【中信“打脸”招商打气 茅台终将“辜负”谁？】中信证券将茅台的目标价调整到了2246元；招商证券将茅台的目标价定于2800元，评级为强烈推荐。
中信证券将茅台目标价从3000元下调至2246元，招商证券则强烈推荐看高至2800元。
机构定调莫衷一是，“股王”茅台何去何从？
近日，中信证券发布了一篇题为《贵州茅台：逆境求变，顺境不惰》的研报，该报告将茅台评级为买入，给予目标价2246元。而去年2月，中信证券还在《贵州茅台：三万亿从头越，长坡厚雪春风来》的报告中给予茅台目标价3000元。一年多一点的时间，中信证券已将茅台的目标价从3000元调整到了不足2300元。
回顾去年发布的研报，中信证券明显被“打脸”。之所以将茅台的目标价定为3000元，中信证券彼时称，看好该公司市值站上3万亿元后，长期仍有广阔空间。也正是基于持续看好公司的基本面，以及高确定性下的估值提升空间，因此中信证券上调茅台的1年目标价至3000元。
不过，当前贵州茅台股价在1700元一线，即便中信证券将目标价调整至不足2300元，也意味着茅台仍有不小的涨幅空间。
与中信证券唱“反调”的则来自招商证券，该券商在今年发布的报告《贵州茅台：品质成为信仰，品牌彰显价值》中，将茅台的目标价最高调至2800元，评级为强烈推荐。招商证券认为，茅台内在合理价值下限应当在2171元左右，当前估值已经具备充分的安全边际。
中信证券：
3000元目标价大幅打折
近日，在最新研报《贵州茅台：逆境求变，顺境不惰》中，中信证券将茅台的目标价调整到了2246元。
中信证券称，贵州茅台核心单品普飞批发价中长期上行趋势具备良好供需逻辑支撑，渠道结构持续调整接近均衡状态，引导出厂价合理稳步上行。量方面，“十四五”期间茅台酒理论可供销量可实现中高个位数增长；价方面，提价万事俱备，只欠东风。“十四五”末茅台集团2000亿收入的经营目标实现起来游刃有余，普飞提价及茅台1935放量将带来较大的超预期空间。
考虑到茅台2022年业绩指引收入增长15%的目标，中信证券上调茅台业绩预测。长期看，茅台酒产量仍具有提升空间但天花板较低，后续系列酒产能扩张叠加品牌升级有望抬升公司成长曲线和成长空间。
参考可比公司估值水平及公司2017年以来的估值中枢，并考虑到公司提价能力强、价格改革红利大、开瓶需求有支撑，普飞提价及茅台1935放量带来业绩超预期空间大，中信证券认为贵州茅台合理估值约2.8万亿元，对应2024年约36倍市盈率，可在动态估值中枢以下超配，维持买入评级。
一年多之前，也就是2021年2月，中信证券发布了《贵州茅台：三万亿从头越，长坡厚雪春风来》的报告，该报告将茅台目标价定为3000元。
彼时，中信证券表示，品牌与渠道持续进化下，茅台核心壁垒不断加厚。短期看，非标产品有望率先催化增长提速，维护普飞价稳夯实潜在提价可能，1~2年维度期待更多增长势能释放。更长维度看，公司量价稳增基础扎实，具备长维度业绩增长高确定性，将充分享受估值溢价。2021年春节动销不断凝聚更强共识，白酒板块投资依然乐观，茅台攻守兼备，更多催化下有望引领行业上涨。公司市值站上3万亿后，长期仍有广阔空间，上调公司1年目标价至3000元。
招商证券：
强烈推荐看高至2800元
虽然中信证券将茅台的目标价进行下调，但给出的最新目标价2246元仍较茅台的目前股价有较大上涨空间。证券时报记者注意到，不少券商依旧比较看好茅台。
今年2月底，招商证券在报告《贵州茅台：品质成为信仰，品牌彰显价值》中，将茅台的目标价定于2800元，评级为强烈推荐。
招商证券表示，随着海内外长线资金占比提升，白酒估值体系重构，高端白酒兼具成长性与确定性，估值对标海外高端消费品牌仍具备提升空间。同时，结合相关测算，从现金流、成长性、生命周期、稳定性来讲，茅台内在合理价值下限应当在2171元左右，当前估值已经具备充分的安全边际。
招商证券认为，茅台作为稀缺资产，需求具备超强韧性，短期视角下动销和业绩的正面反馈都是大概率事件。中长期视角下，公司改革攻坚决心较强，价格体系有望不断向市场化回归，系列酒在品牌力辐射和产能支撑下进入快速发展期。随着品牌优势不断扩大，茅台的估值扩张速度也可能快于其他品种，业绩增长中枢的加速有望带来戴维斯双击。招商证券认为茅台进可攻，退可守，当下值得加大布局。招商证券为此给予茅台2023年目标价2500元~2800元，对应2023年45~50倍市盈率，2年复合收益率为17.6%~24.5%。
同样看好茅台的还有海通国际，该公司发布的研报预计，茅台2022年~2024年每股盈余分别为49.24元、57.57元、67.20元(此前为41.43元、48.74元、56.28元)。参考可比公司估值，海通国际维持茅台2022年50倍PE，目标价由2437.24元上调至2462.18元，并维持优于大市的评级。
此外，华创证券表示，茅台强大品牌内核铸就了行业最优的经营稳健性，而新管理层更是锐意进取，追求更快发展，从定速巡航转向主动加速，市场营销改革正切实推进落地。在当下外部不确定性和市场风险偏好降低的环境下，茅台逆势加速成长更加亮眼，确定性溢价更加凸显。因此，维持茅台2022年、2023年每股盈余预期50.2元、58.9元，新增2024年每股盈余预期68.41元，并维持目标价2600元和强烈推荐评级。
中信证券将茅台目标价从3000元下调至2246元，招商证券则强烈推荐看高至2800元。
机构定调莫衷一是，“股王”茅台何去何从？
近日，中信证券发布了一篇题为《贵州茅台：逆境求变，顺境不惰》的研报，该报告将茅台评级为买入，给予目标价2246元。而去年2月，中信证券还在《贵州茅台：三万亿从头越，长坡厚雪春风来》的报告中给予茅台目标价3000元。一年多一点的时间，中信证券已将茅台的目标价从3000元调整到了不足2300元。
回顾去年发布的研报，中信证券明显被“打脸”。之所以将茅台的目标价定为3000元，中信证券彼时称，看好该公司市值站上3万亿元后，长期仍有广阔空间。也正是基于持续看好公司的基本面，以及高确定性下的估值提升空间，因此中信证券上调茅台的1年目标价至3000元。
不过，当前贵州茅台股价在1700元一线，即便中信证券将目标价调整至不足2300元，也意味着茅台仍有不小的涨幅空间。
与中信证券唱“反调”的则来自招商证券，该券商在今年发布的报告《贵州茅台：品质成为信仰，品牌彰显价值》中，将茅台的目标价最高调至2800元，评级为强烈推荐。招商证券认为，茅台内在合理价值下限应当在2171元左右，当前估值已经具备充分的安全边际。
中信证券：
3000元目标价大幅打折
近日，在最新研报《贵州茅台：逆境求变，顺境不惰》中，中信证券将茅台的目标价调整到了2246元。
中信证券称，贵州茅台核心单品普飞批发价中长期上行趋势具备良好供需逻辑支撑，渠道结构持续调整接近均衡状态，引导出厂价合理稳步上行。量方面，“十四五”期间茅台酒理论可供销量可实现中高个位数增长；价方面，提价万事俱备，只欠东风。“十四五”末茅台集团2000亿收入的经营目标实现起来游刃有余，普飞提价及茅台1935放量将带来较大的超预期空间。
考虑到茅台2022年业绩指引收入增长15%的目标，中信证券上调茅台业绩预测。长期看，茅台酒产量仍具有提升空间但天花板较低，后续系列酒产能扩张叠加品牌升级有望抬升公司成长曲线和成长空间。
参考可比公司估值水平及公司2017年以来的估值中枢，并考虑到公司提价能力强、价格改革红利大、开瓶需求有支撑，普飞提价及茅台1935放量带来业绩超预期空间大，中信证券认为贵州茅台合理估值约2.8万亿元，对应2024年约36倍市盈率，可在动态估值中枢以下超配，维持买入评级。
一年多之前，也就是2021年2月，中信证券发布了《贵州茅台：三万亿从头越，长坡厚雪春风来》的报告，该报告将茅台目标价定为3000元。
彼时，中信证券表示，品牌与渠道持续进化下，茅台核心壁垒不断加厚。短期看，非标产品有望率先催化增长提速，维护普飞价稳夯实潜在提价可能，1~2年维度期待更多增长势能释放。更长维度看，公司量价稳增基础扎实，具备长维度业绩增长高确定性，将充分享受估值溢价。2021年春节动销不断凝聚更强共识，白酒板块投资依然乐观，茅台攻守兼备，更多催化下有望引领行业上涨。公司市值站上3万亿后，长期仍有广阔空间，上调公司1年目标价至3000元。
招商证券：
强烈推荐看高至2800元
虽然中信证券将茅台的目标价进行下调，但给出的最新目标价2246元仍较茅台的目前股价有较大上涨空间。证券时报记者注意到，不少券商依旧比较看好茅台。
今年2月底，招商证券在报告《贵州茅台：品质成为信仰，品牌彰显价值》中，将茅台的目标价定于2800元，评级为强烈推荐。
招商证券表示，随着海内外长线资金占比提升，白酒估值体系重构，高端白酒兼具成长性与确定性，估值对标海外高端消费品牌仍具备提升空间。同时，结合相关测算，从现金流、成长性、生命周期、稳定性来讲，茅台内在合理价值下限应当在2171元左右，当前估值已经具备充分的安全边际。
招商证券认为，茅台作为稀缺资产，需求具备超强韧性，短期视角下动销和业绩的正面反馈都是大概率事件。中长期视角下，公司改革攻坚决心较强，价格体系有望不断向市场化回归，系列酒在品牌力辐射和产能支撑下进入快速发展期。随着品牌优势不断扩大，茅台的估值扩张速度也可能快于其他品种，业绩增长中枢的加速有望带来戴维斯双击。招商证券认为茅台进可攻，退可守，当下值得加大布局。招商证券为此给予茅台2023年目标价2500元~2800元，对应2023年45~50倍市盈率，2年复合收益率为17.6%~24.5%。
同样看好茅台的还有海通国际，该公司发布的研报预计，茅台2022年~2024年每股盈余分别为49.24元、57.57元、67.20元(此前为41.43元、48.74元、56.28元)。参考可比公司估值，海通国际维持茅台2022年50倍PE，目标价由2437.24元上调至2462.18元，并维持优于大市的评级。
此外，华创证券表示，茅台强大品牌内核铸就了行业最优的经营稳健性，而新管理层更是锐意进取，追求更快发展，从定速巡航转向主动加速，市场营销改革正切实推进落地。在当下外部不确定性和市场风险偏好降低的环境下，茅台逆势加速成长更加亮眼，确定性溢价更加凸显。因此，维持茅台2022年、2023年每股盈余预期50.2元、58.9元，新增2024年每股盈余预期68.41元，并维持目标价2600元和强烈推荐评级。
人最大的魅力，就是有一颗阳光的心态。容颜易逝，光阴会老，唯有心态阳光，才能看淡世间百态。人生快不快乐看心情，幸不幸福看心态，不一样的心态，就不一样的人生！烦恼少一点，快乐就多一点；苦楚少一点，欢乐就多一点；忧愁少一点，喜悦就多一点。你要学会苦中作乐，忙里偷闲，别让小事影响了心情，别让心情左右了人生。心态好做事顺利，因为不拘小节；心态好生活愉快，因为懂得知足；心态好与人相处融洽，因为不斤斤计较；心态好，一切就好！
【当同事、朋友、亲人接连阳性，我们应当怎样对待“阳性感染者”】东方网：昨日上海市副市长、市疫情防控工作领导小组副组长宗明通报， 自4月4日以来，截至4月8日24时，近5天的时间内，在已完成检测的样本中累计检出阳性感染者9.44万余人。原文：https://t.cn/A66E3Rv5
新一轮疫情至今。超过10万多位阳性感染者。这其中很可能就有我们所熟识的亲朋。但不慎的感染，却不幸地让他们中的一些人，陷入了非议。
他们有的在痊愈后，回到属地被拒之门外；有的则因为让小区“上榜”，被邻里诘问再三。
当身边出现越来越多的阳性感染者，我们应当如何面对？先讲几个关于我身边的阳性感染者的故事吧。（为了保护隐私，所有阳性感染者的名字皆为化名）
歉意与善意
晓晶，是我的一位同事。
前天，他在朋友圈晒出了“中队长”的照片。然后，他给很多人道歉了。
他给领导道了歉，因为他可能短时间无法回到新闻的“一线战场”了；他给邻居道了歉，因为小区“0感染”的纪录因为他“破了功”；他给家人道了歉，因为他觉得是自己奔波的工作，连累了妻女父母。
这样的故事，也同样发生在我的小区。几天前，我们小区的一位独居老人，不幸阳性了。此后，她在楼道微信群内贴出了这样一段话。
她说， 她深感抱歉，因为自己，影响了邻居们的生活。但同时，她也表示，作为一名党员，她一直严格遵守着防疫纪律，大家不必惊慌。
其实，我们都知道，他们根本不需要道歉。
在晓晶的朋友圈底下，我们看到的只有亲切的安慰和满满的祝福。阳性并不是他的错，眼下也有没有必要去追究那些对错；
在阿婆的留言后，我们看到的只有邻里间的关怀与爱心。我们厌恶的是病毒，反对的是那些给公共卫生添乱的行为。却从来都不是那些始终自律，始终遵守规则的阳性感染者们。
面对阳性患者真挚的歉意，其实无论是亲朋好友还是邻里街坊都释放了极大的善意。我们鼓励晓晶，早日康复也是在为抗疫做贡献。我们也跟阿婆说，邻居们永远愿意陪着她共渡难关。
论语有云：子之所慎，斋、战、疾。钱穆先生对此曾解读过，对于“病”不应过分大意，也不该过分害怕，关键就在于这个“慎”字。对待“病”，不人为制造恐惧和对立，科学理性，保持慎思笃行，绝大部分上海人做得很好，也很暖。
迷茫与坚定
欢欢，是我的一位好朋友。
她是一位一线抗疫人员的妻子。疫情至今，为了不给妻女和社区造成麻烦，她的丈夫已经近2个月没有回家了。
但不幸的是，无意中，欢欢和她的两个女儿都不幸感染了。
“我到现在都没有搞清楚，我们一家都是怎么感染的。”欢欢的困惑存在于不少阳性患者中。包括晓晶也同样如此。由于奥密克戎隐匿性极强，不少感染者“阳”得措手不及。
这也是我们不容回避的事实。这一次敌人更狡猾了。当平凡的个体独自面对未知的病毒，恐惧和茫然是完全能被理解的。
但还来不及恐惧，欢欢很快做了一个决定。 为了不给邻居带来恐惧，她主动把家里的门窗全部封了起来，甚至还把家中的下水道进行消毒。同时她们还把每天的抗原检测、体温监测，家中消杀的各种截图，全部公开给了邻居、居委等。
“一家人的阳性已经无法逆转了，但至少我还可以努力让损失变得最低。”欢欢说作为一线抗疫人员的家属，如今让家人无后顾之忧的最好办法，就是严格遵守防疫规定，为各位奋战在一线的同志“省点心”。
而这也带来了居委和邻居的一致叫好。在等待转运的几天里，居委和邻居不断地为欢欢家里送来物资。在被转运前，大家纷纷祝福起了欢欢。有趣的是，阳性的欢欢反而关心起了阴性的我们，
“你们的日子也不容易，也需要保重自己！”
是的， 现在的上海，没有一个人是容易的。
作为记者，其实是非常忌讳用第一人称写作的。但我认为，疫情严峻的当下，我们似乎不能只做一个冷静的旁观者。事实上，我们是记录者，可能更需要成为一名参与者。当下，上海严峻的防控形势，作为一名土生土长的上海人，我认为没有人能做到客观抽离。
因为这些阳性感染者，他们就是我们身边有血有肉的朋友、亲人。因为那些目前核酸阴性的市民，他们的关切、诉求、期许，以及泪点、难点、痛点，与我们并无二致。
“对于阳性患者，家人和社区不必担忧，更不能歧视。”正像邬惊雷主任昨日在疫情防控发布会上所呼吁的一样，我们不仅不应该阻碍这些大病初愈的患者回家，甚至应该给他们多一点理解与包容。
同样的，广泛的团结与信任也是当下我们所急需的。
人与人之间，先天的身体或有好坏之分，后天的技能或有高低之别，但从来不该用“阴性”和“阳性”来人为地制造区别。无论是一直遵守防疫规定，却不慎感染的晓晶、阿婆、欢欢，还是暂时核酸阴性的我们，我们理应站在一起。相信此刻，我们一定有着共同的期许——
上海，快好起来吧。
新一轮疫情至今。超过10万多位阳性感染者。这其中很可能就有我们所熟识的亲朋。但不慎的感染，却不幸地让他们中的一些人，陷入了非议。
他们有的在痊愈后，回到属地被拒之门外；有的则因为让小区“上榜”，被邻里诘问再三。
当身边出现越来越多的阳性感染者，我们应当如何面对？先讲几个关于我身边的阳性感染者的故事吧。（为了保护隐私，所有阳性感染者的名字皆为化名）
歉意与善意
晓晶，是我的一位同事。
前天，他在朋友圈晒出了“中队长”的照片。然后，他给很多人道歉了。
他给领导道了歉，因为他可能短时间无法回到新闻的“一线战场”了；他给邻居道了歉，因为小区“0感染”的纪录因为他“破了功”；他给家人道了歉，因为他觉得是自己奔波的工作，连累了妻女父母。
这样的故事，也同样发生在我的小区。几天前，我们小区的一位独居老人，不幸阳性了。此后，她在楼道微信群内贴出了这样一段话。
她说， 她深感抱歉，因为自己，影响了邻居们的生活。但同时，她也表示，作为一名党员，她一直严格遵守着防疫纪律，大家不必惊慌。
其实，我们都知道，他们根本不需要道歉。
在晓晶的朋友圈底下，我们看到的只有亲切的安慰和满满的祝福。阳性并不是他的错，眼下也有没有必要去追究那些对错；
在阿婆的留言后，我们看到的只有邻里间的关怀与爱心。我们厌恶的是病毒，反对的是那些给公共卫生添乱的行为。却从来都不是那些始终自律，始终遵守规则的阳性感染者们。
面对阳性患者真挚的歉意，其实无论是亲朋好友还是邻里街坊都释放了极大的善意。我们鼓励晓晶，早日康复也是在为抗疫做贡献。我们也跟阿婆说，邻居们永远愿意陪着她共渡难关。
论语有云：子之所慎，斋、战、疾。钱穆先生对此曾解读过，对于“病”不应过分大意，也不该过分害怕，关键就在于这个“慎”字。对待“病”，不人为制造恐惧和对立，科学理性，保持慎思笃行，绝大部分上海人做得很好，也很暖。
迷茫与坚定
欢欢，是我的一位好朋友。
她是一位一线抗疫人员的妻子。疫情至今，为了不给妻女和社区造成麻烦，她的丈夫已经近2个月没有回家了。
但不幸的是，无意中，欢欢和她的两个女儿都不幸感染了。
“我到现在都没有搞清楚，我们一家都是怎么感染的。”欢欢的困惑存在于不少阳性患者中。包括晓晶也同样如此。由于奥密克戎隐匿性极强，不少感染者“阳”得措手不及。
这也是我们不容回避的事实。这一次敌人更狡猾了。当平凡的个体独自面对未知的病毒，恐惧和茫然是完全能被理解的。
但还来不及恐惧，欢欢很快做了一个决定。 为了不给邻居带来恐惧，她主动把家里的门窗全部封了起来，甚至还把家中的下水道进行消毒。同时她们还把每天的抗原检测、体温监测，家中消杀的各种截图，全部公开给了邻居、居委等。
“一家人的阳性已经无法逆转了，但至少我还可以努力让损失变得最低。”欢欢说作为一线抗疫人员的家属，如今让家人无后顾之忧的最好办法，就是严格遵守防疫规定，为各位奋战在一线的同志“省点心”。
而这也带来了居委和邻居的一致叫好。在等待转运的几天里，居委和邻居不断地为欢欢家里送来物资。在被转运前，大家纷纷祝福起了欢欢。有趣的是，阳性的欢欢反而关心起了阴性的我们，
“你们的日子也不容易，也需要保重自己！”
是的， 现在的上海，没有一个人是容易的。
作为记者，其实是非常忌讳用第一人称写作的。但我认为，疫情严峻的当下，我们似乎不能只做一个冷静的旁观者。事实上，我们是记录者，可能更需要成为一名参与者。当下，上海严峻的防控形势，作为一名土生土长的上海人，我认为没有人能做到客观抽离。
因为这些阳性感染者，他们就是我们身边有血有肉的朋友、亲人。因为那些目前核酸阴性的市民，他们的关切、诉求、期许，以及泪点、难点、痛点，与我们并无二致。
“对于阳性患者，家人和社区不必担忧，更不能歧视。”正像邬惊雷主任昨日在疫情防控发布会上所呼吁的一样，我们不仅不应该阻碍这些大病初愈的患者回家，甚至应该给他们多一点理解与包容。
同样的，广泛的团结与信任也是当下我们所急需的。
人与人之间，先天的身体或有好坏之分，后天的技能或有高低之别，但从来不该用“阴性”和“阳性”来人为地制造区别。无论是一直遵守防疫规定，却不慎感染的晓晶、阿婆、欢欢，还是暂时核酸阴性的我们，我们理应站在一起。相信此刻，我们一定有着共同的期许——
上海，快好起来吧。
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