【财经新闻早知道：阳光城未能按期支付境外债券利息】
宏观经济
◆李克强在江西主持召开经济形势部分地方政府主要负责人座谈会时表示，加大宏观政策实施力度，稳住经济基本盘。要增强紧迫感，退税减税降费、金融支持实体经济、专项债发行使用、重点项目开工建设等政策的实施，都要靠前安排和加快节奏，上半年要大头落地，形成更多实物工作量。
◆证监会：鼓励和支持社保、养老金、信托、保险和理财机构将更多资金配置于权益类资产，增加资本市场投资，特别是优质上市公司的股票投资；鼓励大股东、董监高长期持有上市公司股份，在本公司股票出现大幅下跌时积极通过增持股票的方式稳定股价。审慎制定减持计划，严格遵守关于减持的披露、数量、价格、时间要求，规范、有序减持；上市公司的国有股东要做积极的、负责任的股东，积极增持价值低估的上市公司股票，支持上市公司实施股份回购、现金分红。
◆央行：3月末，M2余额249.77万亿元，同比增长9.7%。3月，社会融资规模增量累计为12.06万亿元，比上年同期多1.77万亿元；人民币贷款增加8.34万亿元，同比多增4258亿元。
◆统计局：3月，CPI环比持平，同比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。其中，食品价格下降1.5%，影响CPI下降约0.28个百分点。PPI环比上涨1.1%，同比上涨8.3%，涨幅比上月回落0.5个百分点。
◆国务院：全力畅通交通运输通道，各地区和有关部门要迅速启动部省站三级调度、路警联动、区域协调的保通保畅工作机制，加强路网监测调度等问题。严禁擅自阻断或关闭高速公路、普通公路、航道船闸。不得擅自关停高速公路服务区、港口码头、铁路车站和航空机场。
◆吉林省：按照分区分级分类、有序有力有效原则，逐步推进商贸企业复商复市。一是推动具备条件的商贸企业复商复市。按照先大后小、先急后缓、先批零后住餐和居民生活服务业顺序，逐步推动大型市场、商场、超市恢复正常经营，餐饮、住宿等生活服务业分阶段、分规模开门营业。二是分区分级推进复商复市。根据各地疫情防控形势，分为三个层次，通化、长白山管委会要在做好常态化疫情防控前提下，辽源、延边州、梅河口在持续巩固防控成果的同时，长春、吉林、四平、白山、松原、白城在严格落实疫情防控措施的前提下，分别推动商贸企业恢复经营。
◆上海市新冠肺炎医疗救治专家组：科技工作者对复阳的人群进行研究，一是采集鼻咽、咽喉和肛门拭子等标本进行病毒培养，结果均未培养到病毒；二是对复阳的样本进行基因测序，没测到完整的病毒序列，提示这些核酸复阳的标本。国内外的研究结果是一致的，证明核酸复阳者没有传染性。
行业动向
◆中汽协：3月，汽车产销数据分别为224.1万辆和223.4万辆，同比下滑9.1%和11.7%。1~3月，汽车产销累计648.4万辆和650.9万辆，同比增长2.0%和0.2%。
◆证券时报：国产游戏版号继去年7月以后暂停核发后迎来重启。据国家新闻出版署官网显示，4月首批国产游戏版号下发，共45款国产游戏获批。在此次获批版号的游戏中，重点游戏包括中青宝的《铸时匠》、游族网络的《少年三国志：口袋战役》、三七互娱的《梦想大航海》等。
◆证券时报：据金华市减轻企业负担领导小组办公室表示，当地将按座位数给予影院6个月的补助，每座每月25元。温州市政府办公室3月底发布对实体书店、影院的支持措施，其中影院按座位数予以6个月每座每月25元的补助。温州已为市区影院发放帮扶补助资金472.4万元。
◆乘联会：3月，新能源乘用车零售销量达到44.5万辆，同比增长137.6%，环比增长63.1%，环比均好于历年3月走势。1~3月新能源乘用车国内零售107.0万辆，同比增长146.6%。3月厂商批发销量突破万辆的企业有13家（较去年同期增2家），其中，比亚迪104338辆、特斯拉中国65814辆、上汽通用五菱51157辆、奇瑞汽车21817辆等。
◆IDC：包括台式机、笔记本电脑和工作站在内的传统PC全球出货量在一季度下降了5.1%，但超过了此前预测。个人电脑市场终结了两年两位数的增长，但这并不意味着该行业正处于螺旋式下降中。供应链和物流仍面临挑战，但供应商在本季度仍出货8050万台PC。
◆中国汽车动力电池产业创新联盟：3月，我国动力电池销量24.5GWh，同比增长175.3%。3月我国动力电池装车量21.4Gwh，同比上升138.0%；1~3月，我国动力电池累计装车量51.3Gwh，同比累计上升120.7%。其中，三元电池装车量同比累计上升54.4%。
◆科技日报：小麦是全球分布最为广泛的粮食作物，世界上有超过40%的人口以小麦为主食。据悉，南京农业大学农学院应用植物基因组团队与美国俄克拉荷马州立大学等机构合作，发现并克隆了一个提高小麦籽粒产量的关键基因TaCOL-B5。
◆证券时报：深圳市七届人大二次会议4月11日开幕，深圳市政府工作报告指出，按照市场化、法制化原则，稳妥处置恒大集团等房地产企业债务风险。
◆中证报：进入二季度，房企迎来拿地“窗口期”。房企对于2022年拿地多计划采取“量入为出、精准投放”的策略。专家认为，虽然房地产行业信心仍在修复过程中，短期偏谨慎态度难以逆转，但那些资金较充裕的企业，可考虑在竞争压力较小阶段积极获取优质地块。
◆美股：道指收跌1.19%，报34308.08点；纳指收跌2.18%，报13411.96点；标普500收跌1.69%，报4412.53点。
◆欧洲：英国富时100指数收跌0.67%，报7618.31点；德国DAX30指数收跌0.64%，报14192.78点；法国CAC40收涨0.12%，报6555.81点。
◆黄金：COMEX 6月黄金期货结算价收涨0.1%，报1948.2美元/盎司。
◆原油：WTI 5月原油期货结算价收跌4.04%，报94.29美元/桶；布伦特6月原油期货结算价收跌4.18%，报98.48美元/桶。
公司动态
◆吉林省工信厅：中国一汽已于4月11日全面启动复工，同时首批47家零部件企业正有序复工。此前的3月13日，中国一汽决定包括一汽丰田、一汽-大众等在内的长春五大整车工厂有计划全部停产。
◆推特：特斯拉CEO马斯克决定不加入推特公司董事会。推特公司4月5日曾宣布，马斯克将加入推特董事会，同日马斯克更新披露持有推特9.1%股份，自认推特积极投资者，并成为推特最大股东。
◆宝马：预计半导体短缺将持续到2023年。我们仍然处于严重的芯片短缺之中。预计将在明年得到改善，但2023年也仍将面对基本的短缺问题。
◆阳光城：因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，流动性出现阶段性紧张。未能按期支付境外债券利息，致使债务融资工具“20阳光城MTN002”加速到期，截至4月11日，未能获得对“20阳光城MTN002”交叉保护条款的豁免。
重要公告
◆山西汾酒：一季度，预计实现营业总收入105亿元左右，同比增长43%左右；预计实现净利润37亿元左右，同比增长70%左右。
◆紫金矿业：一季度，实现营业收入约647.71亿元，同比增长36.35%；净利润61.24亿元，同比增长143.88%。一季度矿产金产量同比增加17%，矿产铜产量同比增加53%，矿产锌产量同比增加12%。
◆科大讯飞：一季度，实现营业收入35.06亿元，同比增长40.18%，归母净利润1.1亿元，同比下降21.34%。2021年，全年实现营业收入超过183亿元，同比增长40.61%；归母净利润15.56亿元，同比增长14.13%。
◆顺丰控股：预计一季度净利润9.5亿~11亿元，上年同期亏损9.89亿元；3月速运物流业务实现营收124.63亿元，同比下降5.87%，供应链及国际业务实现营收64.03亿元，同比增长360.65%。3月业务量出现波动，并较上年同期实现扭亏为盈。
◆立讯精密：实际控制人之一、副董事长王来胜拟增持公司股份，增持金额不低于2亿元，不超过4亿元。
◆瑞幸咖啡：完成了金融债务重组，走完了美国破产法第15章的程序；将定位于长期可持续的增长和盈利能力；在任何司法管辖区不再受到破产或破产程序的约束。
◆九安医疗公告，预计一季度净利润为140亿元~160亿元，同比增长36707.43%~41965.63%；公司2021年实现归母净利润9.13亿元，同比增长276.87%。
◆盐湖股份预计一季度净利同比增334.98%~347.59%。
◆紫光国微预计一季度净利同比增长57.54%~69.9%。
◆特变电工2021年净利同比增长196.34%，拟10派5.8元。
◆恩捷股份2021年净利同比增143.6%，拟10派3.03元。
宏观经济
◆李克强在江西主持召开经济形势部分地方政府主要负责人座谈会时表示，加大宏观政策实施力度，稳住经济基本盘。要增强紧迫感，退税减税降费、金融支持实体经济、专项债发行使用、重点项目开工建设等政策的实施，都要靠前安排和加快节奏，上半年要大头落地，形成更多实物工作量。
◆证监会：鼓励和支持社保、养老金、信托、保险和理财机构将更多资金配置于权益类资产，增加资本市场投资，特别是优质上市公司的股票投资；鼓励大股东、董监高长期持有上市公司股份，在本公司股票出现大幅下跌时积极通过增持股票的方式稳定股价。审慎制定减持计划，严格遵守关于减持的披露、数量、价格、时间要求，规范、有序减持；上市公司的国有股东要做积极的、负责任的股东，积极增持价值低估的上市公司股票，支持上市公司实施股份回购、现金分红。
◆央行：3月末，M2余额249.77万亿元，同比增长9.7%。3月，社会融资规模增量累计为12.06万亿元，比上年同期多1.77万亿元；人民币贷款增加8.34万亿元，同比多增4258亿元。
◆统计局：3月，CPI环比持平，同比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.6个百分点。其中，食品价格下降1.5%，影响CPI下降约0.28个百分点。PPI环比上涨1.1%，同比上涨8.3%，涨幅比上月回落0.5个百分点。
◆国务院：全力畅通交通运输通道，各地区和有关部门要迅速启动部省站三级调度、路警联动、区域协调的保通保畅工作机制，加强路网监测调度等问题。严禁擅自阻断或关闭高速公路、普通公路、航道船闸。不得擅自关停高速公路服务区、港口码头、铁路车站和航空机场。
◆吉林省：按照分区分级分类、有序有力有效原则，逐步推进商贸企业复商复市。一是推动具备条件的商贸企业复商复市。按照先大后小、先急后缓、先批零后住餐和居民生活服务业顺序，逐步推动大型市场、商场、超市恢复正常经营，餐饮、住宿等生活服务业分阶段、分规模开门营业。二是分区分级推进复商复市。根据各地疫情防控形势，分为三个层次，通化、长白山管委会要在做好常态化疫情防控前提下，辽源、延边州、梅河口在持续巩固防控成果的同时，长春、吉林、四平、白山、松原、白城在严格落实疫情防控措施的前提下，分别推动商贸企业恢复经营。
◆上海市新冠肺炎医疗救治专家组：科技工作者对复阳的人群进行研究，一是采集鼻咽、咽喉和肛门拭子等标本进行病毒培养，结果均未培养到病毒；二是对复阳的样本进行基因测序，没测到完整的病毒序列，提示这些核酸复阳的标本。国内外的研究结果是一致的，证明核酸复阳者没有传染性。
行业动向
◆中汽协：3月，汽车产销数据分别为224.1万辆和223.4万辆，同比下滑9.1%和11.7%。1~3月，汽车产销累计648.4万辆和650.9万辆，同比增长2.0%和0.2%。
◆证券时报：国产游戏版号继去年7月以后暂停核发后迎来重启。据国家新闻出版署官网显示，4月首批国产游戏版号下发，共45款国产游戏获批。在此次获批版号的游戏中，重点游戏包括中青宝的《铸时匠》、游族网络的《少年三国志：口袋战役》、三七互娱的《梦想大航海》等。
◆证券时报：据金华市减轻企业负担领导小组办公室表示，当地将按座位数给予影院6个月的补助，每座每月25元。温州市政府办公室3月底发布对实体书店、影院的支持措施，其中影院按座位数予以6个月每座每月25元的补助。温州已为市区影院发放帮扶补助资金472.4万元。
◆乘联会：3月，新能源乘用车零售销量达到44.5万辆，同比增长137.6%，环比增长63.1%，环比均好于历年3月走势。1~3月新能源乘用车国内零售107.0万辆，同比增长146.6%。3月厂商批发销量突破万辆的企业有13家（较去年同期增2家），其中，比亚迪104338辆、特斯拉中国65814辆、上汽通用五菱51157辆、奇瑞汽车21817辆等。
◆IDC：包括台式机、笔记本电脑和工作站在内的传统PC全球出货量在一季度下降了5.1%，但超过了此前预测。个人电脑市场终结了两年两位数的增长，但这并不意味着该行业正处于螺旋式下降中。供应链和物流仍面临挑战，但供应商在本季度仍出货8050万台PC。
◆中国汽车动力电池产业创新联盟：3月，我国动力电池销量24.5GWh，同比增长175.3%。3月我国动力电池装车量21.4Gwh，同比上升138.0%；1~3月，我国动力电池累计装车量51.3Gwh，同比累计上升120.7%。其中，三元电池装车量同比累计上升54.4%。
◆科技日报：小麦是全球分布最为广泛的粮食作物，世界上有超过40%的人口以小麦为主食。据悉，南京农业大学农学院应用植物基因组团队与美国俄克拉荷马州立大学等机构合作，发现并克隆了一个提高小麦籽粒产量的关键基因TaCOL-B5。
◆证券时报：深圳市七届人大二次会议4月11日开幕，深圳市政府工作报告指出，按照市场化、法制化原则，稳妥处置恒大集团等房地产企业债务风险。
◆中证报：进入二季度，房企迎来拿地“窗口期”。房企对于2022年拿地多计划采取“量入为出、精准投放”的策略。专家认为，虽然房地产行业信心仍在修复过程中，短期偏谨慎态度难以逆转，但那些资金较充裕的企业，可考虑在竞争压力较小阶段积极获取优质地块。
◆美股：道指收跌1.19%，报34308.08点；纳指收跌2.18%，报13411.96点；标普500收跌1.69%，报4412.53点。
◆欧洲：英国富时100指数收跌0.67%，报7618.31点；德国DAX30指数收跌0.64%，报14192.78点；法国CAC40收涨0.12%，报6555.81点。
◆黄金：COMEX 6月黄金期货结算价收涨0.1%，报1948.2美元/盎司。
◆原油：WTI 5月原油期货结算价收跌4.04%，报94.29美元/桶；布伦特6月原油期货结算价收跌4.18%，报98.48美元/桶。
公司动态
◆吉林省工信厅：中国一汽已于4月11日全面启动复工，同时首批47家零部件企业正有序复工。此前的3月13日，中国一汽决定包括一汽丰田、一汽-大众等在内的长春五大整车工厂有计划全部停产。
◆推特：特斯拉CEO马斯克决定不加入推特公司董事会。推特公司4月5日曾宣布，马斯克将加入推特董事会，同日马斯克更新披露持有推特9.1%股份，自认推特积极投资者，并成为推特最大股东。
◆宝马：预计半导体短缺将持续到2023年。我们仍然处于严重的芯片短缺之中。预计将在明年得到改善，但2023年也仍将面对基本的短缺问题。
◆阳光城：因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，流动性出现阶段性紧张。未能按期支付境外债券利息，致使债务融资工具“20阳光城MTN002”加速到期，截至4月11日，未能获得对“20阳光城MTN002”交叉保护条款的豁免。
重要公告
◆山西汾酒：一季度，预计实现营业总收入105亿元左右，同比增长43%左右；预计实现净利润37亿元左右，同比增长70%左右。
◆紫金矿业：一季度，实现营业收入约647.71亿元，同比增长36.35%；净利润61.24亿元，同比增长143.88%。一季度矿产金产量同比增加17%，矿产铜产量同比增加53%，矿产锌产量同比增加12%。
◆科大讯飞：一季度，实现营业收入35.06亿元，同比增长40.18%，归母净利润1.1亿元，同比下降21.34%。2021年，全年实现营业收入超过183亿元，同比增长40.61%；归母净利润15.56亿元，同比增长14.13%。
◆顺丰控股：预计一季度净利润9.5亿~11亿元，上年同期亏损9.89亿元；3月速运物流业务实现营收124.63亿元，同比下降5.87%，供应链及国际业务实现营收64.03亿元，同比增长360.65%。3月业务量出现波动，并较上年同期实现扭亏为盈。
◆立讯精密：实际控制人之一、副董事长王来胜拟增持公司股份，增持金额不低于2亿元，不超过4亿元。
◆瑞幸咖啡：完成了金融债务重组，走完了美国破产法第15章的程序；将定位于长期可持续的增长和盈利能力；在任何司法管辖区不再受到破产或破产程序的约束。
◆九安医疗公告，预计一季度净利润为140亿元~160亿元，同比增长36707.43%~41965.63%；公司2021年实现归母净利润9.13亿元，同比增长276.87%。
◆盐湖股份预计一季度净利同比增334.98%~347.59%。
◆紫光国微预计一季度净利同比增长57.54%~69.9%。
◆特变电工2021年净利同比增长196.34%，拟10派5.8元。
◆恩捷股份2021年净利同比增143.6%，拟10派3.03元。
泥炭是耕地质量提升的最佳材料
粮食安全、绿色发展、种业创新是我国农业发展的重中之重。要保证粮食安全和农业绿色发展，实行藏粮于地、藏粮于技，推动耕地质量提升，就必然产生对高效绿色投入品的重大需求。泥炭作为耕地质量提升的最佳材料，不仅因为泥炭资源本身的独特优势和国外长达百年的科学数据支持；实际上，我国在泥炭引进推广过程中所涉及的资源采购供应、运输仓储分发、加工处
理升级、市场应用推广以及产业扶持政策，也具有巨大调控空间和显著的技术经济效益。建立横跨境内外的泥炭供应链，加快泥炭数智沃土产品技术推广应用，符合国家产业政策，国外资源充足，原料绿色安全，加工效益显著，功在当代，惠及千秋，对促进我国农业发展、农民增收和农村增绿具有重大推动作用。
01
泥炭沃土效果显著高效
泥炭有机质和腐殖酸含量高，沃土后效期长，这是泥炭区别于其他改土培肥资材的重要特征。藓类和木本泥炭有机质高达90%，比我国商品有机肥有机质含量高1倍，比畜禽粪便有机质高2-3倍。泥炭含腐殖酸30%-50%，比有机肥和畜禽粪便中的腐殖酸高4-5倍。向耕地投入泥炭或泥炭沃土产品，等于直接添加成熟有机质和腐殖酸，可以有效提升土壤有机质含量，降低土壤容重，增加通气性和持水力，增强对养分保持能力，提高肥料利用率。泥炭可以有效解决土壤板结、酸化、盐渍化、营养失调和重金属污染，是提升耕地质量的高效物料。泥炭属于成熟有机质，耐分解，后效长，采用泥炭沃土不需要大量消耗泥炭资源。加拿大试验数据证明，施入土壤中的泥炭8年后仍可保留80%，芬兰和瑞典长达百年的定位试验数据证明，施入土壤中的泥炭10年后仍可保留80%，100年后可保留14%，而同期使用的麦秸、绿肥、厩肥等改土培肥资材10年后基本消耗殆尽。因此，泥炭是当今世界上耕地质量提升的独一无二、无可替代的优质资材。
02
泥炭沃土产品绿色安全，环境友好
泥炭是自然界留给人类最后一块天然有机矿产，也是西方国家允许向中国出口的优质环境资源，我们引进的是泥炭，建设的是环境。泥炭形成于数千年前，未受人类活动影响，没有工业污染。泥炭不含病菌、虫卵和草籽，没有抗生素、激素和重金属污染。根据环境保护部《土壤环境质量农用地土壤污染风险管控标准》对泥炭进行6大类165项污染物检测，结果表明，130项污染物未能检出，35项污染物虽然可以检出，但含量比国家标准低1-2个数量级。这就进一步证明，泥炭是绿色安全的农业投入品，没有任何环境负累。泥炭来自天然，安全洁净，产品规范，性状可控，具有节本增效、质量安全、绿色环保的显著特征，符合农业绿色技术体系要求，与农业绿色发展核心目标紧密契合。泥炭沃土产品安全绿色、资源利用节约高效、生产过程环境友好、质量标准体系完善、监测预警全程到位，有利于全面激活我国农业绿色发展内生动力，增加绿色优质农产品供给，变绿色为效益，切实提高农业质量效益竞争力。
03
全球泥炭供应充足
全球泥炭地总面积400万平方公里，总储量5500亿吨，目前进入商业开采的泥炭地面积不到1%，76%泥炭地仍然处于自然湿地状态，泥炭仍在持续积累中。按照平均泥炭积累速率0.5mm/年计算，全球每年新增泥炭15亿立方米。目前，全球每年泥炭开采量不到1亿立方米，每年泥炭新生量比泥炭开采量多15倍。正是由于全球泥炭开采量少于新生量，联合国大会1978年33/148号决议将泥炭确认为可更新资源，允许企业持证开采，合理利用，开采迹地可以重建泥炭积累系统。而耕垦为农田的泥炭地，由于泥炭层存在，造成耕地低洼冷僵，贪青晚熟，急需改造整理，建设成高产稳产农田。泥炭地农田中的泥炭如果不抢救开采，泥炭会因为通气性改善而加速分解，1米深泥炭10年左右即可分解殆尽，造成自然资源的无谓浪费。近年来，欧美各国奉行低利率、低通胀、低增长政策，对泥炭需求增长缓慢。由于石油、煤炭价格长期低位徘徊，用于发电供热的能源泥炭需求不断下降，致使大量泥炭产能无法释放，迫切希望进入中国市场，拯救欧美泥炭产业，由此我国迎来了千载难逢的引进泥炭大好时机。目前，我国进口泥炭主要来自波罗的海海沿岸国家，每年2300万立方米的能源泥炭可向中国供货用于耕地质量提升。与中国毗邻的俄罗斯西伯利亚地区是全球泥炭集中分布区，可供开发泥炭储量高达1400亿吨，只要投资入股，便可获得资源开采权，并通过欧亚铁路直接进入我国中西部地区。与我国隔海相望的马来西亚、印度尼西亚等国的热带泥炭地总面积32万平方公里，大量泥炭地开垦用于种植棕榈。为了提高棕榈产量，当地农民迫切希望移除泥炭层，这些泥炭也可以作为我国泥炭进口来源。从全球配置资源，既是我国泥炭资源禀赋的必然选择，全球泥炭储量也具备满足我国耕地质量提升的供应能力。
04
泥炭沃土市场空间广阔
我国耕地面积11.4亿公顷，面积巨大，耕地质量不佳，提升潜力巨大。但大田作物产值低，采用泥炭沃土存在成本高，效益低问题。果菜茶作物是我国重要经济作物，是人民群众蔬菜、水果、花卉、茶饮的主要来源。因为果菜茶花产品质量与人民群众食品安全、生活福祉与消费升级关系密切，是我国政府耕地质量提升的首要目标，实施已久的有机肥替代化肥政策主要对象就是果菜茶种植土壤。全国果菜茶种植土地面积2263万公顷，约等于全国耕地面积的1/10。按照每公顷使用泥炭土壤调理剂300 kg计算，每年需要泥炭土壤调理剂1亿吨，市场需求庞大。
中国是世界上最大的没有内部边界的统一市场。泥炭引进只要在中国任何一个口岸办理入关手续，就可以在全国范围内实现泥炭产品、技术、信息和资本的自由流动，实行统一的产品标准、检测和流通管理，享受相同的法律、法规、税收和市场管理，有利于中外企业引进泥炭资源和产品加工在中国迅速拓展市场。
05
集采集运的泥炭供应链可有效降低泥炭引进成本
泥炭的引进推广实际上是泥炭供应链的构建和运行过程，泥炭供应链是由泥炭供应商、泥炭加工商、泥炭分销商、泥炭用户组成的网状结构。我国近年来泥炭引进和推广虽然发展迅速，但现有泥炭供应链是由企业自发形成，存在着非中心化、私密性、低效率、运营成本高、货物资金信息运转差、市场扩展不快等问题。如果大型央企牵头重构泥炭供应链，就可以利用强大的资金、储运、经营和品牌实力，从供应商拿到最优惠的供货价格，改善运输仓储方式可以有效降低泥炭运输仓储成本，加快通关速度，让国内泥炭分销商、加工商和终端用户获得及时、价廉、稳定的泥炭供应。集采集运的泥炭供应链管理方式在泥炭成本和时效上将会让泥炭沃土技术在耕地质量提升中提供坚实保证。
06
通过数智技术提升泥炭沃土产品价值
尽管全球泥炭供应充足，我们也不主张直接使用泥炭原料进行果菜茶种植土壤改良培肥，以减少泥炭资源消耗，降低用户资金和劳动成本，提高泥炭沃土效果。直接采用泥炭原料沃土，每年每667m2至少需要5m3泥炭才能看见效果，沃土成本约为1500元。而使用经过加工处理的泥炭数智沃土产品，每年每亩使用300kg即可产生明显的增产增收改土效益，沃土成本只有1200元，并可以省去其他肥料使用。
泥炭属于《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016年版）的生态产品（3.1.9）和非金属矿产资源综合利用产品（7.3.1）。以泥炭为主要原料进行泥炭数智沃土产品开发生产和推广应用属于国家战略性新兴产业中的节能环保领域。在引进国外优质泥炭资源基础上，进行泥炭产品数智加工升级，可以提升泥炭技术附加值，推动中国企业向全球泥炭价值链中高端迈进。集聚各类要素资源，突出泥炭优势和特色，加速泥炭数字沃土产品加工产业集群建设，打造泥炭数智沃土产品制备发展策源地、集聚区和推广应用产业集群，可以促进耕地质量提升，改善全社会经济发展质量和效益。借助一带一路平台，加速泥炭资源从生产国向中国市场自由流动，实现泥炭资源高效配置和泥炭市场深度融合，进行全产业链、高水平、深层次的泥炭沃土产业合作，打造政策协调、产业融合、资源共享的利益、责任和命运共同体，可以让国外优质泥炭资源为中国耕地质量提升和环境修复服务。
07
优化财税政策促进泥炭数智沃土产业快速发展
泥炭的绿色环境属性和面向农业的市场属性，决定了泥炭沃土产品价格天花板的存在。破解用户成本和推广应用矛盾的重要手段是财政政策支持。2016年以来，海关总署已经数次下调了泥炭、椰糠的进口关税和增值税，有效地降低了泥炭用户成本，促进了泥炭的引进和推广应用。但是，泥炭作为面向农业的绿色投入品，尚未列入农业生产资料目录，无法享受农业生产资料在税收和运输上的政策红利。泥炭作为一种媲美商品有机肥的沃土资材，不能享受有机肥的免收增值税政策，增加了用户13%成本，抑制了用户的使用意愿。有机肥、复混肥等可以享受铁路运输费用减半的优惠政策，而泥炭属于体积大、重量轻、运输成本高的货物，因为无法享受铁路运输政策优惠，运输成本高企也极大地限制了泥炭沃土产品的推广应用。此外，受泥炭不可更新、泥炭不可开采等错误观念裹挟，泥炭改良土壤和泥炭代替土壤的作用尚未得到应有的重视，主管部门的政策调整空间巨大。政府主管部门观念更新给与泥炭沃土明确支持的激励效应十分巨大，泥炭沃土技术对耕地质量提升的作用将会得到全面释放。
泥炭改良培肥土壤是泥炭两大应用领域之一，其市场需求量也比泥炭替代土壤应用方向大1-2倍。泥炭用于退化土壤改良培肥，符合国家产业政策，项目经济、社会和环境效益显著，技术经济合理，必将成为我国泥炭产业继基质育苗、基质栽培之后的又一个巨大发展机会。
作者：孟宪民 秘书长/教授
单位：国际泥炭学会中国国家委员会/东北师范大学泥炭沼泽研究所
粮食安全、绿色发展、种业创新是我国农业发展的重中之重。要保证粮食安全和农业绿色发展，实行藏粮于地、藏粮于技，推动耕地质量提升，就必然产生对高效绿色投入品的重大需求。泥炭作为耕地质量提升的最佳材料，不仅因为泥炭资源本身的独特优势和国外长达百年的科学数据支持；实际上，我国在泥炭引进推广过程中所涉及的资源采购供应、运输仓储分发、加工处
理升级、市场应用推广以及产业扶持政策，也具有巨大调控空间和显著的技术经济效益。建立横跨境内外的泥炭供应链，加快泥炭数智沃土产品技术推广应用，符合国家产业政策，国外资源充足，原料绿色安全，加工效益显著，功在当代，惠及千秋，对促进我国农业发展、农民增收和农村增绿具有重大推动作用。
01
泥炭沃土效果显著高效
泥炭有机质和腐殖酸含量高，沃土后效期长，这是泥炭区别于其他改土培肥资材的重要特征。藓类和木本泥炭有机质高达90%，比我国商品有机肥有机质含量高1倍，比畜禽粪便有机质高2-3倍。泥炭含腐殖酸30%-50%，比有机肥和畜禽粪便中的腐殖酸高4-5倍。向耕地投入泥炭或泥炭沃土产品，等于直接添加成熟有机质和腐殖酸，可以有效提升土壤有机质含量，降低土壤容重，增加通气性和持水力，增强对养分保持能力，提高肥料利用率。泥炭可以有效解决土壤板结、酸化、盐渍化、营养失调和重金属污染，是提升耕地质量的高效物料。泥炭属于成熟有机质，耐分解，后效长，采用泥炭沃土不需要大量消耗泥炭资源。加拿大试验数据证明，施入土壤中的泥炭8年后仍可保留80%，芬兰和瑞典长达百年的定位试验数据证明，施入土壤中的泥炭10年后仍可保留80%，100年后可保留14%，而同期使用的麦秸、绿肥、厩肥等改土培肥资材10年后基本消耗殆尽。因此，泥炭是当今世界上耕地质量提升的独一无二、无可替代的优质资材。
02
泥炭沃土产品绿色安全，环境友好
泥炭是自然界留给人类最后一块天然有机矿产，也是西方国家允许向中国出口的优质环境资源，我们引进的是泥炭，建设的是环境。泥炭形成于数千年前，未受人类活动影响，没有工业污染。泥炭不含病菌、虫卵和草籽，没有抗生素、激素和重金属污染。根据环境保护部《土壤环境质量农用地土壤污染风险管控标准》对泥炭进行6大类165项污染物检测，结果表明，130项污染物未能检出，35项污染物虽然可以检出，但含量比国家标准低1-2个数量级。这就进一步证明，泥炭是绿色安全的农业投入品，没有任何环境负累。泥炭来自天然，安全洁净，产品规范，性状可控，具有节本增效、质量安全、绿色环保的显著特征，符合农业绿色技术体系要求，与农业绿色发展核心目标紧密契合。泥炭沃土产品安全绿色、资源利用节约高效、生产过程环境友好、质量标准体系完善、监测预警全程到位，有利于全面激活我国农业绿色发展内生动力，增加绿色优质农产品供给，变绿色为效益，切实提高农业质量效益竞争力。
03
全球泥炭供应充足
全球泥炭地总面积400万平方公里，总储量5500亿吨，目前进入商业开采的泥炭地面积不到1%，76%泥炭地仍然处于自然湿地状态，泥炭仍在持续积累中。按照平均泥炭积累速率0.5mm/年计算，全球每年新增泥炭15亿立方米。目前，全球每年泥炭开采量不到1亿立方米，每年泥炭新生量比泥炭开采量多15倍。正是由于全球泥炭开采量少于新生量，联合国大会1978年33/148号决议将泥炭确认为可更新资源，允许企业持证开采，合理利用，开采迹地可以重建泥炭积累系统。而耕垦为农田的泥炭地，由于泥炭层存在，造成耕地低洼冷僵，贪青晚熟，急需改造整理，建设成高产稳产农田。泥炭地农田中的泥炭如果不抢救开采，泥炭会因为通气性改善而加速分解，1米深泥炭10年左右即可分解殆尽，造成自然资源的无谓浪费。近年来，欧美各国奉行低利率、低通胀、低增长政策，对泥炭需求增长缓慢。由于石油、煤炭价格长期低位徘徊，用于发电供热的能源泥炭需求不断下降，致使大量泥炭产能无法释放，迫切希望进入中国市场，拯救欧美泥炭产业，由此我国迎来了千载难逢的引进泥炭大好时机。目前，我国进口泥炭主要来自波罗的海海沿岸国家，每年2300万立方米的能源泥炭可向中国供货用于耕地质量提升。与中国毗邻的俄罗斯西伯利亚地区是全球泥炭集中分布区，可供开发泥炭储量高达1400亿吨，只要投资入股，便可获得资源开采权，并通过欧亚铁路直接进入我国中西部地区。与我国隔海相望的马来西亚、印度尼西亚等国的热带泥炭地总面积32万平方公里，大量泥炭地开垦用于种植棕榈。为了提高棕榈产量，当地农民迫切希望移除泥炭层，这些泥炭也可以作为我国泥炭进口来源。从全球配置资源，既是我国泥炭资源禀赋的必然选择，全球泥炭储量也具备满足我国耕地质量提升的供应能力。
04
泥炭沃土市场空间广阔
我国耕地面积11.4亿公顷，面积巨大，耕地质量不佳，提升潜力巨大。但大田作物产值低，采用泥炭沃土存在成本高，效益低问题。果菜茶作物是我国重要经济作物，是人民群众蔬菜、水果、花卉、茶饮的主要来源。因为果菜茶花产品质量与人民群众食品安全、生活福祉与消费升级关系密切，是我国政府耕地质量提升的首要目标，实施已久的有机肥替代化肥政策主要对象就是果菜茶种植土壤。全国果菜茶种植土地面积2263万公顷，约等于全国耕地面积的1/10。按照每公顷使用泥炭土壤调理剂300 kg计算，每年需要泥炭土壤调理剂1亿吨，市场需求庞大。
中国是世界上最大的没有内部边界的统一市场。泥炭引进只要在中国任何一个口岸办理入关手续，就可以在全国范围内实现泥炭产品、技术、信息和资本的自由流动，实行统一的产品标准、检测和流通管理，享受相同的法律、法规、税收和市场管理，有利于中外企业引进泥炭资源和产品加工在中国迅速拓展市场。
05
集采集运的泥炭供应链可有效降低泥炭引进成本
泥炭的引进推广实际上是泥炭供应链的构建和运行过程，泥炭供应链是由泥炭供应商、泥炭加工商、泥炭分销商、泥炭用户组成的网状结构。我国近年来泥炭引进和推广虽然发展迅速，但现有泥炭供应链是由企业自发形成，存在着非中心化、私密性、低效率、运营成本高、货物资金信息运转差、市场扩展不快等问题。如果大型央企牵头重构泥炭供应链，就可以利用强大的资金、储运、经营和品牌实力，从供应商拿到最优惠的供货价格，改善运输仓储方式可以有效降低泥炭运输仓储成本，加快通关速度，让国内泥炭分销商、加工商和终端用户获得及时、价廉、稳定的泥炭供应。集采集运的泥炭供应链管理方式在泥炭成本和时效上将会让泥炭沃土技术在耕地质量提升中提供坚实保证。
06
通过数智技术提升泥炭沃土产品价值
尽管全球泥炭供应充足，我们也不主张直接使用泥炭原料进行果菜茶种植土壤改良培肥，以减少泥炭资源消耗，降低用户资金和劳动成本，提高泥炭沃土效果。直接采用泥炭原料沃土，每年每667m2至少需要5m3泥炭才能看见效果，沃土成本约为1500元。而使用经过加工处理的泥炭数智沃土产品，每年每亩使用300kg即可产生明显的增产增收改土效益，沃土成本只有1200元，并可以省去其他肥料使用。
泥炭属于《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016年版）的生态产品（3.1.9）和非金属矿产资源综合利用产品（7.3.1）。以泥炭为主要原料进行泥炭数智沃土产品开发生产和推广应用属于国家战略性新兴产业中的节能环保领域。在引进国外优质泥炭资源基础上，进行泥炭产品数智加工升级，可以提升泥炭技术附加值，推动中国企业向全球泥炭价值链中高端迈进。集聚各类要素资源，突出泥炭优势和特色，加速泥炭数字沃土产品加工产业集群建设，打造泥炭数智沃土产品制备发展策源地、集聚区和推广应用产业集群，可以促进耕地质量提升，改善全社会经济发展质量和效益。借助一带一路平台，加速泥炭资源从生产国向中国市场自由流动，实现泥炭资源高效配置和泥炭市场深度融合，进行全产业链、高水平、深层次的泥炭沃土产业合作，打造政策协调、产业融合、资源共享的利益、责任和命运共同体，可以让国外优质泥炭资源为中国耕地质量提升和环境修复服务。
07
优化财税政策促进泥炭数智沃土产业快速发展
泥炭的绿色环境属性和面向农业的市场属性，决定了泥炭沃土产品价格天花板的存在。破解用户成本和推广应用矛盾的重要手段是财政政策支持。2016年以来，海关总署已经数次下调了泥炭、椰糠的进口关税和增值税，有效地降低了泥炭用户成本，促进了泥炭的引进和推广应用。但是，泥炭作为面向农业的绿色投入品，尚未列入农业生产资料目录，无法享受农业生产资料在税收和运输上的政策红利。泥炭作为一种媲美商品有机肥的沃土资材，不能享受有机肥的免收增值税政策，增加了用户13%成本，抑制了用户的使用意愿。有机肥、复混肥等可以享受铁路运输费用减半的优惠政策，而泥炭属于体积大、重量轻、运输成本高的货物，因为无法享受铁路运输政策优惠，运输成本高企也极大地限制了泥炭沃土产品的推广应用。此外，受泥炭不可更新、泥炭不可开采等错误观念裹挟，泥炭改良土壤和泥炭代替土壤的作用尚未得到应有的重视，主管部门的政策调整空间巨大。政府主管部门观念更新给与泥炭沃土明确支持的激励效应十分巨大，泥炭沃土技术对耕地质量提升的作用将会得到全面释放。
泥炭改良培肥土壤是泥炭两大应用领域之一，其市场需求量也比泥炭替代土壤应用方向大1-2倍。泥炭用于退化土壤改良培肥，符合国家产业政策，项目经济、社会和环境效益显著，技术经济合理，必将成为我国泥炭产业继基质育苗、基质栽培之后的又一个巨大发展机会。
作者：孟宪民 秘书长/教授
单位：国际泥炭学会中国国家委员会/东北师范大学泥炭沼泽研究所
【行业e线】生产线日夜运转！一品种单季订单直接超全年，这一行业好起来了！“三巨头”股价暴跌，反转机会来了吗？】
记者 邢云 臧晓松 王小伟
编者按：今年开年以来，工程机械行业多项数据指标触底回升，龙头上市公司的股价却“跌跌不休”，这种背离究竟是行业虚假繁荣还是市场误判？
带着这样的问题，证券时报【行业e线】近期对三一重工、中联重科、徐工机械等行业龙头上市公司进行了实地调研，并与行业专家进行了深度交流，力求从行业数据、生产现场、专家观点、投资逻辑等方面，向读者呈现全面、真实、准确的信息，供读者参考。
工程机械行业各项数据向好，行业内上市公司的股价却走出了“塌方”之势。
东财Choice数据显示，去年至今，申万工程机械三级指数从高点1745.33点暴跌至最低911.66点，最大跌幅接近腰斩。具体到个股，跌幅更加惨烈。
实际上，工程机械行业多项数据今年已经探底回升，股价走势却依然与行业基本面背离而行。资金夺路而逃，是行业周期魔咒还是上市公司成长空间受限？带着这些疑问，证券时报·e公司记者近期实地调研了行业内三大龙头：三一重工、中联重科、徐工机械，一探究竟。
证券时报·e公司记者在采访中了解到，国家基建开工数据前两月节节高升，行业经营基本面平稳向上，海外市场正在形成有效支撑，中远期逻辑电动化趋势也出现兑现曙光。虽然3月份受新冠肺炎疫情的影响，但这并不影响业内对今年走势“偏乐观”的判断：疫情可能会阻滞进程，但全年“前低后高”趋势不变。
对于相关上市公司的股价走势，业内人士向证券时报·e公司记者表示，工程机械作为国家制造业“重器”，同时也是中国具备国际竞争力的行业之一，“暂时未获得与其地位相匹配的估值”。Choice数据显示，目前工程机械板块动态PE（市盈率）平均17倍左右，上述3家龙头企业动态PE均在9倍以下。
忙碌的“18号厂房”
三一重工位于长沙经开区的生产基地
3月17日，证券时报记者来到三一重工位于长沙经开区的18号厂房。该工厂被誉为“全球最聪明的厂房”，是三一重工数字化制造的范本。
三一重工18号厂房内部环境优美
因为新冠肺炎疫情防控，记者通过多道疫情防检程序才来到厂房门口，往里看去，就会发现这里的布局跟传统工厂迥异。
18号厂房是打通两个老厂房建设而成。长约1000米、宽约100米的厂房，各道工序南北向平行排列，除了部分装配工位，其余产线工人并不多。在工厂的柔性生产岛内，100多台机器人精准、有序地运行。
三一重工18号厂房内部的混凝土泵车装配线
三一重工董秘办主任崔景魁向证券时报记者介绍，在数字化加持下，这个工厂实现了从一块钢板进来到一台整车出去的全流程自动化生产，下线一辆泵车只要45分钟。
三一重工的18号厂房全自动化生产
厂房中间是46米长、26米高的智能大屏。崔景魁介绍，该大数据管理平台不仅可以查看三一全国各地生产车间的运营管理数据，还可以查看车间内每一台机器的作业状态，并且能对售出设备使用中的作业率、利用率、维修及时率等情况了如指掌。
三一重工生产车间内46米长的智慧大屏
三一重工正是基于海量汇聚的设备大数据发布了“挖掘机指数” ，每个月都要将数据上报国家相关部门，成为政府部门制定宏观政策的依据之一，被称为“中国经济晴雨表”。
记者在智能屏上看到，入网设备总数为78.5万台，当日实时在线设备数量24.99万台。“相较于去年年底，现在车间已经忙碌起来。3月产能相对1月份大幅提升。”上述业内人士表示，但现在肯定不是生产最高峰状态，去年最高月产达到将近800台。
日夜运转的高机工业园
3月21日，记者冒雨赶赴中联重科望城工业园，这里主要生产工程机械的一个细分品类高空作业机械（以下简称高机）。
位于长沙市的中联重科望科工业园
进入园区，记者发现职工正排着长队进行核酸检测。中联重科智能高空作业机械公司副总经理王建表示，虽然园区要求进行全员检测，但这里并不处于长沙新冠肺炎疫情的管控中心，“生产没有受到影响”。
记者跟随王建来到剪叉式高机车间，生产线上布满了焊接机器人、AGV（自动导引运输车），RGV（有轨制导车辆）、空中EMS输送线等设备，生产工序以自动智能为主。
中联生产车间内部用于产线物流配送的RGV有轨制导车辆
王建透露，因为高机是近年销售增速最快的工程机械品种，海内外市场同时爆发，导致目前产能严重不足，“我们正在通过人员招聘和技改投入增加产能”。
中联重科望城工业园生产线日夜运转
王建介绍，目前这个车间采用一班制，正在进行一些调整，4月份产能将在现有基础上增长70%。产销两旺之下，王建表示，今年的目标产值要比去年翻一番。
中联望城工业园的高机生产线
记者看到，工厂的东北角堆满已经打包好的剪叉式高机，王建低头看了看包装上标签说，这都是销往巴西的产品。目前，中联重科智能高机的海外订单已达4亿多元。
国内市场方面，王建说，华南、华东市场持续扩张，西北区域，尤其是新疆等地开年以来对高机需求大增，一季度订单量已经超过去年全年。
走到厂房门外，一辆辆等待产品装车的物流卡车，已经排到了园区门口。因为国内外市场需求大增，物流不得不日夜转运。王建说，这条生产线将很快迁往中联重科智慧产业城，同时新增两条产线，“这样，产能的问题就可解决了”。
基建拉动全年“前低后高”
工程机械下游主要是基建、房地产、矿山等，需求占比分别为45%、 20%、20%。从短期逻辑来看，工程机械受基建投资的影响最大。
三一重工董事长向文波预测，2022年也许将成为工程机械行业比较好的一年，“去年年底，中央经济工作会议明确提出适度超前开展基础设施投资，对工程机械行业来说将是非常重大的机遇。”
再加上今年GDP增长的目标是5.5%，受访企业人士普遍认为，全年“稳增长”的政策已经非常清晰。
那么，对企业而言，“适度超前的基建投资”启动进度如何，又将何时传导至工程机械行业？
“开年以来开工率每周节节高升，甚至好于去年”，三一重工董秘蔡盛林表示，目前挖掘机的开工率已经高于70%。
但是，由于最近新冠肺炎疫情反复，部分区域因为防疫政策趋严，导致开工率有所下降。多位企业人士向记者表示，如2020年一样，基建投资拉动起来的需求，疫情只能将其延后，而不会消失，这也是行业全年“前低后高”走势的底层逻辑。
“总的来说，目前基建开工数据与适度超前的政策相匹配”，蔡盛林说，行业热度正在升温，“一锅水已经在烧了”。
回看2020年行业曲线，彼时疫情在3月份得到控制后，工程机械设备补偿性需求释放，国家基建投资持续加码，全年行业增速达到30%，成为工程机械行业“大年”。
徐工机械人士向记者表示，重大项目投资清单公布之后，还要经历项目规划、资金筹措等阶段，“只有进入招投标环节才会购买工程机械，目前还看不出基建投资对销售有太大的拉动作用。”
考虑受疫情防控影响，蔡盛林认为，上述传导的时间需要大概1个月到1个季度之间，如果开工率继续上升的话，最快第二季度工程机械会逐步进入销售旺季。
“今年总体我们感觉行业景气度还行”，徐工机械上述人士介绍，今年公司销售可能会出现结构性变化：目前挖掘机、搅拌车、起重机械销售情况一般，但起重机械、压实机械、路面机械、消防机械的销售增长还不错，尤其值得一提的，就是高空作业平台业务每年都实现了翻番增长，“再加上出口情况大幅改善，我们认为今年销售增长可以预期。”
海外市场值得期待
海外市场是工程机械行业去年下半年以来的结构性亮点。数据显示，去年挖掘机出口销量6.84万台，同比增长97%。今年开年，相比内销，出口仍保持高增长态势。
“1~2月份的出口数据超预期。”蔡盛林说，更好的现象是，今年国际出口毛利率已经高于国内，“这说明出口工程机械竞争力大幅增加，并开始进军全球中高端市场。”
徐工机械今年出口业务表现同样优秀。在此之前，徐工机械出口的主要市场是“一带一路”国家，占比达到65%~70%左右。如今出口业务也出现了新变化，欧美市场销售增长成为新的看点。
去年10月19日，徐工机械公告，拟出资9900万美元设立徐工美国公司及其下属子公司。“美国是工程机械销售额最大的市场，也是徐工志在必得的市场。”
“欧美国家也在大力搞基建，”徐工机械人士强调说，目前公司围绕开拓美国市场做了很多工作，“现在我们也拿到了一些订单，未来两三年我们都觉得欧美是不错的市场。”
蔡盛林认为，近年工程机械行业国际化进程加速的原因有三点：一是国内市场格局已经相对稳固，海外的市场拓展空间较大，比如三一重工的挖掘机在海外市占率6%左右，还有很多的空间可以提升；二是，全球主要国家大多因为疫情推出了刺激政策，增加了海外市场需求；三是中国的工程机械具备良好成本优势，品牌也逐步得到全球市场认可，产品国际竞争力大幅提升。
“工程机械头部企业目前的主战略基本上都是向海外特别是欧美市场聚焦，所以海外行情的持续性可以期待。”蔡盛林表示，近年，三一重工欧美市场出口增速每年都高于100%。
根据目前三一重工海外营收增速，市场预计2022年公司国际业务占总营收比例将突破30%。
那么海外市场能成为工程机械行业发展的决定性因素吗？向文波认为，“工程机械企业可以通过国际化对冲国内市场周期性调整的影响。”
蔡盛林也表示，海外市场在这一轮经济周期里面起到了比较好的“托底效应”，也是公司未来计划深耕的区域，“但当行业周期往上走的时候，因为需求总量庞大，国内仍然会是我们最重要的市场。”
电动化带来增量逻辑
工程机械行业的周期性，还体现在产品更新换代跨度较长。工程机械产品更新周期一般在8~10年，2016年~2021年行业高速增长，是因为除基建、房产的增量逻辑外还叠加了产品更换的存量逻辑。但在换代高峰过去后的5~10年，工程机械企业该怎么去应对换机低谷期，兑现行业的长期发展逻辑？
答案是电动化。三一重工人士甚至认为，电动化趋势已在眼前，不能仅视为长期逻辑。“电动化战略是我们今年的重要部署”，蔡盛林介绍，预计2022年电动化机械产品比例将占到公司整体销售的5%左右。
从电动化率较高的工程车辆产品来看。根据市场预测，2025年工程车辆电动化渗透率将达到25%，以整个行业保有量来测算，2022年~2025年板块累计总规模将达2500亿元~3000亿元之间。另外，值得关注的是，挖掘机产品电动化也在加快进程。
“大家已经普遍认识并接受电动机械产品”，徐工机械人士向记者表示，现在有些区域、工厂开始集中采购新能源机械，“他们有替换的需求，我们也有更新的动力。从中长期来看，这是个很明显的趋势。”
三一重工人士认为，电动化还不仅仅是换代的存量逻辑，同样会带来增量市场。一方面电动化产品价格更高，以混凝土搅拌车为例，电动产品毛利率高出传统产品10%以上，价值提升将带动行业体量的扩张；另一方面，随着电动化、数字化的行业渗透，工程机械产品将更加多元化、智能化，适用人群增加，并应用于更多场景。
如近两年增速最快的高空作业机械，因为电动化与智能化趋势，而能运用于更多除基建与房产外的领域，比如装饰、广告等，从而导致需求大增，市场容量快速增长。
对于工程机械行业的周期性，蔡盛林认为，跟上一轮周期相比，行业本次不会产生“深V”走势。因为现在行业需求多元化，从比较依赖房地产开始转向基建、市政建设、环保、矿山、农田、水利等多领域，应用场景大幅增加，“加上海外市场托底，周期走势应该是平滑的圆弧底”。
一位匿名企业人士向记者表示，从短、中、长三方面逻辑来看，工程机械行业基本面并未出现“塌方式”危机，企业正在通过多种方式找到新的增长空间，平滑周期曲线，“二级市场工程机械行业目前走势更多是情绪化的博弈，并未真正反映行业价值。”他认为，投资工程机械行业的正确方法是：在充分了解行业、企业后，做一个长期主义者。
配稿：AB面“互搏”工程机械如何打破周期魔咒？
记者采访多位业内人士和专家发现，工程机械行业正面临AB面互搏的局面：一方面，销量下滑和作业量上升并存，但行业需求边际改善预期整体升温；另一方面，适度超前开展基础设施投资的进度也被部分市场人士认为存在稍稍延期的可能，叠加提振工程机械产品需求存在滞后性，有被采访者认为，机械行业依然处在下行期。
这折射出工程机械行业的周期之痛，倒逼头部企业打开熨平周期的“战略工具箱”，向电动化、国际化或多元化寻求增量。如何打破周期魔咒，将拷问所有工程机械参与者的智慧。
详情可见：https://t.cn/A66O2qSn
记者 邢云 臧晓松 王小伟
编者按：今年开年以来，工程机械行业多项数据指标触底回升，龙头上市公司的股价却“跌跌不休”，这种背离究竟是行业虚假繁荣还是市场误判？
带着这样的问题，证券时报【行业e线】近期对三一重工、中联重科、徐工机械等行业龙头上市公司进行了实地调研，并与行业专家进行了深度交流，力求从行业数据、生产现场、专家观点、投资逻辑等方面，向读者呈现全面、真实、准确的信息，供读者参考。
工程机械行业各项数据向好，行业内上市公司的股价却走出了“塌方”之势。
东财Choice数据显示，去年至今，申万工程机械三级指数从高点1745.33点暴跌至最低911.66点，最大跌幅接近腰斩。具体到个股，跌幅更加惨烈。
实际上，工程机械行业多项数据今年已经探底回升，股价走势却依然与行业基本面背离而行。资金夺路而逃，是行业周期魔咒还是上市公司成长空间受限？带着这些疑问，证券时报·e公司记者近期实地调研了行业内三大龙头：三一重工、中联重科、徐工机械，一探究竟。
证券时报·e公司记者在采访中了解到，国家基建开工数据前两月节节高升，行业经营基本面平稳向上，海外市场正在形成有效支撑，中远期逻辑电动化趋势也出现兑现曙光。虽然3月份受新冠肺炎疫情的影响，但这并不影响业内对今年走势“偏乐观”的判断：疫情可能会阻滞进程，但全年“前低后高”趋势不变。
对于相关上市公司的股价走势，业内人士向证券时报·e公司记者表示，工程机械作为国家制造业“重器”，同时也是中国具备国际竞争力的行业之一，“暂时未获得与其地位相匹配的估值”。Choice数据显示，目前工程机械板块动态PE（市盈率）平均17倍左右，上述3家龙头企业动态PE均在9倍以下。
忙碌的“18号厂房”
三一重工位于长沙经开区的生产基地
3月17日，证券时报记者来到三一重工位于长沙经开区的18号厂房。该工厂被誉为“全球最聪明的厂房”，是三一重工数字化制造的范本。
三一重工18号厂房内部环境优美
因为新冠肺炎疫情防控，记者通过多道疫情防检程序才来到厂房门口，往里看去，就会发现这里的布局跟传统工厂迥异。
18号厂房是打通两个老厂房建设而成。长约1000米、宽约100米的厂房，各道工序南北向平行排列，除了部分装配工位，其余产线工人并不多。在工厂的柔性生产岛内，100多台机器人精准、有序地运行。
三一重工18号厂房内部的混凝土泵车装配线
三一重工董秘办主任崔景魁向证券时报记者介绍，在数字化加持下，这个工厂实现了从一块钢板进来到一台整车出去的全流程自动化生产，下线一辆泵车只要45分钟。
三一重工的18号厂房全自动化生产
厂房中间是46米长、26米高的智能大屏。崔景魁介绍，该大数据管理平台不仅可以查看三一全国各地生产车间的运营管理数据，还可以查看车间内每一台机器的作业状态，并且能对售出设备使用中的作业率、利用率、维修及时率等情况了如指掌。
三一重工生产车间内46米长的智慧大屏
三一重工正是基于海量汇聚的设备大数据发布了“挖掘机指数” ，每个月都要将数据上报国家相关部门，成为政府部门制定宏观政策的依据之一，被称为“中国经济晴雨表”。
记者在智能屏上看到，入网设备总数为78.5万台，当日实时在线设备数量24.99万台。“相较于去年年底，现在车间已经忙碌起来。3月产能相对1月份大幅提升。”上述业内人士表示，但现在肯定不是生产最高峰状态，去年最高月产达到将近800台。
日夜运转的高机工业园
3月21日，记者冒雨赶赴中联重科望城工业园，这里主要生产工程机械的一个细分品类高空作业机械（以下简称高机）。
位于长沙市的中联重科望科工业园
进入园区，记者发现职工正排着长队进行核酸检测。中联重科智能高空作业机械公司副总经理王建表示，虽然园区要求进行全员检测，但这里并不处于长沙新冠肺炎疫情的管控中心，“生产没有受到影响”。
记者跟随王建来到剪叉式高机车间，生产线上布满了焊接机器人、AGV（自动导引运输车），RGV（有轨制导车辆）、空中EMS输送线等设备，生产工序以自动智能为主。
中联生产车间内部用于产线物流配送的RGV有轨制导车辆
王建透露，因为高机是近年销售增速最快的工程机械品种，海内外市场同时爆发，导致目前产能严重不足，“我们正在通过人员招聘和技改投入增加产能”。
中联重科望城工业园生产线日夜运转
王建介绍，目前这个车间采用一班制，正在进行一些调整，4月份产能将在现有基础上增长70%。产销两旺之下，王建表示，今年的目标产值要比去年翻一番。
中联望城工业园的高机生产线
记者看到，工厂的东北角堆满已经打包好的剪叉式高机，王建低头看了看包装上标签说，这都是销往巴西的产品。目前，中联重科智能高机的海外订单已达4亿多元。
国内市场方面，王建说，华南、华东市场持续扩张，西北区域，尤其是新疆等地开年以来对高机需求大增，一季度订单量已经超过去年全年。
走到厂房门外，一辆辆等待产品装车的物流卡车，已经排到了园区门口。因为国内外市场需求大增，物流不得不日夜转运。王建说，这条生产线将很快迁往中联重科智慧产业城，同时新增两条产线，“这样，产能的问题就可解决了”。
基建拉动全年“前低后高”
工程机械下游主要是基建、房地产、矿山等，需求占比分别为45%、 20%、20%。从短期逻辑来看，工程机械受基建投资的影响最大。
三一重工董事长向文波预测，2022年也许将成为工程机械行业比较好的一年，“去年年底，中央经济工作会议明确提出适度超前开展基础设施投资，对工程机械行业来说将是非常重大的机遇。”
再加上今年GDP增长的目标是5.5%，受访企业人士普遍认为，全年“稳增长”的政策已经非常清晰。
那么，对企业而言，“适度超前的基建投资”启动进度如何，又将何时传导至工程机械行业？
“开年以来开工率每周节节高升，甚至好于去年”，三一重工董秘蔡盛林表示，目前挖掘机的开工率已经高于70%。
但是，由于最近新冠肺炎疫情反复，部分区域因为防疫政策趋严，导致开工率有所下降。多位企业人士向记者表示，如2020年一样，基建投资拉动起来的需求，疫情只能将其延后，而不会消失，这也是行业全年“前低后高”走势的底层逻辑。
“总的来说，目前基建开工数据与适度超前的政策相匹配”，蔡盛林说，行业热度正在升温，“一锅水已经在烧了”。
回看2020年行业曲线，彼时疫情在3月份得到控制后，工程机械设备补偿性需求释放，国家基建投资持续加码，全年行业增速达到30%，成为工程机械行业“大年”。
徐工机械人士向记者表示，重大项目投资清单公布之后，还要经历项目规划、资金筹措等阶段，“只有进入招投标环节才会购买工程机械，目前还看不出基建投资对销售有太大的拉动作用。”
考虑受疫情防控影响，蔡盛林认为，上述传导的时间需要大概1个月到1个季度之间，如果开工率继续上升的话，最快第二季度工程机械会逐步进入销售旺季。
“今年总体我们感觉行业景气度还行”，徐工机械上述人士介绍，今年公司销售可能会出现结构性变化：目前挖掘机、搅拌车、起重机械销售情况一般，但起重机械、压实机械、路面机械、消防机械的销售增长还不错，尤其值得一提的，就是高空作业平台业务每年都实现了翻番增长，“再加上出口情况大幅改善，我们认为今年销售增长可以预期。”
海外市场值得期待
海外市场是工程机械行业去年下半年以来的结构性亮点。数据显示，去年挖掘机出口销量6.84万台，同比增长97%。今年开年，相比内销，出口仍保持高增长态势。
“1~2月份的出口数据超预期。”蔡盛林说，更好的现象是，今年国际出口毛利率已经高于国内，“这说明出口工程机械竞争力大幅增加，并开始进军全球中高端市场。”
徐工机械今年出口业务表现同样优秀。在此之前，徐工机械出口的主要市场是“一带一路”国家，占比达到65%~70%左右。如今出口业务也出现了新变化，欧美市场销售增长成为新的看点。
去年10月19日，徐工机械公告，拟出资9900万美元设立徐工美国公司及其下属子公司。“美国是工程机械销售额最大的市场，也是徐工志在必得的市场。”
“欧美国家也在大力搞基建，”徐工机械人士强调说，目前公司围绕开拓美国市场做了很多工作，“现在我们也拿到了一些订单，未来两三年我们都觉得欧美是不错的市场。”
蔡盛林认为，近年工程机械行业国际化进程加速的原因有三点：一是国内市场格局已经相对稳固，海外的市场拓展空间较大，比如三一重工的挖掘机在海外市占率6%左右，还有很多的空间可以提升；二是，全球主要国家大多因为疫情推出了刺激政策，增加了海外市场需求；三是中国的工程机械具备良好成本优势，品牌也逐步得到全球市场认可，产品国际竞争力大幅提升。
“工程机械头部企业目前的主战略基本上都是向海外特别是欧美市场聚焦，所以海外行情的持续性可以期待。”蔡盛林表示，近年，三一重工欧美市场出口增速每年都高于100%。
根据目前三一重工海外营收增速，市场预计2022年公司国际业务占总营收比例将突破30%。
那么海外市场能成为工程机械行业发展的决定性因素吗？向文波认为，“工程机械企业可以通过国际化对冲国内市场周期性调整的影响。”
蔡盛林也表示，海外市场在这一轮经济周期里面起到了比较好的“托底效应”，也是公司未来计划深耕的区域，“但当行业周期往上走的时候，因为需求总量庞大，国内仍然会是我们最重要的市场。”
电动化带来增量逻辑
工程机械行业的周期性，还体现在产品更新换代跨度较长。工程机械产品更新周期一般在8~10年，2016年~2021年行业高速增长，是因为除基建、房产的增量逻辑外还叠加了产品更换的存量逻辑。但在换代高峰过去后的5~10年，工程机械企业该怎么去应对换机低谷期，兑现行业的长期发展逻辑？
答案是电动化。三一重工人士甚至认为，电动化趋势已在眼前，不能仅视为长期逻辑。“电动化战略是我们今年的重要部署”，蔡盛林介绍，预计2022年电动化机械产品比例将占到公司整体销售的5%左右。
从电动化率较高的工程车辆产品来看。根据市场预测，2025年工程车辆电动化渗透率将达到25%，以整个行业保有量来测算，2022年~2025年板块累计总规模将达2500亿元~3000亿元之间。另外，值得关注的是，挖掘机产品电动化也在加快进程。
“大家已经普遍认识并接受电动机械产品”，徐工机械人士向记者表示，现在有些区域、工厂开始集中采购新能源机械，“他们有替换的需求，我们也有更新的动力。从中长期来看，这是个很明显的趋势。”
三一重工人士认为，电动化还不仅仅是换代的存量逻辑，同样会带来增量市场。一方面电动化产品价格更高，以混凝土搅拌车为例，电动产品毛利率高出传统产品10%以上，价值提升将带动行业体量的扩张；另一方面，随着电动化、数字化的行业渗透，工程机械产品将更加多元化、智能化，适用人群增加，并应用于更多场景。
如近两年增速最快的高空作业机械，因为电动化与智能化趋势，而能运用于更多除基建与房产外的领域，比如装饰、广告等，从而导致需求大增，市场容量快速增长。
对于工程机械行业的周期性，蔡盛林认为，跟上一轮周期相比，行业本次不会产生“深V”走势。因为现在行业需求多元化，从比较依赖房地产开始转向基建、市政建设、环保、矿山、农田、水利等多领域，应用场景大幅增加，“加上海外市场托底，周期走势应该是平滑的圆弧底”。
一位匿名企业人士向记者表示，从短、中、长三方面逻辑来看，工程机械行业基本面并未出现“塌方式”危机，企业正在通过多种方式找到新的增长空间，平滑周期曲线，“二级市场工程机械行业目前走势更多是情绪化的博弈，并未真正反映行业价值。”他认为，投资工程机械行业的正确方法是：在充分了解行业、企业后，做一个长期主义者。
配稿：AB面“互搏”工程机械如何打破周期魔咒？
记者采访多位业内人士和专家发现，工程机械行业正面临AB面互搏的局面：一方面，销量下滑和作业量上升并存，但行业需求边际改善预期整体升温；另一方面，适度超前开展基础设施投资的进度也被部分市场人士认为存在稍稍延期的可能，叠加提振工程机械产品需求存在滞后性，有被采访者认为，机械行业依然处在下行期。
这折射出工程机械行业的周期之痛，倒逼头部企业打开熨平周期的“战略工具箱”，向电动化、国际化或多元化寻求增量。如何打破周期魔咒，将拷问所有工程机械参与者的智慧。
详情可见：https://t.cn/A66O2qSn
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