#期货##铁矿石期货# 昨日，铁矿石期货主力合约 i2209 价格呈现震荡偏强走势，收盘于 925 元/吨，较前一日收盘价上涨 56.5 元/吨，涨幅为 6.51%，增仓 2.34 万手。港口现货价格方面，日照港 PB 粉价格环比上涨 33 元/吨至 1008 元/吨，超特粉价格环比上涨 40 元/吨至 745 元/吨。从供应端来看，近期澳巴发运量小幅回升，但 到港量仍维持在低位水平。需求端来看，部分地区运输受限解除，疏港大幅增加，铁水产量有所增加。 钢厂库存仍保持低位的情况下，钢厂刚需补库有所增多，港口库存持续去库，从成交来看，全国主港铁 矿累计成交 117.2 万吨，环比上涨 44.7%;昨日价格上涨后，投机需求增多，现货流动性大幅增加。本周 平均每日成交 99.1 万吨，环比下降 8.2%。但下游钢材需求端持续受到疫情的影响。多空交织下，预计近 期价格呈现震荡走势。#财经#

【明斯基时刻】
资本主义经济追逐利润的本性和金融资本家天生的短期行为导致了资本主义金融业的不稳定，它是无法根除的，只要存在商业周期，金融业的内在不稳定就必然演化为金融危机，并进一步将整体经济拉向大危机的深渊。在商业周期的上升阶段，内在危机会被经济增长所掩盖，但是一旦经济步入停滞甚至下降周期，矛盾便会迅速激化，高风险的金融主体就会以变卖资产来偿还债务，也就是后来的学者所总结的明斯基时刻
明斯基时刻被划分为三阶段。第一阶段，投资者们负担少量负债，偿还其资本与利息支出均无问题，这一阶段称为对冲性融资。第二阶段，他们扩展其金融规模，以致只能负担利息支出，这一阶段称为投机性融资。第三阶段，即庞氏骗局，他们的债务水平要求不断上涨的价格水平才能安然度日，可以称为庞氏融资。

降息、债务危机和股价影响

1. 泡沫阶段：借款人的债务负担呈现上升趋势。降息会增加资产价格的现值，提高资产价格，进而增加财富。随着新的投机者和贷款人进入市场，信心进一步提升，信贷标准下降。银行提供大量贷款，影子银行蓬勃。此阶段进行自我强化的上升阶段，以股票为例，股价上涨会增加企业的支出和投资，从而提高企业利润，进一步拉高股价，降低信贷息差。
2. 贷款人和投机者轻松赚钱，迅速发财。投机者者抵押资产的净值上涨，又可以获得新的贷款，进一步助长泡沫膨胀。
3. 因为各类机构都买入资产，造成资产负债出现严重不匹配，具体形式：（1）短借长贷；（2）承担流动负债，但投资非流动资产；(3)利用介入资金投资风险较高的债务或其他风险资产；（4）以一种货币借款，用另一种货币贷款。这些做法都是为了套利，债务水平持续攀升，偿债成本上涨得更快。