出
21:00-24:00 搭网约车返回家中休息
4月1日：
00:00-07:00 居家休息
07:00-07:30 自驾摩托车送小女儿去电白区占鳌小学上学
07:30-7:45 自驾摩托车去水东街道瓷厂市场买菜
07:45-12:18 自驾摩托车返回家中，无外出；
12:18-17:12 搭网约车前往湖景湾便利店，期间无外出
17:12-17:20 搭网约车前往悦KTV
17:20-18:13 自驾车到电白区占鳌小学接小女儿放学
18:13-20:30 家人自驾车搭其及其小女儿去陈村街道大自然吃饭
20:30-24:00 返回家中休息
4月2日：
00:00-02:30 居家休息
02:30-02:59 自驾摩托车到流喜便利店买东西
02:59-04:00 自驾摩托车到水东街道行运大排档吃宵夜
04:00-07:00 自驾摩托车返回家中休息，无外出
07:00-07:30 自驾摩托车送小女儿去电白区占鳌小学上学
7:30-11:30 自驾摩托车回家休息，期间无外出
11:30-12:00 自驾摩托车到电白区占鳌小学接小女儿放学
12:00-16:05 居家无外出
16:05-16:15 自驾摩托车送小女儿去电白区占鳌小学上学
16:15-17:40 自驾摩托车返回家中休息
17:40-22:36 搭网约车前往西湖湖景湾便利店，期间无外出
22:36-24:00 搭网约车返回家中休息，无外出
4月3日：
00:00-24:00 居家休息无外出
4月4日：
00:00-08:20 居家休息无外出
08:20-09:00 自驾摩托车到电白区人民医院门口核酸采样点做核酸
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健康码“红码”人员要第一时间报所在社区或所住酒店，做好个人防护，在原地等待，由社区“三人小组”按照相应的健康管理措施进行管理。健康码“黄码”人员须在3天内进行2次核酸检测，2次核酸检测间隔须24小时以上。特别注意的是，若第1次检测结果为阴性，健康码将短暂转为“绿码”，其后再次转为“黄码”，以提示您按要求进行第2次检测。如两次核酸检测结果均为阴性，您的健康码将正式转为“绿码”。
请广大市民要继续坚持科学佩戴口罩、勤洗手、常通风，尽量不去人群密集、空气不流通的场所。如出现发热、干咳、乏力、嗅觉味觉减退、鼻塞、流涕、咽痛、结膜炎、肌痛和腹泻等新冠肺炎相关表现，不带病上班、不参加社会活动、不乘坐公共交通工具，戴好口罩，及早到附近医院发热门诊按规定就医，配合开展核酸检测、流行病学调查，向医生告知活动史、风险人员及进口货物接触史和身体异常情况，不自行购药、服药。
疫情信息以官方渠道获取为准，客观、理性对待网络上传的信息，不信谣、不传谣、不造谣，不随意转发、公开他人信息。
茂名市电白区新型冠状病毒肺炎
疫情防控指挥部
2022年4月5日（今日电白）#诚信，我们的核心价值观#
#热门楼盘推荐#【青山滨海名都二期】
价格：约8300元/㎡
楼盘概况：我们项目的占地面积约11.8万平米，建筑面积约29万平米，由18栋诗意盎然的高层、小高层围合而成，另外在项目黄金位置还有一栋4层的商业。本项目分两期完成，一期建筑面积约13万平方米，共10栋住宅1013户，已基本售罄。目前正在销售的是项目二期，二期建筑面积约16万平方米共8栋住宅合计1279户，1栋...
https://t.cn/A6IObFH6
价格：约8300元/㎡
楼盘概况：我们项目的占地面积约11.8万平米，建筑面积约29万平米，由18栋诗意盎然的高层、小高层围合而成，另外在项目黄金位置还有一栋4层的商业。本项目分两期完成，一期建筑面积约13万平方米，共10栋住宅1013户，已基本售罄。目前正在销售的是项目二期，二期建筑面积约16万平方米共8栋住宅合计1279户，1栋...
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中银证券：从历史复盘中探讨本轮地产调控放松的最佳路径与当前房企的生存法则
核心观点
从房地产贷款首付政策看，两成首付是一个明显的宽松政策信号。06-21年 15年来房贷首付比例下调至 20%只有两次：
1）08年金融危机爆发，为了稳经济、稳楼市，当年 10月央行推出新政：最低首付款比例调整为 20%；
2）14年 9月 30日，首套贷款最低首付 3成，15年 9月 30日非限购城市执行首套贷款最低首付比例不低于 25%，16年 2月非限购城市首套房首付比例最低可达20%。经过两次“降首付”配合其他行业政策调整后，房地产市场均出现了明显的销售回暖、房价上涨、库存上行速度放缓或库存量出现了下降。我们认为首付比例下调，尤其是商业贷款方面的首付比例下调，已经是一个重要的信号，首付比例下调的城市仍将不断增加，但高能级城市的跟进才能起到更明确的意义。
从 08、14 年地产周期对比看，当前市场环境下房地产政策的趋势将如何演变？我们认为当前政策调整的方向为：从目前政策的紧迫度来看，房企资金压力缓释>需求端放松>供给端调整。08、14年的房地产放松主要的政策均是从需求端发力的，08 年放松了居民购房的金融条件与准入门槛，14 年注重解决当时库存高企的核心问题，采取了松绑限购、7 折房贷、降息降首付等措施。21Q4开始主要是基于房地产企业债务风险集中爆发、或成为经济增长的隐忧出发。因此中央更多考虑先从房企合理资金被满足的角度出发调整，后续才开始关注到需求端的调整，且需求端的调整将多以地方微调为主，全国性的需求端政策调整的概率相对较低。房企资金压力缓释具体做法有：1）“三道红线”梯度化管理，把国央企与民营企业在指标数值以及调整过渡期时长上有所区分。2）政策端助企纾困，准许缓缴土地出让金、降低土地出让金保证金比例、加强并购贷开发贷等信贷支持、允许保函抵顶预售资金、缩短行政审批时限等。3）释放积极信号，引导金融机构保持新增贷款适度增长。4）允许房企将存量资产改造为保障房，从而一定程度上化解房企债务危机。5）以省市为单位，地方政府城投平台适当接手部分房企项目缓解当地企业资金压力和减少需求端的观望情绪。需求端政策对市场有效性由强到弱总结为：全面的限购放松→限贷放松（下调首付比例→下调房贷利率）→局部的限购放松→限价空间提高→限售放松→人才、人口等购房鼓励政策→降交易税费等。
从多个维度去看，哪些地方面临救市压力，可以从哪些方面入手？1）当前弱二线及三四线城市的去库存压力较大，供需两端政策或将以去库存为主要导向。例如台州、哈尔滨、大连、宜兴、益阳、烟台。需求端方面 a）扩大需求，放宽部分地区或人群的限购，支持改善性需求；b）适当鼓励棚改货币化安臵，通过政府回购等方式转化安臵房；c）强化信贷支持，放宽二套房限贷、引导下调房贷利率。供应端，合理控制新房供应规模，依据片区去化周期动态调整宅地供应量，降低部分片区的库存风险，同时有效缓解房企资金压力。2）在停缓工和交付风险问题突出的城市，重视受困房企流动性问题的解决工作。综合停工规模、问题项目数量来看，我们认为交付风险主要聚焦在长沙、福州、盐城、广州、重庆五个城市，在这些城市房企或将面临更多的流动性问题，地方政府应当更加注重房企流动性风险化解及保障房企合理资金的相关工作。3）经济增长压力大，同时依赖房地产投资的省份是云南，预计将针对地产投资进行政策方面的调整；结合固投增速目标来看，河南、辽宁计划将固投作为拉动今年经济增长的重要抓手。4）房企暴雷集中的地区，例如广东，政府将在牵头房企间收并购、鼓励金融机构稳妥有序增加房地产贷款、房
企合理资金满足上有望进行进一步的优化调整。5）目前新房市场仍以刚需为主导的城市，未来改善需求释放空间可观，政策可以针对改善性需求释放调整，臵换客户可以享受按揭贷款、网签备案等方面便利。例如深圳、大连、郑州、哈尔滨、廊坊、香河、固安等。
房企可以通过哪些途径主动化解当前困局？我们认为目前房企资金链仍处于“内外交困”的境地，行业回暖前现金回笼不及 2022 年上半年债务到期速度是目前房企面临的最大困局。我们认为解决当前困境，一方面，依靠政策纾困房企；另一方面，房企需要积极主动展开自救，具体措施有：
1）股东输血（富力、当代、旭辉）；
2）出售项目（世茂、奥园、融创）；
3）公司回购债券&高管购买债券（中梁、融信、龙光等；碧桂园、旭辉、新城、金地）；
4）交换要约求展期（荣盛、禹洲、大发）；
5）聘请财务顾问（当代臵业、正荣）；
6）引入战投（万达商管）；
7）债权人积极沟通与债务重组（华夏幸福）；
8）出售物业公司（禹洲、富力、中梁）；
9）节衣缩食（万科）；
10）股票增持（碧桂园、富力、世茂等）；
11）引入国资（华南城、恒大）。
以上自救措施为短期、及时性的措施，是更多起到释放信号作用、加强信心的短期操作；从中长期角度来看，房企还可以在组织架构、收并购、新发展模式上进行探索：
1）房企正在加速调整组织架构，管理层级精简、区域合并、管理人员下沉为主要方向。2）并购融资的利好不断释放，我们认为政府牵线、融资较为畅通、央国企主导的项目收并购会率先展开。
3）“代建+ TOD+城市更新”成为行业发展的新模式之一。
投资建议
3 月 16 日，金融委会议提出“有关部门要积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策”，或意味着各地会更积极的出台对房地产市场有利的宽松向政策，房地产政策或将有实质性的好转。此后央行、银保监会、外汇局、财政部、证监会同时就地产行业密集表态，释放强烈的维稳信号。虽然 1-2 月投资与销售数据层面均超过市场预期，但实际市场销售仍然低迷，近期地方政策对市场的提振作用较为有限。同时房企仍然面临较大的资金压力，前期信贷支持并未到位，3-4 月也将迎来偿债高峰期，因此短期数据表面的超预期可能并不能延续，我们认为地方层面供需端、房企资金端仍有持续进一步调整的空间。从板块投资角度来看，我们认为一二季度交替时仍是较好的配臵窗口期，政策改善预期仍在加强，建议持续关注地产板块机会。我们建议关注四条主线：
1）信用风险较低、融资渠道畅通、安全性较高的龙头房企：保利发展、金地集团、招商蛇口、万科 A、龙湖集团、华润臵地。
2）财报安全性高、现金流较为稳定的区域性央国企或区域龙头民企：建发国际、越秀地产、美的臵业、滨江集团。
3）在降息等宏观与行业政策改善影响下，边际收益较大的弹性房企：旭辉控股集团、新城控股、金科股份。
4）当前收入确定较强、集中度加速提升，同时关联房企近期信用风险缓释，弹性反转的地产后周期物业板块：碧桂园服务、旭辉永升生活、保利物业、中海物业、新城悦服务。
风险提示：
政策效果不及预期；房地产调控持续升级；销售超预期下行；融资持续收紧
核心观点
从房地产贷款首付政策看，两成首付是一个明显的宽松政策信号。06-21年 15年来房贷首付比例下调至 20%只有两次：
1）08年金融危机爆发，为了稳经济、稳楼市，当年 10月央行推出新政：最低首付款比例调整为 20%；
2）14年 9月 30日，首套贷款最低首付 3成，15年 9月 30日非限购城市执行首套贷款最低首付比例不低于 25%，16年 2月非限购城市首套房首付比例最低可达20%。经过两次“降首付”配合其他行业政策调整后，房地产市场均出现了明显的销售回暖、房价上涨、库存上行速度放缓或库存量出现了下降。我们认为首付比例下调，尤其是商业贷款方面的首付比例下调，已经是一个重要的信号，首付比例下调的城市仍将不断增加，但高能级城市的跟进才能起到更明确的意义。
从 08、14 年地产周期对比看，当前市场环境下房地产政策的趋势将如何演变？我们认为当前政策调整的方向为：从目前政策的紧迫度来看，房企资金压力缓释>需求端放松>供给端调整。08、14年的房地产放松主要的政策均是从需求端发力的，08 年放松了居民购房的金融条件与准入门槛，14 年注重解决当时库存高企的核心问题，采取了松绑限购、7 折房贷、降息降首付等措施。21Q4开始主要是基于房地产企业债务风险集中爆发、或成为经济增长的隐忧出发。因此中央更多考虑先从房企合理资金被满足的角度出发调整，后续才开始关注到需求端的调整，且需求端的调整将多以地方微调为主，全国性的需求端政策调整的概率相对较低。房企资金压力缓释具体做法有：1）“三道红线”梯度化管理，把国央企与民营企业在指标数值以及调整过渡期时长上有所区分。2）政策端助企纾困，准许缓缴土地出让金、降低土地出让金保证金比例、加强并购贷开发贷等信贷支持、允许保函抵顶预售资金、缩短行政审批时限等。3）释放积极信号，引导金融机构保持新增贷款适度增长。4）允许房企将存量资产改造为保障房，从而一定程度上化解房企债务危机。5）以省市为单位，地方政府城投平台适当接手部分房企项目缓解当地企业资金压力和减少需求端的观望情绪。需求端政策对市场有效性由强到弱总结为：全面的限购放松→限贷放松（下调首付比例→下调房贷利率）→局部的限购放松→限价空间提高→限售放松→人才、人口等购房鼓励政策→降交易税费等。
从多个维度去看，哪些地方面临救市压力，可以从哪些方面入手？1）当前弱二线及三四线城市的去库存压力较大，供需两端政策或将以去库存为主要导向。例如台州、哈尔滨、大连、宜兴、益阳、烟台。需求端方面 a）扩大需求，放宽部分地区或人群的限购，支持改善性需求；b）适当鼓励棚改货币化安臵，通过政府回购等方式转化安臵房；c）强化信贷支持，放宽二套房限贷、引导下调房贷利率。供应端，合理控制新房供应规模，依据片区去化周期动态调整宅地供应量，降低部分片区的库存风险，同时有效缓解房企资金压力。2）在停缓工和交付风险问题突出的城市，重视受困房企流动性问题的解决工作。综合停工规模、问题项目数量来看，我们认为交付风险主要聚焦在长沙、福州、盐城、广州、重庆五个城市，在这些城市房企或将面临更多的流动性问题，地方政府应当更加注重房企流动性风险化解及保障房企合理资金的相关工作。3）经济增长压力大，同时依赖房地产投资的省份是云南，预计将针对地产投资进行政策方面的调整；结合固投增速目标来看，河南、辽宁计划将固投作为拉动今年经济增长的重要抓手。4）房企暴雷集中的地区，例如广东，政府将在牵头房企间收并购、鼓励金融机构稳妥有序增加房地产贷款、房
企合理资金满足上有望进行进一步的优化调整。5）目前新房市场仍以刚需为主导的城市，未来改善需求释放空间可观，政策可以针对改善性需求释放调整，臵换客户可以享受按揭贷款、网签备案等方面便利。例如深圳、大连、郑州、哈尔滨、廊坊、香河、固安等。
房企可以通过哪些途径主动化解当前困局？我们认为目前房企资金链仍处于“内外交困”的境地，行业回暖前现金回笼不及 2022 年上半年债务到期速度是目前房企面临的最大困局。我们认为解决当前困境，一方面，依靠政策纾困房企；另一方面，房企需要积极主动展开自救，具体措施有：
1）股东输血（富力、当代、旭辉）；
2）出售项目（世茂、奥园、融创）；
3）公司回购债券&高管购买债券（中梁、融信、龙光等；碧桂园、旭辉、新城、金地）；
4）交换要约求展期（荣盛、禹洲、大发）；
5）聘请财务顾问（当代臵业、正荣）；
6）引入战投（万达商管）；
7）债权人积极沟通与债务重组（华夏幸福）；
8）出售物业公司（禹洲、富力、中梁）；
9）节衣缩食（万科）；
10）股票增持（碧桂园、富力、世茂等）；
11）引入国资（华南城、恒大）。
以上自救措施为短期、及时性的措施，是更多起到释放信号作用、加强信心的短期操作；从中长期角度来看，房企还可以在组织架构、收并购、新发展模式上进行探索：
1）房企正在加速调整组织架构，管理层级精简、区域合并、管理人员下沉为主要方向。2）并购融资的利好不断释放，我们认为政府牵线、融资较为畅通、央国企主导的项目收并购会率先展开。
3）“代建+ TOD+城市更新”成为行业发展的新模式之一。
投资建议
3 月 16 日，金融委会议提出“有关部门要积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策”，或意味着各地会更积极的出台对房地产市场有利的宽松向政策，房地产政策或将有实质性的好转。此后央行、银保监会、外汇局、财政部、证监会同时就地产行业密集表态，释放强烈的维稳信号。虽然 1-2 月投资与销售数据层面均超过市场预期，但实际市场销售仍然低迷，近期地方政策对市场的提振作用较为有限。同时房企仍然面临较大的资金压力，前期信贷支持并未到位，3-4 月也将迎来偿债高峰期，因此短期数据表面的超预期可能并不能延续，我们认为地方层面供需端、房企资金端仍有持续进一步调整的空间。从板块投资角度来看，我们认为一二季度交替时仍是较好的配臵窗口期，政策改善预期仍在加强，建议持续关注地产板块机会。我们建议关注四条主线：
1）信用风险较低、融资渠道畅通、安全性较高的龙头房企：保利发展、金地集团、招商蛇口、万科 A、龙湖集团、华润臵地。
2）财报安全性高、现金流较为稳定的区域性央国企或区域龙头民企：建发国际、越秀地产、美的臵业、滨江集团。
3）在降息等宏观与行业政策改善影响下，边际收益较大的弹性房企：旭辉控股集团、新城控股、金科股份。
4）当前收入确定较强、集中度加速提升，同时关联房企近期信用风险缓释，弹性反转的地产后周期物业板块：碧桂园服务、旭辉永升生活、保利物业、中海物业、新城悦服务。
风险提示：
政策效果不及预期；房地产调控持续升级；销售超预期下行；融资持续收紧
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